Ethereum версія «Стратегічний момент»? SharpLink Gaming ставить 425 мільйонів доларів на резерви ETH

Оригінальний автор: KarenZ, Foresight News

27 травня 2025 року публічна компанія NASDAQ SharpLink Gaming оголосила про важливий стратегічний крок, уклавши угоду про фінансування в розмірі 425 мільйонів доларів США через приватні інвестиції в акції (PIPE), що має на меті підтримати її фінансову стратегію на основі Ethereum.

Ця новина не лише знаменує собою значну трансформацію маркетингової компанії у сфері спортивних ставок та iGaming в області фінансів на базі блокчейн, але й викликала реакцію ринку на її акції. Акції SharpLink Gaming вчора злетіли більш ніж на 700%, що відображає ентузіазм інвесторів щодо нової стратегії компанії. Однак реакція спільноти виявилася чітко розділеною: оптимісти порівнюють це з «етиріум-версією Strategy Moment»; обережні ж сумніваються, чи це лише короткострокова ринкова спекуляція, натякаючи на можливі ризики «порожнечі».

Деталі приватного розміщення

Згідно з повідомленням SharpLink Gaming, пропозиція акцій запропонувала інвесторам 69, 100, 313 звичайних акцій або їх еквівалент за ціною 6,15 долара США за акцію (6,72 долара США за акцію для певних членів управлінської команди компанії) з очікуваною валовою виручкою приблизно 425 мільйонів доларів США (без урахування розміщення агентських зборів та інших витрат на розміщення). Чисті доходи SharpLink Gaming планує використовувати для покупки Ethereum і ETH в якості основного резервного активу фінансування.

Слід зазначити, що ведучим інвестором у цій угоді є компанія з розробки інфраструктури Ethereum Consensys Software Inc., а також склад учасників інвестицій досить потужний: ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital, Arrington Capital, Galaxy Digital, Ondo, White Star Capital, GSR, Hivemind Capital, Hypersphere, Primitive Ventures та Republic Digital.

Генеральний директор SharpLink Gaming Роб Фітіан та фінансовий директор Роберт Делучія також взяли участь у підписці, що підкреслює рішучу впевненість керівництва в стратегічній трансформації.

Крім того, очікується, що угода буде закрита 29 травня 2025 року. AGP/Alliance Global Partners виступила ексклюзивним агентом з розміщення акцій. Джозеф Любін, засновник і генеральний директор Consensys і співзасновник Ethereum, який виконуватиме обов'язки голови ради директорів SharpLink Gaming, сказав, що Consensys з нетерпінням чекає на співпрацю з SharpLink Gaming для вивчення та розвитку фінансової стратегії Ethereum та участі в її основному бізнесі як стратегічний радник.

SharpLink Gaming трансформаційний фон: основний бізнес під тиском, напруга грошових потоків, блокчейн як ключ до виходу з кризи

SharpLink Gaming має штаб-квартиру в Міннесоті, Міннеаполіс, і є онлайн-компанією з ефективного маркетингу, яка спеціалізується на спортивному беттінгу в США та глобальній індустрії iGaming, надаючи послуги з залучення трафіку, отримання гравців, утримання та конверсії для операторів спортивного беттінгу та iGaming по всьому світу через свою платформу PAS.net.

SharpLink була заснована в 2019 році, спочатку під назвою «SharpLink, Inc.», у 2021 році завершила злиття з Mer Telemanagement Solutions (штаб-квартира в Ізраїлі), після чого компанія була перейменована в SharpLink Gaming Ltd. У 2024 році SharpLink Gaming Ltd. (SharpLink Israel) завершила свою попередньо оголошену зміну юрисдикції з Ізраїлю на Делавер внаслідок угоди про злиття з SharpLink Gaming, Inc. (SharpLink US).

Автор, переглядаючи фінансовий звіт SharpLink Gaming, виявив, що стратегічна трансформація SharpLink Gaming є результатом комплексного аналізу основних бізнес-проблем, відображених у фінансових даних за 2024 рік, змін в галузевих тенденціях та активного пошуку компанією шляхів для зростання.

Фінансові дані під тиском: виручка SharpLink Gaming за весь 2024 рік впала на 26,1% порівняно з аналогічним періодом минулого року до приблизно 3,66 мільйона доларів, а чистий збиток від основного бізнесу (поточні операції) становив приблизно 4,47 мільйона доларів, хоча він скоротився на 60,2% порівняно з минулим роком, але все одно не є прибутковим. Позитивний результат чистого прибутку компанії ($10,1 млн) в першу чергу був пов'язаний з прибутком після сплати податків у розмірі $14,57 млн від продажу непрофільних бізнесів (Sports Gaming Client Services та SHGN). Це свідчить про те, що зростання традиційного маркетингового бізнесу в азартних іграх відбувається мляво, і існує нагальна потреба знайти новий двигун доходу.

SharpLink Gaming продасть послуги клієнтів спортивних ігор та SHGN за 22,5 мільйона доларів США в січні 2024 року та погасить 19,4 мільйона доларів США боргу, ліквідувавши всі зобов'язання за відсотками. Цей крок оптимізує баланс, звільняючи ресурси для зосередження на стратегії блокчейн.

Тісний грошовий потік: до кінця 2024 року резерви готівки SharpLink Gaming різко зменшаться на 42,2% з 2,487 мільйона доларів США у 2023 році до 1,437 мільйона доларів США, тоді як за рік компанія залучила лише 1,83 мільйона доларів США через «ринковий випуск» (ATM), що створює значний дефіцит фінансування. Обмежений грошовий потік і постійний тиск збитків спонукають компанію шукати нові ін'єкції капіталу та диверсифіковане розміщення активів, а фінансова стратегія Ethereum з'явилася на цьому фоні.

Дослідження галузі: Варто зазначити, що в лютому 2025 року SharpLink Gaming також оголосила про придбання 10% акцій компанії Armchair Enterprises Limited у Великій Британії, яка володіє та керує CryptoCasino (платформа онлайн-гемблінгу на основі технології блокчейн, яка приймає криптовалюти для ставок). Придбання було завершено за 500 000 доларів США готівкою з переважним правом на контрольний пакет акцій Armchair. Роб Фітіан, голова та генеральний директор SharpLink Gaming, сказав, що інвестиції в Armchair Enterprises є свідченням проактивного підходу SharpLink Gaming до виявлення та отримання вигоди з нових тенденцій у сфері iGaming. Крім того, вони дуже оптимістично оцінюють величезний потенціал технології блокчейн, вважаючи, що блокчейн має потенціал революціонізувати світову індустрію цифрових ігор.

Можливості: потенціал інтеграції блокчейну та привабливість конфігурації Ethereum

Після завершення приватної угоди співзасновник Ethereum і генеральний директор Consensys Джозеф Любін офіційно обійме посаду голови ради директорів SharpLink Gaming. Після цієї угоди у SharpLink Gaming з'являється можливість поєднати свій iGaming бізнес з технологіями Web3, наприклад, шляхом оптимізації платформи за допомогою смарт-контрактів або розробки системи винагород для гравців на основі блокчейну, отримуючи технологічну перевагу.

Заява SharpLink Gaming є не тільки значущою для самої компанії, але й позитивно впливає на ринок Ethereum. Це вказує на те, що інтерес інституційних інвесторів до Ethereum зростає. Ethereum, як друга за величиною криптовалюта у світі, останніми роками зіткнулася з проблемами з боку Solana, BNB Chain та інших, незважаючи на її розширення застосування у сфері DeFi та смарт-контрактів. Більше того, більшість проектів законопроєктів про резервування біткойнів штатів США зосереджені на біткойнах та стабільних монетах, або шляхом встановлення порогу ринкової капіталізації (зазвичай 500 мільярдів доларів США або 750 мільярдів доларів США), щоб гарантувати, що лише Біткойн має право на участь. Навіть якщо деякі законопроекти дозволяють включати до резервів інші валюти, вони здебільшого обмежуються пожертвуваннями. Компаній, які виділяють Ethereum в якості резерву, дуже мало.

Дії SharpLink Gaming можуть надихнути інші компанії наслідувати приклад, використовуючи криптовалюту як резервний актив, що, в свою чергу, посилить довгостроковий ринковий попит на ефір.

Ризики та виклики: коливання та регуляторна невизначеність

Стратегічна трансформація SharpLink Gaming все ще стикається з численними проблемами. Перш за все, коливання ціни ETH може призвести до ризику знецінення активів – якщо ціна валюти впаде нижче балансової вартості, компанії необхідно зробити збиток від знецінення, що безпосередньо впливає на фінансову звітність.

По-друге, нормативно-правове середовище для криптовалют залишається невизначеним, з невизначеністю політики щодо торгівлі, зберігання та обліку цифрових валют у Сполучених Штатах та багатьох країнах світу, особливо на перетині онлайн-гемблінгу та криптовалют, які можуть зіткнутися з більш суворим контролем за дотриманням вимог. У своєму повідомленні SharpLink Gaming підкреслила, що приватне розміщення було запропоновано лише через приватне розміщення, яке було звільнено від реєстрації. Цінні папери, що пропонуються в рамках приватного розміщення, не можуть пропонуватися або продаватися в Сполучених Штатах, за винятком випадків, передбачених дійсною заявою про реєстрацію або звільненням від реєстрації відповідно до Закону про цінні папери та таких застосовних законів штатів про цінні папери. Це відображає обережний підхід компанії до поточного регуляторного середовища.

Не варто також ігнорувати волатильність вартості акцій SharpLink Gaming. До цього оголошення ціна його акцій закрилася на рівні лише 6,72 долара (ринкова капіталізація менше 4,7 мільйона доларів) 23 травня 2025 року, а на закриття торгів 27 травня 2025 року зросла до 35,83 долара (ринкова капіталізація 25 мільйонів доларів), збільшившись на 433,18%. Значні зміни цін на акції SharpLink Gaming протягом багатьох років можуть бути пов'язані зі злиттям компаній, згаданих вище, і були випадки, коли Nasdaq була на межі виключення з лістингу. Чи вдасться конвертувати кошти в реальне зростання бізнесу та зворотні збитки, як і раніше, залишається в центрі уваги інвесторів.

Джерело: TradingView

Підсумок

Випадок SharpLink Gaming не є єдиним. Останніми роками дедалі більше компаній традиційних галузей починають включати криптовалюту до своїх портфелів активів. Унікальність SharpLink Gaming полягає в тому, що їхній бізнес має потенційну синергію з «децентралізованими» характеристиками блокчейну — індустрія азартних ігор протягом тривалого часу стикається з проблемами прозорості даних та довіри користувачів, незмінність блокчейну може стати ключем до вирішення цих проблем.

Ця співпраця також відкриває нові можливості для розширення екосистеми Consensys. Як важлива інфраструктура екосистеми Ethereum, Consensys інвестуючи в SharpLink Gaming, розширює свої горизонти в сфері маркетингу азартних ігор, що може ще більше просунути використання Ethereum у вертикальних галузях.

Приватне розміщення SharpLink Gaming на суму 425 мільйонів доларів – це не лише капітальна операція, а й стратегічна авантюра для традиційних підприємств у Web3. Як збалансувати ризики та можливості, а також як зробити так, щоб технологія блокчейн дійсно розширила можливості реальної економіки, відповіді на ці питання можуть ховатися в майбутній «Стратегії резервування Ethereum», запущеної SharpLink Gaming і Consensys. Однак волатильність на ринку криптовалют, питання про те, чи зможе SharpLink Gaming компенсувати збитки і залишитися конкурентоспроможною, а також регуляторна невизначеність залишаться ключовими викликами для його майбутнього розвитку.

Посилання: