Circle (тікер: CRCL), провідний світовий емітент стейблкоїнів, був офіційно зареєстрований на Нью-Йоркській фондовій біржі в четвер, ставши першою компанією в просторі стейблкоїнів, яка успішно вийшла на IPO. Як лідер у напрямку стейблкоїнів, Circle має статус, подібний до Coinbase у Сполучених Штатах, що, природно, привернуло увагу традиційних фінансових інвесторів та інвесторів Web3, а також розглядається як важлива віха для повного переходу криптофінансової інфраструктури до основного ринку капіталу.
У перший день ціна акцій зросла майже на 170%, тепер ринкова капіталізація перевищила 21 мільярд доларів
Ціна акцій Circle в загальному вигляді можна описати чотирма словами: постійно зростає.
Circle публічно запропонувала 34 мільйони своїх звичайних акцій за ціною пропозиції 31 долар за акцію, залучивши майже 1,1 мільярда доларів. У перший день торгів CRCL відкрився на рівні 69 доларів і кілька разів зупиняв торги через високу волатильність протягом сесії, піднявшись до 103,75 долара і, нарешті, закрившись на рівні 83,23 долара, збільшившись на 168%. Виходячи з ціни закриття угоди, ринкова капіталізація Circle становить 18,4 мільярда доларів; Враховуючи розбавляючі відсотки, такі як опціони та варанти, загальна оцінка може досягти 21,4 мільярда доларів.
У п'ятницю акції CRCL продовжили зростати, закрившись у п'ятницю на рівні 107,7 доларів, а в післяторговій сесії становлять 111,15 доларів, що на приблизно 29,4% більше, ніж у попередній торговій сесії. Таким чином, ринкова капіталізація Circle досягла приблизно 21,6 мільярда доларів.
Другий за величиною емітент стейблкоїнів у світі, ринкова капіталізація USDC перевищила 60 мільярдів доларів.
Circle була заснована в 2013 році та спочатку зосередилася на крос-бордових платежах у фіатних валютах. Її основними продуктами є стейблкоїн USDC, прив'язаний до долара США, та EUDC, прив'язаний до євро. Станом на кінець першого кварталу 2025 року загальна капіталізація USDC становила 59,976 мільярдів доларів, що становить близько 29% частки на глобальному ринку стейблкоїнів, поступаючись лише USDT від Tether (з капіталізацією близько 153,8 мільярдів доларів).
Circle заробляє безризикові відсоткові доходи, інвестуючи резерви доларів США, які зберігають користувачі, в безпечні активи, такі як короткострокові державні облігації США та готівка, підтримуючи механізм обміну USDC 1:1. Згідно з інформацією з проспекту, у 2024 році Circle отримала загальний дохід у 1,676 мільярда доларів, з яких близько 99% становили доходи від резервів.
Варто зазначити, що доходи Circle значною мірою залежать від рівня відсоткових ставок, приблизно 99% доходів надходить від резервних відсотків. Як тільки відсоткові ставки знижуються, їхня прибутковість може бути під загрозою.
Фінансова діяльність стабільна, рентабельність постійно зростає
Останніми роками виручка та прибутковість Circle неухильно покращувалися. З 2022 по 2024 рік Circle досягла доходу в розмірі $772 млн, $1,45 млрд і $1,676 млрд відповідно. Чистий прибуток від поточної діяльності склав -$760 млн, $271 млн і $157 млн відповідно. У першому кварталі 2025 року виручка компанії склала 579 мільйонів USD, що на 58,6% більше, ніж у минулому році; Прибуток від поточної діяльності склав $92,94 млн, а чистий прибуток — $64,79 млн.
Показники скоригованого показника EBITDA (Non-GAAP) показують, що Circle досягла $96,28 млн у 2022 році, $395 млн у 2023 році та $285 млн у 2024 році, досягнувши $122 млн у першому кварталі 2025 року, що майже на 60% більше, ніж за аналогічний період минулого року.
Проте компанія одночасно стикається з тиском на зростання витрат на дистрибуцію, особливо у зв'язку зі значним підвищенням доходів від партнерів-стратегів, таких як Coinbase.
З "Американського Alipay" до повноцінного оператора екосистеми стабільних монет
Circle на початку отримав визнання завдяки продукту Circle Pay, який назвали "американським Alipay", після чого поступово перейшов до фінансової інфраструктури, зосередженої на стабільних монетах. У 2018 році Circle спільно з Coinbase заснували Centre Consortium та спільно запустили USDC. У серпні 2023 року Circle витратив близько 2,099 мільярдів доларів на викуп 50% акцій Centre, що належали Coinbase, повністю повернувши контроль над USDC. Ця угода була завершена за допомогою 840 тисяч акцій звичайних акцій Circle, після чого Centre стала дочірньою компанією Circle, а наприкінці року була розпущена, а відповідні активи інтегровані в систему Circle.
Протягом тривалого розвитку Circle отримала кілька раундів фінансування, серед інвесторів — IDG Capital, Accel, General Catalyst, Breyer Capital, Baidu, Wanxiang, China Everbright Holdings, CICC, а також засновники Silver Lake.
Галузевий погляд: криптофінансова інфраструктура повністю входить у капітальні ринки
上市 Circle відбулося на тлі сильного відновлення крипторинку. Завдяки більш дружній позиції уряду Трампа щодо криптоіндустрії, біткоїн нещодавно подолав історичний максимум у 110,000 доларів, а акції таких компаній, як Coinbase, Robinhood, Galaxy Digital, значно зросли. Успішний вихід Circle на ринок принесе дві величезні зміни для ринку стейблкоїнів та навіть для регульованого крипторинку:
Як публічна компанія, Circle зобов'язана регулярно та детально розкривати склад своїх резервів (наприклад, комбінацію державних облігацій США та готівки, як зазначено в проспекті), результати аудиту та основні фінансові деталі (наприклад, 99% її доходу надходить від відсотків на резерви). Цей небачений стандарт прозорості створить сильний тиск в галузі, змушуючи інших емітентів стейблкоїнів, особливо тих, хто працює недостатньо прозоро, необхідно підвищити рівень розкриття інформації, звужуючи простір для "чорних ящиків".
З точки зору інтеграції фінансової системи, лістинг Circle на Нью-Йоркській фондовій біржі відкрив важливий канал для входження традиційного капіталу в трек стейблкоїнів. Пенсійні фонди, індексні фонди та інші великі інституційні інвестори, які традиційно є відносно консервативними, тепер можуть опосередковано розподіляти трасу інфраструктури стейблкоїнів, купуючи акції CRCL, уникаючи складного порогу та високого регуляторного ризику прямих інвестицій у криптовалюти. У той же час, сильне схвалення довіри, викликане лістингом, значно підвищить прийняття та довіру установ до USDC як до «довіреної готівки в ланцюжку», а також сприятиме прийняттю більш традиційних фінансових установ USDC як ключового активу мосту для інноваційних сценаріїв, таких як транскордонні розрахунки, токенізація казначейських облігацій та оплата в режимі реального часу.
Наступного тижня Circle відзначить другий тиждень з моменту виходу на ринок, Odaily продовжить стежити за динамікою цін.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Завершився перший тиждень торгівлі Circle: зростання на 258% від ціни відкриття, ринкова капіталізація перевищила 21 мільярд доларів
Оригінал | Odaily (@OdailyChina)
Автор｜jk
Circle (тікер: CRCL), провідний світовий емітент стейблкоїнів, був офіційно зареєстрований на Нью-Йоркській фондовій біржі в четвер, ставши першою компанією в просторі стейблкоїнів, яка успішно вийшла на IPO. Як лідер у напрямку стейблкоїнів, Circle має статус, подібний до Coinbase у Сполучених Штатах, що, природно, привернуло увагу традиційних фінансових інвесторів та інвесторів Web3, а також розглядається як важлива віха для повного переходу криптофінансової інфраструктури до основного ринку капіталу.
У перший день ціна акцій зросла майже на 170%, тепер ринкова капіталізація перевищила 21 мільярд доларів
Ціна акцій Circle в загальному вигляді можна описати чотирма словами: постійно зростає.
Circle публічно запропонувала 34 мільйони своїх звичайних акцій за ціною пропозиції 31 долар за акцію, залучивши майже 1,1 мільярда доларів. У перший день торгів CRCL відкрився на рівні 69 доларів і кілька разів зупиняв торги через високу волатильність протягом сесії, піднявшись до 103,75 долара і, нарешті, закрившись на рівні 83,23 долара, збільшившись на 168%. Виходячи з ціни закриття угоди, ринкова капіталізація Circle становить 18,4 мільярда доларів; Враховуючи розбавляючі відсотки, такі як опціони та варанти, загальна оцінка може досягти 21,4 мільярда доларів.
У п'ятницю акції CRCL продовжили зростати, закрившись у п'ятницю на рівні 107,7 доларів, а в післяторговій сесії становлять 111,15 доларів, що на приблизно 29,4% більше, ніж у попередній торговій сесії. Таким чином, ринкова капіталізація Circle досягла приблизно 21,6 мільярда доларів.
Другий за величиною емітент стейблкоїнів у світі, ринкова капіталізація USDC перевищила 60 мільярдів доларів.
Circle була заснована в 2013 році та спочатку зосередилася на крос-бордових платежах у фіатних валютах. Її основними продуктами є стейблкоїн USDC, прив'язаний до долара США, та EUDC, прив'язаний до євро. Станом на кінець першого кварталу 2025 року загальна капіталізація USDC становила 59,976 мільярдів доларів, що становить близько 29% частки на глобальному ринку стейблкоїнів, поступаючись лише USDT від Tether (з капіталізацією близько 153,8 мільярдів доларів).
Circle заробляє безризикові відсоткові доходи, інвестуючи резерви доларів США, які зберігають користувачі, в безпечні активи, такі як короткострокові державні облігації США та готівка, підтримуючи механізм обміну USDC 1:1. Згідно з інформацією з проспекту, у 2024 році Circle отримала загальний дохід у 1,676 мільярда доларів, з яких близько 99% становили доходи від резервів.
Варто зазначити, що доходи Circle значною мірою залежать від рівня відсоткових ставок, приблизно 99% доходів надходить від резервних відсотків. Як тільки відсоткові ставки знижуються, їхня прибутковість може бути під загрозою.
Фінансова діяльність стабільна, рентабельність постійно зростає
Останніми роками виручка та прибутковість Circle неухильно покращувалися. З 2022 по 2024 рік Circle досягла доходу в розмірі $772 млн, $1,45 млрд і $1,676 млрд відповідно. Чистий прибуток від поточної діяльності склав -$760 млн, $271 млн і $157 млн відповідно. У першому кварталі 2025 року виручка компанії склала 579 мільйонів USD, що на 58,6% більше, ніж у минулому році; Прибуток від поточної діяльності склав $92,94 млн, а чистий прибуток — $64,79 млн.
Показники скоригованого показника EBITDA (Non-GAAP) показують, що Circle досягла $96,28 млн у 2022 році, $395 млн у 2023 році та $285 млн у 2024 році, досягнувши $122 млн у першому кварталі 2025 року, що майже на 60% більше, ніж за аналогічний період минулого року.
Проте компанія одночасно стикається з тиском на зростання витрат на дистрибуцію, особливо у зв'язку зі значним підвищенням доходів від партнерів-стратегів, таких як Coinbase.
З "Американського Alipay" до повноцінного оператора екосистеми стабільних монет
Circle на початку отримав визнання завдяки продукту Circle Pay, який назвали "американським Alipay", після чого поступово перейшов до фінансової інфраструктури, зосередженої на стабільних монетах. У 2018 році Circle спільно з Coinbase заснували Centre Consortium та спільно запустили USDC. У серпні 2023 року Circle витратив близько 2,099 мільярдів доларів на викуп 50% акцій Centre, що належали Coinbase, повністю повернувши контроль над USDC. Ця угода була завершена за допомогою 840 тисяч акцій звичайних акцій Circle, після чого Centre стала дочірньою компанією Circle, а наприкінці року була розпущена, а відповідні активи інтегровані в систему Circle.
Протягом тривалого розвитку Circle отримала кілька раундів фінансування, серед інвесторів — IDG Capital, Accel, General Catalyst, Breyer Capital, Baidu, Wanxiang, China Everbright Holdings, CICC, а також засновники Silver Lake.
Галузевий погляд: криптофінансова інфраструктура повністю входить у капітальні ринки
上市 Circle відбулося на тлі сильного відновлення крипторинку. Завдяки більш дружній позиції уряду Трампа щодо криптоіндустрії, біткоїн нещодавно подолав історичний максимум у 110,000 доларів, а акції таких компаній, як Coinbase, Robinhood, Galaxy Digital, значно зросли. Успішний вихід Circle на ринок принесе дві величезні зміни для ринку стейблкоїнів та навіть для регульованого крипторинку:
Наступного тижня Circle відзначить другий тиждень з моменту виходу на ринок, Odaily продовжить стежити за динамікою цін.