Savaş riskinden kaçınma ve 3. çeyrek kazançlarının beklenenden daha az etkilenmesinden etkilenen Hazine faiz oranları yeni bir zirveye ulaştı, Fed başka bir şahin ses çıkardı ve ekonomik veriler beklenenden daha iyiydi (perakende satışlar, işsizlik başvuruları), ilk iki haftada hafif bir artışın ardından ABD hisse senedi endeksi geçen hafta keskin bir şekilde düştü, NAS100 %3'ten fazla düştü, SP500 %2,5 düşerek 200 günlük hareketli ortalamanın altında kapandı, büyük teknoloji şirketleri geçen hafta düşüşe öncülük etti; Avrasya hisse senetleri de büyük ölçüde düştü, Almanya30 %2,4, Çin50 %4,3 düştü (Çin'in GSYİH'si beklentileri %4,9, deflator -%1,4 ile aşmasına rağmen) ve JPN225 %2,7 düştü. ABD küçük sermayeli hisse senetleri ve Çin hisse senetleri yıl başından bu yana en düşük seviyelerin altına düştü.
Altın fiyatları geçen hafta yaklaşık %3 artarak beş ayın en yüksek seviyesine ulaştı ve BTC liderliğindeki kripto para birimleri, geçen hafta tüm makro ters rüzgarların zemininde yükseldi, bir önceki hafta haftalık raporumuzda sunulan görüşe paralel olarak, artan belirsizlik bağlamında, merkezi olmayan tahsis ihtiyacı vurgulanacak ve kripto para piyasası altından bir hafta sonra başlasa da altın ve dijital para birimleri gibi alternatif varlıklar fayda sağlayacak.
Küresel borsalardaki düşüş bağlamında, kripto para birimleri, ikisi arasındaki önceki pozitif korelasyon eğilimini kıran ve kripto para birimlerinin bağımsız piyasadan daha fazla güven kazanmasına yardımcı olacak eğilimi tersine çevirebilir.
Savunma hisseleri daha güçlü:
GS PrimeBook verilerine göre, BT sektörü geçen hafta kurumsal yatırımcılar arasında, özellikle düşük kaliteli hisse senetlerinde büyük bir düşüş ve kar alma gördü:
10 yıllık Hazine bonosu getirisi Perşembe günü gün içi işlemlerde neredeyse %5'e ulaştı ve Temmuz 2007'den bu yana en yüksek seviyesini güncelledi; 30 yıllık Hazine fiyatı, Perşembe ve Cuma günleri iki gün üst üste yüzde 5,1'e meydan okuyarak Mayıs 2007'den bu yana en yüksek seviyesini güncelledi. Ağustos ayından bu yana, 10 yıllık ve 30 yıllık oranlar 1 puan arttı, bu da 4 faiz artırımına eşdeğer. Buna ek olarak, büyük Avrupa ülkelerinin devlet tahvilleri de son yılların en yüksek seviyelerine meydan okuyor (DE 10 yıl 2011, BT 10 yıl 2012, GB 10 yıl 2008)
Tarihsel olarak, Hazine getirileri Fed'in politika faizinin önünde zirve yaptı ve Fed'in faiz artırımını bitirmesini beklersek, getiriler de zirveye yakın olabilir.
Japonya Merkez Bankası'nın 10 yıllık tahvil faizinin %0,8 seviyesinin (2013'ten bu yana en yüksek seviye) üzerine çıkmasını engelleyememesi, Japonya'nın dolar varlıklarına olan bağımlılığını daha da azaltabilir:
S&P, İtalya'nın ülke borç notunun BBB'de sabit kaldığını doğruladı. İtalyan devlet tahvili getirileri ile Alman ve diğer çekirdek euro bölgesi tahvil getirileri arasındaki mevcut genişleyen fark, bu haftaki ECB toplantısının odak noktası olabilir ve ilk olarak PEPP yeniden yatırım programı aracılığıyla desteklenip desteklenmeyeceğine odaklanabilir.
Çarşamba günü yayınlanan verilere göre, Çinli yatırımcılar Ağustos ayında ABD tahvillerine ve hisse senetlerine 21,2 milyar dolar sattı ve bu, ABD hisse senetlerinde 5,1 milyar dolarlık rekor bir rekor da dahil olmak üzere dört yılın en yüksek seviyesi. Bu, renminbi'nin daha sonra müdahaleler yoluyla savunulması gerekmesi durumunda dolar cinsinden nakit elde etmek için varlıkların tasfiye edildiğine dair spekülasyonlara yol açtı.
3Ç kazanç ilerlemesi
Halihazırda kazanç bildiren 86 şirketin gerçek sonuçlarına ve açıklanmayan ancak beklenen sonuçlara göre, S&P 500 endeksindeki şirketler için kazanç beklentileri bu çeyrekte kötüleşti.
Geçen hafta kazanç bildiren şirketlerle birlikte, toplam net kârın geçen yılın aynı dönemine göre %0,4 oranında düşmesi bekleniyor. Bu beklenti, yıllık bazda %0,4 artması beklenen bir önceki haftanın tahmininden biraz daha düşüktü.
2023 üçüncü çeyrek mali raporu, Tesla'nın bu yılın üçüncü çeyreğindeki gelirinin yıllık %9 artışla yaklaşık 23,4 milyar dolar olduğunu ve Wall Street'in üç yılın en yavaş büyüme oranı olan 24,3 milyar dolarlık beklentisinin altında olduğunu gösteren yıldız şirket Tesla; Net kar, yıllık %44 düşüşle 1,853 milyar ABD doları oldu ve brüt kar marjı, ikinci çeyrekteki %18,2'den 0,3 puan düşüşle %17,9'a geriledi ve dört yılın en düşük seviyesine geriledi. Teknoloji hisselerindeki genel geri çekilme ile birleştiğinde, Tesla hisseleri geçen hafta -%15,22 düşerek 100 milyar dolardan fazla piyasa değeri kaybetti.
Tesla'nın kaderini tersine çeviren bir diğer yıldız şirket, geçen hafta bir önceki yıla göre yüzde 11 düşüşle 547 milyar NT $ (17 milyar $) üçüncü çeyrek geliri bildiren TSMC oldu. Net kar, analistlerin 190 milyar NT$'lık tahmininden 211 milyar NT$ oldu, ancak bir önceki yıla göre %25 düştü. Ancak şirket, gelecek yıl yarı iletkenlerde daha geniş bir toparlanma ve üst düzey çipler için daha güçlü bir talep bekliyor. Böylece TSMC hisseleri trendi tersine çevirdi ve geçen haftayı %1 artışla kapattı.
Ayrıca, üst düzey yapay zeka yongalarını içeren yüksek performanslı bilgi işlem bölümünden elde edilen gelirin, toplam satışlarının %42'sini oluşturduğunu, bir önceki çeyrekteki %44'ten düştüğünü, ancak geçen yılın aynı dönemindeki %39'dan yükseldiğini belirtmekte fayda var.
İsrail-Kazak Savaşı'nın Gelişimi
İsrail Savunma Kuvvetleri ve yedek askerler şimdi İsrail-Gazze sınırında toplanmış durumda ve Gazze'ye kara harekâtı başlatmaya hazır.
İsrail-Kazak savaşının tırmanmasını önlemek için, bir düzineden fazla ülke geçtiğimiz hafta sonu Kahire'de bir barış zirvesi düzenledi ve dünyanın dört bir yanındaki büyük ülkeler katılmak için yetkililer gönderdi, ancak İsrail katılmayı reddetti. Son olarak, toplantıya katılan Arap ve Batı ülkelerinin liderleri ve temsilcileri arasındaki farklılıklar nedeniyle toplantıdan sonra ortak bir açıklama yapılmamıştır. Toplantıda Arap liderler, İsrail'in Kassa Şeridi'ni bombalamasını kınadı ve İsrail'in operasyonlarını derhal durdurmasını istedi. Batılı liderler çoğunlukla sivillerin korunması gerektiğini vurguluyor, siviller için insani yardım çağrısında bulunuyor vb.
Biden'ın geçen hafta İsrail'e yaptığı ziyaret, özellikle savaş sırasında damgasını vurdu. Daha sonra Kongre'ye İsrail'e 14 milyar dolar yardım teklif etti (toplam 100 milyar dolar, büyük bir mali serbest bırakma) ve ayrıca ABD birliklerini Ukrayna topraklarında Rusya ile savaşa göndermek istemediğini, ancak İsrail topraklarına aynı taahhüdü vermediğini söyledi.
Kaynaklara göre, ABD hükümeti İsrail'e daha fazla Hamas rehinesini serbest bırakmak için Gazze'ye yaklaşmakta olan saldırısını ertelemesi için baskı yaptı. Blinken: "Bu çatışmada hala hesaba katılmayan 10 Amerikalı var... Bazılarının Hamas tarafından rehin alındığını ve tahminen 200 kişinin de Gazze'de tutulduğunu biliyoruz. "Ancak aynı zamanda, ABD ordusu Orta Doğu'ya daha fazla füze savunma sistemi gönderiyor ve hazırlık emirlerine yanıt olarak daha fazla ABD askeri gönderiyor."
İsrailliler, rehinelere ne olursa olsun Hamas'ı parçalayacakları konusunda kararlılar. Hamas Cumartesi günü iki İsrailli kadını ülkelerine geri göndermeyi teklif etti, ancak İsrail, başbakanlık ofisinin Hamas'ın uluslararası sempati kazanmak için bir propaganda hilesi olarak gördüğü şeyi kabul etmeyi reddetti.
IDF sözcüsü Daniel Hagari Cumartesi günü yaptığı açıklamada, IDF'nin bugünden itibaren Gazze'ye yönelik hava saldırılarını artıracağını söyledi. İsrail'in Gazze'deki kara operasyonlarını ABD'nin baskısı nedeniyle durdurup durdurmadığı sorulduğunda Hagari, İsrail ordusunun bu tür operasyonları en uygun askeri koşullar altında başlatacağını söyledi.
İsrail başbakanı, Allah Partisi'nin savaşa girmesi halinde Lübnan için "yıkıcı" olacağı konusunda uyardı.
Gazze'deki Filistin Sağlık Bakanlığı'nın Pazar günü yaptığı açıklamaya göre, Gazze'deki ölü sayısı 7 Ekim'den bu yana 4.651'e yükseldi ve 14.245'ten fazla kişi yaralandı.
Şu anda, İsrail-Kazakistan savaşının gerçekten başlamayabileceği, ABD'nin İsrail'i yanlış yere göndermesi için örgütlemesi pek olası değil, petrol fiyatları üzerindeki etkisi bir süre daha devam edebilir, Orta Doğu ülkeleri ham petrolü İsrail ve müttefiklerine karşı bir silah olarak kullanabilir, örneğin İran dışişleri bakanı geçen hafta tüm Müslüman ülkeleri İsrail'e petrol ambargosu uygulamaya çağırdı ve bu da petrol fiyatlarının yeniden yükselmesine neden oldu.
İran'ın petrol ihracatının azalması en olası kısa vadeli sonuçtur. İran'ın petrol ihracatı, büyük ölçüde ABD yaptırımlarının hafifletilmesi nedeniyle şu anda 2018'den bu yana en yüksek 2 milyon varil/gün seviyesinde. Bununla birlikte, İran'ın Hamas'a ve Allah'a verdiği açık destek, ABD'nin İran'a yönelik politikasında büyük bir değişikliğe yol açabilir, ancak OPEC'in günde 30 milyon varilden fazla üretimi üzerinde çok az etkisi olacaktır.
Ve geçen hafta Irak ve Suriye'deki ABD birliklerinin insansız hava aracı saldırılarını ve donanmanın Yemen'den ateşlenen insansız hava aracı ve seyir füzeleriyle karşılaşmasını unutmayın.
Ayrı bir gelişmede, ABD Enerji Bakanlığı geçen hafta yaptığı açıklamada, varil başına 79 dolar veya daha düşük bir fiyattan rezerv olarak 6 milyon varil petrol almaya hazır olduğunu söyledi. Potansiyel satın alımlar için zaman dilimleri Aralık ve Ocak aylarıdır. Bu, elbette, petrolün bu kadar düşmesi zor olduğu ve ABD Stratejik Petrol Rezervi'nin durumunun, jeopolitik risklerin son yılların en yüksek seviyesinde olduğu bir zamanda yarı yarıya tükendiği için sıfır ikmal anlamına geliyor:
SPR programının desteklenmesi haberi, petrol fiyatlarının yükselmesine yardımcı oldu ve 79 dolar, petrol fiyatları için yeni alt sınır gibi görünüyor.
ABD Kongresi Temsilciler Meclisi Başkanı yine iş başında
Jim Jordan'ın geçen hafta nihayet seçimi kaybettiğinden bahsetti ve bazı yorumcular, McCarthy'nin 15 tur oylamanın ardından Meclis başkanı seçildiği yılın başından itibaren, Cumhuriyetçi Parti içinde tanınmış bir aday öne sürmenin bile mevcut zorluğuna kadar, Temsilciler Meclisi başkanının "zor doğumunun" Amerikan siyasetinde on yıllardır karşılaşılan "en ciddi kurumsal krizlerden" biri haline geldiğini söyledi.
Geçici hükümet fonlarının 17 Kasım'da sona erecek olmasıyla birlikte, hükümetin kapanması korkusu zamanla piyasaya geri dönecek. Ve Biden'ın Ukrayna ve İsrail'e 100 milyar ABD dolarından fazla eşzamanlı askeri yardımı ile birleştiğinde, bu da ABD mali harcamalarında keskin bir artışa yol açarak ABD borcu üzerinde daha fazla arz yönlü baskı + ABD hükümetinin sivil çekişme fiyatlandırması ile sonuçlandı, sonuç 10 yıl 2007'den bu yana yeni bir zirveye ulaştı.
İçinde biraz Amerikan Truss Anı var, enflasyon karşısında geçen yılki İngiliz açığını düşünün ve sermaye piyasasının çökmesine neden olarak en kısa ömürlü İngiltere Başbakanı Bayan Truss'u getirdi.
Fed yetkilileri şahin konuşma
Fed Powell: 1 Kasım'da sona erecek bir sonraki politika toplantısında faizleri sabit bırakma olasılığına işaret etti. Ancak enflasyon hala çok yüksek ve ekonomi iyi görünüyorsa oranlar yine de yükseltilebilir. (Şahin)
Fed Logan: Şu anda faiz oranlarını düşürme planı yok ve enflasyonun %2 seviyesine döndüğüne dair bir kesinlik yok. Enflasyonda bazı cesaret verici gelişmeler görülmekle birlikte, yüksek seviyeler devam etmekte ve bu durum kısıtlayıcı finansal koşulların devam etmesini gerektirmektedir. (Şahin)
Fed Bostic: ABD ekonomisinin uzun vadeli dengesi hala olumlu yönde ilerliyor ve 2024'ün ortasına kadar faiz indirimi olmayacağına ve 2024'ün ikinci yarısında bir şans olduğuna inanıyor. Enflasyonun yüzde 2'lik politika hedefine döneceğine inanıyor, ancak Fed'in çok temkinli ve sabırlı olması gerektiğini ve ABD ekonomisinin de resesyona girmeyeceğini vurgulaması gerektiğini vurguladı. (Güvercinler)
Fed Harker: ABD ekonomisi çok sağlıklı ve işgücü piyasası çok güçlü. Ekonomik verileri yakından takip ederken faizlerin sabit tutulması tercihi yeniden vurgulandı. (Şahin)
Fed Mester: Hala başka bir faiz artırımını destekliyorum. Şu anda faiz oranlarının zirvesinde veya yakınında olabilir. Faiz oranlarının bir süre daha zirvede kalması bekleniyor. QT, faiz artırım politikasından tamamen bağımsız olabilir. (Şahin)
Daha yüksek Hazine getirileri, finansal koşulların belirgin bir şekilde sıkılaşmasına yol açtı. Eylül toplantısıyla karşılaştırıldığında, Morgan Stanley Finansal Koşullar Endeksi (MSFCI) tarafından ölçülen mevcut ortam, politika faizinde 25 baz puanlık üç artış daha anlamına geliyor.
Kemer sıkmanın dışsal veya endojen faktörlerden kaynaklanıp kaynaklanmadığı. Devam eden dışsal faiz artışları, ekonomik büyümeyi yavaşlatmalı ve Fed'in artan faiz oranlarının sürüklenmesini dengelemek için politika faizlerinin yolunu zaman içinde ayarlamasını gerektirmelidir. Tersine, yükselen faiz oranları, daha fazla mali destek, daha yüksek üretkenlik veya her ikisi tarafından yönlendirilen devam eden ekonomik gücü yansıtan içsel bir tepkiyse, o zaman Fed politika yolunu kesme gereğini görmeyebilir.
"İlk yorumu ikincisine tercih ediyoruz. Bize göre, üçüncü çeyrekteki büyüme ivmesinin devam etmesi pek olası değil. Morgan Stanley'nin baş ABD ekonomisti Ellen Zentner, tüketici harcamalarının üçüncü çeyrekte Barbenheimer, Taylor Swift'in The Eras Tour ve Beyoncé'nin Renaissance Tour gibi büyük tek seferlik etkinliklerden yararlandığını belirtti. Bu olayların sona ermesi, öğrenci kredisi moratoryumunun sona ermesiyle birleştiğinde, 23. çeyrekte reel kişisel tüketimi ve dolayısıyla ekonomik büyümeyi ciddi şekilde etkileyecektir. Artan uzun vadeli getiriler nedeniyle daha sıkı finansal koşullar bu sürüklenmeyi daha da kötüleştirecektir. Sonuç olarak, 4. çeyrek verilerinin daha yavaş bir büyüme göstermesini bekliyoruz, bu da düşük vadeli primler nedeniyle son getiri artışının tersine dönmesine yol açacaktır. "
Para akışı ve pozisyonlar
ABD para piyasası fonları, Lehman Brothers'tan (Q3 2008) bu yana en büyük haftalık çıkışını gördü, -99 milyar dolar:
Bu, uzatılmış son ödeme tarihinden kaynaklanıyor olabilir, ancak başka bir şey de olabilir mi?
Hem öznel yatırımcı pozisyonları (yüzde 37) hem de sistemik strateji pozisyonları (yüzde 36) nötrün biraz altında kaldı:
Küresel hisse senedi fonları (eksi 5,2 milyar dolar) ikinci haftada çıkışlar gördü. Amerika Birleşik Devletleri (300 milyon dolar) mütevazı girişler alırken, diğer büyük bölgeler çıkışlar gördü. Tahvil fonlarına girişler (2,1 milyar dolar) geçen haftaya göre yavaşladı.
CTA'lar, Kasım 2022'den bu yana ilk kez hisse senedi endekslerini açığa sattıktan sonra geçen haftadan sonra genel öz sermaye tahsislerini daha da azaltmaya devam etti.
Sektörel olarak, enerji (yüzde 68'lik dilim) dışındaki hemen hemen tüm sektörler ortalamanın altında ve yüzde 50'lik dilimin altında, malzeme (yüzde 27'lik dilim), sağlık hizmetleri (yüzde 17'lik dilim) ve finans'taki (yüzde 12'lik dilim) pozisyonlar zaten ortalamanın önemli ölçüde altında ve kamu hizmetleri (yüzde 5'lik dilim) ve gayrimenkul (yüzde 2'lik dilim) pozisyonları son derece düşük seviyelerde.
CFTC vadeli işlem verileri, S&P 500 ve NASDAQ 100'deki net uzun pozisyonlar arttıkça hisse senetlerindeki genel net uzun pozisyonlar artarken, Russell 2000'deki net kısa pozisyonlar azaldı.
Tahvillerde, 10 yıl ve 30 yıl vadeli net açığa satıştaki düşüşün 2 yıl ve 5 yıl vadedeki artışı geride bırakması nedeniyle genel net açığa satış bir miktar geriledi.
Forex'te, ABD dolarının genel net kısa pozisyonu, euro üzerindeki net uzun pozisyonlar arttıkça biraz arttı:
Emtialarda, ham petrolde net uzun pozisyonlar bir miktar arttı; Gümüş net kısa pozisyon esasen yatay seyrederken, altın ve gümüş pozisyonları net kısadan net uzuna kaydı; Bakır net kısa pozisyon daha da artar.
Duyarlılık göstergesi
Bank of America boğa/ayı göstergesi, Bank of America baş yatırım stratejisti Hartnett'e göre, riskli varlıklar için ters satın alma sinyalinin tetiklendiği anlamına gelen "aşırı düşüş" bölgesine hareket ediyor: tarihsel olarak, satın alma sinyalinden sonraki medyan 3 aylık getiri, ABD hisse senetleri için %5,4, küresel hisse senetleri için %7,6 ve yatırım sınıfı tahviller için %9,1 artış anlamına geliyordu.
AAII anketinde uzun ve kısa pozisyonların oranı aynı anda azalırken, nötr görüşlerin oranı arttı ve bu da piyasanın karışık bir aşamaya girdiğini vurguladı:
CNN Korku Açgözlülüğü Endeksi aşırı korkuya yaklaştı:
Bu hafta takip edin
ABD GSYİH sınavı
ABD hükümetinin Perşembe günü üçüncü çeyrek ekonomik büyümesine ilişkin bir ön tahmin yayınlaması planlanıyor ve piyasa, ikinci çeyrekteki yüzde 2,1'in iki katından fazla, yıllık yüzde 4,3'lük üç aylık büyüme bekliyor.
ABD Eylül Çekirdek PCE
Gıda ve enerjiyi hariç tutan çekirdek PCE'nin Ağustos'taki %3,9'dan biraz yavaşlayarak Eylül'de yıllık bazda %3,7 artması bekleniyordu, ancak Ağustos'taki %0,1'den aylık bazda %0,2'ye yükseldi. Piyasa, manşet PCE fiyat endeksinin yıllık bazda %3,4 artmasını, bir önceki aydaki %3,5'ten yavaşlamasını ve bir önceki aydaki %0,4'ten aylık %0,35'e yavaşlamasını bekliyor.
ECB faiz kararı
Faiz artırımlarının askıya alınması kaçınılmaz bir sonuçtur, ancak Aralık ayında hala bir faiz artırımı olasılığı vardır ve Başkan Lagarde'ın basın toplantısında ekonomik durum ve faiz oranlarının eğilimi hakkındaki görüşüne dikkat etmek gerekir.
Önemli şirketlerin finansal raporları yoğun bir şekilde yayınlanmaktadır
Microsoft, Alphabet, Coca-Cola, GE, GM, Meta, IBM, Amazon, Intel, MasterCard, Colgate ve ExxonMobil dahil olmak üzere en dikkate değer kazanç olaylarıyla birlikte bu hafta 162 şirket kazanç bildirdi. Wall Street genel olarak S&P 500 kazanç büyümesinin biraz düşmesini beklerken, büyük değerlemelere sahip Meta ve Amazon gibi şirketlerin genel kazanç büyümesine önemli ölçüde katkıda bulunması bekleniyor.
Kaynak: Golden Finance
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
LD Capital: 10.23 Haftalık Rapor Gerçek savaş henüz başlamadı
Kaynak: LD Capital
Savaş riskinden kaçınma ve 3. çeyrek kazançlarının beklenenden daha az etkilenmesinden etkilenen Hazine faiz oranları yeni bir zirveye ulaştı, Fed başka bir şahin ses çıkardı ve ekonomik veriler beklenenden daha iyiydi (perakende satışlar, işsizlik başvuruları), ilk iki haftada hafif bir artışın ardından ABD hisse senedi endeksi geçen hafta keskin bir şekilde düştü, NAS100 %3'ten fazla düştü, SP500 %2,5 düşerek 200 günlük hareketli ortalamanın altında kapandı, büyük teknoloji şirketleri geçen hafta düşüşe öncülük etti; Avrasya hisse senetleri de büyük ölçüde düştü, Almanya30 %2,4, Çin50 %4,3 düştü (Çin'in GSYİH'si beklentileri %4,9, deflator -%1,4 ile aşmasına rağmen) ve JPN225 %2,7 düştü. ABD küçük sermayeli hisse senetleri ve Çin hisse senetleri yıl başından bu yana en düşük seviyelerin altına düştü.
Altın fiyatları geçen hafta yaklaşık %3 artarak beş ayın en yüksek seviyesine ulaştı ve BTC liderliğindeki kripto para birimleri, geçen hafta tüm makro ters rüzgarların zemininde yükseldi, bir önceki hafta haftalık raporumuzda sunulan görüşe paralel olarak, artan belirsizlik bağlamında, merkezi olmayan tahsis ihtiyacı vurgulanacak ve kripto para piyasası altından bir hafta sonra başlasa da altın ve dijital para birimleri gibi alternatif varlıklar fayda sağlayacak.
Küresel borsalardaki düşüş bağlamında, kripto para birimleri, ikisi arasındaki önceki pozitif korelasyon eğilimini kıran ve kripto para birimlerinin bağımsız piyasadan daha fazla güven kazanmasına yardımcı olacak eğilimi tersine çevirebilir.
Savunma hisseleri daha güçlü:
GS PrimeBook verilerine göre, BT sektörü geçen hafta kurumsal yatırımcılar arasında, özellikle düşük kaliteli hisse senetlerinde büyük bir düşüş ve kar alma gördü:
10 yıllık Hazine bonosu getirisi Perşembe günü gün içi işlemlerde neredeyse %5'e ulaştı ve Temmuz 2007'den bu yana en yüksek seviyesini güncelledi; 30 yıllık Hazine fiyatı, Perşembe ve Cuma günleri iki gün üst üste yüzde 5,1'e meydan okuyarak Mayıs 2007'den bu yana en yüksek seviyesini güncelledi. Ağustos ayından bu yana, 10 yıllık ve 30 yıllık oranlar 1 puan arttı, bu da 4 faiz artırımına eşdeğer. Buna ek olarak, büyük Avrupa ülkelerinin devlet tahvilleri de son yılların en yüksek seviyelerine meydan okuyor (DE 10 yıl 2011, BT 10 yıl 2012, GB 10 yıl 2008)
Tarihsel olarak, Hazine getirileri Fed'in politika faizinin önünde zirve yaptı ve Fed'in faiz artırımını bitirmesini beklersek, getiriler de zirveye yakın olabilir.
Japonya Merkez Bankası'nın 10 yıllık tahvil faizinin %0,8 seviyesinin (2013'ten bu yana en yüksek seviye) üzerine çıkmasını engelleyememesi, Japonya'nın dolar varlıklarına olan bağımlılığını daha da azaltabilir:
S&P, İtalya'nın ülke borç notunun BBB'de sabit kaldığını doğruladı. İtalyan devlet tahvili getirileri ile Alman ve diğer çekirdek euro bölgesi tahvil getirileri arasındaki mevcut genişleyen fark, bu haftaki ECB toplantısının odak noktası olabilir ve ilk olarak PEPP yeniden yatırım programı aracılığıyla desteklenip desteklenmeyeceğine odaklanabilir.
Çarşamba günü yayınlanan verilere göre, Çinli yatırımcılar Ağustos ayında ABD tahvillerine ve hisse senetlerine 21,2 milyar dolar sattı ve bu, ABD hisse senetlerinde 5,1 milyar dolarlık rekor bir rekor da dahil olmak üzere dört yılın en yüksek seviyesi. Bu, renminbi'nin daha sonra müdahaleler yoluyla savunulması gerekmesi durumunda dolar cinsinden nakit elde etmek için varlıkların tasfiye edildiğine dair spekülasyonlara yol açtı.
3Ç kazanç ilerlemesi
Halihazırda kazanç bildiren 86 şirketin gerçek sonuçlarına ve açıklanmayan ancak beklenen sonuçlara göre, S&P 500 endeksindeki şirketler için kazanç beklentileri bu çeyrekte kötüleşti.
Geçen hafta kazanç bildiren şirketlerle birlikte, toplam net kârın geçen yılın aynı dönemine göre %0,4 oranında düşmesi bekleniyor. Bu beklenti, yıllık bazda %0,4 artması beklenen bir önceki haftanın tahmininden biraz daha düşüktü.
2023 üçüncü çeyrek mali raporu, Tesla'nın bu yılın üçüncü çeyreğindeki gelirinin yıllık %9 artışla yaklaşık 23,4 milyar dolar olduğunu ve Wall Street'in üç yılın en yavaş büyüme oranı olan 24,3 milyar dolarlık beklentisinin altında olduğunu gösteren yıldız şirket Tesla; Net kar, yıllık %44 düşüşle 1,853 milyar ABD doları oldu ve brüt kar marjı, ikinci çeyrekteki %18,2'den 0,3 puan düşüşle %17,9'a geriledi ve dört yılın en düşük seviyesine geriledi. Teknoloji hisselerindeki genel geri çekilme ile birleştiğinde, Tesla hisseleri geçen hafta -%15,22 düşerek 100 milyar dolardan fazla piyasa değeri kaybetti.
Tesla'nın kaderini tersine çeviren bir diğer yıldız şirket, geçen hafta bir önceki yıla göre yüzde 11 düşüşle 547 milyar NT $ (17 milyar $) üçüncü çeyrek geliri bildiren TSMC oldu. Net kar, analistlerin 190 milyar NT$'lık tahmininden 211 milyar NT$ oldu, ancak bir önceki yıla göre %25 düştü. Ancak şirket, gelecek yıl yarı iletkenlerde daha geniş bir toparlanma ve üst düzey çipler için daha güçlü bir talep bekliyor. Böylece TSMC hisseleri trendi tersine çevirdi ve geçen haftayı %1 artışla kapattı.
Ayrıca, üst düzey yapay zeka yongalarını içeren yüksek performanslı bilgi işlem bölümünden elde edilen gelirin, toplam satışlarının %42'sini oluşturduğunu, bir önceki çeyrekteki %44'ten düştüğünü, ancak geçen yılın aynı dönemindeki %39'dan yükseldiğini belirtmekte fayda var.
İsrail-Kazak Savaşı'nın Gelişimi
İsrail Savunma Kuvvetleri ve yedek askerler şimdi İsrail-Gazze sınırında toplanmış durumda ve Gazze'ye kara harekâtı başlatmaya hazır.
İsrail-Kazak savaşının tırmanmasını önlemek için, bir düzineden fazla ülke geçtiğimiz hafta sonu Kahire'de bir barış zirvesi düzenledi ve dünyanın dört bir yanındaki büyük ülkeler katılmak için yetkililer gönderdi, ancak İsrail katılmayı reddetti. Son olarak, toplantıya katılan Arap ve Batı ülkelerinin liderleri ve temsilcileri arasındaki farklılıklar nedeniyle toplantıdan sonra ortak bir açıklama yapılmamıştır. Toplantıda Arap liderler, İsrail'in Kassa Şeridi'ni bombalamasını kınadı ve İsrail'in operasyonlarını derhal durdurmasını istedi. Batılı liderler çoğunlukla sivillerin korunması gerektiğini vurguluyor, siviller için insani yardım çağrısında bulunuyor vb.
Biden'ın geçen hafta İsrail'e yaptığı ziyaret, özellikle savaş sırasında damgasını vurdu. Daha sonra Kongre'ye İsrail'e 14 milyar dolar yardım teklif etti (toplam 100 milyar dolar, büyük bir mali serbest bırakma) ve ayrıca ABD birliklerini Ukrayna topraklarında Rusya ile savaşa göndermek istemediğini, ancak İsrail topraklarına aynı taahhüdü vermediğini söyledi.
Kaynaklara göre, ABD hükümeti İsrail'e daha fazla Hamas rehinesini serbest bırakmak için Gazze'ye yaklaşmakta olan saldırısını ertelemesi için baskı yaptı. Blinken: "Bu çatışmada hala hesaba katılmayan 10 Amerikalı var... Bazılarının Hamas tarafından rehin alındığını ve tahminen 200 kişinin de Gazze'de tutulduğunu biliyoruz. "Ancak aynı zamanda, ABD ordusu Orta Doğu'ya daha fazla füze savunma sistemi gönderiyor ve hazırlık emirlerine yanıt olarak daha fazla ABD askeri gönderiyor."
İsrailliler, rehinelere ne olursa olsun Hamas'ı parçalayacakları konusunda kararlılar. Hamas Cumartesi günü iki İsrailli kadını ülkelerine geri göndermeyi teklif etti, ancak İsrail, başbakanlık ofisinin Hamas'ın uluslararası sempati kazanmak için bir propaganda hilesi olarak gördüğü şeyi kabul etmeyi reddetti.
IDF sözcüsü Daniel Hagari Cumartesi günü yaptığı açıklamada, IDF'nin bugünden itibaren Gazze'ye yönelik hava saldırılarını artıracağını söyledi. İsrail'in Gazze'deki kara operasyonlarını ABD'nin baskısı nedeniyle durdurup durdurmadığı sorulduğunda Hagari, İsrail ordusunun bu tür operasyonları en uygun askeri koşullar altında başlatacağını söyledi.
İsrail başbakanı, Allah Partisi'nin savaşa girmesi halinde Lübnan için "yıkıcı" olacağı konusunda uyardı.
Gazze'deki Filistin Sağlık Bakanlığı'nın Pazar günü yaptığı açıklamaya göre, Gazze'deki ölü sayısı 7 Ekim'den bu yana 4.651'e yükseldi ve 14.245'ten fazla kişi yaralandı.
Şu anda, İsrail-Kazakistan savaşının gerçekten başlamayabileceği, ABD'nin İsrail'i yanlış yere göndermesi için örgütlemesi pek olası değil, petrol fiyatları üzerindeki etkisi bir süre daha devam edebilir, Orta Doğu ülkeleri ham petrolü İsrail ve müttefiklerine karşı bir silah olarak kullanabilir, örneğin İran dışişleri bakanı geçen hafta tüm Müslüman ülkeleri İsrail'e petrol ambargosu uygulamaya çağırdı ve bu da petrol fiyatlarının yeniden yükselmesine neden oldu.
İran'ın petrol ihracatının azalması en olası kısa vadeli sonuçtur. İran'ın petrol ihracatı, büyük ölçüde ABD yaptırımlarının hafifletilmesi nedeniyle şu anda 2018'den bu yana en yüksek 2 milyon varil/gün seviyesinde. Bununla birlikte, İran'ın Hamas'a ve Allah'a verdiği açık destek, ABD'nin İran'a yönelik politikasında büyük bir değişikliğe yol açabilir, ancak OPEC'in günde 30 milyon varilden fazla üretimi üzerinde çok az etkisi olacaktır.
Ve geçen hafta Irak ve Suriye'deki ABD birliklerinin insansız hava aracı saldırılarını ve donanmanın Yemen'den ateşlenen insansız hava aracı ve seyir füzeleriyle karşılaşmasını unutmayın.
Ayrı bir gelişmede, ABD Enerji Bakanlığı geçen hafta yaptığı açıklamada, varil başına 79 dolar veya daha düşük bir fiyattan rezerv olarak 6 milyon varil petrol almaya hazır olduğunu söyledi. Potansiyel satın alımlar için zaman dilimleri Aralık ve Ocak aylarıdır. Bu, elbette, petrolün bu kadar düşmesi zor olduğu ve ABD Stratejik Petrol Rezervi'nin durumunun, jeopolitik risklerin son yılların en yüksek seviyesinde olduğu bir zamanda yarı yarıya tükendiği için sıfır ikmal anlamına geliyor:
SPR programının desteklenmesi haberi, petrol fiyatlarının yükselmesine yardımcı oldu ve 79 dolar, petrol fiyatları için yeni alt sınır gibi görünüyor.
ABD Kongresi Temsilciler Meclisi Başkanı yine iş başında
Jim Jordan'ın geçen hafta nihayet seçimi kaybettiğinden bahsetti ve bazı yorumcular, McCarthy'nin 15 tur oylamanın ardından Meclis başkanı seçildiği yılın başından itibaren, Cumhuriyetçi Parti içinde tanınmış bir aday öne sürmenin bile mevcut zorluğuna kadar, Temsilciler Meclisi başkanının "zor doğumunun" Amerikan siyasetinde on yıllardır karşılaşılan "en ciddi kurumsal krizlerden" biri haline geldiğini söyledi.
Geçici hükümet fonlarının 17 Kasım'da sona erecek olmasıyla birlikte, hükümetin kapanması korkusu zamanla piyasaya geri dönecek. Ve Biden'ın Ukrayna ve İsrail'e 100 milyar ABD dolarından fazla eşzamanlı askeri yardımı ile birleştiğinde, bu da ABD mali harcamalarında keskin bir artışa yol açarak ABD borcu üzerinde daha fazla arz yönlü baskı + ABD hükümetinin sivil çekişme fiyatlandırması ile sonuçlandı, sonuç 10 yıl 2007'den bu yana yeni bir zirveye ulaştı.
İçinde biraz Amerikan Truss Anı var, enflasyon karşısında geçen yılki İngiliz açığını düşünün ve sermaye piyasasının çökmesine neden olarak en kısa ömürlü İngiltere Başbakanı Bayan Truss'u getirdi.
Fed yetkilileri şahin konuşma
Fed Powell: 1 Kasım'da sona erecek bir sonraki politika toplantısında faizleri sabit bırakma olasılığına işaret etti. Ancak enflasyon hala çok yüksek ve ekonomi iyi görünüyorsa oranlar yine de yükseltilebilir. (Şahin)
Fed Logan: Şu anda faiz oranlarını düşürme planı yok ve enflasyonun %2 seviyesine döndüğüne dair bir kesinlik yok. Enflasyonda bazı cesaret verici gelişmeler görülmekle birlikte, yüksek seviyeler devam etmekte ve bu durum kısıtlayıcı finansal koşulların devam etmesini gerektirmektedir. (Şahin)
Fed Bostic: ABD ekonomisinin uzun vadeli dengesi hala olumlu yönde ilerliyor ve 2024'ün ortasına kadar faiz indirimi olmayacağına ve 2024'ün ikinci yarısında bir şans olduğuna inanıyor. Enflasyonun yüzde 2'lik politika hedefine döneceğine inanıyor, ancak Fed'in çok temkinli ve sabırlı olması gerektiğini ve ABD ekonomisinin de resesyona girmeyeceğini vurgulaması gerektiğini vurguladı. (Güvercinler)
Fed Harker: ABD ekonomisi çok sağlıklı ve işgücü piyasası çok güçlü. Ekonomik verileri yakından takip ederken faizlerin sabit tutulması tercihi yeniden vurgulandı. (Şahin)
Fed Mester: Hala başka bir faiz artırımını destekliyorum. Şu anda faiz oranlarının zirvesinde veya yakınında olabilir. Faiz oranlarının bir süre daha zirvede kalması bekleniyor. QT, faiz artırım politikasından tamamen bağımsız olabilir. (Şahin)
Uzman görüşleri
[Morgan Stanley: Getiri artışı 3 faiz artırımına eşdeğer, dördüncü çeyrekteki yavaşlama Fed'i dönmeye sevk edecek]
Daha yüksek Hazine getirileri, finansal koşulların belirgin bir şekilde sıkılaşmasına yol açtı. Eylül toplantısıyla karşılaştırıldığında, Morgan Stanley Finansal Koşullar Endeksi (MSFCI) tarafından ölçülen mevcut ortam, politika faizinde 25 baz puanlık üç artış daha anlamına geliyor.
Kemer sıkmanın dışsal veya endojen faktörlerden kaynaklanıp kaynaklanmadığı. Devam eden dışsal faiz artışları, ekonomik büyümeyi yavaşlatmalı ve Fed'in artan faiz oranlarının sürüklenmesini dengelemek için politika faizlerinin yolunu zaman içinde ayarlamasını gerektirmelidir. Tersine, yükselen faiz oranları, daha fazla mali destek, daha yüksek üretkenlik veya her ikisi tarafından yönlendirilen devam eden ekonomik gücü yansıtan içsel bir tepkiyse, o zaman Fed politika yolunu kesme gereğini görmeyebilir.
"İlk yorumu ikincisine tercih ediyoruz. Bize göre, üçüncü çeyrekteki büyüme ivmesinin devam etmesi pek olası değil. Morgan Stanley'nin baş ABD ekonomisti Ellen Zentner, tüketici harcamalarının üçüncü çeyrekte Barbenheimer, Taylor Swift'in The Eras Tour ve Beyoncé'nin Renaissance Tour gibi büyük tek seferlik etkinliklerden yararlandığını belirtti. Bu olayların sona ermesi, öğrenci kredisi moratoryumunun sona ermesiyle birleştiğinde, 23. çeyrekte reel kişisel tüketimi ve dolayısıyla ekonomik büyümeyi ciddi şekilde etkileyecektir. Artan uzun vadeli getiriler nedeniyle daha sıkı finansal koşullar bu sürüklenmeyi daha da kötüleştirecektir. Sonuç olarak, 4. çeyrek verilerinin daha yavaş bir büyüme göstermesini bekliyoruz, bu da düşük vadeli primler nedeniyle son getiri artışının tersine dönmesine yol açacaktır. "
Para akışı ve pozisyonlar
ABD para piyasası fonları, Lehman Brothers'tan (Q3 2008) bu yana en büyük haftalık çıkışını gördü, -99 milyar dolar:
Çıkışların tümü kurumsal fonlardır (perakende girişleri):
Bu, uzatılmış son ödeme tarihinden kaynaklanıyor olabilir, ancak başka bir şey de olabilir mi?
Hem öznel yatırımcı pozisyonları (yüzde 37) hem de sistemik strateji pozisyonları (yüzde 36) nötrün biraz altında kaldı:
Küresel hisse senedi fonları (eksi 5,2 milyar dolar) ikinci haftada çıkışlar gördü. Amerika Birleşik Devletleri (300 milyon dolar) mütevazı girişler alırken, diğer büyük bölgeler çıkışlar gördü. Tahvil fonlarına girişler (2,1 milyar dolar) geçen haftaya göre yavaşladı.
CTA'lar, Kasım 2022'den bu yana ilk kez hisse senedi endekslerini açığa sattıktan sonra geçen haftadan sonra genel öz sermaye tahsislerini daha da azaltmaya devam etti.
Sektörel olarak, enerji (yüzde 68'lik dilim) dışındaki hemen hemen tüm sektörler ortalamanın altında ve yüzde 50'lik dilimin altında, malzeme (yüzde 27'lik dilim), sağlık hizmetleri (yüzde 17'lik dilim) ve finans'taki (yüzde 12'lik dilim) pozisyonlar zaten ortalamanın önemli ölçüde altında ve kamu hizmetleri (yüzde 5'lik dilim) ve gayrimenkul (yüzde 2'lik dilim) pozisyonları son derece düşük seviyelerde.
CFTC vadeli işlem verileri, S&P 500 ve NASDAQ 100'deki net uzun pozisyonlar arttıkça hisse senetlerindeki genel net uzun pozisyonlar artarken, Russell 2000'deki net kısa pozisyonlar azaldı.
Tahvillerde, 10 yıl ve 30 yıl vadeli net açığa satıştaki düşüşün 2 yıl ve 5 yıl vadedeki artışı geride bırakması nedeniyle genel net açığa satış bir miktar geriledi.
Forex'te, ABD dolarının genel net kısa pozisyonu, euro üzerindeki net uzun pozisyonlar arttıkça biraz arttı:
Emtialarda, ham petrolde net uzun pozisyonlar bir miktar arttı; Gümüş net kısa pozisyon esasen yatay seyrederken, altın ve gümüş pozisyonları net kısadan net uzuna kaydı; Bakır net kısa pozisyon daha da artar.
Duyarlılık göstergesi
Bank of America boğa/ayı göstergesi, Bank of America baş yatırım stratejisti Hartnett'e göre, riskli varlıklar için ters satın alma sinyalinin tetiklendiği anlamına gelen "aşırı düşüş" bölgesine hareket ediyor: tarihsel olarak, satın alma sinyalinden sonraki medyan 3 aylık getiri, ABD hisse senetleri için %5,4, küresel hisse senetleri için %7,6 ve yatırım sınıfı tahviller için %9,1 artış anlamına geliyordu.
AAII anketinde uzun ve kısa pozisyonların oranı aynı anda azalırken, nötr görüşlerin oranı arttı ve bu da piyasanın karışık bir aşamaya girdiğini vurguladı:
CNN Korku Açgözlülüğü Endeksi aşırı korkuya yaklaştı:
Bu hafta takip edin
ABD GSYİH sınavı
ABD hükümetinin Perşembe günü üçüncü çeyrek ekonomik büyümesine ilişkin bir ön tahmin yayınlaması planlanıyor ve piyasa, ikinci çeyrekteki yüzde 2,1'in iki katından fazla, yıllık yüzde 4,3'lük üç aylık büyüme bekliyor.
ABD Eylül Çekirdek PCE
Gıda ve enerjiyi hariç tutan çekirdek PCE'nin Ağustos'taki %3,9'dan biraz yavaşlayarak Eylül'de yıllık bazda %3,7 artması bekleniyordu, ancak Ağustos'taki %0,1'den aylık bazda %0,2'ye yükseldi. Piyasa, manşet PCE fiyat endeksinin yıllık bazda %3,4 artmasını, bir önceki aydaki %3,5'ten yavaşlamasını ve bir önceki aydaki %0,4'ten aylık %0,35'e yavaşlamasını bekliyor.
ECB faiz kararı
Faiz artırımlarının askıya alınması kaçınılmaz bir sonuçtur, ancak Aralık ayında hala bir faiz artırımı olasılığı vardır ve Başkan Lagarde'ın basın toplantısında ekonomik durum ve faiz oranlarının eğilimi hakkındaki görüşüne dikkat etmek gerekir.
Önemli şirketlerin finansal raporları yoğun bir şekilde yayınlanmaktadır
Microsoft, Alphabet, Coca-Cola, GE, GM, Meta, IBM, Amazon, Intel, MasterCard, Colgate ve ExxonMobil dahil olmak üzere en dikkate değer kazanç olaylarıyla birlikte bu hafta 162 şirket kazanç bildirdi. Wall Street genel olarak S&P 500 kazanç büyümesinin biraz düşmesini beklerken, büyük değerlemelere sahip Meta ve Amazon gibi şirketlerin genel kazanç büyümesine önemli ölçüde katkıda bulunması bekleniyor.
Kaynak: Golden Finance