Colin Harper, Jaran Mellerud, Balmy Investor, Hashrate Endeksi; Derlenen: Çam Karı, Altın Finans
Üçüncü çeyrek geride kaldı ve son üç ayda meydana gelen tüm önemli değişiklikleri ve eğilimleri belgeleyen üç aylık bir Bitcoin madenciliği raporu daha yazdık.
En son raporumuz hash fiyatlarını, yaygın olarak kullanılan ağ verilerini (hashrate/zorluk/işlem ücretleri), yazıtları, ASIC piyasalarını, enerji piyasalarını, Bitcoin madencilik şirketi hisselerini ve daha fazlasını kapsıyor.
Dolar cinsinden hash fiyat oynaklığı rekor düşük seviyede
Neyse ki, dolar cinsinden hash fiyatı üçüncü çeyrekte yükselmeye devam etti ve Bitcoin yıllık en yüksek seviyesi olan 30.000 doların biraz üzerine ulaştı. Bitcoin'in 2023'ün üçüncü çeyreğindeki ortalama fiyatı 28.100 dolardı (2023'ün ilk üç çeyreğinde 26.350 dolar), bu da Bitcoin madenciliği zorlaştıkça önemli ölçüde düşmesini önlemek için dolar cinsinden hash fiyatına bir miktar destek sağlamak için yeterli.
Yine de, hash fiyatları üçüncü çeyreğin ilk yarısında 70$/PH/gün'ün üzerindeyken, Ağustos'ta 70$/PH/gün'ün altına düştü ve o zamandan beri tüm zamanların en düşük seviyelerine doğru eğilim gösteriyor (aslında, bu yazının yazıldığı sırada, 60$/PH/gün'ün hemen altında tüm zamanların en düşük seviyesi olan 55$/PH/gün'e yaklaşıyor). Bitcoin fiyatının 16.000 ila 17.000 dolar arasında dalgalandığı Aralık ve Kasım 2022'de 61,94 $/PH/gün ve 61,90 $/PH/gün olan ortalama fiyatlara kıyasla, eylül ayında ortalama USD hash fiyatı 61,71 $/PH/gün oldu.
Bununla birlikte, genel olarak 2023 (en azından şimdiye kadar) hash fiyatları için diğerlerinden daha uygun bir yıl. 2017'den bu yana aylık ve yıllık getirileri karşılaştırdığımızda, bu yıl diğer yıllara göre daha az oynak; Bitcoin, 2023'ün ilk üç çeyreğinde %63 toparlandı ve Bitcoin'in aynı dönemdeki 7 günlük ortalama hash oranı artışını %59'dan fazla dengeledi (Bitcoin fiyatının toparlanmasına ek olarak, hash fiyatları bu süreçte işlem ücretleri tarafından biraz artırıldı).
Aşağıda incelenen zaman diliminde, 2018 hash fiyatları için açık ara en kötü yıldı, ardından geçen yılki ayı piyasası geldi. En iyi yıl, 2017'deki benzeri görülmemiş boğa piyasası ve ardından 2020'ydi – bu, bazı okuyucular için sürpriz olabilir, çünkü üçüncü Bitcoin yarılanması aynı yıl blok ödülünü blok başına 12,5 BTC'den 6,25 BTC'ye düşürdü.
Yılbaşından bugüne değişiklikler, 2023 hariç her yıl yılbaşından bugüne gösterilir Kaynak: Hashrate Index
İşlem ücretleri nispeten yüksek kalır ancak düşmeye başlar
2023'ün 3. çeyreğinde işlem ücretleri, tüm blok ödüllerinin %2,7'sini oluşturuyordu, bu da 2. çeyreğin %8,17'sinden önemli ölçüde düşük, ancak yine de 1. çeyreğin %2,3'ünden daha yüksekti.
İkinci çeyrekte işlem ücreti gelirindeki düşüşe rağmen, madenciler üçüncü çeyrekte geçen yılın rakamlarına göre hala gelir elde ediyor. 2022'nin 3. çeyreğinde işlem ücretleri, tüm blok ödüllerinin yalnızca %1,7'sini oluştururken, 2022'de ortalama %1,64 gibi daha düşük bir orana sahipti. 2023'te şimdiye kadar işlem ücretleri, blok ödülünün %4,38'ini oluşturdu.
Q2 2023 raporumuzda tartışıldığı gibi, 2023'te işlem ücretlerindeki artış, blok alanı pazar dinamiklerinin Bitcoin'de değiştirilemez tokenler (NFT'ler) oluşturmak için yeni bir standart olan yazıtlardan/sıra sayılarından paradigma kaymasından kaynaklanıyor.
Aşağıdaki grafikte gösterildiği gibi, bu işlem ücretlerinin büyük çoğunluğu Mayıs ayındaki kısa bir patlama sırasında ortaya çıktı. Aslında, madenciler yalnızca Mayıs ayında 1390,89 BTC (38.156.799 $) netleştirdi, bu da tarihsel ücretin %66'sı (2023'ün 3. çeyreğinin sonu itibariyle). Gelir, Bitcoin'in OP_CODE özelliği kullanılarak oluşturulan metin serisi yazıtlarının bir alt kümesi olan BRC-20 tokeni için rekabet eden koleksiyonculardan ve yazıtlardan gelen talep artışından geliyor.
Günlük ve toplam Bitcoin madenciliği işlem ücretlerinin yazılması
Inscription Günlük İşlem Ücreti ve Tüm Zaman Ücreti, Kaynak: dataalways Dune panosu
Aşağıdaki tablo, yazıtların sayısının önemli ölçüde azaldığını doğrulamaktadır. Ekim ayında şimdiye kadar, işlem ücretleri ve işlem hacimlerindeki yazıtların payı ilk çeyrekten bu yana en düşük seviyesinde. Ortalama olarak, 2023'ün üçüncü çeyreğinde, yazılar günlük işlem hacminin %45'ini ve tüm günlük işlem ücretlerinin %14'ünü oluşturuyordu; İkinci çeyrek ortalamaları sırasıyla %32 ve %16, ilk çeyrek ortalamaları ise sırasıyla %3 ve %8 idi.
Günlük Bitcoin işlemleri için yazıt payları ve işlem ücretleri
Bitcoin madenciliği ASIC'leri 2023'te düşmeye devam etti ve madencilik marjları düşmeye devam ederken tüm modeller üçüncü çeyrekte rekor düşük seviyelere ulaştı.
Aşağıdaki şekilde gösterildiği gibi, sınıflandırdığımız birinci nesil ASIC madencileri (28-31 J/TH verimliliğe sahip madenciler) geçen yıl diğer madencilerden kademeli olarak ayrıldı; Prim fiyatları Nisan ayından bu yana kademeli olarak arttı ve o zamandan beri fark artıyor. 2023'ün başında, hash fiyatı yükseldikçe her seviyedeki madencilik teçhizatlarının fiyatında kısa bir artış olurken, ikinci çeyrekte, yazıtların neden olduğu işlem ücretlerinden elde edilen gelirin desteğiyle yine kısa bir fiyat artışı gördüler.
Verimlilik katmanı başına Bitcoin madenciliği ASIC fiyatı
2023'te farklı ASIC verimlilik katmanları için liste fiyatlarındaki değişime baktığımızda, ilk çeyrek bir fark gösterdi. Hash fiyatlarındaki toparlanma nedeniyle, her madencilik teçhizatı katmanı (yeni nesil madenciler hariç) 1. çeyrekte değer kazandı; Tersine, S19 XP gibi yeni nesil madenciler, hash fiyatlarının toparlanması daha az verimli madencileri daha çekici hale getirdiği için ilk çeyrekte biraz fazla satıldı.
İkinci ve üçüncü çeyrekler farklıydı ve özellikle eski ve daha az verimli modeller için aşırı satışlar hızlandı. Aşağıdaki tablo, madencilerin Tier 1 (28-31 J/TH) ve Layer 2 (34-38 J/TH) yeni nesil ASIC madencileri arasında ayrım yapmaya başladığı noktayı vurgulamaktadır.
Bitmain, Eylül ayında Dünya Dijital Madencilik Zirvesi'nde hava soğutmalı ve su soğutmalı versiyonları olacak en son ASIC modeli Antminer S21'i tanıttı. Yeni model, 20 J/TH altı verimlilik elde eden ilk Bitcoin madenciliği ASIC'idir.
Antminer S21 diğer popüler madencilerle karşılaştırıldığında | Kaynak: Hashrate Index
Bitmain, S21 modellerini Aralık ayı başlarında göndermeye başlayabilir, ancak daha makul bir Ocak sevkiyat tarihi daha makul. Şirket, önümüzdeki 18 ay boyunca ayda en az 50.000 madenci inşa etmeyi, hava soğutmalı ve su soğutmalı modellere 50/50 dağıtmayı planlıyor, ancak yeterli talep varsa, ayda 100.000'e kadar madenci inşa edebileceklerini söyledi.
Dünya Dijital Madencilik Zirvesi'nde Bitmain, S21 toplu rezervasyonları için cazip promosyon fiyatlarını duyurdu. Rezervasyonun ilk aşaması için minimum 1.2 EH/s (hava soğutmalı modeller için 6.000 ve su soğutmalı modeller için 3.380) satın alınması gerekiyor ve Bitmain 14 $/TH'ye satılıyor. Hava soğutmalı modelin fiyatı birim başına 2.800 dolar, su soğutmalı modelin ise her biri 4.690 dolar. Faz 2 için sipariş maliyeti 19.6 $/TH'dir (hava soğutmalı model başına 3,920 $ ve su soğutmalı modeller için 6,566 $) ve her ikisi de minimum 1.2 EH/s sipariş hacmi gerektirir.
Bunun, listelendiğinde Antminer S21'in promosyon fiyatı olduğu ve sonraki siparişlerin fiyatının promosyon fiyatından daha yüksek olacağı unutulmamalıdır. Buna ek olarak, ikincil satıcılar için fiyatlandırma, promosyon fiyatlarına yakındır ve birçok satıcı 14-15 $ aralığında model satmaktadır.
ABD elektrik fiyatları sabit
Geçen yıl bu zamanlar, ABD'de faaliyet gösteren birçok madenci, düşük hash fiyatları ve ciddi elektrik fiyat artışları ile korkunç bir piyasa ortamıyla mücadele etti. 2022'nin üçüncü çeyreğinde, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ortalama endüstriyel elektrik fiyatı megavat saat başına 94 dolar ile benzeri görülmemiş bir zirveye ulaştı ve bu da alandaki en büyük oyunculardan bazılarının, yani Compute North ve Core Scientific'in iflasına yol açtı.
MWh başına ortalama endüstriyel elektrik fiyatı, Temmuz 2023
Ekim 2023'e hızlı bir şekilde ilerleyin ve elektrik fiyatları normalleşti. Yukarıdaki grafikte gösterildiği gibi, Teksas, Güneydoğu, New York ve Ohio, Pennsylvania gibi madencilik merkezlerindeki fiyatlar, bazı aykırı değerlere rağmen yönetilebilir seviyelere geri döndü (örneğin, Georgia, Temmuz 2023'te daha yüksek elektrik maliyetlerine sahip sıcak bir madencilik eyaletidir).
2023'ün üçüncü çeyreğinde ortalama endüstriyel elektrik fiyatı, geçen yılın aynı dönemine göre %8,5 düşüşle MWh başına 86 dolar oldu. ABD'de elektrik fiyatları, klima ve diğer soğutma ekipmanlarını gerektiren yaz aylarında en yüksek talep nedeniyle genellikle üçüncü çeyrekte zirve yapar.
Bitcoin hash oranı yeni bir sezon modeli göstermeye devam ediyor
Bitcoin madencilik endüstrisini takip eden herkes, muhtemelen son üç yılda tekrar eden önemli bir model fark etmiştir. Bitcoin'in hash oranı, Ekim'den Mayıs'a kadar neredeyse kontrol edilemez bir şekilde büyüme eğilimindedir, ancak bu büyüme yaz boyunca yavaşlama ve hatta geri düşme eğilimindedir. Bu modeli özellikle bu yılın üçüncü çeyreğinde gördük. Bu mevsimsel modeller büyük olasılıkla ABD'li madencilerin yaz boyunca yaptığı keskin kesintilere bağlanıyor.
Bu yılın ilk beş ayında Bitcoin'in 7 günlük ortalama hash oranı yüzde 56 arttı. Ardından, Haziran, Temmuz ve Ağustos aylarından oluşan üç aylık yaz boyunca Bitcoin'in hash oranı %1,3 düştü. Bu ay şimdiye kadar elde edilen %6'lık artışın ardından Eylül ayında %12'lik ani bir artış, Ekim ortasında tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.
Bu mevsimsel modelin, özellikle Teksas'ta ABD'li madencilerin yaz üretim kesintilerinden kaynaklandığından nispeten eminiz.
Batı Teksas: Q3 2023 için elektronik fiyat dağılımı
Aşağıdaki grafik, 2023'ün üçüncü çeyreğinde batı Teksas'ta elektrik fiyatlarının dağılımını göstermektedir. Gördüğünüz gibi, S19j Pro'nun MWh başına ortalama gelirinden daha pahalıya mal olan ve 92 dolar kazanan nispeten fazla saat var. Tipik olarak, Teksas merkezli madenciler bu zaman dilimlerinde madencilik faaliyetlerini azaltırlar. Verilere göre, batı Teksas'taki bir madenci, bir grup S19j Pro madencisini çalıştırsaydı, teorik olarak zamanının yüzde 80'ini çevrimiçi olarak geçirecek ve elektrik fiyatları S19j Pro madencilerinin megavat saat başına ortalama gelirini aştığında yüzde 20 daha az madencilik süresine sahip olacaktı. Madencinin çevrimiçi olduğu süre boyunca ortalama elektrik fiyatı megavat saat başına 33 dolar.
ABD ve Kanada'daki barındırma oranları nispeten sabit kalmaktadır
2023'ün 2. çeyreği ile 2023'ün 3. çeyreği arasında ABD ve Kanada'daki barındırma oranlarında anlamlı bir değişiklik olmadı.
Luxor iş verilerinden ve Hashbranch'ten elde edilen veri endeksimize göre, Amerika Birleşik Devletleri için ulusal ortalama (tüm barındırma boyutları) 0.0790'ün ikinci çeyreğindeki 0.0787 ABD Doları/kWh'ye kıyasla 2023'ün üçüncü çeyreğinde 2023 ABD Doları/kWh idi; Kanada'daki ortalama fiyat, 2023'ün 2. çeyreğindeki 0,0722 $/kWh'ye kıyasla 2023'ün 3. çeyreğinde 0,0725 $/kWh idi (tüm fiyatlar USD cinsindendir).
ABD'de Eyaletlere Göre Ortalama Barındırma Maliyeti (Q3 VS Q2 2023)
ABD'de, büyük filoları (200'den fazla ASIC) barındırmak için küçük filolara (1-99 ASIC'ler) kıyasla ortalama indirim, 2023'ün 2. çeyreğindeki %7,5'e kıyasla 2023'ün 3. çeyreğinde %8 oldu; Büyük yönetilen anlaşmalar, 2023'ün 2. çeyreğindeki %5,3'e kıyasla 2023'ün 3. çeyreğinde %6,6'lık bir indirimle orta ölçekli yönetilen anlaşmalara (100-200 ASIC) indirgendi.
Bitcoin madencilik hisseleri geri çekilmeden önce 3. çeyrekte yükseldi
Bitcoin madencilik hisseleri, 2023'ün 3. çeyreğine güçlü bir başlangıç yaptı. Bitcoin'in 30.000 dolara yolculuğunu sürdüren Bitcoin, Temmuz ayında yükseldi, ancak çeyreğin geri kalanında keskin bir şekilde düştü ve üçüncü çeyreğin ilk ayındaki tüm kazanımları sildi.
Bitcoin madencilik hisseleri ve Bitcoin'in yılbaşından bu yana getirileri
Fiyat hareketi, genel olarak Bitcoin madencilik hisse senetlerinin Bitcoin'e göre hala yüksek beta işlem gördüğünü hatırlatıyor. Piyasa, Bitcoin madencilik hisselerini filo verimliliği, elektrik fiyatı/güç alım satım stratejileri ve operasyonel yürütme gibi temellere dayalı olarak değil, genellikle kendi fiyat hareketlerine göre değerlendirir. Hacim arttığında, Bitcoin madencilik hisselerinin fiyatı daha yüksek ve daha hızlı yükselir ve bunun tersi de geçerlidir.
Fiyat hareketi, tipik olarak, Bitcoin madencilik hisse senetlerinin hala Bitcoin fiyatıyla yüksek beta ticareti gibi davrandığını hatırlatıyor. (Altın Finans Notu: "Yüksek beta ticareti", yüksek beta değerine sahip ticareti ifade eder.) Finansta, beta genellikle bir varlığın veya portföyün bir piyasa endeksine, genellikle borsaya göre fiyat oynaklığını ölçmek için kullanılır. Yüksek beta, bir varlığın veya portföyün fiyatının daha değişken olduğunu, genellikle piyasa endeksinin oynaklığıyla uyumlu veya daha yüksek olduğunu gösterir. Bu, piyasa değişken olduğunda, yüksek beta varlıklarının fiyatının da daha değişken olacağı ve riskin nispeten yüksek olacağı anlamına gelir. Piyasa, Bitcoin madencilik hisselerini madencilik verimliliği, elektrik fiyatı/güç alım satım stratejileri ve operasyonel yürütme gibi temel faktörlere göre değil, genellikle fiyat dalgalanmalarına göre değerlendirir. Rakamlar yükseldiğinde, Bitcoin madencilik hisse senetlerinin fiyatı daha da yükselir ve bunun tersi de geçerlidir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
2023 Q3 Bitcoin Madencilik Raporu: Hash Fiyatı, ASIC Fiyatı, Elektrik Fiyatı
Colin Harper, Jaran Mellerud, Balmy Investor, Hashrate Endeksi; Derlenen: Çam Karı, Altın Finans
Üçüncü çeyrek geride kaldı ve son üç ayda meydana gelen tüm önemli değişiklikleri ve eğilimleri belgeleyen üç aylık bir Bitcoin madenciliği raporu daha yazdık.
En son raporumuz hash fiyatlarını, yaygın olarak kullanılan ağ verilerini (hashrate/zorluk/işlem ücretleri), yazıtları, ASIC piyasalarını, enerji piyasalarını, Bitcoin madencilik şirketi hisselerini ve daha fazlasını kapsıyor.
Dolar cinsinden hash fiyat oynaklığı rekor düşük seviyede
Neyse ki, dolar cinsinden hash fiyatı üçüncü çeyrekte yükselmeye devam etti ve Bitcoin yıllık en yüksek seviyesi olan 30.000 doların biraz üzerine ulaştı. Bitcoin'in 2023'ün üçüncü çeyreğindeki ortalama fiyatı 28.100 dolardı (2023'ün ilk üç çeyreğinde 26.350 dolar), bu da Bitcoin madenciliği zorlaştıkça önemli ölçüde düşmesini önlemek için dolar cinsinden hash fiyatına bir miktar destek sağlamak için yeterli.
Yine de, hash fiyatları üçüncü çeyreğin ilk yarısında 70$/PH/gün'ün üzerindeyken, Ağustos'ta 70$/PH/gün'ün altına düştü ve o zamandan beri tüm zamanların en düşük seviyelerine doğru eğilim gösteriyor (aslında, bu yazının yazıldığı sırada, 60$/PH/gün'ün hemen altında tüm zamanların en düşük seviyesi olan 55$/PH/gün'e yaklaşıyor). Bitcoin fiyatının 16.000 ila 17.000 dolar arasında dalgalandığı Aralık ve Kasım 2022'de 61,94 $/PH/gün ve 61,90 $/PH/gün olan ortalama fiyatlara kıyasla, eylül ayında ortalama USD hash fiyatı 61,71 $/PH/gün oldu.
USD cinsinden hash fiyatı (spot ve 7 günlük EMA)
! [unGtBu5uka03gSlRasdZZX5BhagvfvD80O4vYosZ.png] ("7121082" https://img.jinse.cn/7121082_watermarknone.png)
Bununla birlikte, genel olarak 2023 (en azından şimdiye kadar) hash fiyatları için diğerlerinden daha uygun bir yıl. 2017'den bu yana aylık ve yıllık getirileri karşılaştırdığımızda, bu yıl diğer yıllara göre daha az oynak; Bitcoin, 2023'ün ilk üç çeyreğinde %63 toparlandı ve Bitcoin'in aynı dönemdeki 7 günlük ortalama hash oranı artışını %59'dan fazla dengeledi (Bitcoin fiyatının toparlanmasına ek olarak, hash fiyatları bu süreçte işlem ücretleri tarafından biraz artırıldı).
Aşağıda incelenen zaman diliminde, 2018 hash fiyatları için açık ara en kötü yıldı, ardından geçen yılki ayı piyasası geldi. En iyi yıl, 2017'deki benzeri görülmemiş boğa piyasası ve ardından 2020'ydi – bu, bazı okuyucular için sürpriz olabilir, çünkü üçüncü Bitcoin yarılanması aynı yıl blok ödülünü blok başına 12,5 BTC'den 6,25 BTC'ye düşürdü.
! [gJWlM4ndyWf1bMyvYYyk1f1KmHGI6WcUbKjnZyEz.png] ("7121084" https://img.jinse.cn/7121084_watermarknone.png)
Yılbaşından bugüne değişiklikler, 2023 hariç her yıl yılbaşından bugüne gösterilir Kaynak: Hashrate Index
İşlem ücretleri nispeten yüksek kalır ancak düşmeye başlar
2023'ün 3. çeyreğinde işlem ücretleri, tüm blok ödüllerinin %2,7'sini oluşturuyordu, bu da 2. çeyreğin %8,17'sinden önemli ölçüde düşük, ancak yine de 1. çeyreğin %2,3'ünden daha yüksekti.
İkinci çeyrekte işlem ücreti gelirindeki düşüşe rağmen, madenciler üçüncü çeyrekte geçen yılın rakamlarına göre hala gelir elde ediyor. 2022'nin 3. çeyreğinde işlem ücretleri, tüm blok ödüllerinin yalnızca %1,7'sini oluştururken, 2022'de ortalama %1,64 gibi daha düşük bir orana sahipti. 2023'te şimdiye kadar işlem ücretleri, blok ödülünün %4,38'ini oluşturdu.
Q2 2023 raporumuzda tartışıldığı gibi, 2023'te işlem ücretlerindeki artış, blok alanı pazar dinamiklerinin Bitcoin'de değiştirilemez tokenler (NFT'ler) oluşturmak için yeni bir standart olan yazıtlardan/sıra sayılarından paradigma kaymasından kaynaklanıyor.
Aşağıdaki grafikte gösterildiği gibi, bu işlem ücretlerinin büyük çoğunluğu Mayıs ayındaki kısa bir patlama sırasında ortaya çıktı. Aslında, madenciler yalnızca Mayıs ayında 1390,89 BTC (38.156.799 $) netleştirdi, bu da tarihsel ücretin %66'sı (2023'ün 3. çeyreğinin sonu itibariyle). Gelir, Bitcoin'in OP_CODE özelliği kullanılarak oluşturulan metin serisi yazıtlarının bir alt kümesi olan BRC-20 tokeni için rekabet eden koleksiyonculardan ve yazıtlardan gelen talep artışından geliyor.
Günlük ve toplam Bitcoin madenciliği işlem ücretlerinin yazılması
! [ln7V3r9Us4WBHGR9DbOerxgXoxN5AYxP4QlknIK9.png] ("7121086" https://img.jinse.cn/7121086_watermarknone.png)
Inscription Günlük İşlem Ücreti ve Tüm Zaman Ücreti, Kaynak: dataalways Dune panosu
Aşağıdaki tablo, yazıtların sayısının önemli ölçüde azaldığını doğrulamaktadır. Ekim ayında şimdiye kadar, işlem ücretleri ve işlem hacimlerindeki yazıtların payı ilk çeyrekten bu yana en düşük seviyesinde. Ortalama olarak, 2023'ün üçüncü çeyreğinde, yazılar günlük işlem hacminin %45'ini ve tüm günlük işlem ücretlerinin %14'ünü oluşturuyordu; İkinci çeyrek ortalamaları sırasıyla %32 ve %16, ilk çeyrek ortalamaları ise sırasıyla %3 ve %8 idi.
Günlük Bitcoin işlemleri için yazıt payları ve işlem ücretleri
! [Z6nuHSJqH7vfDhECAkhyPyM7xhF7cBcp1dsKmgAk.png] ("7121089" https://img.jinse.cn/7121089_watermarknone.png)
Kaynak: Hashrate Index, dataalways Dune dashboard, Coinmetrics
ASIC fiyatları yeni düşük seviyelere ulaştı
Bitcoin madenciliği ASIC'leri 2023'te düşmeye devam etti ve madencilik marjları düşmeye devam ederken tüm modeller üçüncü çeyrekte rekor düşük seviyelere ulaştı.
Aşağıdaki şekilde gösterildiği gibi, sınıflandırdığımız birinci nesil ASIC madencileri (28-31 J/TH verimliliğe sahip madenciler) geçen yıl diğer madencilerden kademeli olarak ayrıldı; Prim fiyatları Nisan ayından bu yana kademeli olarak arttı ve o zamandan beri fark artıyor. 2023'ün başında, hash fiyatı yükseldikçe her seviyedeki madencilik teçhizatlarının fiyatında kısa bir artış olurken, ikinci çeyrekte, yazıtların neden olduğu işlem ücretlerinden elde edilen gelirin desteğiyle yine kısa bir fiyat artışı gördüler.
Verimlilik katmanı başına Bitcoin madenciliği ASIC fiyatı
! [tiuOgraY0axrwa0MGS4J8F1jw5KprKeurNfBY71j.png] ("7121095" https://img.jinse.cn/7121095_watermarknone.png)
Kaynak: Luxor ASIC İşlem Masası
2023'te farklı ASIC verimlilik katmanları için liste fiyatlarındaki değişime baktığımızda, ilk çeyrek bir fark gösterdi. Hash fiyatlarındaki toparlanma nedeniyle, her madencilik teçhizatı katmanı (yeni nesil madenciler hariç) 1. çeyrekte değer kazandı; Tersine, S19 XP gibi yeni nesil madenciler, hash fiyatlarının toparlanması daha az verimli madencileri daha çekici hale getirdiği için ilk çeyrekte biraz fazla satıldı.
İkinci ve üçüncü çeyrekler farklıydı ve özellikle eski ve daha az verimli modeller için aşırı satışlar hızlandı. Aşağıdaki tablo, madencilerin Tier 1 (28-31 J/TH) ve Layer 2 (34-38 J/TH) yeni nesil ASIC madencileri arasında ayrım yapmaya başladığı noktayı vurgulamaktadır.
! [76UZM9QsCoFDPO8FMBDWRgCi8sAVktogxpoKWqGJ.png] ("7121097" https://img.jinse.cn/7121097_watermarknone.png)
Kaynak: Luxor ASIC İşlem Masası
Antminer S21
Bitmain, Eylül ayında Dünya Dijital Madencilik Zirvesi'nde hava soğutmalı ve su soğutmalı versiyonları olacak en son ASIC modeli Antminer S21'i tanıttı. Yeni model, 20 J/TH altı verimlilik elde eden ilk Bitcoin madenciliği ASIC'idir.
! [xeWQsc23K6340MXpU08WCxkpdkuFM6P05gcvcMLc.png] ("7121102" https://img.jinse.cn/7121102_watermarknone.png)
Antminer S21 diğer popüler madencilerle karşılaştırıldığında | Kaynak: Hashrate Index
Bitmain, S21 modellerini Aralık ayı başlarında göndermeye başlayabilir, ancak daha makul bir Ocak sevkiyat tarihi daha makul. Şirket, önümüzdeki 18 ay boyunca ayda en az 50.000 madenci inşa etmeyi, hava soğutmalı ve su soğutmalı modellere 50/50 dağıtmayı planlıyor, ancak yeterli talep varsa, ayda 100.000'e kadar madenci inşa edebileceklerini söyledi.
Dünya Dijital Madencilik Zirvesi'nde Bitmain, S21 toplu rezervasyonları için cazip promosyon fiyatlarını duyurdu. Rezervasyonun ilk aşaması için minimum 1.2 EH/s (hava soğutmalı modeller için 6.000 ve su soğutmalı modeller için 3.380) satın alınması gerekiyor ve Bitmain 14 $/TH'ye satılıyor. Hava soğutmalı modelin fiyatı birim başına 2.800 dolar, su soğutmalı modelin ise her biri 4.690 dolar. Faz 2 için sipariş maliyeti 19.6 $/TH'dir (hava soğutmalı model başına 3,920 $ ve su soğutmalı modeller için 6,566 $) ve her ikisi de minimum 1.2 EH/s sipariş hacmi gerektirir.
Bunun, listelendiğinde Antminer S21'in promosyon fiyatı olduğu ve sonraki siparişlerin fiyatının promosyon fiyatından daha yüksek olacağı unutulmamalıdır. Buna ek olarak, ikincil satıcılar için fiyatlandırma, promosyon fiyatlarına yakındır ve birçok satıcı 14-15 $ aralığında model satmaktadır.
ABD elektrik fiyatları sabit
Geçen yıl bu zamanlar, ABD'de faaliyet gösteren birçok madenci, düşük hash fiyatları ve ciddi elektrik fiyat artışları ile korkunç bir piyasa ortamıyla mücadele etti. 2022'nin üçüncü çeyreğinde, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ortalama endüstriyel elektrik fiyatı megavat saat başına 94 dolar ile benzeri görülmemiş bir zirveye ulaştı ve bu da alandaki en büyük oyunculardan bazılarının, yani Compute North ve Core Scientific'in iflasına yol açtı.
MWh başına ortalama endüstriyel elektrik fiyatı, Temmuz 2023
! [BuUuQ9qrcl3Le26TOGBM7TlQmN1UUQOxIMyvuZsf.png] ("7121113" https://img.jinse.cn/7121113_watermarknone.png)
Kaynak: ÇED
Ekim 2023'e hızlı bir şekilde ilerleyin ve elektrik fiyatları normalleşti. Yukarıdaki grafikte gösterildiği gibi, Teksas, Güneydoğu, New York ve Ohio, Pennsylvania gibi madencilik merkezlerindeki fiyatlar, bazı aykırı değerlere rağmen yönetilebilir seviyelere geri döndü (örneğin, Georgia, Temmuz 2023'te daha yüksek elektrik maliyetlerine sahip sıcak bir madencilik eyaletidir).
2023'ün üçüncü çeyreğinde ortalama endüstriyel elektrik fiyatı, geçen yılın aynı dönemine göre %8,5 düşüşle MWh başına 86 dolar oldu. ABD'de elektrik fiyatları, klima ve diğer soğutma ekipmanlarını gerektiren yaz aylarında en yüksek talep nedeniyle genellikle üçüncü çeyrekte zirve yapar.
Bitcoin hash oranı yeni bir sezon modeli göstermeye devam ediyor
Bitcoin madencilik endüstrisini takip eden herkes, muhtemelen son üç yılda tekrar eden önemli bir model fark etmiştir. Bitcoin'in hash oranı, Ekim'den Mayıs'a kadar neredeyse kontrol edilemez bir şekilde büyüme eğilimindedir, ancak bu büyüme yaz boyunca yavaşlama ve hatta geri düşme eğilimindedir. Bu modeli özellikle bu yılın üçüncü çeyreğinde gördük. Bu mevsimsel modeller büyük olasılıkla ABD'li madencilerin yaz boyunca yaptığı keskin kesintilere bağlanıyor.
Bitcoin Hashrate (7D): 2023'te aylık büyüme
! [YpPfw0kxeMo1LR0a8kwlxD8yp5NyWsjasuKPE6NY.png] ("7121122" https://img.jinse.cn/7121122_watermarknone.png)
Kaynak: Hashrate Index
Bu yılın ilk beş ayında Bitcoin'in 7 günlük ortalama hash oranı yüzde 56 arttı. Ardından, Haziran, Temmuz ve Ağustos aylarından oluşan üç aylık yaz boyunca Bitcoin'in hash oranı %1,3 düştü. Bu ay şimdiye kadar elde edilen %6'lık artışın ardından Eylül ayında %12'lik ani bir artış, Ekim ortasında tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.
Bu mevsimsel modelin, özellikle Teksas'ta ABD'li madencilerin yaz üretim kesintilerinden kaynaklandığından nispeten eminiz.
Batı Teksas: Q3 2023 için elektronik fiyat dağılımı
! [mkO6RRbwPoCCiQfqI9Bkt1VUwPHJReeUMHfYTB7y.png] ("7121128" https://img.jinse.cn/7121128_watermarknone.png)
Kaynak: ERCOT
Aşağıdaki grafik, 2023'ün üçüncü çeyreğinde batı Teksas'ta elektrik fiyatlarının dağılımını göstermektedir. Gördüğünüz gibi, S19j Pro'nun MWh başına ortalama gelirinden daha pahalıya mal olan ve 92 dolar kazanan nispeten fazla saat var. Tipik olarak, Teksas merkezli madenciler bu zaman dilimlerinde madencilik faaliyetlerini azaltırlar. Verilere göre, batı Teksas'taki bir madenci, bir grup S19j Pro madencisini çalıştırsaydı, teorik olarak zamanının yüzde 80'ini çevrimiçi olarak geçirecek ve elektrik fiyatları S19j Pro madencilerinin megavat saat başına ortalama gelirini aştığında yüzde 20 daha az madencilik süresine sahip olacaktı. Madencinin çevrimiçi olduğu süre boyunca ortalama elektrik fiyatı megavat saat başına 33 dolar.
ABD ve Kanada'daki barındırma oranları nispeten sabit kalmaktadır
2023'ün 2. çeyreği ile 2023'ün 3. çeyreği arasında ABD ve Kanada'daki barındırma oranlarında anlamlı bir değişiklik olmadı.
Luxor iş verilerinden ve Hashbranch'ten elde edilen veri endeksimize göre, Amerika Birleşik Devletleri için ulusal ortalama (tüm barındırma boyutları) 0.0790'ün ikinci çeyreğindeki 0.0787 ABD Doları/kWh'ye kıyasla 2023'ün üçüncü çeyreğinde 2023 ABD Doları/kWh idi; Kanada'daki ortalama fiyat, 2023'ün 2. çeyreğindeki 0,0722 $/kWh'ye kıyasla 2023'ün 3. çeyreğinde 0,0725 $/kWh idi (tüm fiyatlar USD cinsindendir).
ABD'de Eyaletlere Göre Ortalama Barındırma Maliyeti (Q3 VS Q2 2023)
! [wQYlBkWmdptwp46jDJvn3EcoPFEO7fsTLn1XpdDi.png] ("7121129" https://img.jinse.cn/7121129_watermarknone.png)
Amerika Birleşik Devletleri'nde Bitcoin madenciliği emanet oranları, kaynak: Hashrate Index, Hashbranch
Kanada Eyaletine Göre Ortalama Barındırma Maliyeti (Q3 VS Q2 2023)
! [9Zi5KZv6ub4meR2tVkWbZvHIIdreQEafxjcfkYgX.png] ("7121130" https://img.jinse.cn/7121130_watermarknone.png)
Kanada'da Bitcoin madenciliği barındırma oranları, kaynak: Hashrate Index, Hashbranch
ABD'de, büyük filoları (200'den fazla ASIC) barındırmak için küçük filolara (1-99 ASIC'ler) kıyasla ortalama indirim, 2023'ün 2. çeyreğindeki %7,5'e kıyasla 2023'ün 3. çeyreğinde %8 oldu; Büyük yönetilen anlaşmalar, 2023'ün 2. çeyreğindeki %5,3'e kıyasla 2023'ün 3. çeyreğinde %6,6'lık bir indirimle orta ölçekli yönetilen anlaşmalara (100-200 ASIC) indirgendi.
Bitcoin madencilik hisseleri geri çekilmeden önce 3. çeyrekte yükseldi
Bitcoin madencilik hisseleri, 2023'ün 3. çeyreğine güçlü bir başlangıç yaptı. Bitcoin'in 30.000 dolara yolculuğunu sürdüren Bitcoin, Temmuz ayında yükseldi, ancak çeyreğin geri kalanında keskin bir şekilde düştü ve üçüncü çeyreğin ilk ayındaki tüm kazanımları sildi.
Bitcoin madencilik hisseleri ve Bitcoin'in yılbaşından bu yana getirileri
! [LvCgszAEh5Vnk4cFGG2TwqvSnBNdMH9slXUQE90x.png] ("7121131" https://img.jinse.cn/7121131_watermarknone.png)
Kaynak: TradingView
Fiyat hareketi, genel olarak Bitcoin madencilik hisse senetlerinin Bitcoin'e göre hala yüksek beta işlem gördüğünü hatırlatıyor. Piyasa, Bitcoin madencilik hisselerini filo verimliliği, elektrik fiyatı/güç alım satım stratejileri ve operasyonel yürütme gibi temellere dayalı olarak değil, genellikle kendi fiyat hareketlerine göre değerlendirir. Hacim arttığında, Bitcoin madencilik hisselerinin fiyatı daha yüksek ve daha hızlı yükselir ve bunun tersi de geçerlidir.
Fiyat hareketi, tipik olarak, Bitcoin madencilik hisse senetlerinin hala Bitcoin fiyatıyla yüksek beta ticareti gibi davrandığını hatırlatıyor. (Altın Finans Notu: "Yüksek beta ticareti", yüksek beta değerine sahip ticareti ifade eder.) Finansta, beta genellikle bir varlığın veya portföyün bir piyasa endeksine, genellikle borsaya göre fiyat oynaklığını ölçmek için kullanılır. Yüksek beta, bir varlığın veya portföyün fiyatının daha değişken olduğunu, genellikle piyasa endeksinin oynaklığıyla uyumlu veya daha yüksek olduğunu gösterir. Bu, piyasa değişken olduğunda, yüksek beta varlıklarının fiyatının da daha değişken olacağı ve riskin nispeten yüksek olacağı anlamına gelir. Piyasa, Bitcoin madencilik hisselerini madencilik verimliliği, elektrik fiyatı/güç alım satım stratejileri ve operasyonel yürütme gibi temel faktörlere göre değil, genellikle fiyat dalgalanmalarına göre değerlendirir. Rakamlar yükseldiğinde, Bitcoin madencilik hisse senetlerinin fiyatı daha da yükselir ve bunun tersi de geçerlidir.