Dijital varlık piyasasındaki likidite, hem zincir içi hem de zincir dışı işlem hacimlerinin tarihi düşük seviyelere ulaşmasıyla birlikte kurumaya devam ediyor. HODLing piyasanın en iyi tercihi olmaya devam ederken, arzın önemli bir yüzdesi büyük kayıpların eşiğinde.
Özet
Dijital varlık piyasalarındaki likidite, oynaklık ve işlem hacmi daralmaya devam ediyor ve birçok gösterge 2020 öncesi boğa piyasası seviyelerine geri dönüyor.
USDT dışındaki tüm önemli stabilcoin varlıklarında itfa yaşanırken, stabilcoin arzı düşmeye devam ediyor.
Uzun vadeli sahipleri varlıkları sıkı bir şekilde tutarlar ve nadiren ticaret yaparlar.
Öte yandan, arzlarının çoğunu mevcut fiyat aralığının üzerindeki fiyatlardan elde eden kısa vadeli yatırımcılar para kaybetmenin eşiğinde.
Dijital varlık piyasası çok dar bir ticaret aralığına geri döndü ve volatilitenin sıkıştırıldığı ve son derece düşük işlem hacimlerinin olduğu bir dönem yaşıyoruz. Bu sayımızda likidite tükenmesine ve bu piyasa yapısını daha iyi tanımlamak için zincir içi verilerden nasıl yararlanılabileceğine daha yakından bakacağız.
Arz giderek azalıyor
Sektöre fon akışını makro açıdan inceleyeceğiz. Burada üç ana varlıkta tutulan toplam yatırım sermayesini ele alıyoruz: Bitcoin, Ethereum ve stabilcoinler.
🟢Nisan 2022'den bu yana, LUNA-UST'un çöküşünün ardından itfaların başlamasıyla stabilcoin arzı düşmeye devam etti.
🟠 Bitcoin (BTC) ve 🔵 Ethereum (ETH) yılın başından bu yana net sermaye girişi yaşadı ve piyasa kapitalizasyonu ayda sırasıyla 6,8 milyar dolar (BTC) ve 4,8 milyar dolar arttı.
Bununla birlikte, her üç varlık da Ağustos sonundan bu yana nötr veya negatif girişlere dönüş gördü; bu da bir dereceye kadar durgunluk ve belirsizliğin başladığını gösteriyor.
Stabilcoinleri tek tek analiz edersek, Mart 2022'nin en yüksek seviyesinden bu yana %26'lık bir düşüşe eşdeğer olan toplam 43 milyar doların itfa edildiğini görebiliriz. Bu, hem ayı piyasası koşullarında sermaye çıkışının bir sonucu olarak hem de yüksek faiz oranlarının getiri sağlamayan stablecoin'lere yansıtılmayan fırsat maliyetinin bir yansıması olarak açıklanabilir.
En büyük üç stablecoin'i analiz ettiğimizde bu dinamiklerin eşit şekilde dağılmadığını görebiliriz:
🟢USDT arzı aslında Kasım 2022'deki düşük döngüden bu yana 13,3 milyar dolar arttı.
🔵 USDC arzı neredeyse eşit 16,7 milyar dolar düştü, bu kısmen ABD kurumlarının fonlarını daha yüksek faiz oranlarına sahip piyasalara kaydırdığını yansıtıyor olabilir.
🟡 BUSD arzı, büyük ölçüde ihraççı Paxos'un SEC'in yürütmesinin ardından yalnızca itfa moduna girmesi nedeniyle 20,4 milyar dolar (%89) kadar önemli ölçüde düştü.
Göreceli hakimiyet perspektifinden bakarsak Tether'in pazar payı genişlemesinin ne kadar önemli olduğunu görebiliriz. Tether şu anda stablecoin pazarının %69'unu oluşturuyor; bu, Haziran 2022'deki en düşük seviye olan %44 ile keskin bir tezat oluşturuyor.
BUSD'nin hakimiyeti %2,1'e düştü ve USDC'nin hakimiyeti yalnızca %21,7 ile bir yıl önceki %38'lik zirveden önemli bir düşüş yaşadı.
Kısa vadede borsalara akan üç ana varlığın göreceli alıcı ve satıcılarını gözlemleyebiliyoruz. Burada basit bir dizi varsayımda bulunuyoruz:
Borsalara akan Bitcoin ve Ethereum'un dolar değerinin "satış tarafı" baskısını temsil ettiğini varsayıyoruz.
Borsalara akan stabilcoinlerin USD değerinin “alıcı” baskısını temsil ettiğini varsayıyoruz.
Aşağıdaki grafik, stabilcoin girişleri (+değer) ile Bitcoin ve Ethereum girişleri arasındaki net USD farkını hesaplamaktadır. Odaklandığımız şey mutlak sayıların büyüklüğü değil (çünkü bu varsayımların bir hata payı olacaktır), ancak herhangi bir önemli değişimdir.
🟢Pozitif değerler, stabilcoin alıcılarının Bitcoin ve Ethereum satıcılarını aştığı bir net alıcı sistemini belirtir.
🔴 Negatif değerler, stabilcoin alıcılarının Bitcoin ve Ethereum satıcılarına göre daha az olduğu bir net satıcı sistemini belirtir.
2021 boğa döngüsü net satıcı baskısının hakimiyetinde ve yatırımcılar yükseliş trendinin çılgınlığı içinde kar elde ediyor. LUNA-UST ve 3AC'nin 2022 ortasındaki çöküşü, yatırımcıların piyasanın dibini oluşturmakta zorlandığı bir dönemde net birikime dönüşe işaret ediyordu.
Ancak bu yılın nisan ayından bu yana piyasa, Bitcoin ve Ethereum girişlerindeki yavaşlama ve piyasanın giderek kayıtsız ve belirsiz hale gelmesiyle tutarlı olarak nispeten nötr bir seviyeye döndü.
Zincirde çok sessiz...
Son satışlar sırasında fiyatın 26.000 $'a düşmesine ve Grayscale'in başarılı SEC mücadelesinin ardından yenilenen dalgalanmaya rağmen, gerçek dalgalanma çok düşük kalıyor. Piyasa, tarihsel olarak düşük volatiliteli bir ortamda kalmaktadır ve bu genellikle gelecekte artan volatilitenin habercisidir.
Bu düşük likidite ve düşük volatilite ortamı, Bitcoin ağının yerleşik işlem hacmine de yansıyor. USD cinsinden Bitcoin ticaret hacmi, günde 2,44 milyar dolarlık düşük bir döngüde durdu ve Ekim 2020 seviyelerine geri döndü.
Zincir içi gerçekleşen değere (yani bir coinin alış ve satış fiyatı arasındaki farka) baktığımızda bunun hala oldukça sakin olduğunu görüyoruz. Piyasada bir bütün olarak çok az kar veya zararın kilitlenmesi, ticareti yapılan coinlerin çoğunluğunun orijinal satın alma fiyatlarına yakın olduğunu gösteriyor.
Gerçekleşen kar ve zararlar 2020 piyasa seviyeleriyle karşılaştırılabilir düzeydeydi**; bu da 2021 boğa piyasası coşkusunun tamamen ortadan kaybolmuş olabileceğinin altını çiziyor. **
Ayrıca düşük likiditeyi ve zincirdeki ilgisizliği, piyasanın en aktif ve likit kısmı olan "sıcak tedarik" grubunun (en son hafta hareket eden kripto paralar) sahip olduğu servet oranına bakarak da takip edebiliriz.
Şu anda "sıcak tedarik" grubunun tuttuğu değer tarihsel olarak düşük seviyelerde, bu da bir haftadan daha eski olan çok az koinin şu anda işlem gördüğünü gösteriyor.
Ayrıca zincir dışında da çok sessiz...
Tezgah üstü türev piyasasında, vadeli işlem hacimlerinin de benzer bir kadere maruz kaldığını ve günlük 12 milyar dolar ile tüm zamanların en düşük seviyesine ulaştığını görebiliyoruz. Ticaret hacminin düşük olduğu tek dönem, Bitcoin fiyatının iki haftadan fazla bir süre boyunca 557 dolar aralığında dalgalandığı 2022 sonlarında yaşanan durgunluktu.
Ancak opsiyon piyasasında ilginç bir farklılık fark ettik; işlem hacmi 2023'te önemli ölçüde arttı ve şu anda günde 437 milyon dolara ulaştı. Bu, genel likiditenin daha sıkı olduğu dönemlerde piyasanın görüşlerini ifade etmek için opsiyonların kaldıraç ve sermaye verimliliğini kullanma eğiliminin daha yüksek olduğunu yansıtıyor olabilir.
Opsiyon piyasasının artık vadeli işlem piyasasına göre karşılaştırılabilir pozisyon boyutlarına sahip olmasına rağmen, opsiyon ticaret hacminin hala çok daha küçük olduğunu belirtmek önemlidir.
Benzer şekilde, geçen ay birkaç gün süren şiddetli dalgalanmalara rağmen, opsiyon piyasasındaki ima edilen oynaklık nispeten düşük kalıyor. Volatilite primlerindeki ilk artış kısa sürdü; 1 aylık ima edilen volatilite bir kez daha tüm zamanların en düşük seviyesi olan %33,9'a geri döndü.
Uzun vadeli sahipler
Hem zincir içi hem de borsa dışı sektörlerin alışılmadık derecede sakin olmasıyla birlikte, uzun vadeli sahipler topluluğu tarafından tutulan Bitcoin arzı tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşarak 14,74 milyon BTC'ye ulaştı. Buna karşılık, piyasanın daha aktif kısmını temsil eden kısa vadeli yatırımcı grubunun elindeki arz ise 2011'den bu yana en düşük seviyesine geriledi.
Holding, piyasadaki baskın hamle olmaya devam ediyor; bu, hem mevcut sahiplerin güçlü inancını gösteriyor, hem de bu yatırımcıların geriye kalan tek kişi olabileceğinin altını çiziyor.
Yok edilen madeni para günleriyle üretilen madeni para günlerinin genel dengesini zarif bir şekilde karşılaştıran "Etkinlik" metriğinde tutarlılık bulabiliriz. Başka bir deyişle "faaliyet", piyasadaki "yatırımcıların elde tutma sürelerinin" göreceli dengesini temsil eder.
Yukarıda bahsettiğimiz net satıcı pazarıyla tutarlı olarak, 2021'de eski madeni paraların harcanıp kâr edilmesiyle "faaliyette" önemli bir artış görüldü. Mayıs ve Aralık 2022 arasında ayı piyasasının ortaya çıkmasıyla birlikte güçlü bir düşüş eğilimi oluştu. Bu, tüccarların piyasasından hissedarların piyasasına doğru bir dönüm noktasına işaret ediyor.
“Faaliyet” artık 2020 sonundaki seviyelere geri döndü ve giderek yoğunlaşan bir düşüş eğilimi gösteriyor. Bu, yatırımcıların harcama yapma ve varlıklarından ayrılma konusunda giderek daha isteksiz hale gelmesiyle birlikte, genel "yatırımcı tutma süresinin" arttığını gösteriyor.
Bu çalışmadan elde edilen önemli bir fikir, aktif Bitcoin yatırımcıları için en doğru "maliyet kıyaslaması" modeli olduğuna inandığımız gerçek piyasa ortalama fiyatlarının geliştirilmesidir. Model şu anda 29.600 dolarda bulunuyor ve bu yılın nisan ayından bu yana psikolojik bir direnç seviyesi oluşturdu. Geleneksel olarak gerçekleşen 20.300 dolarlık fiyatla her iki model de bu yılki fiyat hareketlerinin çoğunu sınırladı.
Piyasa Hassasiyeti
Bu iki fiyatlandırma modelini URPD grafiğine uygulayıp psikolojik sınırlar olarak kullanırsak, bu iki model arasında karşılaştığımız arz durumunu daha iyi tanımlayabiliriz. Şu anda 4,81 milyondan fazla BTC'nin maliyet tabanı 20.300 ile 29.600 dolar arasında değişiyor.
Ayrıca, bu yazı yazıldığı sırada fiyatı 26.000 doların biraz altındayken, kısa vadeli sahiplerin 🔴 neredeyse tamamen kırmızı renkte olduğunu da görebiliyoruz. Şunu söylemek yeterli ki, bu fiyat konusunda daha bilinçli olan bu grubu biraz tedirgin ediyor.
Aşağıdaki grafik karlı olan kısa vadeli sahip arzının yüzdesini göstermektedir. Arzlarının büyük çoğunluğunun gerçekleşmemiş zararlarda sıkışıp kaldığını ve varlıkların yalnızca %16,3'ünün hala "kârlı" kaldığını görebiliyoruz.
Uzun vadeli sahip grup için karlılık, tarihsel olarak düşük seviyelerde olmasına ve yalnızca birkaç ay önce negatif bir standart sapma aralığını aşmasına rağmen, giderek artıyor. Bu olumlu bir eğilim olmakla birlikte, uzun vadeli hamil arzının %26,7'sinden fazlası, satın alma fiyatlarına göre kayıpta olup, tarihsel ortalamaların oldukça altındadır.
2023, Bitcoin ve dijital varlıklar için oldukça makul bir toparlanmayı temsil etse de, bu bulgular hâlâ aşılması gereken birçok psikolojik maliyet kriteri engelinin olduğunu gösteriyor.
Özetle
Volatilite, likidite, işlem hacmi ve zincir içi uzlaşma hacminin tümü tarihsel olarak düşük seviyelerde. Bu durum piyasanın aşırı ilgisizlik, yorgunluk ve hatta can sıkıntısı dönemine girme olasılığını artırıyor.
Uzun vadeli sahiplerden oluşan grup kararlılığını sürdürüyor ve token sahipliklerinden zar zor vazgeçmiş durumda. Öte yandan, kısa vadeli sahipler grubu kârlılığın sınırında seyrediyor; birçok kripto paranın maliyet tabanı mevcut 26.000 dolarlık işlem aralığının üzerinde. Bu durum, bu grubun giderek fiyata duyarlı hale geldiğini ve hala aşılması gereken birçok psikolojik fiyat seviyesinin bulunduğunu gösteriyor.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Glassnode'un zincir üstü veri haftalık raporu (Eylül ayının 2. haftası): Likidite azalma eğiliminde ve zincir üstü faaliyetler sessizliğe bürünüyor
Yazan: UkuriaOC, Glassnode
Derleyen: Deep Wave TechFlow
Dijital varlık piyasasındaki likidite, hem zincir içi hem de zincir dışı işlem hacimlerinin tarihi düşük seviyelere ulaşmasıyla birlikte kurumaya devam ediyor. HODLing piyasanın en iyi tercihi olmaya devam ederken, arzın önemli bir yüzdesi büyük kayıpların eşiğinde.
Özet
Dijital varlık piyasası çok dar bir ticaret aralığına geri döndü ve volatilitenin sıkıştırıldığı ve son derece düşük işlem hacimlerinin olduğu bir dönem yaşıyoruz. Bu sayımızda likidite tükenmesine ve bu piyasa yapısını daha iyi tanımlamak için zincir içi verilerden nasıl yararlanılabileceğine daha yakından bakacağız.
Arz giderek azalıyor
Sektöre fon akışını makro açıdan inceleyeceğiz. Burada üç ana varlıkta tutulan toplam yatırım sermayesini ele alıyoruz: Bitcoin, Ethereum ve stabilcoinler.
Stabilcoinleri tek tek analiz edersek, Mart 2022'nin en yüksek seviyesinden bu yana %26'lık bir düşüşe eşdeğer olan toplam 43 milyar doların itfa edildiğini görebiliriz. Bu, hem ayı piyasası koşullarında sermaye çıkışının bir sonucu olarak hem de yüksek faiz oranlarının getiri sağlamayan stablecoin'lere yansıtılmayan fırsat maliyetinin bir yansıması olarak açıklanabilir.
En büyük üç stablecoin'i analiz ettiğimizde bu dinamiklerin eşit şekilde dağılmadığını görebiliriz:
Göreceli hakimiyet perspektifinden bakarsak Tether'in pazar payı genişlemesinin ne kadar önemli olduğunu görebiliriz. Tether şu anda stablecoin pazarının %69'unu oluşturuyor; bu, Haziran 2022'deki en düşük seviye olan %44 ile keskin bir tezat oluşturuyor.
BUSD'nin hakimiyeti %2,1'e düştü ve USDC'nin hakimiyeti yalnızca %21,7 ile bir yıl önceki %38'lik zirveden önemli bir düşüş yaşadı.
Kısa vadede borsalara akan üç ana varlığın göreceli alıcı ve satıcılarını gözlemleyebiliyoruz. Burada basit bir dizi varsayımda bulunuyoruz:
Aşağıdaki grafik, stabilcoin girişleri (+değer) ile Bitcoin ve Ethereum girişleri arasındaki net USD farkını hesaplamaktadır. Odaklandığımız şey mutlak sayıların büyüklüğü değil (çünkü bu varsayımların bir hata payı olacaktır), ancak herhangi bir önemli değişimdir.
2021 boğa döngüsü net satıcı baskısının hakimiyetinde ve yatırımcılar yükseliş trendinin çılgınlığı içinde kar elde ediyor. LUNA-UST ve 3AC'nin 2022 ortasındaki çöküşü, yatırımcıların piyasanın dibini oluşturmakta zorlandığı bir dönemde net birikime dönüşe işaret ediyordu.
Ancak bu yılın nisan ayından bu yana piyasa, Bitcoin ve Ethereum girişlerindeki yavaşlama ve piyasanın giderek kayıtsız ve belirsiz hale gelmesiyle tutarlı olarak nispeten nötr bir seviyeye döndü.
Zincirde çok sessiz...
Son satışlar sırasında fiyatın 26.000 $'a düşmesine ve Grayscale'in başarılı SEC mücadelesinin ardından yenilenen dalgalanmaya rağmen, gerçek dalgalanma çok düşük kalıyor. Piyasa, tarihsel olarak düşük volatiliteli bir ortamda kalmaktadır ve bu genellikle gelecekte artan volatilitenin habercisidir.
Bu düşük likidite ve düşük volatilite ortamı, Bitcoin ağının yerleşik işlem hacmine de yansıyor. USD cinsinden Bitcoin ticaret hacmi, günde 2,44 milyar dolarlık düşük bir döngüde durdu ve Ekim 2020 seviyelerine geri döndü.
Zincir içi gerçekleşen değere (yani bir coinin alış ve satış fiyatı arasındaki farka) baktığımızda bunun hala oldukça sakin olduğunu görüyoruz. Piyasada bir bütün olarak çok az kar veya zararın kilitlenmesi, ticareti yapılan coinlerin çoğunluğunun orijinal satın alma fiyatlarına yakın olduğunu gösteriyor.
Gerçekleşen kar ve zararlar 2020 piyasa seviyeleriyle karşılaştırılabilir düzeydeydi**; bu da 2021 boğa piyasası coşkusunun tamamen ortadan kaybolmuş olabileceğinin altını çiziyor. **
Ayrıca düşük likiditeyi ve zincirdeki ilgisizliği, piyasanın en aktif ve likit kısmı olan "sıcak tedarik" grubunun (en son hafta hareket eden kripto paralar) sahip olduğu servet oranına bakarak da takip edebiliriz.
Şu anda "sıcak tedarik" grubunun tuttuğu değer tarihsel olarak düşük seviyelerde, bu da bir haftadan daha eski olan çok az koinin şu anda işlem gördüğünü gösteriyor.
Ayrıca zincir dışında da çok sessiz...
Tezgah üstü türev piyasasında, vadeli işlem hacimlerinin de benzer bir kadere maruz kaldığını ve günlük 12 milyar dolar ile tüm zamanların en düşük seviyesine ulaştığını görebiliyoruz. Ticaret hacminin düşük olduğu tek dönem, Bitcoin fiyatının iki haftadan fazla bir süre boyunca 557 dolar aralığında dalgalandığı 2022 sonlarında yaşanan durgunluktu.
Ancak opsiyon piyasasında ilginç bir farklılık fark ettik; işlem hacmi 2023'te önemli ölçüde arttı ve şu anda günde 437 milyon dolara ulaştı. Bu, genel likiditenin daha sıkı olduğu dönemlerde piyasanın görüşlerini ifade etmek için opsiyonların kaldıraç ve sermaye verimliliğini kullanma eğiliminin daha yüksek olduğunu yansıtıyor olabilir.
Opsiyon piyasasının artık vadeli işlem piyasasına göre karşılaştırılabilir pozisyon boyutlarına sahip olmasına rağmen, opsiyon ticaret hacminin hala çok daha küçük olduğunu belirtmek önemlidir.
Benzer şekilde, geçen ay birkaç gün süren şiddetli dalgalanmalara rağmen, opsiyon piyasasındaki ima edilen oynaklık nispeten düşük kalıyor. Volatilite primlerindeki ilk artış kısa sürdü; 1 aylık ima edilen volatilite bir kez daha tüm zamanların en düşük seviyesi olan %33,9'a geri döndü.
Uzun vadeli sahipler
Hem zincir içi hem de borsa dışı sektörlerin alışılmadık derecede sakin olmasıyla birlikte, uzun vadeli sahipler topluluğu tarafından tutulan Bitcoin arzı tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşarak 14,74 milyon BTC'ye ulaştı. Buna karşılık, piyasanın daha aktif kısmını temsil eden kısa vadeli yatırımcı grubunun elindeki arz ise 2011'den bu yana en düşük seviyesine geriledi.
Holding, piyasadaki baskın hamle olmaya devam ediyor; bu, hem mevcut sahiplerin güçlü inancını gösteriyor, hem de bu yatırımcıların geriye kalan tek kişi olabileceğinin altını çiziyor.
Yok edilen madeni para günleriyle üretilen madeni para günlerinin genel dengesini zarif bir şekilde karşılaştıran "Etkinlik" metriğinde tutarlılık bulabiliriz. Başka bir deyişle "faaliyet", piyasadaki "yatırımcıların elde tutma sürelerinin" göreceli dengesini temsil eder.
Yukarıda bahsettiğimiz net satıcı pazarıyla tutarlı olarak, 2021'de eski madeni paraların harcanıp kâr edilmesiyle "faaliyette" önemli bir artış görüldü. Mayıs ve Aralık 2022 arasında ayı piyasasının ortaya çıkmasıyla birlikte güçlü bir düşüş eğilimi oluştu. Bu, tüccarların piyasasından hissedarların piyasasına doğru bir dönüm noktasına işaret ediyor.
“Faaliyet” artık 2020 sonundaki seviyelere geri döndü ve giderek yoğunlaşan bir düşüş eğilimi gösteriyor. Bu, yatırımcıların harcama yapma ve varlıklarından ayrılma konusunda giderek daha isteksiz hale gelmesiyle birlikte, genel "yatırımcı tutma süresinin" arttığını gösteriyor.
Bu çalışmadan elde edilen önemli bir fikir, aktif Bitcoin yatırımcıları için en doğru "maliyet kıyaslaması" modeli olduğuna inandığımız gerçek piyasa ortalama fiyatlarının geliştirilmesidir. Model şu anda 29.600 dolarda bulunuyor ve bu yılın nisan ayından bu yana psikolojik bir direnç seviyesi oluşturdu. Geleneksel olarak gerçekleşen 20.300 dolarlık fiyatla her iki model de bu yılki fiyat hareketlerinin çoğunu sınırladı.
Piyasa Hassasiyeti
Bu iki fiyatlandırma modelini URPD grafiğine uygulayıp psikolojik sınırlar olarak kullanırsak, bu iki model arasında karşılaştığımız arz durumunu daha iyi tanımlayabiliriz. Şu anda 4,81 milyondan fazla BTC'nin maliyet tabanı 20.300 ile 29.600 dolar arasında değişiyor.
Ayrıca, bu yazı yazıldığı sırada fiyatı 26.000 doların biraz altındayken, kısa vadeli sahiplerin 🔴 neredeyse tamamen kırmızı renkte olduğunu da görebiliyoruz. Şunu söylemek yeterli ki, bu fiyat konusunda daha bilinçli olan bu grubu biraz tedirgin ediyor.
Aşağıdaki grafik karlı olan kısa vadeli sahip arzının yüzdesini göstermektedir. Arzlarının büyük çoğunluğunun gerçekleşmemiş zararlarda sıkışıp kaldığını ve varlıkların yalnızca %16,3'ünün hala "kârlı" kaldığını görebiliyoruz.
Uzun vadeli sahip grup için karlılık, tarihsel olarak düşük seviyelerde olmasına ve yalnızca birkaç ay önce negatif bir standart sapma aralığını aşmasına rağmen, giderek artıyor. Bu olumlu bir eğilim olmakla birlikte, uzun vadeli hamil arzının %26,7'sinden fazlası, satın alma fiyatlarına göre kayıpta olup, tarihsel ortalamaların oldukça altındadır.
2023, Bitcoin ve dijital varlıklar için oldukça makul bir toparlanmayı temsil etse de, bu bulgular hâlâ aşılması gereken birçok psikolojik maliyet kriteri engelinin olduğunu gösteriyor.
Özetle
Volatilite, likidite, işlem hacmi ve zincir içi uzlaşma hacminin tümü tarihsel olarak düşük seviyelerde. Bu durum piyasanın aşırı ilgisizlik, yorgunluk ve hatta can sıkıntısı dönemine girme olasılığını artırıyor.
Uzun vadeli sahiplerden oluşan grup kararlılığını sürdürüyor ve token sahipliklerinden zar zor vazgeçmiş durumda. Öte yandan, kısa vadeli sahipler grubu kârlılığın sınırında seyrediyor; birçok kripto paranın maliyet tabanı mevcut 26.000 dolarlık işlem aralığının üzerinde. Bu durum, bu grubun giderek fiyata duyarlı hale geldiğini ve hala aşılması gereken birçok psikolojik fiyat seviyesinin bulunduğunu gösteriyor.