Якщо законопроект про податкова реформу Трампа буде прийнято, це може викликати наступні **багатовимірні ринкові ланцюгові реакції**, які потрібно оцінювати в короткостроковій та довгостроковій перспективі:

---

**Один. Прямий вплив**
1. **Короткочасне свято на фондовому ринку США**
- **Підвищення прибутковості підприємств**: податок на прибуток корпорацій знижено з 21% до 15%, технологічні гіганти (такі як Apple, Microsoft) та галузі з високими податками (роздрібна торгівля, виробництво) отримають пряму вигоду, очікування прибутку S&P 500 можуть бути підвищені на 5%~8%.
- **Відновлення викупів**: Збільшення грошових потоків підприємств може спровокувати новий раунд викупу акцій, що підтримує оцінку американських акцій, але слід остерігатися ризику спекуляцій (посилання на 2018 рік, коли після податкової реформи американські акції спочатку зросли, а потім впали).

2. **Тиск на ринок облігацій посилюється**
- **Ризик продажу американських облігацій**: Зменшення податків у поєднанні зі скороченням витрат може збільшити бюджетний дефіцит, дохідність десяти річних американських облігацій може перевищити 4,5%, Федеральна резервна система може бути змушена продовжити політику високих відсоткових ставок для стримування інфляції.
- **Диференціація кредитного спреду**: облігації інвестиційного рівня підтримуються покращенням грошових потоків підприємств, але високодохідні облігації (особливо ті, що залежать від державних витрат) будуть під тиском зростання рівня дефолтів.

---

**Два. Потенційні шляхи передачі в крипторинку**
1. **Ефект всмоктування ліквідності**
- Якщо податкова реформа стимулює перегрів економіки, ФРС може відкласти зниження процентних ставок, що може тимчасово тиснути на крипторинок (аналогічно циклу підвищення ставок у 2022 році). Але в середньостроковій та довгостроковій перспективі потреба підприємств/багатіїв уникати оподаткування може прискорити**біткоїн** (BTC) як "цифрове золото".
- **Слідкувати за об'єктом**：
- **BTC, ETH**: макро-хеджингові властивості;
- **隐私币** (наприклад, XMR、ZEC):税务审查趋严下的潜在需求。

2. **Рух капіталу в промисловості**
- Після зниження податкового навантаження на технологічні компанії, ймовірно, збільшиться інвестиції в сферу Web3 (наприклад, стратегії володіння біткоїнами Coinbase, MicroStrategy), що позитивно позначиться на **блокчейн-інфраструктурі** (SOL, ADA) та **активі, пов'язаному з крипто-ETF**.

---

**Три. Екстернальні ефекти глобального ринку**
- **Витік капіталу з нових ринків**: зростає ризик повернення доларів до США, слід звернути увагу на коливання на азіатських фондових/облігаційних ринках, частина капіталу може перейти на крипторинок в пошуках високих доходів (особливо через протоколи кредитування стабільних монет, такі як AAVE).
- **Зв'язок між золотом і біткоїном**: Якщо долар США ослабне через бюджетний дефіцит, золото та біткоїн можуть зростати одночасно, але волатильність біткоїна буде більш помітною.

---

**Чотири, попередження про ризики**
- **Невизначеність реалізації політики**: законопроект має бути схвалений Сенатом (можливо, демократами буде перешкоджати), остаточна версія може бути скорочена.
- **Перемінна інфляція**: Якщо зниження податків стимулює споживання, але обмежено пропозицію (наприклад, чіпи, енергія), це викликає різкі корекції на ринку.

**Стратегічні рекомендації**: в короткостроковій перспективі уникати високого важеля, віддавати перевагу розподілу BTC/ETH+готівкових позицій; якщо законопроект буде прийнято, можна поступово збільшувати частку технологічних акцій США та провідних криптовалют Layer1 (таких як SOL).
#特朗普宏大减税法案#