Yazar: Helen Partz, Cointelegraph; Derleyen: Songxue, Golden Finance
JPMorgan'ın yeni bir raporu, birleşmelerden ve Şangay gibi büyük ağ yükseltmelerinden bu yana Ethereum staking'deki artışın, daha yüksek merkezileşme ve daha düşük staking getirileri pahasına gerçekleştiğini iddia ediyor.
Kıdemli Genel Müdür Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki JPMorgan analistleri, 5 Ekim'de Ethereum'un artan merkezileşmesinin yarattığı riskler konusunda uyarıda bulunan yeni bir yatırımcı notu yayınladı.
İlk beş likidite staking sağlayıcısının pazar payı. Kaynak: JPMorgan Chase
JP Morgan analistleri raporda, ilk beş likidite staking sağlayıcısının (Lido, Coinbase, Figment, Binance ve Kraken) Ethereum ağındaki stakingin %50'sinden fazlasını kontrol ettiğini ve Lido'nun tek başına neredeyse üçte birini oluşturduğunu belirtti.
Analistler, kripto topluluğunun merkezi olmayan likidite staking platformu Lido'yu, Coinbase veya Binance gibi merkezi borsalarla ilişkili merkezi staking platformlarına daha iyi bir alternatif olarak gördüğünü belirtti. Ancak pratikte J.P. Morgan raporu, "merkezi olmayan likidite staking platformlarının bile yüksek derecede merkezileştirme içerdiğini" belirtiyor ve tek bir Lido düğüm operatörünün 7.000'den fazla doğrulayıcı setine veya 230.000 Ethereum Square'e sahip olduğunu ekliyor.
Analistler, bu düğüm operatörlerinin, Lido'nun çeşitli cüzdan adresleri tarafından kontrol edilen Merkezi Olmayan Özerk Organizasyonu (DAO) tarafından seçildiğini ve "Lido'nun platformunu karar verme açısından oldukça merkezi hale getirdiğini" yazdı. Raporda Lido'nun DAO'sunun teklifleri reddettiği durumlardan bahsediliyor.
JPMorgan analistleri şunları yazdı: "Lido, DAO'su teklifi %99 oranında ezici bir çoğunlukla reddettiği için bu girişimlere katılmadı."
“Çok sayıda likidite sağlayıcısı veya düğüm operatörü tek bir başarısızlık noktası haline gelebileceği veya saldırı hedefi haline gelebileceği veya bir oligopol oluşturmak için gizli anlaşmalar yapabileceği için herhangi bir varlığın veya protokolün merkezileştirilmesinin Ethereum ağı için risk teşkil ettiğini söylemeye gerek yok [… ] "
JPMorgan, daha yüksek merkezileşmeye ek olarak, birleşme sonrası Ethereum'un daha düşük genel staking getirileriyle ilişkili olduğunu belirtiyor. Analistler, standart blok ödülünün Şangay yükseltmesinden önce %4,3'ten şu anda %3,5'e düştüğünü yazdı. Raporda, toplam stake getirisinin Şangay'ın yükseltmesinden önceki %7,3 seviyesinden şu anda %5,5 civarına düştüğü belirtildi.
JPMorgan analistleri, birleşme yükseltmesinin ardından ağ merkezileşmesinde önemli bir artış olduğunu fark eden tek Ethereum gözlemcisi değil. 15 Eylül 2022'de gerçekleştirilen birleşme, Ethereum'un merkeziyetsizliğinin önünde büyük bir engel ve getirilerdeki düşüşün ana nedeni olarak görülüyor.
Ethereum kurucu ortağı Vitalik Buterin, düğüm merkezileştirmenin Ethereum'un ana zorluklarından biri olduğunu itiraf etti. Eylül 2023'te bu soruna mükemmel bir çözüm bulmanın 20 yıl daha sürebileceğini söyledi.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
JP Morgan: Ethereum staking'in yükselişi daha fazla merkezileşme pahasına geliyor
Yazar: Helen Partz, Cointelegraph; Derleyen: Songxue, Golden Finance
JPMorgan'ın yeni bir raporu, birleşmelerden ve Şangay gibi büyük ağ yükseltmelerinden bu yana Ethereum staking'deki artışın, daha yüksek merkezileşme ve daha düşük staking getirileri pahasına gerçekleştiğini iddia ediyor.
Kıdemli Genel Müdür Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki JPMorgan analistleri, 5 Ekim'de Ethereum'un artan merkezileşmesinin yarattığı riskler konusunda uyarıda bulunan yeni bir yatırımcı notu yayınladı.
İlk beş likidite staking sağlayıcısının pazar payı. Kaynak: JPMorgan Chase
JP Morgan analistleri raporda, ilk beş likidite staking sağlayıcısının (Lido, Coinbase, Figment, Binance ve Kraken) Ethereum ağındaki stakingin %50'sinden fazlasını kontrol ettiğini ve Lido'nun tek başına neredeyse üçte birini oluşturduğunu belirtti.
Analistler, kripto topluluğunun merkezi olmayan likidite staking platformu Lido'yu, Coinbase veya Binance gibi merkezi borsalarla ilişkili merkezi staking platformlarına daha iyi bir alternatif olarak gördüğünü belirtti. Ancak pratikte J.P. Morgan raporu, "merkezi olmayan likidite staking platformlarının bile yüksek derecede merkezileştirme içerdiğini" belirtiyor ve tek bir Lido düğüm operatörünün 7.000'den fazla doğrulayıcı setine veya 230.000 Ethereum Square'e sahip olduğunu ekliyor.
Analistler, bu düğüm operatörlerinin, Lido'nun çeşitli cüzdan adresleri tarafından kontrol edilen Merkezi Olmayan Özerk Organizasyonu (DAO) tarafından seçildiğini ve "Lido'nun platformunu karar verme açısından oldukça merkezi hale getirdiğini" yazdı. Raporda Lido'nun DAO'sunun teklifleri reddettiği durumlardan bahsediliyor.
JPMorgan analistleri şunları yazdı: "Lido, DAO'su teklifi %99 oranında ezici bir çoğunlukla reddettiği için bu girişimlere katılmadı."
“Çok sayıda likidite sağlayıcısı veya düğüm operatörü tek bir başarısızlık noktası haline gelebileceği veya saldırı hedefi haline gelebileceği veya bir oligopol oluşturmak için gizli anlaşmalar yapabileceği için herhangi bir varlığın veya protokolün merkezileştirilmesinin Ethereum ağı için risk teşkil ettiğini söylemeye gerek yok [… ] "
JPMorgan, daha yüksek merkezileşmeye ek olarak, birleşme sonrası Ethereum'un daha düşük genel staking getirileriyle ilişkili olduğunu belirtiyor. Analistler, standart blok ödülünün Şangay yükseltmesinden önce %4,3'ten şu anda %3,5'e düştüğünü yazdı. Raporda, toplam stake getirisinin Şangay'ın yükseltmesinden önceki %7,3 seviyesinden şu anda %5,5 civarına düştüğü belirtildi.
JPMorgan analistleri, birleşme yükseltmesinin ardından ağ merkezileşmesinde önemli bir artış olduğunu fark eden tek Ethereum gözlemcisi değil. 15 Eylül 2022'de gerçekleştirilen birleşme, Ethereum'un merkeziyetsizliğinin önünde büyük bir engel ve getirilerdeki düşüşün ana nedeni olarak görülüyor.
Ethereum kurucu ortağı Vitalik Buterin, düğüm merkezileştirmenin Ethereum'un ana zorluklarından biri olduğunu itiraf etti. Eylül 2023'te bu soruna mükemmel bir çözüm bulmanın 20 yıl daha sürebileceğini söyledi.