На Капітолійському пагорбі повно акціонерних богів

Автор: У Веньтао

Коли вітчизняний фінансовий сектор переживає популяризацію переходу від «золотих чашок» до «залізних чашок», американські конгресмени вже продемонстрували свою інвестиційну міць, звертаючи погляд на Уолл-стріт.

Почесна спікерка Палати представників США Ненсі Пелосі, яку називають «божевільною на фондовому ринку» на Капітолійському пагорбі, у 2024 році знову продемонструвала інвестиційну операцію з прибутковістю 70,9%. Не дивлячись на те, що вона має 40% надлишку від «індексу національних можливостей» Nasdaq, серед багатьох членів Конгресу вона займає лише десяте місце. Республіканець Дейвід Лаудер, завдяки своїм акціям Nvidia, здобув перше місце з річною прибутковістю 149%.

У порівнянні, перші десять найкращих фондів у США, обраних Morningstar на 2024 рік, мають дохідність лише 56,13%, і в світі Капітолію навіть не можуть отримати свій номер.

!

Якщо досконалості окремих випадків недостатньо, щоб змалювати портрет національної столиці гір, то «Незвичайні кити» також рахує набір середніх показників. Згідно з їхнім торговим звітом Конгресу за 2024 рік, у 2024 році середня прибутковість законодавців-демократів, які більш схильні тримати акції технологічних компаній, становитиме 31%, а середня прибутковість законодавців-республіканців, які більш схильні тримати фінансові та сировинні товари, становитиме 26%, що дещо поступається. Але середня прибутковість обох сторін перевершила зростання S&P 500 на 24,9%. **

"Перемогти індекс" - це досить складне завдання навіть для Баффета. Але перед депутатами, які займаються законодавством, це виглядає так, ніби вони без зусиль розвинули своє хобі з торгівлі акціями до рівня, при якому професійні установи червоніють від сорому.

Попри те, що за доходами депутатів стоять численні суперечки з приводу їх "інсайдерської торгівлі", ситуація не лише не змінилася, а навпаки, у 2025 році стала ще більш драматичною.

На початку квітня, коли весь капітальний ринок США тремтів перед раптовими "заслуженими митами", Уолл-стріт важко було уявити, що президент Трамп 9 квітня власноруч опублікує річний твіт на Truth Social — "ЦЕ ЧУДОВИЙ ЧАС ДЛЯ ПОКУПКИ!!!", а потім через 4 години офіційно оголосить про призупинення дії "заслужених мит" на 75 країн на 90 днів. Як і очікувалося, фондовий ринок США різко злетів.

Дивлячись на те, як фінансовий центр переміщується з Уолл-стріт до Вашингтона, тривога належить ньюйоркцям. Адже чим вищою є невизначеність у Вашингтоні, тим більша інформаційна різниця серед конгресменів на Капітолійському пагорбі.

Привабливий "співпадіння"

Під час інвестиційного процесу депутатів Конгресу США випадковості завжди трапляються ненавмисно.

Наприклад, інвестиційний портфель конгресменки від Демократичної партії Деббі Шульц показав дохідність, що поступається лише Rouzer, будучи старшим членом підкомітету з військового будівництва Конгресу. Її інвестиції в супутникового оператора Viasat з 2020 фінансового року отримали більше 2,7 мільярда доларів урядових контрактів, основним клієнтом якого є Міністерство оборони. Наприклад, республіканський конгресмен Дан Нюхаус, член підкомітету з виділення коштів на внутрішню безпеку, придбав акції одного з найбільших підрядників уряду, RTX, у квітні 2024 року.

А дії конгресвумен Маржорі Тейлор Грін (Marjorie Taylor Greene) були надто точними: 8 квітня 2025 року вона купила акції Amazon, Lululemon та інших компаній, які значно впали в ціні через новини про взаємні тарифи, на суму від 11 до 165 тисяч доларів; наступного дня вона додатково купила акції NVIDIA та інших технологічних компаній на суму від 21 до 315 тисяч доларів. І все це трапилося до того, як Трамп опублікував пост з написом "THIS IS A GREAT TIME TO BUY".

Проте, у порівнянні з тим, що зробив сенатор Річард Берр у 2020 році, конгресмени заробили лише деяку обмежену інформацію на периферії Капітолію.

27 лютого 2020 року, напередодні спалаху пандемії COVID-19, президент США Дональд Трамп заявив, що цей вірус може бути сезонним. "Він зникне. Як чудо, одного дня він обов'язково зникне," - додав він, - "звичайно, перед тим, як ситуація покращиться, вона може спочатку погіршитися."

Сенатор США Річард Берр з цим явно не згоден. 13 числа місяця вона продала особисті акції на суму від $628 000 до $1,72 млн у 33 окремих угодах, включаючи велику кількість туризму, готелів та інших галузей, які сильно постраждали від епідемії. Напередодні обвалу ринку кількість акцій, які він продав за один день, досягла нового максимуму майже за 14 місяців.

Це було набагато більше, і в той же день, коли президент утихомирив населення, Річард Берр відвідав обід під назвою «Клуб Капітолійського пагорба». Гості, які були присутні на заході, представляли компанії та організації з різних галузей промисловості Північної Кароліни, і всі вони мали одну спільну рису: ці компанії або їх політичні комітети пожертвували понад 100 000 доларів на кампанію Берра в 2015 і 2016 роках.

Згідно з секретною аудіозаписом, опублікованим NPR, Річард Берл на обіді дав подальші пояснення щодо серйозності пандемії COVID-19. «Його поширення набагато агресивніше, ніж ми бачили в сучасній історії», — сказав Річард Берл. «Це може бути більше схоже на пандемію 1918 року [2].»

В той же час Річард Берл на зустрічі також передбачив кілька висновків:

1. Подорож до Європи може стати дуже небезпечною;

2. Деякі громадські школи в Північній Кароліні можуть закритися;

3. Військові лікарні можуть бути використані для боротьби з епідемією.

За збігом обставин ці прогнози врешті-решт справдилися. Через 13 днів Державний департамент почав застерігати від поїздок до Європи; Через 16 днів Північна Кароліна закрила школи через загрозу коронавірусу; Через 3 тижні громадськість почала дізнаватися про можливість реквізиції військового госпіталю.

Якщо зв'язати всі нитки воєдино, важко не думати, що Річард Берр, знаючи заздалегідь про серйозність пандемії, не тільки першим продав свої активи, а й повідомив про це прихильників, які допомагали йому в його кампанії, раніше, ніж про це дізналася громадськість.

Спостерігаючи за тим, як ситуація загострюється, Річард Берр врешті-решт під тиском громадської думки 15 травня 2020 року подав у відставку з посади голови Комітету з розвідки Сенату (Senate Intelligence Committee).

Що стосується членів Конгресу, то для того, щоб отримати роботу вартістю 174 000 доларів, яка не змінювалася протягом 15 років, вони повинні не тільки витратити багато часу і енергії, але і зібрати мільйони доларів коштів на виборчу кампанію, щоб нарешті отримати шанс служити американському народу. Але з іншої точки зору, якраз сума акцій, проданих Річардом Берром під час епідемії, становить не менше чотирьох років його зарплатного доходу.

Незважаючи на те, що Річард Берр зараз поза Капітолійським пагорбом, інвестиційні закони Конгресу в стилі Річарда Берра все ще діють у кожному куточку Конгресу. Особливо, коли макроекономічна ситуація починає різко впливати на очікування та оцінки ринку капіталу США, як тарифи можуть не бути варіантом «епідемічної ери»?

Хоча, щоб уникнути інсайдерської торгівлі з боку членів Конгресу, США також намагалися ухвалити відповідні законопроекти, наприклад, закон STOCK, ухвалений у 2012 році, який спеціально був розроблений для запобігання отриманню прибутку членами Конгресу за допомогою інсайдерської інформації. Але коли законодавці мають голосувати за законопроект, який обмежує їх можливість заробляти на побічній діяльності, результат уже давно визначений.

Закон, що існує лише на папері

Культура спекуляції акціями законодавцями не є секретом у Сполучених Штатах. У 2011 році американська програма під назвою «60 хвилин» викрила громадськості внутрішню історію про те, як «члени Конгресу законно використовують непублічну інформацію, отриману під час виконання своїх службових обов'язків для торгівлі».

Дослідник Стенфордського університету Пітер Швайцер у колонці розкрив: на третій день після краху Lehman Brothers у 2008 році, міністр фінансів і голова Федеральної резервної системи провели закриту брифінг для конгресменів щодо економічної ситуації, а конгресмени після цього почали серію угод з акціями.

Особливо один з членів Палати представників Спенсер Бакус вже на наступний день після зустрічі купив опціони на зниження ринку і в підсумку отримав значний прибуток.

У відповідь на витік інформації від Пітера Швейцера, Бахус захищався, сказавши: "Я не відчуваю провини за те, що я хороший інвестор. Я можу зробити таке судження, тому що я один з найкращих інвесторів у своєму оточенні [3]."

Спенсер Бакус наполягав, що ніколи не використовував непублічну інформацію для торгівлі, але це, очевидно, не може переконати громадськість. Згідно з тодішнім опитуванням, лише 9% населення залишилися задоволені діяльністю Конгресу, що стало історичним мінімумом за всю історію.

У той час, з нагоди переобрання Конгресу США, щоб заручитися підтримкою виборців, члени Конгресу, які були глибоко замішані в скандалах з інсайдерською торгівлею, розкопали законопроект про акції, який був розроблений ще в 2006 році, але так і не був прийнятий, і був офіційно підписаний тодішнім президентом США Бараком Обамою 4 квітня 2012 року.

Варто зазначити, що під час етапу голосування більшість сенаторів підтримали цю пропозицію, лише 3 члени проголосували проти. А головний герой, який під час пандемії зробив великий прибуток, Річард Берр, якраз один з них.

Але в основі законопроекту про акції лежить не заборона на торгівлю, а обов'язкове розкриття інформації, яке прямо вимагає від членів Конгресу та їхніх подружжя розкривати транзакції на суму понад 1000 доларів протягом 45 днів. З іншого боку, штрафні санкції за законопроєкт про акції не є значними, а перший штраф для законодавців, які не розкривають інформацію вчасно, становить лише 200 доларів.

У реальному процесі реалізації інформація про покарання депутата не буде розголошена всім. У період з 2020 по 2022 рік було виявлено, що щонайменше 78 законодавців запізнилися з поданням угод з акціями, але ніхто не знав, чи були вони оштрафовані на 200 доларів за [4] порушення, згідно з розслідуванням Business Insider.

Що ще важливіше, незважаючи на те, що членам Конгресу, включаючи Ненсі Пелосі та Річарда Берра, було пред'явлено широкі виклики за ймовірну інсайдерську торгівлю, жоден член Конгресу чи старший член виконавчої влади не був звинувачений у порушенні Закону про акції з моменту його створення.

Кріс Коллінз, один з небагатьох законодавців, засуджених за інсайдерську торгівлю, також був звинувачений у порушенні законів США про цінні папери, дозволивши своєму синові продати відповідні акції до того, як ринок дізнався про результати досліджень і розробок ліків компанії, коли він також був директором фармацевтичної компанії. **

У липні 2024 року сенатори від двох партій спільно внесли законопроект під назвою ETHICS, повна назва якого – Закінчення торгівлі та володіння акціями Конгресу, метою якого є заборона конгресменам та їхнім подружжям і неповнолітнім дітям торгувати окремими акціями.

Законопроект передбачає перехідний період, вимагаючи від нинішніх депутатів негайно припинити купівлю нових акцій та у березні 2027 року, коли розпочнеться наступний склад парламенту, позбутися всіх особистих акційних активів. Ті, хто порушить заборону, повинні сплатити 10% від своєї місячної зарплати або 10% від вартості порушених активів (залежно від того, яка сума більша).

Однак, відносно м’який законопроект STOCK, запропонований у 2006 році, був ухвалений лише в 2012 році, що призвело до затримки у 6 років. Сьогодні ж, законопроект ETHICS, який було представлено в липні минулого року, ще не встигли оновити, як на Капітолійському пагорбі вже з’явилася нова версія.

Від фінансової кризи 2008 року, коли законодавці торгували для отримання прибутку до банкрутства банків, до пандемії 2020 року, коли законодавці розпродали гроші до того, як пандемія стала неконтрольованою, до президента та законодавців на фондовому ринку під час тарифного шоку у 2025 році, ніщо не підсумовує інвестиційну філософію Капітолійського пагорба краще, ніж «чим більший шторм, тим дорожча риба».

Епілог

Уоррен Баффет якось сказав, що у нього є три принципи інвестування: «По-перше, не втрачайте гроші; По-друге, не втрачайте гроші; По-третє, завжди пам'ятайте про перші два. А для законодавців на Капітолійському пагорбі збереження принципу також є правилом номер один перед тим, як зіткнутися з великою подією.

Візьмемо для прикладу Річарда Берра, який напередодні фінансової кризи 2008 року, закликаючи громадськість не панікувати, попросив свою дружину вивести всі депозити з банку, уникаючи тисняви, яку може спричинити фінансова криза; Напередодні спалаху епідемії у 2020 році він також заспокоїв виборців, продаючи відповідні акції, які постраждали від епідемії, уникнувши збитків, спричинених подальшим відключенням фондового ринку. **

"Дотримуватися кола можливостей" є ще одним принципом багатьох депутатів.

Наприклад, член Палати представників США Рік Аллен з Комітету з освіти та праці, який підтримує законопроект про ціноутворення на рецептурні ліки, купує та продає акції фармацевтичних компаній; демократ Сінді Аксен з Комітету фінансових послуг Палати представників віддає перевагу акціям банків; демократ Аллан Ловенталь, який активно просуває законодавство щодо відновлювальної енергії, і його родина під час 2019-2021 років 97 разів купували та продавали акції компаній, що займаються сонячною енергією. [5]

В цілому, з точки зору інвестиційних принципів, члени парламенту спочатку намагаються не втратити гроші, а потім дотримуються операцій у рамках своїх можливостей, що можна вважати підручником з інвестицій на рівні Баффета. Однак справжні боги фондового ринку здобули повагу інвесторів у всьому світі завдяки своїй здатності аналізувати публічні фінансові звіти, тоді як члени парламенту піддаються загальному сумніву через наявність «бути першим, бути розумнішим або шахраювати» на закритих брифінгах.

Хоча Пелосі колись впевнено захищала торгівлю акціями в Конгресі — «Це вільна ринкова економіка, депутати повинні мати право брати в ній участь», проте для звичайних людей Конгрес завжди має недосяжну перевагу, адже ще до того, як люди побачать екзаменаційні білети, вже мають відповіді.

! [][6]https://img.gateio.im/social/moments-001aecf16a70ffa31027b54a2a09de2a(

Джерела:

)Конгресні торги акціями піддаються перевірці, один з мільярдерів-підтримувачів Трампа має жорсткі слова щодо президента з приводу його торгової війни, CNN

[1]Гра влади та грошей — розкриття内幕交易 американських官员, Сіньхуа.

[4]Десятки законодавців обійшли фондовий ринок у 2024 році: Звіт, THE HILL

[7]Маржорі Тейлор Грін піддається перевірці через торги акціями перед міським залом, FOX 5