Kim & Chang Hukuk Bürosu'ndan üç avukat, Seung Jae Yoo, Gye-Jeong Kim ve Sung Yun Kang, gelişen Kore kripto varlık düzenleme sistemini çözümledi.
3 Mayıs 2022'de Güney Kore hükümeti, "Finansal Yatırım Hizmetleri ve Sermaye Piyasası Kanunu" uyarınca "menkul kıymet türü tokenları" düzenlemeyi planladığını duyurdu. Aynı zamanda Kore hükümeti, menkul kıymet olmayan tokenlar da dahil olmak üzere sanal/dijital varlıklarla ilgili tüm hususları kapsamlı bir şekilde denetlemek için "Dijital Varlık Çerçeve Yasası"nı da yayınlayacak.
Bu planın bir parçası olarak, Güney Kore Finansal Hizmetler Komisyonu, belirli menkul kıymet tokenlarının ihracı ve dağıtımı için Token Güvenlik Kılavuzunu (Çevirmenin Notu: “Token Güvenliği”, Güney Kore Finansal Hizmetler Komisyonu tarafından oluşturulan yeni bir özel teknolojidir) yayınladı. . belirtecin güvenlik doğasını vurgulamak için kullanılan kelime bilgisi). Bu kılavuza göre, proje taraflarının dağıtılmış defter teknolojisine dayalı token menkul kıymetlerini uyumlu bir şekilde ihraç etmelerine ve dağıtmalarına izin verecek şekilde mevcut bazı yasa ve düzenlemeler değiştirilecektir. Aynı zamanda düzenleyici kurumlar, proje taraflarının ve tezgah üstü aracılık hizmet sağlayıcılarının hesaplarını yönetmek için bazı yeni yasal sistemler de oluşturacak. Yukarıda belirtilen amaçları gerçekleştirmek üzere ilgili kurumlar, "Finansal Yatırım Hizmetleri ve Sermaye Piyasası Kanunu" ile "Hisse Senetleri ve Tahvillerin Elektronik Kaydı Kanunu"nda da değişiklik yapılmasını teklif etmiştir. Bu değişiklikler şu anda kongre onayını bekliyor.
Ayrıca sanal varlık piyasasının tüketici/yatırımcı koruması açısından kontrol altına alınması amacıyla 18 Temmuz 2023 tarihinde "Sanal Varlık Kullanıcılarının Korunması Kanunu" çıkarılmış olup, 19 Temmuz 2024 tarihinde yürürlüğe girmesi planlanmaktadır. Kanun, Dijital Varlık Çerçeve Kanununun formüle edilmesi sırasında yürürlüğe girdi ve Güney Kore'nin sanal varlık işletmelerini düzenlemek için özel olarak tasarlanmış ilk kanunudur. Buna ek olarak, "Sanal Varlık Kullanıcılarını Koruma Yasası" ve "Özel Finansal İşlem Bilgilerini Raporlama ve Kullanım Yasası" (yani, Güney Kore Kara Para Aklamayı Önleme Yasası), sanal varlık hizmet sağlayıcılarının Kore Mali Komisyonuna rapor verme yükümlülüğünü şart koşar. ve ayrıca sınır ötesi düzenlemelerin çevresel uygulanabilirliğini açıklığa kavuşturmak. Bu nedenle, bu iki yasa yalnızca Güney Kore'deki yerli sanal varlık sektörü katılımcıları için değil, aynı zamanda Güney Kore dışında yaşayan ancak faaliyetleri Kore pazarını etkileyecek gruplar için de geçerlidir.
Kripto Varlıkların Sınıflandırılması
Belirli düzenlemelerin uygulanabilirliği, kripto varlıkların nasıl sınıflandırıldığına ve işlendiğine bağlı olacaktır. Örneğin, bir kripto varlığı, Finansal Yatırım Hizmetleri ve Sermaye Piyasası Kanunu'nda tanımlandığı şekilde bir "menkul kıymet" olarak kabul ediliyorsa, bu Kanuna tabi olacaktır. Şifrelenmiş varlığın, Belirlenmiş Finansal İşlem Bilgilerini Raporlama ve Kullanım Kanunu'nda tanımlandığı gibi bir "sanal varlık" olarak kabul edilmesi halinde, söz konusu kanunun ve Sanal Varlık Kullanıcı Koruma Kanunu'nun ikili hükümleri geçerli olacaktır. Aynı zamanda, "Sanal Varlık Kullanıcılarını Koruma Kanunu"nun yürürlüğe girmesinden sonra, "Belirlenmiş Finansal İşlem Bilgilerinin Raporlanması ve Kullanımı Kanunu"nun ilgili içeriği, "sanal varlık" ve "sanal varlık hizmet sağlayıcıları" tanımları da değiştirilecek. ""Sanal Varlıklar Hizmet Sağlayıcısı" Kullanıcı Koruma Yasası ile tutarlıdır ve tutarlı kalır.
Elektronik Mali İşlemler Kanunu, elektronik ödeme ve mutabakat işletmelerini düzenlemeyi amaçlamaktadır ve elektronik para birimi veya ön ödemeli elektronik ödeme araçları (PEPM) tanımını karşılayan kripto varlıklar kanuna tabi olacaktır. Özellikle, belirli bir kripto varlığın mal ve hizmet ödemesi için uygun olması veya takas ödemesi için kullanılması durumunda, kripto varlığı ihraç eden ve ödeme hizmeti sağlayıcısının Elektronik Finansal İşlem hükümlerine uyması gerektiği unutulmamalıdır. İş yapmadan önce kanun İlgili lisansların veya tescilin alınmasını sağlayın.
Güvenlik Kripto Varlık Ticareti Denetimi
Belirlenmiş Finansal İşlem Bilgilerini Raporlama ve Kullanım Yasası, "sanal varlıkları", elektronik olarak aktarılabilen ve karşı tarafça bir işlem aracı olarak tanınan veya katma değerli özelliklere sahip olan sertifikalar veya bilgiler olarak tanımlar. Ancak tasarı, elektronik biçimde bulunan birçok varlığın sanal varlık olmadığını da açıkça belirtiyor. Örneğin, "Hisse Senetleri ve Tahvillerin Elektronik Kaydı Kanunu" kapsamında tanımlanan "elektronik olarak kayıtlı menkul kıymetler", sanal varlık olarak kabul edilmeyecektir. varlıklar". Bir kripto varlığın elektronik menkul kıymet mi yoksa sanal varlık mı olarak değerlendirileceği, onun özelliklerine, işlem şartlarına ve değiştirilmiş Hisse Senedi ve Tahvillerin Elektronik Kaydı Kanununun özel hükümlerine bağlı olacaktır. Belirli bir şifrelenmiş varlığın sanal varlık değil de elektronik menkul kıymet olması durumunda, Belirlenmiş Finansal İşlem Bilgilerinin Raporlanması ve Kullanımı Kanunu kapsamında sanal varlıklara ve sanal varlık hizmet sağlayıcılarına ilişkin hükümler için geçerli olmadığı anlaşılmaktadır.
Belirli bir kripto varlık türünün menkul kıymet olarak kabul edilmesi durumunda, bu tür kripto varlıkların ticareti, Finansal Yatırım Hizmetleri ve Sermaye Piyasası Kanunu kapsamında adil olmayan ticaret hükümlerine tabi olacaktır. Sanal Varlık Kullanıcılarının Korunması Kanunu'nda da benzer içerik var. Ancak uygulamada düzenleme ölçeğini belirlemek için Finansal Yatırım Hizmetleri ve Sermaye Piyasası Kanununu temel alan mahkeme kararlarına doğrudan güvenmenin zor olduğu göz önüne alındığında (kısmen Sanal Varlık Kullanıcılarını Koruma Kanunu ile Finansal Yatırım Hizmetleri ve Sermaye Kanunu arasındaki farklardan dolayı). Piyasalar Kanunu "Sanal Varlık Kullanıcılarını Koruma Kanunu" hükümleri arasında ve kripto varlıkları ile geleneksel menkul kıymetler arasında farklılıklar bulunduğundan, "Sanal Varlık Kullanıcılarını Koruma Kanunu"nun fiili uygulamasında bazı gri alanlar olabileceğini tahmin ediyoruz. "
Token Menkul Kıymetler için Düzenleyici Çerçeve
Şubat 2023'te, Güney Kore Finans Komisyonu, Güney Kore'de token menkul kıymetlerin yurt içi ihracına ve dağıtımına uygulanan "Token Menkul Kıymetlerin İhracı ve Dağıtımı için Geliştirilmiş Denetleme Planını" yayınladı (Kore Mali Komisyonu, planı sınır ötesi projeler için geçerlidir). Kore Mali Komisyonunun, tokenlerin menkul kıymet olarak sınıflandırılmasını vurgulamak için planda kasıtlı olarak (menkul kıymet tokenleri yerine) “token menkul kıymetler” terimini kullandığını belirtmekte fayda var.
Bu planın başlatılmasının kendine özgü bir geçmişi vardır, yani Kore Mali Komisyonu, belirli gereksinimleri karşılayan güvenlik tipi kripto varlıkların (bundan sonra "belirteçli menkul kıymetler" olarak anılacaktır) " Finansal Yatırım Hizmetleri ve Sermaye Piyasası Kanunu” ve “Hisse Senedi ve Tahvillerin Elektronik Kaydına Alınması” Kanun ve ilgili diğer mevzuatın gerektirmesi halinde denetim altında ihraç edilebilir. Komisyon tarafından tanıtılan yeni bir terim olan "token güvenliği" terimi, plan tarafından özellikle dağıtılmış defter teknolojisi yoluyla sağlanan bir güvenlik biçimine atıfta bulunmak üzere önerildi. Kore Finansal Hizmetler Komisyonu, komisyonun kendisinin yeni menkul kıymetler getirmediğini veya Finansal Yatırım Hizmetleri ve Sermaye Piyasası Kanunu'ndaki mevcut "menkul kıymetler" tanımını değiştirmediğini belirtti.
Planda ayrıca şunlar da belirtiliyor:
Token Menkul Kıymetler Kılavuzu, bir tokenın bir menkul kıymet olup olmadığının ve token menkul kıymet kavramının belirlenmesine yönelik belirli belirli ilkeleri daha da açıklığa kavuşturur; ve
Düzenleyiciler, token menkul kıymetlerin ihracını ve dağıtımını (ihraç sistemleri, ihraççı hesap yönetimi kurumları ve tezgah üstü aracı kurumlar dahil) düzenlemek için Finansal Yatırım Hizmetleri ve Sermaye Piyasası Kanunu ile Hisse Senedi ve Tahvil Elektronik Kayıt Kanununu değiştirmeye nasıl hazırlanıyor? .
Program kapsamında, token menkul kıymet alım satımı için aracılık hizmetleri sunan bireylerin, Finansal Yatırım Hizmetleri ve Sermaye Piyasası Kanununun gerektirdiği tezgah üstü aracılık lisansını alması gerekiyor ve bu tür lisanslar yalnızca finansal kuruluşlar tarafından alınabiliyor veya belirli katı koşulları karşılayabiliyor. Yeni kurulan bir kuruluşun elde ettiği gereksinimler (Çevirmenin Notu: Bireylerin lisanslı bir kurum aracılığıyla hizmet vermesi gerektiği anlaşılmaktadır). Kore Finans Komisyonu planı açıklamadan önce, Kore finans kurumlarının sanal varlık hizmeti işlerine katılımı fiilen kısıtlanmıştı (yerel kripto varlık borsalarına gerçek isim doğrulama hizmetleri sağlayan bankalar hariç). Bu anlamda, program kapsamında finansal kuruluşların token menkul kıymet ticareti yapmak için tezgah üstü aracılık lisansları aramasına ve almasına izin verilmesi, Güney Kore'nin mali düzenleyicileri için önemli bir gelişme gibi görünüyor.
Ayrıca plan şunları öngörüyor:
Düğümlerin %51'den fazlası, elektronik kayıtlar, finansal kurumlar ve projeyi düzenleyen kuruluşla ilgisi olmayan hesap yönetimi kurumları da dahil olmak üzere birden fazla taraf tarafından işletilmelidir.
Herhangi bir hak sahibini ve işlem bilgisini kaydetmek için ayrı sanal varlıklar kullanılamaz (örn. kripto varlıklar işlem ücretlerinin ödenmesi için kullanılamaz). Pratik sınırlamalar dikkate alındığında, bu plana göre, halka açık zincirde uluslararası veya sınır ötesi nitelikteki token menkul kıymetlerin ihracının bazı zorluklarla karşılaşabileceğini bekliyoruz.
Sanal Varlık Kullanıcı Koruma Yasası
Yeni yürürlüğe giren "Sanal Varlık Kullanıcılarını Koruma Kanunu"na göre, sanal varlık hizmet sağlayıcılarının aşağıdakiler de dahil olmak üzere tüketici koruma tedbirlerini sağlaması gerekmektedir:
Kullanıcıların yatırdığı varlıkları, kendi varlıklarından ayrı tutmak için banka gibi saklama kuruluşlarına emanet edebilir veya emanet edebilirsiniz.
Kişinin kendi sanal varlıklarını kullanıcının sanal varlıklarından ayırın ve aslında kullanıcı tarafından barındırılan aynı türde ve miktarda sanal varlık bulundurun (Çevirmenin Notu: varlıkların kötüye kullanılmasını önlemek için); ve
Hacker saldırısı veya bilgisayar arızası durumunda güvenlik görevlerini yerine getirmek için gerekli adımları atın.
Sanal Varlık Kullanıcısını Koruma Yasası, sanal varlıklara ilişkin adil olmayan ticaret uygulamalarını genel olarak kapsar ve yasanın ihlalleri, cezai yaptırımlara veya idari para cezalarına yol açabilir. Kanun özellikle şunları yasaklamaktadır:
Sanal varlık hizmet sağlayıcıları, sanal varlık ihraççıları ve bunların ilgili yöneticileri, çalışanları, acenteleri ve büyük hissedarları ile yukarıdaki kişilerden açıklanmayan bilgilerin elde edilmesi ve kullanılmasına yönelik her türlü davranış (Çevirmenin Notu: İçeriden öğrenenlerin ticareti olarak anlaşılabilir) ;
Belirli adil olmayan ticaret faaliyetleri (sahte ticaret, fiyatların değiştirilmesi veya sabitlenmesi gibi) ve
Hileli ticaret uygulamaları
Ayrıca kanun, sanal varlık hizmet sağlayıcılarının, kendileri veya bağlı kuruluşları tarafından ihraç edilen sanal varlıkların alım satım faaliyetlerine katılmalarını da yasaklamaktadır.
Sanal Varlık Kullanıcı Koruma Yasasına ilişkin ek görüşlere dayanarak Kongre ve hükümet, daha geniş yasal iyileştirmelerin benimsenmesini tartışıyor. Bu ek görüş, mali düzenleyici kurumların, "Sanal Varlık Kullanıcılarını Koruma Kanunu" yürürlüğe girmeden önce aşağıdaki konularda özel önlemler almasını veya piyasa katılımcılarına aşağıdaki konularda yardımcı olmasını gerektirmektedir:
Sanal varlıkların ihraç edilmesi ve dağıtılması sürecinde olası çıkar çatışmaları
Stablecoinleri düzenleyin
Sanal varlık servis sağlayıcılarının ticari faaliyetlerini denetlemek
Bankacılık sektöründe gerçek isim doğrulaması için para yatırma ve çekme hesap sistemini denetlemek (sahibinin kimliğini doğrulamak için yerel bankalar tarafından doğrulanan hesaplara atıfta bulunur)
Listeleme bilgileri açıklama sistemi; ve
Sanal varlık servis sağlayıcıları veya bağlı kuruluşları tarafından ihraç edilen sanal varlıkların alım satım faaliyetlerini denetlemek
"Sanal Varlık Kullanıcılarını Koruma Yasası", sanal varlık hizmet sağlayıcılarının ticari ve adil olmayan ticari faaliyetlerinin yalnızca bir kısmını kapsadığından ve "Belirlenmiş Finansal İşlem Bilgilerini Raporlama ve Kullanım Yasası" hükümlerine benzer olduğundan, diğer yenilikçi şifreleme işletmeleri, Merkezi finans (DeFi) vb. hala mevzuat belirsizliğiyle karşı karşıya.
Ödemeler ve Sınır Ötesi Havaleler için Kripto Varlıklar
CBDC (Merkez Bankası Dijital Para Birimi)
Sanal Varlık Kullanıcı Koruma Yasası'nın merkez bankası dijital para birimini (CBDC) açıkça sanal varlık tanımının dışında bıraktığı göz önüne alındığında, Güney Kore'nin de CBDC hizmetlerini başlatması durumunda bunun ihraç ve dağıtımının diğer ayrı yasa ve düzenlemelerle düzenlenmesini bekliyoruz. Uluslararası Ödemeler Bankası'nın tokenleştirilmiş mevduatlar, birleşik bir defter ve tek bir para birimi içeren bir CBDC ekosistemi oluşturmayı düşündüğü göz önüne alındığında, Kore Bankası ve yerel ticari bankalar da CBDC ihracını tartışıyor. Özetle Kore Merkez Bankası'nın yakın zamanda CBDC planını açıklaması beklenebilir.
Stablecoin
Token Menkul Kıymetler Yönergeleri, bir kripto varlığın mal veya hizmet tüketimi için ya da ödeme ya da değişim aracı olarak sabit değerini korumak amacıyla ihraç edilmesi ve dönüştürülebilir olmaması halinde, bu durumda kripto varlığın dikkate alınma ihtimalinin düşük olduğunu belirtmektedir. menkul kıymetler. Bu açıdan bakıldığında, stablecoin'ler Token Menkul Kıymetler Yönergelerinden muaf görünüyor. Stablecoinlerin yasal sınıflandırmasının duruma göre belirlenmesi gerektiğini belirtmekte fayda var. Yani, düzenlemenin sanal varlıkla ilgili "hariç tutma hükmü" tanımını açıkça karşılamadığı sürece, stabilcoin yine de sanal varlık olarak kabul edilebilir. 18 Eylül 2023'te Güney Kore Finans Komisyonu, belirli koşullar altında stablecoin'lerin sanal varlıklar olarak kabul edilebileceğini belirten düzenleyici bir açıklama yayınladı ve belirli konuların duruma göre analiz edilmesi gerektiğini vurguladı. Ayrıca, bir stablecoin, Token Menkul Kıymetler Yönergesi hükümlerini karşılamasa bile Finansal Yatırım Hizmetleri ve Sermaye Piyasası Kanunu kapsamında menkul kıymet olarak kabul edilebilir. Aynı zamanda, Güney Kore döviz yasalarının hükümlerine göre, stabil paralar bir tür döviz olarak da kabul edilebilir.
Güney Kore'nin döviz düzenleyicisi, döviz bazlı kripto varlıkların Güney Kore'nin döviz düzenlemelerine tabi olup olmadığı konusunda henüz bir görüş belirtmese de, bu tür kripto varlıklar teorik olarak ülkenin döviz sistemi tarafından düzenlenebilir.
Ödemeler ve Sınır Ötesi Havaleler
Koreli kullanıcılara sağlanan herhangi bir sınır ötesi havale, ödeme veya ödeme hizmeti kripto varlıkları içeriyorsa, bu tür hizmetler ödemeler, ödeme ve dövizle ilgili Kore düzenlemelerine tabi olabilir. Bu durumda düzenleyici gereklilikler, proje katılımcılarının rolüne ve işlem yapısına bağlı olarak özel lisanslar gerektirebilir (bu konu henüz sonuçlandırılmamıştır).
Sonuç olarak
Güney Kore, sanal varlıkların düzenlenmesinde bazı önemli ilerlemeler kaydetmiş olsa da, hâlâ hükümetin ve özel kuruluşların ele alması gereken birçok sorun var. Örneğin, Güney Kore Finans Komisyonu, Token Menkul Kıymetler Yönergelerini hazırlarken blockchain ekosisteminin merkezi olmayan doğasını dikkate almamış gibi görünüyor. Ayrıca, "Sanal Varlık Kullanıcısını Koruma Yasası" yalnızca sanal varlık hizmet sağlayıcılarının varlık izolasyonuna ve adil olmayan ticaret uygulamalarının yasaklanmasına odaklanıyor gibi görünüyor ve DeFi, Merkezi Olmayan Temelli olanlar gibi akıllı sözleşme hizmetlerinin denetimini dikkate almıyor. Özerk Kuruluşlar (DAO) ve Web3.0 hizmetleri vb. düzenleyici ilgi görmemiştir. Bu sorunları çözmek için Kore hükümeti ve sektör katılımcıları, sanal varlık sektörünün gelişimine aktif olarak katılmalı ve bu sektörü geliştirmeli ve kullanıcıların çıkarlarının korunmasını sağlamalıdır.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Güney Kore'nin en son şifreleme düzenleme ortamına panoramik bir genel bakış
Kaynak: IFLR Derleyen: BitpushNews Yanan
Kim & Chang Hukuk Bürosu'ndan üç avukat, Seung Jae Yoo, Gye-Jeong Kim ve Sung Yun Kang, gelişen Kore kripto varlık düzenleme sistemini çözümledi.
3 Mayıs 2022'de Güney Kore hükümeti, "Finansal Yatırım Hizmetleri ve Sermaye Piyasası Kanunu" uyarınca "menkul kıymet türü tokenları" düzenlemeyi planladığını duyurdu. Aynı zamanda Kore hükümeti, menkul kıymet olmayan tokenlar da dahil olmak üzere sanal/dijital varlıklarla ilgili tüm hususları kapsamlı bir şekilde denetlemek için "Dijital Varlık Çerçeve Yasası"nı da yayınlayacak.
Bu planın bir parçası olarak, Güney Kore Finansal Hizmetler Komisyonu, belirli menkul kıymet tokenlarının ihracı ve dağıtımı için Token Güvenlik Kılavuzunu (Çevirmenin Notu: “Token Güvenliği”, Güney Kore Finansal Hizmetler Komisyonu tarafından oluşturulan yeni bir özel teknolojidir) yayınladı. . belirtecin güvenlik doğasını vurgulamak için kullanılan kelime bilgisi). Bu kılavuza göre, proje taraflarının dağıtılmış defter teknolojisine dayalı token menkul kıymetlerini uyumlu bir şekilde ihraç etmelerine ve dağıtmalarına izin verecek şekilde mevcut bazı yasa ve düzenlemeler değiştirilecektir. Aynı zamanda düzenleyici kurumlar, proje taraflarının ve tezgah üstü aracılık hizmet sağlayıcılarının hesaplarını yönetmek için bazı yeni yasal sistemler de oluşturacak. Yukarıda belirtilen amaçları gerçekleştirmek üzere ilgili kurumlar, "Finansal Yatırım Hizmetleri ve Sermaye Piyasası Kanunu" ile "Hisse Senetleri ve Tahvillerin Elektronik Kaydı Kanunu"nda da değişiklik yapılmasını teklif etmiştir. Bu değişiklikler şu anda kongre onayını bekliyor.
Ayrıca sanal varlık piyasasının tüketici/yatırımcı koruması açısından kontrol altına alınması amacıyla 18 Temmuz 2023 tarihinde "Sanal Varlık Kullanıcılarının Korunması Kanunu" çıkarılmış olup, 19 Temmuz 2024 tarihinde yürürlüğe girmesi planlanmaktadır. Kanun, Dijital Varlık Çerçeve Kanununun formüle edilmesi sırasında yürürlüğe girdi ve Güney Kore'nin sanal varlık işletmelerini düzenlemek için özel olarak tasarlanmış ilk kanunudur. Buna ek olarak, "Sanal Varlık Kullanıcılarını Koruma Yasası" ve "Özel Finansal İşlem Bilgilerini Raporlama ve Kullanım Yasası" (yani, Güney Kore Kara Para Aklamayı Önleme Yasası), sanal varlık hizmet sağlayıcılarının Kore Mali Komisyonuna rapor verme yükümlülüğünü şart koşar. ve ayrıca sınır ötesi düzenlemelerin çevresel uygulanabilirliğini açıklığa kavuşturmak. Bu nedenle, bu iki yasa yalnızca Güney Kore'deki yerli sanal varlık sektörü katılımcıları için değil, aynı zamanda Güney Kore dışında yaşayan ancak faaliyetleri Kore pazarını etkileyecek gruplar için de geçerlidir.
Kripto Varlıkların Sınıflandırılması
Belirli düzenlemelerin uygulanabilirliği, kripto varlıkların nasıl sınıflandırıldığına ve işlendiğine bağlı olacaktır. Örneğin, bir kripto varlığı, Finansal Yatırım Hizmetleri ve Sermaye Piyasası Kanunu'nda tanımlandığı şekilde bir "menkul kıymet" olarak kabul ediliyorsa, bu Kanuna tabi olacaktır. Şifrelenmiş varlığın, Belirlenmiş Finansal İşlem Bilgilerini Raporlama ve Kullanım Kanunu'nda tanımlandığı gibi bir "sanal varlık" olarak kabul edilmesi halinde, söz konusu kanunun ve Sanal Varlık Kullanıcı Koruma Kanunu'nun ikili hükümleri geçerli olacaktır. Aynı zamanda, "Sanal Varlık Kullanıcılarını Koruma Kanunu"nun yürürlüğe girmesinden sonra, "Belirlenmiş Finansal İşlem Bilgilerinin Raporlanması ve Kullanımı Kanunu"nun ilgili içeriği, "sanal varlık" ve "sanal varlık hizmet sağlayıcıları" tanımları da değiştirilecek. ""Sanal Varlıklar Hizmet Sağlayıcısı" Kullanıcı Koruma Yasası ile tutarlıdır ve tutarlı kalır.
Elektronik Mali İşlemler Kanunu, elektronik ödeme ve mutabakat işletmelerini düzenlemeyi amaçlamaktadır ve elektronik para birimi veya ön ödemeli elektronik ödeme araçları (PEPM) tanımını karşılayan kripto varlıklar kanuna tabi olacaktır. Özellikle, belirli bir kripto varlığın mal ve hizmet ödemesi için uygun olması veya takas ödemesi için kullanılması durumunda, kripto varlığı ihraç eden ve ödeme hizmeti sağlayıcısının Elektronik Finansal İşlem hükümlerine uyması gerektiği unutulmamalıdır. İş yapmadan önce kanun İlgili lisansların veya tescilin alınmasını sağlayın.
Güvenlik Kripto Varlık Ticareti Denetimi
Belirlenmiş Finansal İşlem Bilgilerini Raporlama ve Kullanım Yasası, "sanal varlıkları", elektronik olarak aktarılabilen ve karşı tarafça bir işlem aracı olarak tanınan veya katma değerli özelliklere sahip olan sertifikalar veya bilgiler olarak tanımlar. Ancak tasarı, elektronik biçimde bulunan birçok varlığın sanal varlık olmadığını da açıkça belirtiyor. Örneğin, "Hisse Senetleri ve Tahvillerin Elektronik Kaydı Kanunu" kapsamında tanımlanan "elektronik olarak kayıtlı menkul kıymetler", sanal varlık olarak kabul edilmeyecektir. varlıklar". Bir kripto varlığın elektronik menkul kıymet mi yoksa sanal varlık mı olarak değerlendirileceği, onun özelliklerine, işlem şartlarına ve değiştirilmiş Hisse Senedi ve Tahvillerin Elektronik Kaydı Kanununun özel hükümlerine bağlı olacaktır. Belirli bir şifrelenmiş varlığın sanal varlık değil de elektronik menkul kıymet olması durumunda, Belirlenmiş Finansal İşlem Bilgilerinin Raporlanması ve Kullanımı Kanunu kapsamında sanal varlıklara ve sanal varlık hizmet sağlayıcılarına ilişkin hükümler için geçerli olmadığı anlaşılmaktadır.
Belirli bir kripto varlık türünün menkul kıymet olarak kabul edilmesi durumunda, bu tür kripto varlıkların ticareti, Finansal Yatırım Hizmetleri ve Sermaye Piyasası Kanunu kapsamında adil olmayan ticaret hükümlerine tabi olacaktır. Sanal Varlık Kullanıcılarının Korunması Kanunu'nda da benzer içerik var. Ancak uygulamada düzenleme ölçeğini belirlemek için Finansal Yatırım Hizmetleri ve Sermaye Piyasası Kanununu temel alan mahkeme kararlarına doğrudan güvenmenin zor olduğu göz önüne alındığında (kısmen Sanal Varlık Kullanıcılarını Koruma Kanunu ile Finansal Yatırım Hizmetleri ve Sermaye Kanunu arasındaki farklardan dolayı). Piyasalar Kanunu "Sanal Varlık Kullanıcılarını Koruma Kanunu" hükümleri arasında ve kripto varlıkları ile geleneksel menkul kıymetler arasında farklılıklar bulunduğundan, "Sanal Varlık Kullanıcılarını Koruma Kanunu"nun fiili uygulamasında bazı gri alanlar olabileceğini tahmin ediyoruz. "
Token Menkul Kıymetler için Düzenleyici Çerçeve
Şubat 2023'te, Güney Kore Finans Komisyonu, Güney Kore'de token menkul kıymetlerin yurt içi ihracına ve dağıtımına uygulanan "Token Menkul Kıymetlerin İhracı ve Dağıtımı için Geliştirilmiş Denetleme Planını" yayınladı (Kore Mali Komisyonu, planı sınır ötesi projeler için geçerlidir). Kore Mali Komisyonunun, tokenlerin menkul kıymet olarak sınıflandırılmasını vurgulamak için planda kasıtlı olarak (menkul kıymet tokenleri yerine) “token menkul kıymetler” terimini kullandığını belirtmekte fayda var.
Bu planın başlatılmasının kendine özgü bir geçmişi vardır, yani Kore Mali Komisyonu, belirli gereksinimleri karşılayan güvenlik tipi kripto varlıkların (bundan sonra "belirteçli menkul kıymetler" olarak anılacaktır) " Finansal Yatırım Hizmetleri ve Sermaye Piyasası Kanunu” ve “Hisse Senedi ve Tahvillerin Elektronik Kaydına Alınması” Kanun ve ilgili diğer mevzuatın gerektirmesi halinde denetim altında ihraç edilebilir. Komisyon tarafından tanıtılan yeni bir terim olan "token güvenliği" terimi, plan tarafından özellikle dağıtılmış defter teknolojisi yoluyla sağlanan bir güvenlik biçimine atıfta bulunmak üzere önerildi. Kore Finansal Hizmetler Komisyonu, komisyonun kendisinin yeni menkul kıymetler getirmediğini veya Finansal Yatırım Hizmetleri ve Sermaye Piyasası Kanunu'ndaki mevcut "menkul kıymetler" tanımını değiştirmediğini belirtti.
Planda ayrıca şunlar da belirtiliyor:
Program kapsamında, token menkul kıymet alım satımı için aracılık hizmetleri sunan bireylerin, Finansal Yatırım Hizmetleri ve Sermaye Piyasası Kanununun gerektirdiği tezgah üstü aracılık lisansını alması gerekiyor ve bu tür lisanslar yalnızca finansal kuruluşlar tarafından alınabiliyor veya belirli katı koşulları karşılayabiliyor. Yeni kurulan bir kuruluşun elde ettiği gereksinimler (Çevirmenin Notu: Bireylerin lisanslı bir kurum aracılığıyla hizmet vermesi gerektiği anlaşılmaktadır). Kore Finans Komisyonu planı açıklamadan önce, Kore finans kurumlarının sanal varlık hizmeti işlerine katılımı fiilen kısıtlanmıştı (yerel kripto varlık borsalarına gerçek isim doğrulama hizmetleri sağlayan bankalar hariç). Bu anlamda, program kapsamında finansal kuruluşların token menkul kıymet ticareti yapmak için tezgah üstü aracılık lisansları aramasına ve almasına izin verilmesi, Güney Kore'nin mali düzenleyicileri için önemli bir gelişme gibi görünüyor.
Ayrıca plan şunları öngörüyor:
Sanal Varlık Kullanıcı Koruma Yasası
Yeni yürürlüğe giren "Sanal Varlık Kullanıcılarını Koruma Kanunu"na göre, sanal varlık hizmet sağlayıcılarının aşağıdakiler de dahil olmak üzere tüketici koruma tedbirlerini sağlaması gerekmektedir:
Sanal Varlık Kullanıcısını Koruma Yasası, sanal varlıklara ilişkin adil olmayan ticaret uygulamalarını genel olarak kapsar ve yasanın ihlalleri, cezai yaptırımlara veya idari para cezalarına yol açabilir. Kanun özellikle şunları yasaklamaktadır:
Ayrıca kanun, sanal varlık hizmet sağlayıcılarının, kendileri veya bağlı kuruluşları tarafından ihraç edilen sanal varlıkların alım satım faaliyetlerine katılmalarını da yasaklamaktadır.
Sanal Varlık Kullanıcı Koruma Yasasına ilişkin ek görüşlere dayanarak Kongre ve hükümet, daha geniş yasal iyileştirmelerin benimsenmesini tartışıyor. Bu ek görüş, mali düzenleyici kurumların, "Sanal Varlık Kullanıcılarını Koruma Kanunu" yürürlüğe girmeden önce aşağıdaki konularda özel önlemler almasını veya piyasa katılımcılarına aşağıdaki konularda yardımcı olmasını gerektirmektedir:
"Sanal Varlık Kullanıcılarını Koruma Yasası", sanal varlık hizmet sağlayıcılarının ticari ve adil olmayan ticari faaliyetlerinin yalnızca bir kısmını kapsadığından ve "Belirlenmiş Finansal İşlem Bilgilerini Raporlama ve Kullanım Yasası" hükümlerine benzer olduğundan, diğer yenilikçi şifreleme işletmeleri, Merkezi finans (DeFi) vb. hala mevzuat belirsizliğiyle karşı karşıya.
Ödemeler ve Sınır Ötesi Havaleler için Kripto Varlıklar
CBDC (Merkez Bankası Dijital Para Birimi)
Sanal Varlık Kullanıcı Koruma Yasası'nın merkez bankası dijital para birimini (CBDC) açıkça sanal varlık tanımının dışında bıraktığı göz önüne alındığında, Güney Kore'nin de CBDC hizmetlerini başlatması durumunda bunun ihraç ve dağıtımının diğer ayrı yasa ve düzenlemelerle düzenlenmesini bekliyoruz. Uluslararası Ödemeler Bankası'nın tokenleştirilmiş mevduatlar, birleşik bir defter ve tek bir para birimi içeren bir CBDC ekosistemi oluşturmayı düşündüğü göz önüne alındığında, Kore Bankası ve yerel ticari bankalar da CBDC ihracını tartışıyor. Özetle Kore Merkez Bankası'nın yakın zamanda CBDC planını açıklaması beklenebilir.
Stablecoin
Token Menkul Kıymetler Yönergeleri, bir kripto varlığın mal veya hizmet tüketimi için ya da ödeme ya da değişim aracı olarak sabit değerini korumak amacıyla ihraç edilmesi ve dönüştürülebilir olmaması halinde, bu durumda kripto varlığın dikkate alınma ihtimalinin düşük olduğunu belirtmektedir. menkul kıymetler. Bu açıdan bakıldığında, stablecoin'ler Token Menkul Kıymetler Yönergelerinden muaf görünüyor. Stablecoinlerin yasal sınıflandırmasının duruma göre belirlenmesi gerektiğini belirtmekte fayda var. Yani, düzenlemenin sanal varlıkla ilgili "hariç tutma hükmü" tanımını açıkça karşılamadığı sürece, stabilcoin yine de sanal varlık olarak kabul edilebilir. 18 Eylül 2023'te Güney Kore Finans Komisyonu, belirli koşullar altında stablecoin'lerin sanal varlıklar olarak kabul edilebileceğini belirten düzenleyici bir açıklama yayınladı ve belirli konuların duruma göre analiz edilmesi gerektiğini vurguladı. Ayrıca, bir stablecoin, Token Menkul Kıymetler Yönergesi hükümlerini karşılamasa bile Finansal Yatırım Hizmetleri ve Sermaye Piyasası Kanunu kapsamında menkul kıymet olarak kabul edilebilir. Aynı zamanda, Güney Kore döviz yasalarının hükümlerine göre, stabil paralar bir tür döviz olarak da kabul edilebilir.
Güney Kore'nin döviz düzenleyicisi, döviz bazlı kripto varlıkların Güney Kore'nin döviz düzenlemelerine tabi olup olmadığı konusunda henüz bir görüş belirtmese de, bu tür kripto varlıklar teorik olarak ülkenin döviz sistemi tarafından düzenlenebilir.
Ödemeler ve Sınır Ötesi Havaleler
Koreli kullanıcılara sağlanan herhangi bir sınır ötesi havale, ödeme veya ödeme hizmeti kripto varlıkları içeriyorsa, bu tür hizmetler ödemeler, ödeme ve dövizle ilgili Kore düzenlemelerine tabi olabilir. Bu durumda düzenleyici gereklilikler, proje katılımcılarının rolüne ve işlem yapısına bağlı olarak özel lisanslar gerektirebilir (bu konu henüz sonuçlandırılmamıştır).
Sonuç olarak
Güney Kore, sanal varlıkların düzenlenmesinde bazı önemli ilerlemeler kaydetmiş olsa da, hâlâ hükümetin ve özel kuruluşların ele alması gereken birçok sorun var. Örneğin, Güney Kore Finans Komisyonu, Token Menkul Kıymetler Yönergelerini hazırlarken blockchain ekosisteminin merkezi olmayan doğasını dikkate almamış gibi görünüyor. Ayrıca, "Sanal Varlık Kullanıcısını Koruma Yasası" yalnızca sanal varlık hizmet sağlayıcılarının varlık izolasyonuna ve adil olmayan ticaret uygulamalarının yasaklanmasına odaklanıyor gibi görünüyor ve DeFi, Merkezi Olmayan Temelli olanlar gibi akıllı sözleşme hizmetlerinin denetimini dikkate almıyor. Özerk Kuruluşlar (DAO) ve Web3.0 hizmetleri vb. düzenleyici ilgi görmemiştir. Bu sorunları çözmek için Kore hükümeti ve sektör katılımcıları, sanal varlık sektörünün gelişimine aktif olarak katılmalı ve bu sektörü geliştirmeli ve kullanıcıların çıkarlarının korunmasını sağlamalıdır.