Siz farkına bile varmadan, 2023 dördüncü çeyreğe doğru ilerlemek üzere. Genel olarak, son birincil pazar donuktu ve çoğunluğu yeni eski şarap şişeleri oluşturuyor. Sadece değerleme açısından bakıldığında, popülerlik hala azalmadı. Bu makale, altyapı yoluna ilişkin son birincil piyasa gözlemleriyle bağlantılı olarak bazı kişisel görüşleri paylaşmayı amaçlamaktadır.
! [Blok İşlem Yaşam Döngüsünden Toplama Merkezli, Birincil Piyasa Altyapısı İzinde Yeni Trendlere] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/17/images/04150f6a44f98d8765d980f09d6d950e.png)
İşlem yaşam döngüsü
Bir işlemin yaşam döngüsüne bağlı olarak, bazı altyapı projeleri aşağıdaki kategorilere ayrılabilir:
Doğrulayıcı
Doğrulayıcılar Solo Staker, Staking Hizmet Sağlayıcısı, CEX Staking ve Liquid Staking'in yanı sıra Lido ve Liquid Collective olarak ayrılabilir.
Şu anda, LTV oranı yaklaşık %22'dir ve yazar, önümüzdeki bir ila iki yıl içinde yaklaşık %15'lik bir büyüme için hala yer olacağını tahmin etmektedir ve artan pazarın bu kısmının bir varlık tahsis aracı olarak geleneksel kurumlardan akması daha olasıdır. Geleneksel kurumlar tarafından tutulan Ethereum stake etme riski, Ethereum doğrulayıcılarının koleksiyonunu konsolide etmeye ve çeşitlendirmeye elverişlidir.
Barındırıcılar (Fireblocks ve BitGo gibi), özelleştirilmiş, tek noktadan Verim Toplama hizmetleri sağlamak için çoğunlukla Staking Hizmet Sağlayıcıları ile ortaklık kurar; Aynı zamanda, çoğu cüzdan, özellikle donanım cüzdanları, Staking'e de bir giriş sağlar. Bu tür bir işbirliği, büyük bir özgürlüğe sahip olan Staking tarafındaki Dağıtım Ortaklığına aittir ve rakipler bile işbirliği yapabilir ve birbirlerini destekleyebilir. Bunlar arasında, bir Staking çözüm sağlayıcısı olarak, kârın yaklaşık %10-30'unu alır ve kullanıcı trafiğini sağlayan uç daha fazla kar payı alır.
Şu anda, Ethereum staking piyasası, olaylar (SEC'in Kraken'in Amerika Birleşik Devletleri'ndeki staking işini ablukaya alması gibi), fiyat savaşı yönelimi (staking hizmet ücretlerinin düşürülmesi) ve hedef müşteri farklılaşması (hem kriptoya özgü hem de uyumluluk) tarafından yönlendirilen dinamik bir rekabet ortamı sunmaktadır. Yazar, uyumluluk pazarının gelecekte bir savaş alanı olacağına inanıyor. Coğrafi olarak, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki kripto para birimlerine ilişkin düzenlemelerin sıkılaştırılmasıyla birlikte, çoğu Staking hizmeti, Asya Pasifik ve Orta Doğu'nun Staking'in işi için yeni büyüme noktaları olmasıyla Asya-Pasifik bölgesinde çıkış yolları arıyor.
*Oluşturucusu
Oluşturucu, Orderflow'un kaynaklarını çeşitli kanallar aracılığıyla entegre eder ve blok alanı kazanmak için açık artırmalarda birbirlerine karşı teklif verir. Tersine, Builder'ın yaptığı şey, bir aracı olarak bazı spreadleri kazanmak için demonte edilen ve Searcher'a satılan Proposer'dan toptan blok alanıdır. Builder'ın temel yetkinlikleri temel olarak iki yetkinliktir: Sipariş Akışı ve Altyapı.
İlki, blok inşası için en temel üretim aracıdır ve ne kadar çok Orderflow elde ederseniz, MEV'i temsil etmek için o kadar çok fırsatınız olur. İnşaatçı yeterince sipariş akışına hakim olamazsa, bir kadının yemek pişirmesi için en iyi stratejinin bile zor olacağı ve pazarda çok az rekabet gücü olacaktır.
İkincisinin Simülasyon Yeteneği olduğu da söylenebilir, yani gelen işlemlerin yürütülmesini sürekli olarak simüle etmek ve teklifleri güncellemek gerekir ve aynı zamanda rakibin tekliflerini gözlemlemek ve buna göre güncellemek gerekir. Bu işlem milisaniye hassasiyetindedir ve Builder, tek bir yuvada yalnızca 12 saniyede yüzlerce teklifi güncelleyebilir.
İnşaatçıların ayrıca pazar payını kazanmalarına veya korumalarına yardımcı olmak için uygun şekilde sübvansiyon yapmaları (yani sübvansiyonları yakmaları) gerekir. Kabaca söylemek gerekirse, Block Building'in pazar payı, ution/inclusion garantisi, yani arama yapan kişinin size paketi verme olasılığı olarak anlaşılabilir ve paketin bir sonraki bloğa dahil edilmesini sağlayabilirsiniz. Kâr ve zararı ile doğrudan ilgili olan Searcher, ution garantileri için yüksek gereksinimlere sahiptir. Bu nedenle, sübvansiyonlar bir pazarlama aracı olarak görülmektedir. İnşaatçılar arasındaki teklif farkı çok küçük olabilir, bu nedenle her yuva için sübvansiyonun çok büyük olması gerekmez. Bu rekabet ortamında, sübvansiyonların akıllıca nasıl seçileceği veya sübvansiyonların nasıl seçileceği ve ne kadar sübvansiyon yapılacağı da oyun alanının yattığı yerdir.
The Merge'den bu yana MEV-Boost'un kademeli olarak benimsenmesinden bu yana, Builder'ın rekabet ortamı birkaç kez değişti. Orderflow ve Infrastructure'ın avantajlarına ve deneyimine göre, baş oluşturucu bir tekel pozisyonu oluşturabilir ve tekel pozisyonunun sarsılması zordur. Genel olarak, Builder'ın pazarın %85'ini oluşturan ilk dört İnşaatçı ile kazananın her şeyi aldığı bir durum gösterdiğini düşünüyorum. İş modeli açısından bakıldığında, karları nispeten küçüktür ve istikrarı ve sürdürülebilirliği belirsizdir. Orta veya aşağı havza inşaatçıları, sürdürülebilir ve yeterli ekonomik teşvikler elde etmekte zorlanırlar ve sonunda rekabetten vazgeçmek zorunda kalabilirler, bu da yukarı havza inşaatçılarının hakimiyetini daha da güçlendirir. (Burada Neutral Builder tartışılıyor, bu bir Searcher-Builder Entity olsaydı daha iyi olurdu, ancak CEX-DEX arasındaki arbitraj nedeniyle karlılığı tahmin etmek daha zor.) ）
Kullanıcı ve cüzdan tarafı
OFA(Sipariş Akışı Açık Artırması)。 OFA, kullanıcının veya cüzdanın siparişi OFA'ya gönderdiği ve alıcının siparişin değerini belirlemesi için sipariş bilgilerinin bir kısmını sağladığı ve alıcının açık artırmaya katılıp katılmamayı seçmek için teklif verdiği anlamına gelir. Son teklif, kullanıcıya veya cüzdana indirim olarak geri gönderilir. Şu anda iki ana ürün var: MEV-Share ve MEV Engelleyici. Bugüne kadar, ikincisi yaklaşık 320.000 kullanıcı için 443 ETH indirim iade etti.
OFA'lar genellikle kullanıcılar için iyidir (Blocknative'in yakın tarihli bir makalesi, OFA'ların daha fazla kaymaya ve daha yavaş yürütmeye yol açtığına dikkat çekse de), çünkü ağdaki sipariş akışlarının ürettiği değer yansıtılır ve daha önce mevcut olmayan indirimler alırlar; Ayrıca koş ve koş ve sandviç saldırılarını da önler. Ayrıca, cüzdanlar sipariş akışını trafikten para kazanma aracı olarak da kullanabilir. Öte yandan OFA, arama yapanların ve oluşturucuların Orderflow'u edinmeleri için yeni bir kanal olarak bazı çeşitli seçenekler sunuyor. Ancak daha fazla kullanıcı ve cüzdan, işlemleri ortak bir bellek havuzuna göndermek yerine OFA'yı benimserse, bu, Orderflow'u edinmenin maliyetinin daha yüksek hale gelmesi ve tedarik zincirinde yukarı akıştaki karları sıkıştırması anlamına gelir.
Amaç, işlem yaşam döngüsünün geniş bir alanını kapsayan bir kavramdır. Niyet, blok zinciri işlemlerinde bir paradigma kayması olarak görülebilir.
Geleneksel işlem yöntemi, yolu kullanıcı tarafından belirlemektir. Birini akşam yemeğine davet etmek gibi, bir restoran seçiyorum, her yemeğin ne olduğunu, et ve sebzelerin nasıl karıştırılacağını vb. Belirtiyorum. Amacın özü, talebi ve bu talep için ne kadar ödemeye hazır olduğunuzu ortaya koymak, teklif vermek ve son olarak en iyi kabulü seçmektir. Kişi başına 500 tüketim siparişi verebilirim, farklı restoranların ayarlamasına izin verebilirim ve sonunda en iyi planı seçerim. Aynı talep tatmini durumunda, rekabet fiyata yansır. Restoranlar, kullanıcılar için maliyetleri azaltan ters teklif verme işlemi gerçekleştirir.
Yazar, niyetin önemli bir yatırım yönü olduğuna inanmaktadır. Esas olarak üç nedene dayanmaktadır: birincisi, işlemler zincirdeki varlıkların kendini ifade etmesinin temel biçimidir ve Intent bu temelde paradigma düzeyinde bir değişim gerçekleştirmiştir; İkincisi, Flashbots, Essential ve diğer projeler, geliştiriciler ve topluluklar dahil olmak üzere bu alan nispeten erkendir ve model kararsızdır; Üçüncüsü, niyet nispeten karmaşıktır, teknik mimari ve ekonomik teşvikler dahil olmak üzere tasarım alanı nispeten geniştir, farklı çözümler çok farklı olabilir ve kazananın kim olacağı zamanından önce belirlenemez.
Bunu söyledikten sonra, uzun bir süre boyunca, geleneksel ticaret ve niyetin iki ticaret paradigmasının bir arada var olduğu bir ara durum olacağına inanıyorum. Niyet merkezli fikri erken görünüyor.
Özetle, işlem yaşam döngüsünün bölünmesine göre, altyapının işlem yaşam döngüsünün yukarı akışını araştırdığı ve bu süreçte uzmanlaşma ve iyileştirme derecesinin önemli ölçüde iyileştirildiği, rekabet çeşitliliğinin sürekli olarak ortaya çıktığı ve rekabet koşullarının dengelendiği görülebilir.
Toplama merkezli yol haritası
! [Blok İşlem Yaşam Döngüsünden Toplama Merkezli, Birincil Piyasa Altyapısı İzinde Yeni Trendlere] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/17/images/649779a409655d72c92cc65832671f01.png)
Vitalik, Ekim 2020'de Rollup merkezli Yol Haritasını önerdi, yani Ethereum'un kısa ve orta vadede Rollup için merkezi desteğe ihtiyacı var. İlk olarak, Ethereum temel katman ölçeklendirmesi, veri kullanılabilirliği için daha fazla alan sağlamak için blokların veri kapasitesini genişletmeye odaklanacak ve bu daha sonra veri parçalamaya ve EIP-4844'ün tanıtımına yansıyacaktır. İkincisi, Ethereum'un altyapısı Rollup'ı destekleyecek şekilde uyarlanmıştır (ENS için L2 desteği, cüzdanlar için L2 entegrasyonu ve varlıkların L2 arasında sorunsuz aktarımı gibi).
Modüler bileşenlerdeki mevcut patlama ile birlikte, Rollup merkezli Yol Haritası vizyonunun prototipine zaten sahibiz. Bu mimari altında, Ethereum yavaş yavaş arka planda kalır, yürütme katmanının yükünü hafifletir ve yeterince güvenli bir yerleşim katmanı ve veri kullanılabilirliği katmanı haline gelir. Genel Amaçlı Toplama, temel olarak ölçeklendirme görevini üstlenir, uygulama ve kullanıcı trafiğinin çoğunu taşır ve ayrıca L3 aracılığıyla gizlilik, oyunlar ve diğer uygulamalar için özel yürütme ortamları (yani Fraktal Ölçeklendirme) için destek uygular. RaaS, geliştiricilere hızlı altyapı lansmanı için araçlar sağlar. Yeniden stake etme, ekonomik güven, merkezi olmayan güven ve yeni modüler bileşenler için Ethereum Hizalaması sağlamak için mevcut Ethereum stake etme riskinden yararlanır. ETH'nin faydası ölçeklenmeye devam ettikçe, bu bileşenler aynı zamanda Ethereum'un temel katman olarak konumunu güçlendiriyor ve değer geri bildirimi sağlıyor.
Monolitizasyon ve modülerlik her zaman bir tartışma konusu olmuştur. Bir sistem belirli bir karmaşıklık düzeyine ulaştığında, modülerlik genellikle denenmiş ve test edilmiş bir seçimdir. Örneğin, bir araba tipik bir modüler üründür. Bir mühendislik ilkesi olarak modülerlik, standartlaştırılmış arayüzler, bağımsızlık, yeniden kullanılabilirlik ve esneklik avantajlarına sahiptir.
Altyapı projeleri hala anlatı odaklı ve problem çözme odaklıdır ve yalnızca iş modelleri açısından büyük değerlemeleri sürdüremez. Bu modüler bağlamda, modüler projeler arasındaki rekabet giderek BD Game'e meyillidir ve ayı piyasasındaki düşük piyasa duyarlılığı BD'nin önemini artırmakta ve proje tarafının işletme, pazarlama ve marka oluşturma yeteneğini test etmektedir. Rollup ve DA projeleri, kullanıcıların ve müşterilerin söylemeye gerek olmadığını gerektirir. Sıralayıcı, ağ efektlerini yalnızca benimseyen üzerinde yakalanacak yeterli değer varsa uygular. RaaS yeni bir hikaye değil, Substrate 19'da tek tıklama zincirine ulaştı, aracın kendisi ikincil, anahtar, aracı kullanan geliştiricinin ne tür bir uygulama oluşturabileceği ve ardından değer geri bildirimi hakkında konuşabileceğidir. Paylaşılan Güvenlik projesi açısından, EigenLayer ve Babylon'un büyümesi aynı zamanda talep tarafında yeterli ekonomik teşviklere ve sürdürülebilirliğe de bağlıdır. Her Rollup'ta bir DEX veya benzer bir uygulamayı kopyalamak bir ekoloji değildir, ancak farklılaştırılmış bir ürünü oynatmak için Friend.tech gerekir.
Şimdilik, Ethereum ve L2 ekosistemi hala baskın ve daha yaygın uygulamalar, daha sağlam bir kullanıcı tabanı ve uzun süredir test edilmiş güvenlik, bu ekosistemin hendeğini sürekli olarak güçlendiriyor. L1 olarak Celo da yakın zamanda Restaking tarafından desteklenen Ethereum L2'ye taşındı. Alt-L1'in anlatısı yavaş yavaş azaldıktan ve uygulama zinciri anlatısının sesi yavaş yavaş App-Rollup ile değiştirildikten sonra, yeni proje "Ethereum'a bağlı mı" sorusuna cevap vermek zorunda kaldı. Örneğin, Celestia, modüler blok zincirlerinin anlatısına hakim olsa da, Ethereum'un kendisiyle doğrudan ilişkili değildir. Genel amaçlı bir DA katmanı olarak, geniş bir perspektiften bakıldığında Celestia, Ethereum ve aynı seviyede Yeniden Stake etmeye dayalı EigenDA ile rekabetle karşı karşıyadır. Bu zihinsel proje kategorizasyonu modelinde, meşruiyet, insanların projeler hakkındaki makro yargılarına hakim gibi görünmektedir. Ancak her halükarda, yatırım mantığına dönersek, havadan talep yaratmaktan ziyade, esas olarak asıl sorunun çözülüp çözülmediğini görmek; Kapalı kapılar ardında değil, proaktif olarak konuşup konuşmamak.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Blok işlem yaşam döngüsünden Rollup merkezliye kadar, birincil piyasa altyapısı yolundaki yeni trendlere bir bakış
Jiawei, IOSG Ventures tarafından yazıldı.
Siz farkına bile varmadan, 2023 dördüncü çeyreğe doğru ilerlemek üzere. Genel olarak, son birincil pazar donuktu ve çoğunluğu yeni eski şarap şişeleri oluşturuyor. Sadece değerleme açısından bakıldığında, popülerlik hala azalmadı. Bu makale, altyapı yoluna ilişkin son birincil piyasa gözlemleriyle bağlantılı olarak bazı kişisel görüşleri paylaşmayı amaçlamaktadır.
! [Blok İşlem Yaşam Döngüsünden Toplama Merkezli, Birincil Piyasa Altyapısı İzinde Yeni Trendlere] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/17/images/04150f6a44f98d8765d980f09d6d950e.png)
İşlem yaşam döngüsü
Bir işlemin yaşam döngüsüne bağlı olarak, bazı altyapı projeleri aşağıdaki kategorilere ayrılabilir:
Özetle, işlem yaşam döngüsünün bölünmesine göre, altyapının işlem yaşam döngüsünün yukarı akışını araştırdığı ve bu süreçte uzmanlaşma ve iyileştirme derecesinin önemli ölçüde iyileştirildiği, rekabet çeşitliliğinin sürekli olarak ortaya çıktığı ve rekabet koşullarının dengelendiği görülebilir.
Toplama merkezli yol haritası
! [Blok İşlem Yaşam Döngüsünden Toplama Merkezli, Birincil Piyasa Altyapısı İzinde Yeni Trendlere] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/17/images/649779a409655d72c92cc65832671f01.png)
Vitalik, Ekim 2020'de Rollup merkezli Yol Haritasını önerdi, yani Ethereum'un kısa ve orta vadede Rollup için merkezi desteğe ihtiyacı var. İlk olarak, Ethereum temel katman ölçeklendirmesi, veri kullanılabilirliği için daha fazla alan sağlamak için blokların veri kapasitesini genişletmeye odaklanacak ve bu daha sonra veri parçalamaya ve EIP-4844'ün tanıtımına yansıyacaktır. İkincisi, Ethereum'un altyapısı Rollup'ı destekleyecek şekilde uyarlanmıştır (ENS için L2 desteği, cüzdanlar için L2 entegrasyonu ve varlıkların L2 arasında sorunsuz aktarımı gibi).
Modüler bileşenlerdeki mevcut patlama ile birlikte, Rollup merkezli Yol Haritası vizyonunun prototipine zaten sahibiz. Bu mimari altında, Ethereum yavaş yavaş arka planda kalır, yürütme katmanının yükünü hafifletir ve yeterince güvenli bir yerleşim katmanı ve veri kullanılabilirliği katmanı haline gelir. Genel Amaçlı Toplama, temel olarak ölçeklendirme görevini üstlenir, uygulama ve kullanıcı trafiğinin çoğunu taşır ve ayrıca L3 aracılığıyla gizlilik, oyunlar ve diğer uygulamalar için özel yürütme ortamları (yani Fraktal Ölçeklendirme) için destek uygular. RaaS, geliştiricilere hızlı altyapı lansmanı için araçlar sağlar. Yeniden stake etme, ekonomik güven, merkezi olmayan güven ve yeni modüler bileşenler için Ethereum Hizalaması sağlamak için mevcut Ethereum stake etme riskinden yararlanır. ETH'nin faydası ölçeklenmeye devam ettikçe, bu bileşenler aynı zamanda Ethereum'un temel katman olarak konumunu güçlendiriyor ve değer geri bildirimi sağlıyor.
Monolitizasyon ve modülerlik her zaman bir tartışma konusu olmuştur. Bir sistem belirli bir karmaşıklık düzeyine ulaştığında, modülerlik genellikle denenmiş ve test edilmiş bir seçimdir. Örneğin, bir araba tipik bir modüler üründür. Bir mühendislik ilkesi olarak modülerlik, standartlaştırılmış arayüzler, bağımsızlık, yeniden kullanılabilirlik ve esneklik avantajlarına sahiptir.
Altyapı projeleri hala anlatı odaklı ve problem çözme odaklıdır ve yalnızca iş modelleri açısından büyük değerlemeleri sürdüremez. Bu modüler bağlamda, modüler projeler arasındaki rekabet giderek BD Game'e meyillidir ve ayı piyasasındaki düşük piyasa duyarlılığı BD'nin önemini artırmakta ve proje tarafının işletme, pazarlama ve marka oluşturma yeteneğini test etmektedir. Rollup ve DA projeleri, kullanıcıların ve müşterilerin söylemeye gerek olmadığını gerektirir. Sıralayıcı, ağ efektlerini yalnızca benimseyen üzerinde yakalanacak yeterli değer varsa uygular. RaaS yeni bir hikaye değil, Substrate 19'da tek tıklama zincirine ulaştı, aracın kendisi ikincil, anahtar, aracı kullanan geliştiricinin ne tür bir uygulama oluşturabileceği ve ardından değer geri bildirimi hakkında konuşabileceğidir. Paylaşılan Güvenlik projesi açısından, EigenLayer ve Babylon'un büyümesi aynı zamanda talep tarafında yeterli ekonomik teşviklere ve sürdürülebilirliğe de bağlıdır. Her Rollup'ta bir DEX veya benzer bir uygulamayı kopyalamak bir ekoloji değildir, ancak farklılaştırılmış bir ürünü oynatmak için Friend.tech gerekir.
Şimdilik, Ethereum ve L2 ekosistemi hala baskın ve daha yaygın uygulamalar, daha sağlam bir kullanıcı tabanı ve uzun süredir test edilmiş güvenlik, bu ekosistemin hendeğini sürekli olarak güçlendiriyor. L1 olarak Celo da yakın zamanda Restaking tarafından desteklenen Ethereum L2'ye taşındı. Alt-L1'in anlatısı yavaş yavaş azaldıktan ve uygulama zinciri anlatısının sesi yavaş yavaş App-Rollup ile değiştirildikten sonra, yeni proje "Ethereum'a bağlı mı" sorusuna cevap vermek zorunda kaldı. Örneğin, Celestia, modüler blok zincirlerinin anlatısına hakim olsa da, Ethereum'un kendisiyle doğrudan ilişkili değildir. Genel amaçlı bir DA katmanı olarak, geniş bir perspektiften bakıldığında Celestia, Ethereum ve aynı seviyede Yeniden Stake etmeye dayalı EigenDA ile rekabetle karşı karşıyadır. Bu zihinsel proje kategorizasyonu modelinde, meşruiyet, insanların projeler hakkındaki makro yargılarına hakim gibi görünmektedir. Ancak her halükarda, yatırım mantığına dönersek, havadan talep yaratmaktan ziyade, esas olarak asıl sorunun çözülüp çözülmediğini görmek; Kapalı kapılar ardında değil, proaktif olarak konuşup konuşmamak.