Джерело: Coinbase; переклад: У Ву Чжу, Золотий фінансовий
Резюме
Відновлення торговельних відносин між США та Китаєм, а також угода на 600 мільярдів доларів між США та Саудівською Аравією, підвищують довіру інвесторів та сприяють зростанню вартості біткойна і деяких альткойнів.
Останні новини з регулювання включають прогрес обох партій щодо Закону GENIUS (GENIUS Act) та обговорення проекту Закону про структуру ринку криптовалют у Палаті представників США.
**Пом'якшення торгових відносин між Китаєм і США підвищило настрої інвесторів протягом останнього тижня, і значне зростання біткоіни і деяких альткоінів відображає цей оптимізм. Раніше на цьому тижні уряд США уклав комерційну угоду з Саудівською Аравією на суму 600 мільярдів доларів, посиливши цей оптимізм і припустивши, що простір торгової дипломатії залишається сильним. Японія натякнула на можливу угоду до червня, яка може допомогти вирішити занепокоєння, пов'язані з передовими напівпровідниками, що розвіює побоювання інвесторів щодо того, що США можуть впасти в рецесію цього року. Тим не менш, нещодавно Financial Times повідомила, що позиція Японії, ймовірно, буде жорсткішою через вибори до Сенату в липні.
Нагадаємо, що після негативних даних про ВВП США за перший квартал 2025 року, опублікованих 30 квітня (зниження на 0,3% порівняно з попереднім кварталом), технічна рецесія на той момент здавалася більш ймовірною, оскільки слабкі дані сигналізували про чергове скорочення економіки у другому кварталі 2025 року. Однак прогноз ФРБ Атланти щодо ВВП зараз становить 2,5% у реальному вираженні порівняно з 2,3% тиждень тому. З точки зору ринку криптовалют, ризик рецесії полягає в тому, що ці періоди, як правило, мають нижчу готовність інвестувати та вищу готовність заощаджувати, оскільки економічна невизначеність стримує витрати. **
У той же час ETH пережив сплеск, який значною мірою був технічно обумовлений, оскільки ETH наздогнав аналогів, таких як BTC і SOL, що відображає велику кількість офсайдних позицій, коротке покриття та подальший повторний арбітраж. На наш погляд, ETH деякий час не мав значущого наративу, оскільки багато криптовалютних інституційних фондів або скоротили свої запаси ETH, або шортили ETH як хеджування портфеля протягом останніх 12-18 місяців. У результаті ми вважаємо, що ETH не зміг відобразити деякі значні позитивні моменти в найближчій перспективі, включаючи нещодавнє оновлення Pectra та пропозиції Віталіка Бутеріна (щодо RISC-V) або дослідника Ethereum Foundation Данкрада Фейста (EIP-9698).
Фактично, чистий відтік від спотових ETF ETH цього року наблизився до $140 млн (порівняно з $6,1 млрд у спотових BTC ETF), хоча цього тижня (8-14 травня) ці кошти залучили $61 млн). Однак ми вважаємо, що це свідчить про те, що інтерес до ширшого розподілу в ETH все ще обмежений, незважаючи на цю цінову динаміку. Важливо зазначити, що 15 травня є кінцевим терміном подання заявок 13-F (1 квартал 2025 року), але подавати потрібно лише компанії з активами в управлінні понад 100 мільйонів доларів. Початкові ознаки полягають у тому, що інтерес до спотових ETF США слабшає з боку деяких установ (за даними Reuters), а Інвестиційна комісія штату Вісконсін вийшла зі своїх активів. З іншого боку, ендаумент-фонд Університету Брауна в минулому кварталі придбав акцій IBIT на суму 4,9 мільйона доларів.
Нещодавно в медіа з'явилися деякі оманливі повідомлення про законопроект США про стейблкоїни «Закон GENIUS». Справа в тому, що минулого тижня (8 травня) Сенат не зміг просунути «Закон GENIUS» під час голосування про припинення дебатів (тобто завершення обговорення певного законопроекту або питання та проведення остаточного голосування). Багато газет натомість вважають результати цього голосування про припинення дебатів безстроковою зупинкою, що може призвести до законодавчого вакууму.
Фактично, демократи спочатку підтримали законопроєкт у комітеті, але деякі законодавці-республіканці пізніше використали процедурні засоби (правило 14D) для внесення поправок до законопроєкту, але ця зміна не була схвалена деякими членами обох партій. З тих пір обидві сторони працюють над тим, щоб досягти угоди та внести нові поправки до законопроєкту, щоб підвищити прозорість стейблкоїнів. Після цього сенатор від Південної Дакоти Джон Тун запросив ще одне процедурне голосування щодо Закону GENIUS у понеділок, 19 травня, на основі результатів голосування, яке незабаром може бути повністю ухвалене.
Фактично, Бо Хайнс, виконавчий директор президентської Консультативної ради з цифрових активів, заявив цього тижня, що, на його думку, як законопроект про стабільні монети, так і законодавство про структуру ринку можуть бути завершені до рецесії в серпні 2025 року. 5 травня Френч Хілл (штат Арканзас), голова Комітету з фінансових послуг Палати представників США, та Г.Т. Томпсон, голова Комітету з питань сільського господарства Палати представників. Thompson, Pennsylvania) опублікував проект обговорення законопроекту про структуру ринку криптовалют. Це означає, що законопроєкт вимагає внеску зацікавлених сторін галузі, коментарів експертів-юристів, розгляду комітетами та можливих поправок, перш ніж він може бути офіційно закріплений на законодавчому рівні. Варто зазначити, що законопроєкт чітко визначає межі юрисдикції Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC) та Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) та встановлює шлях для реєстрації та розкриття криптовалютної діяльності в Сполучених Штатах.
** Ралі Ethereum триває, піднявшись на 15% за останні сім днів. Хоча цей крок збігся з оновленням Pectra, схоже, що він значною мірою зумовлений технічними факторами попиту та пропозиції. Продуктивність Ethereum триває вже більше року, що змусило багато криптовалютних фондів скоротити свої активи або навіть шортити монету, щоб хеджувати свій ризик. **Нещодавній шорт-сквіз, швидше за все, є результатом того, що фонд погнався за ефективністю та покрив її. В інших місцях ринку трейдери скидають альткоїни, щоб зафіксувати прибуток після квітневого ралі. BTC, як і раніше, користується популярністю серед різних типів клієнтів, при цьому грошові потоки сильно перекошені в бік покупців.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Coinbase: Що підняло інвестиційний настрій у шифруванні за минулий тиждень?
Джерело: Coinbase; переклад: У Ву Чжу, Золотий фінансовий
Резюме
**Пом'якшення торгових відносин між Китаєм і США підвищило настрої інвесторів протягом останнього тижня, і значне зростання біткоіни і деяких альткоінів відображає цей оптимізм. Раніше на цьому тижні уряд США уклав комерційну угоду з Саудівською Аравією на суму 600 мільярдів доларів, посиливши цей оптимізм і припустивши, що простір торгової дипломатії залишається сильним. Японія натякнула на можливу угоду до червня, яка може допомогти вирішити занепокоєння, пов'язані з передовими напівпровідниками, що розвіює побоювання інвесторів щодо того, що США можуть впасти в рецесію цього року. Тим не менш, нещодавно Financial Times повідомила, що позиція Японії, ймовірно, буде жорсткішою через вибори до Сенату в липні.
Нагадаємо, що після негативних даних про ВВП США за перший квартал 2025 року, опублікованих 30 квітня (зниження на 0,3% порівняно з попереднім кварталом), технічна рецесія на той момент здавалася більш ймовірною, оскільки слабкі дані сигналізували про чергове скорочення економіки у другому кварталі 2025 року. Однак прогноз ФРБ Атланти щодо ВВП зараз становить 2,5% у реальному вираженні порівняно з 2,3% тиждень тому. З точки зору ринку криптовалют, ризик рецесії полягає в тому, що ці періоди, як правило, мають нижчу готовність інвестувати та вищу готовність заощаджувати, оскільки економічна невизначеність стримує витрати. **
У той же час ETH пережив сплеск, який значною мірою був технічно обумовлений, оскільки ETH наздогнав аналогів, таких як BTC і SOL, що відображає велику кількість офсайдних позицій, коротке покриття та подальший повторний арбітраж. На наш погляд, ETH деякий час не мав значущого наративу, оскільки багато криптовалютних інституційних фондів або скоротили свої запаси ETH, або шортили ETH як хеджування портфеля протягом останніх 12-18 місяців. У результаті ми вважаємо, що ETH не зміг відобразити деякі значні позитивні моменти в найближчій перспективі, включаючи нещодавнє оновлення Pectra та пропозиції Віталіка Бутеріна (щодо RISC-V) або дослідника Ethereum Foundation Данкрада Фейста (EIP-9698).
Фактично, чистий відтік від спотових ETF ETH цього року наблизився до $140 млн (порівняно з $6,1 млрд у спотових BTC ETF), хоча цього тижня (8-14 травня) ці кошти залучили $61 млн). Однак ми вважаємо, що це свідчить про те, що інтерес до ширшого розподілу в ETH все ще обмежений, незважаючи на цю цінову динаміку. Важливо зазначити, що 15 травня є кінцевим терміном подання заявок 13-F (1 квартал 2025 року), але подавати потрібно лише компанії з активами в управлінні понад 100 мільйонів доларів. Початкові ознаки полягають у тому, що інтерес до спотових ETF США слабшає з боку деяких установ (за даними Reuters), а Інвестиційна комісія штату Вісконсін вийшла зі своїх активів. З іншого боку, ендаумент-фонд Університету Брауна в минулому кварталі придбав акцій IBIT на суму 4,9 мільйона доларів.
! 9xysyHKeCRP640sXOsNstDlNVt4pLcpqYkJDWh4a.jpeg
Регуляторна динаміка
Нещодавно в медіа з'явилися деякі оманливі повідомлення про законопроект США про стейблкоїни «Закон GENIUS». Справа в тому, що минулого тижня (8 травня) Сенат не зміг просунути «Закон GENIUS» під час голосування про припинення дебатів (тобто завершення обговорення певного законопроекту або питання та проведення остаточного голосування). Багато газет натомість вважають результати цього голосування про припинення дебатів безстроковою зупинкою, що може призвести до законодавчого вакууму.
Фактично, демократи спочатку підтримали законопроєкт у комітеті, але деякі законодавці-республіканці пізніше використали процедурні засоби (правило 14D) для внесення поправок до законопроєкту, але ця зміна не була схвалена деякими членами обох партій. З тих пір обидві сторони працюють над тим, щоб досягти угоди та внести нові поправки до законопроєкту, щоб підвищити прозорість стейблкоїнів. Після цього сенатор від Південної Дакоти Джон Тун запросив ще одне процедурне голосування щодо Закону GENIUS у понеділок, 19 травня, на основі результатів голосування, яке незабаром може бути повністю ухвалене.
Фактично, Бо Хайнс, виконавчий директор президентської Консультативної ради з цифрових активів, заявив цього тижня, що, на його думку, як законопроект про стабільні монети, так і законодавство про структуру ринку можуть бути завершені до рецесії в серпні 2025 року. 5 травня Френч Хілл (штат Арканзас), голова Комітету з фінансових послуг Палати представників США, та Г.Т. Томпсон, голова Комітету з питань сільського господарства Палати представників. Thompson, Pennsylvania) опублікував проект обговорення законопроекту про структуру ринку криптовалют. Це означає, що законопроєкт вимагає внеску зацікавлених сторін галузі, коментарів експертів-юристів, розгляду комітетами та можливих поправок, перш ніж він може бути офіційно закріплений на законодавчому рівні. Варто зазначити, що законопроєкт чітко визначає межі юрисдикції Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC) та Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) та встановлює шлях для реєстрації та розкриття криптовалютної діяльності в Сполучених Штатах.
Огляд криптовалют та традиційних активів
! TtLyYiOXcJDLfaNyCoGKVLQUd1T55ioUFhORHitT.jpeg
! Yq26h1CnoYt3GoPll6FzlNN8uF7pdMHX7KSgMwSa.jpeg
Біржа Coinbase та інсайти CES
** Ралі Ethereum триває, піднявшись на 15% за останні сім днів. Хоча цей крок збігся з оновленням Pectra, схоже, що він значною мірою зумовлений технічними факторами попиту та пропозиції. Продуктивність Ethereum триває вже більше року, що змусило багато криптовалютних фондів скоротити свої активи або навіть шортити монету, щоб хеджувати свій ризик. **Нещодавній шорт-сквіз, швидше за все, є результатом того, що фонд погнався за ефективністю та покрив її. В інших місцях ринку трейдери скидають альткоїни, щоб зафіксувати прибуток після квітневого ралі. BTC, як і раніше, користується популярністю серед різних типів клієнтів, при цьому грошові потоки сильно перекошені в бік покупців.
! I10JfNpb1H8C2e4kWChsh4zLN0UzCG5cu6INdJi3.jpeg
! 32cXitWs0wl9R1RG0mUvEv13svYl9z4mNLMWn5vj.jpeg
Процентна ставка фінансування
! DvK4H7BzwewdBajxlvs81FrzMAa4yqgBVgtrrgUq.jpeg