Після стрімкого зростання популярності Believe швидко зіштовхнувся з охолодженням, шукаючи вихід у високих ставках і кризі довіри.

Слідом за такими концепціями, як MCP, у Web3 також було введено концепцію інтернет-ринку капіталу (ICM) у сфері Web2. ICM – це децентралізований метод фінансування, при якому кошти надходять безпосередньо розробникам без необхідності венчурного капіталу або посередників. Розробники публікують ідеї, користувачі використовують токени для участі, і коли проект популярний, токен дорожчає, а якщо його не визнають, то він помирає природним чином. ICM руйнує межі краудфандингу, фандрейзингу та спекуляцій, дозволяючи капіталу рухатися більш безпосередньо та вільно.

У наративі ICM проектом, який вийшов першим, був Believe. Як представницький проєкт у рамках концепції ICM, токен платформи Believe $LAUNCHCOIN зріс більш ніж на 500% за один день, а його ринкова вартість перевищила $300 млн. На платформі Believe користувачі можуть інвестувати в творчі ідеї творців, розміщуючи та випускаючи монети. Творці токенів і ранні користувачі винагороджуються більшою кількістю заохочень, а Believe підтримується Solana Foundation. У той же час, переживши короткочасну вибухову спеку, вся екосистема за короткий термін охолола, а проєкт також викликав сумніви та суперечки у спільноті. Давайте розбиратися.

Believe Торгові витрати за день, займають перше місце на новій платформі випуску Solana

23 травня Believe оптимізував оригінальну модель випуску монет, і метод розміщення та випуску монет для @launchcoin рахунку X буде призупинено. В даний час платформа прийме механізм відкритого запуску, що дозволить розробникам миттєво подавати та публікувати проекти через офіційний сайт без офіційного огляду. У той же час, щоб не допустити «прокачування» і відсутності реальних продуктів, платформа не дозволить таким розробникам отримувати плату за платформу, і спочатку буде проводити відбір на основі відгуків спільноти, а в майбутньому запровадить обов'язковий механізм всередині продукту. У той же час, офіційне впровадження сертифікації Verified label для деяких проєктів означає, що сторона проєкту комунікувала з платформою та продемонструвала чесність, але не є схваленням чи гарантією.

Believe також є однією з нових платформ для випуску токенів на ланцюгу Solana, але за даними Dune, на даний момент випуск токенів на ланцюгу Solana все ще зосереджений на Pump.fun, токени MemeCoin, випущені Pump.fun, складають понад 90% всього публічного ланцюга Solana.

Але на новій платформі випуску в мережі Solana з'явилися деякі інші обличчя. На цих нових платформах випуску, згідно з часткою ринкової капіталізації, найбільшу частку займає нова платформа випуску Raydium LaunchLabs, яка становить 38,1%, далі йде Let's bonk з часткою 36%, потім Believe з часткою 25,8% та Boop.fun з часткою 1%.

Рисунок 1 Джерело: analytics.topledge

Одночасно, в накоплених комісійних витратах нового платформи випуску, Believe займає перше місце, з щоденними накопленими комісіями близько 15 мільйонів доларів. Це тісно пов'язано з механізмом комісійних витрат, встановленим Believe, і є однією з проблем Believe, яку ми детально розглянемо в наступному тексті.

Рисунок 2 Джерело: analytics.topledge

Believe Три основні проблеми викликають кризу довіри, відсутність ефекту вигоди ускладнює запуск колеса зростання

На платформі Believe творці повинні випускати токени за допомогою механізму зв'язуючої кривої (bonding curve). Це означає, що творці повинні створити токен і запустити торги через зв'язуючу криву. Коли ринкова вартість токена досягає певного стандарту, токен "випускається" в більш глибокий ліквідний пул. Під цими механізмами також приховані деякі болі платформи Believe.

1. Високі комісії за транзакції

Платформа Believe стягує комісію в розмірі 2% з усіх транзакцій, з яких 1% призначається творцям, 0,1% винагороджується Scout (раннім промоутерам токенів), а 0,9% належить платформі. Цей показник набагато вищий, ніж у мейнстрімних пускових платформ (близько 1% -1,5%), і користувачам потрібно платити в обидві сторони, а фактичне навантаження сягає 4%. Що ще важливіше, цю модель дуже легко з'їсти на дохід користувача, коли ціна токена сильно коливається, що пригнічує активність короткострокової торгової поведінки. Велика кількість користувачів спільноти задалася питанням, чи використовує платформа комісію як основне джерело прибутку, а не дійсно пропагує безпрограшну ситуацію для творців і спільноти.

2.Доходи творців Токенів не визначені

Хоча платформа стверджує, що творці можуть отримувати 1% від угоди, багато користувачів, у яких обсяги угод на ланцюгу досягли десятків тисяч доларів, насправді отримали надзвичайно низькі доходи. Навіть один з творців розкрив, що він завершив угоди на суму 450 тисяч доларів, але отримав лише 50 доларів доходу, що значно нижче розумних очікувань. Тим часом платформа не має відкритих і прозорих документів про розрахунки або контрактів, що можна перевірити на ланцюгу, що ще більше підриває довіру користувачів.

3. Відсутність ефекту благополуччя

Багато творців токенів Believe є вихідцями з Web2 і не знайомі з концепцією Web3. В результаті спостерігається серйозне відхилення між токенами і продуктами, і навіть деякі проекти є абсолютно безпродуктовими. У той же час Believe також підозрювали в інсайдерській торгівлі, а на відкритті нових токенов було багато снайперів, а багато покупок проектів і випуски монет здійснювалися в одному блоці в одну секунду, що ніяк не вплинуло на вигоду для роздрібних інвесторів, що беруть участь.

Екологічна ситуація в Believe не є оптимістичною, проекти з капіталізацією понад десять мільйонів доларів лише п’ять.

Believe Після короткострокової концепції сторітелінгу ICM загальна екологічна популярність поступово пішла на спад. ЗГІДНО З ДАНИМИ BELIEVESCREENER, ЗАГАЛЬНА РИНКОВА КАПІТАЛІЗАЦІЯ ПЛАТФОРМИ НАРАЗІ СТАНОВИТЬ БЛИЗЬКО $433 МЛН, З ЯКИХ РИНКОВА ВАРТІСТЬ ТОКЕНА ПЛАТФОРМИ $LAUNCHCOIN СТАНОВИТЬ БЛИЗЬКО $242 МЛН, ЩО СТАНОВИТЬ 56,2% ВІД ЗАГАЛЬНОЇ РИНКОВОЇ КАПІТАЛІЗАЦІЇ. Крім того, у всій екосистемі є лише п'ять проєктів з ринковою вартістю понад 10 мільйонів.

Малюнок 3 Джерело: believescreener

Ці обставини свідчать про те, що Believe все ще стикається з викликами у реалізації якісних ідей та побудові сталих економічних моделей. Поточна екосистема більше відображає вразливу структуру, що формується під впливом спекулятивної участі, і якщо не вдасться знайти більш надійний баланс між логікою продукту, стимулюванням спільноти та механізмами трафіку, Believe може бути важко підтримувати довгострокове бачення проєкту.

Підсумок

Believe акцентує на наративі ICM, стаючи лідером у цій галузі. На даний момент Believe не закріпила свою частку ринку, офіційні відповіді щодо існуючих проблем проекту не вирішують їх з кореня, а оптимізація механізму випуску токенів також потребує випробувань на ринку. Але роздуми, що виникають з феномену Believe, заслуговують на нашу увагу.

З точки зору впровадження концепції Web2 у Web3, на ранньому етапі впровадження концепції ще є гроші та трафік, за якими потрібно гнатися, але в середньостроковій та довгостроковій перспективі більшість із них – це хвиля тепла. Незалежно від того, чи це AI Agent, який впроваджує MCP, чи Lanuchpad, який впроваджує ICM, бувають ситуації, коли проєкт не може підтримуватися протягом тривалого часу. Можливо, якщо замислитися трохи глибше, то сама концепція сфери Web2 вже дуже зріла, чи є введення концепції Web3 вимогою хайпу? Чи лише коли Web3 має широкий спектр практичних застосувань, є сенс впроваджувати якісь механізми з Web2? На сучасному етапі інвесторам слід об'єктивно поглянути на концепцію, яку вводить це щеплення.

Незважаючи на численні проблеми Believe, це також відображає реальний ринковий попит на інноваційний механізм Launchpad. Від Believe до попередніх boop.fun ці випадки показали, що якщо платформа Launchpad хоче продовжувати розвиватися, вона повинна повернутися до основних вимог справедливості, прозорості та інтересів спільноти. Беручи за приклад протокол Virtuals, саме завдяки постійній оптимізації системи користувача він може виділитися і неухильно рухатися вперед раунд за раундом наративних хвиль.