FTX, BlockFi, Voyager Digital ve diğer kripto para platformlarının iflasının ardından ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), kripto piyasasının tüm finansal düzenlemelerini kabul etmesi için baskısını hızlandırdı. Yalnızca 2023'ün ilk yarısında SEC, 24 kripto para birimi yaptırım eylemi gerçekleştirdi.
SEC, kripto para birimiyle ilgili son ve diğer girişimlerinin daha fazla dolandırıcılığı önlemeyi, piyasa manipülasyonunu azaltmayı ve yatırımcıları ve kripto para sahiplerini daha ilgili bilgileri ifşa etmeye zorlamayı amaçladığını söyledi. Sektör eleştirmenleri, hareketleri çok radikal olmakla suçladılar. Her halükarda, SEC'in agresif yaptırım çabaları, kripto para piyasasının çalışma şeklini temelden değiştirebilir.
Temel Bilgiler
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) kısa süre önce kripto para birimi uygulama bölümündeki çalışan sayısını %40 artırdı.
Birçok kripto para ihraççısı zaten SEC yaptırımına tabidir.
SEC Başkanı Gary Gensler, kripto para borsalarını kurumda menkul kıymet alım satım platformları olarak kaydolmaya çağırdı.
Stablecoin'ler ve diğer tokenler de yoğun düzenleyici incelemeye tabidir.
SEC, bir dizi kripto para birimi şirketiyle anlaşmaya vardı ve bu, ajansın belirli durumlarda kripto para birimi işletmelerini menkul kıymetler yasalarına uygun olarak kabul ettiğini gösteriyor.
Düzenleyiciler, hızla gelişen bir dijital finansal ortamda yatırımcı korumasını, istikrarını ve işlem netliğini iyileştirmeye çalışıyor. İşte SEC'in kripto para birimlerini uygulamasının gerekçesi:
Yatırımcı Koruması
Dolandırıcılığı önleme: Kripto para piyasası nispeten yenidir ve birçok dolandırıcılık ve dolandırıcılıkla ilişkilendirilmiştir. SEC yaptırımı, dolandırıcılık faaliyetlerini caydırabilir ve yatırımcıları kötü aktörlerden koruyabilir.
Açıklama Standartları: SEC, kripto para piyasasını menkul kıymetler yasalarına dahil ederek, bu işletmelerin yatırımcılara bilinçli kararlar vermelerini sağlayacak daha doğru ve kapsamlı bilgiler sağlamasını sağlayabilir.
Piyasa bütünlüğü
Fiyat manipülasyonu: Kripto para piyasasının anonimliği ve düzenleme eksikliği, onu manipülasyona karşı savunmasız hale getiriyor. SEC gözetimi, bu tür uygulamaların engellenmesine ve adil fiyatların sağlanmasına yardımcı olur.
Piyasa gözetimi: Kripto para piyasasındaki anormal faaliyetlerin izlenmesi, piyasa bütünlüğünün ve yatırımcı güveninin korunmasına yardımcı olur.
Yasallık ve evlat edinme
Yasal Çerçeve: SEC düzenlemeleri, kripto para birimi işletmelerini meşrulaştırabilir ve daha geleneksel yatırımcıları ve kurumları çekebilir, bu da daha geniş bir benimsemeye yol açabilir.
İnovasyon ve Rekabet: SEC uygulaması, oyun alanını düzleştirerek, kripto para birimi endüstrisinin uzun vadeli sürdürülebilirliği ve büyümesi için kritik olan inovasyonu ve rekabeti teşvik edebilir.
Kara para aklama ve terörün finansmanı: SEC ve diğer kurumlar, kara para aklamayı önleme (AML) ve terörle mücadele finansmanı (CTF) düzenlemelerini uygulayarak, kripto para birimleriyle ilgili iki büyük kamu endişesini ele alabilir.
Mevzuat netliği
Sınırların tanımlanması: SEC'in katılımı, geleneksel menkul kıymetler ve kripto varlıkları arasındaki sınırların tanımlanmasına yardımcı olarak girişimcilere ve yatırımcılara çok ihtiyaç duyulan netliği sağlar.
Uyumluluk Standartları: Uyumluluk standartları oluşturmak, kripto işletmelerinin iyi bilinen düzenlemelere uymasına ve yasal belirsizliği azaltmasına yardımcı olur.
Sınır ötesi işbirliği: Kripto para birimleri sınır tanımaz, bu nedenle uluslararası işbirliği ve yaptırım küresel zorlukların ele alınmasına yardımcı olabilir.
Kripto Para ile OmniVision Testi
OmniVision testi, Amerika Birleşik Devletleri'nde bir finansal düzenlemenin bir yatırım sözleşmesi olarak nitelendirilip nitelendirilmediğini ve düzenleyici gerekliliklere uygun olup olmadığını belirlemek için kullanılan yasal bir ilkedir. Howey testi, SEC'in kripto para birimleri ve ilk madeni para teklifleri (ICO'lar) dahil olmak üzere çeşitli finansal araçları ve düzenlemeleri değerlendirmesi için bir mihenk taşı haline geldi.
Test, ABD Yüksek Mahkemesi'nin standardı belirleyen 1946 tarihli bir kararı olan SEC v. W.J. Howey Co.'dan doğdu. Howey testi, gelişmekte olan kripto para birimi alanı da dahil olmak üzere finans endüstrisindeki kuruluşlar için çok önemlidir, çünkü uygulaması, varsa, bu kuruluşların hangi düzenleyici çerçeve tarafından düzenlendiğini büyük ölçüde etkiler. OmniVision testi için dört kriter şunlardır:
Fon yatırımı: Para veya değerli bir yatırım olmalıdır.
Ortak girişim: Mahkemelerin yatırımın anlamı hakkında farklı yorumları olmasına rağmen, yatırımın ortak bir işletmeye yapılan yatırım olması gerekir.
Beklenen kâr: En az bir taraf, yatırımın potansiyel kârını tahmin etmelidir. Bu genellikle üçüncü bir tarafın (organizatör veya sponsorla ilişkili üçüncü bir taraf) çabalarının yatırımın değeri üzerinde önemli bir etkiye sahip olduğu anlamına gelir.
Başkalarının çabalarından elde edilen karlar: Kârlar, yatırımcıların değil, öncelikle veya münhasıran başkalarının çabalarından gelmelidir. Temel olarak, yatırımcılar yatırımlarından geri dönüş elde etmek için başkalarının eylemlerine güvenirler.
Bunu açıklamak için bir örnek verelim: Gayrimenkul varlıklarını satın almak, yönetmek ve satmak için para toplayan bir gayrimenkul yatırım ortaklığına (GYO) yatırım yaptığınızı varsayalım. GYO'lar, burada üçüncü taraf olan gayrimenkul profesyonellerinden oluşan bir ekip tarafından yönetilmektedir. Hangi mülklerin satın alınacağına, nasıl yönetileceğine ve ne zaman satılacağına karar verir. Kâr beklentileriniz büyük ölçüde bu yönetim ekibinin gayrimenkul uzmanlığına ve çalışmasına bağlıdır. Bu, "Howey Testi" kriterlerini karşılar çünkü: 1) para yatırdınız; 2) yatırımınız ortak bir işletmede (GYO); 3) yatırımınızdan kar elde etmeyi düşünüyorsanız; 4) İşi üçüncü taraf yapar.
SEC, bir kripto para biriminin veya token'ın düzenleyici kapsamına giren bir menkul kıymet olduğuna karar verirse, bunun ilgili kişiler için geniş kapsamlı etkileri olacaktır. Daha katı düzenleyici gereklilikler ve uyumluluk yükleriyle karşı karşıya kalabilirler. Bu nedenle, "Howey Testi", finansal ve kripto para piyasalarının karmaşık düzenleyici ortamında gezinmek için önemli bir yasal araçtır.
Kripto para piyasası her yönüyle düzenlenir
Dünyanın dört bir yanındaki düzenleyiciler, kripto para ticaretinde yeniliği tüketicinin korunması ve piyasa bütünlüğü ile dengeleyen çerçeve kurallar geliştirmek için çalışıyor. İşte çeşitli kripto para piyasası sektörlerine ve bunların nasıl düzenlendiğine bir bakış:
Bitcoin gibi kripto para birimleri: Öncü ve en tanınmış bir kripto para birimi olan Bitcoin, bir para birimi veya emtia olarak kullanımına odaklanan düzenlemeler yapabilir.
Utility Token'lar: Utility token'lar, blok zinciri tabanlı bir platform içindeki ürün veya hizmetlere erişim sağlar. Düzenlemeler, bu belirteçlerin gizli menkul kıymetler olmadığını ve tüketiciyi koruma yasalarına uygun olduğunu doğrulayabilir.
ICO'lar: Kripto para birimi alanındaki halka arzlara benzer şekilde, ICO'lar geleneksel menkul kıymetler düzenlemesini atlamak için inceleme altındadır. Düzenlemeler, uygun açıklamaları ve daha iyi yatırımcı koruması ve dolandırıcılıkla mücadele hükümlerini doğrulayabilir.
Değiştirilemez jetonlar (NFT'ler): NFT'ler, benzersiz öğelerin sahipliğini veya gerçekliğini kanıtlamak için blok zincirini kullanır. Düzenlemeler, kaynak doğrulaması, fikri mülkiyet hakları ve potansiyel menkul kıymetler sınıflandırması gereklilikleriyle ilgili olabilir.
DAO: DAO'lar, blok zincirindeki akıllı sözleşmeler aracılığıyla çalışarak kolektif ve otomatik karar vermeyi mümkün kılar. Düzenlemeler, yönetişimi, yasal sorumluluğu ve menkul kıymet olarak tescil edilmesini içerebilir.
Stablecoin'ler: Genellikle geleneksel itibari para birimlerine veya diğer varlıklara sabitlenen stablecoin'ler, tipik olarak kripto para birimleriyle ilişkilendirilen oynaklığı azaltabildikleri için daha fazla ilgi görmüştür. Düzenlemeler, rezerv yönetimini, açıklama uygulamalarını ve belirli borsaların banka olarak ele alınmasını kapsayabilir. Mayıs 2022'de Terra (UST) algoritmik stablecoin'in çöküşü, diğer stablecoin'ler ve düzenlemeleri hakkındaki endişeleri artırdı. En büyük stablecoin olan Tether'in (USDT) destekçileri, 2021'de New York başsavcısı ile 18,5 milyon dolar ödeyerek anlaştı ve aynı yıl rezervleri hakkında yalan söylediği iddiasıyla Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu tarafından $41 milyon para cezasına çarptırıldı. Tether artık rezerv varlıkları hakkında günlük olarak sınırlı ayrıntılar yayınlıyor.
Kripto para borsaları ve cüzdanları: Bu platformlar, kripto para birimlerinin satın alınmasını, satılmasını ve depolanmasını destekler. Düzenlemeler, daha iyi AML ve CFT önlemleri, siber güvenlik protokolleri ve tüketicinin korunmasını sağlamaya odaklanabilir. Örneğin, borsaların broker-bayi olarak kaydolması ve SEC denetimine tabi olması gerekebilir. SEC'e kayıtlıysa, kripto para borsaları emir defterlerini denetime uyumlu hale getirmek için teknolojiyi benimsemelidir. Ayrıca piyasa manipülasyonunu önlemek için katı emir yürütme kurallarıyla karşı karşıya kalacaklar.
Kripto kredisi ve merkezi olmayan finans (DeFi) platformları: Düzenlemeler, DeFi platformları ve kripto kredi işletmeleri için lisanslama, tüketici korumasını ele alabilir ve AML ve CTF yasalarına uyumu sağlayabilir.
Kripto Varlık Yönetimi: Yatırımcılar adına kripto varlıkları yönetmek, menkul kıymetler yasalarına ve diğer finansal düzenlemelere tabi olabilecek karmaşık bir düzenleyici ortam içerir.
Sınır ötesi işlemler: Kripto para piyasasının küresel doğası göz önüne alındığında, uluslararası işbirliği yoluyla farklı ülkelerdeki düzenleyici farklılıkları kapatmanın bir yolunu bulmak, yasa dışı faaliyetlerin kesintiye uğramasına yardımcı olabilir.
Bunların her biri düzenleyiciler için benzersiz zorluklar sunar. Kripto para piyasası gelişmeye devam ettikçe, uyarlanabilir ve iyi düşünülmüş düzenlemeler, endüstrinin bilinen yeniliğini ortadan kaldırmadan tüketicinin korunmasını teşvik edebilir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
SEC yaptırım eylemleri kripto piyasasını nasıl değiştirecek?
FTX, BlockFi, Voyager Digital ve diğer kripto para platformlarının iflasının ardından ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), kripto piyasasının tüm finansal düzenlemelerini kabul etmesi için baskısını hızlandırdı. Yalnızca 2023'ün ilk yarısında SEC, 24 kripto para birimi yaptırım eylemi gerçekleştirdi.
SEC, kripto para birimiyle ilgili son ve diğer girişimlerinin daha fazla dolandırıcılığı önlemeyi, piyasa manipülasyonunu azaltmayı ve yatırımcıları ve kripto para sahiplerini daha ilgili bilgileri ifşa etmeye zorlamayı amaçladığını söyledi. Sektör eleştirmenleri, hareketleri çok radikal olmakla suçladılar. Her halükarda, SEC'in agresif yaptırım çabaları, kripto para piyasasının çalışma şeklini temelden değiştirebilir.
Temel Bilgiler
Düzenleyiciler, hızla gelişen bir dijital finansal ortamda yatırımcı korumasını, istikrarını ve işlem netliğini iyileştirmeye çalışıyor. İşte SEC'in kripto para birimlerini uygulamasının gerekçesi:
Yatırımcı Koruması
Piyasa bütünlüğü
Yasallık ve evlat edinme
Mevzuat netliği
Kripto Para ile OmniVision Testi
OmniVision testi, Amerika Birleşik Devletleri'nde bir finansal düzenlemenin bir yatırım sözleşmesi olarak nitelendirilip nitelendirilmediğini ve düzenleyici gerekliliklere uygun olup olmadığını belirlemek için kullanılan yasal bir ilkedir. Howey testi, SEC'in kripto para birimleri ve ilk madeni para teklifleri (ICO'lar) dahil olmak üzere çeşitli finansal araçları ve düzenlemeleri değerlendirmesi için bir mihenk taşı haline geldi.
Test, ABD Yüksek Mahkemesi'nin standardı belirleyen 1946 tarihli bir kararı olan SEC v. W.J. Howey Co.'dan doğdu. Howey testi, gelişmekte olan kripto para birimi alanı da dahil olmak üzere finans endüstrisindeki kuruluşlar için çok önemlidir, çünkü uygulaması, varsa, bu kuruluşların hangi düzenleyici çerçeve tarafından düzenlendiğini büyük ölçüde etkiler. OmniVision testi için dört kriter şunlardır:
Fon yatırımı: Para veya değerli bir yatırım olmalıdır.
Ortak girişim: Mahkemelerin yatırımın anlamı hakkında farklı yorumları olmasına rağmen, yatırımın ortak bir işletmeye yapılan yatırım olması gerekir.
Beklenen kâr: En az bir taraf, yatırımın potansiyel kârını tahmin etmelidir. Bu genellikle üçüncü bir tarafın (organizatör veya sponsorla ilişkili üçüncü bir taraf) çabalarının yatırımın değeri üzerinde önemli bir etkiye sahip olduğu anlamına gelir.
Başkalarının çabalarından elde edilen karlar: Kârlar, yatırımcıların değil, öncelikle veya münhasıran başkalarının çabalarından gelmelidir. Temel olarak, yatırımcılar yatırımlarından geri dönüş elde etmek için başkalarının eylemlerine güvenirler.
Bunu açıklamak için bir örnek verelim: Gayrimenkul varlıklarını satın almak, yönetmek ve satmak için para toplayan bir gayrimenkul yatırım ortaklığına (GYO) yatırım yaptığınızı varsayalım. GYO'lar, burada üçüncü taraf olan gayrimenkul profesyonellerinden oluşan bir ekip tarafından yönetilmektedir. Hangi mülklerin satın alınacağına, nasıl yönetileceğine ve ne zaman satılacağına karar verir. Kâr beklentileriniz büyük ölçüde bu yönetim ekibinin gayrimenkul uzmanlığına ve çalışmasına bağlıdır. Bu, "Howey Testi" kriterlerini karşılar çünkü: 1) para yatırdınız; 2) yatırımınız ortak bir işletmede (GYO); 3) yatırımınızdan kar elde etmeyi düşünüyorsanız; 4) İşi üçüncü taraf yapar.
SEC, bir kripto para biriminin veya token'ın düzenleyici kapsamına giren bir menkul kıymet olduğuna karar verirse, bunun ilgili kişiler için geniş kapsamlı etkileri olacaktır. Daha katı düzenleyici gereklilikler ve uyumluluk yükleriyle karşı karşıya kalabilirler. Bu nedenle, "Howey Testi", finansal ve kripto para piyasalarının karmaşık düzenleyici ortamında gezinmek için önemli bir yasal araçtır.
Kripto para piyasası her yönüyle düzenlenir
Dünyanın dört bir yanındaki düzenleyiciler, kripto para ticaretinde yeniliği tüketicinin korunması ve piyasa bütünlüğü ile dengeleyen çerçeve kurallar geliştirmek için çalışıyor. İşte çeşitli kripto para piyasası sektörlerine ve bunların nasıl düzenlendiğine bir bakış:
Bunların her biri düzenleyiciler için benzersiz zorluklar sunar. Kripto para piyasası gelişmeye devam ettikçe, uyarlanabilir ve iyi düşünülmüş düzenlemeler, endüstrinin bilinen yeniliğini ortadan kaldırmadan tüketicinin korunmasını teşvik edebilir.