Ebunker, Medium tarafından yazılmıştır; Derlenen: Çam Karı, Altın Finans
Ayı piyasasında Ethereum'a sınırlı kurumsal ilgi
Devam eden kripto ayı piyasasının arka planında, 6 farklı Ethereum vadeli işlem finansal aracı 2 Ekim'de resmi olarak işlem görmeye başladı. Bununla birlikte, bu araçlar henüz kurumsal yatırımcıların ETH için coşkusunu ateşleyemedi. ETH vadeli işlemler ETF'sinin ilk günkü toplam işlem hacmi 1,5 milyon doların altındaydı. Bunu bir perspektife oturtmak gerekirse, ilk Bitcoin vadeli işlemler ETF'si (BITO) 2021'de 1 milyar dolardan fazla işlem hacmiyle giriş yaptı. Bu, ilk gün ETH vadeli işlemler ETF'sine akan fonların %2'sinden daha azının BITO olduğu anlamına gelir.
Coinbase Research'ten Duong, bu tutarsızlığın birkaç ana nedenini vurguluyor.
**İlk olarak, ETF'ler farklı zamanlarda piyasaya sürülür. ** ProShares, BTC Vadeli İşlemler ETF'sini piyasanın likit olduğu 2021 kripto boğa piyasası sırasında piyasaya sürerken, ETH Vadeli İşlemler ETF'si ciddi sermaye kıtlığı olan mevcut ayı piyasası sırasında başlatıldı.
İkincisi, yatırım danışmanları bu varlıklara farklı düzeylerde aşinalığa sahiptir. ** Yatırım danışmanları genellikle müşterilerin portföylerine entegre edilmesi daha kolay olan Bitcoin'e daha aşinadır. ETH genellikle geleneksel yatırım çevreleri tarafından tam olarak anlaşılması ve kabul edilmesi gereken daha karmaşık bir yatırım olarak görülür.
**Son olarak, yasal düzeydeki beklentiler değişti. ** Risely v. Uniswap'taki son mahkeme kararında, Yargıç Katherine Polk Failla, ETH'yi bir kripto emtiası olarak sınıflandırdı. Bu, ETH spot ETF'leri için piyasa beklentilerini artırmış olabilirken, ETH vadeli işlem ETF'lerine verilen tepki daha az hevesliydi.
Sermaye akışları açısından, kripto ayı piyasası kurumsal sermayeyi önemli ölçüde etkilemeye devam ediyor. Coinshares'e göre, 2022'den bu yana 39 haftada %61,5 oranında net fon çıkışı oldu. Son veriler, kripto varlıklara olan kurumsal ilginin değiştiğini gösteriyor. 4 Ekim itibariyle, ETH çıkışları bu yıl 101 milyon doları aşarken, BTC aynı dönemde 219 milyon dolar aktı. Bununla birlikte, son haftalarda, BTC ve ETH için haftalık net girişler, BTC'de 16,4 milyon dolar ve ETH'de 12,9 milyon dolar ile benzer oldu.
Özetle, ETH vadeli işlemler ETF'si bazılarının beklediği ilgiyi görmese de, işlem hacmi yeni ETF'lerin normal aralığında. Ayrıca kurumsal çıkarlar üzerinde olumlu bir etkisi vardır. Bununla birlikte, mevcut ayı piyasası gibi faktörler, daha geniş kripto piyasası ısınana kadar önemli kurumsal sermaye girişlerini engelleyebilir.
Ethereum stake etme ile ilişkili potansiyel riskler
5 Ekim'de JPMorgan Chase, Ethereum ağındaki merkezileşmeyle ilgili endişelere ışık tutan bir araştırma raporu yayınladı. Rapor, ETH staking ödüllerinin Şanghay'daki yükseltmeden önce yüzde 7,3'ten yüzde 5,5'e düştüğünü belirtiyor. Özellikle geleneksel finans piyasalarındaki getirilerdeki artışa kıyasla getirilerdeki bu düşüş, Ethereum'un bir yatırım varlığı olarak çekiciliğini zayıflattı.
Rapor, Lido, Coinbase, Figment, Binance ve Kraken dahil olmak üzere stake edilen ilk beş likidite sağlayıcısının toplu olarak stake edilen toplam ETH miktarının %50'sini kontrol ettiğini vurguluyor. Özellikle, Lido tek başına toplam ETH staking'in yaklaşık üçte birini elinde tutuyor ve bu da merkezileşme konusunda endişeleri artırıyor.
Kripto topluluğu tarafından merkezi borsa staking platformlarına daha iyi bir alternatif olarak görülen Lido, düğüm operatörleri listesini aktif olarak genişletiyor. Bu genişleme, herhangi bir varlığın stake edilen ETH'nin çoğunluğunu kontrol etmesini engelleyerek merkezileşme riskini azaltmayı amaçlıyor.
Buna ek olarak, Ethereum blok zincirindeki merkezileşmeyi ele almak için Ethereum topluluğu, SSV ve Obol gibi çözümler de dahil olmak üzere dağıtılmış doğrulayıcı teknolojisini (DVT) savunuyor. Bu DVT çözümleri, birden fazla düğüm operatörünün tek bir doğrulayıcıyı çalıştırmak için birlikte çalışmasını sağlar. Bu yaklaşım, blok zincirinin temel işlevselliğini etkilemeden doğrulayıcılarla ilişkili riskleri azaltır.
JPMorgan ayrıca varlıkların likidite olarak yeniden kullanılması uygulamasıyla ilgili endişelerini dile getirdi. Bu uygulama, likidite tokenlerinin çeşitli DeFi protokollerinde teminat olarak tekrar tekrar kullanılmasını gerektirir. Rehin verilen varlıkların değeri aniden düşerse veya protokoldeki kötü niyetli saldırılar veya boşluklar nedeniyle tehlikeye girerse, bu uygulama zincirleme bir tasfiye reaksiyonunu tetikleyebilir.
Blockchain analitik platformu Santiment'e göre, Ethereum gas ücretleri yaklaşık bir yılın en düşük seviyesine geriledi. Geçen hafta, Ethereum işlemlerinin ortalama maliyeti, Mayıs ayının başına göre önemli ölçüde düşerek sadece 1,13 dolardı. Ethereum'un fiyatının, gaz ücreti en son 1,15 doların altına düştüğünde dibe vurduğunu belirtmekte fayda var.
Ethereum Gas ücretlerindeki önemli düşüş, Katman 2 (L2) ölçeklendirme çözümlerinin benimsenmesiyle yakından ilgilidir. Önemli sayıda kullanıcı, maliyet verimliliği için L2 çözümlerine yöneldi ve bu da bu L2 platformlarında blok alanı gereksinimlerinde önemli bir artışa neden oldu.
L2Beat'e göre, L2 ölçeklendirme çözümleri 2023'te anlaşma faaliyetlerinde önemli bir artış gördü. Son veriler, L2'deki saniye başına işlem hacminin (TPS) Ethereum blok zincirinin 5,78 katına ulaştığını gösteriyor.
Esasen, L2 amaçlanan rolünü yerine getiriyor: Ethereum manneti üzerindeki işlem yükünü azaltmak ve ölçeklenebilirliğine yardımcı olmak. Santiment, daha düşük gaz ücretlerinin Ethereum'un ağ kullanımını artırabileceğine ve daha merkezi olmayan uygulamaları ve akıllı sözleşmeleri çekebileceğine inanıyor. Uzun vadede, Ethereum ağı daha fazla benimsendikçe, ETH fiyatı üzerinde olumlu bir etkisi olabilir.
Son zamanlarda, bir Grayscale araştırma raporu, L2 çözümlerinin Ethereum'un genişlemesinin önünü açtığına da dikkat çekti. İşlevsel olarak L2, Ethereum'un ölçeklenebilirliğini artırarak kullanıcılar için ağ maliyetlerini 100 kat azaltır. Ağustos ayında Coinbase, merkezi olmayan uygulamalarını Coinbase'in 100 milyon kullanıcısına açmayı amaçlayan Ethereum ekosisteminin önemli bir tanınması olan Ethereum Katman 2 blok zinciri BASE'i piyasaya sürdü.
Coinbase, Ethereum L2 BASE'de DApp'lerin toplu olarak benimsenmesini kolaylaştırmak için çalışıyor. Bazı alternatif L1 zincirleri güvenlik ve likidite sorunları nedeniyle çekiş kazanmakta zorlanıyorsa, Ethereum L2 ile entegrasyon daha çekici bir seçenek haline gelebilir.
Kaynak: Ateş. Geçmiş performans, gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. 1 Ocak 2020 ile 18 Eylül 2013 arasındaki veriler.
Ethereum'un L2 ölçeklendirme çözümünün kullanımı geçen yıl istikrarlı bir şekilde arttı ve L2'nin toplam günlük aktif adres sayısı önde gelen L1 rakiplerini geride bıraktı.
Geçmiş performans, gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. 25 Eylül 2023 tarihli veriler.
Aktif adreslere ek olarak, kilitli toplam değer (TVL), kullanıcıların belirli bir blok zincirine ne ölçüde para emanet ettiğini yansıttığı için önemlidir. Arbitrum ve Optimism dahil olmak üzere en iyi performans gösteren L2 çözümleri, Ethereum'un Solana ve Avalanche gibi L1 rakiplerini geride bırakarak piyasanın Ethereum ekosistemine olan yaygın güvenini ve ölçeklendirme çözümlerinin çekiciliğini vurguladı.
Ağ ölçeklendikçe, daha fazla etkinlik daha uygun maliyetli L2 çözümlerine kayacaktır. Buna karşılık, L2 doğrudan Ethereum için değer biriktirir. Özellikle, L2'deki her işlem için kullanıcılar işlem ücreti öderler. L2 bu ücretlerin bir kısmını elinde tutarken (şu anda ortalama 1/4 civarında), Ethereum ağ doğrulayıcıları kalan 3/4'ünü alır.
L2'ye gönderilen her işlem için, Ethereum ağı ayrıca toplam ETH arzının bir kısmını tüketir. Böylece, Ethereum L2'deki artımlı etkinlik, ETH'nin değerini doğrudan artırır. Ethereum'un L2'si olumlu yörüngesini sürdürürse, Ethereum'un lider L1 blok zinciri konumunu güçlendirecektir.
Merkezi platformdaki ETH bakiyesi 5 yılın en düşük seviyesinde
Santiment'in 5 Ekim verilerine göre, kripto para alım satım platformlarına yatırılan Ethereum miktarı, Mayıs 2018'den bu yana en düşük seviye olan 10,66 milyon ETH'ye geriledi. Buna karşılık, merkezi ticaret platformlarının dışında yatırılan Ethereum miktarı, rekor bir seviye olan 115,88 milyon ETH idi.
4 Ekim'de, merkezi ticaret platformlarından yaklaşık 110.000 ETH (180 milyon dolardan fazla değerde) çekildi ve bu, 21 Ağustos'tan bu yana bu platformlardan en büyük bir günlük çıkış oldu. Bu olaylar genellikle ETH değerlemeleri hakkında uzun vadeli iyimserliğin göstergeleri olarak görülüyor ve kalıcı yatırımcı güvenini yansıtıyor.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Ethereum vadeli işlemler ETF'si üzüntünün ilk gününde açıklandı, kurumlar neden çok sevindi?
Ebunker, Medium tarafından yazılmıştır; Derlenen: Çam Karı, Altın Finans
Ayı piyasasında Ethereum'a sınırlı kurumsal ilgi
Devam eden kripto ayı piyasasının arka planında, 6 farklı Ethereum vadeli işlem finansal aracı 2 Ekim'de resmi olarak işlem görmeye başladı. Bununla birlikte, bu araçlar henüz kurumsal yatırımcıların ETH için coşkusunu ateşleyemedi. ETH vadeli işlemler ETF'sinin ilk günkü toplam işlem hacmi 1,5 milyon doların altındaydı. Bunu bir perspektife oturtmak gerekirse, ilk Bitcoin vadeli işlemler ETF'si (BITO) 2021'de 1 milyar dolardan fazla işlem hacmiyle giriş yaptı. Bu, ilk gün ETH vadeli işlemler ETF'sine akan fonların %2'sinden daha azının BITO olduğu anlamına gelir.
Coinbase Research'ten Duong, bu tutarsızlığın birkaç ana nedenini vurguluyor.
**İlk olarak, ETF'ler farklı zamanlarda piyasaya sürülür. ** ProShares, BTC Vadeli İşlemler ETF'sini piyasanın likit olduğu 2021 kripto boğa piyasası sırasında piyasaya sürerken, ETH Vadeli İşlemler ETF'si ciddi sermaye kıtlığı olan mevcut ayı piyasası sırasında başlatıldı.
İkincisi, yatırım danışmanları bu varlıklara farklı düzeylerde aşinalığa sahiptir. ** Yatırım danışmanları genellikle müşterilerin portföylerine entegre edilmesi daha kolay olan Bitcoin'e daha aşinadır. ETH genellikle geleneksel yatırım çevreleri tarafından tam olarak anlaşılması ve kabul edilmesi gereken daha karmaşık bir yatırım olarak görülür.
**Son olarak, yasal düzeydeki beklentiler değişti. ** Risely v. Uniswap'taki son mahkeme kararında, Yargıç Katherine Polk Failla, ETH'yi bir kripto emtiası olarak sınıflandırdı. Bu, ETH spot ETF'leri için piyasa beklentilerini artırmış olabilirken, ETH vadeli işlem ETF'lerine verilen tepki daha az hevesliydi.
! [PDXHsQjlp0ryHjqlnDXphaZAF6hTdlDfbxsSRY8H.jpeg] ("7114577" https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-23ddf1e51c-dd1a6f-69ad2a.webp)
Sermaye akışları açısından, kripto ayı piyasası kurumsal sermayeyi önemli ölçüde etkilemeye devam ediyor. Coinshares'e göre, 2022'den bu yana 39 haftada %61,5 oranında net fon çıkışı oldu. Son veriler, kripto varlıklara olan kurumsal ilginin değiştiğini gösteriyor. 4 Ekim itibariyle, ETH çıkışları bu yıl 101 milyon doları aşarken, BTC aynı dönemde 219 milyon dolar aktı. Bununla birlikte, son haftalarda, BTC ve ETH için haftalık net girişler, BTC'de 16,4 milyon dolar ve ETH'de 12,9 milyon dolar ile benzer oldu.
Özetle, ETH vadeli işlemler ETF'si bazılarının beklediği ilgiyi görmese de, işlem hacmi yeni ETF'lerin normal aralığında. Ayrıca kurumsal çıkarlar üzerinde olumlu bir etkisi vardır. Bununla birlikte, mevcut ayı piyasası gibi faktörler, daha geniş kripto piyasası ısınana kadar önemli kurumsal sermaye girişlerini engelleyebilir.
Ethereum stake etme ile ilişkili potansiyel riskler
5 Ekim'de JPMorgan Chase, Ethereum ağındaki merkezileşmeyle ilgili endişelere ışık tutan bir araştırma raporu yayınladı. Rapor, ETH staking ödüllerinin Şanghay'daki yükseltmeden önce yüzde 7,3'ten yüzde 5,5'e düştüğünü belirtiyor. Özellikle geleneksel finans piyasalarındaki getirilerdeki artışa kıyasla getirilerdeki bu düşüş, Ethereum'un bir yatırım varlığı olarak çekiciliğini zayıflattı.
! [ySy7j2489wtsfKrypKJ5BIswY6IHAZ3ezCRpzUot.jpeg] ("7114578" https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-1aef3fffdf-dd1a6f-69ad2a.webp)
Rapor, Lido, Coinbase, Figment, Binance ve Kraken dahil olmak üzere stake edilen ilk beş likidite sağlayıcısının toplu olarak stake edilen toplam ETH miktarının %50'sini kontrol ettiğini vurguluyor. Özellikle, Lido tek başına toplam ETH staking'in yaklaşık üçte birini elinde tutuyor ve bu da merkezileşme konusunda endişeleri artırıyor.
Kripto topluluğu tarafından merkezi borsa staking platformlarına daha iyi bir alternatif olarak görülen Lido, düğüm operatörleri listesini aktif olarak genişletiyor. Bu genişleme, herhangi bir varlığın stake edilen ETH'nin çoğunluğunu kontrol etmesini engelleyerek merkezileşme riskini azaltmayı amaçlıyor.
Buna ek olarak, Ethereum blok zincirindeki merkezileşmeyi ele almak için Ethereum topluluğu, SSV ve Obol gibi çözümler de dahil olmak üzere dağıtılmış doğrulayıcı teknolojisini (DVT) savunuyor. Bu DVT çözümleri, birden fazla düğüm operatörünün tek bir doğrulayıcıyı çalıştırmak için birlikte çalışmasını sağlar. Bu yaklaşım, blok zincirinin temel işlevselliğini etkilemeden doğrulayıcılarla ilişkili riskleri azaltır.
JPMorgan ayrıca varlıkların likidite olarak yeniden kullanılması uygulamasıyla ilgili endişelerini dile getirdi. Bu uygulama, likidite tokenlerinin çeşitli DeFi protokollerinde teminat olarak tekrar tekrar kullanılmasını gerektirir. Rehin verilen varlıkların değeri aniden düşerse veya protokoldeki kötü niyetli saldırılar veya boşluklar nedeniyle tehlikeye girerse, bu uygulama zincirleme bir tasfiye reaksiyonunu tetikleyebilir.
Ethereum Gas ücretleri dibe vurdu
! [QZnLkvdbsG5N1OAc9H3RvmAZ7zpHhfaykwqeVO6E.jpeg] ("7114579" https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-cd0a3e5af1-dd1a6f-69ad2a.webp)
Blockchain analitik platformu Santiment'e göre, Ethereum gas ücretleri yaklaşık bir yılın en düşük seviyesine geriledi. Geçen hafta, Ethereum işlemlerinin ortalama maliyeti, Mayıs ayının başına göre önemli ölçüde düşerek sadece 1,13 dolardı. Ethereum'un fiyatının, gaz ücreti en son 1,15 doların altına düştüğünde dibe vurduğunu belirtmekte fayda var.
L2 çözümü, Ethereum'un ölçeklenmesinin önünü açıyor
Ethereum Gas ücretlerindeki önemli düşüş, Katman 2 (L2) ölçeklendirme çözümlerinin benimsenmesiyle yakından ilgilidir. Önemli sayıda kullanıcı, maliyet verimliliği için L2 çözümlerine yöneldi ve bu da bu L2 platformlarında blok alanı gereksinimlerinde önemli bir artışa neden oldu.
! [n2tpYZxUOAV7jdKq2dxjul9N7ZnhoCKJnLR5wtsD.jpeg] ("7114580" https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-4c0c15693d-dd1a6f-69ad2a.webp)
L2Beat'e göre, L2 ölçeklendirme çözümleri 2023'te anlaşma faaliyetlerinde önemli bir artış gördü. Son veriler, L2'deki saniye başına işlem hacminin (TPS) Ethereum blok zincirinin 5,78 katına ulaştığını gösteriyor.
Esasen, L2 amaçlanan rolünü yerine getiriyor: Ethereum manneti üzerindeki işlem yükünü azaltmak ve ölçeklenebilirliğine yardımcı olmak. Santiment, daha düşük gaz ücretlerinin Ethereum'un ağ kullanımını artırabileceğine ve daha merkezi olmayan uygulamaları ve akıllı sözleşmeleri çekebileceğine inanıyor. Uzun vadede, Ethereum ağı daha fazla benimsendikçe, ETH fiyatı üzerinde olumlu bir etkisi olabilir.
Son zamanlarda, bir Grayscale araştırma raporu, L2 çözümlerinin Ethereum'un genişlemesinin önünü açtığına da dikkat çekti. İşlevsel olarak L2, Ethereum'un ölçeklenebilirliğini artırarak kullanıcılar için ağ maliyetlerini 100 kat azaltır. Ağustos ayında Coinbase, merkezi olmayan uygulamalarını Coinbase'in 100 milyon kullanıcısına açmayı amaçlayan Ethereum ekosisteminin önemli bir tanınması olan Ethereum Katman 2 blok zinciri BASE'i piyasaya sürdü.
Coinbase, Ethereum L2 BASE'de DApp'lerin toplu olarak benimsenmesini kolaylaştırmak için çalışıyor. Bazı alternatif L1 zincirleri güvenlik ve likidite sorunları nedeniyle çekiş kazanmakta zorlanıyorsa, Ethereum L2 ile entegrasyon daha çekici bir seçenek haline gelebilir.
! [KGExH3V830BZMf1G5LwsmVUlYriHNIojfMm1X694.jpeg] ("7114594" https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-ab2496f63e-dd1a6f-69ad2a.webp)
Kaynak: Ateş. Geçmiş performans, gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. 1 Ocak 2020 ile 18 Eylül 2013 arasındaki veriler.
Ethereum'un L2 ölçeklendirme çözümünün kullanımı geçen yıl istikrarlı bir şekilde arttı ve L2'nin toplam günlük aktif adres sayısı önde gelen L1 rakiplerini geride bıraktı.
! [DbSNsaqx5Q29xdY6w8hAmU1oEZDJQ6NURN4T41J9.jpeg] ("7114595" https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-e728ee3221-dd1a6f-69ad2a.webp)
Geçmiş performans, gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. 25 Eylül 2023 tarihli veriler.
Aktif adreslere ek olarak, kilitli toplam değer (TVL), kullanıcıların belirli bir blok zincirine ne ölçüde para emanet ettiğini yansıttığı için önemlidir. Arbitrum ve Optimism dahil olmak üzere en iyi performans gösteren L2 çözümleri, Ethereum'un Solana ve Avalanche gibi L1 rakiplerini geride bırakarak piyasanın Ethereum ekosistemine olan yaygın güvenini ve ölçeklendirme çözümlerinin çekiciliğini vurguladı.
Ağ ölçeklendikçe, daha fazla etkinlik daha uygun maliyetli L2 çözümlerine kayacaktır. Buna karşılık, L2 doğrudan Ethereum için değer biriktirir. Özellikle, L2'deki her işlem için kullanıcılar işlem ücreti öderler. L2 bu ücretlerin bir kısmını elinde tutarken (şu anda ortalama 1/4 civarında), Ethereum ağ doğrulayıcıları kalan 3/4'ünü alır.
L2'ye gönderilen her işlem için, Ethereum ağı ayrıca toplam ETH arzının bir kısmını tüketir. Böylece, Ethereum L2'deki artımlı etkinlik, ETH'nin değerini doğrudan artırır. Ethereum'un L2'si olumlu yörüngesini sürdürürse, Ethereum'un lider L1 blok zinciri konumunu güçlendirecektir.
Merkezi platformdaki ETH bakiyesi 5 yılın en düşük seviyesinde
! [Zzs7IDsx24daVuvfOa2OZQ4TYaifpfbDh7BsR433.jpeg] ("7114601" https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-e120d45675-dd1a6f-69ad2a.webp)
Santiment'in 5 Ekim verilerine göre, kripto para alım satım platformlarına yatırılan Ethereum miktarı, Mayıs 2018'den bu yana en düşük seviye olan 10,66 milyon ETH'ye geriledi. Buna karşılık, merkezi ticaret platformlarının dışında yatırılan Ethereum miktarı, rekor bir seviye olan 115,88 milyon ETH idi.
4 Ekim'de, merkezi ticaret platformlarından yaklaşık 110.000 ETH (180 milyon dolardan fazla değerde) çekildi ve bu, 21 Ağustos'tan bu yana bu platformlardan en büyük bir günlük çıkış oldu. Bu olaylar genellikle ETH değerlemeleri hakkında uzun vadeli iyimserliğin göstergeleri olarak görülüyor ve kalıcı yatırımcı güvenini yansıtıyor.