Sektörün bu yıl hızlı büyüdüğünü söylemek için ilk sırayı yapay zeka almalıdır.
Yapay zeka teknolojisine yapılan yatırım dalgasının yönlendirdiği Apple, Microsoft, Google, Amazon, Meta, Nvidia ve Tesla'nın "Yedi Devi"nin piyasa değeri bu yıl %60 artarak 11 trilyon dolara ulaştı.
Ve bu "roket" sıçraması, Nasdaq'ın bu yıl %34 artmasına neden oldu ve S&P 500'ün bu yılki kazançlarının çoğuna hakim oldu. **
** **AI kavramı göklere yükseldi ve şüpheler sık sık ortaya çıkmaya başladı. Bunlardan en gürültülü olanı, AI yutturmaca çok mu? Üretken Yapay Zekanın Gerçekten Yıkıcı Potansiyeli Var mı? Şu anda büyük yatırımcı coşkusuna değer mi?
Goldman Sachs tarafından kısa süre önce yayınlanan "Aklın Başında" raporunda, Goldman Sachs stratejistleri Allison Nathan ve Jenny Grimberg, aralarında New York Üniversitesi'nden AI girişim sermayesi şirketi Conviction'ın kurucusu Sarah Guo'nun da bulunduğu bir dizi AI endüstrisi profesyoneliyle derinlemesine diyaloglar yürüttüler. Profesörler, start-up şirketler Robust.AI CEO'su ve kurucusu Gary Marcus, Goldman Sachs yazılım ve internet analistleri Kash Rangan ve Eric Sheridan yukarıdaki soruları yanıtlamaya çalıştı.
Ayrıca yapay zeka alanındaki en cazip yatırım fırsatlarını ve yatırımcıların en çok dikkat etmesi gereken riskleri de ele aldılar.
Yapay Zekada Devrim Yaratan Değişiklikler
Üretken yapay zeka ile geleneksel yapay zeka teknolojisi arasındaki temel fark, ilkinin doğal dili anlayarak içerik oluşturması, ikincisinin ise programlama dillerine dayanmasıdır.Goldman Sachs yazılım analisti Kash Rangan'a göre** bu, üretken yapay zeka teknolojisinin dönüştürücü temel özelliğidir. . **
İlk olarak, metin, resim, video, ses ve kod biçiminde yeni içerik üretme yeteneğine sahipken, geleneksel yapay zeka sistemleri bilgisayarları insan davranışı, iş sonuçları ve daha fazlası hakkında tahminlerde bulunmaları için eğitiyor.
İkincisi, insanların bilgisayarlarla kendi doğal dillerinde iletişim kurmasına olanak tanır, ki bu daha önce hiç yapılmamıştır; geleneksel olarak bilgisayarlar programlama dili istemlerini kullanır.
Guo ayrıca, yazılım 1.0 çağında insanların belirli görevleri gerçekleştirmek için kod yazmaya ihtiyaç duyduğunu ve yazılım 2.0 çağında, "zorlukla" veri toplayarak sinir ağlarını eğittiklerini açıkladı.Artık insanlar yazılım çağını başlattı. 3.0:
Altta yatan model, doğal dil becerileri, muhakeme yetenekleri ve dünya hakkında sağduyuya sahip olarak açık kaynak veya API aracılığıyla kullanılabilir.
Bu modelde şirketlerin neredeyse aynı miktarda eğitim verisi toplamasına gerek kalmaz, bu da teknolojiyi daha kullanışlı, daha erişilebilir ve daha ucuz hale getirir.
ChatGPT geçen yıl çığırından çıktığından beri birçok kişi üretken yapay zeka teknolojisinin gücünü hissetti. Analistler, üretici yapay zekanın sosyal üretimin çalışma şeklini yeniden şekillendirebileceğine ve küresel ekonomiye yeni bir büyüme motoru ekleyebileceğine inanıyor.
Guo'ya göre, üretici yapay zekanın dönüştürücü potansiyeli şimdiden gerçeğe dönüştürülmeye başlandı. Herhangi bir yapay zeka yatırım firması artık bu modellere yatırım yaparak işlerini geliştirebilir veya dönüştürebilir.
Rangan, bazı durumlarda en iyi geliştiricilerin üretken yapay zeka araçlarının kullanımıyla %15-20 oranında üretkenlik artışı gördüklerini tahmin ediyor. **
Yapay zekanın yaygınlaşmasıyla birlikte Guo, gelecekte daha fazla alana, özellikle hukuk, veri analizi, resim, ses ve video üretimi gibi geleneksel hizmet sektörlerine yapay zeka tarafından giderek daha fazla hizmet verileceğini tahmin ediyor.
Goldman Sachs TMT endüstri analisti Peter Callahan, bireysel yatırımcıların üretken AI teknolojisinin platform dönüşümünün tüm unsurlarına sahip olduğuna ve işletmelerin ve tüketicilerin deneyimini her yönüyle değiştirebileceğine inandıklarına dikkat çekti.
Ayrı bir gelişmede, Goldman Sachs'ın kıdemli küresel ekonomisti Joseph Briggs, bu dönüştürücü potansiyelin derin makroekonomik etkileri olabileceğini söyledi.
Üretken yapay zeka teknolojisinin Amerika Birleşik Devletleri'nde ve dünyadaki diğer gelişmiş ekonomilerde yaygınlaşmasının, yıllık işgücü verimliliği artış oranını önümüzdeki 10 yılda yaklaşık yüzde 1,5 artırabileceğini ve küresel GSYİH'nın sonunda %7 artacağını tahmin ediyor. **
Goldman Sachs'ın ABD'li hisse senedi stratejistleri Ryan Hammond ve David Kostin, ABD hisse senetlerinin de bundan faydalanacağına inanıyor ve orta ve uzun vadede daha geniş bir toparlanma bekleniyor.** S & P 500 endeksinin gerçeğe uygun değeri yaklaşık %9 olacak şimdi olduğundan daha yüksek. **
** **
Yapay zeka yeterince akıllı olmaktan uzaktır, aşırı abartıya karşı dikkatli olun
Uzun vadede, AI teknolojisinin dönüştürücü doğası şüphesizdir, ancak bu teknolojinin mevcut gelişme ilerlemesi göz önüne alındığında, piyasanın bu konudaki abartısı çok mu?
Mevcut AI'nın sözde sinir ağlarının, insan beyninin sinir ağlarından tamamen farklı işlev gördüğüne dikkat çekti.
Yapay zeka "dönüşlü" istatistiksel analiz gerçekleştirebilse de, neredeyse hiçbir olgun muhakeme yeteneğine sahip değildir. Bu makineler öğrenebilir, ancak çoğu, soyut kavramlardan ziyade kelimelerin istatistikleri ve ipuçlarına verilen doğru yanıtlar etrafında döner. Ve **insanların yaptığı gibi çevrelerindeki dünyayı anlamalarını sağlayan bir "içsel modelleri" yoktur. **
Marcus yatırımcılara bir uyarıda bulundu:
AI performansının birçok insanın düşündüğü kadar harika olmadığına dikkat edin.
Yapay zekaya yatırım yapmak için çok erken olduğunu söyleyemem; akıllı kurucu ekipleri olan ve ürün-pazar uyumu konusunda iyi bir anlayışa sahip şirketlere yapılan bazı yatırımlar başarılı olabilir, ancak kaybedenler de çok olacaktır.
Yapay genel zeka (AGI) eninde sonunda mümkün olabilir,** ancak insanlar bu hedefin yakınında bile değiller ve hiçbir yatırımın bunu değiştirmesi olası değil, dedi Marcus. **
Ayrıca, yatırımcılar tarihten bazı dersler de çıkarabilirler.
Goldman Sachs'ın pazar stratejistleri Dominic Wilson ve Vickie Chang, geçmiş inovasyon kaynaklı üretkenlik patlamaları sırasında, örneğin elektriğin yaygınlaşmasından (1919-1929), kişisel bilgisayarların ve İnternet'in (1996-2005) ardından, hisse senedi fiyatlarının ve değerlemelerinin hızla arttığından bahsetmişlerdir. kabarcıklar oluşturur ve sonunda bozulur.
Guo, bugün bile özel sermaye piyasasının bazı alanlarının hala yanlış fiyatlandığını savunuyor. Yatırımcılar bu alanları daha iyi anlasa da, yatırım için aynı yaklaşım hala genel olarak kullanılmaktadır.
Değişimin zamanlamasını yanlış değerlendirmek, yatırımda yaygın bir tuzaktır, diye uyarıyor. **Erken aşamadaki bir yatırımcı olarak, değerlemelerle daha az ilgilenir ve bunun yerine mantıklı olduğuna inandığı pazarları, ürünleri ve işletmeleri seçer.
Goldman Sachs internet analisti Eric Sherida biraz farklı bir görüşe sahip.
Olağanüstü AI hisselerinin büyük çoğunluğunun hala GAAP EPS'nin makul katlarında işlem gördüğüne inanıyor.
Rangan ayrıca AI'nın yutturmaca döngüsünde yer almayabileceğine inanıyor, çünkü bu dalgaya start-up'lar değil, teknoloji devleri hakim oluyor:
Bu teknoloji döngüsüne (AI) yeni başlayanlar hakim değildir ve beklenmedik bir şekilde sona ermesi veya başlamasının uzun sürmesi pek olası değildir.
1990'ların başında anabilgisayarlardan dağıtılmış sistemlere (bilgisayarlar) ve 2000'lerin başında dağıtılmış sistemlerden bulut bilişime geçiş, birçok kişinin beklediğinden daha uzun sürdü, çünkü hem büyük, köklü şirketler muhalefetin kilit sesleriydi.
Rangan'ın dediği gibi, yurtdışında ChatGPT'nin arkasındaki şirket olan OpenAI Microsoft tarafından destekleniyor, Google Bard'ı başlattı, Anthropic gibi yapay zeka girişimlerine yatırım yaptı, Meta LLaMA'yı başlattı, Baidu ve Ali gibi yerli devler de kendi modellerini çıkardılar ve küresel AI rekabeti tüm hızıyla devam ediyor.
"Kazma ve Kürek"
Aldatmacayı sorgulayan sonsuz ses var: Şu anda AI'daki en göz alıcı yatırım fırsatları nelerdir?
Rangan ve Sheridan'a göre, fırsat sadece temel yapay zeka modellerini geliştiren büyük teknoloji şirketlerinde değil, aynı zamanda "Kazma ve Kürek" işletmelerinde yatıyor. **
"Kazma ve kürek", yatırım efsanesi Peter Lynch'in tercih ettiği yatırım stratejilerinden biridir ve dolaylı olarak bir patlamadan yararlanan şirketlere yatırım yapar.
Rangan ve Sheridan, yarı iletken şirketleri, bulut bilgi işlem hiper ölçekleyicileri ve altyapı şirketleri gibi alana hizmet eden şirketlerin, mevcut AI patlamasının mevcut "inşa" aşamasında iyi konumlandırılabileceğini savunuyor.
Guo da benzer şekilde hissediyor ama aynı zamanda yığındaki fırsatları da görüyor** ve en çok uygulama katmanı konusunda heyecanlı. **
Birçok yatırımcı, tüm değerin model eğitiminin kendisinde olduğunu düşünerek bu katman hakkında emin değil, ancak deterministik olmayan modellerin üretim kullanım durumlarında çalışmasını sağlamak çok fazla yaratıcılık ve çalışma gerektirecektir. Yeni başlayanların ve mevcut uygulama şirketlerinin benzer şekilde bu yeteneklerden yararlanacağı birçok alan var... heyecanlıyız.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Goldman Sachs Derinlemesine Raporu: Üretken yapay zeka abartı mı yoksa gerçek değişim mi?
Yazar: Bu Shuqing
Sektörün bu yıl hızlı büyüdüğünü söylemek için ilk sırayı yapay zeka almalıdır.
Yapay zeka teknolojisine yapılan yatırım dalgasının yönlendirdiği Apple, Microsoft, Google, Amazon, Meta, Nvidia ve Tesla'nın "Yedi Devi"nin piyasa değeri bu yıl %60 artarak 11 trilyon dolara ulaştı.
Ve bu "roket" sıçraması, Nasdaq'ın bu yıl %34 artmasına neden oldu ve S&P 500'ün bu yılki kazançlarının çoğuna hakim oldu. **
**
**AI kavramı göklere yükseldi ve şüpheler sık sık ortaya çıkmaya başladı. Bunlardan en gürültülü olanı, AI yutturmaca çok mu? Üretken Yapay Zekanın Gerçekten Yıkıcı Potansiyeli Var mı? Şu anda büyük yatırımcı coşkusuna değer mi?
Goldman Sachs tarafından kısa süre önce yayınlanan "Aklın Başında" raporunda, Goldman Sachs stratejistleri Allison Nathan ve Jenny Grimberg, aralarında New York Üniversitesi'nden AI girişim sermayesi şirketi Conviction'ın kurucusu Sarah Guo'nun da bulunduğu bir dizi AI endüstrisi profesyoneliyle derinlemesine diyaloglar yürüttüler. Profesörler, start-up şirketler Robust.AI CEO'su ve kurucusu Gary Marcus, Goldman Sachs yazılım ve internet analistleri Kash Rangan ve Eric Sheridan yukarıdaki soruları yanıtlamaya çalıştı.
Ayrıca yapay zeka alanındaki en cazip yatırım fırsatlarını ve yatırımcıların en çok dikkat etmesi gereken riskleri de ele aldılar.
Yapay Zekada Devrim Yaratan Değişiklikler
Üretken yapay zeka ile geleneksel yapay zeka teknolojisi arasındaki temel fark, ilkinin doğal dili anlayarak içerik oluşturması, ikincisinin ise programlama dillerine dayanmasıdır.Goldman Sachs yazılım analisti Kash Rangan'a göre** bu, üretken yapay zeka teknolojisinin dönüştürücü temel özelliğidir. . **
Guo ayrıca, yazılım 1.0 çağında insanların belirli görevleri gerçekleştirmek için kod yazmaya ihtiyaç duyduğunu ve yazılım 2.0 çağında, "zorlukla" veri toplayarak sinir ağlarını eğittiklerini açıkladı.Artık insanlar yazılım çağını başlattı. 3.0:
Guo'ya göre, üretici yapay zekanın dönüştürücü potansiyeli şimdiden gerçeğe dönüştürülmeye başlandı. Herhangi bir yapay zeka yatırım firması artık bu modellere yatırım yaparak işlerini geliştirebilir veya dönüştürebilir.
Rangan, bazı durumlarda en iyi geliştiricilerin üretken yapay zeka araçlarının kullanımıyla %15-20 oranında üretkenlik artışı gördüklerini tahmin ediyor. **
Yapay zekanın yaygınlaşmasıyla birlikte Guo, gelecekte daha fazla alana, özellikle hukuk, veri analizi, resim, ses ve video üretimi gibi geleneksel hizmet sektörlerine yapay zeka tarafından giderek daha fazla hizmet verileceğini tahmin ediyor.
Goldman Sachs TMT endüstri analisti Peter Callahan, bireysel yatırımcıların üretken AI teknolojisinin platform dönüşümünün tüm unsurlarına sahip olduğuna ve işletmelerin ve tüketicilerin deneyimini her yönüyle değiştirebileceğine inandıklarına dikkat çekti.
Ayrı bir gelişmede, Goldman Sachs'ın kıdemli küresel ekonomisti Joseph Briggs, bu dönüştürücü potansiyelin derin makroekonomik etkileri olabileceğini söyledi.
Üretken yapay zeka teknolojisinin Amerika Birleşik Devletleri'nde ve dünyadaki diğer gelişmiş ekonomilerde yaygınlaşmasının, yıllık işgücü verimliliği artış oranını önümüzdeki 10 yılda yaklaşık yüzde 1,5 artırabileceğini ve küresel GSYİH'nın sonunda %7 artacağını tahmin ediyor. **
Goldman Sachs'ın ABD'li hisse senedi stratejistleri Ryan Hammond ve David Kostin, ABD hisse senetlerinin de bundan faydalanacağına inanıyor ve orta ve uzun vadede daha geniş bir toparlanma bekleniyor.** S & P 500 endeksinin gerçeğe uygun değeri yaklaşık %9 olacak şimdi olduğundan daha yüksek. **
**
**
Yapay zeka yeterince akıllı olmaktan uzaktır, aşırı abartıya karşı dikkatli olun
Uzun vadede, AI teknolojisinin dönüştürücü doğası şüphesizdir, ancak bu teknolojinin mevcut gelişme ilerlemesi göz önüne alındığında, piyasanın bu konudaki abartısı çok mu?
Marcus'un cevabı "evet" çünkü **"Mevcut yapay zeka yeterince zeki olmaktan uzak". **
Mevcut AI'nın sözde sinir ağlarının, insan beyninin sinir ağlarından tamamen farklı işlev gördüğüne dikkat çekti.
Yapay zeka "dönüşlü" istatistiksel analiz gerçekleştirebilse de, neredeyse hiçbir olgun muhakeme yeteneğine sahip değildir. Bu makineler öğrenebilir, ancak çoğu, soyut kavramlardan ziyade kelimelerin istatistikleri ve ipuçlarına verilen doğru yanıtlar etrafında döner. Ve **insanların yaptığı gibi çevrelerindeki dünyayı anlamalarını sağlayan bir "içsel modelleri" yoktur. **
Marcus yatırımcılara bir uyarıda bulundu:
Yapay genel zeka (AGI) eninde sonunda mümkün olabilir,** ancak insanlar bu hedefin yakınında bile değiller ve hiçbir yatırımın bunu değiştirmesi olası değil, dedi Marcus. **
Ayrıca, yatırımcılar tarihten bazı dersler de çıkarabilirler.
Goldman Sachs'ın pazar stratejistleri Dominic Wilson ve Vickie Chang, geçmiş inovasyon kaynaklı üretkenlik patlamaları sırasında, örneğin elektriğin yaygınlaşmasından (1919-1929), kişisel bilgisayarların ve İnternet'in (1996-2005) ardından, hisse senedi fiyatlarının ve değerlemelerinin hızla arttığından bahsetmişlerdir. kabarcıklar oluşturur ve sonunda bozulur.
Guo, bugün bile özel sermaye piyasasının bazı alanlarının hala yanlış fiyatlandığını savunuyor. Yatırımcılar bu alanları daha iyi anlasa da, yatırım için aynı yaklaşım hala genel olarak kullanılmaktadır.
Değişimin zamanlamasını yanlış değerlendirmek, yatırımda yaygın bir tuzaktır, diye uyarıyor. **Erken aşamadaki bir yatırımcı olarak, değerlemelerle daha az ilgilenir ve bunun yerine mantıklı olduğuna inandığı pazarları, ürünleri ve işletmeleri seçer.
Goldman Sachs internet analisti Eric Sherida biraz farklı bir görüşe sahip.
Olağanüstü AI hisselerinin büyük çoğunluğunun hala GAAP EPS'nin makul katlarında işlem gördüğüne inanıyor.
Rangan ayrıca AI'nın yutturmaca döngüsünde yer almayabileceğine inanıyor, çünkü bu dalgaya start-up'lar değil, teknoloji devleri hakim oluyor:
Rangan'ın dediği gibi, yurtdışında ChatGPT'nin arkasındaki şirket olan OpenAI Microsoft tarafından destekleniyor, Google Bard'ı başlattı, Anthropic gibi yapay zeka girişimlerine yatırım yaptı, Meta LLaMA'yı başlattı, Baidu ve Ali gibi yerli devler de kendi modellerini çıkardılar ve küresel AI rekabeti tüm hızıyla devam ediyor.
"Kazma ve Kürek"
Aldatmacayı sorgulayan sonsuz ses var: Şu anda AI'daki en göz alıcı yatırım fırsatları nelerdir?
Rangan ve Sheridan'a göre, fırsat sadece temel yapay zeka modellerini geliştiren büyük teknoloji şirketlerinde değil, aynı zamanda "Kazma ve Kürek" işletmelerinde yatıyor. **
"Kazma ve kürek", yatırım efsanesi Peter Lynch'in tercih ettiği yatırım stratejilerinden biridir ve dolaylı olarak bir patlamadan yararlanan şirketlere yatırım yapar.
Rangan ve Sheridan, yarı iletken şirketleri, bulut bilgi işlem hiper ölçekleyicileri ve altyapı şirketleri gibi alana hizmet eden şirketlerin, mevcut AI patlamasının mevcut "inşa" aşamasında iyi konumlandırılabileceğini savunuyor.
Guo da benzer şekilde hissediyor ama aynı zamanda yığındaki fırsatları da görüyor** ve en çok uygulama katmanı konusunda heyecanlı. **