*Orijinal yazar: Matt Levine, finansla ilgili bir Bloomberg Opinion köşe yazarıdır. Dealbreaker'da editörlük yaptı, Goldman Sachs'ın yatırım bankacılığı bölümünde çalıştı, Wachtell, Lipton ve Rosen Katz'da birleşme ve satın alma avukatı olarak görev yaptı ve ABD Üçüncü Daire Temyiz Mahkemesinde yardımcı yargıç olarak görev yaptı. *
Tether USDT kredisi vermeye başladı
Bunu sık sık söylediğimi biliyorum ama büyük stablecoin ihraççısı Tether'in mükemmel bir iş yaptığını vurgulamak istiyorum. ** Düzenlemelere tabi olmayan bir bankadır, faiz ödememektedir, faiz oranları yükselmektedir ve mevduat tabanı oldukça istikrarlıdır. Haziran sonu itibarıyla Tether, yaklaşık 86,5 milyar dolarlık varlık bildirdi; bunların çoğu, Tether'de yaklaşık 83,2 milyar doları destekleyen ABD Hazine bonolarıydı. Önceki çeyreğe göre artış: Tether geçen yılki kripto kışında kısa süreliğine bir düşüş yaşadı, ancak bu çok şiddetli değildi ve iyi bir şekilde toparlandı; kripto yatırımcıları hala fonlarını Tether'de tutmak istiyor.
Her neyse, eğer bir Tether operatörüyseniz, kaçma riski konusunda endişelenmenize gerek yok. Tether öncelikli olarak artık çok yüksek faiz oranları ödeyen kısa vadeli güvenli varlıklara yatırım yapıyor. Tether fonlarınızı ABD Hazinesi tarafından desteklenen gecelik kredilere, gecelik finansman oranlarıyla yatırarak, tamamen risksiz ve neredeyse hiç ücret ödemeden yaklaşık %5,3 veya yılda yaklaşık 4,6 milyar dolar getiri elde edebilirsiniz. Birisi Tether'i getirir ve dolar bozdurmak isterse ona doğrudan dolar verebilirsiniz; yatırımlarınız kısa vadeli ve likittir. Bu harika bir iş.
Bu, Tether'den sorumluysanız ve birisi size daha yüksek getiri sağlayacak akıllı bir yatırım teklifinde bulunursa, biraz riskli olsa bile** kulaklarınızı tıkamalı ve "hayır" diye bağırmalı ve onları tekmelemelisiniz. ofisinin dışında. **Hiçbir risk almadan milyarlarca dolar saf kâr elde edebilirsiniz! **Kredi riski yok (Hazine tahvili satın almak), vade riski yok (çok kısa vadeli Hazine tahvili satın almak), likidite riski yok (Birisi para çekerse hazine tahvilleri kolayca satılabilir), hiç risk yok, %5 faiz. **
Bu sorun (fonların nasıl kullanılacağı) gerçek bankalar için varoluşsal bir sorun olabilir! Silikon Vadisi Bankası'nın işini yürütmek için yeterli para kazanmak amacıyla yatırım riskleri alması gerektiğini, bu nedenle güvenli olduğunu düşünerek uzun vadeli Hazine tahvillerine para yatırdığını tartışmıştık, ancak daha sonra banka ve SVB'ye hücum oldu. çöktü. Onlara üzülüyorum, para kazanmak için risk almak zorundalar. Ancak Tether'in buna ihtiyacı yok! Hiç de değil, Tether'in Apple Inc.'e 100 dolar borç vermesi biraz mantıksız olurdu.
Ancak Tether'in kamuya açıklanan bilançosu tam olarak hayal edebileceğiniz en güvenli şey değil. Wall Street Journal'da Jonathan Weil şunları bildiriyor:
Tether Holdings, bir yıldan kısa bir süre önce uygulamayı durduracağını açıkladıktan sonra müşterilerine kendi stablecoin'ini borç vermeye yeniden başladı.
Kripto para birimi ihraç eden şirket, son üç aylık mali güncellemesinde, varlıklarının önceki çeyrekteki 5,3 milyar dolardan 30 Haziran itibarıyla 5,5 milyar dolarlık kredi içerdiğini söyledi. Bir şirket sözcüsü Tether'in yeni krediyi verdiğini doğruladı.
Britanya Virjin Adaları'nda kayıtlı şirket, kredilerin teminatlı olduğunu belirtti ve borçlular veya kabul edilen teminatlarla ilgili ayrıntıları açıklamadı. Krediler şirketin Tether tokenı üzerinden veriliyor ve ifade ediliyor…
Kredilerin yeniden başlaması, şirketin teminatlı kredilerini 2023'te sıfıra indireceğini açıkladığı Aralık 2022'den bir sapmadır. Tether Holdings sözcüsü Alex Welch, "2023'ün ikinci çeyreğinde, uzun vadeli ilişkiler geliştirdiğimiz müşterilerden bir dizi kısa vadeli kredi talebi aldık ve bu talepleri yerine getirmeye karar verdik" dedi.
2024 yılında kredilerin ortadan kalkacağını söyledi. Şirketin hedefinin "müşterilerimizin likiditede önemli bir azalma yaşamalarını veya teminatlarını potansiyel olarak uygun olmayan fiyatlarla satma ihtiyacını ortadan kaldırarak zarara uğramalarını önlemek" olduğunu söyledi.
Welch, şirketin müşterilerinin teminatlarını neden uygun olmayan fiyatlarla satmak zorunda kalabileceğini veya Tether Holdings'in bu yıl müşterilerin temerrütten kaçınmasına yardımcı olmak için yeni krediler verip vermediğini açıklamayı reddetti.
Yukarıda belirttiğim nokta Tether'in bu kredilere ihtiyaç duymasının maddi bir nedeninin olmadığıdır. Tether kullanan herkes, tüm parasını hazine bonolarına yatırarak çok zengin olabilir ve kolay bir hayat yaşayabilir. **
Bir Tether sözcüsü de burada aynı noktaya değindi: Tether istediği için veya bunun Tether için iyi bir mali karar olacağını düşündüğü için borç vermiyor. Tether, borçlularını desteklemek için borç veriyor. Oradaki birisinin - belki bir kripto para borsası veya ticaret firması vb. - bir miktar teminatı var (belki çok değişken bir kripto para birimi) ve USD (Tether biçiminde) borç almak istiyor ve Tether Holdings bunu bulabilecekleri yer. En ucuz ve en erişilebilir kredi verenler. Kripto dünyasındaki birisinin kendi kripto para birimini satın almak (veya elinde tutmaya devam etmek) için fonlara ihtiyacı var ve Tether, kripto para birimi tarafından güvence altına alınan fonları sağlayacak, bunun Tether için iyi bir anlaşma olduğu için değil, Tether'in kripto ekosistemi haline gelmesi nedeniyle. sistemin vatandaşı ve karşı taraflarını destekliyor.
Tether'in borçluları, kripto para birimi teminatları için finansman elde etmek isteyen büyük kripto para birimi yatırımcılarıdır ve likiditeleri tükenirse, "teminatlarını potansiyel olarak uygun olmayan fiyatlarla satmaları ve bunun sonucunda zarara uğramaları" gerekecektir. Büyük kripto para şirketleri marj çağrıları alır ve varlıklarını satmak zorunda kalırlarsa, bu durum kripto para biriminin fiyatını aşağı çekecektir. Onlara borç vermek yalnızca onlara değil, tüm kripto ekosistemine fayda sağlar: Satışlardan kaynaklanan fiyat düşüşlerini önler.
Tether'in borç verme faaliyetlerini daha önce tartışmıştık. Son yıllarda kripto şüpheci komplo teorilerinin yaygın bir şekli şu şekildedir: "Tether, kripto para birimlerinin fiyatını korumak için Tether'leri dinamik olarak basan, kripto para birimleri için kendi kendine yeten bir rezerv bankasıdır. ** Marjdan Görünen o ki, kripto para birimleri öyle değil kripto sistemlerine yeni dolar koyan gerçek kişiler tarafından satın alınıyor, ancak yeni basılmış Tether'leri kullanan kripto hedge fonları tarafından satın alınıyor.”*** (Editörün notu: Bu perspektiften bakıldığında, Büyük kripto hedge fonları Tether'ı ödünç aldı ve bu kredileri çeşitli kripto para birimleri satın almak için kullandı, böylece tüm pazarın piyasa değerini artırdı. Ancak bu süreçte piyasaya yeni para girmedi ve bu da piyasanın kendi kendini hareket ettiren bir balon haline gelmesine neden oldu. )*
Tether sözcüsünün açıklamaları bunu bir ölçüde kanıtlıyor mu?
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Tether'in USDT kredileri vermeye devam etmesi neden bir tehlike işareti?
Derleyen: Odaily Planet Daily jk
*Orijinal yazar: Matt Levine, finansla ilgili bir Bloomberg Opinion köşe yazarıdır. Dealbreaker'da editörlük yaptı, Goldman Sachs'ın yatırım bankacılığı bölümünde çalıştı, Wachtell, Lipton ve Rosen Katz'da birleşme ve satın alma avukatı olarak görev yaptı ve ABD Üçüncü Daire Temyiz Mahkemesinde yardımcı yargıç olarak görev yaptı. *
Tether USDT kredisi vermeye başladı
Bunu sık sık söylediğimi biliyorum ama büyük stablecoin ihraççısı Tether'in mükemmel bir iş yaptığını vurgulamak istiyorum. ** Düzenlemelere tabi olmayan bir bankadır, faiz ödememektedir, faiz oranları yükselmektedir ve mevduat tabanı oldukça istikrarlıdır. Haziran sonu itibarıyla Tether, yaklaşık 86,5 milyar dolarlık varlık bildirdi; bunların çoğu, Tether'de yaklaşık 83,2 milyar doları destekleyen ABD Hazine bonolarıydı. Önceki çeyreğe göre artış: Tether geçen yılki kripto kışında kısa süreliğine bir düşüş yaşadı, ancak bu çok şiddetli değildi ve iyi bir şekilde toparlandı; kripto yatırımcıları hala fonlarını Tether'de tutmak istiyor.
Her neyse, eğer bir Tether operatörüyseniz, kaçma riski konusunda endişelenmenize gerek yok. Tether öncelikli olarak artık çok yüksek faiz oranları ödeyen kısa vadeli güvenli varlıklara yatırım yapıyor. Tether fonlarınızı ABD Hazinesi tarafından desteklenen gecelik kredilere, gecelik finansman oranlarıyla yatırarak, tamamen risksiz ve neredeyse hiç ücret ödemeden yaklaşık %5,3 veya yılda yaklaşık 4,6 milyar dolar getiri elde edebilirsiniz. Birisi Tether'i getirir ve dolar bozdurmak isterse ona doğrudan dolar verebilirsiniz; yatırımlarınız kısa vadeli ve likittir. Bu harika bir iş.
Bu, Tether'den sorumluysanız ve birisi size daha yüksek getiri sağlayacak akıllı bir yatırım teklifinde bulunursa, biraz riskli olsa bile** kulaklarınızı tıkamalı ve "hayır" diye bağırmalı ve onları tekmelemelisiniz. ofisinin dışında. **Hiçbir risk almadan milyarlarca dolar saf kâr elde edebilirsiniz! **Kredi riski yok (Hazine tahvili satın almak), vade riski yok (çok kısa vadeli Hazine tahvili satın almak), likidite riski yok (Birisi para çekerse hazine tahvilleri kolayca satılabilir), hiç risk yok, %5 faiz. **
Bu sorun (fonların nasıl kullanılacağı) gerçek bankalar için varoluşsal bir sorun olabilir! Silikon Vadisi Bankası'nın işini yürütmek için yeterli para kazanmak amacıyla yatırım riskleri alması gerektiğini, bu nedenle güvenli olduğunu düşünerek uzun vadeli Hazine tahvillerine para yatırdığını tartışmıştık, ancak daha sonra banka ve SVB'ye hücum oldu. çöktü. Onlara üzülüyorum, para kazanmak için risk almak zorundalar. Ancak Tether'in buna ihtiyacı yok! Hiç de değil, Tether'in Apple Inc.'e 100 dolar borç vermesi biraz mantıksız olurdu.
Ancak Tether'in kamuya açıklanan bilançosu tam olarak hayal edebileceğiniz en güvenli şey değil. Wall Street Journal'da Jonathan Weil şunları bildiriyor:
Tether Holdings, bir yıldan kısa bir süre önce uygulamayı durduracağını açıkladıktan sonra müşterilerine kendi stablecoin'ini borç vermeye yeniden başladı.
Yukarıda belirttiğim nokta Tether'in bu kredilere ihtiyaç duymasının maddi bir nedeninin olmadığıdır. Tether kullanan herkes, tüm parasını hazine bonolarına yatırarak çok zengin olabilir ve kolay bir hayat yaşayabilir. **
Bir Tether sözcüsü de burada aynı noktaya değindi: Tether istediği için veya bunun Tether için iyi bir mali karar olacağını düşündüğü için borç vermiyor. Tether, borçlularını desteklemek için borç veriyor. Oradaki birisinin - belki bir kripto para borsası veya ticaret firması vb. - bir miktar teminatı var (belki çok değişken bir kripto para birimi) ve USD (Tether biçiminde) borç almak istiyor ve Tether Holdings bunu bulabilecekleri yer. En ucuz ve en erişilebilir kredi verenler. Kripto dünyasındaki birisinin kendi kripto para birimini satın almak (veya elinde tutmaya devam etmek) için fonlara ihtiyacı var ve Tether, kripto para birimi tarafından güvence altına alınan fonları sağlayacak, bunun Tether için iyi bir anlaşma olduğu için değil, Tether'in kripto ekosistemi haline gelmesi nedeniyle. sistemin vatandaşı ve karşı taraflarını destekliyor.
Tether'in borçluları, kripto para birimi teminatları için finansman elde etmek isteyen büyük kripto para birimi yatırımcılarıdır ve likiditeleri tükenirse, "teminatlarını potansiyel olarak uygun olmayan fiyatlarla satmaları ve bunun sonucunda zarara uğramaları" gerekecektir. Büyük kripto para şirketleri marj çağrıları alır ve varlıklarını satmak zorunda kalırlarsa, bu durum kripto para biriminin fiyatını aşağı çekecektir. Onlara borç vermek yalnızca onlara değil, tüm kripto ekosistemine fayda sağlar: Satışlardan kaynaklanan fiyat düşüşlerini önler.
Tether'in borç verme faaliyetlerini daha önce tartışmıştık. Son yıllarda kripto şüpheci komplo teorilerinin yaygın bir şekli şu şekildedir: "Tether, kripto para birimlerinin fiyatını korumak için Tether'leri dinamik olarak basan, kripto para birimleri için kendi kendine yeten bir rezerv bankasıdır. ** Marjdan Görünen o ki, kripto para birimleri öyle değil kripto sistemlerine yeni dolar koyan gerçek kişiler tarafından satın alınıyor, ancak yeni basılmış Tether'leri kullanan kripto hedge fonları tarafından satın alınıyor.”*** (Editörün notu: Bu perspektiften bakıldığında, Büyük kripto hedge fonları Tether'ı ödünç aldı ve bu kredileri çeşitli kripto para birimleri satın almak için kullandı, böylece tüm pazarın piyasa değerini artırdı. Ancak bu süreçte piyasaya yeni para girmedi ve bu da piyasanın kendi kendini hareket ettiren bir balon haline gelmesine neden oldu. )*
Tether sözcüsünün açıklamaları bunu bir ölçüde kanıtlıyor mu?