Законопроєкт GENIUS прирівнюється до Спот ETF BTC, Уолл-стріт і шифрування укладають шлюб.

Автор: Мэтт Хоуган, головний інвестиційний директор Bitwise; переклад: AIMan@Golden Finance

Вашингтонські політики вчинили правильно.

Я вже якийсь час не мав можливості написати це речення, але сьогодні я нарешті маю можливість його написати.

У понеділок Сенат США прийняв законопроект «GENIUS» про завершення дебатів, проголосувавши 66 голосами «за» та 32 голосами «проти», з яких 16 демократів перетнули партійні межі та проголосували «за». Цей законопроект забезпечує надійну регуляторну основу для стейблкоїнів в США.

Я не хочу розраховувати на удачу, але, здається, цього літа в США ми приймемо перший зрілий законодавчий акт про криптовалюти.

Це велика справа.

Окрім затвердженого в січні 2024 року ETF для біткоїна на спот-ринку, це є найважливішим регуляторним прогресом в історії криптовалюти, і навіть може бути важливішим за це.

Я вірю, що це закладає основу для тривалого зростання криптоактивів, окрім біткоїна. Найбільшими вигодонабувачами є Ethereum (ETH), Solana (SOL) та різні активи децентралізованих фінансів (DeFi), такі як Uniswap (UNI) і Aave (AAVE).

Перш ніж я поясню причини, давайте спочатку коротко обговоримо, що насправді відбувається.

Що таке закон GENIUS?

Stablecoins є одним із вбивць криптовалют. Вони є цифровим представником долара та можуть обертатися на блокчейнах, таких як Ethereum. Банківські перекази займають 24 години, тоді як стабільні монети можуть бути розраховані всього за кілька секунд — так само, як текстові повідомлення або електронна пошта.

Стабільні монети в 2019 році майже не існували; нині їхня глобальна ринкова капіталізація перевищує 200 мільярдів доларів.

Ринкова капіталізація стейблів

! SLebQ1TfO4PrB6uWYi2xybSpi8QWFrjdzRpkvzKM.png

Джерело даних: Bitwise Asset Management, дані з The Block, Coin Metrics та CoinGecko. Діапазон даних з першого кварталу 2020 року до першого кварталу 2025 року.

Примітка: "Інше" включає BUSD, crvUSD, DAI, FDUSD, FEI, FRAX, GHO, GUSD, HUSD, LUSD, MIM, PYUSD, TUSD, USDD, USDP та USDS.

Але стейблкоіни вже давно перебувають у регуляторній сірій зоні. Емітенти стейблкоінів, такі як Circle, повинні дотримуватись численних нормативних актів, але наразі не існує єдиного федерального регулювання. Законопроект «GENIUS» пропонує цю структуру.

Цей законопроект гарантує:

• Стабільні монети будуть підтримуватись у співвідношенні 1 до 1 державними облігаціями США та еквівалентами долара США;
• Великі емітенти стейблкоїнів зареєструються в регуляторах федеральних банків;
• Ці емітенти проходитимуть регулярні аудити, щоб забезпечити їхню стійкість; і
• Емітери стейблкоїнів запровадять обмеження щодо боротьби з відмиванням грошей для своїх токенів.

Іншими словами, цей закон надає федеральному уряду підтримку стейблкоінів, дозволяючи великим банкам випускати стейблкоіни та дозволяючи торговцям їх приймати.

Мене дивує, що без участі найбільших фінансових установ у світі обсяг активів стейблів зріс до понад 200 мільярдів доларів, і споживачі також не можуть легко відрізнити "добрі стейбли" такі як USDC від "поганих стейблів" таких як TerraUSD.

З цими заходами захисту я очікую, що цей ринок незабаром досягне 25 трильйонів доларів. Закрийте очі і уявіть собі такий світ: JPMorgan Chase та Bank of America випускають стейблкоїни; якщо ви купуєте за стейблкоїни замість картки Visa, Amazon надає вам знижку 2%; прийом стейблкоїнів стане таким же звичним, як прийом Venmo або PayPal.

Ось світ, в якому ми незабаром будемо жити.

Це лише початок

Хоча я захоплений самим стабільним монетами, я вважаю, що це лише початок. Якщо ми досягнемо нормального переміщення долара на блокчейн-мережі — і при цьому візьмуть участь найбільші фінансові установи світу — тоді переміщення акцій, облігацій та інших фінансових активів на тій самій платформі буде лише невеликим кроком.

Основні аргументи для інвестування в такі некриптовалютні активи, як ефір та Солана: понад 100 трильйонів доларів фінансових активів в кінцевому підсумку буде перенесено на блокчейн. Прийняття цього законопроекту ще більше погіршить цю тенденцію.

Я підозрюю, що вплив тут буде подібним до впливу біткоїн ETF.

Схвалення спотового біткойн-ETF нормалізувало криптовалюту як інвестиційний інструмент, тепер деякі з найбільших установ у світі також випускають біткойн-ETF і включають його до своїх портфелів. Я вважаю, що ухвалення регулювання стейблкоїнів нормалізує криптовалюту як фінансовий інструмент, прокладаючи шлях для випуску стейблкоїнів найбільшими установами у світі та їх використання для платежів.

Це справді геніальний хід.