Премія ф'ючерсів на Біткойн на CME знижується – що це означає для інституційних гравців

Премія на ф'ючерсні контракти на Біткойн, які торгуються на CME, різко впала до всього 4,3%, що є найнижчим рівнем з жовтня 2023 року. Це зниження сигналізує про зменшення інтересу з боку інституційних інвесторів і вказує на те, що ринковий ентузіазм та апетит до ризику можуть зникати.

🔹 Зменшення мотивації арбітражу Якщо на початку 2025 року премія за 3-місячні ф'ючерси перебувала вище 10%, то зараз вона впала нижче цього порогу. Ця різниця – відома як базис – є ключовим показником арбітражного інтересу, особливо серед хедж-фондів. Коли різниця між спотовими та ф'ючерсними цінами зменшується, інвестори втрачають мотивацію до класичної стратегії cash-and-carry. Згідно з 10x Research, це падіння може сигналізувати про те, що установи стають менш впевненими у висхідному імпульсі Біткойна на початку Q3 2025.

🔹 Відступ хедж-фондів Засновник 10x Research Маркус Тілен пояснює, що коли спреди падають нижче 10%, вливання в ETF, як правило, обумовлені більше напрямковими інвесторами, ніж хедж-фондами, зосередженими на арбітражі. Базова ставка CME наразі складає близько 4.3%, а безстрокові ставки фінансування коливаються навколо 1%, що робить середовище менш сприятливим для структурованого арбітражу. Оскільки можливості отримання прибутку від розбіжностей між спотовими та ф'ючерсними контрактами зникають, багато фондів не бажають вкладати капітал за мінімальні доходи.

🔹 Песимістичні сигнали на роздрібному фронті Тенденція відображається негативними ставками фінансування на закордонних біржах. У деяких випадках трейдери платять за утримання коротких позицій – це сильний показник ведмежого настрою. Аналізатори з Padalan Capital зазначили, що співвідношення між CME та спотовими ринками різко впало в глибоко негативну зону. Це свідчить про те, що великі інституції виходять з ризикованих позицій, ймовірно, в очікуванні більшої волатильності в другій половині року.

🔹 Біткойн Кити: Змішана Картина За словами аналітика блокчейну Крипто Мевсімі з CryptoQuant, великі тримачі Біткойн отримали понад 641 мільйон доларів США прибутку протягом останнього тижня червня, а також зафіксували більше 1,24 мільярда доларів США збитків. Деякі пізні учасники ринку, здається, капітулюють, тоді як інвестори з довгостроковою перспективою, які увійшли раніше в Q2, ймовірно, фіксують прибуток – з чистими прибутками близько 91 мільйона доларів і відносно небагатьма втратами. Ця комбінація фіксації прибутків та капітуляції може сигналізувати про локальну точку виснаження ринку. Проте активність китів з того часу зменшилася, що свідчить про те, що ринок може увійти в фазу охолодження в липні з ведмежими настроями.

#bitcoin , #BTC , #CryptoFutures , #CryptoMarket , #CryptoTrends

Залишайтеся на один крок попереду – слідкуйте за нашим профілем і будьте в курсі всього важливого у світі криптовалют! Повідомлення: ,,Інформація та погляди, представлені в цій статті, призначені виключно для освітніх цілей і не повинні розглядатися як інвестиційна порада в будь-якій ситуації. Зміст цих сторінок не слід вважати фінансовою, інвестиційною або будь-якою іншою формою поради. Ми застерігаємо, що інвестування в криптовалюти може бути ризикованим і може призвести до фінансових втрат.“