Вплив закону GENIUS порівнянний зі Спот ETF на BTC

Автор: Мэтт Хоуган, головний інвестиційний директор Bitwise; переклад: AIMan@Золотий фінансовий

Вашингтонські політики вчинили правильно.

Я вже деякий час не мав можливості написати це речення, але сьогодні я нарешті маю можливість його написати.

У понеділок Сенат США схвалив завершення дебатів щодо Закону GENIUS з результатом 66 голосів «за» і 32 «проти», при цьому 16 демократів перейшли партійні межі і проголосували за. Цей закон забезпечує надійну регуляторну основу для стейблкоїнів у США.

Я не хочу грати в ігри, але, здається, цього літа в США ми приймемо перший зрілий криптозакон.

Це велика справа.

Окрім схваленого в січні 2024 року ETF на спот-біткойн, це найбільш важливий регуляторний прогрес в історії криптовалют, і навіть може бути важливішим за це.

Я вважаю, що це створює основу для довгострокового стійкого зростання криптоактивів, крім біткойна. Найбільшими бенефіціарами є Ethereum (ETH), Solana (SOL) та різні децентралізовані фінанси (DeFi) активи, такі як Uniswap (UNI) та Aave (AAVE).

Перш ніж я поясню причини, давайте спочатку коротко обговоримо, що саме відбувається.

Що таке закон GENIUS?

Стейблкоїни є одним із вбивчих додатків криптовалюти. Це цифрові зображення долара США, які можна циркулювати на блокчейнах, таких як Ethereum. Банківські перекази займають 24 години, а стейблкоїни розраховуються всього за кілька секунд – так само, як SMS або електронний лист.

Стабільні монети майже не існували в 2019 році; сьогодні їхня світова капіталізація перевищує 200 мільярдів доларів.

ринкова капіталізація стабільних монет

! SLebQ1TfO4PrB6uWYi2xybSpi8QWFrjdzRpkvzKM.png

Джерело даних: Bitwise Asset Management, дані отримані з The Block, Coin Metrics та CoinGecko. Діапазон даних з першого кварталу 2020 року до першого кварталу 2025 року.

Примітка: "Інше" включає BUSD, crvUSD, DAI, FDUSD, FEI, FRAX, GHO, GUSD, HUSD, LUSD, MIM, PYUSD, TUSD, USDD, USDP та USDS.

Але стейблкоїни вже давно перебувають у сірій зоні регулювання. Емітенти стейблкоїнів, такі як Circle, повинні дотримуватися низки правил, але наразі не існує всеосяжної федеральної структури. Закон GENIUS передбачає такі рамки.

Цей закон гарантує:

• Стейблкоїни будуть підтримуватися американськими державними облігаціями та еквівалентами долара США у співвідношенні 1 до 1;
• Великі емітенти стейблкоїнів реєструватимуться у федеральних банківських регуляторах;
• Ці емітенти будуть підлягати регулярному аудиту, щоб забезпечити їхню надійність; і
• Емітенти стабільних монет впровадять обмеження на боротьбу з відмиванням грошей для своїх токенів.

Іншими словами, цей закон надає федеральному уряду підтримку стейблкоїнів, дозволяючи великим банкам випускати стейблкоїни та дозволяючи торговцям приймати їх.

Я вражений тим, що активи стейблкоїнів перевищили $200 млрд без участі найбільших світових фінансових установ, і споживачі не можуть легко відрізнити «хороші стабільні монети», такі як USDC, і «погані стабільні монети», такі як TerraUSD.

З цими заходами захисту я очікую, що цей ринок незабаром досягне 2,5 трильйона доларів. Закрийте очі і уявіть собі світ, в якому: JPMorgan Chase та Bank of America випускають стейблкоїни; якщо ви купуєте за допомогою стейблкоїнів замість картки Visa, Amazon надає вам знижку 2%; приймати стейблкоїни так само поширено, як приймати Venmo або PayPal.

Ось світ, в якому ми скоро житимемо.

Лише початок

Як би я не був у захваті від самого стейблкоїна, я думаю, що це лише початок. Як тільки ми отримаємо нормальний переказ доларів через мережу блокчейн – і в цьому будуть задіяні найбільші світові фінансові установи – це буде невеликим кроком для переміщення акцій, облігацій та інших фінансових активів в одному напрямку.

Це основний аргумент для інвестування в криптоактиви, такі як ефір, Solana та інші, які не є біткоїном: понад 100 мільярдів доларів фінансових активів в кінцевому підсумку буде перенесено на блокчейн. Прийняття цього законопроекту ще більше погіршить цю тенденцію.

Я підозрюю, що вплив тут буде подібним до впливу біткоїн ETF.

Схвалення спот-біткоїн ETF узаконило криптовалюту як інвестиційний інструмент, тепер деякі з найбільших установ у світі також випускають біткоїн ETF та включають його до своїх інвестиційних портфелів. Я вважаю, що ухвалення регулювання стейблкоїнів узаконить криптовалюту як фінансовий інструмент, прокладаючи шлях для випуску стейблкоїнів найбільшими установами світу та їх використання для платежів.

Це справді геніальний хід.