За Keeta Network стоять інвестиційні підтвердження таких вагомих фігур, як колишній CEO Google Ерік Шмідт, але технічні характеристики, прозорість та прийнятність на ринку все ще піддаються сумніву.
Автор: Люк, Mars Finance
На ринку криптовалют не бракує сюрпризів. Важко не дивуватися, коли раніше невідоме ім'я – Keeta – раптом з'являється в полі зору як темна конячка, а його токен, KTA, злітає в ціні за короткий проміжок часу, з ринковою капіталізацією в $1,1 млрд в один момент, досягнувши історичного максимуму, важко не задатися питанням: що саме продається в цьому гарбузі? Чи це ще один недовговічний столичний карнавал, чи це новий вид зі справжньою підривною силою, який тихо стукає у двері часу? Ця цікавість особливо поглиблюється, коли ім'я Кіти тісно асоціюється з гарячим треком RWA (Real World Asset) на даний момент. Зрештою, наратив RWA розглядається як наступний галузевий вихід, який може використовувати трильйони традиційних активів, і будь-який перспективний «посівний гравець» на цьому етапі, природно, буде ретельно вивчений під мікроскопом. Кіта, чи буде це відповіддю, на яку варто з нетерпінням чекати?
!
Дискусія навколо Keeta стосується не лише самої технології. Інвестиційна підтримка важковаговиків, таких як колишній генеральний директор Google Ерік Шмідт, принесла йому сліпучий ореол і гонитву за капіталом. Його приголомшливі заяви про продуктивність, такі як обчислювальна потужність до 10 мільйонів транзакцій в секунду (TPS) і час розрахунку в 400 мілісекунд, викликали величезний ажіотаж в галузі, але також супроводжувалися обережним скептицизмом з боку технічного співтовариства і спостерігачів за ринком. Стрімкий зліт Keeta, схоже, є результатом комбінації таких факторів, як захоплення RWA, ефект знаменитості, сміливі технологічні наративи та пошук криптовалютним ринком швидкозростаючих альтернатив L1. Цей підйом «ідеального шторму» не тільки призвів до швидкого зростання ринкової вартості, але й привернув до нього увагу та зіткнувся з більш суворим випробуванням реальністю. У цій статті ми розглянемо технічні особливості Keeta Network, позиціонування на ринку, проблеми та майбутні перспективи у сфері RWA.
RWA хвиля: наступна зупинка трильйонного ринку?
Перш ніж ми зануримося в Keeta, варто зрозуміти її основне поле битви – токенізацію реальних активів (RWA). У контексті блокчейну RWA відноситься до цифрових токенів, які представляють матеріальні або нематеріальні активи, що існують у реальному світі, починаючи від нерухомості, товарів і мистецтва до облігацій, вуглецевих кредитів тощо. Основна ідея полягає у використанні технології блокчейн для надання цифрової форми цим традиційним або фізичним активам, щоб побудувати міст між фізичним світом, традиційними фінансами та цифровою економікою.
Ринковий потенціал для токенізації RWA величезний. Згідно з галузевим аналізом, потенційний розмір ринку токенізації RWA обчислюється трильйонами доларів. Станом на грудень 2024 року ринок токенізації RWA, без урахування стейблкоїнів, досяг $15,2 млрд, а загальний ринок токенізації після стейблкоїнів становить $217,26 млрд. Також є прогнози, що до 2034 року ринок токенізації RWA зросте до $30,1 трлн. За цією тенденцією стоять численні основні переваги, які приносить токенізація RWA:
Підвищення ліквідності: перетворення активів, які традиційно мають низьку ліквідність (таких як нерухомість, приватний капітал), на токени, які можна ефективно торгувати на вторинному ринку, що дозволяє звільнити їх внутрішню вартість.
Підвищення доступності та реалізація часткової власності: завдяки токенізації, високовартісні активи можуть бути розділені на менші частини, що знижує інвестиційний бар'єр і дозволяє більшій кількості інвесторів брати участь.
Підвищення прозорості та безпеки: Розподілений реєстр блокчейну забезпечує незмінність і відстежуваність записів транзакцій, посилюючи прозорість і безпеку прав власності на активи та історії транзакцій.
Підвищення ефективності та зниження витрат: застосування смарт-контрактів може автоматизувати виконання складних процесів, таких як торгівля активами, розподіл дивідендів тощо, зменшуючи залежність від посередницьких установ, що підвищує операційну ефективність і знижує витрати на торгівлю.
Незважаючи на широкі перспективи, розвиток токенізації RWA не є безперешкодним і все ще стикається з багатьма викликами. Невизначеність регуляторного середовища та складність відповідності є найактуальнішими проблемами, оскільки закони та нормативні акти різних юрисдикцій створюють перешкоди для глобального обігу RWA. Крім того, питання, як забезпечити точне закріплення вартості токенів на ланцюгу та вартості реальних активів поза ланцюгом, надійність та безпеку даних, які надає оракул, безпеку самих смарт-контрактів та юридичну силу токенізованого власництва, є ключовими аспектами, які потрібно терміново вирішити в секторі RWA.
Незважаючи на це, історій успіху в практиці токенізації RWA не бракує. Наприклад, токенізовані продукти Казначейства США привернули увагу великої кількості інституційних фондів, таких як фонд BUIDL від BlackRock і фонд грошового ринку Франкліна Темплтона на Avalanche. Дубайський девелопер нерухомості DAMAC співпрацює з MANTRA, щоб токенізувати активи на суму 1 мільярд доларів, включаючи нерухомість і центри обробки даних. Золото, випущене Tether, підтримує стейблкоїн XAUT, а також забезпечує зручний спосіб цифрової торгівлі фізичним золотом. Ці кейси показують, що RWA – це не просто теоретична ідея, а й поступове впровадження та показує її потенціал для змін. Багато що з того, що робить наратив RWA таким переконливим, полягає в тому, що він розглядається як міст між величезним світом традиційних фінансів (TradFi) і криптопростором, що розвивається. Зосередження уваги на RWA, особливо на проєктах, орієнтованих на дотримання нормативних вимог, таких як Keeta, має на меті прокласти шлях для входження інституційного капіталу та звичайних користувачів у простір цифрових активів. Активна участь фінансових гігантів, таких як BlackRock, у токенізованих казначейських облігаціях є яскравим свідченням цієї тенденції. Успіх треку RWA значно підвищить легітимність і масштаб усієї екосистеми цифрових активів, розширюючи її від спекуляцій на крипто-нативних активах до розміщення широкого діапазону реальних цінностей. Таким чином, ті публічні ланцюги рівня 1, які можуть безпечно та відповідно працювати з RWA, займають стратегічні командні висоти.
Keeta Network: виклик, що народився з «золотою ключкою»
Keeta Network виникла на фоні такої епохи. Її офіційно оголошена місія - об'єднати глобальну платіжну мережу, забезпечити ефективний та законний обіг RWA і стати універсальною базовою інфраструктурою для всіх трансакцій активів. Keeta прагне забезпечити майже миттєві та низьковартісні рішення для міжнародних платежів, розриваючи вузькі місця традиційних фінансів (TradFi).
!
Причина, чому Keeta виділяється серед багатьох нових проектів публічних мереж, багато в чому пов'язана з її сильним «ефектом ореолу». Однією з найбільш яскравих є підтримка колишнього генерального директора Google Еріка Шмідта. У 2023 році Шмідт через свою венчурну компанію Steel Perlot очолив початковий раунд Keeta на суму 17 мільйонів доларів і особисто виступив радником проєкту. Шмідт публічно заявив, що «технологія Keeta на порядки масштабованіша та ефективніша, ніж існуючі рішення». Платформа цього важковаговика, безсумнівно, привернула до Кіти сильну довіру ринку та увагу ЗМІ. Коли Шмідт підписався на офіційний акаунт Keeta в соціальних мережах X, ціна токена KTA злетіла, продемонструвавши масштаби його впливу.
З точки зору складу команди, Keeta також об'єднує учасників з відповідним досвідом. Співзасновник і генеральний директор Тай Шенк — інженер-програміст, який раніше ризикнув увійти у сферу криптоплатежів і є колишнім партнером Steel Perlot і генеральним директором LFG Payments. Технічний директор Рой Кін був основним розробником у Nano (раніше RaiBlocks), який пішов, щоб створити новий проект, тому що хотів змінити стимули для Nano та стимулювати інституційне прийняття.
Цей сильний бекграунд і командний досвід є своєрідним «золотим ключем» для Keeta, що дозволяє їй привернути набагато більше уваги та ресурсів, ніж звичайні стартап-проекти на ранніх стадіях проекту. Однак це теж палиця з двома кінцями. Хоча помітний фон приносить переваги, він також означає, що ринок має надзвичайно високі очікування щодо них. Будь-які технічні недоліки, затримки в дорожній карті або розриви між обіцянками і реальністю будуть нескінченно збільшуватися і можуть викликати більш жорстку критику. Якщо цей «Google Halo» не підтримується стабільними відчутними результатами, його світло також може швидко згаснути. Подальший розвиток Keeta стане яскравим прикладом того, як стартап може управляти очікуваннями ринку та досягати свого амбітного бачення за сильної підтримки.
Глибоке вивчення капота: Технічний арсенал Keeta та відповідність дизайну
Keeta Network стверджує, що її висока продуктивність і відповідність вимогам походять з її унікальної технологічної архітектури та концепції дизайну. Розуміння цих основних компонентів є ключем до оцінки її потенціалу.
Гібридний двигун: розгляд dPoS та архітектури «віртуальний DAG»
Вважається, що основним механізмом консенсусу Keeta є гібридна архітектура делегованого доказу частки володіння proof-of-Stake (dPoS) і віртуального спрямованого ациклічного графа (vDAG). Механізм dPoS відомий своєю ефективністю, з обмеженою кількістю виробників блоків, які досягають консенсусу, але він також створює потенційні ризики централізації. Структура DAG, яка теоретично має здатність обробляти транзакції з високим рівнем паралелізму, може вирішити проблему вузького місця лінійного підтвердження традиційних блокчейнів, але вона також стикається з такими проблемами, як високі обчислювальні витрати, складні правила підтвердження та вразливість до конкретних атак.
Keeta заявляє, що його «віртуальний DAG» є інноваційною конструкцією. Згідно з аналізом Delphi Digital, Keeta розроблена так, в якій кожен обліковий запис підтримує власний ланцюжок транзакцій (формуючи незалежні DAG), тоді як взаємодія між обліковими записами обробляється за допомогою «віртуальних посилань», які є посиланнями на метадані, які логічно пов'язують транзакції в одному ланцюжку рахунків із відповідними транзакціями в іншому ланцюжку рахунків, що дозволяє проводити великомасштабну паралельну обробку. Однак у своїй білій книзі та існуючій технічній документації вона в основному обмежується розробкою концепцій та цілей дизайну, і їй бракує більш детальних деталей впровадження та широко перевірених результатів щодо того, як конкретно подолати проблеми, властиві DAG, і досягти заявлених ними десятків мільйонів TPS.
Keeta стверджує, що її мережа здатна обробляти 10 мільйонів транзакцій в секунду (TPS) і 400 мілісекунд завершення транзакцій. Цей показник значно випереджає гігантів централізованих платежів, таких як Alipay (з піком близько 544 000 TPS), а також значно випереджає інші високопродуктивні публічні мережі, такі як Solana (із заявленим TPS близько 65 000). Однак ця величезна різниця в порядки, природно, викликає широкий скептицизм на ринку. Згідно з результатами тестів у своєму whitepaper, Keeta досягла максимум 13 мільйонів TPS у тестовому середовищі лише з 5 вузлами, і сумнівно, що таке тестове середовище має достатню еталонну цінність. За спостереженнями PANews, поточний TPS тестової мережі Keeta в основному нижчий за 5000. Chainspect, стороння платформа даних, також показала, що теоретичний максимальний TPS тестової мережі Keeta становив 47 000, тоді як TPS у реальному часі коливався в діапазоні від 1210 до 1779. Офіційне пояснення цього Keeta полягає в тому, що тестнет не має комісій за транзакції, тому він навмисно не підтримує необмежене масштабування, і в майбутньому налаштує спеціальну тестову мережу для бенчмарків. У своєму офіційному документі Keeta пояснює високу продуктивність мемпулами, пропуском черг перевірки під час завантаження клієнта, двоетапним голосуванням за швидкість та безпеку, а також використанням хмарних серверів, таких як Google Cloud або AWS.
Порівняння заявлених характеристик Keeta з спостережуваними даними
!
Ця таблиця наочно порівнює основні заяви про продуктивність Keeta з багатосторонніми спостереженнями, чітко показуючи розрив між ідеалом і реальністю, і розглядає це в контексті галузевих стандартів.
KeetaScript та KeetaVM: основа для верифікованих обчислень та налаштованих правил
Щоб підтримати свою стратегічну спрямованість на відповідність вимогам і RWA, Keeta представила нову модель програмування, в основі якої лежать KeetaScript і KeetaVM. KeetaScript — це домен-специфічна мова (DSL), призначена для перевірених обчислень. Основна мета полягає в тому, щоб дозволити розробникам визначати строгі логічні обмеження, правила перевірки та умови відповідності безпосередньо на рівні виконання, а не як необов'язкові додатки.
У поєднанні з KeetaVM (Keeta Virtual Machine) KeetaScript утворює стек технологій, оптимізований для формальної верифікації. Такий дизайн робить Keeta теоретично добре придатним для випадків використання, які вимагають детермінованих гарантій, таких як зведення з нульовим розголошенням, мости без довіри та програмовані інструменти RWA. У офіційному документі Keeta також згадується, що мережа має розширювану систему дозволів і функціональність нативних токенів, що дозволяє емітентам активів контролювати взаємодію зі своїми токенами.
народжений для відповідності: рушій правил, цифрова ідентичність (сертифікат X.509) та KYC/AML
Keeta ставить відповідність вимогам в основу своєї архітектури. Його вбудований механізм нативних токенів і правил дозволяє учасникам створювати цифрові або реальні активи та керувати ними, з повним контролем та відповідністю, вбудованими безпосередньо на рівні протоколу. Цей механізм правил дає розробникам і підприємствам змогу застосовувати вимоги відповідності на рівні активів, умови передачі та поведінкову логіку на рівні протоколу. Емітенти токенів можуть встановлювати такі правила, як білі списки, ліміти транзакцій, конкретні вимоги до автентифікації тощо.
Коли справа доходить до цифрової ідентифікації та KYC/AML (Know Your Customer/Anti-Money Laundering), Keeta стверджує, що його дизайн відповідає суворим регуляторним та операційним вимогам фінансових установ. У білій книзі прямо згадується структура для цифрової ідентифікації та відповідності KYC/AML за допомогою цифрових сертифікатів X.509. Цей механізм дозволяє довіреним провайдерам KYC видавати безпечні цифрові сертифікати для облікових записів користувачів. Ці сертифікати забезпечують миттєву перевірку в мережі, працюючи над захистом конфіденційності користувачів і підтримкою високих стандартів безпеки.
Токенізація активів на Keeta: як надати можливості RWA
Архітектура Keeta за замовчуванням підтримує токенізацію активів. Користувачі можуть створювати токени для представлення будь-яких активів, торгувати між ними та розблоковувати нову ліквідність. Хоча конкретний покроковий процес токенізації RWA на Keeta не детально описаний у публічній документації, основна логіка полягає у використанні його функції «вбудованої токенізації» та «механізму правил». Це означає, що KeetaScript та механізм правил будуть використовуватися для визначення властивостей та логіки відповідності цих токенів RWA.
Keeta вважається ідеальною платформою для стабільних монет і переміщення активів реального світу. Конкретні випадки використання RWA більше концептуально згадуються, такі як «токенізована нерухомість, цінні папери або сировинні товари», або, як згадується в їхньому офіційному Twitter, «онлайн-кредитування та позики».
Дизайн Keeta для відповідності токенізації RWA спрямований на збалансування нормативних вимог, конфіденційності користувачів та відкритості системи, що можна розглядати як «трилему відповідності». Завдяки сертифікатам X.509 і системі надійних постачальників KYC, Keeta прагне захистити конфіденційність, мінімізуючи розкриття даних під час перевірки особи. Однак сама модель «довіреного провайдера» вводить ступінь централізації або інклюзивності, яка може бути необхідною для RWA інституційного рівня, але відрізняється від філософії повністю інклюзивного DeFi. Мета KeetaScript і механізму правил полягає в тому, щоб вбудувати відповідність у сам актив, підвищуючи його надійність. Успіх пакету відповідності Keeta залежатиме від його здатності знайти баланс між задоволенням потреб регуляторів і користувачів, а також від екосистеми надійних постачальників KYC. Це також відображає еволюцію самого поняття «децентралізація» при взаємодії з жорстко регульованими традиційними системами.
KTA токен: паливо для екосистеми Keeta
KTA токен є рідним функціональним і управлінським токеном Keeta Network, який відіграє ключову роль в екосистемі, використовується для сплати комісій за транзакції, участі в консенсусі мережі (через стейкінг) та голосування за управління.
Токеноміка та механізми розподілу
Загальна пропозиція KTA становить 1 мільярд монет. Станом на початок червня 2025 року, обсяг обігу становить приблизно 400 мільйонів монет.
Згідно з досить узгодженими та детальними джерелами, початковий розподіл і план блокування / розблокування KTA виглядає наступним чином:
!
Варто зазначити, що токен управління KTA був запущений у березні 2025 року на базі мережі Ethereum Layer-2 «прихованим» способом без будь-якого попереднього розігріву ринку, що викликало паніку, невпевненість і підозри (FUD) у спільноті в перші дні, і навіть спекуляції про крадіжку сторони проєкту або спробу обману. Засновник Тай Шенк пояснив, що команда в той час не думала про маркетинг, сподіваючись уникнути плутанини з монетами-мемами в основній мережі Ethereum і скористатися нижчими комісіями за газ і базою користувачів Basechain. Токен KTA буде перенесено, щоб стати рідним токеном L1 після того, як основна мережа Keeta запрацює. Ця нетипова стратегія випуску токенів, безсумнівно, додала драматизму до її ранніх ринкових показників.
Ринкова продуктивність та інвесторський настрій
З моменту свого запуску, і особливо після привернення уваги великих імен, токен KTA зазнав значного зростання цін і збільшення ринкової капіталізації. Наприклад, з моменту запуску в березні 2025 року ціни KTA в один момент зросли більш ніж у 74 рази, зросвши на 600% за два тижні травня. Такі високі ринкові показники в основному обумовлені багатьма факторами, такими як схвалення Еріка Шмідта, очікування продуктивності проти десятків мільйонів TPS, популярність треку RWA і «раннє» сприйняття, що велика кількість токенів все ще заблокована порівняно з іншими проектами L1.
Наразі KTA в основному торгується на децентралізованих біржах (DEXs) та на деяких централізованих біржах (CEXs), таких як BitMart, LBank, BingX тощо. Ринок загалом очікує, що в майбутньому, якщо KTA з'явиться на більшій кількості основних бірж, це може стати каталізатором подальшого зростання ціни KTA.
Стрибок цін на KTA до того, як основна мережа була повністю запущена, а її технічна майстерність була підтверджена в широкому масштабі, відображає феномен «премії до мейннету» на ринку, де інвестори спекулюють, виходячи з очікувань майбутнього успіху. Це часто супроводжується інформаційною асиметрією: проектні команди та інвестори на ранніх стадіях часто краще обізнані про справжні можливості та прогрес розвитку технології, ніж широка громадськість, яка більше покладається на білі книги, презентації ринку та обмежені дані тестової мережі. Стратегія Keeta «стелс-запуск», навмисна чи ні, певною мірою посилила цю інформаційну асиметрію та підживила настрої FOMO на ринку після того, як Шмідт та інші фактори були «виявлені» в майбутньому. Це явище не є рідкісним на ринку криптовалют і підкреслює ризики, з якими стикаються роздрібні інвестори під час торгівлі з неповною інформацією або надмірною залежністю від ринкового тепла. Крім того, хоча 50% спільноти виділяє токени, план заохочення та критерії були незрозумілими до TGE, що ускладнювало визначення того, хто насправді контролює ці токени «спільноти» та хто є основними бенефіціарами раннього підвищення цін.
Далека дорога: обіцянки, виклики та шлях до запуску основної мережі
План, намальований мережею Keeta, величезний, але шлях від концепції до реальності сповнений викликів. Успішний запуск основної мережі та її подальша продуктивність стануть ключовими для перевірки її справжньої цінності.
!
Запуск основної мережі та майбутнє
Згідно з відкритою інформацією, тестова мережа Keeta була запущена в кінці березня 2025 року, і разом з нею було випущено веб-гаманець та блокчейн-браузер. Очікувана основна мережа планується до офіційного запуску в червні 2025 року або влітку. Це найважливіша віхи для Keeta в останній час.
У дорожній карті перед запуском основної мережі Keeta планує поступово вдосконалювати функції своєї тестової мережі :
Квітень 2025 року: інтеграція цифрової ідентифікації та підтримки сертифікатів у веб-гаманцях та блокчейн-браузерах.
Травень 2025 року: Інтеграція якорів обміну валют (FX) для підтримки обміну токенів за ринковими курсами в веб-гаманцях; Розгортання базових якорів тестової мережі для досягнення крос-чейн сумісності із зовнішніми мережами; Запуск нативного мобільного гаманця (iOS та Android); Запущена розширена функція управління дозволами токенів.
Після червня 2025 року: гаманец Keeta планується запустити незабаром після виходу на основну мережу, цей гаманець призначений для єдиного управління фіатними валютами, криптовалютами, акціями, цифровими ідентичностями та іншими токенізованими активами.
Крім того, Keeta опублікувала офіційну документацію для програмних інтерфейсів (SDK) 16 травня 2025 року, а її портал для розробників (developers.mykeeta.com) і кодова база GitHub також запущені та залишаються активними. У майбутньому плані також згадуються рішення для розширення Layer-2, покращена взаємодія та розширені можливості DeFi.
Протистояти сумніву: «Ідеали та реалії» TPS, прозорість та екосистема громади
Незважаючи на яскраву картину Keeta, скептицизм навколо її основних технічних показників ніколи не припиняється. Як згадувалося раніше, існує величезний розрив між заявленими 10 мільйонами TPS і даними, які в даний час спостерігаються в тестовій мережі (нижче 5 000 TPS або близько 1210-1779 TPS, показаних Chainspect). Команда Keeta пояснила, що обмежена продуктивність тестової мережі була пов'язана з тим, що в період тестування не було комісій за транзакції, і що в майбутньому буде виділена мережа бенчмарків. Однак ринок все ще чекає на остаточну відповідь від мейннету.
Інформаційна прозорість є ще одним серйозним викликом для Keeta. Все ще недостатньо загальнодоступної інформації про конкретні деталі реалізації того, як vDAG долає внутрішні технічні труднощі для досягнення надвисокого TPS. Крім того, відсутність ясності щодо програми заохочення спільноти, що існувала до TGE, і неоднозначність фактичного контролю над великою кількістю токенів, особливо акцій спільноти, також викликали занепокоєння на ринку.
У сфері будівництва екосистеми громади, незважаючи на те, що Keeta вже створила офіційні канали в соціальних мережах і активно взаємодіє з громадою через X Spaces і Discord, деякі аналітики вважають, що активність громади та залученість розробників, здається, ще не зовсім відповідають її ринковій популярності. Станом на 20 травня 2025 року, кількість підписників її офіційного Twitter становила приблизно 12 тисяч, хоча інші джерела стверджують, що її підписників вже досягло 75 тисяч.
Для будь-якого публічного ланцюга рівня 1, особливо для такого проекту, як Keeta з грандіозними обіцянками, запуск основної мережі є вирішальним «моментом істини». Теоретичний дизайн архітектури та тестування продуктивності в лабораторному середовищі повинні бути валідовані та втілені в реальному, децентралізованому середовищі основної мережі. Поточна продуктивність тестнету, навіть з урахуванням пояснення команди про «навмисні обмеження», далека від кінцевої мети. Основна мережа повинна продемонструвати стійкий TPS, який набагато вищий, ніж тестова мережа, надійну безпеку, а також ефективну роботу своєї структури відповідності та можливостей RWA, щоб завоювати тривалу довіру на ринку після спекулятивного буму. Криптоіндустрія рясніє проектами з сильними наративами та фінансовим досвідом, але в кінцевому підсумку не можуть забезпечити технічно грамотну основну мережу. Продуктивність основної мережі Keeta стане ключовим показником її довгострокової життєздатності та того, чи справді вона може вплинути на RWA та сферу транскордонних платежів. Якщо він не зможе досягти задовільних результатів у цей критичний момент, його поточна висока оцінка може зіткнутися зі швидкою переоцінкою.
Конкурентна структура Keeta на трасі RWA
Роблячи подвійний акцент на відповідності вимогам і масштабованості, Keeta Network намагається зайняти нішу в все більш конкурентному просторі RWA. Його основною відмінністю є глибока інтеграція відповідності (через KYC/AML, механізм правил, аутентифікацію цифрової особи X.509 тощо) на рівні протоколу, доповнену обіцянкою надзвичайно високої пропускної здатності транзакцій, щоб залучити традиційні фінансові установи із суворими вимогами до відповідності для участі в токенізації та потоці RWA.
Якщо подивитися на трасу RWA в цілому, то Keeta не позбавлена конкурентів. Ethereum, зі своєю перевагою першопрохідця та великою екосистемою, наразі домінує у просторі RWA (близько 57% частки ринку) з кількома стандартами токенів RWA, такими як ERC-3643, ERC-1400 тощо, але масштабованість його основної мережі та високі комісії за газ все ще є больовими точками. Як рішення для масштабування рівня 2 для Ethereum, Polygon забезпечує низькі комісії, високу швидкість і сумісний з EVM, що робить його більш придатним для проектів RWA для роздрібних користувачів. Avalanche, з іншого боку, завдяки своїй архітектурі підмережі дозволяє розробникам створювати приватні блокчейни з індивідуальними правилами відповідності, що в поєднанні з високою пропускною здатністю та швидкою завершеністю робить його ідеальним для проєктів, чутливих до регулювання, а фонд токенізованого грошового ринку Франкліна Темплтона працює на підмережі Avalanche. Algorand також спрощує випуск RWA та керування ними завдяки стандартним активам Algorand (ASA), вбудованим інструментам відповідності та високій продуктивності. Крім того, в області RWA також активно розгортаються публічні ланцюги, такі як Stellar, Tezos, XDC Network і Solana, кожен з яких має свій фокус.
Серед безлічі конкурентів Keeta намагається прорватися, створивши сегмент «масштабованості відповідності». У той час як багато блокчейнів L1 стверджують, що вони мають високу масштабованість (наприклад, Solana), а інші зосереджені на RWA (наприклад, ASA від Algorand або підмережі Avalanche), основною перевагою Keeta є поєднання надзвичайної масштабованості з рамками відповідності, які глибоко інтегровані в рівень протоколу та призначені для традиційних фінансів. Якщо Keeta зможе досягти успіху на обох фронтах, вона має потенціал зайняти прибуткову нішу. Механізм правил і KeetaScript є ключовими для досягнення цього, дозволяючи програмувати RWA за сумісною логікою з самого початку. Це відображає еволюцію блокчейн-простору від суто інклюзивної системи до рішення, яке взаємодіє з регульованим світом традиційних фінансів. Ставка Кіти полягає в тому, що установи надаватимуть пріоритет цій «масштабованості відповідності» при виборі платформи RWA і навіть будуть готові піти на компроміс щодо абсолютної децентралізації.
Висновок: Потенціал Keeta та майбутнє RWA — можливості та ризики
Мережа Keeta швидко стала центром уваги на ринку завдяки своїй амбітній меті створення швидкої та відповідної інфраструктури RWA та платежів, підкріпленій підтримкою вагомих осіб і дуже привабливою (хоча ще не повністю перевіреною в масштабованому середовищі) технологічною наративою. Якщо Keeta зможе успішно виконати свої технологічні обіцянки, особливо досягнувши прориву в масштабованій та відповідній обробці RWA, вона безсумнівно має потенціал глибоко змінити управління, торгівлю та доступність традиційних активів.
Однак проблеми, з якими стикається Keeta, не менш складні. По-перше, це терміновість технічної валідації: ринку терміново потрібно переконатися в заявленій ефективності TPS і vDAG в реальному, децентралізованому середовищі основної мережі. По-друге, зміцнити визнання та довіру на ринку: Keeta має вийти з нинішнього спекулятивного буму та завоювати реальне прийняття фінансовими установами та емітентами RWA, для чого потрібен час та практика, щоб довести свою надійність та безпеку. По-третє, прозорість та створення спільноти: проектні команди повинні вирішувати проблеми з непрозорою інформацією та зосереджуватися на сприянні більш активній та зацікавленій екосистемі розробників та користувачів. Нарешті, не можна ігнорувати ризик виконання: Keeta повинна не тільки вчасно виконати свою амбітну дорожню карту, але й успішно орієнтуватися в складному та динамічному регуляторному ландшафті RWA.
Узагальнюючи, Keeta має багато елементів, які можуть зробити його «перспективним активом», але також приховує чимало «тривог». Його майбутнє повністю залежить від того, чи зможе він стабільно перетворити великі цілі на досяжну реальність. Він може стати темною конячкою, яка переверне галузь, або ж повернутися до посередності через нездатність виконати обіцянки або ефективно вирватися в умовах жорсткої конкуренції на публічних блокчейнах.
Висока оцінка, якою Keeta в даний час користується на ринку, багато в чому заснована на очікуванні її потенціалу, так званої «премії перед основною мережею». Однак по-справжньому стійка цінність походить від «премії за виконання» – успішного запуску надійної основної мережі, залучення значних проектів RWA та партнерів (наразі немає вагомих публічних доказів), демонстрації ефективності їхніх рамок відповідності у співпраці з реальними фінансовими установами, а також сприяння розвитку динамічної екосистеми розробників. Поточні ринкові показники відображають надію, і «премія за виконання» повинна бути отримана за рахунок доведеної корисності та широкого впровадження.
Незалежно від кінцевого успіху чи невдачі Keeta, її дослідження траси RWA надасть цінні уроки для галузі в цілому, особливо щодо того, як збалансувати технологічні інновації, очікування ринку, потреби в дотриманні вимог і важку роботу, необхідну для створення справді трансформаційної технології. RWA є ключовим трендом, що стимулює інтеграцію технології блокчейн з реальною економікою, і Keeta є зразком цієї хвилі, який заслуговує на пильну увагу.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Глибоке дослідження «11 мільярдів нових багатіїв» Keeta: чи є це «супер高速ним потягом» у сфері RWA, чи це ще один «міф про PPT»?
Автор: Люк, Mars Finance
На ринку криптовалют не бракує сюрпризів. Важко не дивуватися, коли раніше невідоме ім'я – Keeta – раптом з'являється в полі зору як темна конячка, а його токен, KTA, злітає в ціні за короткий проміжок часу, з ринковою капіталізацією в $1,1 млрд в один момент, досягнувши історичного максимуму, важко не задатися питанням: що саме продається в цьому гарбузі? Чи це ще один недовговічний столичний карнавал, чи це новий вид зі справжньою підривною силою, який тихо стукає у двері часу? Ця цікавість особливо поглиблюється, коли ім'я Кіти тісно асоціюється з гарячим треком RWA (Real World Asset) на даний момент. Зрештою, наратив RWA розглядається як наступний галузевий вихід, який може використовувати трильйони традиційних активів, і будь-який перспективний «посівний гравець» на цьому етапі, природно, буде ретельно вивчений під мікроскопом. Кіта, чи буде це відповіддю, на яку варто з нетерпінням чекати?
!
Дискусія навколо Keeta стосується не лише самої технології. Інвестиційна підтримка важковаговиків, таких як колишній генеральний директор Google Ерік Шмідт, принесла йому сліпучий ореол і гонитву за капіталом. Його приголомшливі заяви про продуктивність, такі як обчислювальна потужність до 10 мільйонів транзакцій в секунду (TPS) і час розрахунку в 400 мілісекунд, викликали величезний ажіотаж в галузі, але також супроводжувалися обережним скептицизмом з боку технічного співтовариства і спостерігачів за ринком. Стрімкий зліт Keeta, схоже, є результатом комбінації таких факторів, як захоплення RWA, ефект знаменитості, сміливі технологічні наративи та пошук криптовалютним ринком швидкозростаючих альтернатив L1. Цей підйом «ідеального шторму» не тільки призвів до швидкого зростання ринкової вартості, але й привернув до нього увагу та зіткнувся з більш суворим випробуванням реальністю. У цій статті ми розглянемо технічні особливості Keeta Network, позиціонування на ринку, проблеми та майбутні перспективи у сфері RWA.
RWA хвиля: наступна зупинка трильйонного ринку?
Перш ніж ми зануримося в Keeta, варто зрозуміти її основне поле битви – токенізацію реальних активів (RWA). У контексті блокчейну RWA відноситься до цифрових токенів, які представляють матеріальні або нематеріальні активи, що існують у реальному світі, починаючи від нерухомості, товарів і мистецтва до облігацій, вуглецевих кредитів тощо. Основна ідея полягає у використанні технології блокчейн для надання цифрової форми цим традиційним або фізичним активам, щоб побудувати міст між фізичним світом, традиційними фінансами та цифровою економікою.
Ринковий потенціал для токенізації RWA величезний. Згідно з галузевим аналізом, потенційний розмір ринку токенізації RWA обчислюється трильйонами доларів. Станом на грудень 2024 року ринок токенізації RWA, без урахування стейблкоїнів, досяг $15,2 млрд, а загальний ринок токенізації після стейблкоїнів становить $217,26 млрд. Також є прогнози, що до 2034 року ринок токенізації RWA зросте до $30,1 трлн. За цією тенденцією стоять численні основні переваги, які приносить токенізація RWA:
Незважаючи на широкі перспективи, розвиток токенізації RWA не є безперешкодним і все ще стикається з багатьма викликами. Невизначеність регуляторного середовища та складність відповідності є найактуальнішими проблемами, оскільки закони та нормативні акти різних юрисдикцій створюють перешкоди для глобального обігу RWA. Крім того, питання, як забезпечити точне закріплення вартості токенів на ланцюгу та вартості реальних активів поза ланцюгом, надійність та безпеку даних, які надає оракул, безпеку самих смарт-контрактів та юридичну силу токенізованого власництва, є ключовими аспектами, які потрібно терміново вирішити в секторі RWA.
Незважаючи на це, історій успіху в практиці токенізації RWA не бракує. Наприклад, токенізовані продукти Казначейства США привернули увагу великої кількості інституційних фондів, таких як фонд BUIDL від BlackRock і фонд грошового ринку Франкліна Темплтона на Avalanche. Дубайський девелопер нерухомості DAMAC співпрацює з MANTRA, щоб токенізувати активи на суму 1 мільярд доларів, включаючи нерухомість і центри обробки даних. Золото, випущене Tether, підтримує стейблкоїн XAUT, а також забезпечує зручний спосіб цифрової торгівлі фізичним золотом. Ці кейси показують, що RWA – це не просто теоретична ідея, а й поступове впровадження та показує її потенціал для змін. Багато що з того, що робить наратив RWA таким переконливим, полягає в тому, що він розглядається як міст між величезним світом традиційних фінансів (TradFi) і криптопростором, що розвивається. Зосередження уваги на RWA, особливо на проєктах, орієнтованих на дотримання нормативних вимог, таких як Keeta, має на меті прокласти шлях для входження інституційного капіталу та звичайних користувачів у простір цифрових активів. Активна участь фінансових гігантів, таких як BlackRock, у токенізованих казначейських облігаціях є яскравим свідченням цієї тенденції. Успіх треку RWA значно підвищить легітимність і масштаб усієї екосистеми цифрових активів, розширюючи її від спекуляцій на крипто-нативних активах до розміщення широкого діапазону реальних цінностей. Таким чином, ті публічні ланцюги рівня 1, які можуть безпечно та відповідно працювати з RWA, займають стратегічні командні висоти.
Keeta Network: виклик, що народився з «золотою ключкою»
Keeta Network виникла на фоні такої епохи. Її офіційно оголошена місія - об'єднати глобальну платіжну мережу, забезпечити ефективний та законний обіг RWA і стати універсальною базовою інфраструктурою для всіх трансакцій активів. Keeta прагне забезпечити майже миттєві та низьковартісні рішення для міжнародних платежів, розриваючи вузькі місця традиційних фінансів (TradFi).
!
Причина, чому Keeta виділяється серед багатьох нових проектів публічних мереж, багато в чому пов'язана з її сильним «ефектом ореолу». Однією з найбільш яскравих є підтримка колишнього генерального директора Google Еріка Шмідта. У 2023 році Шмідт через свою венчурну компанію Steel Perlot очолив початковий раунд Keeta на суму 17 мільйонів доларів і особисто виступив радником проєкту. Шмідт публічно заявив, що «технологія Keeta на порядки масштабованіша та ефективніша, ніж існуючі рішення». Платформа цього важковаговика, безсумнівно, привернула до Кіти сильну довіру ринку та увагу ЗМІ. Коли Шмідт підписався на офіційний акаунт Keeta в соціальних мережах X, ціна токена KTA злетіла, продемонструвавши масштаби його впливу.
З точки зору складу команди, Keeta також об'єднує учасників з відповідним досвідом. Співзасновник і генеральний директор Тай Шенк — інженер-програміст, який раніше ризикнув увійти у сферу криптоплатежів і є колишнім партнером Steel Perlot і генеральним директором LFG Payments. Технічний директор Рой Кін був основним розробником у Nano (раніше RaiBlocks), який пішов, щоб створити новий проект, тому що хотів змінити стимули для Nano та стимулювати інституційне прийняття.
Цей сильний бекграунд і командний досвід є своєрідним «золотим ключем» для Keeta, що дозволяє їй привернути набагато більше уваги та ресурсів, ніж звичайні стартап-проекти на ранніх стадіях проекту. Однак це теж палиця з двома кінцями. Хоча помітний фон приносить переваги, він також означає, що ринок має надзвичайно високі очікування щодо них. Будь-які технічні недоліки, затримки в дорожній карті або розриви між обіцянками і реальністю будуть нескінченно збільшуватися і можуть викликати більш жорстку критику. Якщо цей «Google Halo» не підтримується стабільними відчутними результатами, його світло також може швидко згаснути. Подальший розвиток Keeta стане яскравим прикладом того, як стартап може управляти очікуваннями ринку та досягати свого амбітного бачення за сильної підтримки.
Глибоке вивчення капота: Технічний арсенал Keeta та відповідність дизайну
Keeta Network стверджує, що її висока продуктивність і відповідність вимогам походять з її унікальної технологічної архітектури та концепції дизайну. Розуміння цих основних компонентів є ключем до оцінки її потенціалу.
Гібридний двигун: розгляд dPoS та архітектури «віртуальний DAG»
Вважається, що основним механізмом консенсусу Keeta є гібридна архітектура делегованого доказу частки володіння proof-of-Stake (dPoS) і віртуального спрямованого ациклічного графа (vDAG). Механізм dPoS відомий своєю ефективністю, з обмеженою кількістю виробників блоків, які досягають консенсусу, але він також створює потенційні ризики централізації. Структура DAG, яка теоретично має здатність обробляти транзакції з високим рівнем паралелізму, може вирішити проблему вузького місця лінійного підтвердження традиційних блокчейнів, але вона також стикається з такими проблемами, як високі обчислювальні витрати, складні правила підтвердження та вразливість до конкретних атак.
Keeta заявляє, що його «віртуальний DAG» є інноваційною конструкцією. Згідно з аналізом Delphi Digital, Keeta розроблена так, в якій кожен обліковий запис підтримує власний ланцюжок транзакцій (формуючи незалежні DAG), тоді як взаємодія між обліковими записами обробляється за допомогою «віртуальних посилань», які є посиланнями на метадані, які логічно пов'язують транзакції в одному ланцюжку рахунків із відповідними транзакціями в іншому ланцюжку рахунків, що дозволяє проводити великомасштабну паралельну обробку. Однак у своїй білій книзі та існуючій технічній документації вона в основному обмежується розробкою концепцій та цілей дизайну, і їй бракує більш детальних деталей впровадження та широко перевірених результатів щодо того, як конкретно подолати проблеми, властиві DAG, і досягти заявлених ними десятків мільйонів TPS.
Keeta стверджує, що її мережа здатна обробляти 10 мільйонів транзакцій в секунду (TPS) і 400 мілісекунд завершення транзакцій. Цей показник значно випереджає гігантів централізованих платежів, таких як Alipay (з піком близько 544 000 TPS), а також значно випереджає інші високопродуктивні публічні мережі, такі як Solana (із заявленим TPS близько 65 000). Однак ця величезна різниця в порядки, природно, викликає широкий скептицизм на ринку. Згідно з результатами тестів у своєму whitepaper, Keeta досягла максимум 13 мільйонів TPS у тестовому середовищі лише з 5 вузлами, і сумнівно, що таке тестове середовище має достатню еталонну цінність. За спостереженнями PANews, поточний TPS тестової мережі Keeta в основному нижчий за 5000. Chainspect, стороння платформа даних, також показала, що теоретичний максимальний TPS тестової мережі Keeta становив 47 000, тоді як TPS у реальному часі коливався в діапазоні від 1210 до 1779. Офіційне пояснення цього Keeta полягає в тому, що тестнет не має комісій за транзакції, тому він навмисно не підтримує необмежене масштабування, і в майбутньому налаштує спеціальну тестову мережу для бенчмарків. У своєму офіційному документі Keeta пояснює високу продуктивність мемпулами, пропуском черг перевірки під час завантаження клієнта, двоетапним голосуванням за швидкість та безпеку, а також використанням хмарних серверів, таких як Google Cloud або AWS.
Порівняння заявлених характеристик Keeta з спостережуваними даними
!
Ця таблиця наочно порівнює основні заяви про продуктивність Keeta з багатосторонніми спостереженнями, чітко показуючи розрив між ідеалом і реальністю, і розглядає це в контексті галузевих стандартів.
KeetaScript та KeetaVM: основа для верифікованих обчислень та налаштованих правил
Щоб підтримати свою стратегічну спрямованість на відповідність вимогам і RWA, Keeta представила нову модель програмування, в основі якої лежать KeetaScript і KeetaVM. KeetaScript — це домен-специфічна мова (DSL), призначена для перевірених обчислень. Основна мета полягає в тому, щоб дозволити розробникам визначати строгі логічні обмеження, правила перевірки та умови відповідності безпосередньо на рівні виконання, а не як необов'язкові додатки.
У поєднанні з KeetaVM (Keeta Virtual Machine) KeetaScript утворює стек технологій, оптимізований для формальної верифікації. Такий дизайн робить Keeta теоретично добре придатним для випадків використання, які вимагають детермінованих гарантій, таких як зведення з нульовим розголошенням, мости без довіри та програмовані інструменти RWA. У офіційному документі Keeta також згадується, що мережа має розширювану систему дозволів і функціональність нативних токенів, що дозволяє емітентам активів контролювати взаємодію зі своїми токенами.
народжений для відповідності: рушій правил, цифрова ідентичність (сертифікат X.509) та KYC/AML
Keeta ставить відповідність вимогам в основу своєї архітектури. Його вбудований механізм нативних токенів і правил дозволяє учасникам створювати цифрові або реальні активи та керувати ними, з повним контролем та відповідністю, вбудованими безпосередньо на рівні протоколу. Цей механізм правил дає розробникам і підприємствам змогу застосовувати вимоги відповідності на рівні активів, умови передачі та поведінкову логіку на рівні протоколу. Емітенти токенів можуть встановлювати такі правила, як білі списки, ліміти транзакцій, конкретні вимоги до автентифікації тощо.
Коли справа доходить до цифрової ідентифікації та KYC/AML (Know Your Customer/Anti-Money Laundering), Keeta стверджує, що його дизайн відповідає суворим регуляторним та операційним вимогам фінансових установ. У білій книзі прямо згадується структура для цифрової ідентифікації та відповідності KYC/AML за допомогою цифрових сертифікатів X.509. Цей механізм дозволяє довіреним провайдерам KYC видавати безпечні цифрові сертифікати для облікових записів користувачів. Ці сертифікати забезпечують миттєву перевірку в мережі, працюючи над захистом конфіденційності користувачів і підтримкою високих стандартів безпеки.
Токенізація активів на Keeta: як надати можливості RWA
Архітектура Keeta за замовчуванням підтримує токенізацію активів. Користувачі можуть створювати токени для представлення будь-яких активів, торгувати між ними та розблоковувати нову ліквідність. Хоча конкретний покроковий процес токенізації RWA на Keeta не детально описаний у публічній документації, основна логіка полягає у використанні його функції «вбудованої токенізації» та «механізму правил». Це означає, що KeetaScript та механізм правил будуть використовуватися для визначення властивостей та логіки відповідності цих токенів RWA.
Keeta вважається ідеальною платформою для стабільних монет і переміщення активів реального світу. Конкретні випадки використання RWA більше концептуально згадуються, такі як «токенізована нерухомість, цінні папери або сировинні товари», або, як згадується в їхньому офіційному Twitter, «онлайн-кредитування та позики».
Дизайн Keeta для відповідності токенізації RWA спрямований на збалансування нормативних вимог, конфіденційності користувачів та відкритості системи, що можна розглядати як «трилему відповідності». Завдяки сертифікатам X.509 і системі надійних постачальників KYC, Keeta прагне захистити конфіденційність, мінімізуючи розкриття даних під час перевірки особи. Однак сама модель «довіреного провайдера» вводить ступінь централізації або інклюзивності, яка може бути необхідною для RWA інституційного рівня, але відрізняється від філософії повністю інклюзивного DeFi. Мета KeetaScript і механізму правил полягає в тому, щоб вбудувати відповідність у сам актив, підвищуючи його надійність. Успіх пакету відповідності Keeta залежатиме від його здатності знайти баланс між задоволенням потреб регуляторів і користувачів, а також від екосистеми надійних постачальників KYC. Це також відображає еволюцію самого поняття «децентралізація» при взаємодії з жорстко регульованими традиційними системами.
KTA токен: паливо для екосистеми Keeta
KTA токен є рідним функціональним і управлінським токеном Keeta Network, який відіграє ключову роль в екосистемі, використовується для сплати комісій за транзакції, участі в консенсусі мережі (через стейкінг) та голосування за управління.
Токеноміка та механізми розподілу
Загальна пропозиція KTA становить 1 мільярд монет. Станом на початок червня 2025 року, обсяг обігу становить приблизно 400 мільйонів монет.
Згідно з досить узгодженими та детальними джерелами, початковий розподіл і план блокування / розблокування KTA виглядає наступним чином:
!
Варто зазначити, що токен управління KTA був запущений у березні 2025 року на базі мережі Ethereum Layer-2 «прихованим» способом без будь-якого попереднього розігріву ринку, що викликало паніку, невпевненість і підозри (FUD) у спільноті в перші дні, і навіть спекуляції про крадіжку сторони проєкту або спробу обману. Засновник Тай Шенк пояснив, що команда в той час не думала про маркетинг, сподіваючись уникнути плутанини з монетами-мемами в основній мережі Ethereum і скористатися нижчими комісіями за газ і базою користувачів Basechain. Токен KTA буде перенесено, щоб стати рідним токеном L1 після того, як основна мережа Keeta запрацює. Ця нетипова стратегія випуску токенів, безсумнівно, додала драматизму до її ранніх ринкових показників.
Ринкова продуктивність та інвесторський настрій
З моменту свого запуску, і особливо після привернення уваги великих імен, токен KTA зазнав значного зростання цін і збільшення ринкової капіталізації. Наприклад, з моменту запуску в березні 2025 року ціни KTA в один момент зросли більш ніж у 74 рази, зросвши на 600% за два тижні травня. Такі високі ринкові показники в основному обумовлені багатьма факторами, такими як схвалення Еріка Шмідта, очікування продуктивності проти десятків мільйонів TPS, популярність треку RWA і «раннє» сприйняття, що велика кількість токенів все ще заблокована порівняно з іншими проектами L1.
Наразі KTA в основному торгується на децентралізованих біржах (DEXs) та на деяких централізованих біржах (CEXs), таких як BitMart, LBank, BingX тощо. Ринок загалом очікує, що в майбутньому, якщо KTA з'явиться на більшій кількості основних бірж, це може стати каталізатором подальшого зростання ціни KTA.
Стрибок цін на KTA до того, як основна мережа була повністю запущена, а її технічна майстерність була підтверджена в широкому масштабі, відображає феномен «премії до мейннету» на ринку, де інвестори спекулюють, виходячи з очікувань майбутнього успіху. Це часто супроводжується інформаційною асиметрією: проектні команди та інвестори на ранніх стадіях часто краще обізнані про справжні можливості та прогрес розвитку технології, ніж широка громадськість, яка більше покладається на білі книги, презентації ринку та обмежені дані тестової мережі. Стратегія Keeta «стелс-запуск», навмисна чи ні, певною мірою посилила цю інформаційну асиметрію та підживила настрої FOMO на ринку після того, як Шмідт та інші фактори були «виявлені» в майбутньому. Це явище не є рідкісним на ринку криптовалют і підкреслює ризики, з якими стикаються роздрібні інвестори під час торгівлі з неповною інформацією або надмірною залежністю від ринкового тепла. Крім того, хоча 50% спільноти виділяє токени, план заохочення та критерії були незрозумілими до TGE, що ускладнювало визначення того, хто насправді контролює ці токени «спільноти» та хто є основними бенефіціарами раннього підвищення цін.
Далека дорога: обіцянки, виклики та шлях до запуску основної мережі
План, намальований мережею Keeta, величезний, але шлях від концепції до реальності сповнений викликів. Успішний запуск основної мережі та її подальша продуктивність стануть ключовими для перевірки її справжньої цінності.
!
Запуск основної мережі та майбутнє
Згідно з відкритою інформацією, тестова мережа Keeta була запущена в кінці березня 2025 року, і разом з нею було випущено веб-гаманець та блокчейн-браузер. Очікувана основна мережа планується до офіційного запуску в червні 2025 року або влітку. Це найважливіша віхи для Keeta в останній час.
У дорожній карті перед запуском основної мережі Keeta планує поступово вдосконалювати функції своєї тестової мережі :
Крім того, Keeta опублікувала офіційну документацію для програмних інтерфейсів (SDK) 16 травня 2025 року, а її портал для розробників (developers.mykeeta.com) і кодова база GitHub також запущені та залишаються активними. У майбутньому плані також згадуються рішення для розширення Layer-2, покращена взаємодія та розширені можливості DeFi.
Протистояти сумніву: «Ідеали та реалії» TPS, прозорість та екосистема громади
Незважаючи на яскраву картину Keeta, скептицизм навколо її основних технічних показників ніколи не припиняється. Як згадувалося раніше, існує величезний розрив між заявленими 10 мільйонами TPS і даними, які в даний час спостерігаються в тестовій мережі (нижче 5 000 TPS або близько 1210-1779 TPS, показаних Chainspect). Команда Keeta пояснила, що обмежена продуктивність тестової мережі була пов'язана з тим, що в період тестування не було комісій за транзакції, і що в майбутньому буде виділена мережа бенчмарків. Однак ринок все ще чекає на остаточну відповідь від мейннету.
Інформаційна прозорість є ще одним серйозним викликом для Keeta. Все ще недостатньо загальнодоступної інформації про конкретні деталі реалізації того, як vDAG долає внутрішні технічні труднощі для досягнення надвисокого TPS. Крім того, відсутність ясності щодо програми заохочення спільноти, що існувала до TGE, і неоднозначність фактичного контролю над великою кількістю токенів, особливо акцій спільноти, також викликали занепокоєння на ринку.
У сфері будівництва екосистеми громади, незважаючи на те, що Keeta вже створила офіційні канали в соціальних мережах і активно взаємодіє з громадою через X Spaces і Discord, деякі аналітики вважають, що активність громади та залученість розробників, здається, ще не зовсім відповідають її ринковій популярності. Станом на 20 травня 2025 року, кількість підписників її офіційного Twitter становила приблизно 12 тисяч, хоча інші джерела стверджують, що її підписників вже досягло 75 тисяч.
Для будь-якого публічного ланцюга рівня 1, особливо для такого проекту, як Keeta з грандіозними обіцянками, запуск основної мережі є вирішальним «моментом істини». Теоретичний дизайн архітектури та тестування продуктивності в лабораторному середовищі повинні бути валідовані та втілені в реальному, децентралізованому середовищі основної мережі. Поточна продуктивність тестнету, навіть з урахуванням пояснення команди про «навмисні обмеження», далека від кінцевої мети. Основна мережа повинна продемонструвати стійкий TPS, який набагато вищий, ніж тестова мережа, надійну безпеку, а також ефективну роботу своєї структури відповідності та можливостей RWA, щоб завоювати тривалу довіру на ринку після спекулятивного буму. Криптоіндустрія рясніє проектами з сильними наративами та фінансовим досвідом, але в кінцевому підсумку не можуть забезпечити технічно грамотну основну мережу. Продуктивність основної мережі Keeta стане ключовим показником її довгострокової життєздатності та того, чи справді вона може вплинути на RWA та сферу транскордонних платежів. Якщо він не зможе досягти задовільних результатів у цей критичний момент, його поточна висока оцінка може зіткнутися зі швидкою переоцінкою.
Конкурентна структура Keeta на трасі RWA
Роблячи подвійний акцент на відповідності вимогам і масштабованості, Keeta Network намагається зайняти нішу в все більш конкурентному просторі RWA. Його основною відмінністю є глибока інтеграція відповідності (через KYC/AML, механізм правил, аутентифікацію цифрової особи X.509 тощо) на рівні протоколу, доповнену обіцянкою надзвичайно високої пропускної здатності транзакцій, щоб залучити традиційні фінансові установи із суворими вимогами до відповідності для участі в токенізації та потоці RWA.
Якщо подивитися на трасу RWA в цілому, то Keeta не позбавлена конкурентів. Ethereum, зі своєю перевагою першопрохідця та великою екосистемою, наразі домінує у просторі RWA (близько 57% частки ринку) з кількома стандартами токенів RWA, такими як ERC-3643, ERC-1400 тощо, але масштабованість його основної мережі та високі комісії за газ все ще є больовими точками. Як рішення для масштабування рівня 2 для Ethereum, Polygon забезпечує низькі комісії, високу швидкість і сумісний з EVM, що робить його більш придатним для проектів RWA для роздрібних користувачів. Avalanche, з іншого боку, завдяки своїй архітектурі підмережі дозволяє розробникам створювати приватні блокчейни з індивідуальними правилами відповідності, що в поєднанні з високою пропускною здатністю та швидкою завершеністю робить його ідеальним для проєктів, чутливих до регулювання, а фонд токенізованого грошового ринку Франкліна Темплтона працює на підмережі Avalanche. Algorand також спрощує випуск RWA та керування ними завдяки стандартним активам Algorand (ASA), вбудованим інструментам відповідності та високій продуктивності. Крім того, в області RWA також активно розгортаються публічні ланцюги, такі як Stellar, Tezos, XDC Network і Solana, кожен з яких має свій фокус.
Серед безлічі конкурентів Keeta намагається прорватися, створивши сегмент «масштабованості відповідності». У той час як багато блокчейнів L1 стверджують, що вони мають високу масштабованість (наприклад, Solana), а інші зосереджені на RWA (наприклад, ASA від Algorand або підмережі Avalanche), основною перевагою Keeta є поєднання надзвичайної масштабованості з рамками відповідності, які глибоко інтегровані в рівень протоколу та призначені для традиційних фінансів. Якщо Keeta зможе досягти успіху на обох фронтах, вона має потенціал зайняти прибуткову нішу. Механізм правил і KeetaScript є ключовими для досягнення цього, дозволяючи програмувати RWA за сумісною логікою з самого початку. Це відображає еволюцію блокчейн-простору від суто інклюзивної системи до рішення, яке взаємодіє з регульованим світом традиційних фінансів. Ставка Кіти полягає в тому, що установи надаватимуть пріоритет цій «масштабованості відповідності» при виборі платформи RWA і навіть будуть готові піти на компроміс щодо абсолютної децентралізації.
Висновок: Потенціал Keeta та майбутнє RWA — можливості та ризики
Мережа Keeta швидко стала центром уваги на ринку завдяки своїй амбітній меті створення швидкої та відповідної інфраструктури RWA та платежів, підкріпленій підтримкою вагомих осіб і дуже привабливою (хоча ще не повністю перевіреною в масштабованому середовищі) технологічною наративою. Якщо Keeta зможе успішно виконати свої технологічні обіцянки, особливо досягнувши прориву в масштабованій та відповідній обробці RWA, вона безсумнівно має потенціал глибоко змінити управління, торгівлю та доступність традиційних активів.
Однак проблеми, з якими стикається Keeta, не менш складні. По-перше, це терміновість технічної валідації: ринку терміново потрібно переконатися в заявленій ефективності TPS і vDAG в реальному, децентралізованому середовищі основної мережі. По-друге, зміцнити визнання та довіру на ринку: Keeta має вийти з нинішнього спекулятивного буму та завоювати реальне прийняття фінансовими установами та емітентами RWA, для чого потрібен час та практика, щоб довести свою надійність та безпеку. По-третє, прозорість та створення спільноти: проектні команди повинні вирішувати проблеми з непрозорою інформацією та зосереджуватися на сприянні більш активній та зацікавленій екосистемі розробників та користувачів. Нарешті, не можна ігнорувати ризик виконання: Keeta повинна не тільки вчасно виконати свою амбітну дорожню карту, але й успішно орієнтуватися в складному та динамічному регуляторному ландшафті RWA.
Узагальнюючи, Keeta має багато елементів, які можуть зробити його «перспективним активом», але також приховує чимало «тривог». Його майбутнє повністю залежить від того, чи зможе він стабільно перетворити великі цілі на досяжну реальність. Він може стати темною конячкою, яка переверне галузь, або ж повернутися до посередності через нездатність виконати обіцянки або ефективно вирватися в умовах жорсткої конкуренції на публічних блокчейнах.
Висока оцінка, якою Keeta в даний час користується на ринку, багато в чому заснована на очікуванні її потенціалу, так званої «премії перед основною мережею». Однак по-справжньому стійка цінність походить від «премії за виконання» – успішного запуску надійної основної мережі, залучення значних проектів RWA та партнерів (наразі немає вагомих публічних доказів), демонстрації ефективності їхніх рамок відповідності у співпраці з реальними фінансовими установами, а також сприяння розвитку динамічної екосистеми розробників. Поточні ринкові показники відображають надію, і «премія за виконання» повинна бути отримана за рахунок доведеної корисності та широкого впровадження.
Незалежно від кінцевого успіху чи невдачі Keeta, її дослідження траси RWA надасть цінні уроки для галузі в цілому, особливо щодо того, як збалансувати технологічні інновації, очікування ринку, потреби в дотриманні вимог і важку роботу, необхідну для створення справді трансформаційної технології. RWA є ключовим трендом, що стимулює інтеграцію технології блокчейн з реальною економікою, і Keeta є зразком цієї хвилі, який заслуговує на пильну увагу.