Що таке індекс сезону альткоїнів?

У червні 2025 року, ринок криптовалют свідком історичного зсуву в ключовому індикаторі: Індекс Альткойнів різко впав до 16 23 червня, що стало найнижчим рівнем з 2023 року. Це значення не тільки значно нижче порогу 75 для «сезону альткойнів», але й навіть нижче розділової лінії 25 для «сезону біткойнів», що вказує на те, що ринок знаходиться в глибокій Bitcoin період домінування — з менш ніж 13% альткоїнів, що перевершують Bitcoin за останні 90 днів. Такий низький індекс востаннє спостерігався в жовтні 2024 року.

Що таке індекс сезону альткоїнів?

Цей індекс є основним термометром для вимірювання ротації капіталу на ринку, з чіткою кількісною операційною логікою:

• Джерело даних: Відстежує 90-денну продуктивність 50 або 100 найкращих альткойнів (за винятком стейблкоїнів та загорнутими токенами) відносно Bitcoin (BTC);
• Пороги судження:
  • ≥ 75: Вказує на початок “сезону альткойнів” (більше 75% альткойнів перевершують BTC)
  • ≤ 25: Входить в “сезон Bitcoin” (BTC домінує на ринку)
  • 25-75: Нейтральна зона, що вказує на те, що ротація капіталу може наближатися;
• Ринкове значення: Індекс нижче 25 вказує на те, що кошти перетікають у Bitcoin, відображаючи прагнення інвесторів до ліквідності та безпеки в умовах невизначеності.

Чому індекс сезону альткойнів впав до нульової точки?

Обвал цього індексу в червні не був ізольованою подією, а скоріше результатом кількох чинників:

1. Сильне придушення Bitcoin: Bitcoin досяг історичного максимуму в 111,900 доларів у червні, з місячним зростанням на 26%, значно піднявши еталон. Його ринкова домінантність (BTC.D) залишалася вище 50%, поглинаючи велику кількість ринкової ліквідності.
2. Загальна слабкість альткоїнів: Більшість основних альткоїнів мали негативну дохідність за останні 90 днів, при цьому токени, такі як ENA, ETHFI та STRK, зазнали зниження більш ніж на 40%. Тим часом, загальна ринкова капіталізація альткоїнів скоротилася на 38% від історичного піку, що призвело до зникнення приблизно 600 мільярдів доларів.
3. Макроекономічне та регуляторне придушення ризикового апетиту: Посилення грошово-кредитної політики США призвело до виведення ліквідності з ринку, в поєднанні з невизначеностями, такими як реструктуризація регулювання SEC, ще більше придушуючи готовність передавати кошти в ризикові альткоїни.

Історичні патерни: Чи прийде сезон альткоїнів після червневого мінімуму?

Варто зазначити, що надзвичайно низькі індексні значення часто з’являються в червні і неодноразово слугували попередником ринкових переломів. Згідно зі статистикою аналітика Майкла ван де Поппе:

• Циклічні мінімуми: з 2019 року індекс досягав низьких рівнів кожного червня (2019/2020/2022/2023/2024 - всі в червні, тоді як 2021 - у липні);
• Відскоки: після цих мінімумів значні рухи на ринку альткоїнів часто відбуваються протягом 3-6 місяців. Наприклад, після того, як індекс досяг дна в червні 2020 року, розпочався 20-місячний бичачий ринок альткоїнів.

Аналітики Atlas та OxNobler додатково зазначили, що поточна ринкова структура дуже схожа на ту, що була після “COVID-краху” у 2020 році та перед спалахом сезону альткоїнів у 2021 році — глибоке падіння, консолідація, а потім прорив. OxNobler прогнозує, що якщо буде дотримано історичної траєкторії, загальна капіталізація альткоїнів може зазнати десятикратного вибухового зростання.

Які метрики підтримують наближення сезону копіювань?

Попри зниження індексу, ончейн та технічні індикатори накопичують позитивний імпульс:

• Ethereum Екологічне відновлення:
  • Пропускна здатність мереж рівня 2 (таких як Base) перевищила 500 TPS, щорічне зростання склало 36%, заклавши основу для проектів DeFi та GameFi.
  • Курс ETH/BTC завершив 669-денний низхідний тренд зі сформованою тижневою підтримкою, аналогічною структурі до початку початку 2020 року.
• Достатнє «паливо» для стейблкоїнів: загальна ринкова капіталізація глобальних стейблкоїнів досягла 260 мільярдів доларів, а відповідні стабільні монети зросли на 104% у річному обчисленні. Величезні суми грошей чекають осторонь і можуть швидко перетворитися на купівельну спроможність альткоїнів, як тільки настрій зміниться.
• Ротація капіталу була попередньою: деякі токени з малою капіталізацією різко зросли, що вказує на те, що фонди з високим ризиком почали частково входити на ринок.

Ключова суперечність: Чи заблокує подальша сила Біткоїна ротацію?

Виконання Біткоїна залишається найбільшою змінною. Якщо його ціна зберігатиме високу волатильність, а його домінування не впаде нижче 50%, фонди можуть зіткнутися з труднощами в потік у альткоіни в великому масштабі. Нам слід остерігатися ризику “подвійної вершини” - тижневий RSI BTC показує ведмежу дивергенцію, а обсяги торгівлі зменшуються, подібно до сигналів, які спостерігалися перед піком у 2021 році.

Інвесторські стратегії: Як позиціонуватися для потенційних точок розвороту?

Зараз у сезоні Bitcoin, це вікно для вибору цілей і розміщення позицій на низьких рівнях:

1. Слідкуйте за сигналами прориву індексу: Якщо індекс піднімається вище 50 і стабілізується, можна вважати, що ймовірність сезону альтів значно зросла;
2. Зосередьтеся на провідних секторах:
   • Токени у сфері штучного інтелекту (такі як RNDR, VIRTUAL)
   • Токени екосистеми Ethereum L2 (такі як ARB, STRK) нещодавно продемонстрували високу чутливість до ротації капіталу;
3. Використовуйте стратегію середньозваженої вартості долара: Поступово накопичуйте якісні альти під час періодів стагнації індексу, щоб знизити середню вартість.

Висновок

Історичні дані показують, що період глибокої домінантності Bitcoin часто є прелюдією до вибуху альткоїнів. Хоча поточний Індекс Сезону Альткоїнів перебуває на екстремально низькому рівні 16, впровадження Ethereum L2, накопичення стейблкоїнів та досягнення дна курсу ETH/BTC накопичують енергію для реверсу.

Ринок на порозі тихої ротації — коли індекс виходить з глибокої долини і пробиває 50-у середню лінію, це може бути моментом, коли прозвучить сигнал сезону альтів. Для інвесторів терпляче дослідження та вибіркова позиція в цей момент можуть стати ключем до захоплення наступної хвилі тенденцій.