Yakında geçiyor mu? Bir Bitcoin spot ETF'si sonunda SEC onayını nasıl alır?

Orijinal olarak Susie Violet Ward tarafından yazılmıştır

原文标题:《Bir Bitcoin ETF'si SEC Tarafından Nasıl Onaylanır?》

Luffy, Foresight News tarafından derlenmiştir

Bir gecede, BlackRock'un iShares Bitcoin Trust'ının ABD Menkul Kıymetler Saklama Takas Şirketi'nde listelendiği haberi kripto piyasasında bir kargaşaya neden oldu ve Bitcoin bundan etkilendi ve doğrudan yıl için 35.000 dolarlık yeni bir zirveye ulaştı. Binge-spree piyasası, spot Bitcoin ETF'lerinin geçişinin hemen köşede olduğunu gösteriyor gibi görünüyor. Peki Bitcoin spot ETF'si gerçekten geçmek üzere mi? Hangi koşulları karşılaması gerekiyor? Forbes yazarı Susie Violet Ward tarafından kaleme alınan bir makale, Foresight News tarafından derlenen bir Bitcoin spot ETF'sinin SEC tarafından onaylanması için koşulları ve adımları şu şekilde açıklıyor:

Spot Bitcoin ETF'leri kavramı, Bitcoin ve yatırım toplulukları için uzun süredir ilgi çekici bir konu olmuştur. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) bu tür fonları henüz onaylamamış olsa da, SEC tarafından önerilen modern düzenleyici çerçeveyi anlamak, spot Bitcoin ETF'lerinin nihai olarak nasıl onaylandığına dair fikir edinmenize yardımcı olabilir.

Spot ETF'leri geleneksel ETF'lerden ayıran şey, belirli varlıkların gerçek zamanlı fiyatını izlemeye odaklanmaları ve yatırımcılara gelişmiş likidite seçenekleri ve daha uygun vergi stratejileri sunmalarıdır. Bu ek avantajlar, spot ETF'leri çeşitli piyasa katılımcıları için giderek daha çekici bir yatırım aracı haline getiriyor.

Gelenekten moderniteye geçiş

Tipik olarak, bir ETF başlatmak isteyen finansal kurumların SEC'e kapsamlı bir dosyalama yapması gerekir. Teklif, ETF'nin yapısını, hedeflerini ve risk faktörlerini özetlemektedir. 2018 tarihli bir SEC teklifi, yüzlerce bireysel muafiyeti tek bir kuralla değiştirerek bu süreci kolaylaştırmayı amaçlıyor. Belirli kriterleri karşılayan ETF'ler, ayrı bir muafiyete ihtiyaç duymadan doğrudan listelenebilir ve bu da pazara sunma süresini hızlandırır.

Kural çerçevesine dayalı SEC incelemesi

Dosyalamadan sonra SEC, yatırımcının korunmasına ve piyasa bütünlüğüne odaklanarak teklifi inceler. Modernizasyon çerçevesi kapsamında, tüm ETF'ler için standart bir dizi koşul geçerli olacaktır. Bu "kurallara dayalı çerçeve", çoğu ETF için oyun alanını eşitlemek ve yatırımcıları korumak için tasarlanmıştır.

SEC'in yatırımcıları koruma rolüne rağmen, spot Bitcoin ETF'lerini ele alması, bu sorumluluğu ne ölçüde etkin bir şekilde yerine getirdiği konusunda soru işaretleri yaratıyor. SEC, Bitcoin vadeli ETF'leri gibi alternatif finansal ürünleri onaylamaya istekli olduğunu ifade etti, ancak bazı eleştirmenler, bu tür ürünlerin spot ETF'ler gibi Bitcoin'e doğrudan erişimi olmadığını savunuyor. Bu, Kongre üyelerini SEC Başkanı Gary Gensler'e komiteyi açık olmaya çağıran açık bir mektup yazmaya bile sevk etti.

Değerlendirme Kriterleri

İnceleme sürecinde, SEC aşağıdaki temel faktörleri değerlendirir:

• Saklama: SEC, Bitcoin'in saklama mekanizmasını değerlendirerek hırsızlık veya dolandırıcılığı önlemek için varlıkların nasıl güvenli bir şekilde tutulacağını inceler.
• Piyasa Gözetimi: SEC, Bitcoin piyasasının manipülasyon, dolandırıcılık veya diğer yasa dışı faaliyetleri önlemek için yeterli kontrollere sahip olup olmadığını inceler.
• Likidite: Bitcoin piyasasının likiditesini kontrol edin. SEC, ETF'lerin önemli fiyat farklılıkları olmadan kolayca alınıp satılabilmesini sağlamak istiyor.
• Arbitraj mekanizması: Uygulama, ETF fiyatının Bitcoin fiyatını nasıl takip edeceğini detaylandırmalıdır. Bir ETF'nin fiyatını net varlık değeriyle uyumlu tutmak için etkili bir arbitraj mekanizması gereklidir.

ETF onay sürecinde, SEC genellikle başvuru sahipleriyle ileri geri görüşmeler yapar. Bu genellikle ayrıntıları netleştirmek, daha fazla bilgi istemek veya olası sorunları tartışmak için yapılır. Süreç devam etmektedir ve bir karar alınmadan önce birden fazla iletişim turu gerektirebilir.

Herkese Açık Yorumlar ve Şeffaflık Gereklilikleri

SEC genellikle kamuoyu yorumu için bir pencere açar ve bu adım modern bir çerçevede bile kritik olmaya devam eder. Buna ek olarak, önerilen kurallar, yatırımcıların fonun varlıklarından gerçek zamanlı olarak haberdar olmalarını sağlamak için spot Bitcoin ETF'leri için geçerli olabilecek ETF web sitelerinde günlük portföy şeffaflığı gerektiriyor.

Özel sepet ve web sitesi açıklaması

Önerilen kurallara göre faaliyet gösteren spot Bitcoin ETF'lerinin, fonun portföyünü orantılı olarak yansıtmayan "özel sepetler" kullanmasına izin verilecek. Modernizasyon çerçevesi ayrıca, ETF'lerin primler, indirimler ve alış-satış spreadleri hakkındaki geçmiş bilgileri açıklamasını gerektiren web sitesi ifşasını da vurgular.

Son Adımlar: SEC Kararı ve Onayından Sonra**

Kapsamlı bir değerlendirme ve kamuoyu yorumlarının değerlendirilmesinden sonra, SEC nihai bir karar verir. Onaylanırsa, ETF hemen faaliyete geçebilir ve büyük borsalarda listelenebilir ve işlem görebilir. Bu, yatırımcılara Bitcoin'i ve fiyat hareketlerini izlemek için düzenlenmiş bir yol sağlar.

Son

SEC'in spot Bitcoin ETF'lerini onaylama süreci doğru yönde ilerliyor. SEC onayı, saklama, piyasa düzenlemesi, likidite ve ETF'nin arbitraj mekanizması dahil olmak üzere çeşitli faktörleri dikkate alan titiz bir süreçtir. Kamu girdisi, paydaşların endişelerini veya desteklerini dile getirmelerine olanak tanıyan önemli bir bileşendir. Onay için zaman çizelgesi belirsiz olabilir, ancak onay yatırımcılara daha kolay bir giriş noktası sağlayacaktır.

Cathy Wood, SEC nihayet kabul ettiğinde, tüm spot bitcoin ETF'lerini aynı anda onaylayabileceğini söyledi. Bu, kaotik düzenleyici ortama açıklık getirebilir.

Bitcoin olgunlaşmaya devam ettikçe, spot Bitcoin ETF'leri için onay kaçınılmaz görünüyor ve birçok uzman yıl sonuna kadar birden fazla onay alabileceğimizi iddia ediyor.