Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi (RWA), dijital çağda finansal piyasalara daha fazla verimlilik ve güvenlik getirmeyi vaat ettiği için blockchain teknolojisinin küresel olarak en güçlü kullanım örneklerinden biri haline geldi.
Kitco editörleri, 2023'te RWA'yı nelerin beklediğini daha derinlemesine anlamak için Matrixport İş Geliştirme Direktörü Benjamin Stani ile konuştu.
Stani, "Zincir içi getirilerin daralması ve ABD Merkez Bankası (FED) faiz oranlarının artmasıyla birlikte, zincir içi ve zincir dışı faiz oranlarında büyük bir farklılık var" dedi. "RWA bu açığı kapatabilir".
Stablecoin piyasasının kripto ekosisteminin temel taşı olmasına rağmen, bu stabil varlıkların yetersiz kullanımının RWA'nın çözebileceği kalıcı bir sorun olduğunu belirtti. Bu, 2023'te varlık sınıfının potansiyelini açığa çıkaran ve değerin yaratılma, aktarılma ve saklanma şeklini temelden değiştiren yıkıcı bir güç haline geldi. "
"Risksiz gerçek dünya getirilerine yönelik baskı, sektörün odağını düzenlenmiş finansal araçların tokenleştirilmesine" kaydırdı; Hazine bonosu, gayrimenkul, değerli metaller ve sanat, tokenizasyon için en uygun varlıklar olarak görülüyor.
Matrixdock'un tokenize edilmiş Hazine Bonolarının (STBT) piyasaya sürülmesi çok olumlu bir tepki aldı ve beş aydan biraz fazla bir sürede 123 milyon dolar topladı ve Stani, bunun ABD Merkez Bankası'nın (FED) faiz artırımlarından kaynaklandığını belirtti. risksiz bir oran ve geleneksel ticaret yürütme ve uzlaşma güçlüklerinden kaçınır.STBT bu ihtiyacı karşılar ve endüstri geliştikçe aynı mantık diğer gerçek dünya varlıklarına da uygulanacaktır.
**Tokenleştirilmiş Hazine tahvilleri sektör tarafından geniş çapta benimsendikçe, benzer formatta diğer likit borsada işlem gören menkul kıymetlerin araştırılması kavramsal açıdan çok da farklı olmayacaktır. **Kısacası, RWA gayrimenkule, şirket tahvillerine ve kaliteli şaraplara genişletilebilir. RWA endüstrisinin önümüzdeki yıllarda dijital varlık ekosisteminde önemli bir tema olması ve piyasaya on trilyonlarca dolar katması bekleniyor. "
RWA, zincirdeki mevcut varlıkların ölçeğini ve türlerini büyük ölçüde zenginleştirecek.Risksiz faiz oranlarının artmaya devam edeceği beklentisiyle, önümüzdeki birkaç çeyrekte çeşitli kurumların ekonomik teşvikler nedeniyle tokenize edilmiş banknotları benimsemesi bekleniyor. ve aynı zamanda piyasada daha fazla DeFi yeniliği olacak. **
RWA hala tokenizasyon döngüsünün ilk aşamalarında olsa da, geleneksel finansal oyuncuların yanı sıra kripto para birimine olan ilgi de artıyor.
Stani şunları söyledi: "Singapur Merkez Bankası'nın Project Guardian'ının toptan fonlama piyasaları için DeFi'yi başarıyla kullanması, döviz ticareti ve devlet tahvili ticareti için denemeler yürütmesi ve Deutsche Bank'ın Ethereum halkı üzerinde bir proxy test etmesi dahil olmak üzere sektörde bazı kayda değer gelişmeler yaşandı." ağ. Tokenleştirilmiş fonlar. RWA'nın benimsenmesi hızla artıyor. Tasfiye stratejilerinde ve akıllı algoritmalarda devam eden yenilikler bu ivmeyi artırıyor ve yıl sonuna kadar önemli ilerleme bekleniyor."
01. Tokenizasyonun Avantajları ve Dezavantajları
**Tokenizasyonun en büyük faydalarından biri, aracıları ortadan kaldırarak, işlemleri hızlandırarak ve maliyetleri azaltarak finansal piyasaları demokratikleştirmesi ve aynı zamanda daha önce yalnızca yüksek net değere sahip bireylere sunulan yatırım fırsatlarını da açmasıdır. **
RWA'nın doğuşundan önce piyasanın ana sınırlamaları, özellikle likidite olmak üzere kullanıcı deneyimine odaklanıyordu.Tokenizasyon, finansal manzarayı tamamen değiştirme, yeni gelir kaynakları ve hatta yepyeni pazarlar yaratma potansiyeline sahip. Geleneksel bir menkul kıymetleştirmede dış tarafların ve hizmet sağlayıcıların tipik kombinasyonunun PwC tarafından sağlanan bu görselleştirmesinden, karmaşıklığa bir göz atabiliriz.
Kaynak/PwC
Noktalı çizginin üzerindeki turuncu kutu ana tarafları temsil eder: borçlu (ipotek borçlusu), krediyi veren (ipoteği oluşturan kredi veren) ve yatırımcı (birleştirilmiş ipotek alıcısı). Menkul kıymetleştirmenin temel işlevi, borçluların nakit parasını bir havuzda toplamak, bölüştürmek ve parayı yatırımcılara dağıtmaktır.
Her adımın maliyeti kümülatiftir ve maliyetin tüm menkulleştirme süreci boyunca %1 oranında artması beklenmektedir. Bu önemsiz görünebilir, ancak 500.000 $'lık bir ipotek faiz oranındaki %0,50'lik bir düşüş bile yılda 2.500 $ tasarruf sağlayabilir. Bu çoğu insan için önemli bir masraftır.
Geleneksel kredilendirmeyle karşılaştırıldığında, zincir üstü kredilendirme, daha fazla uluslararası erişilebilirlik, kripto finansal araçlara erişim ve daha demokratik bir karar alma süreci dahil olmak üzere, gerçek dünyadaki varlıklara göre birçok önemli avantaj sunmaktadır. Bu faktörler, kredi vermenin daha kapsayıcı, şeffaf ve daha geniş bir yelpazedeki borçlular ve kredi verenler için erişilebilir olmasına yardımcı olurken aynı zamanda kredi verme ekosisteminde istikrarı teşvik edip riski azaltır. Sektör geliştikçe TradFi ve DeFi'nin birleşerek daha akıllı, daha programlanabilir bir küresel ekonominin koşullarını yarattığını görebiliriz.
**Şu anda RWA'nın önündeki en büyük engellerden biri mevzuat belirsizliğidir. **Yasal çerçeveler tokenizasyon teknolojisinin hızlı gelişimine ayak uydurmak için mücadele ediyor. Bu, özellikle düzenleyicilerin TradFi pazar kapasitesine uyum sağlamak için blockchain ölçeklenebilirlik sorunlarıyla yüzleşmek zorunda kaldığı DeFi ile entegre RWA altyapısı alanında belirgindir. "
Bu engelin aşılmasına yardımcı olmak için Stani, DeFi standartlarıyla tamamen uyumlu, kapsamlı bir çerçeve oluşturmaya odaklanan ilerici bir düzenleme yaklaşımı öneriyor. Bu tür çerçeveler, şeffaflığı ve güvenliği artırmak için risk yönetimi protokollerini sıkı bir şekilde uygulamalıdır. Singapur'un çığır açan stabilcoin düzenlemesinin başarısı, açık ve güçlü kuralların gücünü gösteriyor. Bunlar yalnızca yatırımcıları korumakla kalmıyor, aynı zamanda ihraççıların ve finansal kuruluşların yenilik yapması ve yeni yatırım kanalları keşfetmesi için elverişli bir ortam yaratıyor.
Teknik kısmın yükseltilmesi ve geliştirilmesi aslında daha kolaydır çünkü zaten uygulanabilir çözümler mevcuttur. Darboğaz daha çok denetim ve uyumlulukta ortaya çıkıyor. Menkul kıymetlerin ne olduğunu ve zincir üzerindeki mülkiyet haklarını zincir dışında nasıl ele alacağımızı açıklığa kavuşturmamız gerekiyor. Bazı yargı bölgeleri diğerlerinden daha ilericidir ve ilerici yargı bölgelerinde yeniliğe yönelik bir baskı görmemiz doğaldır.
En büyük engel, aynı çerçeveyi bu yeni varlık sınıflarına yerleştirmek isteyen dahili uyumluluk ekipleri olabilir ve açıkçası pek çok şey zincir üzerinde daha az alakalı (bir denetim izini tutmak gibi) veya hatta ulaşılamaz (işlemleri tersine çevirmek gibi) olacaktır.
Mevzuat uyumuyla ilgili sorunlar şu anda RWA'nın benimsenmesinde gecikmelere neden oluyor, ancak Stani bu engellerin eninde sonunda aşılacağını ve RWA'nın küresel olarak gelişmesine olanak tanıyacağını söylüyor.
02. Sonuç
Zincirde derin likidite talebi, özellikle büyük protokoller için gelecekte güçlü olacak. STO'lar için kısıtlamalar ve lisans gereklilikleri olmasına rağmen, menkul kıymetlerin diğer ürünler için temel varlık olarak kullanılmasında bir miktar esneklik olacaktır. Sektör bu olanakları araştırıyor ve yenilik için çabalıyor.
RWA, sektörde yeterli ölçeğe ulaştığında, nihai sonuç, TradFi ile kripto para dünyasının tek bir finans sektöründe birleşmesi olacak ve bu, geçmişteki boğa koşusu trendlerinin aksine, çarpıcı olacak.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Geleneksel kurumlar bunu denemeye can atıyor ve RWA sonunda popüler hale geldi
Kaynak/kitco
Derlenmiş/Squidward
Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi (RWA), dijital çağda finansal piyasalara daha fazla verimlilik ve güvenlik getirmeyi vaat ettiği için blockchain teknolojisinin küresel olarak en güçlü kullanım örneklerinden biri haline geldi.
Kitco editörleri, 2023'te RWA'yı nelerin beklediğini daha derinlemesine anlamak için Matrixport İş Geliştirme Direktörü Benjamin Stani ile konuştu.
Stani, "Zincir içi getirilerin daralması ve ABD Merkez Bankası (FED) faiz oranlarının artmasıyla birlikte, zincir içi ve zincir dışı faiz oranlarında büyük bir farklılık var" dedi. "RWA bu açığı kapatabilir".
Stablecoin piyasasının kripto ekosisteminin temel taşı olmasına rağmen, bu stabil varlıkların yetersiz kullanımının RWA'nın çözebileceği kalıcı bir sorun olduğunu belirtti. Bu, 2023'te varlık sınıfının potansiyelini açığa çıkaran ve değerin yaratılma, aktarılma ve saklanma şeklini temelden değiştiren yıkıcı bir güç haline geldi. "
"Risksiz gerçek dünya getirilerine yönelik baskı, sektörün odağını düzenlenmiş finansal araçların tokenleştirilmesine" kaydırdı; Hazine bonosu, gayrimenkul, değerli metaller ve sanat, tokenizasyon için en uygun varlıklar olarak görülüyor.
Matrixdock'un tokenize edilmiş Hazine Bonolarının (STBT) piyasaya sürülmesi çok olumlu bir tepki aldı ve beş aydan biraz fazla bir sürede 123 milyon dolar topladı ve Stani, bunun ABD Merkez Bankası'nın (FED) faiz artırımlarından kaynaklandığını belirtti. risksiz bir oran ve geleneksel ticaret yürütme ve uzlaşma güçlüklerinden kaçınır.STBT bu ihtiyacı karşılar ve endüstri geliştikçe aynı mantık diğer gerçek dünya varlıklarına da uygulanacaktır.
**Tokenleştirilmiş Hazine tahvilleri sektör tarafından geniş çapta benimsendikçe, benzer formatta diğer likit borsada işlem gören menkul kıymetlerin araştırılması kavramsal açıdan çok da farklı olmayacaktır. **Kısacası, RWA gayrimenkule, şirket tahvillerine ve kaliteli şaraplara genişletilebilir. RWA endüstrisinin önümüzdeki yıllarda dijital varlık ekosisteminde önemli bir tema olması ve piyasaya on trilyonlarca dolar katması bekleniyor. "
RWA, zincirdeki mevcut varlıkların ölçeğini ve türlerini büyük ölçüde zenginleştirecek.Risksiz faiz oranlarının artmaya devam edeceği beklentisiyle, önümüzdeki birkaç çeyrekte çeşitli kurumların ekonomik teşvikler nedeniyle tokenize edilmiş banknotları benimsemesi bekleniyor. ve aynı zamanda piyasada daha fazla DeFi yeniliği olacak. **
RWA hala tokenizasyon döngüsünün ilk aşamalarında olsa da, geleneksel finansal oyuncuların yanı sıra kripto para birimine olan ilgi de artıyor.
Stani şunları söyledi: "Singapur Merkez Bankası'nın Project Guardian'ının toptan fonlama piyasaları için DeFi'yi başarıyla kullanması, döviz ticareti ve devlet tahvili ticareti için denemeler yürütmesi ve Deutsche Bank'ın Ethereum halkı üzerinde bir proxy test etmesi dahil olmak üzere sektörde bazı kayda değer gelişmeler yaşandı." ağ. Tokenleştirilmiş fonlar. RWA'nın benimsenmesi hızla artıyor. Tasfiye stratejilerinde ve akıllı algoritmalarda devam eden yenilikler bu ivmeyi artırıyor ve yıl sonuna kadar önemli ilerleme bekleniyor."
01. Tokenizasyonun Avantajları ve Dezavantajları
**Tokenizasyonun en büyük faydalarından biri, aracıları ortadan kaldırarak, işlemleri hızlandırarak ve maliyetleri azaltarak finansal piyasaları demokratikleştirmesi ve aynı zamanda daha önce yalnızca yüksek net değere sahip bireylere sunulan yatırım fırsatlarını da açmasıdır. **
RWA'nın doğuşundan önce piyasanın ana sınırlamaları, özellikle likidite olmak üzere kullanıcı deneyimine odaklanıyordu.Tokenizasyon, finansal manzarayı tamamen değiştirme, yeni gelir kaynakları ve hatta yepyeni pazarlar yaratma potansiyeline sahip. Geleneksel bir menkul kıymetleştirmede dış tarafların ve hizmet sağlayıcıların tipik kombinasyonunun PwC tarafından sağlanan bu görselleştirmesinden, karmaşıklığa bir göz atabiliriz.
Kaynak/PwC
Noktalı çizginin üzerindeki turuncu kutu ana tarafları temsil eder: borçlu (ipotek borçlusu), krediyi veren (ipoteği oluşturan kredi veren) ve yatırımcı (birleştirilmiş ipotek alıcısı). Menkul kıymetleştirmenin temel işlevi, borçluların nakit parasını bir havuzda toplamak, bölüştürmek ve parayı yatırımcılara dağıtmaktır.
Her adımın maliyeti kümülatiftir ve maliyetin tüm menkulleştirme süreci boyunca %1 oranında artması beklenmektedir. Bu önemsiz görünebilir, ancak 500.000 $'lık bir ipotek faiz oranındaki %0,50'lik bir düşüş bile yılda 2.500 $ tasarruf sağlayabilir. Bu çoğu insan için önemli bir masraftır.
Geleneksel kredilendirmeyle karşılaştırıldığında, zincir üstü kredilendirme, daha fazla uluslararası erişilebilirlik, kripto finansal araçlara erişim ve daha demokratik bir karar alma süreci dahil olmak üzere, gerçek dünyadaki varlıklara göre birçok önemli avantaj sunmaktadır. Bu faktörler, kredi vermenin daha kapsayıcı, şeffaf ve daha geniş bir yelpazedeki borçlular ve kredi verenler için erişilebilir olmasına yardımcı olurken aynı zamanda kredi verme ekosisteminde istikrarı teşvik edip riski azaltır. Sektör geliştikçe TradFi ve DeFi'nin birleşerek daha akıllı, daha programlanabilir bir küresel ekonominin koşullarını yarattığını görebiliriz.
**Şu anda RWA'nın önündeki en büyük engellerden biri mevzuat belirsizliğidir. **Yasal çerçeveler tokenizasyon teknolojisinin hızlı gelişimine ayak uydurmak için mücadele ediyor. Bu, özellikle düzenleyicilerin TradFi pazar kapasitesine uyum sağlamak için blockchain ölçeklenebilirlik sorunlarıyla yüzleşmek zorunda kaldığı DeFi ile entegre RWA altyapısı alanında belirgindir. "
Bu engelin aşılmasına yardımcı olmak için Stani, DeFi standartlarıyla tamamen uyumlu, kapsamlı bir çerçeve oluşturmaya odaklanan ilerici bir düzenleme yaklaşımı öneriyor. Bu tür çerçeveler, şeffaflığı ve güvenliği artırmak için risk yönetimi protokollerini sıkı bir şekilde uygulamalıdır. Singapur'un çığır açan stabilcoin düzenlemesinin başarısı, açık ve güçlü kuralların gücünü gösteriyor. Bunlar yalnızca yatırımcıları korumakla kalmıyor, aynı zamanda ihraççıların ve finansal kuruluşların yenilik yapması ve yeni yatırım kanalları keşfetmesi için elverişli bir ortam yaratıyor.
Teknik kısmın yükseltilmesi ve geliştirilmesi aslında daha kolaydır çünkü zaten uygulanabilir çözümler mevcuttur. Darboğaz daha çok denetim ve uyumlulukta ortaya çıkıyor. Menkul kıymetlerin ne olduğunu ve zincir üzerindeki mülkiyet haklarını zincir dışında nasıl ele alacağımızı açıklığa kavuşturmamız gerekiyor. Bazı yargı bölgeleri diğerlerinden daha ilericidir ve ilerici yargı bölgelerinde yeniliğe yönelik bir baskı görmemiz doğaldır.
En büyük engel, aynı çerçeveyi bu yeni varlık sınıflarına yerleştirmek isteyen dahili uyumluluk ekipleri olabilir ve açıkçası pek çok şey zincir üzerinde daha az alakalı (bir denetim izini tutmak gibi) veya hatta ulaşılamaz (işlemleri tersine çevirmek gibi) olacaktır.
Mevzuat uyumuyla ilgili sorunlar şu anda RWA'nın benimsenmesinde gecikmelere neden oluyor, ancak Stani bu engellerin eninde sonunda aşılacağını ve RWA'nın küresel olarak gelişmesine olanak tanıyacağını söylüyor.
02. Sonuç
Zincirde derin likidite talebi, özellikle büyük protokoller için gelecekte güçlü olacak. STO'lar için kısıtlamalar ve lisans gereklilikleri olmasına rağmen, menkul kıymetlerin diğer ürünler için temel varlık olarak kullanılmasında bir miktar esneklik olacaktır. Sektör bu olanakları araştırıyor ve yenilik için çabalıyor.
RWA, sektörde yeterli ölçeğe ulaştığında, nihai sonuç, TradFi ile kripto para dünyasının tek bir finans sektöründe birleşmesi olacak ve bu, geçmişteki boğa koşusu trendlerinin aksine, çarpıcı olacak.