! [Bitcoin spot ETF'sinden ne kadar uzaktayız?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-0b444ed853-dd1a6f-69ad2a.webp)
Pazartesi gecesi, "SEC'in bitcoin spot ETF'sini onayladığı" yönündeki sahte haber, kripto piyasasının yanıltıcı ve kısa ömürlü bir "boğa piyasası" yaşamasına neden oldu. Yakından bakıldığında, bu dolandırıcılığın başarısındaki kilit faktör, ETF kararında kritik bir zamanda bilgi yanlılığı kullanılarak piyasanın manipüle edilmesidir.
Aslında, orijinal zaman çizelgesine göre, 16 ve 17 Ekim, SEC'in BlackRock, Bitwise ve Invesco dahil olmak üzere altı şirketin sahip olduğu Bitcoin spot ETF'si hakkında bir karar vermesi için son tarihler. Ancak 27 ve 29 Eylül'de SEC, yukarıda belirtilen ETF kararını erteleyen belgeler yayınladı. Piyasa haberlerinin yayılmasındaki gecikme nedeniyle, kripto piyasası yatırımcılarının ETF ile ilgili hareketler hakkında kapsamlı bir anlayışa sahip olmaması yanıltıcıdır ki bu yanıltıcıdır.
Asıl soruya geri dönersek, bir Bitcoin spot ETF'sinin ortaya çıkışından ne kadar uzağız? Bu sorunun cevabının iki boyutta olması gerekir: biri zaman süreci, diğeri ise düzenleyici tutumdur.
(1) ETF onay süreci uzundur ve ARK & 21 Shares bir öncü haline gelmiştir
ETF sürecinden itibaren maksimum süre 240 gündür ve SEC, onaylayıp onaylamama konusunda nihai kararı vermelidir. Okuyucuların anlamasına yardımcı olmak için başvuru sürecini gözden geçirmek için şu anda en hızlı hareket eden TRIP olan ARK 21 Shares Bitcoin ETF'yi örnek olarak ele alalım. Uygulama boyunca, aşağıdaki gibi birden çok zaman noktası ortaya çıkar:
25 Nisan 2023'te Cboe BZX Exchange, ARK 21 Shares Bitcoin ETF hisselerinin listelenmesi ve alım satımı için SEC'e başvurdu (bu, ilk dosyalama zamanı ve yeni bir proje dosyalama turunun başlangıcıdır) ve ilgili kural değişikliklerini sundu.
15 Mayıs 2023'te, kural değişiklikleriyle birlikte ARK 21 Shares Bitcoin ETF, ETF onay sürecinin resmi başlangıcını işaret eden yorumlar için Federal Sicil'de resmi olarak yayınlandı ve SEC'in bu tarihten itibaren 240 güne (180+ 60) kadar bir karar vermesi gerekiyor.
İlk inceleme süresi 45 gündür, bu da SEC'in 29 Haziran 2023'e kadar bir emir vermesi gerektiği anlamına gelir: kabul edin, reddedin veya uzatın; Nihayetinde SEC, 15 Haziran'da bir uzatmanın gerekli olduğuna dair bir direktif yayınladı. ARK 21 Shares Bitcoin ETF, o zamandan beri SEC'in meydan okumasına yanıt olarak önerilen kural değişikliklerinde üç değişiklik yaptı.
İkinci inceleme süresi 45 gündür, yani SEC'in 13 Ağustos 2023'e kadar bir emir vermesi gerekir; Nihayetinde, SEC 11 Ağustos'ta uzatmaya devam etmeye karar verdi.
Üçüncü inceleme süresi 90 gündür, yani SEC'in kararı 11 Kasım 2023'e kadar vermesi gerekir. 27 Eylül'de SEC, ETF'nin çözümü için son tarihi 60 gün daha uzatan bir duyuru yayınladı (11 Kasım bazında) 10 Ocak 2024'e kadar. "Komisyon, önerilen kural değişikliklerini değerlendirmek için yeterli zaman tanımak amacıyla karar vermek için daha uzun bir süre belirlemenin uygun olduğunu düşünüyor".
Diğer bazı büyük varlık yönetimi şirketlerinin Bitcoin spot ETF'leri temel olarak 18 veya 19 Temmuz'da, ARK ve 21 Shares'in ürünlerinden çok daha sonra duyuruldu ve ayrıca SEC tarafından 27 ve 29 Eylül duyurularında uzatıldı (orijinal karar 16 ~ 17 Ekim olarak planlandı). Odaily Planet Daily, her bir ETF'nin karar zamanı düğümlerini aşağıdaki gibi sayar:
! [Bitcoin spot ETF'sinden ne kadar uzaktayız?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-e77a10ab34-dd1a6f-69ad2a.webp)
Yukarıdaki şekilden de görüleceği üzere en yakın Global X Bitcoin Trust 21 Kasım 2023 ancak onun da erteleneceği tahmin ediliyor. Ne de olsa, başvurusu en sonuncusu ve yalnızca ikinci inceleme turuna girdi ve diğerleri zaten üçüncü tura girdi ve önceliklendirilmesi pek olası değil. Daha önemli zamanlama, bir karar bekleyen 8 ETF'nin olacağı gelecek yılın Ocak ayı ortası civarında.
**ARK 21 Shares Bitcoin ETF'nin onayının bir öncü olacağını belirtmek önemlidir. **
10 Ocak 2023, ARK 21 Shares Bitcoin ETF'nin onaylanması için son zamandır. Reddedilirse, ARK 21 Hisseleri, tıpkı 2022'de yaşadıkları gibi 240 günlük uzun bir inceleme dönemi başlatarak süreci baştan gözden geçirmek zorunda kalacak; Daha derin etki, diğer birkaç kişinin bağışık olmaması ve temel olarak bu spot ETF başvurularının temel ölümünü önceden ilan edebilmesidir - ancak ikinci ETF'lerin nihai kararı gelecek yıl Mart ayı ortalarında olacaktır.
Tabii ki, ARK 21 Hisseleri başarıyla onaylanırsa, muhtemelen birkaç tane daha aynı anda onaylanacak ve SEC, bir kurumun önemli bir ilk hamle avantajı elde etmesine izin vermeyecektir. Bu nedenle, yatırımcıların 2023'ün sonlarından 2024'ün başlarına kadar ARK 21 Hisselerini yakından takip etmeleri gerekiyor.
(2) Daha olumlu bir düzenleyici tutum, iyiye işaret
Süreçteki bekleme aslında baskın bir özelliktir ve bunun arkasındaki daha kritik faktör düzenleyici SEC'in tutumudur. Bugün, SEC'in Bitcoin spot ETF'lerine karşı tutumu artık olumsuz değil.
İlk olarak, geçmişte olduğu gibi ETF başvurularını basitçe ve kaba bir şekilde ertelemek veya reddetmek yerine, aktif olarak iletişim kuracak ve diyalog kuracaklar, ihraççılara hüküm ve koşulları açıklamalarını veya güncellemelerini isteyen e-postalar gönderecekler. Net varlık değeri hesaplaması, kripto varlıklarının saklanması vb. gibi birçok yeni içeriği içeren ARK'ın en son güncellemesini ele alalım. Diğer SEC endişeleri arasında borsa dolandırıcılığı, Bitcoin piyasasında likidite ve şeffaflıkla ilgili endişeler ve daha fazlası yer alıyor.
Bu konular hantal olsa da önemlidir ve SEC tarafından ihraççılarla ileri geri tartışılabilir ve bu onayı bir dereceye kadar geciktirecek olsa da kaçınılmazdır. Yakın zamanda spot ETF'lerin tanıtımını göremeyecek olsak da, tutum çok olumlu.
**İkincisi, SEC gri tonlamaya itiraz etmez. **SEC, Grayscale ile kendi savaşını kazandı ve kaybetti ve bu yılın Ağustos ayındaki mahkeme kararı, SEC'in kaybettiğine karar vermek için tamamen Grayscale'in yanında yer almadı; Her zaman zor olan SEC için böyle bir sonuç açıkça kabul edilemez ve temyiz yapılacak doğru şey gibi görünüyor. Ancak SEC, 14 Ekim temyiz tarihine kadar herhangi bir işlem yapmadı. Tutumdaki bu değişiklik, Grayscale GBTC'nin bir sonraki uygulamasının spot ETF'ye dönüştürülmesinin önünü açtı ve ayrıca daha fazla Bitcoin spot ETF'si için kapıyı açtı.
Bu değişimin olası bir nedeni, BlackRock, Fidelity ve Invesco gibi geleneksel varlık yönetimi devlerinin hükümet düzenlemelerinde benzersiz bir rol oynamak için pazara girmesi ve aynı zamanda SEC'in gelecekteki pazarla ilgili endişeleri hafifletmesine izin vermesidir.
Son sözler
Bitcoin spot ETF'sinin inişi için piyasanın beklentileri de iyimser.
Spot fiyatlar, spot ETF'lere yönelik doğrudan yatırımcı coşkusunu yansıtmayabilir, ancak şu anda Aralık 2021'in sonundan bu yana en düşük seviye olan %14,78'lik bir indirimde olan ve daralmaya devam eden GBTC, geleneksel piyasa yatırımcılarının spot ETF'lerin beklentilerini kabul ettiğini ima ediyor.
Ark Invest CEO'su Cathie Wood, ABD SEC'in bir bitcoin spot ETF'sini onaylama olasılığının artabileceğine inandığını söyledi. Birden fazla Bitcoin ETF'sinin 2023'ün sonunda veya 2024'ün başlarında onaylanabileceğini öngördü ve Ark Invest'in ilk onaylanan şirket olmasının beklendiğini ve "birden fazla (kurumsal) Bitcoin ETF'sinin aynı anda onaylanabileceğini" öngördü.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bitcoin spot ETF'lerinden ne kadar uzaktayız?
Orijinal | Odaily Gezegen Günlük
Yazar | Qin Xiaofeng
! [Bitcoin spot ETF'sinden ne kadar uzaktayız?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-0b444ed853-dd1a6f-69ad2a.webp)
Pazartesi gecesi, "SEC'in bitcoin spot ETF'sini onayladığı" yönündeki sahte haber, kripto piyasasının yanıltıcı ve kısa ömürlü bir "boğa piyasası" yaşamasına neden oldu. Yakından bakıldığında, bu dolandırıcılığın başarısındaki kilit faktör, ETF kararında kritik bir zamanda bilgi yanlılığı kullanılarak piyasanın manipüle edilmesidir.
Aslında, orijinal zaman çizelgesine göre, 16 ve 17 Ekim, SEC'in BlackRock, Bitwise ve Invesco dahil olmak üzere altı şirketin sahip olduğu Bitcoin spot ETF'si hakkında bir karar vermesi için son tarihler. Ancak 27 ve 29 Eylül'de SEC, yukarıda belirtilen ETF kararını erteleyen belgeler yayınladı. Piyasa haberlerinin yayılmasındaki gecikme nedeniyle, kripto piyasası yatırımcılarının ETF ile ilgili hareketler hakkında kapsamlı bir anlayışa sahip olmaması yanıltıcıdır ki bu yanıltıcıdır.
Asıl soruya geri dönersek, bir Bitcoin spot ETF'sinin ortaya çıkışından ne kadar uzağız? Bu sorunun cevabının iki boyutta olması gerekir: biri zaman süreci, diğeri ise düzenleyici tutumdur.
(1) ETF onay süreci uzundur ve ARK & 21 Shares bir öncü haline gelmiştir
ETF sürecinden itibaren maksimum süre 240 gündür ve SEC, onaylayıp onaylamama konusunda nihai kararı vermelidir. Okuyucuların anlamasına yardımcı olmak için başvuru sürecini gözden geçirmek için şu anda en hızlı hareket eden TRIP olan ARK 21 Shares Bitcoin ETF'yi örnek olarak ele alalım. Uygulama boyunca, aşağıdaki gibi birden çok zaman noktası ortaya çıkar:
Diğer bazı büyük varlık yönetimi şirketlerinin Bitcoin spot ETF'leri temel olarak 18 veya 19 Temmuz'da, ARK ve 21 Shares'in ürünlerinden çok daha sonra duyuruldu ve ayrıca SEC tarafından 27 ve 29 Eylül duyurularında uzatıldı (orijinal karar 16 ~ 17 Ekim olarak planlandı). Odaily Planet Daily, her bir ETF'nin karar zamanı düğümlerini aşağıdaki gibi sayar:
! [Bitcoin spot ETF'sinden ne kadar uzaktayız?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-e77a10ab34-dd1a6f-69ad2a.webp)
Yukarıdaki şekilden de görüleceği üzere en yakın Global X Bitcoin Trust 21 Kasım 2023 ancak onun da erteleneceği tahmin ediliyor. Ne de olsa, başvurusu en sonuncusu ve yalnızca ikinci inceleme turuna girdi ve diğerleri zaten üçüncü tura girdi ve önceliklendirilmesi pek olası değil. Daha önemli zamanlama, bir karar bekleyen 8 ETF'nin olacağı gelecek yılın Ocak ayı ortası civarında.
**ARK 21 Shares Bitcoin ETF'nin onayının bir öncü olacağını belirtmek önemlidir. **
10 Ocak 2023, ARK 21 Shares Bitcoin ETF'nin onaylanması için son zamandır. Reddedilirse, ARK 21 Hisseleri, tıpkı 2022'de yaşadıkları gibi 240 günlük uzun bir inceleme dönemi başlatarak süreci baştan gözden geçirmek zorunda kalacak; Daha derin etki, diğer birkaç kişinin bağışık olmaması ve temel olarak bu spot ETF başvurularının temel ölümünü önceden ilan edebilmesidir - ancak ikinci ETF'lerin nihai kararı gelecek yıl Mart ayı ortalarında olacaktır.
Tabii ki, ARK 21 Hisseleri başarıyla onaylanırsa, muhtemelen birkaç tane daha aynı anda onaylanacak ve SEC, bir kurumun önemli bir ilk hamle avantajı elde etmesine izin vermeyecektir. Bu nedenle, yatırımcıların 2023'ün sonlarından 2024'ün başlarına kadar ARK 21 Hisselerini yakından takip etmeleri gerekiyor.
(2) Daha olumlu bir düzenleyici tutum, iyiye işaret
Süreçteki bekleme aslında baskın bir özelliktir ve bunun arkasındaki daha kritik faktör düzenleyici SEC'in tutumudur. Bugün, SEC'in Bitcoin spot ETF'lerine karşı tutumu artık olumsuz değil.
İlk olarak, geçmişte olduğu gibi ETF başvurularını basitçe ve kaba bir şekilde ertelemek veya reddetmek yerine, aktif olarak iletişim kuracak ve diyalog kuracaklar, ihraççılara hüküm ve koşulları açıklamalarını veya güncellemelerini isteyen e-postalar gönderecekler. Net varlık değeri hesaplaması, kripto varlıklarının saklanması vb. gibi birçok yeni içeriği içeren ARK'ın en son güncellemesini ele alalım. Diğer SEC endişeleri arasında borsa dolandırıcılığı, Bitcoin piyasasında likidite ve şeffaflıkla ilgili endişeler ve daha fazlası yer alıyor.
Bu konular hantal olsa da önemlidir ve SEC tarafından ihraççılarla ileri geri tartışılabilir ve bu onayı bir dereceye kadar geciktirecek olsa da kaçınılmazdır. Yakın zamanda spot ETF'lerin tanıtımını göremeyecek olsak da, tutum çok olumlu.
**İkincisi, SEC gri tonlamaya itiraz etmez. **SEC, Grayscale ile kendi savaşını kazandı ve kaybetti ve bu yılın Ağustos ayındaki mahkeme kararı, SEC'in kaybettiğine karar vermek için tamamen Grayscale'in yanında yer almadı; Her zaman zor olan SEC için böyle bir sonuç açıkça kabul edilemez ve temyiz yapılacak doğru şey gibi görünüyor. Ancak SEC, 14 Ekim temyiz tarihine kadar herhangi bir işlem yapmadı. Tutumdaki bu değişiklik, Grayscale GBTC'nin bir sonraki uygulamasının spot ETF'ye dönüştürülmesinin önünü açtı ve ayrıca daha fazla Bitcoin spot ETF'si için kapıyı açtı.
Bu değişimin olası bir nedeni, BlackRock, Fidelity ve Invesco gibi geleneksel varlık yönetimi devlerinin hükümet düzenlemelerinde benzersiz bir rol oynamak için pazara girmesi ve aynı zamanda SEC'in gelecekteki pazarla ilgili endişeleri hafifletmesine izin vermesidir.
Son sözler
Bitcoin spot ETF'sinin inişi için piyasanın beklentileri de iyimser.
Spot fiyatlar, spot ETF'lere yönelik doğrudan yatırımcı coşkusunu yansıtmayabilir, ancak şu anda Aralık 2021'in sonundan bu yana en düşük seviye olan %14,78'lik bir indirimde olan ve daralmaya devam eden GBTC, geleneksel piyasa yatırımcılarının spot ETF'lerin beklentilerini kabul ettiğini ima ediyor.
Ark Invest CEO'su Cathie Wood, ABD SEC'in bir bitcoin spot ETF'sini onaylama olasılığının artabileceğine inandığını söyledi. Birden fazla Bitcoin ETF'sinin 2023'ün sonunda veya 2024'ün başlarında onaylanabileceğini öngördü ve Ark Invest'in ilk onaylanan şirket olmasının beklendiğini ve "birden fazla (kurumsal) Bitcoin ETF'sinin aynı anda onaylanabileceğini" öngördü.