Yazar: THOR HARTVIGSEN; Derleyen: Vernacular Blockchain

Synthetix son zamanlarda önemli ölçüde büyüdü. Bu makale, Synthetix'i bugün benzersiz kılan şeyin ne olduğunu, son zamanlarda nasıl performans gösterdiğini ve V3'ün neden DeFi'de büyük bir yenilik olduğunu incelemeyi amaçlıyor.

İçindekiler

1. Synthetix'in mevcut durumu

2. Synthetix V2 göstergeleri

3. Sentetik V3

4. V3'e giden yol

5. Son Düşünceler

1. Synthetix'in mevcut durumu

Synthetix, 2017 yılında Kain Warwick ve Justin MosesKain Warwick tarafından piyasaya sürüldü. Başlangıçta Havven olarak adlandırılan proje, kripto varlıkları tarafından aşırı teminatlandırılmış bir stablecoin (nUSD) sunuyor. Protokol, o zamandan beri, özellikle Ethereum ana ağı ve Optimism üzerindeki varlıkların birleşik performansında çok yol kat etti.

Bugün Synthetix, çok sayıda DeFi protokolü için bir likidite katmanı görevi görüyor. Synthetix kullanıcıları teminat (sentetik USD) olarak kullanılan yerel SNX tokenlerini mint sUSD (sentetik USD) için stake eder. **Bu nedenle, sUSD, Synthetix'in yerel stablecoin'idir ve SNX tarafından aşırı teminatlandırılmıştır ve kullanıcıların protokoldeki borcunu temsil eder.

Bu nedenle, Synthetix üzerine kurulu bir protokolün kullanabileceği toplam kullanılabilir likidite, protokolde stake edilen teminat (yani SNX) miktarının bir fonksiyonudur. Kullanıcılar bu sentetik likiditeyi elde etmek için neden SNX hissesi almalı? Çünkü stake edenler, yerel SNX token ihracıyla ve bu sentetik borçtan yararlanan protokoller tarafından yapılan ücretlerle ödüllendirilir (şu anda APY = %40). **Stake edilen SNX miktarı belirli bir eşiğin altındaysa, SNX emisyonları artacak ve böylece daha fazla kullanıcıyı SNX stake etmeye ve likiditeyi derinleştirmeye çekecektir. **

**Synthetix'teki likidite iki farklı varlık türünü destekler: spot ve vadeli. ** Spot sentetikler, kripto para birimleri, emtialar, forex ve daha fazlası gibi çeşitli varlıkları takip eder. Bu, kullanıcıların temel varlığı fiilen tutmadan yatırım almalarının bir yoludur. Sentetik vadeli işlemler, kullanıcıların çeşitli varlıklar üzerinde kaldıraçlı vadeli işlemler yapmasına olanak tanır. Synthetix'teki likidite, bu işlemlerin karşı tarafı olarak hareket eder. **Bu nedenle, SNX stake yapanların karşı taraf riski taşıdığını belirtmekte fayda var. **Bu, bir ticaret protokolündeki bir tacirin çok fazla kar elde etmek için Synthetix'teki (örn. Ancak, bu riski azaltmak için, alım satım faaliyeti saptığında yatırımcılara arbitraj fırsatları (fonlama oranları) sağlamak da dahil olmak üzere mekanizmalar vardır.

1. Matematik

Şu an itibariyle, Synthetix'in 375 milyon dolarlık bir TVL'si var, bu da 375 milyon dolarlık SNX'in stake edildiği anlamına geliyor. **Kwenta, Synthetix üzerine inşa edilmiş ve protokol likiditesini kullanan bir protokol örneğidir. **Kwenta, Synthetix'ten miras aldıkları için yerel likidite içermeyen, Optimism üzerine kurulu kalıcı bir vadeli işlem protokolüdür. Kwenta'daki tüm alım satım çiftleri sUSD cinsindendir, dolayısıyla bu sentetik varlıklarla ticaret yapmak için kullanıcıların SNX stake ederek (veya piyasada sUSD satın alarak) sUSD basması gerekir.

Kwenta'da Ticaret

Kwenta'da tahakkuk eden tüm işlem ücretleri SNX hisse sahiplerine ödenir. Ortalama olarak Kwenta, Synthetix'in likiditesini kullanan protokoller tarafından yapılan tüm ücretlerin yaklaşık %60-70'ini oluşturur. Synthetix üzerine inşa edilmiş protokoller/ön uç uygulamalar şunlardır:

1. Lyra

2. Thales

3. Say

4. çit

5. Polinom

2.Infinex Kısa bir süre önce, Synthetix ekibi Synthetix likidite katmanını kendi ön yüzünü (protokolünü) oluşturmak için kullanacağını duyurdu. Infinex, merkezi bir ticaret platformunun ticaret deneyimini taklit etmek için tasarlanmış, ancak merkezi olmayan bir şekilde zincir üzerinde bir sürekli ticaret platformudur. Kullanıcı arayüzü ve deneyim protokolün merkezinde yer aldığından, yeni yatırımcıların başlamasını kolaylaştırmak için "Kolay" ve "Pro" modları olacaktır.

**Yeni yerel belirteç olmayacak, ancak protokol SNX yönetişimi tarafından yönetilecek. Ek olarak, tüm gelir, SNX satın alarak ve staking yaparak Synthetix'in likiditesini derinleştirmek için kullanılacaktır. **Ticaret hacmi ne kadar yüksek olursa, SNX üzerindeki satın alma baskısı o kadar büyük olur ve likidite o kadar derin olur. Bir volan oluşuyor olabilir.

2. Synthetix V2 göstergeleri

Aşağıda Token Terminalinden SNX fiyatını ve Synthetix likiditesini kullanan protokoldeki işlem hacmini gösteren bir grafik bulunmaktadır. Grafiğin gösterdiği gibi, SNX'in son etkinliği ile mevcut fiyatı arasında büyük bir farklılık var.

Synthetix hacmi ve SNX fiyatı

Synthetix'in, Kwenta gibi protokollerde kullanılabilecek çoklu sentetik varlıkları tanıtan Perps V2 yükseltmesi ile son zamanlarda piyasaya sürdüğü çok sayıda ürün, artan etkinlikte önemli bir rol oynadı. **Ancak, Synthetix'in Optimism'den Kwenta gibi protokollerde kullanıcıları ürünü kullanmaya teşvik etmek için kullanılan büyük miktarda OP jetonu aldığını belirtmekte fayda var. **Ayrıca Kwenta, daha yüksek teşvikler elde etmek için KWENTA tokenlerini dağıtacaktır.

Aşağıda, aşağıda gösterildiği gibi SNX fiyatıyla doğrudan ilişkili olduğu için Synthetix'e özgü bir TVL grafiği bulunmaktadır. Daha önce bahsedildiği gibi, durum böyledir çünkü SNX, protokolde stake edilebilecek tek varlıktır.

Synthetix TVL ve SNX fiyatları

Synthetix, DeFi altyapısının temel bir parçasıdır ve likidite, yukarıdaki şemada gösterildiği gibi birden çok protokol tarafından kullanılır. Mevcut likidite veya TVL sınırlaması, Synthetix'te yalnızca SNX'in stake edilebilmesidir. Bu, V3'te değişecektir.

3. Sentez V3

Synthetix V3, Synthetix'i genel olarak bir sonraki seviyeye taşıyan bir dizi yükseltme içerir: tüm DeFi için zincirler arası bir likidite katmanı. V3 şu anda alfa aşamasındadır ve tamamlandıktan sonra farklı özellikler kademeli olarak kullanıma sunulacaktır.

İşte V3 tanıtımıyla ilgili önemli çıkarımlar:

1. Yalnızca SNX yerine çok teminatlı rehin

2) İzinsiz Likidite Katmanı

3) Geliştirici dostu ekosistem

4) Kesintisiz zincirler arası uygulama

1. Çok teminatlı staking

Çoklu teminat staking, Synthetix V3 vizyonunun temel ilkelerinden biridir. Şu an itibariyle, sentetik spot ve kalıcı piyasalarda kullanılan likidite için yalnızca SNX stake edilebilir. V3, her kasanın bir tür teminat (belirteç) ile temsil edildiği bir kasa tasarımı sunar. Bir kasa ETH, başka bir SNX ve üçüncü bir wBTC olabilir. Bu kasaları oluşturan teminat türleri yönetim yoluyla eklenir. Ek olarak, piyasaya özgü likiditelerinden yararlanmak isteyen protokoller tarafından kullanılmak üzere havuzlara hazineler eklenebilir. Bir örnek, daha sonra Kwenta gibi bir zincir üstü türev piyasasında kullanılabilecek bir ETH kasaları ve DAI kasaları havuzu olabilir. Bazı faydalar:

1. Bir staker olarak, teminat olarak vermek istediğiniz varlıkları daha özgürce seçebilir ve gelir elde edebilirsiniz.

2. Madencilik havuzu belirli bir pazara bağlı olduğu için riskler izole edilir ve bu da paydaşlar için şeffaftır. Riskten kaçınan yatırımcılar, daha riskli varlıklar yerine yalnızca BTC ve ETH piyasaları tarafından kullanılan havuzlara likidite sağlayabilir.

3. Fon havuzu belirli bir piyasaya bağlı olduğundan daha iyi korunabilir ve böylece karşı taraf riski azaltılabilir

2. İzinsiz Likidite Katmanı

V3 ile geliştiriciler, izinsiz bir şekilde yeni pazarlar oluşturmak için Synthetix'teki likidite havuzlarından yararlanabilirler. DeFi için büyük bir engel, genellikle token emisyonu için güçlü teşviklerle elde edilen likiditenin erken başlatılmasıdır.

Pazar yeri oluşturucuları, bir pazar yerinin hangi likidite havuzlarını entegre etmesi gerektiğini seçebilmenin yanı sıra, ürünlerinin hangi kehanetleri kullanması gerektiğini de seçebilir ve likidite sağlayıcıları için özel ödül yapıları oluşturabilir. Yeni sentetik varlıkların listelenmesi de artık yönetişim yoluyla yapılmayacak, ancak kolayca uygulanabilecek. Bu varlıklar, spot OP'lerden ETH seçeneklerine kadar her şey olabilir.

Synthetix sonunda yeni ürünlerle kolayca entegre edilebilen bir hizmet olarak likidite platformu olacaktır.

3. Kesintisiz zincirler arası uygulama

Synthetix V3'ün nihai hedefi, herhangi bir EVM zincirinde kullanılabilir olmaktır. Sözde aktarıcılar, bir zincirdeki likiditenin diğer zincirlerde mevcut olmasını sağlayacaktır. Bir kullanıcı Optimism gibi bir havuza likidite sağlarsa, Arbitrum'daki pazar yeri bu likiditeyi kendi platformu için kullanabilir.

İşte Synthetix V3 spot piyasa yapısına genel bir bakış: Kullanıcılar, varlıkları belirli havuzlara eklenen kasalara yatırır. Bu havuzlar, Synthetix likidite havuzlarının üzerinde piyasalar oluşturan protokoller tarafından kullanılabilir. Bu pazar yerleri, kullanıcıların Synthetix üzerinde oluşturulmuş dap'ler (Kwenta gibi) üzerinde etkileşime girdiği yerlerdir.

4. V3'e giden yol 3 Temmuz'da, Synthetix V3'ün tam sürümü için hazırlıkları detaylandıran "Synthetix v3 Final Oyununa Giriş" başlıklı bir makale yayınlandı. İşte özet:

1. Stablecoin Migration - V3, mevcut V2'nin USD'sinin yerini alacak yeni bir sentetik stabilcoin sunar. Henüz bir isme karar verilmedi, ancak bir öneri, yeni stablecoin'in "sUSD"sini korumak ve ardından mevcut V2 sürümünü "eskiUSD" veya "legacyUSD" olarak yeniden adlandırmak. Zamanla, yeni V3 stablecoin'ler ve sentetik varlıklar likidite ve fayda kazandıkça, kullanıcıların varlıklarını V2'den V3'e (Eğri havuzu aracılığıyla) taşıması gerekecektir.

2. Perps V3- Perps V3, yukarıda belirtilen çoklu teminat staking'i tanıtacaktır. Kwenta, Polynomial, vb. protokollerin tüccarları için anlamı, tüm sentetik varlıkların (sadece sUSD değil) işlemler için teminat olarak kullanılabileceğidir. Tüccarlar için UI/UX ayrıca daha basit ve daha sezgisel olacaktır. Temel kodun çoğu tamamlandı ve incelemeye yakın. Test ağı muhtemelen Temmuz ayında yayına girecek.

3. V2 SNX staker'larını V3 LP'ye yükseltin - Bu özellik, mevcut SNX staker'larının borç ödemeden ve pozisyonları kapatmadan V3'e geçmesine izin verir.

4.Işınlayıcılar - Işınlayıcılar, V3 tarafından sağlanan zincirler arası işlevselliğin önemli bir parçasıdır. Likiditenin zincirler arasında kullanılmasına izin vermek için, esas olarak bir zincirde sUSD'yi yakıp başka bir zincirde basarlar, böylece kaymayı ve köprü ihtiyacını ortadan kaldırırlar. Teleporter şu anda geliştirme aşamasındadır ve birkaç test ağında çalışır.

5. Zincirler arası havuz sentezi å- Bu, tam zincir likidite vizyonu için gerekli olan başka bir temel özelliktir. Piyasaların ve madencilik havuzlarının diğer zincir üstü teminatların durumunu anlamasını sağlar. Bu şekilde, bir zincirde yeni kalıcı piyasalar başlatılabilir ve başka bir zincirin likiditesini kullanabilir. Şu anda testnet'te.

Bunlar, şu anda inşa edilmekte olan ve V3'ün tüm vizyonunu ortaya çıkaracak olan V3'ün temel mekaniklerinden bazılarıdır.

5. Son Düşünceler

Günün sonunda, Synthetix çok heyecan verici, ancak her şey talep yaratmak ve geliştiricileri Synthetix'i bir likidite katmanı olarak kullanan çözümler oluşturmaya çekmekle ilgili. Synthetix üzerine ne kadar çok protokol (Kwenta gibi) inşa edilirse, likidite sağlayıcıları (Synthetix'te stake yapanlar) o kadar çok kazanır. Getiri ne kadar yüksekse, likidite o kadar fazla ve likidite ne kadar derinse, Synthetix'in üzerine o kadar fazla protokol inşa etmeye çalışacak. Bu bir refleks volanı.

Daha önce belirtildiği gibi, SNX staker'ları tarafından kazanılan ücretlerin %60-70'i yalnızca Kwenta'daki trader'lardan gelir. Kwenta'daki işlemler, büyük miktarlarda OP ve KWENTA jetonlarının emisyonu ile güçlü bir şekilde teşvik edilmektedir, bu nedenle, son kullanıcı büyümesinin ne kadar organik olduğunu tahmin etmek zordur.