Ті, хто знає мене, знають, що я завжди був відданим прихильником Solana (іноді навіть до ступеня, що це стає болісним). Ця стаття має на меті викласти мої основні погляди на Solana та те, в якому напрямку, на мою думку, буде розвиватися ця екосистема.
У 2021 році Solana визначилася швидкістю. У 2022 році вона шукала самовідкуп. А до 2024 року вона вже формує певну культуру. Однак, з поглибленням циклів в індустрії, одне гостре питання постійно крутиться навколо екосистеми Solana: чи є цей блокчейн лише казино Memecoin, яке прикрите розкішною оболонкою?
Голос критиків не позбавлений сенсу. Від BONK до WIF, Memecoin дійсно домінує в громадській свідомості, отримуючи запаморочливу підтримку користувачів, трейдерів та KOL. Люди легко плутають короткостроковий шум з довгостроковою цінністю, але історія вчить нас, що еволюція екосистеми ніколи не є лінійною. Сьогоднішня, здавалося б, нестабільна бульбашка, можливо, закладає основи для майбутнього розподілу активів, інноваційних експериментів та навіть реальних застосувань.
Отже, куди насправді прямує Solana протягом наступних п'яти років?
Від пропускної здатності до сценаріїв використання
Архітектура Solana зосереджена на пропускній здатності, її основна мета — стати глобальною машиною стану, забезпечуючи дешевий блоковий простір та паралельну обробку транзакцій. Solana не лише хоче бути швидкою, щоб встигати за ритмом Інтернету, але й прагне стати базовою інфраструктурою Інтернету.
Хоча такий дизайн дійсно призвів до вірусного поширення Memecoin та процвітання безстрокових контрактів на блокчейні, справжнє випробування полягає в тому: чи може та сама інфраструктура підтримувати більш стійку цінність?
На даний момент ми вже спостерігаємо деякі позитивні ознаки:
У DePIN секторі Helium та Hivemapper тихо закріплюють фізичну інфраструктуру в системі співпраці на базі блокчейну, приносячи активи реального світу в реальний економічний простір.
Solana стає перехрестям інновацій у сфері штучного інтелекту та криптовалют. Системи на основі інтелектуальних агентів (взаємодія роботів із смарт-контрактами/ринками/користувачами) знайшли природну відповідність на Solana. Навіть протокол Virtuals, що виник на Base, розширився до Solana, оскільки він оцінив переваги низької затримки, комбінованості та ліквідності Solana.
NFT протокол еволюціонує від різних JPEG з мавпами до ончейн-пропусків, які є не лише сертифікатами для ігор/особистостей/спільнот, але й ключами до відкриття досвіду.
Швидкість Solana корисна не лише для створення казино, але й для координації. Вона здатна реалізувати гуманізовані, а не механічні цикли зворотного зв'язку, включаючи миттєві розрахунки, плавний досвід, розмитий досвід Web2 та застосування суверенних меж Web3.
У цю епоху прискореного розвитку успіх блокчейну полягає не лише в децентралізації, але й у здатності йти в ногу з часом. Швидкість та низька вартість Solana не лише сприяють створенню казино, але й підтримують складну співпрацю, споживчий досвід та безперешкодну інфраструктуру в реальному часі.
Ринок, орієнтований на мільярди користувачів
Ефіріум реалізував «підбір продуктів на ринку капіталу», а Solana намагається зосередитися на культурній ідентичності.
Ця різниця є вирішально важливою. Екосистема з пріоритетом на капітал служить інститутам та DAO, які мають довгострокове бачення, значні фінансові ресурси та віддають перевагу комбінованим фінансовим інструментам. Натомість екосистема з пріоритетом на культуру створена для звичайних людей. Вона прагне до нульового тертя в керуванні користувачами, виразних інструментів та моментів спалахів, які поширюються вірусно. Перша розширюється через рамки управління, тоді як друга досягає масштабного зростання завдяки мемам, творцям та мобільним нативним додаткам.
Найбільш використовувані додатки Solana (такі як Phantom, Tensor, Jupiter) сповнені духу продуктів споживчого рівня Web2, і це зовсім не випадково. Це не просто брендинг, а глибокий стратегічний вибір. Коли наступне покоління мільярда користувачів прийде з мобільних телефонів, ігор та соціальних застосунків, а не з торгових терміналів або DeFi панелей, маршрут Solana вже ясний: активно адаптуватися до звичок користувачів, а не змушувати користувачів адаптуватися до технології.
Протягом наступних п'яти років ця стратегія перетвориться на абсолютно новий стек послуг для користувачів:
Досвід, орієнтований на мобільні пристрої, стане основною вимогою, а не додатковою.
Протоколи соціальних мереж, такі як Dialect, стануть нервовою системою для з'єднання ідентичностей в ланцюзі.
Абстрактний рівень ланцюга повністю приховає технічний бекенд, користувачі навіть не помітять, що використовують Solana.
Справжня перевага Solana полягає не лише в технологічній ефективності, а й у культурному проникненні. Вона глибоко усвідомлює, що в довгостроковій перспективі масове прийняття не залежить від білих книг та токеноміки, а від інтуїтивно зрозумілих, навіть цікавих точок дотику. Іншими словами: важливо не те, щоб Solana була всюди, а щоб Solana була у доступі.
Казино – це особливість, а не недолік
Ми не повинні уникати реальності: спекуляція завжди є найефективнішою стратегією входу на ринок криптовалют.
Memecoin, можливо, гучні та помпезні, але вони є неперевершеними двигунами уваги — жоден користувач не може зрівнятися з їхньою здатністю розширювати наративи в отриманні лідів або фінансуванні. Незалежно від того, чи погоджуєтеся ви з цим, хвиля Memecoin на Solana сприяє загальному зростанню обсягів торгівлі, створення гаманців, інтересу розробників та культурного впливу. Все це відбувається навіть без аірдропів, знижок чи стимулів у вигляді токенів. Це органічна ліквідність, а не наймані фінансові потоки. Вона безумовно гучна, але неймовірно реальна.
Казино приносить ліквідність, а ліквідність живить життя. Справжня відмінність полягає не в тому, чи можна залучити гравців, а в тому, чи можна утримати їх. Спекуляція лише є першим кроком, справжні можливості приховані за дверима.
Спекуляція неминуча, але спосіб, яким екосистема з нею впорається, визначить, чи стане це місцем для Понці або економічним пісочницею. Solana не намагалася заперечувати існування спекуляцій, а тихо прокладає шлях, щоб направити цю енергію в більш стійкому напрямку. Врешті-решт, справа не в тому, щоб протистояти казино, а в тому, щоб перевершити його обмеження.
Стратегічний захист Solana
Справжня перевага Solana полягає не лише в технології, а й у «координаційній здатності». У часи, коли індустрія блокчейну захоплена модульністю та крайньою ідеологією, монолітна архітектура Solana часто зневажається як компроміс у дизайні. Але, можливо, її справжня перевага зовсім не пов'язана з архітектурою, а полягає в «операційній ефективності»?
Фонд Solana має чіткі цілі, встановлює довгострокові пріоритети та фінансує дослідження та розробки. Він не переслідує модні тенденції, а визначає ритм. Незалежно від того, виділяє він кошти для мобільного досвіду, оптимізує стимули для валідаторів чи субсидує постачальників RPC і різноманітність клієнтів, діяльність фонду більше нагадує ризикову студію, ніж аналітичний центр.
Ця чітка свідомість місії та спокійний темп просування дозволяють всій екосистемі стратегічно розвиватися, а не потрапляти в пасивний хаос. У більшості команд L1, які або відсутні, або надмірно втручаються в процес, Фонд Solana знайшов рідкісний баланс: підтримувати, але не задушити.
Екологічний наратив Solana не ідеальний, але він працює. У нього немає такого тонкого контролю над брендом, як у Ethereum, і у нього немає ідеологічної чистоти Bitcoin, але у нього є «потенційна енергія». Те, що він створює, являє собою спонтанну узгодженість: швидке впровадження, низькі витрати на користувацький досвід і глобальне прийняття користувачами. Незалежно від того, чи це DeFi, DePIN, ігри чи штучний інтелект, спільним знаменником є «доступність у масштабі». Ви можете не погоджуватися з шумом, але не можна ігнорувати сигнал: Solana створена для кінцевих користувачів, а не для власників токенів нішевого управління.
Крім того, розробники ефективно працюють. Ранні враження від розробки на Solana відзначалися строгими умовами, такими як підтримка лише Rust, брак інструментів і складності з початком. Проте ці недоліки швидко змінюються. Сьогодні у них є більш повна документація, SDK на TypeScript та зростаючі фінансові ресурси.
Це надійний ефект маховика: кращі інструменти → більше розробників → кращі додатки → більше користувачів → більше коштів → повторення циклу. Цю перевагу не можна скопіювати шляхом форкання. Координаційна здатність створює композитний ефект, через п'ять років Solana може стати вибором номер один для реальних, споживчих додатків — не тому, що вона виграє кожну нараду, а тому, що вона виграє кожну демонстрацію продукту.
Дані не брешуть
Критики, можливо, з презирством ставляться до божевілля Memecoin на Solana, але дані показують зовсім іншу картину. Давайте через інформаційну панель Solana від Blockworks проаналізуємо кілька ключових показників.
Четвертий квартал 2024 року та перший квартал 2025 року стали найсильнішим періодом в історії Solana. Загальний дохід від децентралізованих додатків (або, так званий, ланцюговий ВВП) зріс на 321% у порівнянні з попереднім кварталом, досягнувши 825 мільйонів доларів США до кінця 2024 року. Крім того, цей імпульс продовжився у новому році, дохід за перший квартал 2025 року склав 819 мільйонів доларів США. Лише за січень було внесено 551 мільйон доларів США, що в значній мірі стало можливим завдяки суперечливому випуску TRUMP. Порівнюючи горизонтально, дохід Solana за один квартал перевищив результати попереднього року.
Це свідчить про те, що рівень протоколу досягнув «продуктового ринкового відповідності». Solana не лише сприяла угодам, але й захопила цінність, що є ознакою її економічної зрілості. Коли ж ВВП на рівні протоколу зростає так швидко, це викликає вторинні ефекти, такі як довіра інвесторів, міграція розробників та довгострокова стійкість.
Рік тому екосистема DeFi Solana вважалася мертвим містом. Сьогодні вона стала капітальним хабом. На момент написання цієї статті загальна заблокована вартість (TVL) DeFi екосистеми Solana становить 9,6 мільярда доларів, що лише на 19% менше від піку в січні 2025 року. Після подій з LIBRA багато хто оголосив цю ланцюг мертвою. Але ліквідність впевнено повертається, а фундаментальні показники продовжують зміцнюватися.
Слід зазначити, що ці кошти не є пасивною ліквідністю, що знаходиться в пулі ліквідності, а є активним капіталом, який переміщається між ринком безстрокових контрактів, децентралізованими біржами та динамічними скарбницями. Цей ріст знаменує дві великі точки повороту:
Відновлення довіри установ: такий обсяг TVL означає, що великі китові, консорціуми та фонди активно інвестують.
Стійкість інфраструктури: архітектура, що не пройшла перевірку в реальних умовах, не може витримати капітал такого масштабу. Мережа валідаторів Solana, покращення клієнтів і сумісність врешті-решт об'єднуються в стабільну екосистему, достатню для серйозного розвитку DeFi.
Це все не залежить від удачі, а від відновлення та повторення.
Протилежний вітер: злет Solana
Хоча Solana зазнала труднощів, багато нових імпульсів зараз сприяють прискоренню розвитку екосистеми.
Пробудження інституційного попиту: завдяки швидкості та міцним основам Solana непомітно стала улюбленицею інституцій. Він широко розглядається як найсильніший кандидат на наступну партію криптовалютних спотових ETF у Сполучених Штатах. Заявки від VanEck, Bitwise, Canary і Grayscale знаходяться на розгляді і можуть бути схвалені вже в жовтні 2025 року. Канада була на крок попереду, запустивши низку спотових ETF Solana на фондовій біржі Торонто у квітні 2025 року, при цьому чистий притік перевищив $86 млн за перший тиждень. Крім того, інституційний ентузіазм поширюється і на інші сфери. Надихнувшись стратегією Bitcoin Treasury від (Micro)Strategy, SOL Strategies оголосила про фінансування конвертованих облігацій у розмірі 500 мільйонів доларів США для створення інвестиційного інструменту, орієнтованого на Solana. Хоча цей старт не такий великий, як «військове сховище» Сейлора, він є ознакою того, що попит на актив зростає.
Перші промені регулювання: індустрія криптовалют стикається з найсприятливішим політичним середовищем в історії. Регуляторна рамка США поступово стає зрозумілішою, прокладаючи шлях для таких важливих каталізаторів, як «Стратегічний резерв цифрових активів» (включаючи Solana), що додатково зміцнить легітимність класу активів. Ця зміна прискорить цикл розробки та підвищить впевненість інвесторів.
Прорив у продуктивності на горизонті: очікується, що основна мережа Firedancer вийде в ефір пізніше цього року, що може стати важливою віхою в еволюційній історії Solana. Створена з нуля компанією Jump Crypto, система обіцяє вивести Solana, яка вже є чемпіоном швидкості, на нові висоти – експоненціально збільшуючи пропускну здатність, підвищуючи надійність мережі та відкриваючи нові сценарії, такі як високочастотна торгівля. Більше того, він представляє другого незалежного клієнта-валідатора, що є ключовим кроком на шляху до справжньої децентралізації. Якщо доставити його вчасно, Firedancer не тільки зробить Solana швидшою, але й навіть сильнішою.
Підсумок: поза казино, майбутнє вже тут
Solana завжди матиме казино, але казино ніколи не вбивають інновації, вони живлять інновації. Ці галасливі місця виконують функції освіти користувачів і стрес-тестування інфраструктури, а також вирощують родючий ґрунт для ліквідності, що живить все. Memecoin, фанатики, мисливці за прибутком - все це частина еволюційного шляху Solana, а не відхилення від основного сюжету.
У наступні п'ять років Solana має не лише позбутися цього обличчя, а й перевершити його. Якщо вдасться створити систему, яка одночасно винагороджує короткострокову спекуляцію та стимулює довгострокове будівництво, у неї буде шанс стати публічною ланцюгом, який розширює не тільки обсяги торгівлі, але й рівень довіри.
Під усім шумом будівництво ніколи не зупинялося. Firedancer незабаром з'явиться, реальні світові застосування пробуджуються, капітал завершує замкнуте коло. Поки культурний ген не зникне, Solana зрештою стане найшвидшою блокчейн-технологією у криптосвіті і буде тією ланкою, яка сміється останньою. Як сказали звичайний партнер Pantera Capital Космо Цзян і аналітик інвестицій Ерік Уоллах на початку року: «Навіть якщо інновації не виникнуть із Solana, зрештою вони неодмінно дійдуть до Solana».
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Захист від хардкорного фаната Solana: еволюція екосистеми, яку ігнорують під гомону «казино».
Автор: Louie
Компіляція: Yangz, Новини Techub
Ті, хто знає мене, знають, що я завжди був відданим прихильником Solana (іноді навіть до ступеня, що це стає болісним). Ця стаття має на меті викласти мої основні погляди на Solana та те, в якому напрямку, на мою думку, буде розвиватися ця екосистема.
У 2021 році Solana визначилася швидкістю. У 2022 році вона шукала самовідкуп. А до 2024 року вона вже формує певну культуру. Однак, з поглибленням циклів в індустрії, одне гостре питання постійно крутиться навколо екосистеми Solana: чи є цей блокчейн лише казино Memecoin, яке прикрите розкішною оболонкою?
Голос критиків не позбавлений сенсу. Від BONK до WIF, Memecoin дійсно домінує в громадській свідомості, отримуючи запаморочливу підтримку користувачів, трейдерів та KOL. Люди легко плутають короткостроковий шум з довгостроковою цінністю, але історія вчить нас, що еволюція екосистеми ніколи не є лінійною. Сьогоднішня, здавалося б, нестабільна бульбашка, можливо, закладає основи для майбутнього розподілу активів, інноваційних експериментів та навіть реальних застосувань.
Отже, куди насправді прямує Solana протягом наступних п'яти років?
Від пропускної здатності до сценаріїв використання
Архітектура Solana зосереджена на пропускній здатності, її основна мета — стати глобальною машиною стану, забезпечуючи дешевий блоковий простір та паралельну обробку транзакцій. Solana не лише хоче бути швидкою, щоб встигати за ритмом Інтернету, але й прагне стати базовою інфраструктурою Інтернету.
Хоча такий дизайн дійсно призвів до вірусного поширення Memecoin та процвітання безстрокових контрактів на блокчейні, справжнє випробування полягає в тому: чи може та сама інфраструктура підтримувати більш стійку цінність?
На даний момент ми вже спостерігаємо деякі позитивні ознаки:
У DePIN секторі Helium та Hivemapper тихо закріплюють фізичну інфраструктуру в системі співпраці на базі блокчейну, приносячи активи реального світу в реальний економічний простір.
Solana стає перехрестям інновацій у сфері штучного інтелекту та криптовалют. Системи на основі інтелектуальних агентів (взаємодія роботів із смарт-контрактами/ринками/користувачами) знайшли природну відповідність на Solana. Навіть протокол Virtuals, що виник на Base, розширився до Solana, оскільки він оцінив переваги низької затримки, комбінованості та ліквідності Solana.
NFT протокол еволюціонує від різних JPEG з мавпами до ончейн-пропусків, які є не лише сертифікатами для ігор/особистостей/спільнот, але й ключами до відкриття досвіду.
Швидкість Solana корисна не лише для створення казино, але й для координації. Вона здатна реалізувати гуманізовані, а не механічні цикли зворотного зв'язку, включаючи миттєві розрахунки, плавний досвід, розмитий досвід Web2 та застосування суверенних меж Web3.
У цю епоху прискореного розвитку успіх блокчейну полягає не лише в децентралізації, але й у здатності йти в ногу з часом. Швидкість та низька вартість Solana не лише сприяють створенню казино, але й підтримують складну співпрацю, споживчий досвід та безперешкодну інфраструктуру в реальному часі.
Ринок, орієнтований на мільярди користувачів
Ефіріум реалізував «підбір продуктів на ринку капіталу», а Solana намагається зосередитися на культурній ідентичності.
Ця різниця є вирішально важливою. Екосистема з пріоритетом на капітал служить інститутам та DAO, які мають довгострокове бачення, значні фінансові ресурси та віддають перевагу комбінованим фінансовим інструментам. Натомість екосистема з пріоритетом на культуру створена для звичайних людей. Вона прагне до нульового тертя в керуванні користувачами, виразних інструментів та моментів спалахів, які поширюються вірусно. Перша розширюється через рамки управління, тоді як друга досягає масштабного зростання завдяки мемам, творцям та мобільним нативним додаткам.
Найбільш використовувані додатки Solana (такі як Phantom, Tensor, Jupiter) сповнені духу продуктів споживчого рівня Web2, і це зовсім не випадково. Це не просто брендинг, а глибокий стратегічний вибір. Коли наступне покоління мільярда користувачів прийде з мобільних телефонів, ігор та соціальних застосунків, а не з торгових терміналів або DeFi панелей, маршрут Solana вже ясний: активно адаптуватися до звичок користувачів, а не змушувати користувачів адаптуватися до технології.
Протягом наступних п'яти років ця стратегія перетвориться на абсолютно новий стек послуг для користувачів:
Досвід, орієнтований на мобільні пристрої, стане основною вимогою, а не додатковою.
Протоколи соціальних мереж, такі як Dialect, стануть нервовою системою для з'єднання ідентичностей в ланцюзі.
Абстрактний рівень ланцюга повністю приховає технічний бекенд, користувачі навіть не помітять, що використовують Solana.
Справжня перевага Solana полягає не лише в технологічній ефективності, а й у культурному проникненні. Вона глибоко усвідомлює, що в довгостроковій перспективі масове прийняття не залежить від білих книг та токеноміки, а від інтуїтивно зрозумілих, навіть цікавих точок дотику. Іншими словами: важливо не те, щоб Solana була всюди, а щоб Solana була у доступі.
Казино – це особливість, а не недолік
Ми не повинні уникати реальності: спекуляція завжди є найефективнішою стратегією входу на ринок криптовалют.
Memecoin, можливо, гучні та помпезні, але вони є неперевершеними двигунами уваги — жоден користувач не може зрівнятися з їхньою здатністю розширювати наративи в отриманні лідів або фінансуванні. Незалежно від того, чи погоджуєтеся ви з цим, хвиля Memecoin на Solana сприяє загальному зростанню обсягів торгівлі, створення гаманців, інтересу розробників та культурного впливу. Все це відбувається навіть без аірдропів, знижок чи стимулів у вигляді токенів. Це органічна ліквідність, а не наймані фінансові потоки. Вона безумовно гучна, але неймовірно реальна.
Казино приносить ліквідність, а ліквідність живить життя. Справжня відмінність полягає не в тому, чи можна залучити гравців, а в тому, чи можна утримати їх. Спекуляція лише є першим кроком, справжні можливості приховані за дверима.
Спекуляція неминуча, але спосіб, яким екосистема з нею впорається, визначить, чи стане це місцем для Понці або економічним пісочницею. Solana не намагалася заперечувати існування спекуляцій, а тихо прокладає шлях, щоб направити цю енергію в більш стійкому напрямку. Врешті-решт, справа не в тому, щоб протистояти казино, а в тому, щоб перевершити його обмеження.
Стратегічний захист Solana
Справжня перевага Solana полягає не лише в технології, а й у «координаційній здатності». У часи, коли індустрія блокчейну захоплена модульністю та крайньою ідеологією, монолітна архітектура Solana часто зневажається як компроміс у дизайні. Але, можливо, її справжня перевага зовсім не пов'язана з архітектурою, а полягає в «операційній ефективності»?
Фонд Solana має чіткі цілі, встановлює довгострокові пріоритети та фінансує дослідження та розробки. Він не переслідує модні тенденції, а визначає ритм. Незалежно від того, виділяє він кошти для мобільного досвіду, оптимізує стимули для валідаторів чи субсидує постачальників RPC і різноманітність клієнтів, діяльність фонду більше нагадує ризикову студію, ніж аналітичний центр.
Ця чітка свідомість місії та спокійний темп просування дозволяють всій екосистемі стратегічно розвиватися, а не потрапляти в пасивний хаос. У більшості команд L1, які або відсутні, або надмірно втручаються в процес, Фонд Solana знайшов рідкісний баланс: підтримувати, але не задушити.
Екологічний наратив Solana не ідеальний, але він працює. У нього немає такого тонкого контролю над брендом, як у Ethereum, і у нього немає ідеологічної чистоти Bitcoin, але у нього є «потенційна енергія». Те, що він створює, являє собою спонтанну узгодженість: швидке впровадження, низькі витрати на користувацький досвід і глобальне прийняття користувачами. Незалежно від того, чи це DeFi, DePIN, ігри чи штучний інтелект, спільним знаменником є «доступність у масштабі». Ви можете не погоджуватися з шумом, але не можна ігнорувати сигнал: Solana створена для кінцевих користувачів, а не для власників токенів нішевого управління.
Крім того, розробники ефективно працюють. Ранні враження від розробки на Solana відзначалися строгими умовами, такими як підтримка лише Rust, брак інструментів і складності з початком. Проте ці недоліки швидко змінюються. Сьогодні у них є більш повна документація, SDK на TypeScript та зростаючі фінансові ресурси.
Це надійний ефект маховика: кращі інструменти → більше розробників → кращі додатки → більше користувачів → більше коштів → повторення циклу. Цю перевагу не можна скопіювати шляхом форкання. Координаційна здатність створює композитний ефект, через п'ять років Solana може стати вибором номер один для реальних, споживчих додатків — не тому, що вона виграє кожну нараду, а тому, що вона виграє кожну демонстрацію продукту.
Дані не брешуть
Критики, можливо, з презирством ставляться до божевілля Memecoin на Solana, але дані показують зовсім іншу картину. Давайте через інформаційну панель Solana від Blockworks проаналізуємо кілька ключових показників.
Четвертий квартал 2024 року та перший квартал 2025 року стали найсильнішим періодом в історії Solana. Загальний дохід від децентралізованих додатків (або, так званий, ланцюговий ВВП) зріс на 321% у порівнянні з попереднім кварталом, досягнувши 825 мільйонів доларів США до кінця 2024 року. Крім того, цей імпульс продовжився у новому році, дохід за перший квартал 2025 року склав 819 мільйонів доларів США. Лише за січень було внесено 551 мільйон доларів США, що в значній мірі стало можливим завдяки суперечливому випуску TRUMP. Порівнюючи горизонтально, дохід Solana за один квартал перевищив результати попереднього року.
Це свідчить про те, що рівень протоколу досягнув «продуктового ринкового відповідності». Solana не лише сприяла угодам, але й захопила цінність, що є ознакою її економічної зрілості. Коли ж ВВП на рівні протоколу зростає так швидко, це викликає вторинні ефекти, такі як довіра інвесторів, міграція розробників та довгострокова стійкість.
Рік тому екосистема DeFi Solana вважалася мертвим містом. Сьогодні вона стала капітальним хабом. На момент написання цієї статті загальна заблокована вартість (TVL) DeFi екосистеми Solana становить 9,6 мільярда доларів, що лише на 19% менше від піку в січні 2025 року. Після подій з LIBRA багато хто оголосив цю ланцюг мертвою. Але ліквідність впевнено повертається, а фундаментальні показники продовжують зміцнюватися.
Слід зазначити, що ці кошти не є пасивною ліквідністю, що знаходиться в пулі ліквідності, а є активним капіталом, який переміщається між ринком безстрокових контрактів, децентралізованими біржами та динамічними скарбницями. Цей ріст знаменує дві великі точки повороту:
Відновлення довіри установ: такий обсяг TVL означає, що великі китові, консорціуми та фонди активно інвестують.
Стійкість інфраструктури: архітектура, що не пройшла перевірку в реальних умовах, не може витримати капітал такого масштабу. Мережа валідаторів Solana, покращення клієнтів і сумісність врешті-решт об'єднуються в стабільну екосистему, достатню для серйозного розвитку DeFi.
Це все не залежить від удачі, а від відновлення та повторення.
Протилежний вітер: злет Solana
Хоча Solana зазнала труднощів, багато нових імпульсів зараз сприяють прискоренню розвитку екосистеми.
Пробудження інституційного попиту: завдяки швидкості та міцним основам Solana непомітно стала улюбленицею інституцій. Він широко розглядається як найсильніший кандидат на наступну партію криптовалютних спотових ETF у Сполучених Штатах. Заявки від VanEck, Bitwise, Canary і Grayscale знаходяться на розгляді і можуть бути схвалені вже в жовтні 2025 року. Канада була на крок попереду, запустивши низку спотових ETF Solana на фондовій біржі Торонто у квітні 2025 року, при цьому чистий притік перевищив $86 млн за перший тиждень. Крім того, інституційний ентузіазм поширюється і на інші сфери. Надихнувшись стратегією Bitcoin Treasury від (Micro)Strategy, SOL Strategies оголосила про фінансування конвертованих облігацій у розмірі 500 мільйонів доларів США для створення інвестиційного інструменту, орієнтованого на Solana. Хоча цей старт не такий великий, як «військове сховище» Сейлора, він є ознакою того, що попит на актив зростає.
Перші промені регулювання: індустрія криптовалют стикається з найсприятливішим політичним середовищем в історії. Регуляторна рамка США поступово стає зрозумілішою, прокладаючи шлях для таких важливих каталізаторів, як «Стратегічний резерв цифрових активів» (включаючи Solana), що додатково зміцнить легітимність класу активів. Ця зміна прискорить цикл розробки та підвищить впевненість інвесторів.
Прорив у продуктивності на горизонті: очікується, що основна мережа Firedancer вийде в ефір пізніше цього року, що може стати важливою віхою в еволюційній історії Solana. Створена з нуля компанією Jump Crypto, система обіцяє вивести Solana, яка вже є чемпіоном швидкості, на нові висоти – експоненціально збільшуючи пропускну здатність, підвищуючи надійність мережі та відкриваючи нові сценарії, такі як високочастотна торгівля. Більше того, він представляє другого незалежного клієнта-валідатора, що є ключовим кроком на шляху до справжньої децентралізації. Якщо доставити його вчасно, Firedancer не тільки зробить Solana швидшою, але й навіть сильнішою.
Підсумок: поза казино, майбутнє вже тут
Solana завжди матиме казино, але казино ніколи не вбивають інновації, вони живлять інновації. Ці галасливі місця виконують функції освіти користувачів і стрес-тестування інфраструктури, а також вирощують родючий ґрунт для ліквідності, що живить все. Memecoin, фанатики, мисливці за прибутком - все це частина еволюційного шляху Solana, а не відхилення від основного сюжету.
У наступні п'ять років Solana має не лише позбутися цього обличчя, а й перевершити його. Якщо вдасться створити систему, яка одночасно винагороджує короткострокову спекуляцію та стимулює довгострокове будівництво, у неї буде шанс стати публічною ланцюгом, який розширює не тільки обсяги торгівлі, але й рівень довіри.
Під усім шумом будівництво ніколи не зупинялося. Firedancer незабаром з'явиться, реальні світові застосування пробуджуються, капітал завершує замкнуте коло. Поки культурний ген не зникне, Solana зрештою стане найшвидшою блокчейн-технологією у криптосвіті і буде тією ланкою, яка сміється останньою. Як сказали звичайний партнер Pantera Capital Космо Цзян і аналітик інвестицій Ерік Уоллах на початку року: «Навіть якщо інновації не виникнуть із Solana, зрештою вони неодмінно дійдуть до Solana».