Jackson Hole merkez bankası toplantısı önizlemesi: Genel ton şahin, ancak ABD hisse senetleri bir dönüm noktasının habercisi olabilir

Kaynak: Wall Street Haberleri

Yazar: Zheng Yao

ABD hisselerindeki toparlanma rakibiyle karşılaştı: **Ağustos laneti. ** Yılın ilk yedi ayında yüzde 14 kazanç elde eden S&P 500 bu ay yüzde 4 civarında dönüş yaptı.

JPMorgan Private Bank'ın küresel yatırım uzmanı Blake Emerson'a göre,

"Tarihsel olarak Ağustos ayı piyasalar için genel olarak zayıf bir ay oldu. Yılın başında yaşanan büyük kazanımların ardından yatırımcıların biraz nefes alması şaşırtıcı değil. Manşetler pek değişmedi ama yatırımcıların bakış açısı değişti. "

Ancak uzun vadede **Jackson Hole işleri tersine çevirmeye yardımcı olabilir. **

Merkez bankacıları ve ekonomistler para politikasını tartışmak üzere her yıl Jackson Hole, Wyoming'de bir araya geliyor. Geçen yılki toplantıda Fed Başkanı Jerome Powell yaptığı konuşmada yüksek enflasyonla mücadele konusundaki kararlılığını yineledi.

Çekirdek PCE enflasyonu şu anda yıllık bazda %4,1 seviyesinde olup, halen Fed'in %2 hedefinin iki katından fazladır. Bu nedenle yatırımcılar, yetkililerin faiz oranlarını daha da artırmaya mı yoksa daha uzun süre yüksek tutmaya mı ihtiyaç duyduğuna dair ipuçları almak için Powell'ın bu yıl Cuma günkü konuşmasını yakından takip etmeye devam edecek.

Yatırımcılar Fed'in faiz oranlarını bir süre daha yüksek tutmasını bekliyor ve bunun ekonomiyi resesyona sürükleyebileceğinden korkuyor. Ancak Powell ayrıca defalarca Fed'in verilere dayalı kararlar alacağını da söyledi. TD Bank'ın açıklaması şu şekilde:

"Bu olayı Powell'ın Fed'in bir sonraki hamlesine zemin hazırlaması için iyi bir fırsat olarak görüyoruz: beklenen faiz artırımlarından uzaklaşmak ve bunun yerine faizlerin 'daha uzun süre yüksek kalmasına' odaklanmak."

Morningstar'ın ABD pazar stratejisti şefi Dave Sekera şunu yazdı:

"Mevcut anlatıdan başka bir şey duymayı beklemiyorum... Enflasyon yavaşlıyor ama hâlâ çok yüksek, Fed'in sıkılaştırması henüz bitmemiş olabilir ve gelecekteki kararlar verilere bağlı olacak."

LPL Financial'ın baş ekonomisti Jeffrey Roach da benzer bir düşünceyi yineleyerek Fed'in %2 hedefini düşürmeyeceğini belirtti.

Konuşmanın içeriğinde yeni bir değişiklik olmayacağından yatırımcılar ancak Powell'ın ses tonunda yanıt arayabilirler. ** Ankete katılanların %80'inden fazlası Powell'ın Jackson Hole'daki konuşmasının şahin duruşu güçlendireceğini söyledi. ** Geçen yıl Powell enflasyona karşı beklenenden daha sert bir duruş sergiledi, Dow endeksini 1.008 puan düşürdü ve hatta bir ay sonra ayı piyasasına girdi.

Ancak yatırımcılar geçen yılki performansın tekrarlanmasını beklememeli. Çünkü, **Daha uzun bir döneme bakıldığında ABD hisse senetlerinin Jackson Hole toplantısı sonrasındaki performansı nispeten iyimser. **Dow Jones Piyasa Verileri, 1978'den bu yana Dow, S&P 500 ve Nasdaq'ın Jackson Hole toplantısını takip eden haftalarda olumlu yükselişler kaydettiğini gösteriyor. **

Toplantıdan bir ay sonra ortalama olarak Dow yüzde 0,1, S&P 500 yüzde 0,3 ve Nasdaq yüzde 0,6 oranında değer kazandı. Seans ne kadar uzun sürerse borsa o kadar iyi performans gösterir. Toplantıdan üç ay sonra Dow ortalama %3, S&P 500 ortalama %2,8 ve Nasdaq ortalama %3,6 yükseldi.

Bu nedenle, eğer tarih bir rehber olacaksa, Powell ters bir top atmadığı sürece ABD hisse senetlerinin yeniden yoluna girmesi muhtemeldir. **