21 травня ввечері, за день до вечері Трампа, Біткойн знову突破нув історичний максимум через 121 день, ціна досягла 109,432 доларів, з моменту досягнення мінімуму 74,508 доларів 9 квітня він вже зросла на 46.35%.

В останній час ціна Біткойна неодноразово перевищувала 107 тисяч доларів, лише на крок від історичного максимуму, встановленого на початку року в 109,114 доларів. З початку травня Біткойн неодноразово досягав позначки в сто тисяч доларів, ціна коливалася на високих рівнях, зрештою, під впливом глобальної політики та потоків капіталу, подолавши історичний рекорд.

!

На відміну від американських гірок 2021 року, це ралі продемонструвало більшу стійкість і структурні характеристики – не тільки в ньому домінують спотові фонди, але й відкритий інтерес також зріс до історичного максимуму в 34 мільярди доларів, тоді як ставка фінансування завжди була близькою до нуля, що вказує на те, що ринок не зазнає впливу надмірного кредитного плеча.

Модель низького кредитного плеча та високого обороту означає, що спекулятивний міхур обмежений, а цінова підтримка більш солідна, що також робить волатильність цього раунду ринку відносно помірною. Все більше число аналітиків вказують на те, що структура ринку BTC непомітно змінюється: короткострокові спекуляції згасають, домінуючими силами стають установи і довгострокові власники, поступово встановлюється нова логіка покупки.

Після нового максимуму трейдери ставлять на вищу ціну

Після пробиття нових історичних максимумів бичачі настрої на ринку біткоїнів не вщухли. Дані показують, що трейдери роблять значні ставки на більш високі цільові рівні, а ринок опціонів значно активніший.

Згідно з даними Deribit, ціна виконання поточних відкритих опціонів на колл біткойн в основному зосереджена в діапазоні від 120 000 до 150 000 доларів, що вказує на те, що ринок має оптимістичні очікування щодо продовження зростання біткойна протягом року. У той же час передбачувана волатильність суттєво не зросла, що свідчить про те, що ринок більш сприйнятливий до цього раунду прибутків і менш спекулятивний. У порівнянні з ринком на початку року, інвестори вже, схоже, не задовольняються короткостроковим арбітражем, а роблять ставку на довгостроковий тренд зі структурним пробоєм.

З іншого боку, дані ф'ючерсів на CME показують, що позиції інституційних інвесторів неухильно зростають, особливо довгі позиції великих трейдерів продовжують збільшуватися, що свідчить про те, що більш традиційний капітал намагається розгорнути біткоіни через регульовані канали. Аналітики зазначили, що цей перехід від «спекуляцій» до «розподілу» означає, що біткоїн поступово включається в основну систему розподілу активів.

Мало того, кількість активних адрес у мережі також зростає, що відображає одночасне збільшення участі роздрібних інвесторів. Порівняно з найвищою точкою 2021 року, поточна частота торгів є більш раціональною, а поведінка переказів на великі суми в основному зосереджена між біржами, кастодіальними гаманцями та адресами зберігачів ETF, що додатково вказує на те, що в цьому раунді ринку не домінують короткострокові гарячі гроші, а рухаються середньостроковими та довгостроковими фондами.

Все це вказує на основний сигнал про те, що ринкова структура Bitcoin зазнає глибокої трансформації. Інвестори розглядають його вже не як раунд спекуляцій зі швидкими злетами та падіннями, а як довгостроковий стратегічний актив для хеджування від макроневизначеності та участі в реструктуризації глобальної ліквідності. За спільної підтримки політики, капіталу, інститутів та ринкових структур трейдери почали викладати ціновий діапазон для наступного етапу від $120 000 до $150 000, який стає новим якорем консенсусу.

Політичні переваги в поєднанні з поліпшенням торговельного середовища

12 травня було оприлюднено спільну заяву китайсько-американських економічних і торговельних переговорів у Женеві, а найбільша невизначеність, що впливає на фінансовий ринок цього року, була тимчасово пригнічена.

Ця зустріч суттєво знизила рівень двосторонніх мит між Китаєм і США, американська сторона скасувала 91% додаткових мит, а китайська сторона відповідно скасувала 91% контрмит; американська сторона призупинила впровадження 24% «зворотних мит», китайська сторона також відповідно призупинила впровадження 24% контрмит.

Ця спільна заява одразу викликала позитивну реакцію на ринку: ф'ючерси на індекс Nasdaq 100 зросли понад 3%, індекс Гонконгської фондової біржі піднявся в межах дня, акції технологічного та споживчого секторів очолили зростання, а ціна на золото суттєво впала. Це призвело до криптовалютного ринку, де Біткойн з 12 травня утримується на рівні ста тисяч доларів, постійно готуючись до нового рекорду.

Окрім покращення торговельного середовища, нещодавно в політиці США також відбулося кілька позитивних змін.

20 травня Сенат США проголосував за ухвалення «клопотання» про офіційний розгляд Акту GENIUS, і щонайменше 15 законодавців-демократів змінили позиції та проголосували «за», включаючи Кортеса Масто, Адама Шиффа, Марка Ворнера та інших. Тепер законопроєкт надійде в процес повного розгляду, і лише "пропозиція про відкладення дебатів" була прийнята, а сам законопроект ще не прийнятий. Далі Закон GENIUS буде обговорюватися і вносити поправки в Сенаті.

!

Співзасновник BitMEX Артур Хейс заявив на цьогорічній конференції Token2049, що інвестори повинні бути вдячні грошово-кредитній владі США. Він вважає, що інфляція, швидше за все, збережеться, і ринок в цілому розглядає це як позитив для таких активів, як біткоіни. Він також зазначив в інтерв'ю: «Я думаю, що нинішнє ринкове середовище дуже підходить для ралі ризикових активів, як ми бачили в період з третього кварталу 2022 року до початку 2025 року».

Аналіз показує, що поточний ринок являє собою складну гру: з одного боку, середовище високих процентних ставок продовжує пригнічувати інтерес інвесторів до об'єктів з високим ризиком, таких як криптоактиви; З іншого боку, геополітичні ризики та інфляційні очікування підштовхнули деякі фонди хеджувати біткоїн як «цифрове золото».

Варто зазначити, що в заяві ФРС про політику вперше згадувалося, що «розглядатимуться широкі економічні дані, а не один показник», що було інтерпретовано ринком як можливий перехід до пом'якшення в майбутньому, коли з'являться явні ознаки уповільнення економіки. Ф'ючерси на процентні ставки CME тепер показують, що ймовірність зниження ставки у вересні зросла до 68%, що на 12 процентних пунктів більше, ніж до прийняття рішення. Зв'язок між крипторинком і традиційним фінансовим ринком продовжує посилюватися, а зміни в макрополітиці стають ключовою змінною, що впливає на ціну цифрових активів.

Окрім очікувань щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, ринок також отримав певні позитивні новини, а саме, переговори щодо тарифів почали давати результати. 8 травня Великобританія та США досягли згоди щодо умов угоди про торгові тарифи, уряд Великобританії погодився зробити поступки в імпорті американських продуктів харчування та сільськогосподарських товарів в обмін на зниження мит на експорт автомобілів з Великобританії.

Як повідомляє CNBC, міністр фінансів США Бессант заявив в інтерв'ю в понеділок за місцевим часом, що він очікує прогресу в торгових переговорах між США і Китаєм в найближчі тижні, і вказав, що 145% тарифи Трампа на Китай не можуть зберігатися протягом тривалого часу. Це свідчить про те, що адміністрація Трампа має певний простір для пом'якшення своєї тарифної політики в майбутньому, що сприяє стабільному розвитку крипторинку.

Біткойн ETF кошти досягли історичного максимуму

Фонди Bitcoin ETF отримують чистий притік протягом багатьох днів поспіль із середини квітня, із загальною сумою понад 1,34 мільярда доларів за останні чотири торгові дні. За останні 5 тижнів чистий приплив у Bitcoin ETF склав $6,63 млрд. Історичні дані показують, що зазвичай це сильний бичачий сигнал для майбутнього зростання ціни біткоіни.

20 травня сукупний чистий приплив спотових ETF на біткоїн перевищив $42,416 млрд, досягнувши рекордного рівня. Раніше загальний чистий приплив спотових ETF на біткоїн 7 лютого досяг стадійного максимуму в $40,78 млрд, а чистий відтік під час ринкового спаду останніх трьох місяців повністю відновився.

!

За словами аналітика Bloomberg Джеймса Сейффарта, Bitwise планує запустити дохідний ETF на основі кріптоопціонів, і були подані відповідні заявки, включаючи ETF на опціони на Ethereum і біткоіни, а також ETF на свій тематичний ETF на криптовалютні акції.

Плани резервування Біткойна для публічних компаній та штатів США

Біткойн迎来了持续性的「大买家」。

Мікростратегії (Strategy) завжди були рішучими покупцями Біткойна. 2 травня вони оголосили про запуск сміливого «42/42 плану», метою якого є залучення 84 мільярдів доларів протягом двох років для придбання Біткойна. Раніше в минулому році вже було реалізовано «21/21 план» на 42 мільярди доларів. Станом на 18 травня 2025 року, Strategy володіє 576,230 монетами Біткойн, загальна вартість закупівлі становить приблизно 40.18 мільярдів доларів, середня ціна за одну монету Біткойн становить приблизно 69,726 доларів.

Крім того, японська компанія Metaplanet, що котирується на біржі, нещодавно оголосила, що витратить ще $53,4 млн на збільшення своїх активів у розмірі 555 BTC. Він також випустив звичайні облігації на суму 25 мільйонів доларів для додаткових покупок біткоїнів. 19 травня Metaplanet придбала додатково 1 004 біткоїни, загальною сумою 15,195 мільярда ієн і середньою ціною близько 15,13 мільйона єн. На сьогоднішній день компанія накопичила 7 800 біткоінів, при середній історичній ціні покупки 13,51 мільйона ієн за монету, що більше, ніж активи Сальвадора (6 714 біткоінів).

Є також Харш Бхарвані, генеральний директор Jetking, індійської компанії, що котирується на біржі, який заявив, що вона збирає мільярди доларів, щоб купити 18 000 BTC. Генеральний директор Jetking сказав: «Протягом наступних шести місяців ми плануємо зібрати кошти та масштабувати приблизно до 180 BTC. У наступному році ми доторкнемося до розміру близько 1800 біткоіни. І в кінцевому підсумку, приблизно до 2030 року, з усіма наявними у нас інструментами і ресурсами, ми досягнемо масштабу близько 18 000 біткойнів».

А крім постійного купівлі-купівлі-купівлі Стратегією та іншими публічними компаніями, різні штати США поступово просувають закони про стратегічні запаси Біткойна. На федеральному рівні Трамп підписав виконавчий указ у березні, що вимагає створення стратегічних запасів Біткойна та запасів цифрових активів.

7 травня Нью-Гемпшир став першим штатом США, який прийняв Закон про стратегічний резерв біткойнів, що дозволяє державним казначеям купувати найбільші в світі цифрові активи безпосередньо або через біржові продукти (ETP).

Сьогодні законопроект про стратегічний резерв біткойнів Техасу, SB 21, пройшов друге читання в Палаті представників. Після того, як друге читання буде прийнято, процес виглядає наступним чином: голосування в третьому читанні (Палата представників остаточно проходить) → направляється до Сенату (процес третього читання повторюється), →якщо обидві палати не дійдуть згоди щодо версій, → посередництва та перегляду нарешті будуть відправлені губернатору для підписання та набуття чинності.

Цей законопроект є важливим законодавчим кроком для створення стратегічного резерву Біткойн в Техасі, наразі він пройшов усі процедури перевірки в комітетах і залишився лише один крок до остаточного ухвалення.

Додаткова інформація: «Після підписання розумного короля, які штати США «слухняно» просувають законопроект про стратегічні резерви Біткойн?»

!

На тлі зниження рейтингу Moody's суверенного рейтингу США і зростання неприйняття ризику на світових ринках, біткоіни все ж зміг піднятися проти тренду, який в черговий раз посилив його атрибут «цифрового золота» - наратив як антиінфляційний актив і актив-притулок завойовує все більший консенсус, і може стати середньостроковою і довгостроковою позитивною основною лінією в найближчі місяці.

：