Електронні гроші йдуть вбік, дані у блокчейні все ще зростають сильно

Ціни на криптовалюту переживають бічну фазу, залишаючись у вузькому торговому діапазоні. За останній тиждень біткоїн коливався лише в діапазоні від $102 000 до $105 000, тоді як Ethereum (ETH) також коливався між $2 450 і $2 550. Ці помірні коливання різко контрастують з фундаментальними індикаторами в ланцюжку, які сильно прискорюються.

Дані у блокчейні показують, що пропозиція стейблкоїнів різко зросла приблизно на 80 мільярдів доларів лише за останні 365 днів, досягнувши рекордного рівня у 240 мільярдів доларів.

Водночас загальна сума позик у блокчейні зросла до рекордного рівня (ATH), перевищивши 24 мільярди доларів. Це безпрецедентна сума з січня 2023 року, що свідчить про зростаючий попит на кредитне плече та активність DeFi.

Запаси стейблкойнів досягли нового рекорду

Ціна криптовалюти, що застоюється, часто викликає занепокоєння у трейдерів. Однак зростання резервів стейблкоїнів сигналізує про те, що попит в екосистемі вищий. Більшість транзакцій у блокчейні від бірж DeFi до обміну токенів залежать від стейблкоїнів.

Згідно з даними DefiLlama, станом на 5 червня 2025 року загальна ринкова капіталізація основних стейблкоїнів, включаючи USDT, USDC і DAI, досягне $249 млрд порівняно зі $160 млрд рік тому. Це зростання на 80 мільярдів доларів є щорічним зростанням на 50%.

Розширення постачання стейблкоїнів свідчить про те, що значні обсяги капіталу вводяться та готові до обігу в екосистемі блокчейну. Чи є це знаком майбутнього зростання ринку, чи лише збільшенням активності в галузі DeFi?

! Постачання стабільних монет | Джерело: DefillamaЗростання стейблкоїнів зазвичай відбувається до того, як криптовалюти стануть більш широко прийнятими. У протоколах DeFi, таких як Aave та Compound, понад 15 мільярдів доларів стейблкоїнів заблоковано в кредитних пулах як заставу. Ці цифри підкреслюють, чому багато фігур у ланцюжку миготять синім.

Позика у блокчейні досягла рекордного рівня

Позики є ключовим елементом будь-якої фінансової екосистеми. Платформи DeFi для кредитування відображають традиційні кредитні мережі, розширюючи ліквідність для позичальників.

Станом на початок червня 2025 року, загальна непогашена вартість позик у блокчейні перевищила 24 мільярди доларів згідно з даними Token Terminal. Цей показник поступово зростав з січня 2023 року, коли ця цифра становила близько 8 мільярдів доларів.

5 провідний проєкт за активними кредитами | Джерело: Token TerminalЦі цифри відображають зростаючий попит на позики та важелі. Загальна заблокована вартість (TVL) Aave перевищила 24 мільярди доларів.

З незмінною ціною криптовалюти інвестори, здається, більше зацікавлені в прибутку, ніж у короткостроковому зростанні цін. Дані з DeFiLlama показують, що загальна вартість, заблокована на великих платформах кредитування, досягла 8 мільярдів доларів.

Користувачі можуть отримувати до 5% від депозитів у стейблкоїнах та 3% від кредитів під заставу у ETH. Це повністю протилежний до процентних ставок у банківських заощадженнях, які все ще близькі до 0.

Ціна криптовалюти: Дії та психологія ринку

Хоча обсяги торгівлі у блокчейні розширюються, спотові ціни залишаються на низькому рівні. Індекс відносної сили (RSI) 14-денної давності Біткойна коливається навколо рівня 50 з кінця травня, відображаючи нейтральний настрій.

Аналогічно, RSI Ethereum також знаходиться поблизу 52. Дані в ланцюжку показують кумулятивну активність, а не розподіл. Згідно з останніми даними Glassnode, частка ринку від загальної пропозиції біткоїнів, що зберігається на біржах, впала до менш ніж 11%, що є найнижчим рівнем з березня 2018 року.

Відсоток залишку BTC на біржах | Джерело: GlassnodeПриблизно в березні 2020 року понад 17,2% загальної кількості BTC утримувалося на біржах. Відтоді близько 6% загальної пропозиції — що відповідає приблизно 1,26 мільйона BTC — було виведено з біржевих гаманців.

Поки ціни на криптовалюту торгуються в бічному напрямку, показники у блокчейні малюють зовсім іншу картину: це зростання та накопичення. Станом на 6/6/2025, обсяг постачання стейблкоінів та дані про кредитування досягли найвищого рівня за багато років.

Остання діаграма "Коефіцієнт грошового потоку через біржу на мережевій активності" від CryptoQuant показує, що тримачі Біткойна утримують свої монети на безпрецедентному рівні протягом останніх двох років.

МА 30 днів Тарифу грошового потоку через біржу на мережевій активності | Джерело: CryptoQuantЦі дані показують, що капітал надходить в екосистему, навіть коли покупці на спот-ринку тимчасово зупиняються. Трейдери та інвестори повинні стежити за цими даними, щоб отримати уявлення про майбутню волатильність цін.

Отже, боковий ринок може дезорієнтувати тих, хто зосереджується лише на ціні. База стейблкоїнів розширюється, а зростання кредитування сигналізує про те, що фінансова система розвивається. Це може бути тиша перед наступним зростанням криптовалюти.

Дінь Дінь