Як американські шифрувальні компанії реагують на нову стратегію Трампа?

Автор: Шон Лі, колишній CEO Фонду Algorand

Переклад: Felix, PANews

Криптовалюта довгий час перебувала на межі між інноваціями та регулюванням. З ухваленням США регуляторної структури криптоіндустрія стикається з ключовим моментом, який може розблокувати масштаб, капітал та глобальний вплив.

Під час співпраці з Комітетом з інновацій у криптовалюті (Crypto Council for Innovation) після багатьох діалогів з лідерами галузі та вислуховування різних точок зору настав переломний момент: незабаром буде представлено рамки, які сприятимуть наступному етапу розвитку криптовалюти.

Переформатування криптовалютної політики США, підвищення прозорості регулювання

Президент Трамп підписав масштабний указ на третій день свого другого терміну. Наказ «Зміцнення лідерства США в цифровому фінтеху», виданий 23 січня, скасовує директиву, підписану Байденом у 2022 році, змінюючи позицію, орієнтовану переважно на правозастосування, на нову стратегію, орієнтовану на проактивне управління. 6 березня Трамп підписав указ про створення стратегічного резерву біткоїнів. Резерв, який надходить з біткоїнів, конфіскованих у кримінальних справах, не буде проданий, а зберігатиметься як довгостроковий стратегічний актив.

Комісія з цінних паперів і бірж США реструктуризувала свої зусилля з регулювання криптовалют у «Відділ мереж і нових технологій» як фокус для довгострокової нормотворчості, і створила робочу групу для розробки «всеосяжної та чіткої нормативної бази». Голова SEC Хестер Пірс заявила, що мета полягає в тому, щоб дати компаніям «свободу експериментувати та створювати цікаві речі». Заступник генерального прокурора США Тодд Бланш наказав негайно розформувати Національну цільову групу з контролю за криптовалютами (NCET). Рішення, викладене 7 квітня у чотиристорінковій доповідній записці під назвою «Припинення регулювання прокуратури», знаменує собою радикальний відхід від підходу попередньої адміністрації.

Закон GENIUS, вперше представлений у лютому 2025 року, є першою серйозною спробою у Вашингтоні ввести стабільні монети в чітку нормативну базу, що підтримується федеральним урядом. На момент написання статті у всьому світі в обігу перебуває приблизно $243 млрд стейблкоїнів, понад 90% з яких номіновані в доларах США. Законопроєкт пропонує суворі стандарти зберігання, аудиту та прозорості для стейблкоїнів, а також заборону на заяви про державну підтримку. ХОЧА ГЕНІАЛЬНИЙ ЗАКОНОПРОЕКТ НЕ БУВ ПРИЙНЯТИЙ У ТРАВНІ, ВІН ВИКЛИКАВ РІДКІСНІ ДВОПАРТІЙНІ ЗУСИЛЛЯ ТА ПРОКЛАВ ШЛЯХ ДЛЯ МАЙБУТНЬОГО ЗАКОНОДАВСТВА ПРО КРИПТОВАЛЮТУ, ОРІЄНТОВАНОГО НА СПОЖИВАЧА.

Поки що вплив був очевидним: сплеск торгової активності на крипторинку та відновлення ентузіазму інвесторів. Наприклад, злиття біткоїн-компанії Twenty One Capital вартістю $3,6 млрд і компанії (SPAC) спеціального призначення на чолі з Брендоном Лутніком, сином міністра торгівлі Говарда Лутніка. Це відображає поточні настрої ринку: впевнений, опортуністичний і готовий до розширення. Компанії швидко рухаються, щоб скористатися перевагами цього сприятливого середовища для інновацій, виходу на ринок і зростання цифрових активів.

Ця зміна в тоні не залишилася непоміченою: вона вже змінила спосіб, яким компанії вирішують питання інфраструктури, юридичної стратегії та довіри до інститутів.

Регулювання чітко надає нову енергію розширенню інфраструктури

Коригування політики вже викликало реальні зміни. Генеральний директор Uminers Батир Гидиров вважає останню позицію Комісії з цінних паперів і бірж США щодо майнінгу з використанням доказу роботи каталізатором: «Комісія прояснила, що деякі види майнінгу з використанням доказу роботи не підпадають під регулювання цінних паперів, що може зменшити відповідальність майнерів щодо дотримання норм. Ця зміна, а також більш широкий підхід до регулювання криптовалют створюють нові можливості для прискорення реалізації найбільш амбіційних частин дорожньої карти.»

Для Hydyrov створення національних стратегічних біткоїн-резервів є важливим каталізатором. «Створення національних стратегічних біткоїн-резервів свідчить про зростання прийняття криптовалют серед установ, що може додатково сприяти інвестиціям у майнінгову інфраструктуру.»

Проте Гидиров не втрачав пильності. «Ми поступово масштабуємо цільові інвестиції, особливо у сферах, де раніше регуляторний ризик був вищим. Однак ми залишаємося обережними: регуляторний цикл за своєю суттю є непередбачуваним...... Ми розглядаємо ситуацію, що склалася, не як привід збавляти обертів чи заспокоюватися, а радше як можливість обережно розширюватися та готуватися до можливих змін у глобальній політиці».

Правове регулювання та справедливий доступ

Зі зникненням регуляторного туману, правова структура, що регулює участь на ринку, також переосмислюється. Засновник Yieldschool, колишній регуляторний юрист Френк Хепворт вважає, що зсув політики надає структурне зелене світло для децентралізованої моделі: «Це сигнал. Ланцюгові підприємства не хочуть, щоб їх токени торгувалися на платформах під контролем SEC... Уряд мовчки дозволяє підприємствам з конкурентними перевагами виходити на ринок. Таким чином, зменшення ризиків покарання дозволяє очікувати, що більше підприємств обиратимуть ланцюгову торгівлю.»

Він вважає, що ця зміна підриває традиційну регуляторну систему. «Декілька відомих криптоюристів, таких як Габріель Шапіро, висловили думку, що ця влада негативно впливає на їхню галузь, але загалом це є великою перевагою... Я погоджуюсь з цим поглядом.»

Але найгостріша критика Хепворта спрямована на застарілі правила доступу: «Добровільне дотримання є здоровим... але примусове регулювання призводить до нерівних результатів, а це саме є корінною причиною нерівності багатства в США». Яке його бачення? «Регуляторна система повинна бути орієнтована на криптовалюту і містити криптовалюту як основний елемент».

Отже, з огляду на послаблення законодавчої бази та пришвидшення інновацій на блокчейні, наступним бар'єром стане психологічний рівень: довіра з боку установ. Наразі галузь перебуває на цьому етапі і сама встановлює стандарти.

Прозорість як засіб боротьби з невизначеністю

Навіть попри те, що регулювання стає дедалі яснішим, воно ще не є досконалим. Протягом перехідного періоду необхідно активно будувати довіру. GT Protocol під керівництвом Пітера Іонова знаходиться на цьому передовому рубежі. «Так, тенденція до послаблення регулювання посилає ринку складні сигнали. З одного боку, послаблення регуляторного контролю зазвичай сприймається як зелена світло для інновацій... але з іншого боку, відсутність чіткої регуляторної структури також викликає занепокоєння серед інституційних учасників.»

Пітер Іонов зазначив, що реакція інвесторів, як завжди, є неоднозначною: «Це в значній мірі залежить від типу інвесторів. Більш гнучкі, більш ризиковані суб'єкти... можуть розглядати це як вікно можливостей. У порівнянні з цим, традиційні фінансові установи... зазвичай все ще дотримуються обережної позиції, чекаючи на більш чітку інформацію.»

Наразі орієнтований на ринок спосіб встановлення довіри сприяє відповідальному інноваційному процесу, особливо в тих сферах, які прагнуть модернізувати традиційні системи: «Уся галузь переходить до довірчих механізмів, які ґрунтуються на прозорості... Компанії відкривають вихідний код, публікують аудиторські звіти та співпрацюють з ліцензованими постачальниками.»

Більш м'яке регулювання є каталізатором економіки

З посиленням прозорості довіра інвесторів зростає, через правові нововведення розширюються канали доступу, наступна стадія вже готова: масштабування сміливих ідей. Для Construct Koin це означає використання технологій ШІ та блокчейну для трансформації фінансів у нерухомості. Співзасновник Кріс Болдрі-Шуріо пояснив: «Зменшення регуляторного навантаження не означає відмову від правил. Це означає створення простору для розвитку рішень у реальному світі.»

Але з прискореним просуванням криптостратегій таких глобальних конкурентів, як ЄС та Сінгапур, він виступив з попередженням: «Зараз США мають перевагу, але якщо не вжити заходів, ця перевага не буде тривалою». Він також зазначив, що глобальний розвиток стандартів цифрових валют центральних банків та стабільних монет набирає дедалі більшої сили.

Він обережно ставиться до надмірного розширення, але вважає, що якщо послабити законодавство і додати співпрацю, це може стати каталізатором експериментів. «Нам потрібно, щоб регулятори та будівельники стояли на одній позиції». «Тільки так можна досягти прориву, захищаючи споживачів.»

І ця розмова повинна базуватися на спільних принципах і моральних засадах, а не лише на спільних інтересах.

Зосередження на етиці під час політичних потрясінь

Зареєстрований бухгалтер і засновник Crypto Accounting Group Андреа Перлак детально висвітлила цю тему, зазначивши: «Організації та галузі у сфері Web3 з моменту свого заснування прагнуть зберігати високі стандарти етичних норм… Непорядна поведінка в цій галузі є огидною, і в такій невеликій індустрії вплив поганої репутації є тривалим.»

Вона спростувала міф про те, що «децентралізація означає хаос». «Децентралізація та підзвітність не є взаємовиключними концепціями... Завдяки прозорості, багаторівневому управлінню та механізмам стимулювання ці системи можуть процвітати.»

Як зазначає Перлак, у наративі про дерегуляцію не вистачає суті: «Помилково думати, що криптоіндустрія дерегулюється...... Переважав «правоохоронний нагляд» останнього уряду...... Як тільки буде прийнято відповідне законодавство, галузь зітхне з полегшенням».

Зрештою, з появою здійсненних рамок галузь більше не ухиляється від регулювання — вона готова зустріти регулювання на міцній основі.

Підсумок

Ці голоси спільно відображають: постійно зростаюча сфера переходить від хаосу до спільних стандартів, від закритих систем до відкритих, етичних інновацій. Якщо галузь зможе скористатися цією нагодою, керуючись прозорістю, етикою та інклюзивністю, не тому, що її так просять, а тому, що це правильно, тоді вона має можливість переробити сучасну фінансову карту.