Bitwise: Вплив законопроекту GENIUS порівнянний з BTC Спот ETF

Автор: Matt Hougan, головний інвестиційний директор Bitwise

Переклад: AIMan@Золоті фінанси

Вашингтонські політики вчинили правильно.

Я вже деякий час не мав можливості записати це речення, але сьогодні я нарешті маю можливість його написати.

У понеділок Сенат США ухвалив завершення дебатів щодо Закону GENIUS з результатом 66 голосів «за» та 32 «проти», при цьому 16 демократів перетнули партійні межі і проголосували «за». Цей закон забезпечує надійну регуляторну основу для стейблів у США.

Я не хочу робити необґрунтованих припущень, але здається, що цього літа в США ми приймемо перше зріле законодавство про криптовалюти.

Це велика справа.

Окрім схваленого в січні 2024 року ETF на спот-біткойн, це є найважливішим регуляторним прогресом в історії криптовалют, і навіть може бути важливішим за це.

Я вірю, що це закладає основу для тривалого зростання криптоактивів, окрім біткоїна. Найбільшими вигодонабувачами є Ethereum (ETH), Solana (SOL) та різноманітні децентралізовані фінансові (DeFi) активи, такі як Uniswap (UNI) та Aave (AAVE).

Перш ніж я поясню причини, давайте спочатку коротко обговоримо, про що йдеться.

Що таке закон GENIUS?

Стейблкоїни є одним із вбивчих додатків криптовалюти. Це цифрові зображення долара США, які можна циркулювати на блокчейнах, таких як Ethereum. Банківські перекази займають 24 години, а стейблкоїни розраховуються всього за кілька секунд – так само, як SMS або електронний лист.

Стабільні монети майже не існували в 2019 році; сьогодні їхня світова ринкова капіталізація перевищує 200 мільярдів доларів.

Ринкова капіталізація стейблів, джерело інформації: Bitwise Asset Management, дані з The Block, Coin Metrics та CoinGecko. Діапазон даних з першого кварталу 2020 року по перший квартал 2025 року.

Примітка: "Інше" включає BUSD, crvUSD, DAI, FDUSD, FEI, FRAX, GHO, GUSD, HUSD, LUSD, MIM, PYUSD, TUSD, USDD, USDP та USDS.

Але стабільні монети довгий час перебували в регуляторній сірій зоні. Емітенти стабільних монет, як-от Circle, повинні дотримуватись багатьох норм, але на даний момент не існує єдиної федеральної рамки. Законопроект «GENIUS» надає цю рамку.

Цей закон гарантує:

Стабільні монети будуть підтримуватись у співвідношенні 1 до 1 державними облігаціями США та еквівалентами долара США;

Великі емітенти стейблкойнів зареєструються в регуляторах федеральних банків;

Ці емітенти будуть підлягати регулярному аудиту, щоб забезпечити їхню надійність; і

Емітенти стейблкоїнів запровадять обмеження щодо боротьби з відмиванням грошей для своїх токенів.

Іншими словами, цей законопроект надає федеральному уряду підтримку стейблкоїнів, дозволяє великим банкам випускати стейблкоїни та дозволяє торговцям їх приймати.

Мене вражає, що без участі найбільших фінансових установ світу обсяг активів стейблів зріс до понад 200 мільярдів доларів, і споживачі також не можуть легко розрізнити «добрі стейбли» на кшталт USDC та «погані стейбли» на кшталт TerraUSD.

Я очікую, що з цим захистом цей ринок незабаром досягне 2,5 трильйонів доларів. Закрийте очі та уявіть світ, де JPMorgan Chase та Bank of America випускають стабільні монети; Якщо ви робите покупки за допомогою стейблкоїна замість картки Visa, Amazon надасть вам знижку 2%; Прийом стейблкоїнів так само поширений, як прийом Venmo або PayPal.

Ось світ, в якому ми незабаром житимемо.

Це лише початок

Хоча я відчуваю захоплення від самих стейблкоїнів, я вважаю, що це лише початок. Як тільки ми досягнемо нормального переказу долара в блокчейн-мережі — і при цьому візьмуть участь найбільші фінансові установи світу — тоді переказ акцій, облігацій та інших фінансових активів на тому ж треку буде лише невеликим кроком.

Це основний аргумент для інвестування в криптоактиви, такі як Ethereum, Solana та інші, окрім біткоїна: понад 1 трильйон доларів фінансових активів в кінцевому підсумку буде перенесено на блокчейн. Прийняття цього законопроекту ще більше погіршить цю тенденцію.

Я підозрюю, що вплив тут буде схожий на вплив біткоїн ETF.

Схвалення ETF на спот-біткойн узаконило криптовалюту як інвестиційний інструмент, і тепер деякі з найбільших установ у світі також випускають ETF на біткойн і включають його до своїх інвестиційних портфелів. Я вважаю, що схвалення регулювання стабільних монет узаконить криптовалюту як фінансовий інструмент, прокладаючи шлях для найбільших установ у світі для випуску стабільних монет і їх використання для платежів.

Це справжній геніальний вчинок.