26 червня The Wall Street Journal повідомив про відновлений інтерес інвесторів до Лонг-Енд Облігацій. Стратегії з оцінки ставок Barclays відзначили ознаки того, що майбутній випуск державного боргу США може зміститися від лонг-енду. Оскільки більшість з цих лонг-енд облігацій вже розпродані, новий випуск передбачатиме високі термінові премії. Слабший економічний ріст є одним з факторів, що стоять за цією зміною, разом із загальною фіскальною невизначеністю. Інвестори шукають більшої компенсації за утримування лонгуючого державного боргу через підвищену стурбованість щодо політики. Barclays підкреслила, що висока термінова премія зараз є постійною рисою облігаційних ринків у всьому світі.
Високий термін премії відображає підвищений ризик у лонгуючому державному боргу
Потреба в високому терміновому премії відображає ризик утримування облігацій на термін від 10 до 30 років. Інвестори тепер хочуть більшого доходу через невизначеність щодо довгострокової економічної стабільності. Ця модель особливо очевидна в лонгуючому державному боргу, де доходності під тиском зростають. У США занепокоєння викликають майбутня фіскальна політика та потенційні зміни в державних витратах. У глобальному масштабі очікуване зростання витрат у Німеччині та слабкий попит в Японії та Великій Британії також сприяють цій ситуації. Ці фактори змушують інвесторів вимагати більше за ризик тривалої тривалості на ринку облігацій.
Дохідність державних облігацій США демонструє стабільність в межах вузького торгового діапазону
Виплати по державним облігаціям США нещодавно дещо знизилися, але залишилися в межах вузького торгового діапазону. Стратег Pepperstone Майкл Браун заявив, що змішані результати аукціону в середу допомогли зміцнити цей тісний діапазон дохідності. Він зазначив, що 10-річні та 30-річні виплати становили 4,268% та 4,810% відповідно. Незважаючи на незначні зниження, не очікується, що дохідність впаде ще більше без суттєвих фіскальних покращень. Браун зауважив, що інвестори купують під час спадів, що не дозволяє дохідності знижуватися занадто сильно. Це поведінка підтримує стабільний рівень підтримки для лонгуючого державного боргу США.
Barclays прогнозує подальшу волатильність у Лонг-енд облігаціях
Міжнародний огляд Barclays на середину 2025 року зазначив, що Лонг-енд облігації, ймовірно, залишаться найбільш волатильним сегментом ринку. Компанія зазначила, що доходність 30-річних облігацій все більше залежить від дисбалансу між попитом і пропозицією, а не від очікувань щодо ставок. Навіть менш чутливі до доходності інвестори тепер шукають більшу термінову премію, що вказує на зміну в поведінці ринку. Зростаюча тенденція до підвищення порогів доходності свідчить про те, що очікування інвесторів змінюються структурно. Ця динаміка відображає довгострокову адаптацію, а не тимчасову реакцію на новини ринку. Внаслідок цього, ринки довгострокового боргу можуть зазнати постійної волатильності.
Фіскальний дефіцит США та зростання боргу додають тиску на ринок облігацій з довгим терміном погашення
Фіскальна динаміка США додає додаткову складність до картини ринку облігацій з довгим терміном погашення. Поточні прогнози показують, що фіскальний дефіцит залишиться на рівні близько 6% протягом кількох років. Це збільшить національний борг з 100% до близько 130% ВВП у 2034 році. Вже 20% федеральних податкових надходжень призначені для обслуговування відсотків. Зростаючі витрати на запозичення в поєднанні з вищими борговими зобов'язаннями роблять фінансування боргу з довгим терміном погашення більш чутливим. Цей тиск може призвести до підвищення доходності, оскільки інвестори шукають більшу компенсацію за довгострокові зобов'язання.
Зовнішній попит на боргові зобов'язання США є ще однією змінною в прогнозах щодо Лонг-Бондів. Зараз іноземні інвестори утримують близько 30% випущених казначейських цінних паперів. Якщо торговельні баланси зміняться, ця частка може зменшитися, що вплине на попит на довгострокові облігації. Позиція Дональда Трампа щодо зменшення торговельних дефіцитів може знизити іноземний попит на боргові інструменти США. За меншої кількості іноземних покупців, вітчизняним інвесторам, можливо, доведеться взяти на себе більше випуску довгострокових облігацій. Це може призвести до додаткового тиску на зростання прибутковості, якщо внутрішній попит не виросте суттєво.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Лонг-енд державні облігації для залучення інвесторів з високим терміновим преміумом
26 червня The Wall Street Journal повідомив про відновлений інтерес інвесторів до Лонг-Енд Облігацій. Стратегії з оцінки ставок Barclays відзначили ознаки того, що майбутній випуск державного боргу США може зміститися від лонг-енду. Оскільки більшість з цих лонг-енд облігацій вже розпродані, новий випуск передбачатиме високі термінові премії. Слабший економічний ріст є одним з факторів, що стоять за цією зміною, разом із загальною фіскальною невизначеністю. Інвестори шукають більшої компенсації за утримування лонгуючого державного боргу через підвищену стурбованість щодо політики. Barclays підкреслила, що висока термінова премія зараз є постійною рисою облігаційних ринків у всьому світі.
Високий термін премії відображає підвищений ризик у лонгуючому державному боргу
Потреба в високому терміновому премії відображає ризик утримування облігацій на термін від 10 до 30 років. Інвестори тепер хочуть більшого доходу через невизначеність щодо довгострокової економічної стабільності. Ця модель особливо очевидна в лонгуючому державному боргу, де доходності під тиском зростають. У США занепокоєння викликають майбутня фіскальна політика та потенційні зміни в державних витратах. У глобальному масштабі очікуване зростання витрат у Німеччині та слабкий попит в Японії та Великій Британії також сприяють цій ситуації. Ці фактори змушують інвесторів вимагати більше за ризик тривалої тривалості на ринку облігацій.
Дохідність державних облігацій США демонструє стабільність в межах вузького торгового діапазону
Виплати по державним облігаціям США нещодавно дещо знизилися, але залишилися в межах вузького торгового діапазону. Стратег Pepperstone Майкл Браун заявив, що змішані результати аукціону в середу допомогли зміцнити цей тісний діапазон дохідності. Він зазначив, що 10-річні та 30-річні виплати становили 4,268% та 4,810% відповідно. Незважаючи на незначні зниження, не очікується, що дохідність впаде ще більше без суттєвих фіскальних покращень. Браун зауважив, що інвестори купують під час спадів, що не дозволяє дохідності знижуватися занадто сильно. Це поведінка підтримує стабільний рівень підтримки для лонгуючого державного боргу США.
Barclays прогнозує подальшу волатильність у Лонг-енд облігаціях
Міжнародний огляд Barclays на середину 2025 року зазначив, що Лонг-енд облігації, ймовірно, залишаться найбільш волатильним сегментом ринку. Компанія зазначила, що доходність 30-річних облігацій все більше залежить від дисбалансу між попитом і пропозицією, а не від очікувань щодо ставок. Навіть менш чутливі до доходності інвестори тепер шукають більшу термінову премію, що вказує на зміну в поведінці ринку. Зростаюча тенденція до підвищення порогів доходності свідчить про те, що очікування інвесторів змінюються структурно. Ця динаміка відображає довгострокову адаптацію, а не тимчасову реакцію на новини ринку. Внаслідок цього, ринки довгострокового боргу можуть зазнати постійної волатильності.
Фіскальний дефіцит США та зростання боргу додають тиску на ринок облігацій з довгим терміном погашення
Фіскальна динаміка США додає додаткову складність до картини ринку облігацій з довгим терміном погашення. Поточні прогнози показують, що фіскальний дефіцит залишиться на рівні близько 6% протягом кількох років. Це збільшить національний борг з 100% до близько 130% ВВП у 2034 році. Вже 20% федеральних податкових надходжень призначені для обслуговування відсотків. Зростаючі витрати на запозичення в поєднанні з вищими борговими зобов'язаннями роблять фінансування боргу з довгим терміном погашення більш чутливим. Цей тиск може призвести до підвищення доходності, оскільки інвестори шукають більшу компенсацію за довгострокові зобов'язання.
Зовнішній попит на боргові зобов'язання США є ще однією змінною в прогнозах щодо Лонг-Бондів. Зараз іноземні інвестори утримують близько 30% випущених казначейських цінних паперів. Якщо торговельні баланси зміняться, ця частка може зменшитися, що вплине на попит на довгострокові облігації. Позиція Дональда Трампа щодо зменшення торговельних дефіцитів може знизити іноземний попит на боргові інструменти США. За меншої кількості іноземних покупців, вітчизняним інвесторам, можливо, доведеться взяти на себе більше випуску довгострокових облігацій. Це може призвести до додаткового тиску на зростання прибутковості, якщо внутрішній попит не виросте суттєво.