Останнім часом було проаналізовано прогнози інститутів Уолл-стріт щодо графіка зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС) і виявлено, що ринок стає все більш розділеним, формуючи три чіткі табори.
Перший табір — це ті інституції, які наполягають на тому, що "цього року не буде зниження процентних ставок", основними представниками яких є Morgan Stanley та Bank of America. Ці фінансові гіганти тісно пов'язані з традиційною кредитною системою, і вони отримують основний дохід з структури боргових спредів та попиту на короткострокові облігації. Підтримка поточного рівня процентних ставок вигідна для них, оскільки дозволяє продовжувати арбітражні операції та операції з регуляторним арбітражем.
Другий табір - це помірні дотримувачі думки, що "у грудні відбудеться зниження ставки", до якого належать Goldman Sachs, Deutsche Bank та Nomura. Ці установи займають стратегічно компромісну позицію, ставлячи ставки на м'яку посадку економіки та баланс політики. Вони не можуть повністю ігнорувати тенденцію до зниження інфляції та політичний тиск на зниження ставок, але також не наважуються занадто рано ставити на легкість ліквідності, побоюючись відірватися від ринку або бути спростованими наступними економічними даними.
Третій табір – це більш агресивні різаки ставок, такі як UBS і Wells Fargo, які очікують «чотирьох знижень ставок, починаючи з вересня». На відміну від теорії м'якої посадки, основна точка зору цієї школи думки полягає в тому, що «якщо ви не впадете, ви впадете». Вони вважають, що сплеск пропозиції боргу США, що розширюється, бюджетний дефіцит, що триває, посилення геополітичної напруженості та концентрація тиску з боку рефінансування корпоративного боргу змусять ФРС діяти. Нинішня вичікувальна позиція ФРС — це лише тимчасове неприйняття ризику, і криза врешті-решт вибухне.
З огляду на те, що Федеральна резервна система (ФРС) довго не приймає заходів і займає пасивну позицію, розбіжності в ставках виходять з-під контролю, ринок вже перейшов у стадію ставок з боку різних учасників і взаємних ігор. Оскільки політичний тиск постійно зростає, зниження ставки ФРС здається лише питанням часу.
У такому випадку інвесторам рекомендується переоцінити свої позиції та подумати, чи залишається поточна логіка розподілу активів стійкою. Ринок має основний закон: коли системні якорі починають хитатися, ринок інстинктивно шукає нові орієнтири для ціноутворення та консенсусу щодо зберігання вартості.
Справжній масштабний ринковий рух зазвичай не відбувається, коли всі прогнози вірні, а в момент, коли всі прогнози починають колективно втрачати силу. Біткоїн як особливий клас активів може стати одним з найбільших вигододержувачів у такому середовищі невизначеності.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Останнім часом було проаналізовано прогнози інститутів Уолл-стріт щодо графіка зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС) і виявлено, що ринок стає все більш розділеним, формуючи три чіткі табори.
Перший табір — це ті інституції, які наполягають на тому, що "цього року не буде зниження процентних ставок", основними представниками яких є Morgan Stanley та Bank of America. Ці фінансові гіганти тісно пов'язані з традиційною кредитною системою, і вони отримують основний дохід з структури боргових спредів та попиту на короткострокові облігації. Підтримка поточного рівня процентних ставок вигідна для них, оскільки дозволяє продовжувати арбітражні операції та операції з регуляторним арбітражем.
Другий табір - це помірні дотримувачі думки, що "у грудні відбудеться зниження ставки", до якого належать Goldman Sachs, Deutsche Bank та Nomura. Ці установи займають стратегічно компромісну позицію, ставлячи ставки на м'яку посадку економіки та баланс політики. Вони не можуть повністю ігнорувати тенденцію до зниження інфляції та політичний тиск на зниження ставок, але також не наважуються занадто рано ставити на легкість ліквідності, побоюючись відірватися від ринку або бути спростованими наступними економічними даними.
Третій табір – це більш агресивні різаки ставок, такі як UBS і Wells Fargo, які очікують «чотирьох знижень ставок, починаючи з вересня». На відміну від теорії м'якої посадки, основна точка зору цієї школи думки полягає в тому, що «якщо ви не впадете, ви впадете». Вони вважають, що сплеск пропозиції боргу США, що розширюється, бюджетний дефіцит, що триває, посилення геополітичної напруженості та концентрація тиску з боку рефінансування корпоративного боргу змусять ФРС діяти. Нинішня вичікувальна позиція ФРС — це лише тимчасове неприйняття ризику, і криза врешті-решт вибухне.
З огляду на те, що Федеральна резервна система (ФРС) довго не приймає заходів і займає пасивну позицію, розбіжності в ставках виходять з-під контролю, ринок вже перейшов у стадію ставок з боку різних учасників і взаємних ігор. Оскільки політичний тиск постійно зростає, зниження ставки ФРС здається лише питанням часу.
У такому випадку інвесторам рекомендується переоцінити свої позиції та подумати, чи залишається поточна логіка розподілу активів стійкою. Ринок має основний закон: коли системні якорі починають хитатися, ринок інстинктивно шукає нові орієнтири для ціноутворення та консенсусу щодо зберігання вартості.
Справжній масштабний ринковий рух зазвичай не відбувається, коли всі прогнози вірні, а в момент, коли всі прогнози починають колективно втрачати силу. Біткоїн як особливий клас активів може стати одним з найбільших вигододержувачів у такому середовищі невизначеності.