Hong Kong Bilim ve Teknoloji Üniversitesi Başkan Yardımcısı Wang Yang: Hükümet destekli Hong Kong doları istikrarlı para birimi çıkarma fırsatını yakalayın

![Hong Kong Bilim ve Teknoloji Üniversitesi Başkan Yardımcısı Wang Yang: hükümet tarafından desteklenen Hong Kong doları istikrarlı para birimi çıkarma fırsatını yakalayın] (https://img-cdn.gateio.im/resize-social/moments- 69a80767fe-13696842f5-dd1a6f-1c6801)

Yazar丨Wang Yang ve Wen Yizhou

DÜZELTMETyler

Önceki makalemiz olan "Hong Kong'un Döviz Rezervleriyle Desteklenen Hong Kong Doları Stablecoin İhracı Önerisi"nde, Hong Kong'un mevcut döviz rezervleriyle desteklenen Hong Kong doları bazlı bir stablecoin'in (HKDG) piyasaya sürülmesini savunduk. 430 milyar dolar. Bu hamlenin Hong Kong'a ek likidite getireceğine, finans piyasasını canlandıracağına ve hükümet yatırım projeleri ile önemli ulusal kalkınma stratejileri gibi önemli faydaları kolaylaştıracağına inanıyoruz.

Hükümetten resmi bir yanıt gelmese de önerimiz toplumda geniş ve olumlu tepkiler uyandırdı. Dijital varlık alanındaki hızlı gelişmeler, özellikle gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenleştirilmesi ve büyük kuruluşların kendi stabilcoin'lerini piyasaya sürme planları göz önüne alındığında, bu gelişmeler, bu takip makalesine de dahil ettiğimiz HKDG'nin çıkarılmasının aciliyetinin altını çiziyor Pozisyonumuzu daha da detaylandırın.

1.Gerçek Dünya Varlık (RWA) Tokenizasyonu ve Stablecoin Talebi Artmak Üzere

Maddi veya maddi olmayan varlıkların dijital belirteçlere dönüştürülmesi anlamına gelen RWA tokenizasyonu, dijital varlık alanında çığır açan bir değişimdir ve pazar manzarasını yeniden tanımlama potansiyeline sahiptir. RWA tokenizasyonu, blockchain teknolojisi sayesinde işlem şeffaflığını artırır, güvenliği güçlendirir ve kısmi sahipliğe olanak tanıyarak likiditeyi genişletir. Bu yaklaşım yalnızca geleneksel finansal sistemin verimsizliğini çözmekle kalmıyor, aynı zamanda dijital varlık alanı ile reel ekonomi arasındaki boşluğu da daraltarak Web3'ün gelişimini teşvik ediyor.

**2.**Dijital varlık piyasası patlayacak

Şu anda ABD borcunun ve küresel emlak piyasasının piyasa değeri, diğer gerçek varlıkların yanı sıra, sırasıyla 240 trilyon ve 280 trilyon ABD dolarına ulaştı.Bu varlıkların %1'i bile RWA tokenleri aracılığıyla alınıp satılsa bile, tamamı dijital varlık piyasası üzerinde önemli bir etkiye sahip olacaktır. Tokenizasyonun emtialardan fikri mülkiyete kadar her varlık sınıfına nüfuz etmesiyle dijital varlık piyasası patlamaya hazırlanıyor.

RWA tokenizasyonuna ilişkin düzenleyici kısıtlamalar nedeniyle, halka açık blok zincirlerdeki RWA token akışının çoğunun stabilcoinler biçiminde gerçekleşeceği öngörülebilir. Bu nedenle, stabilcoin piyasa değerinin keskin bir şekilde genişlemesine hazırlıklı olmalıyız.

Önceki makalemizde de tartıştığımız gibi, Hong Kong bu devrime liderlik edecek eşsiz bir konuma sahip. Ancak bu beklenti, Hong Kong'un rezerv destekli stabilcoini HKDG'yi zamanında ihraç etmesine bağlı. Hong Kong, halihazırda büyük miktarlarda USD stabilcoin ihraç etmeye hazırlanan büyük ABD kuruluşlarının gerisinde kalırsa bu fırsatı kaçıracak.

Hong Kong'daki ticari kurumların kendi Hong Kong doları stablecoin'lerini çıkarmalarının yeterli olmadığını belirtmekte fayda var. Hong Kong doları stabilcoinlerinin kendi versiyonlarını çıkaran farklı kurumlar parçalanmaya ve kafa karışıklığına yol açıyor çünkü bu kurumların USDT gibi olgun ABD doları stabilcoinlerine meydan okumak için yeterli hacmi yok. Döviz rezervleri tarafından desteklenen stabilcoin HKDG, birleşik bir düzen aracılığıyla ihraç edilmezse, kurumlar tarafından bağımsız olarak stabilcoin ihraç edilmesi, şüphesiz, iklime meydan okuyan olgun bir ABD doları stabilcoini oluşturamayacak, marjinalleştirilmiş bir niş ürün haline gelecektir. Daha da kötüsü, kaçırılan fırsatların gerçekliğini maskeleyen sahte bir ilerleme duygusunu besler.

Burada ayrıca hükümetin ticari kurumlara birleşik bir HKDG istikrarlı para birimi çıkarma yetkisi vermesine izin verecek bir uzlaşma stratejisi benimsemeyi de düşünebiliriz. Bu tür bir plan, ticari kuruluşların daha fazla katılma isteğini canlandırabilir ancak aynı zamanda birçok yeni zorluğu da beraberinde getirecektir. Bu zorluklar kitap hazırlamayı, yasal fayda ve risk dengesini, sigortayı, saklamayı, güvenliği ve bir dizi çözülmemiş konuyu kapsamaktadır.

Ticari kurumların stabilcoin ihraç etme isteği büyük ölçüde mevcut yüksek faiz ortamından kaynaklanıyor. Ancak faiz oranları düştüğünde bu kurumlar kaçınılmaz olarak daha yüksek getiri peşinde koşacak ve bu da riskleri artırabilecektir. Aynı zamanda düzenlemenin çok katı olması durumunda bu ihraççılar bundan kar elde edemeyebilir ve dolayısıyla sürdürülebilir kalkınma motivasyonunu kaybedebilirler. Ayrıca bu plan kapsamında SAR hükümeti, HKDG'nin verilmesinin getirdiği avantajlardan yararlanamayacak. Dolayısıyla hükümetin ticari kuruluşlara HKDG ihraç etme yetkisi vermesi yönündeki bu aşamalı stratejiye genel bir perspektiften bakmalı ve hükümetin birleşik HKDG ihraç etmesini nihai hedefimiz olarak görmeli ve bunun için çok çalışmaya devam etmeliyiz.

**3.**Hong Kong dolarının küresel statüsünü pekiştirin ve ABD dolarının hakimiyetine meydan okuyun

Hong Kong doları diğer para birimleriyle kolayca değiştirilebilir olsa da, uluslararası ticarette veya küresel rezerv para birimi olarak nadiren kullanılıyor; belki de ABD dolarına sabitlenmesi nedeniyle. Hong Kong, HKDG ihraç etmek için RWA tokenizasyonu fırsatını yakalayabilirse, Hong Kong dolarının uluslararası bir para birimi olarak potansiyeli büyük ölçüde artacak ve hatta bazı alanlarda ABD dolarının hakimiyetine meydan okuyabilir.

4.****"Fırsat penceresi" yalnızca bir yıldır

HKDG'nin piyasaya sürülmesinin, özellikle dijital varlıklar alanında Hong Kong dolarının uluslararası statüsünü artırabileceğini daha önce belirtmiştik. Hem USDT hem de USDC stabilcoinlerinin itibar krizleri yaşadığı göz önüne alındığında, yüksek güvenilirliğe sahip stabilcoinlere yönelik pazar talebi oldukça güçlü. SAR hükümetinin döviz rezervlerinin desteğiyle HKDG, benzersiz bir güvenilirliğe sahip olacak. Hong Kong doları ABD dolarına sabitlendiğinden HKDG, ABD doları stabilcoinin hakimiyetine meydan okumak için cazip bir seçenek olabilir.

HKDG'nin zamanında ihraç edilmesinin, RWA'nın tokenizasyonunun yakında ortaya çıkmasıyla birleştiğinde, Hong Kong dolarının uluslararasılaşmasının güçlendirilmesi için temel oluşturabileceğine ve ABD dolarının hakimiyetine meydan okumanın bir yolunu sunabileceğine inanıyoruz. Stablecoin piyasası şu anda küresel ekonomiye göre küçük olsa da, RWA tokenizasyonunun güçlü ivmesi ile stablecoin piyasası bir patlamaya yol açacak. Eğer HKDG erkenden avantajlı bir pozisyon elde edebilir ve ABD'nin büyük finans devleri piyasaya girmeden önce sağlam bir yer edinebilirse, HKDG, stablecoin piyasasının yükselişinden sonra bile lider konumunu koruyabilir. RWA tokenizasyon piyasasının piyasa değeri trilyonlara ulaşırsa ve HKDG, stablecoin pazarının %10'unu ele geçirebilirse, bu, Hong Kong dolarının uluslararasılaşması açısından büyük bir zafer ve ABD dolarının hakimiyetine karşı önemli bir meydan okuma olacaktır.

**5.**Özet

SAR hükümetini HKDG'yi yayınlamak için harekete geçmeye bir kez daha şiddetle çağırıyoruz. Hong Kong'u gerçekten Web3 için büyük bir uluslararası merkez haline getirmek için dar bir fırsat penceremiz var. Bu fırsat penceresinin en fazla bir yıl kadar açık kalmasını bekliyoruz. Bu önemli bir plandır: yalnızca Hong Kong'un dijital varlıkların ve Web3 geliştirmenin dünya merkezi haline gelip gelemeyeceğiyle ilgili değildir, aynı zamanda ABD dolarının hakimiyetine meydan okumaya yönelik ulusal stratejik hedefle de ilgilidir. Bu tarihi fırsatı değerlendirmeliyiz. Bırakın ulusal stratejiyi, Hong Kong'un beklemeye bile tahammülü yok.

Yazarlar, Hong Kong Bilim ve Teknoloji Üniversitesi'nin başkan yardımcısı ve Hong Kong Web3.0 Derneği'nin baş bilimsel danışmanıdır.

Hong Kong Bilim ve Teknoloji Üniversitesi'nde Doktora Adayı