Variant Fund'ın Yatırım Ortağı Derek Walkush; Çeviri: Altın Finans 0xxz
Kripto ürünlerinin finansal spekülasyonları teşvik ederek ilk kullanıcı tabanını başlatıp başlatamayacağı, tüketici sosyal alanında sıcak bir tartışma konusu haline geldi ve en son örnek Friend.tech oldu. Proje, heyecanlı bir kullanıcı tabanını hızla çekmeye yardımcı olan yeni bir spekülatif varlığa, sosyal "anahtara" dayanıyor.
Ancak DeFi alanında bu tartışma değil: en ünlü DeFi başarı öykülerinden bazıları, finansal spekülasyona olanak tanıyarak hızlı ürün-pazar uyumuna (PMF) ulaştı ve DeFi alanı olgunlaştığında bu hala uygun olabilir. Bu spekülasyon belirli bir amaca hizmet eder: protokolün düzgün çalışması için ihtiyaç duyduğu ilk likidite kıvılcımını sağlar.
Yeni DeFi oyuncuları, spekülatörleri karşılayan bir kullanıcı deneyimi sağlamaya odaklanmalıdır. ("Eğer inşa edersen, spekülatörler gelir.") "）
Oluşturucuların bildiği gibi, DeFi protokollerini başlatmak çok zordur; Çoğu insan kendi parasıyla deney yapmak konusunda isteksizdir. Projeler genellikle yeterince erken likidite çekmekte zorlanırlar çünkü kullanıcılar yeni akıllı sözleşmelerin risklerinden endişe duyarlar ve bu da büyük bir soğuk başlatma sorunu yaratır. Sonuç olarak, yeni protokol, kullanıcılara etkileşim kurmak için yeterince çekici buldukları potansiyel ödüller kazanma fırsatı veren ilgi çekici bir ürüne ihtiyaç duyuyordu.
DeFi, mevcut finansal kategorilerdeki basit artımlı teknolojik gelişmelere odaklanmaz; Bunun yerine, tamamen yeni bir dijital varlık sınıfı etrafında inşa edilmiş yeni bir finansal altyapıdır. Bunlar tamamen yeni protokoller, sadece yeni fintech uygulamaları değil, aynı zamanda yepyeni bir finansal piyasanın aktif katılımcıları.
Çoğu yeni uç teknoloji uygulaması için, ilk kullanıcılar neredeyse her zaman belirli bir endüstri topluluğunun derinliklerindedir (DeFi söz konusu olduğunda, kripto-yerel bir topluluk), bu nedenle ilerleyene (veya zayıflayana) ve ilk kullanıcılar yeni, parlak ve daha karlı oyuncaklara geçene kadar yeni uygulamaları denerler. Erken internetin ev bilgisayarı kulübünü ve diğer gelişmekte olan teknolojilerin yanı sıra ilk akıllı sözleşmelerin çekirdek Ethereum topluluğunu düşünün. Teknoloji her zaman belirli bir kritik kütleye ulaştıktan sonra bu daha temel deneysel rehberlik aşamasının ötesinde gelişir ve Lindy etkisi devreye girer.
DeFi bağlamında, erken benimseyen bir topluluğu çekmenin en etkili yolu, yüksek riskli ödül bahisleri fırsatıdır: büyük potansiyel yukarı (ve aşağı) dinamiklere sahip riskli davranışlar. Kripto projeleri, diğerlerinin yanı sıra airdrop'lar, verim madenciliği ve yüksek kaldıraç dahil olmak üzere spekülasyonu desteklemek için çeşitli stratejiler kullanabilir ve birçoğu bunu değişen derecelerde başarı ile yapmıştır. Bu spekülasyon iki ana yöne ayrılabilir: yeni finansal ürünler ve yeni token teşvik mekanizmaları.
DeFi'nin en başarılı vakalarından ikisi, başlangıçta spekülasyonlara hitap etti ve daha sonra kripto alanındaki en büyük protokollerden biri haline geldi:
Uniswap: İlk merkezi olmayan borsalardan biri ve hala en baskın DEX. Platform, daha gevşek uzun kuyruklu tokenlerin izinsiz listelenmesini sağlar (daha katı merkezi borsalara kıyasla). Düşük likidite ve yüksek ticaret faaliyeti nedeniyle, bu alternatif paralar günler hatta saatler içinde 10-100 kat yükselebilir. Bu yardımcı program, Uniswap'ın yükselmesine yardımcı olan viral spekülasyonları başlattı. Uniswap bunun çok ötesine geçerek sektörün en büyük merkezi olmayan borsası haline geldi, daha büyük merkezi borsalarla rekabet etmek için ETH/USD likiditesinin derinliğini biriktirdi ve hatta kurumsal kullanıcıları çekmeye başladı.
Compound: En eski merkeziyetsiz borç verme protokollerinden biridir. İzinsiz, birleştirilebilir kaldıraç sağlayarak ürün-pazar uyumunu buluyor ve Compound'un başarısının çoğu, yeni verim çiftçiliği etrafında üretilen spekülasyonlardan kaynaklanıyor: verim çiftçiliği programının başlatılmasından sonraki haftalar içinde, toplam kilitleme değeri yaklaşık 6 kat arttı. Şu anda Ethereum ana ağındaki en büyük ikinci borç verme protokolüdür, S&P tarafından Toplam Kilitleme Değeri Değerlendirmesine göre derecelendirilmiştir ve birçok kurumsal yatırımcı para yatırmaktadır.
Burada olası bir başarısızlığın net bir modeli var: inşaatçılar, protokolün kendisi hakkında net bir uzun vadeli vizyona sahip olmalı ve ürün-pazar uyumunun erken belirtilerini göstermelidir. Projenin düştüğü Ölüm Vadisi, bir zombi jeton çiftliğine benzer bir şeye dönüştürüldü.
Spekülatörlerin başarılı bir şekilde çekilmesi bazen herhangi bir kanıt olmaksızın kalıcı bir ürün-pazar uyum senaryosu yarattığından, bu bir değiş tokuştur. Bu yaklaşımla sürdürülebilir ürün piyasası uyumu elde etmek, spekülasyonun tamamen yeni finansal ürünlerle net taleple birleştirilmesini gerektirir (örneğin, yukarıdaki örneklerde olduğu gibi, uzun kuyruklu riskten korunma, izinsiz kaldıraç ve profesyonel NFT ticareti). Bu finansal ürünler, taklit veya marjinal iyileştirmeden ziyade yenilikçi, nispeten keşfedilmemiş ve piyasaya sürüldüğünde kriptoya özgüydü. Gerçek ürün-pazar uyumunu belirlemek çok zordur, ancak token teşviklerini veya diğer önyükleme mekanizmalarını azaltırken yüksek işlem hacimlerini korurken genellikle iyi bir işarettir.
Kripto endüstrisinin içindeki ve dışındaki birçok kişi, endüstrinin kumar ve spekülatif oyunlardan kurtulması ve kumarhane imajından kurtulması gerektiğini söylemekten hoşlanıyor. Benim cevabım, çoğu finansal piyasanın ilk olarak bu şekilde oluştuğudur: mani ve balonlar, kayıtlar var olduğundan beri var olmuştur ve onlara günümüzün ana akım varlık piyasalarında fiilen faaliyet göstermelerine ve gelişmelerine izin veren ilk likiditeyi sağlamıştır.
Batı Avrupa'daki erken borsa faaliyetinin en eski kayıtlarından biri olan Joseph de la Vega'nın 1688 tarihli Kaotik Kaos'u bile, finansal piyasaların çılgın doğasını anlatıyor: Yazar, erken borsayı "iki tür spekülatör" ile bir "kumar cehennemi" olarak tanımlıyor. Aslında, spekülatörler yeni bir pazar oluşturmak için gereken ilk bileşendir.
DeFi pazarının da benzer bir model izlemesini ve bu ilk başlangıç aşamasının çok ötesine geçmesini bekleyebiliriz. Spekülasyon, geçmiş tarihsel kalıpların sadece bir tekrarıdır ve bu yeni protokollerin ana akım finansal piyasalara dönüşmesi için etkili bir başlangıç noktasıdır.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
_iant ortakları: Yeni DeFi ürünleri spekülasyonları kucaklamalı
Variant Fund'ın Yatırım Ortağı Derek Walkush; Çeviri: Altın Finans 0xxz
Kripto ürünlerinin finansal spekülasyonları teşvik ederek ilk kullanıcı tabanını başlatıp başlatamayacağı, tüketici sosyal alanında sıcak bir tartışma konusu haline geldi ve en son örnek Friend.tech oldu. Proje, heyecanlı bir kullanıcı tabanını hızla çekmeye yardımcı olan yeni bir spekülatif varlığa, sosyal "anahtara" dayanıyor.
Ancak DeFi alanında bu tartışma değil: en ünlü DeFi başarı öykülerinden bazıları, finansal spekülasyona olanak tanıyarak hızlı ürün-pazar uyumuna (PMF) ulaştı ve DeFi alanı olgunlaştığında bu hala uygun olabilir. Bu spekülasyon belirli bir amaca hizmet eder: protokolün düzgün çalışması için ihtiyaç duyduğu ilk likidite kıvılcımını sağlar.
Yeni DeFi oyuncuları, spekülatörleri karşılayan bir kullanıcı deneyimi sağlamaya odaklanmalıdır. ("Eğer inşa edersen, spekülatörler gelir.") "）
Oluşturucuların bildiği gibi, DeFi protokollerini başlatmak çok zordur; Çoğu insan kendi parasıyla deney yapmak konusunda isteksizdir. Projeler genellikle yeterince erken likidite çekmekte zorlanırlar çünkü kullanıcılar yeni akıllı sözleşmelerin risklerinden endişe duyarlar ve bu da büyük bir soğuk başlatma sorunu yaratır. Sonuç olarak, yeni protokol, kullanıcılara etkileşim kurmak için yeterince çekici buldukları potansiyel ödüller kazanma fırsatı veren ilgi çekici bir ürüne ihtiyaç duyuyordu.
DeFi, mevcut finansal kategorilerdeki basit artımlı teknolojik gelişmelere odaklanmaz; Bunun yerine, tamamen yeni bir dijital varlık sınıfı etrafında inşa edilmiş yeni bir finansal altyapıdır. Bunlar tamamen yeni protokoller, sadece yeni fintech uygulamaları değil, aynı zamanda yepyeni bir finansal piyasanın aktif katılımcıları.
Çoğu yeni uç teknoloji uygulaması için, ilk kullanıcılar neredeyse her zaman belirli bir endüstri topluluğunun derinliklerindedir (DeFi söz konusu olduğunda, kripto-yerel bir topluluk), bu nedenle ilerleyene (veya zayıflayana) ve ilk kullanıcılar yeni, parlak ve daha karlı oyuncaklara geçene kadar yeni uygulamaları denerler. Erken internetin ev bilgisayarı kulübünü ve diğer gelişmekte olan teknolojilerin yanı sıra ilk akıllı sözleşmelerin çekirdek Ethereum topluluğunu düşünün. Teknoloji her zaman belirli bir kritik kütleye ulaştıktan sonra bu daha temel deneysel rehberlik aşamasının ötesinde gelişir ve Lindy etkisi devreye girer.
DeFi bağlamında, erken benimseyen bir topluluğu çekmenin en etkili yolu, yüksek riskli ödül bahisleri fırsatıdır: büyük potansiyel yukarı (ve aşağı) dinamiklere sahip riskli davranışlar. Kripto projeleri, diğerlerinin yanı sıra airdrop'lar, verim madenciliği ve yüksek kaldıraç dahil olmak üzere spekülasyonu desteklemek için çeşitli stratejiler kullanabilir ve birçoğu bunu değişen derecelerde başarı ile yapmıştır. Bu spekülasyon iki ana yöne ayrılabilir: yeni finansal ürünler ve yeni token teşvik mekanizmaları.
DeFi'nin en başarılı vakalarından ikisi, başlangıçta spekülasyonlara hitap etti ve daha sonra kripto alanındaki en büyük protokollerden biri haline geldi:
Uniswap: İlk merkezi olmayan borsalardan biri ve hala en baskın DEX. Platform, daha gevşek uzun kuyruklu tokenlerin izinsiz listelenmesini sağlar (daha katı merkezi borsalara kıyasla). Düşük likidite ve yüksek ticaret faaliyeti nedeniyle, bu alternatif paralar günler hatta saatler içinde 10-100 kat yükselebilir. Bu yardımcı program, Uniswap'ın yükselmesine yardımcı olan viral spekülasyonları başlattı. Uniswap bunun çok ötesine geçerek sektörün en büyük merkezi olmayan borsası haline geldi, daha büyük merkezi borsalarla rekabet etmek için ETH/USD likiditesinin derinliğini biriktirdi ve hatta kurumsal kullanıcıları çekmeye başladı.
Compound: En eski merkeziyetsiz borç verme protokollerinden biridir. İzinsiz, birleştirilebilir kaldıraç sağlayarak ürün-pazar uyumunu buluyor ve Compound'un başarısının çoğu, yeni verim çiftçiliği etrafında üretilen spekülasyonlardan kaynaklanıyor: verim çiftçiliği programının başlatılmasından sonraki haftalar içinde, toplam kilitleme değeri yaklaşık 6 kat arttı. Şu anda Ethereum ana ağındaki en büyük ikinci borç verme protokolüdür, S&P tarafından Toplam Kilitleme Değeri Değerlendirmesine göre derecelendirilmiştir ve birçok kurumsal yatırımcı para yatırmaktadır.
Burada olası bir başarısızlığın net bir modeli var: inşaatçılar, protokolün kendisi hakkında net bir uzun vadeli vizyona sahip olmalı ve ürün-pazar uyumunun erken belirtilerini göstermelidir. Projenin düştüğü Ölüm Vadisi, bir zombi jeton çiftliğine benzer bir şeye dönüştürüldü.
Spekülatörlerin başarılı bir şekilde çekilmesi bazen herhangi bir kanıt olmaksızın kalıcı bir ürün-pazar uyum senaryosu yarattığından, bu bir değiş tokuştur. Bu yaklaşımla sürdürülebilir ürün piyasası uyumu elde etmek, spekülasyonun tamamen yeni finansal ürünlerle net taleple birleştirilmesini gerektirir (örneğin, yukarıdaki örneklerde olduğu gibi, uzun kuyruklu riskten korunma, izinsiz kaldıraç ve profesyonel NFT ticareti). Bu finansal ürünler, taklit veya marjinal iyileştirmeden ziyade yenilikçi, nispeten keşfedilmemiş ve piyasaya sürüldüğünde kriptoya özgüydü. Gerçek ürün-pazar uyumunu belirlemek çok zordur, ancak token teşviklerini veya diğer önyükleme mekanizmalarını azaltırken yüksek işlem hacimlerini korurken genellikle iyi bir işarettir.
Kripto endüstrisinin içindeki ve dışındaki birçok kişi, endüstrinin kumar ve spekülatif oyunlardan kurtulması ve kumarhane imajından kurtulması gerektiğini söylemekten hoşlanıyor. Benim cevabım, çoğu finansal piyasanın ilk olarak bu şekilde oluştuğudur: mani ve balonlar, kayıtlar var olduğundan beri var olmuştur ve onlara günümüzün ana akım varlık piyasalarında fiilen faaliyet göstermelerine ve gelişmelerine izin veren ilk likiditeyi sağlamıştır.
Batı Avrupa'daki erken borsa faaliyetinin en eski kayıtlarından biri olan Joseph de la Vega'nın 1688 tarihli Kaotik Kaos'u bile, finansal piyasaların çılgın doğasını anlatıyor: Yazar, erken borsayı "iki tür spekülatör" ile bir "kumar cehennemi" olarak tanımlıyor. Aslında, spekülatörler yeni bir pazar oluşturmak için gereken ilk bileşendir.
DeFi pazarının da benzer bir model izlemesini ve bu ilk başlangıç aşamasının çok ötesine geçmesini bekleyebiliriz. Spekülasyon, geçmiş tarihsel kalıpların sadece bir tekrarıdır ve bu yeni protokollerin ana akım finansal piyasalara dönüşmesi için etkili bir başlangıç noktasıdır.