Yazan Greg Cipolaro, Global Araştırma Direktörü, NYDIG
Derleme: WEEX Blogu
Özet: İlk hareket eden "kazanan hepsini alır" avantajı göz önüne alındığında, son spot bitcoin ETF rekabeti makul. Bitcoin Futures ETF (BITO) deneyiminden, ilk onaylanan BITO, yönetim altındaki mevcut fon boyutunun (AUM) %93'ünü veya 1,13 milyar doları kontrol ediyor.
Özeti okuyun:
BlackRock, sonraki inceleme adımlarını özetleyen yeni bir spot bitcoin ETF yarışmasını başlatıyor.
Borsanın önerilen kural değişikliği henüz Federal Sicilde yayınlanmadığından, son başvurular için son yanıt tarihi yoktur.
BlackRock'un başvurusunun onaylanması kesin olmaktan uzak olsa da, başvurunun Grayscale Bitcoin Trust ve Ark 21Shares Bitcoin ETF gibi diğer finansal ürünler üzerinde zincirleme etkileri oldu.
BlackRock Spot Bitcoin ETF Başlatmaya Çalışıyor
15 Haziran'da, borsa yatırım fonlarının (ETF'ler) baş destekçisi BlackRock, 2,4 milyon dolarlık ETF ürününü yöneten iShares Bitcoin Trust adlı bir spot bitcoin ETF'si için onay sürecini başlattı. BlackRock, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) fonun kayıt bildirimini (S-1) sundu ve Nasdaq Stock Market LLC (Nasdaq), SEC'in Bitcoin Listesi ve ticaret spotu için kurallarını değiştirmesini talep eden bir 19b-4 başvurusu yaptı. ETF'ler. Yeni ETF'yi listelemek için, borsanın SEC'den bir muafiyet alması gerekiyor, ancak şimdiye kadar spot bitcoin ETF için SEC bir muafiyet sağlamayı reddetti ve bu da onu yatırımcılar için kullanılamaz hale getirdi.
Bu spot bitcoin ETF dosyalamasını dikkate değer kılan şey, BlackRock'un ETF onaylarını alma konusunda mükemmele yakın bir sicile sahip olmasıdır (256'dan 255'i başarılı), bu da SEC'in spot bitcoin ETF'lerini reddetmesiyle uyumludur (28'den 28'i reddedildi). Yatırımcılar, endüstri devinin dosyalamasını olumlu bir işaret olarak aldı ve haberlerin ardından bitcoin fiyatları %20'den fazla arttı (BTC, WEEX ticaret platformundan alınan verilere göre 21 Haziran, 16-23 Haziran tarihlerinde %10,28 arttı). %19.06). BlackRock'un son başvurusu, önceki başvuruların eksikliklerini, adsız bir kripto para borsası (Coinbase olduğu bildiriliyor) ve Nasdaq arasındaki bir ortaklık olan Denetleyici Paylaşım Anlaşması (SSA) ile gidermeye çalışırken, hileli ve manipülatif ticaret uygulamalarını tespit etmek ve önlemek için, ancak bu, uygulamanın başarısını garanti etmez.
WEEX Notu: SSA (Gözetim Paylaşım Anlaşması), özellikle ETF'ler gibi finansal ürünler söz konusu olduğunda, finansal piyasa gözetiminin etkinliğini artırmayı amaçlamaktadır. Anlaşma, piyasa manipülasyonunu, dolandırıcılığı ve diğer ticari suistimalleri daha iyi tespit etmek için borsalar ve düzenleyiciler arasında bilgi ve verilerin paylaşılmasına izin veren bir ortaklık kuruyor.
Bu makale, bu düzenleyici oyunda taraflardan herhangi birinin pozisyonunu savunmayı amaçlamamaktadır, ancak bunun yerine başvuru sürecinin atacağı adımları ve spot Bitcoin ve diğer finansal ürünler üzerindeki etkilerini ana hatlarıyla belirtmenin daha anlamlı olabileceğine inanıyoruz.
İnceleme Sürecine Genel Bakış
Bir spot bitcoin ETF'nin doğuşu, Form S-1'de (1933 Menkul Kıymetler Yasası uyarınca) SEC'e bir kayıt beyanının sunulmasıyla başladı. Bunun, Chicago Mercantile Exchange (CME) sözleşmesinde işlem gören Bitcoin vadeli işlemlerini elinde bulunduran ve üzerinde bir Kayıt Beyanı sunan popüler ProShares Bitcoin Stratejisi ETF (BITO) gibi daha önce ABD'de onaylanan (çoğu) ETF sürecinden farklı olduğunu unutmayın. Form N-1A (1940 Yatırım Şirketi Yasası uyarınca). 1933 tarihli Menkul Kıymetler Yasası uyarınca Teucrium Bitcoin Vadeli İşlemler Fonu kapsamında onaylanmış bir ETF zaten var.
WEEX Notu: Nisan 2022'de SEC, fon düzenleyicileri Teucrium ve NYSE Arca'nın bitcoin vadeli ETF'leri yayınlama başvurusunu onaylayarak Teucrium'u ProShares, Valkyrie ve VanEck'in bitcoin vadeli ETF'leri arasına kattı. Ancak diğerlerinden farklı olarak Teucrium, 1940 Yatırım Şirketi Yasasına değil, 1933 Menkul Kıymetler Yasasına göre başvurdu.
Geleneksel olarak, SEC'e bir kayıt beyanı sunduktan sonra, bir ETF ticareti yapmayı teklif eden bir borsa, SEC'den muafiyet talep etmek için Form 19b-4'te bir kural değişikliği önerisi sunar. Daha önce de belirtildiği gibi, borsaların yeni ETF'leri listelemek için SEC'den feragat etmesi gerekiyor. Normalde, kayıt beyannamesi ile 19b-4 arasında bir gecikme vardır, ancak BlackRock iShares Bitcoin Trust söz konusu olduğunda, aynı gün, belki dosyalama haberlerinden yararlanmak için, belki de CoinDesk tarafından 15 Haziran'da dosyalanmıştır. Sabahın erken saatlerinde vahiylerle desteklendi. Şu anda, öne çıkan tüm spot ETF başvuruları, üç borsadan birinde alım satım için önerilmiştir: Nasdaq, Chicago Board Options Exchange (CBOE) BZX veya NYSE Arca.
Şu anda BlackRock ETF'lerinin onaylanması için net bir zaman çizelgesi yok
Alışılmış olduğu üzere, bir borsa 19b-4'ü (web sitesinde) yayınladıktan sonra, SEC web sitesinde, teklifin bir özetiyle birlikte önerilen kural değişikliği hakkında yorum isteyen bir bildirim yayınlar. Aynı şekilde, 19b-4'ün dosyalanmasından ve ibraz bildiriminin dosyalanmasından önce birkaç günlük bir gecikme olabilir.
Tüm bu belgeler gönderildikten sonra, onay veya ret için geri sayımın henüz başlamadığını belirtmekte fayda var. Bu yaygın bir yanılgıdır.
Yalnızca SEC'in dosyalama bildirimi Federal Sicil'de yayınlandığında, SEC'in borsanın önerilen kural değişikliğine yanıt verme ihtiyacı için geri sayım başlar. Federal Register, ABD hükümetinin resmi gazetesidir ve 19b-4'ün doldurulması üzerine onay için geri sayım dışında devlet kurumu kurallarını, önerilen kuralları ve duyuruları içerir (bkz. Özdenetim Kuruluşları , yalnızca WEEX notu). Başvuru bildirimi Federal Sicilde yayınlandıktan sonra, 240 günlük saat işlemeye başlar ve yanıt son tarihleri 45, 45, 90 ve 60 günlük aralıklarla (bu sırayla) gerçekleşir.
SEC, kural değişikliğini onaylama veya reddetme konusunda nihai bir karar vermeden önce, yorum isteyerek veya ek bilgi sağlayarak bir ETF başvurusu hakkındaki kararı 3 defaya kadar erteleyebilir. Süreç boyunca herhangi bir zamanda başvuruları onaylama veya reddetme hakkını saklı tutar, ancak tarihsel olarak, spot ETF'leri içeren tüm başvurular, nihai olarak reddedilmeden önce 240 günlük sürecin büyük bir kısmından geçmiştir. Bu nedenle, SEC'in BlackRock ETF'nin (henüz belirlenmemiş olan) ilk yanıt son tarihine ilişkin kararını geciktirmesi halinde, bunun başvurunun nihayetinde reddedileceği anlamına geldiğine dair bir tartışma var. Bu doğru olabilir, ancak istisnalar vardır, Teucrium ETF, 3 gecikmiş kararı içeren 240 günlük sürecin neredeyse tamamını geçti, ancak sonunda geçti.
BlackRock iShares Bitcoin Trust'ın kural değişikliği bildiriminin sonunda Federal Sicil'de yayınlanacağından hiç şüphemiz olmasa da, bu yazının yazıldığı tarihte bildirimin henüz yayınlanmadığını, bu nedenle onay/reddetme/gecikme sürecinin olduğunu belirtmekte fayda var. bu noktada zamanlama belli değil.
GBTC'nin negatif primi daraldı ve diğer fonlar başvuru için yarışıyor
İşleri daha da karmaşık hale getiren diğer iki fonun varlığıdır: Ark 21Shares Bitcoin ETF ve Grayscale Bitcoin Trust. Ark Fonu'nun CBOE BZX borsasında planlanan listelenmesi daha önce reddedilmişti, ancak yakın zamanda yeniden başvurdu ve 23/5/15/23 tarihinde Federal Sicilde listelendi. SEC kararını erteledi - BlackRock'un S-1'ini ve Nasdaq'ın 19b-4'ünü sunduğu aynı gün (15 Haziran), ancak borsa bu kez değiştirilmiş bir 19b-4'ü sunarak spot bitcoin SSA'yı (Denetleyici Hisse) dahil etti Anlaşma), yine BlackRock'un dosyalanmasının anahtarı olarak görülüyor. SEC'in Ark Fonu'na yanıt vermesi için bir sonraki son tarih 13 Ağustos'tur ve muhtemelen bunu BlackRock takip edecektir.
WEEX Notu: Kripto para alım satım ürünlerini ihraç eden 21Shares, ilk olarak Mayıs 2021 ve 2022'de spot bitcoin ETF'leri için başvuruda bulundu, ancak ikisi de reddedildi. Bu yıl 25 Nisan'da 21Shares, BlackRock tarafından sunulana benzer şekilde spot Bitcoin ETF.Gözetim paylaşım sözleşmesi başvurusunu yeniden sunmak için Cathie Wood (Wooden Sister) liderliğindeki Ark Invest ile işbirliği yaptı.
Grayscale Bitcoin Trust'a (GBTC) gelince, SEC ve Grayscale arasında, fonu bir ETF'ye dönüştürme girişimini reddettiği için Grayscale düzenleyicilere dava açan bekleyen bir dava var. Üç yargıçtan oluşan bir heyet sözlü tartışmaları 7 Mart'ta dinledi ve bir tarih belirtilmemesine rağmen bu sonbaharda bir karar vermesi bekleniyor. Sonuç ne olursa olsun, her iki tarafın da karara itiraz etmesi muhtemeldir ve GBTC'nin bir ETF'ye dönüştürülüp dönüştürülemeyeceğine ilişkin nihai kararı erteler.
Her şeye rağmen, BlackRock'un dosyalanmasıyla ilgili haberler, tüccarlar arasında spot bir Bitcoin ETF onayı olasılığına ilişkin beklentileri artırdı ve GBTC fiyatlarını yükseltti. Dosyalamadan önce GBTC, fonun net varlık değerine (NAV) göre %43,8 iskontolu işlem görüyordu. Çarşamba kapanışı itibariyle, bu indirim %11,7'lik bir değişimle %31,6'ya daraldı. Teorik olarak, GBTC bir ETF'ye dönüştürülebilirse, ETF'lerle ilişkili itfa ve yaratma mekanizmaları göz önüne alındığında, net varlık değerine yakın işlem görmelidir.
WEEX ekledi: GBTC, NAV'ın üzerinde işlem gördü ve en yüksek prim, primin %130'u aştığı 2017 sonunda gerçekleşti. Ancak zaman değişti ve 2021'in başında GBTC negatif prime girmeye başladı. Grayscale ayrıca bu GBTC'yi bir spot bitcoin ETF'ye dönüştürmeye çalıştı, ancak SEC tarafından reddedildi.
Çözüm
Piyasanın uzun süredir aranan spot Bitcoin ETF'ye olan coşkusunu anlasak da, daha gidilecek çok yol olduğunu hatırlatmamız gerekiyor. Bu başvuru turu, önceki turlara göre daha fazla başarı umuduna sahip olsa da, garanti olmaktan çok uzaktır. Daha geçen hafta, Wall Street Journal, SEC'in ETF dosyalarına dosyalamalarının SSA hakkında netlikten yoksun olduğunu söylediğini bildirdi.
İlk hareket eden "kazanan hepsini alır" avantajı göz önüne alındığında, son spot bitcoin ETF rekabeti makul. Bitcoin Futures ETF (BITO) deneyiminden, ilk onaylanan BITO, yönetim altındaki mevcut fon boyutunun (AUM) %93'ünü veya 1,13 milyar doları kontrol ediyor.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
BlackRock'un spot bitcoin ETF başvurusu, SEC inceleme sürecine genel bir bakış olan bir zincirleme reaksiyonu tetikliyor
Yazan Greg Cipolaro, Global Araştırma Direktörü, NYDIG
Derleme: WEEX Blogu
Özet: İlk hareket eden "kazanan hepsini alır" avantajı göz önüne alındığında, son spot bitcoin ETF rekabeti makul. Bitcoin Futures ETF (BITO) deneyiminden, ilk onaylanan BITO, yönetim altındaki mevcut fon boyutunun (AUM) %93'ünü veya 1,13 milyar doları kontrol ediyor.
Özeti okuyun:
BlackRock, sonraki inceleme adımlarını özetleyen yeni bir spot bitcoin ETF yarışmasını başlatıyor.
Borsanın önerilen kural değişikliği henüz Federal Sicilde yayınlanmadığından, son başvurular için son yanıt tarihi yoktur.
BlackRock'un başvurusunun onaylanması kesin olmaktan uzak olsa da, başvurunun Grayscale Bitcoin Trust ve Ark 21Shares Bitcoin ETF gibi diğer finansal ürünler üzerinde zincirleme etkileri oldu.
BlackRock Spot Bitcoin ETF Başlatmaya Çalışıyor
15 Haziran'da, borsa yatırım fonlarının (ETF'ler) baş destekçisi BlackRock, 2,4 milyon dolarlık ETF ürününü yöneten iShares Bitcoin Trust adlı bir spot bitcoin ETF'si için onay sürecini başlattı. BlackRock, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) fonun kayıt bildirimini (S-1) sundu ve Nasdaq Stock Market LLC (Nasdaq), SEC'in Bitcoin Listesi ve ticaret spotu için kurallarını değiştirmesini talep eden bir 19b-4 başvurusu yaptı. ETF'ler. Yeni ETF'yi listelemek için, borsanın SEC'den bir muafiyet alması gerekiyor, ancak şimdiye kadar spot bitcoin ETF için SEC bir muafiyet sağlamayı reddetti ve bu da onu yatırımcılar için kullanılamaz hale getirdi.
Bu spot bitcoin ETF dosyalamasını dikkate değer kılan şey, BlackRock'un ETF onaylarını alma konusunda mükemmele yakın bir sicile sahip olmasıdır (256'dan 255'i başarılı), bu da SEC'in spot bitcoin ETF'lerini reddetmesiyle uyumludur (28'den 28'i reddedildi). Yatırımcılar, endüstri devinin dosyalamasını olumlu bir işaret olarak aldı ve haberlerin ardından bitcoin fiyatları %20'den fazla arttı (BTC, WEEX ticaret platformundan alınan verilere göre 21 Haziran, 16-23 Haziran tarihlerinde %10,28 arttı). %19.06). BlackRock'un son başvurusu, önceki başvuruların eksikliklerini, adsız bir kripto para borsası (Coinbase olduğu bildiriliyor) ve Nasdaq arasındaki bir ortaklık olan Denetleyici Paylaşım Anlaşması (SSA) ile gidermeye çalışırken, hileli ve manipülatif ticaret uygulamalarını tespit etmek ve önlemek için, ancak bu, uygulamanın başarısını garanti etmez.
WEEX Notu: SSA (Gözetim Paylaşım Anlaşması), özellikle ETF'ler gibi finansal ürünler söz konusu olduğunda, finansal piyasa gözetiminin etkinliğini artırmayı amaçlamaktadır. Anlaşma, piyasa manipülasyonunu, dolandırıcılığı ve diğer ticari suistimalleri daha iyi tespit etmek için borsalar ve düzenleyiciler arasında bilgi ve verilerin paylaşılmasına izin veren bir ortaklık kuruyor.
Bu makale, bu düzenleyici oyunda taraflardan herhangi birinin pozisyonunu savunmayı amaçlamamaktadır, ancak bunun yerine başvuru sürecinin atacağı adımları ve spot Bitcoin ve diğer finansal ürünler üzerindeki etkilerini ana hatlarıyla belirtmenin daha anlamlı olabileceğine inanıyoruz.
İnceleme Sürecine Genel Bakış
Bir spot bitcoin ETF'nin doğuşu, Form S-1'de (1933 Menkul Kıymetler Yasası uyarınca) SEC'e bir kayıt beyanının sunulmasıyla başladı. Bunun, Chicago Mercantile Exchange (CME) sözleşmesinde işlem gören Bitcoin vadeli işlemlerini elinde bulunduran ve üzerinde bir Kayıt Beyanı sunan popüler ProShares Bitcoin Stratejisi ETF (BITO) gibi daha önce ABD'de onaylanan (çoğu) ETF sürecinden farklı olduğunu unutmayın. Form N-1A (1940 Yatırım Şirketi Yasası uyarınca). 1933 tarihli Menkul Kıymetler Yasası uyarınca Teucrium Bitcoin Vadeli İşlemler Fonu kapsamında onaylanmış bir ETF zaten var.
WEEX Notu: Nisan 2022'de SEC, fon düzenleyicileri Teucrium ve NYSE Arca'nın bitcoin vadeli ETF'leri yayınlama başvurusunu onaylayarak Teucrium'u ProShares, Valkyrie ve VanEck'in bitcoin vadeli ETF'leri arasına kattı. Ancak diğerlerinden farklı olarak Teucrium, 1940 Yatırım Şirketi Yasasına değil, 1933 Menkul Kıymetler Yasasına göre başvurdu.
Geleneksel olarak, SEC'e bir kayıt beyanı sunduktan sonra, bir ETF ticareti yapmayı teklif eden bir borsa, SEC'den muafiyet talep etmek için Form 19b-4'te bir kural değişikliği önerisi sunar. Daha önce de belirtildiği gibi, borsaların yeni ETF'leri listelemek için SEC'den feragat etmesi gerekiyor. Normalde, kayıt beyannamesi ile 19b-4 arasında bir gecikme vardır, ancak BlackRock iShares Bitcoin Trust söz konusu olduğunda, aynı gün, belki dosyalama haberlerinden yararlanmak için, belki de CoinDesk tarafından 15 Haziran'da dosyalanmıştır. Sabahın erken saatlerinde vahiylerle desteklendi. Şu anda, öne çıkan tüm spot ETF başvuruları, üç borsadan birinde alım satım için önerilmiştir: Nasdaq, Chicago Board Options Exchange (CBOE) BZX veya NYSE Arca.
Şu anda BlackRock ETF'lerinin onaylanması için net bir zaman çizelgesi yok
Alışılmış olduğu üzere, bir borsa 19b-4'ü (web sitesinde) yayınladıktan sonra, SEC web sitesinde, teklifin bir özetiyle birlikte önerilen kural değişikliği hakkında yorum isteyen bir bildirim yayınlar. Aynı şekilde, 19b-4'ün dosyalanmasından ve ibraz bildiriminin dosyalanmasından önce birkaç günlük bir gecikme olabilir.
Tüm bu belgeler gönderildikten sonra, onay veya ret için geri sayımın henüz başlamadığını belirtmekte fayda var. Bu yaygın bir yanılgıdır.
Yalnızca SEC'in dosyalama bildirimi Federal Sicil'de yayınlandığında, SEC'in borsanın önerilen kural değişikliğine yanıt verme ihtiyacı için geri sayım başlar. Federal Register, ABD hükümetinin resmi gazetesidir ve 19b-4'ün doldurulması üzerine onay için geri sayım dışında devlet kurumu kurallarını, önerilen kuralları ve duyuruları içerir (bkz. Özdenetim Kuruluşları , yalnızca WEEX notu). Başvuru bildirimi Federal Sicilde yayınlandıktan sonra, 240 günlük saat işlemeye başlar ve yanıt son tarihleri 45, 45, 90 ve 60 günlük aralıklarla (bu sırayla) gerçekleşir.
SEC, kural değişikliğini onaylama veya reddetme konusunda nihai bir karar vermeden önce, yorum isteyerek veya ek bilgi sağlayarak bir ETF başvurusu hakkındaki kararı 3 defaya kadar erteleyebilir. Süreç boyunca herhangi bir zamanda başvuruları onaylama veya reddetme hakkını saklı tutar, ancak tarihsel olarak, spot ETF'leri içeren tüm başvurular, nihai olarak reddedilmeden önce 240 günlük sürecin büyük bir kısmından geçmiştir. Bu nedenle, SEC'in BlackRock ETF'nin (henüz belirlenmemiş olan) ilk yanıt son tarihine ilişkin kararını geciktirmesi halinde, bunun başvurunun nihayetinde reddedileceği anlamına geldiğine dair bir tartışma var. Bu doğru olabilir, ancak istisnalar vardır, Teucrium ETF, 3 gecikmiş kararı içeren 240 günlük sürecin neredeyse tamamını geçti, ancak sonunda geçti.
BlackRock iShares Bitcoin Trust'ın kural değişikliği bildiriminin sonunda Federal Sicil'de yayınlanacağından hiç şüphemiz olmasa da, bu yazının yazıldığı tarihte bildirimin henüz yayınlanmadığını, bu nedenle onay/reddetme/gecikme sürecinin olduğunu belirtmekte fayda var. bu noktada zamanlama belli değil.
GBTC'nin negatif primi daraldı ve diğer fonlar başvuru için yarışıyor
İşleri daha da karmaşık hale getiren diğer iki fonun varlığıdır: Ark 21Shares Bitcoin ETF ve Grayscale Bitcoin Trust. Ark Fonu'nun CBOE BZX borsasında planlanan listelenmesi daha önce reddedilmişti, ancak yakın zamanda yeniden başvurdu ve 23/5/15/23 tarihinde Federal Sicilde listelendi. SEC kararını erteledi - BlackRock'un S-1'ini ve Nasdaq'ın 19b-4'ünü sunduğu aynı gün (15 Haziran), ancak borsa bu kez değiştirilmiş bir 19b-4'ü sunarak spot bitcoin SSA'yı (Denetleyici Hisse) dahil etti Anlaşma), yine BlackRock'un dosyalanmasının anahtarı olarak görülüyor. SEC'in Ark Fonu'na yanıt vermesi için bir sonraki son tarih 13 Ağustos'tur ve muhtemelen bunu BlackRock takip edecektir.
WEEX Notu: Kripto para alım satım ürünlerini ihraç eden 21Shares, ilk olarak Mayıs 2021 ve 2022'de spot bitcoin ETF'leri için başvuruda bulundu, ancak ikisi de reddedildi. Bu yıl 25 Nisan'da 21Shares, BlackRock tarafından sunulana benzer şekilde spot Bitcoin ETF.Gözetim paylaşım sözleşmesi başvurusunu yeniden sunmak için Cathie Wood (Wooden Sister) liderliğindeki Ark Invest ile işbirliği yaptı.
Grayscale Bitcoin Trust'a (GBTC) gelince, SEC ve Grayscale arasında, fonu bir ETF'ye dönüştürme girişimini reddettiği için Grayscale düzenleyicilere dava açan bekleyen bir dava var. Üç yargıçtan oluşan bir heyet sözlü tartışmaları 7 Mart'ta dinledi ve bir tarih belirtilmemesine rağmen bu sonbaharda bir karar vermesi bekleniyor. Sonuç ne olursa olsun, her iki tarafın da karara itiraz etmesi muhtemeldir ve GBTC'nin bir ETF'ye dönüştürülüp dönüştürülemeyeceğine ilişkin nihai kararı erteler.
Her şeye rağmen, BlackRock'un dosyalanmasıyla ilgili haberler, tüccarlar arasında spot bir Bitcoin ETF onayı olasılığına ilişkin beklentileri artırdı ve GBTC fiyatlarını yükseltti. Dosyalamadan önce GBTC, fonun net varlık değerine (NAV) göre %43,8 iskontolu işlem görüyordu. Çarşamba kapanışı itibariyle, bu indirim %11,7'lik bir değişimle %31,6'ya daraldı. Teorik olarak, GBTC bir ETF'ye dönüştürülebilirse, ETF'lerle ilişkili itfa ve yaratma mekanizmaları göz önüne alındığında, net varlık değerine yakın işlem görmelidir.
WEEX ekledi: GBTC, NAV'ın üzerinde işlem gördü ve en yüksek prim, primin %130'u aştığı 2017 sonunda gerçekleşti. Ancak zaman değişti ve 2021'in başında GBTC negatif prime girmeye başladı. Grayscale ayrıca bu GBTC'yi bir spot bitcoin ETF'ye dönüştürmeye çalıştı, ancak SEC tarafından reddedildi.
Çözüm
Piyasanın uzun süredir aranan spot Bitcoin ETF'ye olan coşkusunu anlasak da, daha gidilecek çok yol olduğunu hatırlatmamız gerekiyor. Bu başvuru turu, önceki turlara göre daha fazla başarı umuduna sahip olsa da, garanti olmaktan çok uzaktır. Daha geçen hafta, Wall Street Journal, SEC'in ETF dosyalarına dosyalamalarının SSA hakkında netlikten yoksun olduğunu söylediğini bildirdi.
İlk hareket eden "kazanan hepsini alır" avantajı göz önüne alındığında, son spot bitcoin ETF rekabeti makul. Bitcoin Futures ETF (BITO) deneyiminden, ilk onaylanan BITO, yönetim altındaki mevcut fon boyutunun (AUM) %93'ünü veya 1,13 milyar doları kontrol ediyor.