Yatırımcıların para piyasası fonlarından elde ettiği kazançlar, Federal Rezerv'in yanı sıra Hazine Bakanlığı ve ABD vergi mükelleflerine de maliyet getiriyor.
Yüksek enflasyonu kontrol altına almak için Federal Reserve, Mart 2022'de faiz oranlarını artırmaya başladı. 18 ay sonra, bu faiz artırım döngüleri nihayet sona eriyor olabilir. Şimdi en büyük kazananın kim olduğunu incelemenin zamanı geldi ve Fed'in faiz artırım tedbirlerinde en büyük kaybeden kim, ne zaman?
Elbette kazananlar, para piyasası yatırım fonlarına sahip olan ve şu anda Şubat 2022'den (Fed'in faiz artırmaya başlamasından önceki ay) itibaren %30.000'den fazla, yani 300 kattan fazla kazanç elde eden yatırımcılar olacak.
Kaybeden, Federal Reserve'e bağlı 12 bölgesel Federal Reserve bankası oldu.Bu 12 banka, bir zamanlar büyük karlar elde ederken, şimdi faiz artışları nedeniyle büyük zarara uğruyor. Birkaç ay önce Fed'in gelir akışlarını kurutması konusu hakkında yazmıştım, ancak toplam kayıplar Eylül ayı sonunda gelebilecek kritik 100 milyar dolar seviyesine ulaştığında bu konunun daha fazla dikkat çekeceği kesin.
Bir adım geriye giderseniz bu soru aslında çok ilginç. ** Federal Reserve, yüksek enflasyonu ve yavaş ekonomik büyümeyi engellemek amacıyla 18 aydır faiz oranlarını artırıyor, bunun sonucunda para piyasası fonu yatırımcıları büyük kazançlar elde ederken, Fed büyük kayıplara uğradı. **
Fed faiz artırmaya başlamadan önce bölgesel Fed bankaları çok para kazanıyordu. Bu 12 banka, 2021 yılında 107,4 milyar ABD doları tutarındaki kârını ABD Hazinesine devredecek. Ancak bazı nedenlerden dolayı (bunu daha sonra açıklayacağım), bölgesel Fed bankalarının karları, Fed'in faiz artırımları nedeniyle silindi ve bu yıl Hazine'ye devredilen karları da kesildi.
Şimdi ilgili hesaplamalara bakalım.
Crane Data'dan Peter Crane'e göre, Şubat 2022 itibarıyla, 5.009 trilyon dolarlık varlığa sahip para piyasası fonlarını elinde bulunduran yatırımcılar yaklaşık 1 milyar ABD doları kazanıyor.
Para piyasası fonu getirilerinde artış
Federal Reserve'ün Mart 2022'de faiz oranlarını artırmaya başlamasından bu yana para piyasası fon getirileri %5'in üzerine çıktı.
ortalama getiri oranı
Ancak bu yıl 31 Temmuz itibarıyla bu fonların ortalama getiri oranı %5,08 oldu ve toplam aktifler 5,903 trilyon ABD dolarına yükseldi. Crane'in hesaplamalarına göre bu fonların yıllık getirisi 299,9 milyar dolar.
Crane ayrıca 18 Ağustos itibarıyla bu fonların ortalama getirisinin %5,15'e yükseldiğini kaydetti. Toplam varlıkların sabit kaldığı varsayılırsa (oldukça ihtiyatlı bir varsayım), bu fonlar yatırımcılara yıllık 300 milyar dolardan fazla getiri sağlayacaktır.
Ancak Crane, 300 milyar ABD dolarından fazlasının "yıllık" gelir olduğunu, yani bu fonları elinde bulunduran yatırımcıların gerçekte elde ettiği gelir değil, mevcut duruma göre tüm bir yıla ait gelir olduğunu vurguladı.
Para piyasası fonlarındaki yatırımcıların kazancı, bu fonların kısa vadeli menkul kıymetler satın alması nedeniyle arttı.Geçtiğimiz 18 ayda, Federal Reserve'ün kısa vadeli federal fon oranını neredeyse sıfırdan %5,25'e yükseltmesiyle para piyasası fonlarındaki yatırımcılar kazanç elde etti. -5.50% Fed faiz oranlarını artırdıkça kazançlar artıyor.
Crane, şunları söyledi: "%5 sihirli bir rakam ve psikolojik açıdan çok önemli bir rakam. Getiri %5'e ulaştığında, 1990'ların sonu ve 21. yüzyılın başında ortaya çıkan para piyasası fonlarına para akmaya başlıyor. Yüzyılda bu daha önce de oldu, şimdi de oluyor.”
Ancak para piyasası fonu yatırımcılarının getirileri %30.000 oranında artarken, ironik bir şekilde Fed'in kendisi de faiz artırımı nedeniyle zarara uğradı.
Bir zamanlar çok para kazanan 12 bölgesel Fed bankası, para piyasası fonlarından ve diğer finansal kuruluşlardan aldıkları trilyonlarca dolarlık borçların faizinin %5'inden fazlasını ödedikleri için şimdi para kaybediyor. faiz oranlarının sıfıra yakın olduğu bir dönemde çok sayıda düşük getirili ipotek ve Hazine tahvili satın alındı.
Bölgesel Fed bankaları, para piyasası fonlarının ve banka varlıklarının finansal sistemi "boşaltmasını" ve faiz oranlarının düşmesine neden olmasını ve bunun Fed'in enflasyonla mücadele stratejisini baltalamasını önlemek için yüksek oranlarda borçlanıyor.
Fed'in en son altı aylık mali raporuna göre, 30 Haziran itibarıyla Fed'in "zarar" dediğim "ertelenmiş varlıkları" toplamı 74,7 milyar dolardı.
Piscataqua Research'ten Stephen Church, bölgesel Fed bankalarının zararlarına dikkatimi çeken ilk kişi oldu. Haftalık zararın 2 milyar dolar civarında kaldığını, bu yılın ağustos ayı sonuna kadar toplam 77,1 milyar dolar zarara ulaştığını söyledi. Church, eylül ayındaki zararın 100 milyar dolara ulaşmasını bekliyor ki bunun daha fazla dikkat çekecek önemli bir rakam olacağını düşünüyorum.
30 Haziran itibarıyla, bölgesel Fed'in Hazine'ye devrettiği kâr, geçen yıl 30 Haziran'dan önce kaydedilen 62,8 milyar dolardan %98 daha fazla düşüşle yalnızca 102 milyon dolar oldu. Geçen yıl 30 Haziran'dan sonra faiz artışları finansal piyasalar ve bölgesel Federal Reserve bankalarının karları üzerinde önemli bir etki yaratmaya başladı.
Bölgesel Fed bankalarının çalışma kurallarına göre, büyük karları yeniden Hazine'ye devretmeden önce "ertelenmiş varlıklar" çukurundan çıkmak için yeterli kar elde etmeleri gerekiyor.
Bölgesel Fed bankalarındaki kayıplar federal bütçe açığını artırmıyor ancak açığın kontrol altına alınmasına yardımcı oluyor çünkü eskiden Hazine'ye giden devasa karlar artık mevcut değil. Bu mali yılda şu ana kadar ABD'nin mali açığı 1,6 trilyon dolara ulaştı. Vergi mükelleflerinin artan devlet borcundan endişe duyduğu bir dönemde bu durum endişe verici hale gelebilir ve kayıplar politikacıların Fed'e yönelik saldırılarını artırmaları için bir neden haline gelebilir.
Başka bir deyişle, yatırımcıların para piyasası fonlarından elde ettiği kazançlar kısmen Federal Rezerv'in yanı sıra Hazine Bakanlığı ve ABD vergi mükelleflerinin pahasına oluyor.
Para piyasası fonlarının geleceğinin nasıl görüneceğini tahmin etmek zor ancak şimdilik Fed'in faiz artırımlarından büyük ölçüde faydalanıyorlar ve en azından yakın gelecekte büyük kazananlar olmaya devam etmeleri muhtemel.
Yani, eğer büyük bir para piyasası yatırım fonu hesabınız varsa, bundan mutlu olmanın ve hala fırsatınız varken bunun tadını çıkarmanın zamanı geldi.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Federal Rezerv'in faiz artırımları nedeniyle kaybettiği yaklaşık 100 milyar dolardan kim para kazandı?
Yatırımcıların para piyasası fonlarından elde ettiği kazançlar, Federal Rezerv'in yanı sıra Hazine Bakanlığı ve ABD vergi mükelleflerine de maliyet getiriyor.
Yüksek enflasyonu kontrol altına almak için Federal Reserve, Mart 2022'de faiz oranlarını artırmaya başladı. 18 ay sonra, bu faiz artırım döngüleri nihayet sona eriyor olabilir. Şimdi en büyük kazananın kim olduğunu incelemenin zamanı geldi ve Fed'in faiz artırım tedbirlerinde en büyük kaybeden kim, ne zaman?
Elbette kazananlar, para piyasası yatırım fonlarına sahip olan ve şu anda Şubat 2022'den (Fed'in faiz artırmaya başlamasından önceki ay) itibaren %30.000'den fazla, yani 300 kattan fazla kazanç elde eden yatırımcılar olacak.
Kaybeden, Federal Reserve'e bağlı 12 bölgesel Federal Reserve bankası oldu.Bu 12 banka, bir zamanlar büyük karlar elde ederken, şimdi faiz artışları nedeniyle büyük zarara uğruyor. Birkaç ay önce Fed'in gelir akışlarını kurutması konusu hakkında yazmıştım, ancak toplam kayıplar Eylül ayı sonunda gelebilecek kritik 100 milyar dolar seviyesine ulaştığında bu konunun daha fazla dikkat çekeceği kesin.
Bir adım geriye giderseniz bu soru aslında çok ilginç. ** Federal Reserve, yüksek enflasyonu ve yavaş ekonomik büyümeyi engellemek amacıyla 18 aydır faiz oranlarını artırıyor, bunun sonucunda para piyasası fonu yatırımcıları büyük kazançlar elde ederken, Fed büyük kayıplara uğradı. **
Fed faiz artırmaya başlamadan önce bölgesel Fed bankaları çok para kazanıyordu. Bu 12 banka, 2021 yılında 107,4 milyar ABD doları tutarındaki kârını ABD Hazinesine devredecek. Ancak bazı nedenlerden dolayı (bunu daha sonra açıklayacağım), bölgesel Fed bankalarının karları, Fed'in faiz artırımları nedeniyle silindi ve bu yıl Hazine'ye devredilen karları da kesildi.
Şimdi ilgili hesaplamalara bakalım.
Crane Data'dan Peter Crane'e göre, Şubat 2022 itibarıyla, 5.009 trilyon dolarlık varlığa sahip para piyasası fonlarını elinde bulunduran yatırımcılar yaklaşık 1 milyar ABD doları kazanıyor.
Para piyasası fonu getirilerinde artış
Federal Reserve'ün Mart 2022'de faiz oranlarını artırmaya başlamasından bu yana para piyasası fon getirileri %5'in üzerine çıktı.
ortalama getiri oranı
Ancak bu yıl 31 Temmuz itibarıyla bu fonların ortalama getiri oranı %5,08 oldu ve toplam aktifler 5,903 trilyon ABD dolarına yükseldi. Crane'in hesaplamalarına göre bu fonların yıllık getirisi 299,9 milyar dolar.
Crane ayrıca 18 Ağustos itibarıyla bu fonların ortalama getirisinin %5,15'e yükseldiğini kaydetti. Toplam varlıkların sabit kaldığı varsayılırsa (oldukça ihtiyatlı bir varsayım), bu fonlar yatırımcılara yıllık 300 milyar dolardan fazla getiri sağlayacaktır.
Ancak Crane, 300 milyar ABD dolarından fazlasının "yıllık" gelir olduğunu, yani bu fonları elinde bulunduran yatırımcıların gerçekte elde ettiği gelir değil, mevcut duruma göre tüm bir yıla ait gelir olduğunu vurguladı.
Para piyasası fonlarındaki yatırımcıların kazancı, bu fonların kısa vadeli menkul kıymetler satın alması nedeniyle arttı.Geçtiğimiz 18 ayda, Federal Reserve'ün kısa vadeli federal fon oranını neredeyse sıfırdan %5,25'e yükseltmesiyle para piyasası fonlarındaki yatırımcılar kazanç elde etti. -5.50% Fed faiz oranlarını artırdıkça kazançlar artıyor.
Crane, şunları söyledi: "%5 sihirli bir rakam ve psikolojik açıdan çok önemli bir rakam. Getiri %5'e ulaştığında, 1990'ların sonu ve 21. yüzyılın başında ortaya çıkan para piyasası fonlarına para akmaya başlıyor. Yüzyılda bu daha önce de oldu, şimdi de oluyor.”
Ancak para piyasası fonu yatırımcılarının getirileri %30.000 oranında artarken, ironik bir şekilde Fed'in kendisi de faiz artırımı nedeniyle zarara uğradı.
Bir zamanlar çok para kazanan 12 bölgesel Fed bankası, para piyasası fonlarından ve diğer finansal kuruluşlardan aldıkları trilyonlarca dolarlık borçların faizinin %5'inden fazlasını ödedikleri için şimdi para kaybediyor. faiz oranlarının sıfıra yakın olduğu bir dönemde çok sayıda düşük getirili ipotek ve Hazine tahvili satın alındı.
Bölgesel Fed bankaları, para piyasası fonlarının ve banka varlıklarının finansal sistemi "boşaltmasını" ve faiz oranlarının düşmesine neden olmasını ve bunun Fed'in enflasyonla mücadele stratejisini baltalamasını önlemek için yüksek oranlarda borçlanıyor.
Fed'in en son altı aylık mali raporuna göre, 30 Haziran itibarıyla Fed'in "zarar" dediğim "ertelenmiş varlıkları" toplamı 74,7 milyar dolardı.
Piscataqua Research'ten Stephen Church, bölgesel Fed bankalarının zararlarına dikkatimi çeken ilk kişi oldu. Haftalık zararın 2 milyar dolar civarında kaldığını, bu yılın ağustos ayı sonuna kadar toplam 77,1 milyar dolar zarara ulaştığını söyledi. Church, eylül ayındaki zararın 100 milyar dolara ulaşmasını bekliyor ki bunun daha fazla dikkat çekecek önemli bir rakam olacağını düşünüyorum.
30 Haziran itibarıyla, bölgesel Fed'in Hazine'ye devrettiği kâr, geçen yıl 30 Haziran'dan önce kaydedilen 62,8 milyar dolardan %98 daha fazla düşüşle yalnızca 102 milyon dolar oldu. Geçen yıl 30 Haziran'dan sonra faiz artışları finansal piyasalar ve bölgesel Federal Reserve bankalarının karları üzerinde önemli bir etki yaratmaya başladı.
Bölgesel Fed bankalarının çalışma kurallarına göre, büyük karları yeniden Hazine'ye devretmeden önce "ertelenmiş varlıklar" çukurundan çıkmak için yeterli kar elde etmeleri gerekiyor.
Bölgesel Fed bankalarındaki kayıplar federal bütçe açığını artırmıyor ancak açığın kontrol altına alınmasına yardımcı oluyor çünkü eskiden Hazine'ye giden devasa karlar artık mevcut değil. Bu mali yılda şu ana kadar ABD'nin mali açığı 1,6 trilyon dolara ulaştı. Vergi mükelleflerinin artan devlet borcundan endişe duyduğu bir dönemde bu durum endişe verici hale gelebilir ve kayıplar politikacıların Fed'e yönelik saldırılarını artırmaları için bir neden haline gelebilir.
Başka bir deyişle, yatırımcıların para piyasası fonlarından elde ettiği kazançlar kısmen Federal Rezerv'in yanı sıra Hazine Bakanlığı ve ABD vergi mükelleflerinin pahasına oluyor.
Para piyasası fonlarının geleceğinin nasıl görüneceğini tahmin etmek zor ancak şimdilik Fed'in faiz artırımlarından büyük ölçüde faydalanıyorlar ve en azından yakın gelecekte büyük kazananlar olmaya devam etmeleri muhtemel.
Yani, eğer büyük bir para piyasası yatırım fonu hesabınız varsa, bundan mutlu olmanın ve hala fırsatınız varken bunun tadını çıkarmanın zamanı geldi.