Член ФРС Уоллер поділився двома сценаріями для економіки США: у одному з них є ймовірність більш швидкого зниження відсотків, а в іншому - утримання на постійному рівні!
Досвідчений економічний журналіст Wall Street Journal з прізвиськом "середник ФРС" Нік Тіміраос поділився останніми заявами члена Ради керуючих ФРС Крісом Уоллером з громадськістю. Висловлювання Уоллера вказують на те, що він займає більш м’яку позицію, ніж загальний наратив всередині ФРС.
За словами Тіміраоса, Уоллер зосередився на двох різних сценаріях у контексті можливих наслідків поточних економічних умов, зокрема тарифів на торгівлю: сценарій з високими митними ставками та сценарій з низькими митними ставками.
Сценарій високих митних зборів: інфляція тимчасова, ризик рецесії більш важливий
Згідно з Уоллером, якщо середні митні тарифи залишаться на рівні 25%, це може призвести до підвищення базової інфляції PCE до рівнів від 4% до 5% у 2025 році. Однак Уоллер стверджує, що цей ефект буде тимчасовим і що ФРС може "ігнорувати" такі тимчасові інфляційні тиски. Як обґрунтування він наводить продовження жорсткої монетарної політики, стабільні очікування інфляції та явне уповільнення в економіці, яке створює тиск на ціни.
У цьому сценарії Уоллер зазначив, що за необхідності ФРС може відмовитися від зниження процентних ставок швидше і раніше, ніж очікувалося, заявивши: "Коли економіка швидко сповільнюється, навіть якщо інфляція залишається вище 2%, ризик короткострокового підвищення інфляції поступається ризику рецесії."
Уоллер, 2021–2022 років політичних помилок також торкнувся, зазначивши, що "неправильно повністю ігнорувати подібні аналізи, адже в той період справи не пішли, як очікувалося".
Сценарій низького митного збору: менший інфляційний тиск, більш обмежене втручання
У випадку більш помірної торговельної політики, тобто якщо буде збережено лише базові тарифи на рівні 10%, а інші скасовано, Уоллер зазначає, що зростання інфляції буде значно обмеженим, прогнозуючи, що в такому випадку максимальний рівень інфляції залишиться на рівні приблизно 3% в річному вимірі. Він висловлює думку, що інфляційні ефекти можуть проявлятися повільніше, але при цьому можуть тривати довше.
У цьому контексті Уоллер зазначив, що тиск на ФРС щодо зниження процентних ставок може зменшитися, а реакція монетарної політики може бути обмеженою. Він зазначив, що якщо у другій половині року з'явиться більше доказів того, що інфляція просувається до цільового рівня 2%, питання про зниження процентних ставок може знову стати актуальним.
Згідно з аналізом Тіміраоса, ці заяви Уоллера показують, що він демонструє більш гнучкий підхід у порівнянні з домінуючою в ФРС лінією "стабільності низької інфляції". В той час як більшість інших членів займають більш яструбину позицію, щоб контролювати очікування інфляції, Уоллер вважає ризик економічного спаду більш пріоритетною загрозою.
Переглянути оригінал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Член ФРС Уоллер поділився двома сценаріями для економіки США: у одному з них є ймовірність більш швидкого зниження відсотків, а в іншому - утримання на постійному рівні!
Досвідчений економічний журналіст Wall Street Journal з прізвиськом "середник ФРС" Нік Тіміраос поділився останніми заявами члена Ради керуючих ФРС Крісом Уоллером з громадськістю. Висловлювання Уоллера вказують на те, що він займає більш м’яку позицію, ніж загальний наратив всередині ФРС.
За словами Тіміраоса, Уоллер зосередився на двох різних сценаріях у контексті можливих наслідків поточних економічних умов, зокрема тарифів на торгівлю: сценарій з високими митними ставками та сценарій з низькими митними ставками.
Сценарій високих митних зборів: інфляція тимчасова, ризик рецесії більш важливий
Згідно з Уоллером, якщо середні митні тарифи залишаться на рівні 25%, це може призвести до підвищення базової інфляції PCE до рівнів від 4% до 5% у 2025 році. Однак Уоллер стверджує, що цей ефект буде тимчасовим і що ФРС може "ігнорувати" такі тимчасові інфляційні тиски. Як обґрунтування він наводить продовження жорсткої монетарної політики, стабільні очікування інфляції та явне уповільнення в економіці, яке створює тиск на ціни.
У цьому сценарії Уоллер зазначив, що за необхідності ФРС може відмовитися від зниження процентних ставок швидше і раніше, ніж очікувалося, заявивши: "Коли економіка швидко сповільнюється, навіть якщо інфляція залишається вище 2%, ризик короткострокового підвищення інфляції поступається ризику рецесії."
Уоллер, 2021–2022 років політичних помилок також торкнувся, зазначивши, що "неправильно повністю ігнорувати подібні аналізи, адже в той період справи не пішли, як очікувалося".
Сценарій низького митного збору: менший інфляційний тиск, більш обмежене втручання
У випадку більш помірної торговельної політики, тобто якщо буде збережено лише базові тарифи на рівні 10%, а інші скасовано, Уоллер зазначає, що зростання інфляції буде значно обмеженим, прогнозуючи, що в такому випадку максимальний рівень інфляції залишиться на рівні приблизно 3% в річному вимірі. Він висловлює думку, що інфляційні ефекти можуть проявлятися повільніше, але при цьому можуть тривати довше.
У цьому контексті Уоллер зазначив, що тиск на ФРС щодо зниження процентних ставок може зменшитися, а реакція монетарної політики може бути обмеженою. Він зазначив, що якщо у другій половині року з'явиться більше доказів того, що інфляція просувається до цільового рівня 2%, питання про зниження процентних ставок може знову стати актуальним.
Згідно з аналізом Тіміраоса, ці заяви Уоллера показують, що він демонструє більш гнучкий підхід у порівнянні з домінуючою в ФРС лінією "стабільності низької інфляції". В той час як більшість інших членів займають більш яструбину позицію, щоб контролювати очікування інфляції, Уоллер вважає ризик економічного спаду більш пріоритетною загрозою.