Цей звіт був підготовлений Tiger Research та аналізує, як президентські вибори в Південній Кореї 3 червня викликатимуть чотири основні зміни на глобальному ринку криптовалют.
Підсумок основних моментів
Південа Корея як ключовий хаб Web3: Південна Корея з щоденним обсягом торгівлі в 54 мільярди доларів і 9,7 мільйона активних користувачів стала третім за величиною криптовалютним ринком у світі, поступаючись лише США та Китаю. Вона є ключовим еталоном для глобальних проектів, які виходять на азіатський ринок.
Прискорення оподаткування може призвести до зниження обсягу торгівлі: Хоча впровадження оподаткування криптовалют наразі відкладено до 2027 року, новий уряд, ймовірно, впровадить його раніше. З огляду на міжнародний досвід, обсяги торгівлі можуть знизитися більш ніж на 20%.
Висока ймовірність затвердження ETF; інші реформи можуть зіткнутися з затримками: Всі основні кандидати підтримують впровадження біткойн-спот ETF, що збільшує ймовірність його раннього прийняття. На відміну від цього, регуляторні реформи навколо стабільної монети в воні та політика "одна біржа - один банк" очікується, що будуть більш тривалими проектами в порядку денному.
1. Чи стосуються червневі президентські вибори в Південній Кореї лише місцевих питань?
Південна Корея планує провести президентські вибори 3 червня. Хоча це виглядає як місцева політична подія, її вплив уже вийшов за межі країни через вплив цієї країни на глобальний ринок криптовалют.
*Джерело: Tiger Research*
Південна Корея широко вважається третім ключовим ринком у світі Web3 після США та Китаю. Цей статус не є просто результатом маркетингових стратегій. Згідно з доповіддю Комісії з фінансових послуг 2024 року, щоденний обсяг торгівлі криптовалютами в Південній Кореї досягає 7,3 трильйона вон, з понад 20 мільйонами зареєстрованих рахунків та 9,7 мільйонами активних користувачів.
Дії інвесторів ще більше зміцнили цю позицію. Користувачі з Південної Кореї завжди виявляють жвавий інтерес до альткоїнів, окрім біткойна та ефіру. Онлайн-активність також дуже активна, що робить Південну Корею цінним показником для оцінки прийнятності нових проектів на глобальному ринку.
Для багатьох глобальних проектів створення бізнесу в Південній Кореї стало стратегічною точкою входу на ширший азіатський ринок. Це надає особливого значення майбутнім виборам, оскільки ключові виборчі теми тепер включають оподаткування криптовалют, регулювання стабільних монет у воні та затвердження криптовалютних ETF.
Ці розробки не обмежуються лише національними зацікавленими сторонами. Глобальні інвестори та оператори проектів також повинні звертати увагу на результати виборів. Існує ймовірність як посилення, так і ослаблення регулювання, і проекти з великою базою користувачів у Південній Кореї можуть бути особливо чутливими до політичного курсу, визначеного наступним урядом.
2. Які зміни відбудуться після президентських виборів у Південній Кореї?
*Джерело: Tiger Research*
2.1. Завершення політики відстрочки податків на криптовалюту
Згідно з дорожньою картою Комісії з фінансових послуг щодо участі підприємств у ринку криптоактивів, підприємницьким структурам поступово надається доступ до ринку криптовалют. Такий поетапний підхід до відкриття ринку неминуче вимагає відповідної комплексної реформи податкової системи.
Наразі оподаткування віртуальних активів у Південній Кореї відкладено до 2027 року. Спочатку планувалося, що з 1 січня 2025 року буде стягуватися 20% податок з частини річного доходу, що перевищує приблизно 1850 доларів США. Однак впровадження було відкладено на два роки.
Зростаюча точка суперечок полягає в тому, що, незважаючи на те, що як фізичні особи, так і компанії наразі отримують прибуток від торгівлі криптовалютами, вони всі користуються політикою податкової відстрочки. Згідно з дорожньою картою Комісії з фінансових послуг, з другої половини 2025 року публічним компаніям та зареєстрованим професійним інвестиційним компаніям буде дозволено інвестувати у віртуальні активи через корпоративні рахунки.
У зв'язку з цією зміною, малоймовірно, що політика продовження термінів для фізичних осіб та компаній буде знову продовжена. Уряд може шукати законодавчі зміни, щоб скасувати поточну політику продовження термінів та запровадити оподаткування раніше.
Що стосується питання податкової відстрочки, політичні позиції різних партій завжди мали розбіжності. Демократи спочатку виступали за підвищення неоподатковуваного мінімуму, а не за відстрочку оподаткування, хоча в підсумку підтримали політику відстрочки. В залежності від результатів виборів, політика може змінитися на підвищення лімітів відрахувань, а не на підтримку політики відстрочки.
Якщо оподаткування буде впроваджено, обсяги торгів на внутрішніх біржах, ймовірно, суттєво знизяться — це відповідає міжнародним прецедентам. У 2022 році Індія запровадила 30% податок на прибуток від криптовалют, а також 1% утримуваного податку на всі угоди. Це призвело до зниження обсягів торгів на основних платформах, таких як WazirX та CoinDCX, на 10% до 70%. Аналогічно, після впровадження високих податкових ставок у 2023 році обсяги торгів в Індонезії знизилися приблизно на 60% у річному вимірі.
Хоча запропонована ставка податків у Південній Кореї не є такою агресивною, ці приклади свідчать про те, що обсяги торгів на місцевих біржах можуть знизитися більш ніж на 20%, в той час як капітал може перейти на офшорні платформи.
2.2. Введення ETF на криптовалюту
*Джерело: Tiger Research*
Лі Чжаїмін (Демократична партія): 6 травня Лі Чжаїмін через Facebook оголосив про підтримку спотового криптовалютного ETF як частини своєї ініціативи на підтримку молодіжного формування активів. Він також запропонував знизити інвестиційні витрати для підвищення доступності.
Кім Му Сен (Партія народної сили) : 27 квітня він висловив свою відкритість до дозволу державним установам інвестувати в ринок криптовалют. Його десять основних політичних зобов'язань включають впровадження спотових криптовалютних ETF під прапором «розширення багатства середнього класу».
Лі Цзюньсі (Реформаторська партія): 20 травня Лі Цзюньсі через свій YouTube-канал запропонував, щоб уряд мав біткоїн як частину національних стратегічних резервів, використовуючи інструменти, такі як ETF.
Введення спотового криптовалютного ETF є єдиною політичною пропозицією, яка досягла міжпартійного консенсусу серед провідних кандидатів, що робить її однією з найбільш ймовірних досягнень у короткостроковій перспективі. Очікується, що політичні дискусії серйозно розпочнуться незабаром після закінчення виборів.
Якщо спотові ETF будуть введені, вони, природно, змагатимуться за витрати з існуючими біржами, які сприяють спотовій торгівлі біткоїном. Це сприятиме більш здоровій динаміці ринку та підвищить загальну якість обслуговування. Для інвесторів, особливо для інвесторів з меншими портфелями, нижчі витрати можуть знизити бар'єри для входу та підвищити доступність.
В довгостроковій перспективі, впровадження спотового ETF може стати каталізатором подальших фінансових інновацій. Він може прокласти шлях для інтеграції криптовалют з традиційними фінансами через нові продукти, такі як деривативи, індексні фонди та інші змішані інвестиційні інструменти.
2.3. Переосмислення моделі "одна біржа один банк"
Для управління ризиками боротьби з відмиванням грошей (AML) у криптовалютному просторі Південна Корея дотримується неявного принципу «одна біржа – один банк». Згідно з цією моделлю, кожній ліцензованій криптовалютній біржі дозволяється співпрацювати лише з одним комерційним банком для випуску верифікованих депозитних рахунків на реальне ім'я. Наприклад, Upbit працює тільки з K-Bank, в той час як Bithumb прив'язаний до KB Kookmin Bank.
Ця структура контрастує з такими юрисдикціями, як США, де платформи на зразок Coinbase пропонують інтеграцію з різними фінансовими послугами, включаючи Apple Pay, Google Pay та різні банківські установи.
На засіданні з обговорення політики депутатів партії «Національна сила» президент банку «Юлі» Чон Джин-ван (Jeong Jin-wan) підняв це питання, після чого суперечки щодо скасування принципу «одна біржа — один банк» почали набирати обертів. Він вважає, що існуюча структура має системні ризики, обмежує вибір споживачів і накладає непотрібні обмеження на корпоративних клієнтів. Чон закликав перейти до моделі «одна біржа — кілька банків».
З початком президентської виборчої кампанії різні політичні партії починають висловлювати свої позиції. 28 квітня партія Національної сили включила скасування правила "одна біржа - один банк" до своїх "сімох зобов'язань щодо цифрових активів". Демократична партія, здається, також проводить внутрішній перегляд цього питання. Проте, після цього в рядах демократів виникла обережна позиція, і наразі невідомо, чи відобразиться це питання в офіційних виборчих зобов'язаннях. Фінансові регулятори також займають обережну позицію, вказуючи на те, що будь-які зміни можуть вимагати тривалого розгляду.
Незважаючи на те, що регуляторна обачність є необхідною, збереження поточної моделі, заснованої на занепокоєнні щодо концентрації ринку та ризиків боротьби з відмиванням грошей, може потребувати перегляду. Аргумент про те, що правило перешкоджає монополіям ринку, стає все більш непереконливим, оскільки Upbit і Bithumb вже контролюють близько 97 відсотків внутрішнього ринку. Дозвіл кільком банкам працювати разом може посилити конкуренцію, дозволяючи біржам обслуговувати ширшу базу користувачів. Це може призвести до зниження комісій та більш інноваційних послуг для роздрібних та інституційних користувачів. **
Турбота про ризики відмивання грошей також потребує більш детальної оцінки. Насправді, більші ризики виникають під час процесу переказу коштів до закордонних бірж. З моменту впровадження «Правила подорожі» (Travel Rule) та покращення системи дотримання норм, Південна Корея тепер працює під більш суворими міжнародними стандартами контролю. У цьому контексті системні ризики, пов'язані з дозволом на наявність кількох банківських відносин, здаються перебільшеними.
2.4. ВStablecoin вонів
В історії Корея завжди надавала пріоритет розвитку цифрових валют центрального банку (CBDC), а не стейблкоїнів. Центральний банк Кореї (Bank of Korea) наразі проводить пілотну програму під назвою «Проект Ханган» (Project Han-Gang) для тестування системи платежів та розрахунків на основі CBDC. Однак, у зв'язку з глобальними тенденціями до стейблкоїнів, внутрішній попит на стейблкоїн уніта корейської вон зростає.
*Джерело: 21-ша президентська дебати: перші президентські дебати*
Лі Чжаймінь (Демократична партія):
8 травня: під час економічного інтерв'ю на YouTube було зазначено, що стабільна монета, основана на корейській воні, може запобігти витоку капіталу шляхом створення внутрішніх замінників.
18 травня: У телевізійних дебатах підкреслили, що стабільна монета вон буде підтримуватися забезпеченням резервів для забезпечення стабільності.
Лі Цзюньсі (Реформаторська партія):
18 травня: поставлено під сумнів доцільність пропозиції Лі Чжаєміня на тій підставі, що в процесі випуску стейблкоїнів відсутня чіткість у заходах протидії відмиванню грошей.
Золотий воїн (Партія національної сили):
28 квітня: у своїй "Семи великих зобов'язань щодо цифрових активів" включено регуляторну рамку для стейблів.
Перші президентські дебати 18 травня ввели стейблкоїн у мейнстрімну політичну дискусію через зіткнення між Лі Чжаїмінем і Лі Цзюньсі. Хоча обговорення продемонструвало підтримку в певному напрямку, воно також підкреслило відсутність детальної політичної рамки — особливо в питаннях пом'якшення ризиків і дотримання норм.
На даному етапі пропозиція щодо стабільної монети, прив'язаної до корейської вони, залишається лише візією, а не практичною. Імовірність її негайного впровадження після виборів невелика. Однак, враховуючи регіональні тенденції — особливо в Сінгапурі та Гонконгу, де органи влади активно розвивають стабільні монети, прив'язані до місцевих валют — Корея може зіткнутися з все більшим тиском, щоб слідувати цим трендам, щоб зберегти свою конкурентоспроможність як фінансовий центр.
Будь-який значний прогрес вимагає фундаментальної законодавчої та нормативної бази. Ключові питання включають визначення кваліфікованих емітентів, забезпечення прозорості застави, створення протоколів боротьби з відмиванням грошей та визначення взаємозв'язку між стейблкоїнами та схемами CBDC. З огляду на складність цих питань, очікується, що розробка політики здійснюватиметься за поетапним середньостроковим та довгостроковим підходом, а не швидкими змінами після виборів.
3. Поступові, але неминучі: зміни, що наближаються
Хоча обговорювані зміни в політиці мають велике значення для галузі, їх навряд чи буде реалізовано в короткостроковій перспективі. Серед основних кандидатів у президенти лише Кім Мун-со (Kim Moon-soo) включив заходи, пов'язані з Web3, до своїх десяти виборчих обіцянок. Це вказує на те, що, хоча питання Web3 і пов'язані з галуззю, вони не були пріоритетом у поточній більшій політичній агенді.
Отже, очікується, що регуляторні зміни поступово просуватимуться, обговорення можуть відбуватись паралельно з більш терміновими політичними питаннями. Проте траєкторія чітка: трансформація є неминучою.
Як вже згадувалося, остаточне впровадження оподаткування криптовалют є неминучим. Крім того, очікується, що законодавчі обговорення навколо випуску токенів, що є цінними паперами (STO), відновляться. Інвестори та учасники ринку не повинні недооцінювати ці зміни. Зацікавлені сторони повинні почати готуватися до політичного середовища, яке буде дедалі більше регульованим та відповідністю.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Чотири основні зміни на глобальному ринку криптоактивів після виборів президента Південної Кореї
Автор: Райан Юн, Tiger Research
Цей звіт був підготовлений Tiger Research та аналізує, як президентські вибори в Південній Кореї 3 червня викликатимуть чотири основні зміни на глобальному ринку криптовалют.
Підсумок основних моментів
1. Чи стосуються червневі президентські вибори в Південній Кореї лише місцевих питань?
Південна Корея планує провести президентські вибори 3 червня. Хоча це виглядає як місцева політична подія, її вплив уже вийшов за межі країни через вплив цієї країни на глобальний ринок криптовалют.
Південна Корея широко вважається третім ключовим ринком у світі Web3 після США та Китаю. Цей статус не є просто результатом маркетингових стратегій. Згідно з доповіддю Комісії з фінансових послуг 2024 року, щоденний обсяг торгівлі криптовалютами в Південній Кореї досягає 7,3 трильйона вон, з понад 20 мільйонами зареєстрованих рахунків та 9,7 мільйонами активних користувачів.
Дії інвесторів ще більше зміцнили цю позицію. Користувачі з Південної Кореї завжди виявляють жвавий інтерес до альткоїнів, окрім біткойна та ефіру. Онлайн-активність також дуже активна, що робить Південну Корею цінним показником для оцінки прийнятності нових проектів на глобальному ринку.
Для багатьох глобальних проектів створення бізнесу в Південній Кореї стало стратегічною точкою входу на ширший азіатський ринок. Це надає особливого значення майбутнім виборам, оскільки ключові виборчі теми тепер включають оподаткування криптовалют, регулювання стабільних монет у воні та затвердження криптовалютних ETF.
Ці розробки не обмежуються лише національними зацікавленими сторонами. Глобальні інвестори та оператори проектів також повинні звертати увагу на результати виборів. Існує ймовірність як посилення, так і ослаблення регулювання, і проекти з великою базою користувачів у Південній Кореї можуть бути особливо чутливими до політичного курсу, визначеного наступним урядом.
2. Які зміни відбудуться після президентських виборів у Південній Кореї?
2.1. Завершення політики відстрочки податків на криптовалюту
Згідно з дорожньою картою Комісії з фінансових послуг щодо участі підприємств у ринку криптоактивів, підприємницьким структурам поступово надається доступ до ринку криптовалют. Такий поетапний підхід до відкриття ринку неминуче вимагає відповідної комплексної реформи податкової системи.
Наразі оподаткування віртуальних активів у Південній Кореї відкладено до 2027 року. Спочатку планувалося, що з 1 січня 2025 року буде стягуватися 20% податок з частини річного доходу, що перевищує приблизно 1850 доларів США. Однак впровадження було відкладено на два роки.
Зростаюча точка суперечок полягає в тому, що, незважаючи на те, що як фізичні особи, так і компанії наразі отримують прибуток від торгівлі криптовалютами, вони всі користуються політикою податкової відстрочки. Згідно з дорожньою картою Комісії з фінансових послуг, з другої половини 2025 року публічним компаніям та зареєстрованим професійним інвестиційним компаніям буде дозволено інвестувати у віртуальні активи через корпоративні рахунки.
У зв'язку з цією зміною, малоймовірно, що політика продовження термінів для фізичних осіб та компаній буде знову продовжена. Уряд може шукати законодавчі зміни, щоб скасувати поточну політику продовження термінів та запровадити оподаткування раніше.
Що стосується питання податкової відстрочки, політичні позиції різних партій завжди мали розбіжності. Демократи спочатку виступали за підвищення неоподатковуваного мінімуму, а не за відстрочку оподаткування, хоча в підсумку підтримали політику відстрочки. В залежності від результатів виборів, політика може змінитися на підвищення лімітів відрахувань, а не на підтримку політики відстрочки.
Якщо оподаткування буде впроваджено, обсяги торгів на внутрішніх біржах, ймовірно, суттєво знизяться — це відповідає міжнародним прецедентам. У 2022 році Індія запровадила 30% податок на прибуток від криптовалют, а також 1% утримуваного податку на всі угоди. Це призвело до зниження обсягів торгів на основних платформах, таких як WazirX та CoinDCX, на 10% до 70%. Аналогічно, після впровадження високих податкових ставок у 2023 році обсяги торгів в Індонезії знизилися приблизно на 60% у річному вимірі.
Хоча запропонована ставка податків у Південній Кореї не є такою агресивною, ці приклади свідчать про те, що обсяги торгів на місцевих біржах можуть знизитися більш ніж на 20%, в той час як капітал може перейти на офшорні платформи.
2.2. Введення ETF на криптовалюту
Введення спотового криптовалютного ETF є єдиною політичною пропозицією, яка досягла міжпартійного консенсусу серед провідних кандидатів, що робить її однією з найбільш ймовірних досягнень у короткостроковій перспективі. Очікується, що політичні дискусії серйозно розпочнуться незабаром після закінчення виборів.
Якщо спотові ETF будуть введені, вони, природно, змагатимуться за витрати з існуючими біржами, які сприяють спотовій торгівлі біткоїном. Це сприятиме більш здоровій динаміці ринку та підвищить загальну якість обслуговування. Для інвесторів, особливо для інвесторів з меншими портфелями, нижчі витрати можуть знизити бар'єри для входу та підвищити доступність.
В довгостроковій перспективі, впровадження спотового ETF може стати каталізатором подальших фінансових інновацій. Він може прокласти шлях для інтеграції криптовалют з традиційними фінансами через нові продукти, такі як деривативи, індексні фонди та інші змішані інвестиційні інструменти.
2.3. Переосмислення моделі "одна біржа один банк"
Для управління ризиками боротьби з відмиванням грошей (AML) у криптовалютному просторі Південна Корея дотримується неявного принципу «одна біржа – один банк». Згідно з цією моделлю, кожній ліцензованій криптовалютній біржі дозволяється співпрацювати лише з одним комерційним банком для випуску верифікованих депозитних рахунків на реальне ім'я. Наприклад, Upbit працює тільки з K-Bank, в той час як Bithumb прив'язаний до KB Kookmin Bank.
Ця структура контрастує з такими юрисдикціями, як США, де платформи на зразок Coinbase пропонують інтеграцію з різними фінансовими послугами, включаючи Apple Pay, Google Pay та різні банківські установи.
На засіданні з обговорення політики депутатів партії «Національна сила» президент банку «Юлі» Чон Джин-ван (Jeong Jin-wan) підняв це питання, після чого суперечки щодо скасування принципу «одна біржа — один банк» почали набирати обертів. Він вважає, що існуюча структура має системні ризики, обмежує вибір споживачів і накладає непотрібні обмеження на корпоративних клієнтів. Чон закликав перейти до моделі «одна біржа — кілька банків».
З початком президентської виборчої кампанії різні політичні партії починають висловлювати свої позиції. 28 квітня партія Національної сили включила скасування правила "одна біржа - один банк" до своїх "сімох зобов'язань щодо цифрових активів". Демократична партія, здається, також проводить внутрішній перегляд цього питання. Проте, після цього в рядах демократів виникла обережна позиція, і наразі невідомо, чи відобразиться це питання в офіційних виборчих зобов'язаннях. Фінансові регулятори також займають обережну позицію, вказуючи на те, що будь-які зміни можуть вимагати тривалого розгляду.
Незважаючи на те, що регуляторна обачність є необхідною, збереження поточної моделі, заснованої на занепокоєнні щодо концентрації ринку та ризиків боротьби з відмиванням грошей, може потребувати перегляду. Аргумент про те, що правило перешкоджає монополіям ринку, стає все більш непереконливим, оскільки Upbit і Bithumb вже контролюють близько 97 відсотків внутрішнього ринку. Дозвіл кільком банкам працювати разом може посилити конкуренцію, дозволяючи біржам обслуговувати ширшу базу користувачів. Це може призвести до зниження комісій та більш інноваційних послуг для роздрібних та інституційних користувачів. **
Турбота про ризики відмивання грошей також потребує більш детальної оцінки. Насправді, більші ризики виникають під час процесу переказу коштів до закордонних бірж. З моменту впровадження «Правила подорожі» (Travel Rule) та покращення системи дотримання норм, Південна Корея тепер працює під більш суворими міжнародними стандартами контролю. У цьому контексті системні ризики, пов'язані з дозволом на наявність кількох банківських відносин, здаються перебільшеними.
2.4. ВStablecoin вонів
В історії Корея завжди надавала пріоритет розвитку цифрових валют центрального банку (CBDC), а не стейблкоїнів. Центральний банк Кореї (Bank of Korea) наразі проводить пілотну програму під назвою «Проект Ханган» (Project Han-Gang) для тестування системи платежів та розрахунків на основі CBDC. Однак, у зв'язку з глобальними тенденціями до стейблкоїнів, внутрішній попит на стейблкоїн уніта корейської вон зростає.
Лі Чжаймінь (Демократична партія):
Перші президентські дебати 18 травня ввели стейблкоїн у мейнстрімну політичну дискусію через зіткнення між Лі Чжаїмінем і Лі Цзюньсі. Хоча обговорення продемонструвало підтримку в певному напрямку, воно також підкреслило відсутність детальної політичної рамки — особливо в питаннях пом'якшення ризиків і дотримання норм.
На даному етапі пропозиція щодо стабільної монети, прив'язаної до корейської вони, залишається лише візією, а не практичною. Імовірність її негайного впровадження після виборів невелика. Однак, враховуючи регіональні тенденції — особливо в Сінгапурі та Гонконгу, де органи влади активно розвивають стабільні монети, прив'язані до місцевих валют — Корея може зіткнутися з все більшим тиском, щоб слідувати цим трендам, щоб зберегти свою конкурентоспроможність як фінансовий центр.
Будь-який значний прогрес вимагає фундаментальної законодавчої та нормативної бази. Ключові питання включають визначення кваліфікованих емітентів, забезпечення прозорості застави, створення протоколів боротьби з відмиванням грошей та визначення взаємозв'язку між стейблкоїнами та схемами CBDC. З огляду на складність цих питань, очікується, що розробка політики здійснюватиметься за поетапним середньостроковим та довгостроковим підходом, а не швидкими змінами після виборів.
3. Поступові, але неминучі: зміни, що наближаються
Хоча обговорювані зміни в політиці мають велике значення для галузі, їх навряд чи буде реалізовано в короткостроковій перспективі. Серед основних кандидатів у президенти лише Кім Мун-со (Kim Moon-soo) включив заходи, пов'язані з Web3, до своїх десяти виборчих обіцянок. Це вказує на те, що, хоча питання Web3 і пов'язані з галуззю, вони не були пріоритетом у поточній більшій політичній агенді.
Отже, очікується, що регуляторні зміни поступово просуватимуться, обговорення можуть відбуватись паралельно з більш терміновими політичними питаннями. Проте траєкторія чітка: трансформація є неминучою.
Як вже згадувалося, остаточне впровадження оподаткування криптовалют є неминучим. Крім того, очікується, що законодавчі обговорення навколо випуску токенів, що є цінними паперами (STO), відновляться. Інвестори та учасники ринку не повинні недооцінювати ці зміни. Зацікавлені сторони повинні почати готуватися до політичного середовища, яке буде дедалі більше регульованим та відповідністю.