Kısa bir süre önce RocketPool, StakeWise ve Stader Labs dahil olmak üzere beş staking hizmet sağlayıcısı, doğrulayıcıların payını %22'nin altında sınırlama sözü veren bir kısıtlama teklifini ortaklaşa imzaladı.Ancak, %32'lik pazar payıyla lider protokol olan Lido Finance, , bu açıklamayı yapmadı. Ethereum topluluğu, Lido'nun likit staking piyasasında genişleyen etkisine ilişkin endişelerini dile getirdi ve topluluğun buna yönelik eleştirileri artıyor. Peki Ethereum protokol katmanı doğrudan likidite staking'i uygulayacak ve böylece bir uygulamanın aşırı pazar payının neden olduğu Ethereum'a yönelik merkezileşme tehdidini ortadan kaldıracak şekilde geliştirilebilir mi?
İki katmanlı stake etme fikri ilk olarak Nisan 2023'te Ethereum Vakfı araştırmacısı Dankrad tarafından önerildi. Tartışmanın ardından Ethereum Vakfı araştırmacısı Mike konuyu daha da genişletti ve detaylandırdı. İki katmanlı staking mekanizması, taahhüt edilen ETH'yi, kademeli fonlara benzer şekilde, Düğüm Operatörü Tahvilleri (C1) ve Devredilen Stake (C2) olmak üzere iki katmana ayırır. C1 hâlâ kesinti riskiyle karşı karşıya olabilir, C2 ise değil. Günümüzün LST ekosistemi, kullanıcıların düğüm operatörlerine olan güvenine dayanmaktadır ve bunu yapmanın temel amacı, sıradan kullanıcıların doğrulayıcıları seçerken katlanmak zorunda olduğu riski en aza indirmek ve sermaye verimliliğini artırmaktır. **
İki katmanlı bahis tasarımı
Düğüm Operatörü Tahvili (C1): C1 sahipleri, ağ hizmetleri sağlayan ve ağın güvenliğini sağlayan düğüm operatörleridir. Bu tahviller azaltılabilir ve düğüm operatörleri ağ kurallarını ihlal ettiğinde yatırılan fonlar kaybedilebilir.
Devredilen token (C2): C2, devreden tarafından düğüm operatörüne verilen ETH'dir. C1'den farklı olarak yatırılan ETH'nin bu kısmı azaltılamaz.Düğüm operatörünün taahhüt edilen fonları azalsa bile, delege edenin fonları etkilenmeyecektir.
Komisyon oranı (g): Her C1, C2'den g komisyon almaya hak kazanır. Bu parametre, indirgenebilir fonlar (C1) ile indirgenemez fonlar (C2) arasındaki maksimum oranı sağlar.
r1 (düğüm operatörünün faiz oranı): r1, düğüm operatörünün aldığı faiz oranıdır.Bu faiz oranı, düğüm operatörünün işletme maliyetlerini karşılamak ve azalma riskini taşımak için genellikle r2'den yüksek olacaktır. Düğüm operatörlerinin, Ethereum ağının doğrulanmasına katılmaya teşvik edilmeleri için yeterli ödüller almaları gerekiyor.
r2 (delege edenin faiz oranı): r2, devredenin aldığı faiz oranıdır ve devrettiği rehin karşılığında aldığı ödülleri temsil etmek için kullanılır. Bu oran genellikle daha düşüktür çünkü yetki verenin kesinti riski yoktur. r2, Ethereum için "risksiz oran" olarak kabul edilir ve risk almadan basitçe stake edilerek elde edilebilir.
*LST: C2'nin her birimi karşılık gelen bir yerel likidite stake tokenı üretecektir. Bu LST'ler her düğüm operatörüne özeldir ve onlarla birlikte delegasyon yoluyla üretilir. Yalnızca indirgenemez ETH, LST'yi basabilir.
Bu iki faiz oranı tasarımın temel bileşenleridir. Eğer r1 çok yüksek ayarlanırsa, o zaman bir düğüm operatörü olmanın ödülleri, yetki vermenin ödüllerini aşar, bu da daha fazla kişinin yetki vermek yerine düğüm operatörü olmayı seçmesine yol açabilir veya Lido gibi güven varsayımlarına dayalı LST katmanlarının ortaya çıkmasıyla birlikte, İki katmanlı staking modeli de orijinal anlamını yitiriyor. Eğer r1 çok düşük bir değere ayarlanırsa, insanların düğüm operatörü olmaları için yeterli teşvik olmayabilir ve düğüm operasyonlarından elde edilen karlar sıkıştırılır ve yalnızca verimli ve büyük ölçekli operatörler ayakta kalabilir, bu da düğüm merkezileşmesine yol açar.
İki katmanlı stake etme modelinin özellikleri ve olası sorunlar
Bu modelde her bir C1 birimi, C2'nin belirli bir sayısı (g katsayısı) ile ilişkilidir. Normalde C1, düğümlerin işletim maliyetini ve likit olmayan taahhütleri tutmanın fırsat maliyetini karşılamak için daha yüksek faiz r1 elde edebilir. Konsensüs katmanının güvenliği yalnızca C1'e dayanır ve C1 etkinleştirilmeli ve kuyruktan çıkılmalıdır. Ve C2 esnek bir şekilde yeniden devredilebilir. **
Örneğin, iki yetki veren, Yetki Veren 1 ve Yetki Veren 2 ve iki düğüm operatörü, Düğüm Operatörü A ve Düğüm Operatörü B vardır. Her düğüm operatörü, yetkilendirmeye hak kazanmak için 1 ETH tahvili sağlayacaktır ve bu tahvillerin faiz oranı sınırlıdır ve azaltılabilir. Aşağıdaki şekildeki kırmızı ve mavi noktalı çizgiler, dört katılımcının her birinin kazandığı faizi temsil etmektedir. Müşteri: emanet edilen rehin*r2 = faiz, düğüm operatörü: (emanet edilen rehin + tahvil)*r1 = faiz. Düğüm operatörü A'nın g'si 19'dur; bu, asıl 1'in, düğüm operatörü A'ya 19 ETH emanet ettiği ve A'nın, yetki yeterliliği elde etmek için 1 ETH tahvili sağladığı anlamına gelir. Anapara 1'in elde ettiği faiz 19*r2'dir ve düğüm operatörü A'nın elde ettiği faiz ise 20*r1'dir.
İki kademeli Staking, staking'i iki kademeye bölerek sermaye verimliliğini artırır, delegasyon için daha fazla ETH kullanılmasına olanak tanır, böylece likidite artar. Yukarıdaki örneğe devam edersek, A düğüm operatörü C1=1 ve C2=19'a sahiptir (ipotek oranı 1:19 ve kaldıraç oranı 19 katıdır), bu da 20 ETH'den 19 ETH'nin aktığı ve sermaye verimliliği olduğu anlamına gelir %95. Düğüm operatörü B'nin C1=1, C2=17 (ipotek oranı 1:17, kaldıraç oranı 17 katıdır), bu da 18 ETH'den 17 ETH'nin dolaşımda olduğu ve sermaye verimliliğinin %94,4 olduğu anlamına gelir. Karşılaştırıldığında, A sermaye açısından verimlidir ancak aynı zamanda risklidir çünkü ETH'nin daha büyük bir kısmı delegasyon için kullanılırken ETH'nin nispeten küçük bir kısmı kesinti için kullanılır.
Farklı faiz oranları ve ödül mekanizmaları aracılığıyla bu mekanizma, daha fazla insanı düğüm operasyonlarına katılmaya teşvik etmeye ve ağın merkezi olmayan yapısını iyileştirmeye çalışır. Bu aynı zamanda modelde taahhüt edilen varlıkların bir kısmının artık kesilme riski altında olmaması nedeniyle saldırganların ağa saldırmanın daha az maliyetli olduğunu düşünebileceği sorununu da gündeme getiriyor. Büyük ölçekli bir saldırı meydana gelirse, saldırgan ağın tamamı yerine yalnızca kesilebilir bir kısma saldırabilir ve bu da teorik ekonomik güvenliği azaltır.
Buna ek olarak teklif bazı açık soruları da gündeme getiriyor ve bu konulardaki topluluk tartışmaları, araştırmacıların yeni modelin mevcut blockchain ekosistemiyle nasıl etkileşime girdiğini derinlemesine incelemesine yardımcı olabilir. Kişisel olarak daha çok ilgilendiğim soru, faiz oranlarını belirlemenin dinamik bir yolu olup olmadığı, LST'nin piyasada tekel mi yoksa oligopol mü oluşturacağı, çeşitlilik ve rekabetin nasıl sağlanacağıdır.Toplulukta daha fazla tartışmayı sabırsızlıkla bekliyorum. gelecekte.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Ethereum'un yerel LST tasarımında iki stake katmanı var: Lidos'un en güçlü katili mi?
Yazar: 0XNATALIE
Kısa bir süre önce RocketPool, StakeWise ve Stader Labs dahil olmak üzere beş staking hizmet sağlayıcısı, doğrulayıcıların payını %22'nin altında sınırlama sözü veren bir kısıtlama teklifini ortaklaşa imzaladı.Ancak, %32'lik pazar payıyla lider protokol olan Lido Finance, , bu açıklamayı yapmadı. Ethereum topluluğu, Lido'nun likit staking piyasasında genişleyen etkisine ilişkin endişelerini dile getirdi ve topluluğun buna yönelik eleştirileri artıyor. Peki Ethereum protokol katmanı doğrudan likidite staking'i uygulayacak ve böylece bir uygulamanın aşırı pazar payının neden olduğu Ethereum'a yönelik merkezileşme tehdidini ortadan kaldıracak şekilde geliştirilebilir mi?
İki katmanlı stake etme fikri ilk olarak Nisan 2023'te Ethereum Vakfı araştırmacısı Dankrad tarafından önerildi. Tartışmanın ardından Ethereum Vakfı araştırmacısı Mike konuyu daha da genişletti ve detaylandırdı. İki katmanlı staking mekanizması, taahhüt edilen ETH'yi, kademeli fonlara benzer şekilde, Düğüm Operatörü Tahvilleri (C1) ve Devredilen Stake (C2) olmak üzere iki katmana ayırır. C1 hâlâ kesinti riskiyle karşı karşıya olabilir, C2 ise değil. Günümüzün LST ekosistemi, kullanıcıların düğüm operatörlerine olan güvenine dayanmaktadır ve bunu yapmanın temel amacı, sıradan kullanıcıların doğrulayıcıları seçerken katlanmak zorunda olduğu riski en aza indirmek ve sermaye verimliliğini artırmaktır. **
İki katmanlı bahis tasarımı
Bu iki faiz oranı tasarımın temel bileşenleridir. Eğer r1 çok yüksek ayarlanırsa, o zaman bir düğüm operatörü olmanın ödülleri, yetki vermenin ödüllerini aşar, bu da daha fazla kişinin yetki vermek yerine düğüm operatörü olmayı seçmesine yol açabilir veya Lido gibi güven varsayımlarına dayalı LST katmanlarının ortaya çıkmasıyla birlikte, İki katmanlı staking modeli de orijinal anlamını yitiriyor. Eğer r1 çok düşük bir değere ayarlanırsa, insanların düğüm operatörü olmaları için yeterli teşvik olmayabilir ve düğüm operasyonlarından elde edilen karlar sıkıştırılır ve yalnızca verimli ve büyük ölçekli operatörler ayakta kalabilir, bu da düğüm merkezileşmesine yol açar.
İki katmanlı stake etme modelinin özellikleri ve olası sorunlar
Bu modelde her bir C1 birimi, C2'nin belirli bir sayısı (g katsayısı) ile ilişkilidir. Normalde C1, düğümlerin işletim maliyetini ve likit olmayan taahhütleri tutmanın fırsat maliyetini karşılamak için daha yüksek faiz r1 elde edebilir. Konsensüs katmanının güvenliği yalnızca C1'e dayanır ve C1 etkinleştirilmeli ve kuyruktan çıkılmalıdır. Ve C2 esnek bir şekilde yeniden devredilebilir. **
Örneğin, iki yetki veren, Yetki Veren 1 ve Yetki Veren 2 ve iki düğüm operatörü, Düğüm Operatörü A ve Düğüm Operatörü B vardır. Her düğüm operatörü, yetkilendirmeye hak kazanmak için 1 ETH tahvili sağlayacaktır ve bu tahvillerin faiz oranı sınırlıdır ve azaltılabilir. Aşağıdaki şekildeki kırmızı ve mavi noktalı çizgiler, dört katılımcının her birinin kazandığı faizi temsil etmektedir. Müşteri: emanet edilen rehin*r2 = faiz, düğüm operatörü: (emanet edilen rehin + tahvil)*r1 = faiz. Düğüm operatörü A'nın g'si 19'dur; bu, asıl 1'in, düğüm operatörü A'ya 19 ETH emanet ettiği ve A'nın, yetki yeterliliği elde etmek için 1 ETH tahvili sağladığı anlamına gelir. Anapara 1'in elde ettiği faiz 19*r2'dir ve düğüm operatörü A'nın elde ettiği faiz ise 20*r1'dir.
İki kademeli Staking, staking'i iki kademeye bölerek sermaye verimliliğini artırır, delegasyon için daha fazla ETH kullanılmasına olanak tanır, böylece likidite artar. Yukarıdaki örneğe devam edersek, A düğüm operatörü C1=1 ve C2=19'a sahiptir (ipotek oranı 1:19 ve kaldıraç oranı 19 katıdır), bu da 20 ETH'den 19 ETH'nin aktığı ve sermaye verimliliği olduğu anlamına gelir %95. Düğüm operatörü B'nin C1=1, C2=17 (ipotek oranı 1:17, kaldıraç oranı 17 katıdır), bu da 18 ETH'den 17 ETH'nin dolaşımda olduğu ve sermaye verimliliğinin %94,4 olduğu anlamına gelir. Karşılaştırıldığında, A sermaye açısından verimlidir ancak aynı zamanda risklidir çünkü ETH'nin daha büyük bir kısmı delegasyon için kullanılırken ETH'nin nispeten küçük bir kısmı kesinti için kullanılır.
Farklı faiz oranları ve ödül mekanizmaları aracılığıyla bu mekanizma, daha fazla insanı düğüm operasyonlarına katılmaya teşvik etmeye ve ağın merkezi olmayan yapısını iyileştirmeye çalışır. Bu aynı zamanda modelde taahhüt edilen varlıkların bir kısmının artık kesilme riski altında olmaması nedeniyle saldırganların ağa saldırmanın daha az maliyetli olduğunu düşünebileceği sorununu da gündeme getiriyor. Büyük ölçekli bir saldırı meydana gelirse, saldırgan ağın tamamı yerine yalnızca kesilebilir bir kısma saldırabilir ve bu da teorik ekonomik güvenliği azaltır.
Buna ek olarak teklif bazı açık soruları da gündeme getiriyor ve bu konulardaki topluluk tartışmaları, araştırmacıların yeni modelin mevcut blockchain ekosistemiyle nasıl etkileşime girdiğini derinlemesine incelemesine yardımcı olabilir. Kişisel olarak daha çok ilgilendiğim soru, faiz oranlarını belirlemenin dinamik bir yolu olup olmadığı, LST'nin piyasada tekel mi yoksa oligopol mü oluşturacağı, çeşitlilik ve rekabetin nasıl sağlanacağıdır.Toplulukta daha fazla tartışmayı sabırsızlıkla bekliyorum. gelecekte.