Yazar: Peter Mitchell, Blockworks Derleyici: Shan Opa, Golden Finance
DeFi'nin çok geç olmadan temelini yeniden düşünmesi gerekiyor.
Mevcut piyasa ortamı, stabilcoin ayrıştırılmasından tasfiyeye ve bilgisayar korsanlığına kadar önemli DeFi protokolleri ve altyapısı üzerinde bir dizi stres testi gerçekleştiriyor.
Boğa piyasası sırasında DeFi'ye akan serbest akışlı sermaye, hızlı inşa sürelerini, çatalları ve protokol tasarımlarını ve yalnızca "yükselen" bir piyasa ortamında işleyen sürdürülemez ekonomik mekanizmaları teşvik etti.
Bu son boğa piyasasında mekanizmalar hızlı getiri elde edecek şekilde tasarlandı. Ancak aynı tasarımlar, kendilerini sürekli olarak tüm DeFi kara kuğu senaryosunun ön saflarında bulan kullanıcılar için artık verimsiz ve tehlikeli bir ortam yaratıyor.
DeFi gelişmeye devam ettikçe (tokenleştirilmiş Hazine bonoları gibi yeni yenilikler daha verimli borç verme piyasalarıyla birleştikçe), bu protokollerin üzerine inşa edildiği temelleri ve bunların çalışmasını sağlayan temel veri sistemlerini gözden kaçıramayız.
DeFi yazı bizi yanlış yola sürükledi
Zincir içi kaldıraç, kendi kendini ödeyen krediler ve egzotik varlık borç verme piyasalarına erişim ile borç verme kullanım senaryoları, DeFi yazının başlangıcından bu yana kullanıcıların dikkatini çekti.
Ancak DeFi kredilendirmesinin mevcut durumuna bakıldığında, şu ana kadar inşa ettiğimiz projeler, her biri kendi likidite adasında yüzen bir dizi parlak gökdelenle karşılaştırılabilir.
Her borç verme protokolü ayrı bir akıllı sözleşme altyapısıdır. Mevcut borç verme protokolleri, teminat sağlığı için tek referans noktaları olan kehanet fiyatları ve kredi-değer oranları ile silolar halinde çalışır; bunların her ikisi de genellikle yönetim oylarıyla önceden belirlenir ve ayarlanır.
Bu borç verme protokolleri, kredi-değer parametrelerini uygun şekilde ayarlamak veya APY'yi ödünç almak için likidite, derinlik veya teminat kullanımındaki değişiklikleri hızlı ve doğru bir şekilde değerlendiremez.
CRV'nin Aave v2 için teminat olarak kullanıldığı son olaylara bakıldığında, her borç verme piyasasının tasfiyedeki likidite derinliğini veya piyasalar arasında tek bir teminat varlığının küresel arzını ve ödünç verilmesini hesaba katmadığı açıktır. Sonuçta bu, teminat varlıklarının sağlığını etkiler ve mevcut arz miktarı ve belirli bir varlıkla ilişkili borç miktarı gibi faktörler dikkate alındığında platformun gerçekte nasıl performans göstereceğini görmeyi zorlaştırır.
CRV durumunda, toplam likidite edilebilir arz, tek bir borç verme piyasasında mevcut zincir üstü likidite derinliğinin 10 katını aşıyor.
Bu protokollerdeki kritik güvenlik açıklarının ve sorunların görünürlüğü, birbirine bağlı veriler için ortak bir temelin bulunmaması nedeniyle engellenmektedir. Kapsamlı bir bakış açısı olmadan, bu sorunları çözmek göz korkutucu bir görev haline gelir ve sorunlar genellikle ancak çok geç olduğunda netleşir.
Uygun varlık durumu kontrollerinin ihmal edilmesi, bir protokolün kağıt üzerinde iyi performans gösterdiğini ve yüksek toplam küresel değere sahip olduğunu gösterebilir. Daha şeffaf bir çoklu zincir ilişkisi, borç verme platformlarının ve fon havuzlarının varlık durumunun gerçek bir değerlendirmesini gerektirir. Veri şeffaflığı sorununu çözmek, DeFi'nin meşhur açgözlülük ve kısa vadeli kazanç sorunlarını da bir dereceye kadar çözüyor.
Bu risklerin ön plana çıkmasıyla birlikte yüksek yıllık getiriler, kaldıraç ve artan risk iştahı, kullanıcıların bu kredi protokollerinin silolanmış, istikrarsız temeller üzerine kurulduğunu görmezden gelmesine yol açmış gibi görünüyor. Tıpkı gerçek binalarda olduğu gibi, bunun da felaket boyutunda bir soruna dönüşmesi an meselesidir.
Şimdi görünürlük ve izin gerektirmeyen veriler zamanı
Bu görünürlük eksikliği tesadüf değildir. Mevcut merkezi ve silolanmış yollar kazançlıdır ve popüler oracle'ların veriden para kazanması açısından bir darboğaz teşkil etmektedir. Bu ara yazılım çözümleri, kullanıcı fonları üzerinde nihai kontrole sahiptir; bu da onları saldırganların yararlanabileceği bir güvenlik açığı haline getirir ve taraflar arasında gizli anlaşma olasılığını artırır.
DeFi'nin nihai hedefinin finans ve mülkiyeti yutmak olduğu göz önüne alındığında, zincir üstü değerde 1 trilyon dolarlık ilk kilometre taşına ulaşmak, merkezi taraflara bağımlılığı tamamen ortadan kaldıran ve darboğazları ortadan kaldıran izinsiz altyapı gerektirecektir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
DeFi zorluklarla karşı karşıya: Altyapıyı ve veri şeffaflığını yeniden düşünmek
Yazar: Peter Mitchell, Blockworks Derleyici: Shan Opa, Golden Finance
DeFi'nin çok geç olmadan temelini yeniden düşünmesi gerekiyor.
Mevcut piyasa ortamı, stabilcoin ayrıştırılmasından tasfiyeye ve bilgisayar korsanlığına kadar önemli DeFi protokolleri ve altyapısı üzerinde bir dizi stres testi gerçekleştiriyor.
Boğa piyasası sırasında DeFi'ye akan serbest akışlı sermaye, hızlı inşa sürelerini, çatalları ve protokol tasarımlarını ve yalnızca "yükselen" bir piyasa ortamında işleyen sürdürülemez ekonomik mekanizmaları teşvik etti.
Bu son boğa piyasasında mekanizmalar hızlı getiri elde edecek şekilde tasarlandı. Ancak aynı tasarımlar, kendilerini sürekli olarak tüm DeFi kara kuğu senaryosunun ön saflarında bulan kullanıcılar için artık verimsiz ve tehlikeli bir ortam yaratıyor.
DeFi gelişmeye devam ettikçe (tokenleştirilmiş Hazine bonoları gibi yeni yenilikler daha verimli borç verme piyasalarıyla birleştikçe), bu protokollerin üzerine inşa edildiği temelleri ve bunların çalışmasını sağlayan temel veri sistemlerini gözden kaçıramayız.
DeFi yazı bizi yanlış yola sürükledi
Zincir içi kaldıraç, kendi kendini ödeyen krediler ve egzotik varlık borç verme piyasalarına erişim ile borç verme kullanım senaryoları, DeFi yazının başlangıcından bu yana kullanıcıların dikkatini çekti.
Ancak DeFi kredilendirmesinin mevcut durumuna bakıldığında, şu ana kadar inşa ettiğimiz projeler, her biri kendi likidite adasında yüzen bir dizi parlak gökdelenle karşılaştırılabilir.
Her borç verme protokolü ayrı bir akıllı sözleşme altyapısıdır. Mevcut borç verme protokolleri, teminat sağlığı için tek referans noktaları olan kehanet fiyatları ve kredi-değer oranları ile silolar halinde çalışır; bunların her ikisi de genellikle yönetim oylarıyla önceden belirlenir ve ayarlanır.
Bu borç verme protokolleri, kredi-değer parametrelerini uygun şekilde ayarlamak veya APY'yi ödünç almak için likidite, derinlik veya teminat kullanımındaki değişiklikleri hızlı ve doğru bir şekilde değerlendiremez.
CRV'nin Aave v2 için teminat olarak kullanıldığı son olaylara bakıldığında, her borç verme piyasasının tasfiyedeki likidite derinliğini veya piyasalar arasında tek bir teminat varlığının küresel arzını ve ödünç verilmesini hesaba katmadığı açıktır. Sonuçta bu, teminat varlıklarının sağlığını etkiler ve mevcut arz miktarı ve belirli bir varlıkla ilişkili borç miktarı gibi faktörler dikkate alındığında platformun gerçekte nasıl performans göstereceğini görmeyi zorlaştırır.
CRV durumunda, toplam likidite edilebilir arz, tek bir borç verme piyasasında mevcut zincir üstü likidite derinliğinin 10 katını aşıyor.
Bu protokollerdeki kritik güvenlik açıklarının ve sorunların görünürlüğü, birbirine bağlı veriler için ortak bir temelin bulunmaması nedeniyle engellenmektedir. Kapsamlı bir bakış açısı olmadan, bu sorunları çözmek göz korkutucu bir görev haline gelir ve sorunlar genellikle ancak çok geç olduğunda netleşir.
Uygun varlık durumu kontrollerinin ihmal edilmesi, bir protokolün kağıt üzerinde iyi performans gösterdiğini ve yüksek toplam küresel değere sahip olduğunu gösterebilir. Daha şeffaf bir çoklu zincir ilişkisi, borç verme platformlarının ve fon havuzlarının varlık durumunun gerçek bir değerlendirmesini gerektirir. Veri şeffaflığı sorununu çözmek, DeFi'nin meşhur açgözlülük ve kısa vadeli kazanç sorunlarını da bir dereceye kadar çözüyor.
Bu risklerin ön plana çıkmasıyla birlikte yüksek yıllık getiriler, kaldıraç ve artan risk iştahı, kullanıcıların bu kredi protokollerinin silolanmış, istikrarsız temeller üzerine kurulduğunu görmezden gelmesine yol açmış gibi görünüyor. Tıpkı gerçek binalarda olduğu gibi, bunun da felaket boyutunda bir soruna dönüşmesi an meselesidir.
Şimdi görünürlük ve izin gerektirmeyen veriler zamanı
Bu görünürlük eksikliği tesadüf değildir. Mevcut merkezi ve silolanmış yollar kazançlıdır ve popüler oracle'ların veriden para kazanması açısından bir darboğaz teşkil etmektedir. Bu ara yazılım çözümleri, kullanıcı fonları üzerinde nihai kontrole sahiptir; bu da onları saldırganların yararlanabileceği bir güvenlik açığı haline getirir ve taraflar arasında gizli anlaşma olasılığını artırır.
DeFi'nin nihai hedefinin finans ve mülkiyeti yutmak olduğu göz önüne alındığında, zincir üstü değerde 1 trilyon dolarlık ilk kilometre taşına ulaşmak, merkezi taraflara bağımlılığı tamamen ortadan kaldıran ve darboğazları ortadan kaldıran izinsiz altyapı gerektirecektir.