Безстрокові ф'ючерси є найбільш репрезентативною похідною на крипторинку, яка не лише формує звички торгівлі роздрібних інвесторів, але й кидає виклик традиційному фінансу щодо встановлених правил «плеча» та «терміну». На перший погляд, це лише ф'ючерси без терміну придатності, але механізм ставки фінансування за їхньою спиною, миттєвий розрахунок та програмне управління є великою інновацією, яку Уолл-стріт важко наслідувати, але яка викликає великий інтерес.
Безстрокові ф'ючерси: безстрокові торгові товари руйнують уявлення роздрібного інвестора
Трейдер Gwart нещодавно опублікував пост, уявляючи, який великий ажіотаж викликала б поява Безстрокових ф'ючерсів на ринку TradFi:
Коли Robinhood почне розглядати можливість відкриття торгівлі безстроковими ф'ючерсами для роздрібних інвесторів (, це буде так само вражаюче, як показати племені Амазонки, що на телефоні можна дивитися A фільми.
Це речення розкриває основний факт: «Для американських роздрібних інвесторів, які звикли до 0DTE )0-денних опціонів (, безстрокові ф'ючерси є не просто ще одним інструментом, а цілим набором змін у торговій логіці.»
Інвестор Rollup Ventures Енді зазначив, що навіть банкири з річною зарплатою 500 тисяч доларів можуть бути здивовані "відсутністю терміну дії, ставкою фінансування, що розраховується кожні 8 годин, та кредитним плечем до 100 разів". Така різниця в знаннях також підкреслює технологічну, інституційну та когнітивну прірву між світом шифрування та TradFi.
)Розбір плану шифрування Robinhood: біржа, стейблкоїн, власні багатоланцюгові продукти та RWA в одному (
ставка фінансування механізм: вдалий дизайн, що дозволяє ринку самостійно регулюватися
Безстрокові ф'ючерси найважливіша інновація, що полягає в тому, що вона використовує ставку фінансування )Funding Rate( замість дня розрахунку. Цей механізм спроектований наступним чином:
Коли ціна контракту перевищує спотову, довгі позиції повинні платити коротким.
Коли ціна контракту нижча за спотову, ведення короткої позиції повинно платити довгій позиції.
Зазвичай розрахунок відбувається автоматично кожні 8 годин
Дизайн «самокорекції ринку» дозволяє ціні наближатися до спот-ціни без дати закінчення терміну, що є справжнім проривом, притаманним шифруванню. А в TradFi розрахунок ф'ючерсів залежить від щоденних котирувань та централізованих розрахункових установ, що не може досягти подібного високочастотного перерозподілу капіталу.
Іншими словами, на крипторинку, якщо напрямок визначено правильно, трейдер може довго тримати позицію, не турбуючись про термін дії контракту або витрати на переказ )rollover(.
)Coinbase незабаром запустить торги безстроковими ф'ючерсами в США, підкреслюючи відповідність стандартам CFTC(
TradFi насправді також може це зробити: технологія не є проблемою, визначення та система є такими.
Логіка дизайну безстрокових контрактів насправді дуже поширена: будь то акції, золото, іноземна валюта або індекси, поки існують доступні індекси цін і торгова ліквідність, аналогічний ефект «близького до споту» може бути досягнутий за допомогою механізму ставки фінансування. У той же час традиційні фінанси вже давно володіють зрілими деривативами, включаючи CFD, )CFD(, ф'ючерси, опціони і т.д., які в основному не є технічно складними.
Але проблема полягає в існуючій регуляторній структурі та рівні системи:
Регуляторам важко класифікувати: Безстрокові ф'ючерси важко вписати в існуючі правові рамки ф'ючерсів або опціонів.
Відсутність цілодобової ліквідності: біржа не підтримує 24-годинну торгівлю, ставка фінансування не може бути стабільно виконана.
Високий рівень складності управління ризиками: окремі акції легко піддаються маніпуляціям
Тому безстрокові контракти – це не технічне питання, а питання вибору системи та дизайну ринку. Крипторинок народжується з «всепогодними та низькопороговими умовами», що дозволяє цьому механізму працювати в нативному режимі; Якщо ми хочемо відтворити традиційні фінанси, то, крім технологій, їм потрібно змінити нормативно-правову та ринкову структуру, що є дорогим і складним завданням.
)шифрування опціонів пан! Coinbase оголосила про придбання Deribit, щоб створити найповнішу у світі платформу для торгівлі криптовалютними похідними(
Коли безстрокові ф'ючерси зустрічають голодних роздрібних інвесторів, хто зможе першим спровокувати хвилю?
ETF та стейбли можуть бути легальним шляхом для капіталу TradFi в крипто, але справжнім двигуном ринкових бумів, можливо, стануть ці безстрокові ф'ючерси, які вже давно існують на ланцюзі. Якщо технології дозволять, а регулятори дадуть зелене світло, можливо, це приверне мільйони роздрібних інвесторів, зацікавлених у "високих кредитних плечах і безстроковості", щоб увійти в торги та запустити нову хвилю криптофінансового буму.
Ця стаття чому TradFi важко відтворити Безстрокові ф'ючерси? Шифрування світова первинна інновація, що запалює інтерес Уолл-Стріту. Вперше з'явилася на Chain News ABMedia.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Чому TradFi важко копіювати Безстрокові ф'ючерси? Природні інновації світу шифрування запалюють інтерес Уолл-стріт.
Безстрокові ф'ючерси є найбільш репрезентативною похідною на крипторинку, яка не лише формує звички торгівлі роздрібних інвесторів, але й кидає виклик традиційному фінансу щодо встановлених правил «плеча» та «терміну». На перший погляд, це лише ф'ючерси без терміну придатності, але механізм ставки фінансування за їхньою спиною, миттєвий розрахунок та програмне управління є великою інновацією, яку Уолл-стріт важко наслідувати, але яка викликає великий інтерес.
Безстрокові ф'ючерси: безстрокові торгові товари руйнують уявлення роздрібного інвестора
Трейдер Gwart нещодавно опублікував пост, уявляючи, який великий ажіотаж викликала б поява Безстрокових ф'ючерсів на ринку TradFi:
Коли Robinhood почне розглядати можливість відкриття торгівлі безстроковими ф'ючерсами для роздрібних інвесторів (, це буде так само вражаюче, як показати племені Амазонки, що на телефоні можна дивитися A фільми.
Це речення розкриває основний факт: «Для американських роздрібних інвесторів, які звикли до 0DTE )0-денних опціонів (, безстрокові ф'ючерси є не просто ще одним інструментом, а цілим набором змін у торговій логіці.»
Інвестор Rollup Ventures Енді зазначив, що навіть банкири з річною зарплатою 500 тисяч доларів можуть бути здивовані "відсутністю терміну дії, ставкою фінансування, що розраховується кожні 8 годин, та кредитним плечем до 100 разів". Така різниця в знаннях також підкреслює технологічну, інституційну та когнітивну прірву між світом шифрування та TradFi.
)Розбір плану шифрування Robinhood: біржа, стейблкоїн, власні багатоланцюгові продукти та RWA в одному (
ставка фінансування механізм: вдалий дизайн, що дозволяє ринку самостійно регулюватися
Безстрокові ф'ючерси найважливіша інновація, що полягає в тому, що вона використовує ставку фінансування )Funding Rate( замість дня розрахунку. Цей механізм спроектований наступним чином:
Коли ціна контракту перевищує спотову, довгі позиції повинні платити коротким.
Коли ціна контракту нижча за спотову, ведення короткої позиції повинно платити довгій позиції.
Зазвичай розрахунок відбувається автоматично кожні 8 годин
Дизайн «самокорекції ринку» дозволяє ціні наближатися до спот-ціни без дати закінчення терміну, що є справжнім проривом, притаманним шифруванню. А в TradFi розрахунок ф'ючерсів залежить від щоденних котирувань та централізованих розрахункових установ, що не може досягти подібного високочастотного перерозподілу капіталу.
Іншими словами, на крипторинку, якщо напрямок визначено правильно, трейдер може довго тримати позицію, не турбуючись про термін дії контракту або витрати на переказ )rollover(.
)Coinbase незабаром запустить торги безстроковими ф'ючерсами в США, підкреслюючи відповідність стандартам CFTC(
TradFi насправді також може це зробити: технологія не є проблемою, визначення та система є такими.
Логіка дизайну безстрокових контрактів насправді дуже поширена: будь то акції, золото, іноземна валюта або індекси, поки існують доступні індекси цін і торгова ліквідність, аналогічний ефект «близького до споту» може бути досягнутий за допомогою механізму ставки фінансування. У той же час традиційні фінанси вже давно володіють зрілими деривативами, включаючи CFD, )CFD(, ф'ючерси, опціони і т.д., які в основному не є технічно складними.
Але проблема полягає в існуючій регуляторній структурі та рівні системи:
Регуляторам важко класифікувати: Безстрокові ф'ючерси важко вписати в існуючі правові рамки ф'ючерсів або опціонів.
Відсутність цілодобової ліквідності: біржа не підтримує 24-годинну торгівлю, ставка фінансування не може бути стабільно виконана.
Високий рівень складності управління ризиками: окремі акції легко піддаються маніпуляціям
Тому безстрокові контракти – це не технічне питання, а питання вибору системи та дизайну ринку. Крипторинок народжується з «всепогодними та низькопороговими умовами», що дозволяє цьому механізму працювати в нативному режимі; Якщо ми хочемо відтворити традиційні фінанси, то, крім технологій, їм потрібно змінити нормативно-правову та ринкову структуру, що є дорогим і складним завданням.
)шифрування опціонів пан! Coinbase оголосила про придбання Deribit, щоб створити найповнішу у світі платформу для торгівлі криптовалютними похідними(
Коли безстрокові ф'ючерси зустрічають голодних роздрібних інвесторів, хто зможе першим спровокувати хвилю?
ETF та стейбли можуть бути легальним шляхом для капіталу TradFi в крипто, але справжнім двигуном ринкових бумів, можливо, стануть ці безстрокові ф'ючерси, які вже давно існують на ланцюзі. Якщо технології дозволять, а регулятори дадуть зелене світло, можливо, це приверне мільйони роздрібних інвесторів, зацікавлених у "високих кредитних плечах і безстроковості", щоб увійти в торги та запустити нову хвилю криптофінансового буму.
Ця стаття чому TradFi важко відтворити Безстрокові ф'ючерси? Шифрування світова первинна інновація, що запалює інтерес Уолл-Стріту. Вперше з'явилася на Chain News ABMedia.