У першій половині 2025 року Комісія з цінних паперів і бірж США зазнала суттєвих змін, включаючи заміну кількох ключових керівників, понад 500 звільнень та реорганізацію відділів.

Ця внутрішня буря тихо переосмислює регуляторний ландшафт ринку Крипто. У цій статті буде розглянуто ключові зміни в SEC за останні шість місяців і проаналізовано, чи дійсно «новий» SEC відкрив дружні двері для криптовалют.

Голова змінюється тричі, "частотне налаштування" регуляторного ритму шифрування.

У першій половині 2025 року Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) пройшла через трьох голів: Гері Генслера під час адміністрації Байдена, виконуючого обов'язки голови Марка Т. Уїєди та поточного голову Пола Аткіна. На відміну від Генслера, який займав жорстку позицію і часто ініціював примусові заходи, Уїєда та Аткін вважаються такими, що мають більш дружнє ставлення до криптоіндустрії.

Виконуючий обов'язки голови Марк Т. Уйеда постійно дотримувався відкритого ставлення до крипто, віддавши вирішальний голос на підтримку біткойн-ETF. За кілька місяців свого виконуючого терміну Уйеда швидко реалізував зобов'язання на користь крипто адміністрації Трампа: створив «Спеціальну робочу групу з криптовалют», яку очолила Хестер Пірс; скасував суперечливу облікову політику SAB 121; і створив «Підрозділ кібер- та нових технологій (CETU)», щоб замінити старий «Підрозділ криптоактивів та кібернетики».

У квітні 2025 року Пол Аткінс офіційно очолив SEC, ще більше закріпивши цей зсув у ставленні. Аткінс не є чужим у колі крипто: ще в 2017 році він обіймав посаду співголови Токен Альянсу Цифрової Палати, активно сприяючи встановленню галузевих стандартів для випуску та торгівлі токенами. За даними Fortune, Аткінс володіє активами, пов’язаними з крипто, приблизно на суму 6 мільйонів доларів, що включає акції або інші інвестиції в крипто-компанії, такі як Anchorage і Securitize.

Після вступу на посаду Аткінс неодноразово висловлював прихильність до Крипто. Він зазначив, що "крипторинок давно застряг у регуляторній сірій зоні SEC" і пообіцяв "повернутися до основної місії сприяння, а не придушення інновацій" під час його терміну.

Основна реорганізація відділу

Окрім зміни голови, ключові підрозділи SEC також зазнали кількох ключових кадрових перестановок. Ось важливі зміни в посадах у SEC з початку року до сьогодні:

Серед 10 керівників у цій трансформації, принаймні двоє новопризначених керівників вважаються такими, що мають досвід у Крипто-індустрії: директор з управління інвестиціями Брайан Т. Дейлі та директор з торгівлі та ринків Джеймі Селвей.

Брайан Т. Дейлі раніше був партнером в міжнародній юридичній фірмі Akin Gump, де цифрові активи, шифрування та блокчейн були вказані як сфери експертизи в його офіційній біографії; Джеймі Селвей, з іншого боку, був партнером в Sophron Advisors і обіймав посаду глобального керівника інституційних ринків в компанії з шифрування Blockchain з 2018 по 2019 рік.

Більш важливо, що два департаменти, які вони контролюють, є критично важливими в рамках SEC. Відділ управління інвестиціями відповідає за регулювання інвестиційних продуктів і послуг, включаючи пайові фонди, ETF, фонди закритого типу та зареєстрованих інвестиційних радників. Відділ торгівлі та ринків контролює операційні правила ринкових інфраструктур, таких як біржі, маркет-мейкери, брокери та клірингові палати. Іншими словами, крипто ETF та крипто торгівельне середовище підлягають впливу цих двох департаментів.

Водночас, відділ примусового виконання SEC, ключовий «центр влади», також зазнав змін у складі. Гурбір Гревал, колишній директор відділу примусового виконання, який довгий час займав жорстку позицію щодо крипто, залишив свій пост в жовтні 2024 року. Під час його перебування на посаді він очолював кілька великих крипто-судових процесів, зокрема проти Ripple та Coinbase. Згідно з даними Cornerstone Research, у 2024 році SEC ініціювала в цілому 33 примусові дії, пов'язані з крипто, за участю 90 відповідачів або респондентів.

Після відходу Гревала, Санжай Вадхва взяв на себе обов'язки виконуючого директора, і зусилля щодо забезпечення правопорядку помітно ослабли. Між лютим і березнем цього року SEC відмовилася від позовів проти кількох відомих Крипто-компаній, включаючи Coinbase, Consensys, Robinhood, Gemini, Uniswap і Kraken.

Крім того, SEC запустив програму викупу працівників наприкінці лютого, пропонуючи компенсацію в $50,000 для тих, хто вирішить піти за власним бажанням. Врешті-решт, понад 500 осіб вирішили піти на пенсію або залишити роботу достроково, що становить близько 10% від загальної чисельності персоналу агентства. Цей етап "внутрішнього скорочення" також створив простір для подальшої структурної реорганізації та зміни політики.

Чи змінився "ритм крипто" SEC?

Що стосується регуляторних тенденцій, SEC активно проводить інтенсивні зустрічі та політичні заяви. У першій половині цього року SEC провела 6 круглих столів, пов'язаних з крипто, охоплюючи основні теми, такі як регуляторні рамки, механізми зберігання, токенізація активів та DeFi.

На регуляторному фронті відбувається прогрес. 30 травня SEC опублікувала політичну заяву щодо діяльності стейкінгу в мережах PoS, чітко вказуючи вперше, що три типи діяльності стейкінгу не становлять випуск цінних паперів: до них належать стейкінг, ініційований користувачем, некустодіальний стейкінг третіми сторонами та відповідальний кастодіальний стейкінг. Це забезпечує чіткіший шлях до дотримання вимог для поточних послуг стейкінгу крипто.

В той же час, схвалення ETF починає прискорюватися. 11 червня SEC надіслав повідомлення кільком установам з пропозицією випустити спотовий ETF на Solana, запросивши їх повторно подати виправлені документи S-1 протягом 7 днів і пообіцявши завершити відгуки щодо огляду протягом 30 днів після подачі.

Зміни в складі персоналу, пом'якшення правил, м'якші настрої. Ця інституція, яка колись змушувала безліч крипто-проектів «ходити по тонкому льоду», тепер знову починає діалог з індустрією.

Регуляція не зникне, але майбутня регуляція може більше не бути високим тиском, а скоріше мостом до спільного будівництва.

Заява:

1. Ця стаття перепублікована з [ChainCatcher] Авторські права належать оригінальному автору [ Фея, ChainCatcher] Якщо у вас є будь-які заперечення щодо повторного друку, будь ласка, зв'яжітьсяКоманда Gate LearnКоманда обробить це якомога швидше відповідно до відповідних процедур.
2. Дисклеймер: Види та думки, висловлені в цій статті, є думкою автора і не є інвестиційною порадою.
3. Інші мовні версії статті перекладені командою Gate Learn, якщо не вказано інше.ГейтЗа таких обставин забороняється копіювати, поширювати або плагіатити перекладені статті.