Ще не було жодного альтсезону! Всередині зростаючого розриву між Біткойном та альткоїнами

Панування Біткойна (BTC.D) підтвердило свою суть на бичачому ринку, коли він поглинув ліквідність і змусив альткоїни опинитися в стані дефіциту.

Хоча Біткойн (BTC) встановив новий історичний максимум, великі монети, такі як Ethereum (ETH), Solana (SOL) та Ripple (XRP) не можуть встигнути. Навіть більшість великих монет не можуть подолати важливі рівні опору.

Однак, глибше, дані показують більш чітку історію.

Аналіз дивергенції

Перед тим, як розпочався ведмежий ринок 2022 року, у циклі 2021 року Біткойн досяг піку приблизно 69.000 USD у листопаді, а альткоїни майже йшли в ногу з цим рухом.

Зокрема, Ethereum зафіксував історично високий рівень близько 4,891 USD, Solana досягла піку майже 236 USD, Binance Coin (BNB) сягнув 671 USD, а Dogecoin (DOGE) також досяг рівня 0.73 USD.

Усе це свідчить про те, що ліквідність потужно переміщається по всьому ринку, створюючи широке відновлення. Це синхронне зростання є класичним "альтсезоном". Тепер це синхронне ротаційне зростання зникло.

Що змінилося?

Індикатори on-chain від CryptoQuant виявили чітку дивергенцію. Від моменту запуску ETF на Біткойн, поведінка ліквідації різко розділилася між BTC та рештою ринку.

На Binance, Delta Ліквідації Накопичення Біткойна (CLD) показує, що короткі позиції були знищені на близько 190 мільйонів доларів, що свідчить про те, що інвестори, які відкривають короткі позиції, зазнають поразки, коли BTC зростає.

Джерело: CryptoQuantТим часом, альткоїни беруть участь у зовсім іншій грі. Позиції Long домінують, перевищуючи позиції Short майже на 1 мільярд USD.

Це показує, що трейдери зробили велику ставку на "альткоїн-сезон", який ніколи не з'явився, і вони за це заплатили. З грудня 2024 року ця прірва лише зростає.

Коли BTC продовжує розгромлювати короткі позиції та встановлювати нові вершини, інвестори в альткоїни, які використовують кредитне плече, ліквідуються скрізь, тоді як капітал все ще тримається на Біткойні.

Альткоїн застряг у тривалій ліквідаційній спіралі

Не дивно, що відомі альткоїни не слідують за Біткойном, щоб досягти нових рекордних рівнів. Однак, навіть не досягнувши цього рівня, збитки вже сталися. Альткоїни все ще зазнають втрат, деякі з них навіть зафіксували двозначне зниження.

Чому так? Тому що коли BTC наближається до локальних вершин або пробиває важливі рівні опору, капітал зазвичай починає перетікати в альткоїни – трейдери намагаються "випередити", щоб встигнути на "альтсезон", який важко спіймати.

Але цього разу обертання було повернуто назад. Немає продовження, немає прориву структури. Натомість є лише спекулятивний капітал і надмірні довгі позиції.

Джерело: GlassnodeЦе clearly видно. З квітня 2024 року Delta Ліквідації Накопичення альткоїнів (CLD) постійно схиляється на ліквідацію позицій Long.

Висновок: Що буде далі?

Коли BTC наближається до нових рекордних рівнів, попит на нього концентрується. Альткоїни? Залишаються в холоді. Це робить будь-який капітал, що надходить до великих монет, таких як ETH, SOL або XRP, більш спекулятивним.

Ланцюги ліквідації, невдалі прориви та рівні опору функціонують як наявні цегляні стіни. По суті, це класичний ліквідний спіраль.

Тому наступного разу, коли Біткойн увійде в стадію дослідження ціни, ставка на «альтсезон» типу 2021 може бути поспішним рішенням. Якщо ці великі монети не залучать природну підтримку ціни, новий рекорд всіх часів залишиться важким завданням.

Отець