Гонконг офіційно називає «цифровий актив», чи має Тайвань йти в ногу? З огляду на «Політичну декларацію 2.0» можливості та виклики Тайваню в епоху Web3.
Gate повідомляє, що з появою світової хвилі цифрових активів, ставлення урядів до криптоактивів та регуляторні рамки постійно еволюціонують. Нещодавно Гонконг, зі своїм прогресивним підходом, активно впроваджує епоху Web3, опублікувавши "Декларацію політики розвитку цифрових активів Гонконгу 2.0" (скорочено "Декларація 2.0"), найбільш помітним кроком якої стало офіційне перейменування "віртуальних активів" на "цифрові активи". Цей крок не тільки розширив охоплення, але й передав рішучість Гонконгу побудувати комплексну та активну екосистему цифрових активів. У світлі активних змін у Гонконгу, чи варто Тайваню також переосмислити визначення "віртуальних активів" та подумати, як знайти свою позицію в глобальній конкуренції Web3?
Один. Офіційна назва «цифровий актив»: Гонконг приймає стратегію оновлення Web3
Згідно з повідомленнями з Гонконгу, з моменту публікації урядом Гонконгу «Політичної декларації про розвиток цифрових активів Гонконгу 2.0» у тексті вже видно, що офіційно було змінено термін «віртуальні активи» на «цифрові активи». У галузі вважають, що термін «цифрові активи» є більш всеосяжним, оскільки охоплює більш широкий спектр, включаючи токенізацію існуючих фінансових продуктів, і має більш позитивний імідж. Член Законодавчої ради Гонконгу Кау Дат Кін зазначив, що після зміни назви «цифрові активи» охоплюють більш широкий спектр і чітко викладають політичне бачення та напрямок наступних кроків.
Декларація відповідає дорожній карті SFC «ASPIRe», опублікованій у лютому цього року, яка охоплює нову нормативну базу для позабіржової торгівлі віртуальними активами та послуг зберігання віртуальних активів, а також сприятиме розширенню продуктів і послуг з віртуальних активів. Компанія прагне зміцнити позиції Гонконгу як глобального центру цифрових активів, зосередившись на підвищенні ліквідності торгівлі цифровими активами, сприянні більш диверсифікованому постачанню продуктів цифрових активів, розширенні можливостей розвитку галузі, сприянні фінансовій доступності та вихованні талантів. Фінансовий секретар Гонконгу Пол Чан сказав: «Цифрові активи є важливою частиною фінтеху. Декларація демонструє нашу підтримку інновацій у поєднанні з надійним регулюванням, щоб підключити екосистему цифрових активів до реальної економіки». Міністр фінансів США Хуей Чен'ю додав: «Нова структура ставить Гонконг в авангард цифрової трансформації та забезпечує чітку дорожню карту для бізнесу та інвесторів».
«Політична декларація 2.0» пропонує рамки «LEAP», які мають на меті створення надійної, стійкої та глибоко інтегрованої в реальну економіку екосистеми цифрових активів. Ці рамки охоплюють чотири основні стовпи:
Оптимізація правового та регуляторного середовища: Гонконг створить єдину та комплексну регуляторну рамку, що охоплює цифрові активи, емітентів стейблкоїнів, постачальників послуг з обміну цифровими активами та постачальників депозитарних послуг, зосередившись на захисті інвесторів та споживачів. Комісія з цінних паперів стане основним регулятором, відповідальним за ліцензування та реєстрацію, тоді як Грошово-кредитне управління наглядатиме за операціями з цифровими активами в банках та депозитарними активностями. Гонконг активно впроваджуватиме міжнародні стандарти, щоб забезпечити відповідність регуляторних норм світовим стандартам. Крім того, Міністерство фінансів та Грошово-кредитне управління очолять огляд правових та регуляторних рамок, пов'язаних з токенізацією, для сприяння подальшому використанню токенізації в Гонконгу. Міністерство фінансів та Комісія з цінних паперів проведуть громадське обговорення щодо механізму ліцензування для торгівлі та депозитарних послуг, деталі будуть оголошені поступово.
Розширення асортименту токенізованих продуктів: Гонконг планує нормалізувати випуск токенізованих державних облігацій і заохочувати ринок до застосування токенізованих технологій у різних сферах, таких як дорогоцінні метали, кольорові метали та відновлювана енергія. Програма Ensemble від Управління грошового обігу заохочуватиме токенізацію доходів традиційних фінансових продуктів та реальних активів. У той же час токенізовані ETF, що котируються на Гонконгській фондовій біржі, будуть звільнені від податку на герб, а також буде сприяти включенню вказаних цифрових активів до сфери звільнення від податку на прибуток для фондів і інструментів контролю сімейних інвестицій у приватному порядку.
Сприяння застосуванню сценаріїв та міжсекторальній співпраці (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration): Гонконг підтримуватиме стабільні монети та інші токенізовані проекти, включаючи вивчення використання стабільних монет як платіжного інструменту. Digital港 допоможе уряду створити стабільний резерв професійних кадрів та запустить пілотну програму фінансування для блокчейну та цифрових активів. Департамент інвестицій та розвитку також підтримуватиме постачальників послуг цифрових активів в установі та розширенні бізнесу в Гонконгу.
Розвиток людей та партнерських відносин (People and partnership development): Гонконг продовжить заохочувати навчання та розвиток кадрів у сфері цифрових активів, особливо в застосуванні шифрування, інтеграції штучного інтелекту та інноваціях цифрових активів. Уряд буде сприяти стратегічній співпраці між університетами та промисловістю, а також зміцнювати співпрацю між регуляторами та правоохоронними органами для підтримки розвитку прозорого, безпечного та стійкого ринку цифрових активів.
Через рамки «LEAP» Гонконг сподівається, що, просуваючи інновації, він зможе забезпечити контроль за ризиками та подальше зміцнення статусу міжнародного фінансового центру.
Три. Регулювання стабільних монет попередньо: офіційне впровадження 1 серпня 2025 року
Найбільшою увагою в "Політичній декларації 2.0" користується чітке впровадження регуляторної системи для стабільних монет. Гонконг впровадить систему нагляду за емітентами стабільних монет з 1 серпня 2025 року. Ця система висунула суворі вимоги до управління резервними активами, механізмів стабільності, процесів викупу та обережного управління ризиками, з метою сприяння дослідженню та впровадженню рішень ліцензованими емітентами стабільних монет для різних сценаріїв використання. Гонконг заохочує учасників ринку вносити пропозиції щодо того, як тестувати та використовувати ліцензовані стабільні монети.
Ця ініціатива збігається з глобальними трендами. 26 червня канадські банківські регулятори також заявили, що готові регулювати стабільні монети, і регуляторна рамка розробляється. Це свідчить про те, що основні світові економіки поступово усвідомлюють важливість стабільних монет у цифровій економіці та активно досліджують шляхи їх регулювання.
Чотири, стейблкоїни: нові можливості для інтернаціоналізації юаня та фінансових інновацій
Генеральний директор, головний економіст та директор дослідницького інституту China Galaxy Securities Чжан Цзюнь у своїй статті зазначив, що хоча гегемонія американського долара в реальному валютному режимі все ще важко похитнути, проте переформатування правил у сфері блокчейну надає можливість для "конкуренції через обмін" для валют різних країн. Він вважає, що "цифровізація фіатних валют", що просувається стейблкойнами, може стати новим стрибком у формі валют, особливо коли токенізація реальних світових активів (RWA) стане актуальною, стейблкойни, випущені з різними заставами та різними кредитними суб'єктами, створять більш складну фінансову екосистему, прискорюючи зв'язок вартості між реальними активами та цифровими активами.
Чжан Цзюнь підкреслив, що Гонконг першою запровадив законодавство про стабільні монети та розпочав пілотний проект, випускаючи позитивний сигнал. Щодо китайського юаня, розгортання стабільних монет є не лише активною реакцією на цифровізацію долара, але й неминучим вибором у процесі глобалізації для побудови фінансової системи на базі блокчейну. У традиційній валютній структурі технологія блокчейн надає можливість «обійти» за рахунок міжнародної ролі юаня — розширюючи сценарії використання стабільних монет, інтегруючись у глобальні платіжні мережі, що, як очікується, змінить міжнародну валютну конкурентну ситуацію в умовах столітніх змін.
Звичайно, технічні вразливості стабільних монет (такі як ризики смарт-контрактів), управління забезпеченням (такі як коливання закріплених активів) та регуляторний арбітраж не можна ігнорувати. Але історичний досвід свідчить, що фінансові інновації часто супроводжуються ризиковими іграми, і лише за умов вдосконалення регуляторної структури та посилення технічної безпеки можна сприяти розвитку стабільних монет від "дикого зростання" до "упорядкованої еволюції", вносячи інноваційну енергію в глобальну фінансову систему.
Висновок: Чи повинна Тайвань йти в ногу?
Випуск "Декларації про політику розвитку цифрових активів Гонконгу 2.0", особливо чітке регулювання стейблкоїнів, знаменує собою перехід стратегічного розташування Гонконгу в сфері цифрових активів на новий етап. Оптимізуючи регулювання, розширюючи токенізовані продукти, сприяючи застосуванню в різних сценаріях та виховуючи кадри, Гонконг прагне створити всебічну, безпечну та інноваційну екосистему цифрових активів. Стейблкоїни, виступаючи містком між традиційними фінансами та цифровим світом, їхнє регульоване розвиток в Гонконгу не лише забезпечить родюче середовище для глобальних інновацій Web3, але й може принести нові можливості для макрофінансових питань, таких як міжнародна валюта юаня. Гонконг, завдяки своїй унікальній відкритості та прогностичному підходу, активно наближається до статусу глобального центру цифрових активів.
Однак, BlockTempo повідомляє, що, можливо, деякі читачі помітять, що офіційні органи Тайваню також загалом схиляються до використання терміна «віртуальні монети» (BlockTempo більше схиляється до використання терміна «криптоактиви»), наприклад, Закон про послуги з віртуальних активів, раніше опублікований Комісією з цінних паперів Тайваню. Чи вплине цей крок уряду Гонконгу на те, щоб офіційні органи Тайваню також змінили свою назву в майбутньому, ще потрібно спостерігати.
Проте, більш практично, в порівнянні з активною позицією Гонконгу, Тайвань загалом дотримується консервативного стилю «спочатку запобігання ризикам, потім розмова про інновації» у фінансових інноваціях. У швидко змінювану епоху Web3 цей підхід, хоч і може запобігти ризикам, також може призвести до пропуску можливостей для зростання. «Декларація політики розвитку цифрових активів 2.0» Гонконгу знаменує прискорене прийняття блокчейну та криптоактивів, пропонуючи глобальним гравцям нові можливості для входу на азійський ринок і надаючи більше енергії місцевій фінансовій системі. Знайти темп, який підходить для розвитку Тайваню та індустрії, і досягти балансу між управлінням ризиками та інноваційним розвитком — це мета, над якою всім потрібно працювати разом.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Гонконг офіційно називає «цифровий актив», чи має Тайвань йти в ногу? З огляду на «Політичну декларацію 2.0» можливості та виклики Тайваню в епоху Web3.
Gate повідомляє, що з появою світової хвилі цифрових активів, ставлення урядів до криптоактивів та регуляторні рамки постійно еволюціонують. Нещодавно Гонконг, зі своїм прогресивним підходом, активно впроваджує епоху Web3, опублікувавши "Декларацію політики розвитку цифрових активів Гонконгу 2.0" (скорочено "Декларація 2.0"), найбільш помітним кроком якої стало офіційне перейменування "віртуальних активів" на "цифрові активи". Цей крок не тільки розширив охоплення, але й передав рішучість Гонконгу побудувати комплексну та активну екосистему цифрових активів. У світлі активних змін у Гонконгу, чи варто Тайваню також переосмислити визначення "віртуальних активів" та подумати, як знайти свою позицію в глобальній конкуренції Web3?
Один. Офіційна назва «цифровий актив»: Гонконг приймає стратегію оновлення Web3
Згідно з повідомленнями з Гонконгу, з моменту публікації урядом Гонконгу «Політичної декларації про розвиток цифрових активів Гонконгу 2.0» у тексті вже видно, що офіційно було змінено термін «віртуальні активи» на «цифрові активи». У галузі вважають, що термін «цифрові активи» є більш всеосяжним, оскільки охоплює більш широкий спектр, включаючи токенізацію існуючих фінансових продуктів, і має більш позитивний імідж. Член Законодавчої ради Гонконгу Кау Дат Кін зазначив, що після зміни назви «цифрові активи» охоплюють більш широкий спектр і чітко викладають політичне бачення та напрямок наступних кроків.
Декларація відповідає дорожній карті SFC «ASPIRe», опублікованій у лютому цього року, яка охоплює нову нормативну базу для позабіржової торгівлі віртуальними активами та послуг зберігання віртуальних активів, а також сприятиме розширенню продуктів і послуг з віртуальних активів. Компанія прагне зміцнити позиції Гонконгу як глобального центру цифрових активів, зосередившись на підвищенні ліквідності торгівлі цифровими активами, сприянні більш диверсифікованому постачанню продуктів цифрових активів, розширенні можливостей розвитку галузі, сприянні фінансовій доступності та вихованні талантів. Фінансовий секретар Гонконгу Пол Чан сказав: «Цифрові активи є важливою частиною фінтеху. Декларація демонструє нашу підтримку інновацій у поєднанні з надійним регулюванням, щоб підключити екосистему цифрових активів до реальної економіки». Міністр фінансів США Хуей Чен'ю додав: «Нова структура ставить Гонконг в авангард цифрової трансформації та забезпечує чітку дорожню карту для бізнесу та інвесторів».
Два, LEAP рамка: побудова надійної екосистеми цифрових активів
«Політична декларація 2.0» пропонує рамки «LEAP», які мають на меті створення надійної, стійкої та глибоко інтегрованої в реальну економіку екосистеми цифрових активів. Ці рамки охоплюють чотири основні стовпи:
Оптимізація правового та регуляторного середовища: Гонконг створить єдину та комплексну регуляторну рамку, що охоплює цифрові активи, емітентів стейблкоїнів, постачальників послуг з обміну цифровими активами та постачальників депозитарних послуг, зосередившись на захисті інвесторів та споживачів. Комісія з цінних паперів стане основним регулятором, відповідальним за ліцензування та реєстрацію, тоді як Грошово-кредитне управління наглядатиме за операціями з цифровими активами в банках та депозитарними активностями. Гонконг активно впроваджуватиме міжнародні стандарти, щоб забезпечити відповідність регуляторних норм світовим стандартам. Крім того, Міністерство фінансів та Грошово-кредитне управління очолять огляд правових та регуляторних рамок, пов'язаних з токенізацією, для сприяння подальшому використанню токенізації в Гонконгу. Міністерство фінансів та Комісія з цінних паперів проведуть громадське обговорення щодо механізму ліцензування для торгівлі та депозитарних послуг, деталі будуть оголошені поступово.
Розширення асортименту токенізованих продуктів: Гонконг планує нормалізувати випуск токенізованих державних облігацій і заохочувати ринок до застосування токенізованих технологій у різних сферах, таких як дорогоцінні метали, кольорові метали та відновлювана енергія. Програма Ensemble від Управління грошового обігу заохочуватиме токенізацію доходів традиційних фінансових продуктів та реальних активів. У той же час токенізовані ETF, що котируються на Гонконгській фондовій біржі, будуть звільнені від податку на герб, а також буде сприяти включенню вказаних цифрових активів до сфери звільнення від податку на прибуток для фондів і інструментів контролю сімейних інвестицій у приватному порядку.
Сприяння застосуванню сценаріїв та міжсекторальній співпраці (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration): Гонконг підтримуватиме стабільні монети та інші токенізовані проекти, включаючи вивчення використання стабільних монет як платіжного інструменту. Digital港 допоможе уряду створити стабільний резерв професійних кадрів та запустить пілотну програму фінансування для блокчейну та цифрових активів. Департамент інвестицій та розвитку також підтримуватиме постачальників послуг цифрових активів в установі та розширенні бізнесу в Гонконгу.
Розвиток людей та партнерських відносин (People and partnership development): Гонконг продовжить заохочувати навчання та розвиток кадрів у сфері цифрових активів, особливо в застосуванні шифрування, інтеграції штучного інтелекту та інноваціях цифрових активів. Уряд буде сприяти стратегічній співпраці між університетами та промисловістю, а також зміцнювати співпрацю між регуляторами та правоохоронними органами для підтримки розвитку прозорого, безпечного та стійкого ринку цифрових активів.
Через рамки «LEAP» Гонконг сподівається, що, просуваючи інновації, він зможе забезпечити контроль за ризиками та подальше зміцнення статусу міжнародного фінансового центру.
Три. Регулювання стабільних монет попередньо: офіційне впровадження 1 серпня 2025 року
Найбільшою увагою в "Політичній декларації 2.0" користується чітке впровадження регуляторної системи для стабільних монет. Гонконг впровадить систему нагляду за емітентами стабільних монет з 1 серпня 2025 року. Ця система висунула суворі вимоги до управління резервними активами, механізмів стабільності, процесів викупу та обережного управління ризиками, з метою сприяння дослідженню та впровадженню рішень ліцензованими емітентами стабільних монет для різних сценаріїв використання. Гонконг заохочує учасників ринку вносити пропозиції щодо того, як тестувати та використовувати ліцензовані стабільні монети.
Ця ініціатива збігається з глобальними трендами. 26 червня канадські банківські регулятори також заявили, що готові регулювати стабільні монети, і регуляторна рамка розробляється. Це свідчить про те, що основні світові економіки поступово усвідомлюють важливість стабільних монет у цифровій економіці та активно досліджують шляхи їх регулювання.
Чотири, стейблкоїни: нові можливості для інтернаціоналізації юаня та фінансових інновацій
Генеральний директор, головний економіст та директор дослідницького інституту China Galaxy Securities Чжан Цзюнь у своїй статті зазначив, що хоча гегемонія американського долара в реальному валютному режимі все ще важко похитнути, проте переформатування правил у сфері блокчейну надає можливість для "конкуренції через обмін" для валют різних країн. Він вважає, що "цифровізація фіатних валют", що просувається стейблкойнами, може стати новим стрибком у формі валют, особливо коли токенізація реальних світових активів (RWA) стане актуальною, стейблкойни, випущені з різними заставами та різними кредитними суб'єктами, створять більш складну фінансову екосистему, прискорюючи зв'язок вартості між реальними активами та цифровими активами.
Чжан Цзюнь підкреслив, що Гонконг першою запровадив законодавство про стабільні монети та розпочав пілотний проект, випускаючи позитивний сигнал. Щодо китайського юаня, розгортання стабільних монет є не лише активною реакцією на цифровізацію долара, але й неминучим вибором у процесі глобалізації для побудови фінансової системи на базі блокчейну. У традиційній валютній структурі технологія блокчейн надає можливість «обійти» за рахунок міжнародної ролі юаня — розширюючи сценарії використання стабільних монет, інтегруючись у глобальні платіжні мережі, що, як очікується, змінить міжнародну валютну конкурентну ситуацію в умовах столітніх змін.
Звичайно, технічні вразливості стабільних монет (такі як ризики смарт-контрактів), управління забезпеченням (такі як коливання закріплених активів) та регуляторний арбітраж не можна ігнорувати. Але історичний досвід свідчить, що фінансові інновації часто супроводжуються ризиковими іграми, і лише за умов вдосконалення регуляторної структури та посилення технічної безпеки можна сприяти розвитку стабільних монет від "дикого зростання" до "упорядкованої еволюції", вносячи інноваційну енергію в глобальну фінансову систему.
Висновок: Чи повинна Тайвань йти в ногу?
Випуск "Декларації про політику розвитку цифрових активів Гонконгу 2.0", особливо чітке регулювання стейблкоїнів, знаменує собою перехід стратегічного розташування Гонконгу в сфері цифрових активів на новий етап. Оптимізуючи регулювання, розширюючи токенізовані продукти, сприяючи застосуванню в різних сценаріях та виховуючи кадри, Гонконг прагне створити всебічну, безпечну та інноваційну екосистему цифрових активів. Стейблкоїни, виступаючи містком між традиційними фінансами та цифровим світом, їхнє регульоване розвиток в Гонконгу не лише забезпечить родюче середовище для глобальних інновацій Web3, але й може принести нові можливості для макрофінансових питань, таких як міжнародна валюта юаня. Гонконг, завдяки своїй унікальній відкритості та прогностичному підходу, активно наближається до статусу глобального центру цифрових активів.
Однак, BlockTempo повідомляє, що, можливо, деякі читачі помітять, що офіційні органи Тайваню також загалом схиляються до використання терміна «віртуальні монети» (BlockTempo більше схиляється до використання терміна «криптоактиви»), наприклад, Закон про послуги з віртуальних активів, раніше опублікований Комісією з цінних паперів Тайваню. Чи вплине цей крок уряду Гонконгу на те, щоб офіційні органи Тайваню також змінили свою назву в майбутньому, ще потрібно спостерігати.
Проте, більш практично, в порівнянні з активною позицією Гонконгу, Тайвань загалом дотримується консервативного стилю «спочатку запобігання ризикам, потім розмова про інновації» у фінансових інноваціях. У швидко змінювану епоху Web3 цей підхід, хоч і може запобігти ризикам, також може призвести до пропуску можливостей для зростання. «Декларація політики розвитку цифрових активів 2.0» Гонконгу знаменує прискорене прийняття блокчейну та криптоактивів, пропонуючи глобальним гравцям нові можливості для входу на азійський ринок і надаючи більше енергії місцевій фінансовій системі. Знайти темп, який підходить для розвитку Тайваню та індустрії, і досягти балансу між управлінням ризиками та інноваційним розвитком — це мета, над якою всім потрібно працювати разом.