Yazarlar: Vijay Boyapati, Bitcoin Araştırmacısı; Çeviri: Altın Finans xiaozou
FTX ve SBF kısa süre önce sona erdi.
2022'de SBF dolandırıcılığından daha kötü bir şey var mı? Evet!
Bu, kripto alanındaki en eski şirketlerden biri olan Digital Currency Group (DCG) ve CEO'su Barry Silbert'in dolandırıcılığı, o yüzden daha yakından bakalım.
Dolandırıcılığı ve sonuçlarını tam olarak anlamak için, Barry Silbert'in Grayscale'i başlattığı ve yatırımcıların bir aracı kurum hesabından Bitcoin satın almalarına izin veren ilk fonu başlattığı 2013 yılına geri dönmeliyiz.
Birkaç yıl boyunca GBTC, hisse senedi piyasası sermayesinin Bitcoin'e maruz kalmasının tek yoluydu ve güven yapısı nedeniyle (ETF benzeri bir itfa mekanizması yoktur), GBTC ilk günlerde NAV'sinden (net varlık değeri) daha yüksek bir fiyattan işlem gördü. Bu, temel olarak fonun piyasa değerinin dayanak varlığından (Bitcoin) daha yüksek olduğu anlamına gelir. Hisse senedi yatırımcılarının fazla seçeneği yok ve sadece Bitcoin'e maruz kalmak için GBTC için bir prim ödemeye hazırlar.
GBTC hisseleri, Grayscale'e Bitcoin sağlanarak oluşturulur ve 6 ay sonra GBTC hisselerinin eşdeğerini alırsınız. GBTC, net varlık değerinden daha yüksek bir fiyattan işlem gördüğünden (%40'ın üzerinde bir noktada), oldukça karlı taşıma işlemleri mümkündür. Arbitraj için X BTC'yi açığa satabilir ve X BTC'yi Grayscale'e verebilirsiniz. 6 ay sonra, kısa pozisyonunuzu kapatmak için GBTC'yi (X BTC fiyatının üzerinde işlem gören) satabilirsiniz. Bu prim kazanma eylemi, GBTC premium arbitraj ticareti olarak bilinir.
Bu tür ticaretin ne kadar karlı olduğunu ve görünüşte risksiz olduğunu fark eden bazı piyasa katılımcıları (GBTC her zaman NAV'den daha yüksek bir fiyattan işlem gördüğü için) akın etmeye başladı. Katılımcılardan ikisi, hedge fonu 3AC ve borç verme platformu BlockFi'dir (her ikisi de iflas etmiştir).
3AC sadece GBTC primi kazanmakla kalmaz, aynı zamanda kaldıraçla işlem yapar. Sadece kendi fonlarını kullanmakla kalmadı, aynı zamanda daha fazla getiri elde etmek için büyük miktarda bitcoin ödünç aldı. Ama parayı kimden ödünç aldılar? ...... Genesis ile başlayalım.
Genesis, DCG'nin sahip olduğu şirketlerin portföylerinden biridir (DCG, Berkshire Hathaway'in kurumsal yapısını taklit etmek ve kripto pazarına uygulamak amacıyla Barry Silbert tarafından oluşturulan ana şirkettir). Grayscle gibi, Genesis de DCG'nin tacında bir mücevherdir. Genesis, kripto pazarındaki en büyük ve en önemli (ve temelde tek) ana aracılık hizmeti sağlayıcısıdır. Hem ticaret/türevler bölümü (GGT) hem de borç verme bölümü (GGC) vardır, ancak dışarıdan gelenler için ofis alanları ve hatta çalışanları paylaşıldığı için bir şirkettir.
Genesis, her büyüklükteki bitcoin sahibine bitcoin faiz oranları sunarak, onlardan bitcoin alarak ve daha yüksek bir faiz oranıyla borç vererek kar elde eder. Genesis Bitcoin'i kime ödünç verdi? Diğerleri arasında 3AC, BlockFi ve Alameda.
Burada DCG'nin GGT'yi doğrudan kontrol ettiği (Silbert, 2013'ten Temmuz 2022'ye kadar GGT'nin Yönetim Kurulu Başkanıydı) ve GGT aracılığıyla GGC'yi kontrol ettiği belirtilmelidir. GGC'nin, atanan yönetim kurulunun üçte ikisinin DCG'den olduğu Haziran 2022'ye kadar bir yönetim kurulu yoktu.
Genesis'i GBTC arbitraj ticareti için Bitcoin kredileri sağlamaya teşvik etmek için güçlü bir teşvik var, çünkü bu bitcoinler Grayscale'e (DCG'nin tacındaki başka bir mücevher) akacak ve daha sonra orada kalacak (ETF itfa mekanizması olmadığı için). Bu bitcoinler tuzağa düştüğünde, Grayscale yıllık %2'lik bir "fon yönetimi" ücreti alır (aslında hiçbir şey yapmaz). Şu anda GBTC 620.000'den fazla BTC'ye sahip, bu da Grayscale'in yılda 12.000 BTC'den fazla yönetim ücreti topladığı anlamına geliyor.
Grayscale'in kârı ana şirketi DCG'ye akıyor. Belki de şimdiye kadar DCG, Grayscale ve Genesis arasında bazı önemli çıkar çatışmaları olduğunun farkındasınızdır. Aslında Grayscale, Genesis'in krediler yoluyla GBTC'ye fon enjekte ettiğini bile biliyordu.
Aşağıdaki resimde, Michael Sonnenshein'in (Grayscale CEO'su) Genesis'ten 3AC'ye bir kredi imzaladığını görebilirsiniz. Barry Silbert, bu aile şirketlerinin "kol uzunluğunda" faaliyet gösterdiği fikrinin yüzeyde gülünç olduğunu savunuyor.
Zamanla, borsada Bitcoin'e maruz kalmanın yeni yolları ortaya çıktı (Microstrategy'nin hisse senetleri, vadeli ETF'leri, yabancı spot ETF'leri). Yeni rekabet, carry trade'lerden elde edilen çok sayıda GBTC hissesi ile birleştiğinde, GBTC primini vurmaya başlıyor.
23 Şubat 2021'de GBTC primi ilk kez negatif oldu (yani indirimli bir fiyat haline geldi). O zamandan beri, %49'a varan bir indirimle olumlu bir şey olmadı - bu, fonun dayanak varlıklarının yalnızca yarısı değerinde olduğu anlamına geliyor. Arbitraj ticareti öldü.
GBTC premium arbitraj ticaretinin sona ermesiyle 3AC, para kazanmanın en güvenilir ve karlı yolunu kaybetti. Sonra başka bir çok riskli ticarete döndü: TerraUSD taşıma ticareti. Aynı zamanda, Genesis onlara borç vermeye devam ediyor. 7 Mayıs 2022'de Terra Luna ekosistemi çökmeye başladı ve Luna ve UST tokenleri birkaç gün içinde temelde sıfıra düştü. LUNA ve UST'nin çöküşü, kaldıraç kullanımı nedeniyle 3AC'nin toplam iflasını kıran bardağı taşıran son damla oldu.
3AC'nin iflası, kendisine borç veren şirketler için büyük bir finansman boşluğu yarattı ve bunların en büyüğü 3AC'ye 2,3 milyar dolarlık kredi sağlayan Genesis. Bu riskler, uygun risk yönetimi ve teminat kullanımı ile yönetilebilir. Ancak Genesis'in risk yönetimi korkunç. Haziran 2022'nin ortalarında 3AC, Genesis tarafından kendisine ödünç verilen bir Bitcoin kredisinde temerrüde düştü. Genesis, az miktarda teminatı tasfiye ettikten sonra bilançosunda 1,2 milyar dolarlık bir boşlukla kaldı ve iflas etti.
Bu noktada, Genesis'e bitcoin sağlayan borç veren, bitcoin'i çekmeye çalışırsa, Genesis yükümlülüklerini yerine getiremeyecektir. Bu noktada yapılacak en doğru şey, Genesis CEO'su Michael Moro'nun iflas ilan etmesi olacaktır. Ancak bunu yapmak yerine, Michael Moro, ana şirketin CEO'su Barry Silber ile Genesis'in bilançosundaki kayıpları örtbas etmek için bir plan yaptı. Bunu yaparken, Genesis borç verenlerin endişelerini hafifletmeyi başardılar ve böylece para çekme işlemlerini en aza indirdiler.
Finansman açığını kapatmak için (iflas iddiası, 3AC'nin tamamen iflası nedeniyle neredeyse değersizdi), DCG, Genesis'e "senetler" olarak 1,1 milyar dolar verdi. Moro, piyasaya Genesis'in "kayıplarını düşünceli bir şekilde azalttığına" dair güvence verdi.
Aslında, bir senet bir cephedir. Barry Silbert, Genesis'in bilançosundaki boşluğu doldurmak için gerçek sermaye enjekte etmek yerine, faiz oranlarının piyasa seviyelerinin altında olduğu ve 10 yıl boyunca itfa edilemeyecek bir kağıt parçası teklif etti. Silbert'in senedin Genesis'in iflasını çözmeyeceğini bildiği açıktır, çünkü Genesis'in daha sonraki iflasında senet, Genesis'in iddia ettiği 1.1 milyar doların değerinin çok altında bir değere biçmiştir. Bilançodaki boşluk önemli olmaya devam ediyor.
Bu mali dolandırıcılığı yaptıktan sonra, Genesis yöneticileri müşterileri çözücü olduğuna ikna etmek için çalışmaya başladı. Genesis, alınan senedin likit bir varlık (nakde eşdeğer) olduğunu yanlış bir şekilde iddia etti. Bu, DCG'nin neden devreye girmesi gerektiği sorusunu gündeme getiriyor. Genesis'i iflas ettirebilirlerse, neden dolandırıcılık yapma riskini alsınlar? Cevap: DCG, Genesis'in en büyük borçlularından biridir ve portföy şirketlerini kendi kumbarası olarak kullanır.
Aslında, 3AC çöküşünden hemen sonra, Genesis'in bilançosu, DCG'nin iflas eden Genesis'ten 18.697 BTC'lik büyük bir kredi aldığı 18 Haziran'da bir boşluk gösterdi. DCG ayrıca GBTC arbitrajı ticareti yapıyor, ancak şimdi su altı GBTC yığınlarıyla sıkışıp kaldı.
DCG, Genesis'i iflas ettirirse, iflas işlemlerine girecek ve yan kuruluşlarından aldığı büyük kredileri geri ödemek zorunda kalacak. Barry Silber ve DCG rol yapmaya devam etmeyi seçti. Genesis'in iflası nihayet Kasım 2022'de FTX'in çöktüğü ve sektördeki müşterilerin bitcoinlerini çektiği zaman ortaya çıktı. Genesis, müşterinin para çekme talebini karşılayamadı ve 16 Kasım 2022'de para çekme işlemini dondurdu. O sırada DCG/Genesis, müşteri fonlarının "geçici" olarak dondurulmasına neden olan şeyin FTX'in çöküşü ve ardından gelen piyasa kargaşası olduğunu yanlış bir şekilde iddia etti. Gerçek şu ki, o yılın Haziran ayından bu yana, Genesis iflas etti.
Para çekme işlemlerini dondurduktan sonra bile, Genesis iflas etmediğini ve yalnızca bir "süre uyumsuzluğu" sorunuyla karşı karşıya olduğunu iddia etti. Bununla birlikte, aslında para çekme gereksinimlerini karşılamak için yeterli paraya sahip, sadece elinde değil. Bu ciddi şekilde yanıltıcıdır. 19 Ocak 2023'te Genesis iflas ilan etmek zorunda kaldı ve alacaklılar yavaş yavaş dolandırıcılığını öğrendi. Alacaklılar, Genesis'in iflasının DCG tarafından hiçbir zaman çözülmediğini acı bir şekilde anladılar.
19 Ekim 2023'te New York Eyalet Başsavcısı, Genesis, DCG ve Barry Silbert ve Michael Moro aleyhine hukuk davası açtı. Şikayet, binlerce yatırımcıyı dolandırdığı ve ciddi dolandırıcılık teşkil ettiği iddiasıyla ayrıntılı ve esaslıdır.
NYAG'ın Silbert ve ark. bir hukuk davasıdır, davanın New York'un Güney veya Doğu Bölgesi'nde bir ceza davası olarak açılma ihtimali yüksektir. Birçok sıradan yatırımcı hayat birikimlerini kaybetti ve DCG/Genesis 2022'deki piyasa çöküşünün merkezinde yer aldı.
Genesis'in çöküşü, FTX dolandırıcılığıyla birçok çarpıcı benzerlik taşıyor: aldatıcı bilançolar; yatırımcıları yatıştırmak için yapılan yanlış kamuoyu açıklamaları; mali dolandırıcılık yapan küçük bir içeriden grup kişi; Kör ve saf finans medyası zor sorular soramayacak kadar tembel.
Bu olay FTX'in çöküşü kadar büyük, ancak kamuoyunun çok az ilgisini çekti. Hikayenin sonu, Barry Silbert ve Michael Moro'nun hapishanede SBF ile tanışması muhtemeldir.
ABD Savcılarının FTX davasında belirttiği gibi, "Yasal varlıkları elde etmek veya elde tutmak amacıyla yapılan herhangi bir yanlış veya hileli beyan, bir suç teşkil eder." "
Yakından izleyenler için uyarı işaretleri var. Moro, senet sahtekarlığı yaptıktan kısa bir süre sonra işinden ayrılmak veya iş değiştirmek zorunda kaldı. Lawrence H. Summers da DCG'nin danışmanı olarak istifa etti, belki de içeriden bir şeyler sezdi.
Dolandırıcılık New York Eyaleti Başsavcısı Letitia James tarafından ortaya çıkarılıp dava edildiğinden, tıpkı SBF'nin içeridekiler tarafından kınandığı gibi, diğer koalisyon kurumlarının (DCG/Genesis'e ne olduğunu bilen küçük çevre) ortak tanık olması muhtemeldir.
New York Eyalet Başsavcısı'nın, senet dolandırıcılığı sırasında Genesis'te yönetici olarak görev yapan işbirliği yapan bir tanığı var. Ne yazık ki, finans medyası (Bloomberg/Reuters/CNBC) hem Genesis davasında hem de ondan önceki FTX davasında inanılmaz derecede ihmalkar davrandı. Önemli sorulara verilen basmakalıp yanıtlarla (örneğin, SBF'nin FTX ve Alameda'nın çıkar çatışması olmadığı iddiası) parlatılmak utanç verici.
Coffeezilla ve Laura Shin gibi kurumsal olmayan gazeteciler, hiçbir anlam ifade etmeyen veya sezgisel olarak anlaşılmaz cevaplarla karşı karşıya kaldıklarında zor sorular soruyor ve rasyonel şüpheciliğe giriyorlar.
DCG "bu davanın hiçbir değeri yok" dediğinde, ciddi şekilde kurumsal kelime oyunlarına yöneliyor. Dava esaslı, ayrıntılı ve bilgili bir doğrudan tanık tarafından destekleniyor. DCG, New York Eyalet Başsavcısı tarafından yapılan suçlamaların hiçbirini anlamlı bir şekilde çürütmadı.
Peki kim ayağa kalkıp bu zor soruları soracak? Binlerce yatırımcı birikimlerini kaybetti, birçoğu iflas etti, ancak Barry Silbert tahtında oturmaya devam ediyor. SBF'yi kovuşturan ABD savcısından bir alıntı yapmak istiyorum:
ABD federal savcısı olduğumda, finansal piyasalardaki yolsuzluğun kökünü kazımak için hiçbir çabadan kaçınmayacağımıza söz verdim. Taş üstünde taş bırakmamak böyle bir şey. Dava yıldırım hızıyla ilerliyor*—*Bu bir tesadüf değil, bir seçenek. Bu dava aynı zamanda, bundan paçayı sıyırabileceğini düşünen, suçlarının onları tutuklayamayacağımız kadar karmaşık olduğunu, onları kovuşturamayacağımız kadar güçlü olduklarını veya yakalandıklarında paçayı sıyıracak kadar akıllı olduklarını düşünen her dolandırıcıya bir uyarıdır. Bu insanlar iki kez düşünmeli. Aksi takdirde, söz veriyorum, onları kelepçeleyecek kadar kelepçemiz var ve hiçbiri geride kalmayacak.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Sonraki SBF: DCG CEO'su Barry Silbert
Yazarlar: Vijay Boyapati, Bitcoin Araştırmacısı; Çeviri: Altın Finans xiaozou
FTX ve SBF kısa süre önce sona erdi.
2022'de SBF dolandırıcılığından daha kötü bir şey var mı? Evet!
Bu, kripto alanındaki en eski şirketlerden biri olan Digital Currency Group (DCG) ve CEO'su Barry Silbert'in dolandırıcılığı, o yüzden daha yakından bakalım.
Dolandırıcılığı ve sonuçlarını tam olarak anlamak için, Barry Silbert'in Grayscale'i başlattığı ve yatırımcıların bir aracı kurum hesabından Bitcoin satın almalarına izin veren ilk fonu başlattığı 2013 yılına geri dönmeliyiz.
Birkaç yıl boyunca GBTC, hisse senedi piyasası sermayesinin Bitcoin'e maruz kalmasının tek yoluydu ve güven yapısı nedeniyle (ETF benzeri bir itfa mekanizması yoktur), GBTC ilk günlerde NAV'sinden (net varlık değeri) daha yüksek bir fiyattan işlem gördü. Bu, temel olarak fonun piyasa değerinin dayanak varlığından (Bitcoin) daha yüksek olduğu anlamına gelir. Hisse senedi yatırımcılarının fazla seçeneği yok ve sadece Bitcoin'e maruz kalmak için GBTC için bir prim ödemeye hazırlar.
GBTC hisseleri, Grayscale'e Bitcoin sağlanarak oluşturulur ve 6 ay sonra GBTC hisselerinin eşdeğerini alırsınız. GBTC, net varlık değerinden daha yüksek bir fiyattan işlem gördüğünden (%40'ın üzerinde bir noktada), oldukça karlı taşıma işlemleri mümkündür. Arbitraj için X BTC'yi açığa satabilir ve X BTC'yi Grayscale'e verebilirsiniz. 6 ay sonra, kısa pozisyonunuzu kapatmak için GBTC'yi (X BTC fiyatının üzerinde işlem gören) satabilirsiniz. Bu prim kazanma eylemi, GBTC premium arbitraj ticareti olarak bilinir.
Bu tür ticaretin ne kadar karlı olduğunu ve görünüşte risksiz olduğunu fark eden bazı piyasa katılımcıları (GBTC her zaman NAV'den daha yüksek bir fiyattan işlem gördüğü için) akın etmeye başladı. Katılımcılardan ikisi, hedge fonu 3AC ve borç verme platformu BlockFi'dir (her ikisi de iflas etmiştir).
3AC sadece GBTC primi kazanmakla kalmaz, aynı zamanda kaldıraçla işlem yapar. Sadece kendi fonlarını kullanmakla kalmadı, aynı zamanda daha fazla getiri elde etmek için büyük miktarda bitcoin ödünç aldı. Ama parayı kimden ödünç aldılar? ...... Genesis ile başlayalım.
Genesis, DCG'nin sahip olduğu şirketlerin portföylerinden biridir (DCG, Berkshire Hathaway'in kurumsal yapısını taklit etmek ve kripto pazarına uygulamak amacıyla Barry Silbert tarafından oluşturulan ana şirkettir). Grayscle gibi, Genesis de DCG'nin tacında bir mücevherdir. Genesis, kripto pazarındaki en büyük ve en önemli (ve temelde tek) ana aracılık hizmeti sağlayıcısıdır. Hem ticaret/türevler bölümü (GGT) hem de borç verme bölümü (GGC) vardır, ancak dışarıdan gelenler için ofis alanları ve hatta çalışanları paylaşıldığı için bir şirkettir.
Genesis, her büyüklükteki bitcoin sahibine bitcoin faiz oranları sunarak, onlardan bitcoin alarak ve daha yüksek bir faiz oranıyla borç vererek kar elde eder. Genesis Bitcoin'i kime ödünç verdi? Diğerleri arasında 3AC, BlockFi ve Alameda.
Burada DCG'nin GGT'yi doğrudan kontrol ettiği (Silbert, 2013'ten Temmuz 2022'ye kadar GGT'nin Yönetim Kurulu Başkanıydı) ve GGT aracılığıyla GGC'yi kontrol ettiği belirtilmelidir. GGC'nin, atanan yönetim kurulunun üçte ikisinin DCG'den olduğu Haziran 2022'ye kadar bir yönetim kurulu yoktu.
! [pNLuoH3pu6Z0pCK7e5zon3GSrRz8R98CCe71KFPu.png] ("7130506" https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-4b3179db74-dd1a6f-cd5cc0.webp)
Genesis'i GBTC arbitraj ticareti için Bitcoin kredileri sağlamaya teşvik etmek için güçlü bir teşvik var, çünkü bu bitcoinler Grayscale'e (DCG'nin tacındaki başka bir mücevher) akacak ve daha sonra orada kalacak (ETF itfa mekanizması olmadığı için). Bu bitcoinler tuzağa düştüğünde, Grayscale yıllık %2'lik bir "fon yönetimi" ücreti alır (aslında hiçbir şey yapmaz). Şu anda GBTC 620.000'den fazla BTC'ye sahip, bu da Grayscale'in yılda 12.000 BTC'den fazla yönetim ücreti topladığı anlamına geliyor.
Grayscale'in kârı ana şirketi DCG'ye akıyor. Belki de şimdiye kadar DCG, Grayscale ve Genesis arasında bazı önemli çıkar çatışmaları olduğunun farkındasınızdır. Aslında Grayscale, Genesis'in krediler yoluyla GBTC'ye fon enjekte ettiğini bile biliyordu.
Aşağıdaki resimde, Michael Sonnenshein'in (Grayscale CEO'su) Genesis'ten 3AC'ye bir kredi imzaladığını görebilirsiniz. Barry Silbert, bu aile şirketlerinin "kol uzunluğunda" faaliyet gösterdiği fikrinin yüzeyde gülünç olduğunu savunuyor.
! [hz7yyJ8Z2jKNJZQzClpzNWn7bXqL4UnwauFqPU3V.png] ("7130507" https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-6f351c6a4c-dd1a6f-cd5cc0.webp)
Zamanla, borsada Bitcoin'e maruz kalmanın yeni yolları ortaya çıktı (Microstrategy'nin hisse senetleri, vadeli ETF'leri, yabancı spot ETF'leri). Yeni rekabet, carry trade'lerden elde edilen çok sayıda GBTC hissesi ile birleştiğinde, GBTC primini vurmaya başlıyor.
23 Şubat 2021'de GBTC primi ilk kez negatif oldu (yani indirimli bir fiyat haline geldi). O zamandan beri, %49'a varan bir indirimle olumlu bir şey olmadı - bu, fonun dayanak varlıklarının yalnızca yarısı değerinde olduğu anlamına geliyor. Arbitraj ticareti öldü.
! [oDBS8wfmVEuUz9bV86GkNYwhswlaFHOFzrKi4nD2.png] ("7130508" https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-00cef3703d-dd1a6f-cd5cc0.webp)
GBTC premium arbitraj ticaretinin sona ermesiyle 3AC, para kazanmanın en güvenilir ve karlı yolunu kaybetti. Sonra başka bir çok riskli ticarete döndü: TerraUSD taşıma ticareti. Aynı zamanda, Genesis onlara borç vermeye devam ediyor. 7 Mayıs 2022'de Terra Luna ekosistemi çökmeye başladı ve Luna ve UST tokenleri birkaç gün içinde temelde sıfıra düştü. LUNA ve UST'nin çöküşü, kaldıraç kullanımı nedeniyle 3AC'nin toplam iflasını kıran bardağı taşıran son damla oldu.
3AC'nin iflası, kendisine borç veren şirketler için büyük bir finansman boşluğu yarattı ve bunların en büyüğü 3AC'ye 2,3 milyar dolarlık kredi sağlayan Genesis. Bu riskler, uygun risk yönetimi ve teminat kullanımı ile yönetilebilir. Ancak Genesis'in risk yönetimi korkunç. Haziran 2022'nin ortalarında 3AC, Genesis tarafından kendisine ödünç verilen bir Bitcoin kredisinde temerrüde düştü. Genesis, az miktarda teminatı tasfiye ettikten sonra bilançosunda 1,2 milyar dolarlık bir boşlukla kaldı ve iflas etti.
! [Ba5MMWd5r3GvhKaqTvgzZaObfZZSwr6jL0G6uAns.png] ("7130509" https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-bae454c46e-dd1a6f-cd5cc0.webp)
Bu noktada, Genesis'e bitcoin sağlayan borç veren, bitcoin'i çekmeye çalışırsa, Genesis yükümlülüklerini yerine getiremeyecektir. Bu noktada yapılacak en doğru şey, Genesis CEO'su Michael Moro'nun iflas ilan etmesi olacaktır. Ancak bunu yapmak yerine, Michael Moro, ana şirketin CEO'su Barry Silber ile Genesis'in bilançosundaki kayıpları örtbas etmek için bir plan yaptı. Bunu yaparken, Genesis borç verenlerin endişelerini hafifletmeyi başardılar ve böylece para çekme işlemlerini en aza indirdiler.
Finansman açığını kapatmak için (iflas iddiası, 3AC'nin tamamen iflası nedeniyle neredeyse değersizdi), DCG, Genesis'e "senetler" olarak 1,1 milyar dolar verdi. Moro, piyasaya Genesis'in "kayıplarını düşünceli bir şekilde azalttığına" dair güvence verdi.
! [awn7HHGhgBf8QiAneXuPGvLsqYPgJEkPkhkAGcEf.png] ("7130510" https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-a9a7b4f8b6-dd1a6f-cd5cc0.webp)
Aslında, bir senet bir cephedir. Barry Silbert, Genesis'in bilançosundaki boşluğu doldurmak için gerçek sermaye enjekte etmek yerine, faiz oranlarının piyasa seviyelerinin altında olduğu ve 10 yıl boyunca itfa edilemeyecek bir kağıt parçası teklif etti. Silbert'in senedin Genesis'in iflasını çözmeyeceğini bildiği açıktır, çünkü Genesis'in daha sonraki iflasında senet, Genesis'in iddia ettiği 1.1 milyar doların değerinin çok altında bir değere biçmiştir. Bilançodaki boşluk önemli olmaya devam ediyor.
Bu mali dolandırıcılığı yaptıktan sonra, Genesis yöneticileri müşterileri çözücü olduğuna ikna etmek için çalışmaya başladı. Genesis, alınan senedin likit bir varlık (nakde eşdeğer) olduğunu yanlış bir şekilde iddia etti. Bu, DCG'nin neden devreye girmesi gerektiği sorusunu gündeme getiriyor. Genesis'i iflas ettirebilirlerse, neden dolandırıcılık yapma riskini alsınlar? Cevap: DCG, Genesis'in en büyük borçlularından biridir ve portföy şirketlerini kendi kumbarası olarak kullanır.
Aslında, 3AC çöküşünden hemen sonra, Genesis'in bilançosu, DCG'nin iflas eden Genesis'ten 18.697 BTC'lik büyük bir kredi aldığı 18 Haziran'da bir boşluk gösterdi. DCG ayrıca GBTC arbitrajı ticareti yapıyor, ancak şimdi su altı GBTC yığınlarıyla sıkışıp kaldı.
! [4p0dn7GEJ6hRfjHlZNLb7nHGSE0U87PcLZX4HaAx.png] ("7130511" https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-bd30aedd43-dd1a6f-cd5cc0.webp)
DCG, Genesis'i iflas ettirirse, iflas işlemlerine girecek ve yan kuruluşlarından aldığı büyük kredileri geri ödemek zorunda kalacak. Barry Silber ve DCG rol yapmaya devam etmeyi seçti. Genesis'in iflası nihayet Kasım 2022'de FTX'in çöktüğü ve sektördeki müşterilerin bitcoinlerini çektiği zaman ortaya çıktı. Genesis, müşterinin para çekme talebini karşılayamadı ve 16 Kasım 2022'de para çekme işlemini dondurdu. O sırada DCG/Genesis, müşteri fonlarının "geçici" olarak dondurulmasına neden olan şeyin FTX'in çöküşü ve ardından gelen piyasa kargaşası olduğunu yanlış bir şekilde iddia etti. Gerçek şu ki, o yılın Haziran ayından bu yana, Genesis iflas etti.
! [lpZxTAdHYhELG3kaCR0BqZU8AKUVHtUH2dfNvtJa.png] ("7130512" https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-47e9234d6d-dd1a6f-cd5cc0.webp)
Para çekme işlemlerini dondurduktan sonra bile, Genesis iflas etmediğini ve yalnızca bir "süre uyumsuzluğu" sorunuyla karşı karşıya olduğunu iddia etti. Bununla birlikte, aslında para çekme gereksinimlerini karşılamak için yeterli paraya sahip, sadece elinde değil. Bu ciddi şekilde yanıltıcıdır. 19 Ocak 2023'te Genesis iflas ilan etmek zorunda kaldı ve alacaklılar yavaş yavaş dolandırıcılığını öğrendi. Alacaklılar, Genesis'in iflasının DCG tarafından hiçbir zaman çözülmediğini acı bir şekilde anladılar.
19 Ekim 2023'te New York Eyalet Başsavcısı, Genesis, DCG ve Barry Silbert ve Michael Moro aleyhine hukuk davası açtı. Şikayet, binlerce yatırımcıyı dolandırdığı ve ciddi dolandırıcılık teşkil ettiği iddiasıyla ayrıntılı ve esaslıdır.
! [bktx9EsWssrHlMyvAllmQz4ggKuVemzhHxZU2hWv.png] ("7130513" https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-f0a0512862-dd1a6f-cd5cc0.webp)
NYAG'ın Silbert ve ark. bir hukuk davasıdır, davanın New York'un Güney veya Doğu Bölgesi'nde bir ceza davası olarak açılma ihtimali yüksektir. Birçok sıradan yatırımcı hayat birikimlerini kaybetti ve DCG/Genesis 2022'deki piyasa çöküşünün merkezinde yer aldı.
Genesis'in çöküşü, FTX dolandırıcılığıyla birçok çarpıcı benzerlik taşıyor: aldatıcı bilançolar; yatırımcıları yatıştırmak için yapılan yanlış kamuoyu açıklamaları; mali dolandırıcılık yapan küçük bir içeriden grup kişi; Kör ve saf finans medyası zor sorular soramayacak kadar tembel.
Bu olay FTX'in çöküşü kadar büyük, ancak kamuoyunun çok az ilgisini çekti. Hikayenin sonu, Barry Silbert ve Michael Moro'nun hapishanede SBF ile tanışması muhtemeldir.
ABD Savcılarının FTX davasında belirttiği gibi, "Yasal varlıkları elde etmek veya elde tutmak amacıyla yapılan herhangi bir yanlış veya hileli beyan, bir suç teşkil eder." "
! [Ghrcij61SBmwv9fCTYSA56euXaygWFoW94gbxO0q.png] ("7130514" https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-9cfe001991-dd1a6f-cd5cc0.webp)
Yakından izleyenler için uyarı işaretleri var. Moro, senet sahtekarlığı yaptıktan kısa bir süre sonra işinden ayrılmak veya iş değiştirmek zorunda kaldı. Lawrence H. Summers da DCG'nin danışmanı olarak istifa etti, belki de içeriden bir şeyler sezdi.
Dolandırıcılık New York Eyaleti Başsavcısı Letitia James tarafından ortaya çıkarılıp dava edildiğinden, tıpkı SBF'nin içeridekiler tarafından kınandığı gibi, diğer koalisyon kurumlarının (DCG/Genesis'e ne olduğunu bilen küçük çevre) ortak tanık olması muhtemeldir.
New York Eyalet Başsavcısı'nın, senet dolandırıcılığı sırasında Genesis'te yönetici olarak görev yapan işbirliği yapan bir tanığı var. Ne yazık ki, finans medyası (Bloomberg/Reuters/CNBC) hem Genesis davasında hem de ondan önceki FTX davasında inanılmaz derecede ihmalkar davrandı. Önemli sorulara verilen basmakalıp yanıtlarla (örneğin, SBF'nin FTX ve Alameda'nın çıkar çatışması olmadığı iddiası) parlatılmak utanç verici.
Coffeezilla ve Laura Shin gibi kurumsal olmayan gazeteciler, hiçbir anlam ifade etmeyen veya sezgisel olarak anlaşılmaz cevaplarla karşı karşıya kaldıklarında zor sorular soruyor ve rasyonel şüpheciliğe giriyorlar.
DCG "bu davanın hiçbir değeri yok" dediğinde, ciddi şekilde kurumsal kelime oyunlarına yöneliyor. Dava esaslı, ayrıntılı ve bilgili bir doğrudan tanık tarafından destekleniyor. DCG, New York Eyalet Başsavcısı tarafından yapılan suçlamaların hiçbirini anlamlı bir şekilde çürütmadı.
Peki kim ayağa kalkıp bu zor soruları soracak? Binlerce yatırımcı birikimlerini kaybetti, birçoğu iflas etti, ancak Barry Silbert tahtında oturmaya devam ediyor. SBF'yi kovuşturan ABD savcısından bir alıntı yapmak istiyorum:
! [PQPdvcS0kSEynsUoXHyb5oDDTLnQUYDr9xtcDo9i.png] ("7130515" https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-5b1ae7838f-dd1a6f-cd5cc0.webp)
ABD federal savcısı olduğumda, finansal piyasalardaki yolsuzluğun kökünü kazımak için hiçbir çabadan kaçınmayacağımıza söz verdim. Taş üstünde taş bırakmamak böyle bir şey. Dava yıldırım hızıyla ilerliyor*—*Bu bir tesadüf değil, bir seçenek. Bu dava aynı zamanda, bundan paçayı sıyırabileceğini düşünen, suçlarının onları tutuklayamayacağımız kadar karmaşık olduğunu, onları kovuşturamayacağımız kadar güçlü olduklarını veya yakalandıklarında paçayı sıyıracak kadar akıllı olduklarını düşünen her dolandırıcıya bir uyarıdır. Bu insanlar iki kez düşünmeli. Aksi takdirde, söz veriyorum, onları kelepçeleyecek kadar kelepçemiz var ve hiçbiri geride kalmayacak.