Оригінальна назва: Наступаючий Coinbase: великі інвестиції в спонсорство та придбання, щоб пробитися у mainstream через S&P 500
Coinbase безсумнівно є однією з важливих сил підтримки просування криптовалютної відповідності в США, сприяючи реалізації дружньої політики для галузі через активну стратегію політичних внесків. Нещодавно компанія також гучно спонсорувала парад до 250-річчя заснування США, намагаючись підсилити свій вплив на основній соціальній та політичній арені.
Водночас, Coinbase протягом останніх кількох місяців активно прискорює інновації продуктів та розширення екосистеми, суттєво оптимізуючи користувацький досвід і підвищуючи довіру на ринку, намагаючись створити більш різноманітний двигун зростання.
Включення до S&P 500 сприяло відновленню цін на акції, але модель прибутку не може приховати занепокоєння.
З початку цього року Coinbase демонструє позитивні сигнали за кількома ключовими показниками: ціна акцій і активність користувачів обидва відновлюються.
Що стосується динаміки ціни акцій, то станом на 16 червня 2025 року акції Coinbase (COIN) відновилися до $242,71, що більш ніж на 60% більше, ніж з моменту досягнення мінімуму в $151,47 у квітні 2025 року. Цьому ралі частково сприяло офіційне включення COIN до індексу S&P 500 у середині травня 2025 року. Те, що вона стала першою криптокомпанією, яка приєдналася до індексу S&P 500, знаменує собою збільшення її впізнаваності на основних фінансових ринках, що, безсумнівно, забезпечує надійну підтримку вартості її акцій. Однак з моменту лістингового максимуму в 342,98 долара в квітні 2021 року ціна його акцій все ще знизилася приблизно на 29%.
Згідно з даними Fintel, 1560 публічних компаній вже повідомили про володіння акціями Coinbase, загальний обсяг яких перевищує 120 мільйонів акцій. Серед них є такі вагомі інвестори, як Vanguard Group, BlackRock, State Street Bank, Jane Street та Paradigm.
Частина компаній, що мають в портфелі COIN
В той же час Coinbase все ще зберігає певний рівень активності користувачів. Дані з веб-аналітики Similarweb показують, що в травні кількість активних користувачів Coinbase досягла 34,7 мільйона, що робить його другим у галузі, поступаючись лише традиційному брокеру та торговій платформі Robinhood.
Однак, за блискучими ринковими показниками стоять великі побоювання щодо структури прибутку Coinbase. Згідно з фінансовим звітом за 2024 рік, близько $4 млрд доходу компанії припадає на комісію за транзакції, що становить близько 63% річного доходу (близько $6,3 млрд). Ця модель, яка сильно залежить від комісій за транзакції, робить її дохід надзвичайно чутливим до волатильності та активності крипторинку. Лише за перший квартал 2025 року торговий дохід Coinbase впав на 19% порівняно з попереднім кварталом до $1,3 млрд, що вказує на те, що обсяг ринку перебуває під значним тиском. Зі швидким розвитком ончейн-екосистеми вона також поступово відволікає обсяг торгів і увагу користувачів, посилюючи конкурентний тиск на централізовані біржі.
Мало того, Coinbase останнім часом зіткнулася з серйозними проблемами довіри. У травні цього року Coinbase публічно розкрила серйозний витік даних, який торкнувся понад 69 000 користувачів і потенційно втратив сотні мільйонів доларів, серйозно вплинувши на довіру користувачів та імідж бренду. Крім того, Coinbase стала об'єктом колективного позову через погані показники цін на акції та проблеми з розкриттям інформації. SEC розслідує, чи не перебільшувала Coinbase дані про користувачів під час свого прямого лістингу в 2021 році, зосереджуючись на правдивості своєї так званої метрики «100 мільйонів перевірених користувачів», яка була тихо припинена через два роки. Витік даних і судові потрясіння також на деякий час викликали паніку на ринку, що стало одним з негативних факторів, що пригнічують ціну акцій.
Багатовимірна конкуренція, прискорення впровадження продуктів у блокчейн та глобальна стратегічна експансія
Стикаючись із багатьма викликами ринкового середовища, Coinbase активно шукає різноманітні шляхи зростання, впроваджуючи інновації в продуктах та глобальну стратегію, прагнучи відновити конкурентні переваги на ринку.
З одного боку, Coinbase сприяє глибокому розширенню своїх ліній продуктів і послуг. Наприклад, що стосується безстрокових контрактів, Coinbase оголосила цього місяця, що запустить сумісний продукт з безстроковими контрактами в Сполучених Штатах, що ознаменувало її офіційний вихід на ринок криптовалютних деривативів США та заповнення давньої стратегічної прогалини через відсутність макета деривативів у Сполучених Штатах. Обмежені нормативною неоднозначністю та витратами на дотримання вимог, американські інвестори вже давно не можуть безпосередньо використовувати високоліквідні безстрокові контракти з високим кредитним плечем, і можуть торгувати лише через закордонні платформи. Однак у міру того, як регуляторне середовище поступово стає більш зрозумілим, ринок криптовалютних деривативів США вступає в точку перелому політики. Саммер Мерсінгер, комісар Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC), нещодавно публічно заявив, що безстрокові ф'ючерсні контракти на криптовалюту можуть торгуватися в Сполучених Штатах відповідно до вимог у майбутньому, що є позитивним сигналом для ринку.
Більш стратегічно, незадовго до оголошення про запуск безстрокових контрактів, Coinbase оголосила, що досягла угоди на суму 2,9 мільярда доларів США на придбання Deribit, однієї з найбільших у світі платформ криптовалютних опціонів і безстрокових контрактів, з надзвичайно міцною інституційною клієнтською базою та сильною глибиною продукту. Це злиття є не тільки найбільшим в історії крипторинку, але й значно посилює голос Coinbase на ринку криптодеривативів.
У платіжних сценах Coinbase нещодавно спільно з Shopify та Stripe просуває використання USDC для оплати на електронних торгових платформах. Більш того, Coinbase продовжує поглиблювати бізнес криптокредитних карт. Після раннього випробування карт з кешбеком, Coinbase нещодавно оголосила про спільний випуск з American Express карти Coinbase One Card, яка планується до випуску на американському ринку восени 2025 року. Власники карт зможуть отримувати до 4% кешбеку у біткоїнах залежно від обсягу активів на платформі, що робить цю картку однією з найвищих за показниками кешбеку на ринку. Окрім кешбеку у біткоїнах, власники карт також отримають додаткові переваги, надані American Express, включаючи страхування подорожей, захист покупок, захист повернень, акційні пропозиції Amex тощо. Досвідчена платіжна мережа та репутація бренду Amex також підвищать прийнятність та надійність карти Coinbase One Card.
Кредитна картка доступна тільки для передплатників Coinbase One і підсилює ефект замкнутого циклу системи членства на платформі Coinbase. Після сплати щомісячної абонентської плати учасники Coinbase One можуть насолоджуватися низкою переваг, включаючи нульову комісію за транзакції, ексклюзивні канали обслуговування клієнтів, вищі винагороди за стейкінг та субсидії на комісію Base Chain Gas, які значно покращують прихильність користувачів. З моменту запуску в 2023 році послуга підписки зібрала майже 1 мільйон користувачів, що робить її одним із найнадійніших зростаючих сегментів екосистеми Coinbase. У першому кварталі 2025 року дохід від підписки та послуг досяг $698,1 млн, що на 9% більше, ніж у попередньому кварталі, а його частка в загальному доході продовжувала зростати.
В умовах зростаючої конвергенції CEX і DEX, Coinbase також докладає зусиль на рівні входу в транзакції в ланцюжку. Coinbase нещодавно оголосила, що інтегрує DEX Base Network у свій основний додаток, що дозволить отримати доступ до мільйонів ончейн активів. Цей крок схожий на стратегію конкуренції в ланцюжку CEX, таких як Binance Alpha. Як основний промоутер Base, крок Coinbase не тільки значно підвищить активність і ліквідність активів на Base, внесе сильніші мережеві ефекти в ланцюжок, але й зміцнить позиції Coinbase у вимірі входу в транзакції в мережі. Coinbase також нещодавно запустила токени cbDOGE і cbXRP на Base, що також підвищить конкурентоспроможність і ліквідність Base в мережі рівня 2.
Орієнтуючись на розробників, Coinbase наприкінці травня цього року запустила CDP-гаманець, що є новою інфраструктурою гаманця, яка поєднує абстракцію облікового запису та хостинг. Користувачам не потрібно керувати приватними ключами, і вони не залежать від централізованих хостинг-провайдерів, щоб повністю контролювати активи в мережі.
Крім того, оскільки попит на біткоіни продовжує зростати з боку інституційних інвесторів, керуючий активами Coinbase запустив новий фонд, Coinbase Bitcoin Yield Fund (CBYF), у травні цього року. Розроблений для неамериканських інституційних інвесторів, фонд розроблений, щоб допомогти інституційним клієнтам отримувати стабільний дохід у ланцюжку, утримуючи біткойни, з цільовою річною чистою прибутковістю 4–8%, при цьому прибутковість деномінована та розподілена в біткойнах. Платформа управління цифровими активами Aspen Digital, що базується в Абу-Дабі, є одним із початкових інвесторів CBYF і була призначена ексклюзивним партнером фонду з дистрибуції на ринках ОАЕ та Азії.
Після поступового вдосконалення продуктової матриці, Coinbase також прискорила свою глобальну верстку за рахунок глобального розширення відповідності та інтеграції політичних та економічних ресурсів. Наприклад, коли справа доходить до глобального розширення відповідності, Coinbase активно прагне стати однією з перших платформ, які отримали ліцензію для криптобізнесу по всій Європі відповідно до правил MiCA. У Сполучених Штатах вона також отримала ліцензію на віртуальну валюту, видану Департаментом фінансових послуг штату Нью-Йорк (NYDFS); З точки зору політичних та економічних ресурсів, Coinbase також робить часті кроки. Наприклад, Девід Плофф, колишній керівник кампанії Обами і досвідчений стратег Демократичної партії, нещодавно приєднався до глобальної консультативної ради Coinbase; У той же час Coinbase також недавно спонсорувала святкування військового параду Трампа, що також викликало ризики у зв'язках з громадськістю і суперечки громадської думки.
В цілому, завдяки перевагам у дотриманні регуляцій, підтримці політико-економічних ресурсів та визнанню ринку, яке приносить включення до S&P 500, Coinbase зайняла своє місце в основній фінансовій системі. Однак, стикаючись із дедалі складнішою регуляторною середовищем та загостреною конкурентною ситуацією, здатність Coinbase ефективно реагувати на політичні ризики, покращувати різноманітність своєї прибуткової структури та постійно здобувати довіру користувачів залишиться ключовим викликом для її майбутнього розвитку.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Триразове пробиття Coinbase: політичні капітали, вихід за межі S&P 500 та азартна гра на 2,9 млрд придбання
Автор: Ненсі, PANews
Оригінальна назва: Наступаючий Coinbase: великі інвестиції в спонсорство та придбання, щоб пробитися у mainstream через S&P 500
Coinbase безсумнівно є однією з важливих сил підтримки просування криптовалютної відповідності в США, сприяючи реалізації дружньої політики для галузі через активну стратегію політичних внесків. Нещодавно компанія також гучно спонсорувала парад до 250-річчя заснування США, намагаючись підсилити свій вплив на основній соціальній та політичній арені.
Водночас, Coinbase протягом останніх кількох місяців активно прискорює інновації продуктів та розширення екосистеми, суттєво оптимізуючи користувацький досвід і підвищуючи довіру на ринку, намагаючись створити більш різноманітний двигун зростання.
Включення до S&P 500 сприяло відновленню цін на акції, але модель прибутку не може приховати занепокоєння.
З початку цього року Coinbase демонструє позитивні сигнали за кількома ключовими показниками: ціна акцій і активність користувачів обидва відновлюються.
Що стосується динаміки ціни акцій, то станом на 16 червня 2025 року акції Coinbase (COIN) відновилися до $242,71, що більш ніж на 60% більше, ніж з моменту досягнення мінімуму в $151,47 у квітні 2025 року. Цьому ралі частково сприяло офіційне включення COIN до індексу S&P 500 у середині травня 2025 року. Те, що вона стала першою криптокомпанією, яка приєдналася до індексу S&P 500, знаменує собою збільшення її впізнаваності на основних фінансових ринках, що, безсумнівно, забезпечує надійну підтримку вартості її акцій. Однак з моменту лістингового максимуму в 342,98 долара в квітні 2021 року ціна його акцій все ще знизилася приблизно на 29%.
Згідно з даними Fintel, 1560 публічних компаній вже повідомили про володіння акціями Coinbase, загальний обсяг яких перевищує 120 мільйонів акцій. Серед них є такі вагомі інвестори, як Vanguard Group, BlackRock, State Street Bank, Jane Street та Paradigm.
Частина компаній, що мають в портфелі COIN
В той же час Coinbase все ще зберігає певний рівень активності користувачів. Дані з веб-аналітики Similarweb показують, що в травні кількість активних користувачів Coinbase досягла 34,7 мільйона, що робить його другим у галузі, поступаючись лише традиційному брокеру та торговій платформі Robinhood.
Однак, за блискучими ринковими показниками стоять великі побоювання щодо структури прибутку Coinbase. Згідно з фінансовим звітом за 2024 рік, близько $4 млрд доходу компанії припадає на комісію за транзакції, що становить близько 63% річного доходу (близько $6,3 млрд). Ця модель, яка сильно залежить від комісій за транзакції, робить її дохід надзвичайно чутливим до волатильності та активності крипторинку. Лише за перший квартал 2025 року торговий дохід Coinbase впав на 19% порівняно з попереднім кварталом до $1,3 млрд, що вказує на те, що обсяг ринку перебуває під значним тиском. Зі швидким розвитком ончейн-екосистеми вона також поступово відволікає обсяг торгів і увагу користувачів, посилюючи конкурентний тиск на централізовані біржі.
Мало того, Coinbase останнім часом зіткнулася з серйозними проблемами довіри. У травні цього року Coinbase публічно розкрила серйозний витік даних, який торкнувся понад 69 000 користувачів і потенційно втратив сотні мільйонів доларів, серйозно вплинувши на довіру користувачів та імідж бренду. Крім того, Coinbase стала об'єктом колективного позову через погані показники цін на акції та проблеми з розкриттям інформації. SEC розслідує, чи не перебільшувала Coinbase дані про користувачів під час свого прямого лістингу в 2021 році, зосереджуючись на правдивості своєї так званої метрики «100 мільйонів перевірених користувачів», яка була тихо припинена через два роки. Витік даних і судові потрясіння також на деякий час викликали паніку на ринку, що стало одним з негативних факторів, що пригнічують ціну акцій.
Багатовимірна конкуренція, прискорення впровадження продуктів у блокчейн та глобальна стратегічна експансія
Стикаючись із багатьма викликами ринкового середовища, Coinbase активно шукає різноманітні шляхи зростання, впроваджуючи інновації в продуктах та глобальну стратегію, прагнучи відновити конкурентні переваги на ринку.
З одного боку, Coinbase сприяє глибокому розширенню своїх ліній продуктів і послуг. Наприклад, що стосується безстрокових контрактів, Coinbase оголосила цього місяця, що запустить сумісний продукт з безстроковими контрактами в Сполучених Штатах, що ознаменувало її офіційний вихід на ринок криптовалютних деривативів США та заповнення давньої стратегічної прогалини через відсутність макета деривативів у Сполучених Штатах. Обмежені нормативною неоднозначністю та витратами на дотримання вимог, американські інвестори вже давно не можуть безпосередньо використовувати високоліквідні безстрокові контракти з високим кредитним плечем, і можуть торгувати лише через закордонні платформи. Однак у міру того, як регуляторне середовище поступово стає більш зрозумілим, ринок криптовалютних деривативів США вступає в точку перелому політики. Саммер Мерсінгер, комісар Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC), нещодавно публічно заявив, що безстрокові ф'ючерсні контракти на криптовалюту можуть торгуватися в Сполучених Штатах відповідно до вимог у майбутньому, що є позитивним сигналом для ринку.
Більш стратегічно, незадовго до оголошення про запуск безстрокових контрактів, Coinbase оголосила, що досягла угоди на суму 2,9 мільярда доларів США на придбання Deribit, однієї з найбільших у світі платформ криптовалютних опціонів і безстрокових контрактів, з надзвичайно міцною інституційною клієнтською базою та сильною глибиною продукту. Це злиття є не тільки найбільшим в історії крипторинку, але й значно посилює голос Coinbase на ринку криптодеривативів.
У платіжних сценах Coinbase нещодавно спільно з Shopify та Stripe просуває використання USDC для оплати на електронних торгових платформах. Більш того, Coinbase продовжує поглиблювати бізнес криптокредитних карт. Після раннього випробування карт з кешбеком, Coinbase нещодавно оголосила про спільний випуск з American Express карти Coinbase One Card, яка планується до випуску на американському ринку восени 2025 року. Власники карт зможуть отримувати до 4% кешбеку у біткоїнах залежно від обсягу активів на платформі, що робить цю картку однією з найвищих за показниками кешбеку на ринку. Окрім кешбеку у біткоїнах, власники карт також отримають додаткові переваги, надані American Express, включаючи страхування подорожей, захист покупок, захист повернень, акційні пропозиції Amex тощо. Досвідчена платіжна мережа та репутація бренду Amex також підвищать прийнятність та надійність карти Coinbase One Card.
Кредитна картка доступна тільки для передплатників Coinbase One і підсилює ефект замкнутого циклу системи членства на платформі Coinbase. Після сплати щомісячної абонентської плати учасники Coinbase One можуть насолоджуватися низкою переваг, включаючи нульову комісію за транзакції, ексклюзивні канали обслуговування клієнтів, вищі винагороди за стейкінг та субсидії на комісію Base Chain Gas, які значно покращують прихильність користувачів. З моменту запуску в 2023 році послуга підписки зібрала майже 1 мільйон користувачів, що робить її одним із найнадійніших зростаючих сегментів екосистеми Coinbase. У першому кварталі 2025 року дохід від підписки та послуг досяг $698,1 млн, що на 9% більше, ніж у попередньому кварталі, а його частка в загальному доході продовжувала зростати.
В умовах зростаючої конвергенції CEX і DEX, Coinbase також докладає зусиль на рівні входу в транзакції в ланцюжку. Coinbase нещодавно оголосила, що інтегрує DEX Base Network у свій основний додаток, що дозволить отримати доступ до мільйонів ончейн активів. Цей крок схожий на стратегію конкуренції в ланцюжку CEX, таких як Binance Alpha. Як основний промоутер Base, крок Coinbase не тільки значно підвищить активність і ліквідність активів на Base, внесе сильніші мережеві ефекти в ланцюжок, але й зміцнить позиції Coinbase у вимірі входу в транзакції в мережі. Coinbase також нещодавно запустила токени cbDOGE і cbXRP на Base, що також підвищить конкурентоспроможність і ліквідність Base в мережі рівня 2.
Орієнтуючись на розробників, Coinbase наприкінці травня цього року запустила CDP-гаманець, що є новою інфраструктурою гаманця, яка поєднує абстракцію облікового запису та хостинг. Користувачам не потрібно керувати приватними ключами, і вони не залежать від централізованих хостинг-провайдерів, щоб повністю контролювати активи в мережі.
Крім того, оскільки попит на біткоіни продовжує зростати з боку інституційних інвесторів, керуючий активами Coinbase запустив новий фонд, Coinbase Bitcoin Yield Fund (CBYF), у травні цього року. Розроблений для неамериканських інституційних інвесторів, фонд розроблений, щоб допомогти інституційним клієнтам отримувати стабільний дохід у ланцюжку, утримуючи біткойни, з цільовою річною чистою прибутковістю 4–8%, при цьому прибутковість деномінована та розподілена в біткойнах. Платформа управління цифровими активами Aspen Digital, що базується в Абу-Дабі, є одним із початкових інвесторів CBYF і була призначена ексклюзивним партнером фонду з дистрибуції на ринках ОАЕ та Азії.
Після поступового вдосконалення продуктової матриці, Coinbase також прискорила свою глобальну верстку за рахунок глобального розширення відповідності та інтеграції політичних та економічних ресурсів. Наприклад, коли справа доходить до глобального розширення відповідності, Coinbase активно прагне стати однією з перших платформ, які отримали ліцензію для криптобізнесу по всій Європі відповідно до правил MiCA. У Сполучених Штатах вона також отримала ліцензію на віртуальну валюту, видану Департаментом фінансових послуг штату Нью-Йорк (NYDFS); З точки зору політичних та економічних ресурсів, Coinbase також робить часті кроки. Наприклад, Девід Плофф, колишній керівник кампанії Обами і досвідчений стратег Демократичної партії, нещодавно приєднався до глобальної консультативної ради Coinbase; У той же час Coinbase також недавно спонсорувала святкування військового параду Трампа, що також викликало ризики у зв'язках з громадськістю і суперечки громадської думки.
В цілому, завдяки перевагам у дотриманні регуляцій, підтримці політико-економічних ресурсів та визнанню ринку, яке приносить включення до S&P 500, Coinbase зайняла своє місце в основній фінансовій системі. Однак, стикаючись із дедалі складнішою регуляторною середовищем та загостреною конкурентною ситуацією, здатність Coinbase ефективно реагувати на політичні ризики, покращувати різноманітність своєї прибуткової структури та постійно здобувати довіру користувачів залишиться ключовим викликом для її майбутнього розвитку.