Після «припливу нових інститутів» на ринок для поетапного відновлення, новий валютний ринок злетів за лічені секунди і став центром гонитви за вільним капіталом і гарячими грошима. Зокрема, велика кількість проектів, таких як TGE, останнім часом випускали аірдропи і запускалися на біржах один за одним, що викликало широку дискусію про нову стратегію монет на крипторинку в невеликих масштабах - чи потрібно в нинішніх умовах продовжувати короткострокове мислення «продавати на відкритті»? Чи є потреба в більш довгостроковій цінності для азартних ігор?
Щоб розібратися в цій проблемі, ця стаття зосереджується на ціновій поведінці нових монет після їх запуску на CEX, щоб надати трейдерам крипторинку більш повну та реалістичну основу для оцінки. Ми сподіваємося, що за допомогою даних ми зможемо запропонувати ринку нову кількісну рамку спостереження за новими монетами, яка має наводити на роздуми.
Огляд недавніх первинних публікацій нових монет на основних CEX
У зв'язку з цим ми вибрали майже шеститижневе вікно з 1 травня по 12 червня 2025 року, щоб порівняти початкові токени Bybit, OKX, Bitget, Gate і LBank. Підраховуючи кількість IPO на кожній платформі, цінову динаміку та глибину транзакцій різних циклів (5 хвилин, 1 година, 24 години, 7 днів) після лістингу,
Bybit, OKX —— традиційно "перший" рівень платформ, жорсткий відбір проектів, помірний темп виходу монет;
Bitget, Gate —— нові користувачі та ліквідність вже вийшли на передові позиції в галузі, можна вважати "новою першою лінією";
LBank —— останнім часом став представником другого ешелону, який різко вирвався вперед завдяки високочастотному первинному розміщенню.
У травні-червні цього року крипторинок знову поринув у хвилю розміщення нових монет, при цьому на великих централізованих біржах (CEX) спостерігається помітна диференціація в темпах виходу нових монет.
Згідно з нашим аналізом оголошень про нові монети, опублікованих різними платформами, офіційними X (Твіттер) та динамікою спільноти, ситуація з новими монетами на п'яти біржах у травні-червні 2025 року виглядає наступним чином:
LBank ── 141 нових монет, "пулеметний" випуск монет, можливості зашкалюють, але ситуація неоднозначна; дев'яносто відсотків проектів відчувають сильну диференціацію протягом 7 днів.
Gate ── 69 нових монет, продовжуємо підтримувати ритм "щоденного оновлення", коливання великі та глибина нерівномірна; короткостроковий простір достатній, водночас є ризик розриву ліквідності.
Bitget ── 36 монет, спотова та контрактна торгівля, перший день агресивного хеджування з обох сторін; окремі тематичні монети можуть подвоїтися всупереч тенденції, але потрібно бути обережними з наслідками важелів.
Bybit ── 18 нових монет, суворий контроль за кількістю монет, "секундомір ринку" явно помітний; якщо пропустити стартовий спурт, вікно для подальшого прибутку швидко звужується.
OKX ── 6 нових монет, краще небагато, ніж багато, стандарти найсуворіші; коливання контрольовані, але ефект заробітку сильно зосереджений, потрібно точно вгадувати, щоб отримати прибуток.
В цілому, LBank і Gate створюють багато можливостей для проб і помилок за допомогою високочастотних лістингів; Bybit і OKX використовують модель суворого відбору, щоб стиснути діапазон ризику. Bitget знаходиться посередині, використовуючи деривативні інструменти для розширення короткострокового ігрового простору.
З точки зору ритму, запуски нових монет на таких платформах, як LBank, показують характеристики високої частоти і децентралізації - в середньому 2-3 запуски нових монет в день, безперервно доставляючи «нову кров» на ринок. Така стратегія лістингу кулеметів виводить LBank на перше місце за багатством нових проектів. У той же час деякі платформи вважають за краще публікувати публікації централізовано: наприклад, деякі біржі розміщують кілька токенів одночасно протягом одного дня, щоб привернути увагу ринку. На противагу цьому, основні біржі, такі як OKX, мають лише кілька нових лістингів монет у травні та червні, і вони більш схильні ретельно вибирати високоякісні проєкти та уповільнювати темпи лістингу монет. Хоча кількість нових монет на Bybit і Bitget не така висока, як у LBank, вони також підтримують частоту лістингу нових токенів щотижня та активно стежать за гарячими точками ринку.
Bybit: високий старт і падіння, перший день коливань приховує подальшу втомленість
**Протягом шеститижневого вікна з 1 травня по 12 червня 2025 року Bybit запустить загалом 18 нових токенів у всьому світі або одночасно, в середньому приблизно 1 раз на 2–3 дні. Більшість категорій – це меми та нові екологічні токени публічного ланцюга, на які припадає майже 70%. У цьому раунді зразків нові монети Bybit все ще продовжують характеристики «ринку секундомірів»: RESOLV і HOME відскочили майже на 30% відносно 5-хвилинної ціни закриття протягом 24 годин, але зростання в основному було зосереджено в кількох свічках після відкриття; Як тільки купівельна хвиля вщухає, ціна швидко повертається назад. BDXN – це типові "американські гірки" – за 5 хвилин ціна становить 0,1404 долара, а 7 числа залишилося лише 0,0441 долара, тобто колосальне падіння склало 68,6%. За винятком ASRR (+25,8%) та AO (+2,2%), 7 числа динаміка решти валют стала негативною, що вказує на те, що популярність нової монети Bybit більше схильна до ультракороткострокових спекуляцій. Якщо ви не усвідомлюєте свій прибуток у першу годину, вартість вашої позиції часто буде йти вниз.
OKX: ритм виходу монет невеликий, але якісний не "гарантує прибуток"
OKX виставив на продаж лише 6 нових монет у травні та червні, продовжуючи свій обережний стиль, але з точки зору доходу «краще бути коротким, ніж надмірним» — це не те саме, що «щоб отримати дивіденди». RESOLV витягнув поповнення на 48,8% за 24 години за допомогою глибини платформи, яка була єдиною яскравою плямою; SOPH, KMNO та HUMA втратили за 24 години та відкотилися на 14 – 45% відповідно 7 числа, показуючи, що навіть відфільтрованим проєктам важко повністю протистояти припливам і відпливам ліквідності. Як високоцінний актив, JITOSOL коливався у вузькому діапазоні, піднявшись лише на 1,4% на 7-й порівняно з 5-ю хвилиною. Загалом волатильність нових монет OKX нижча, ніж на інших платформах, але концентрація ефекту заробітку надзвичайно висока. Якщо ви пропустите сильну ціль у перший день, можливості для подальшого спостереження будуть відносно обмеженими.
Gate: Частота випуску монет на передових позиціях, глибше падіння з більш широким спектром
За останні два місяці Gate кинувся до нової високочастотної черги з 69 дебютів, але вибірка показує, що її «продовження» також помітні: TQ і SUIRWAPIN скоротилися вдвічі на 92% і 82% відповідно щодо 5-хвилинної ціни закриття 7-го числа, BDXN і BOXCAT також впали більш ніж на 50%, і лише STB зафіксував невелику позитивну віддачу (+3,7%). Незважаючи на те, що в 24-годинному вимірі час від часу з'являються короткострокові «червоні конверти», такі як YBDBD (+ 29,8%), переважна більшість валютних цін швидко втратила ключову підтримку після стрибка вгору в перший день. Глибина маркет-мейкінгу Gate відносно слабка, а підйом і падіння часто посилюються однією точкою коштів - високочастотний лістинг приносить дуже драматичне короткострокове ралі, а також підсилює ризик водоспаду у вакуумі ліквідності на наступний день.
Bitget: "лід і вогонь" під фільтром деривативів
Загалом 36 нових монет Bitget у травні та червні продемонстрували чіткий розподіл доходів із правим перекосом: лише LA все ще зберігав приріст приблизно в 1,3 рази в 7-денному діапазоні, ледве увійшовши до «клубу подвоєння»; У кількох інших (близько 15% від загальної вибірки) було зафіксовано незначне збільшення на 0% – 30%; Близько чверті токенів потрапили в діапазон від – 10% до – 30%, що можна охарактеризувати як скромні показники; Більше половини проектів зазнали глибоких просідань від – 30% до – 70% у перший тиждень, включаючи типові випадки, такі як FLY, BDXN, RDAC тощо. За комплексними оцінками, середнє падіння нової монети Bitget за 7 днів становить близько – 28%, медіанне зниження – близько – 31%, а ймовірність семиденного «червоного ринку» – менше чверті. Це означає, що загальний ефект заробітку грошей від платформи сконцентрований у дуже невеликій кількості популярних цілей, а переважна більшість нових монет швидко падають під подвійним ударом контрактних шортів і різкого падіння ліквідності, а «нокаут-раунд» буде завершено в перший тиждень.
LBank: екстремальна диференціація, високі виграші та глибокі корекції існують одночасно
LBank лідирує в галузі зі 141 дебютом, а за 24 години можна побачити стрімке зростання LAMBO (+55,4%) та MIXIE (+61,3%); Після заспокоєння більшість монет показали розподіл «гантелей» на 7-му - на одному кінці знаходяться кілька темних конячок, таких як B (+ 1 613,9%), LABUBU (+ 107,8%), KLED (+ 84,4%), а на іншому кінці знаходяться глибоко спадаючі хвости типу ELDE (-52,8%). Семиденне арифметичне зниження вибірки становило близько – 24%, медіанне зниження було близьким до – 27%, а «коефіцієнт подвоєння» становив лише 3%. Іншими словами, вільний лістинг дійсно збільшує ймовірність зіткнутися з екстремальною темною конячкою, але він також швидко змушує замовкнути більшість токенів: якщо немає гнучкої стратегії тейк-профіт, інвестори, швидше за все, будуть «канібалізовані» безперервним негативним прибутком у великій кількості варіантів, і лише дуже кілька щасливих позицій можуть перевести в готівку міф про 100 разів.
горизонтальне порівняння
Ці чотири платформи відображають дуже різні криві ризику та прибутковості: «флеш-маркет» Bybit вимагає надзвичайної швидкості входу та виходу; OKX використовує скринінг товарів в обмін на меншу волатильність за рахунок загального прибутку; Gate підсилює глибину корекції у високочастотних лістингах; LBank розбив темну конячку з чисельною перевагою, але це супроводжувалося більш високим темпом наступання на міни. При виборі платформи інвесторам потрібно зайняти місце відповідно до власного торгового циклу та толерантності до ризику: якщо ви хочете займатися короткостроковим арбітражем, ви можете звернути увагу на вікна високої волатильності Bybit і Gate; Якщо ви віддаєте перевагу помірним налаштуванням, ви можете дочекатися низьких бета-версій нових монет на OKX; Якщо ви готові «шукати золото» в океані, величезний пул LBank, як і раніше, є першим вибором для підвищення коефіцієнта попадання, але передумова полягає в тому, щоб добре попрацювати з позиціонуванням і контролем ризиків.
Короткострокова, середньострокова та довгострокова продуктивність нових монет після виходу на біржу
Нові монети, що з'являються на біржі, часто супроводжуються різкими коливаннями, а різниця в доходах залежно від термінів утримання є величезною. На основі даних за останні місяці ми вибрали три представницькі нові монети: B (BUILDon), LABUBU, LAUNCHCOIN, щоб проаналізувати їх цінові траєкторії після виходу на ринок та порівняти переваги короткострокових спекуляцій з середньостроковим та довгостроковим утриманням.
B(BUILDon) – «Довгостроковий переможець»: монета дебютувала на LBank 16 травня. Ціна відкриття (закриття за 5 хвилин) становить близько 0,019 долара. Ціна трохи зросла до $0,020 (+~ 4%) за першу годину і $0,0257 за 24 години (близько +34% від ціни відкриття). Що ще більш примітно, так це те, що з тих пір B-coin пішла вгору: вона піднялася приблизно до 0,330 долара (що еквівалентно в 17 разів вище початкової ціни) через тиждень після лістингу, і на даний момент становить близько 0,363 долара, що майже в 18 разів вище за ціну відкриття. Іншими словами, хоча короткострокова торгівля також прибуткова, саме середньострокові та довгострокові власники дійсно їдять «велике м'ясо» на цій монеті. Варто зазначити, що внутрішньоденний пік Coin B одного разу досягав 53-кратної ціни відкриття, що вказує на те, що якщо ранні учасники зможуть успішно продати на високому рівні, то одноденна прибутковість також досить дивовижна. Однак більшості людей важко зрозуміти такий екстремальний миттєвий сплеск, але стратегія терплячого утримання протягом декількох тижнів дозволяє інвесторам розділити дивіденди від подальшого безперервного зростання.
LABUBU – "Новий кайф після американських гірок": LABUBU дебютував 19 травня (LBank та багато інших вийшли в ефір одночасно). Монета відкрилася на позначці 0,0135 долара. ПОДІБНО ДО БІЛЬШОСТІ НОВИХ МОНЕТ, LABUBU ПЕРЕЖИВАВ РІЗКИЙ ПІДЙОМ І ПАДІННЯ ПІД ЧАС ПЕРШОГО ЗАПУСКУ: ЗГІДНО ЗІ СТАТИСТИКОЮ, У ДЕНЬ ЗАПУСКУ ВІН ПІДНІМАВСЯ ДО 8,56 РАЗІВ (ЩО МОГЛО СТАТИСЯ В МОМЕНТ ВІДКРИТТЯ), АЛЕ ШВИДКО ВТРАТИВ БІЛЬШУ ЧАСТИНУ СВОЇХ ПРИБУТКІВ, І ЦІНА ЗАКРИТТЯ ЗА 5 ХВИЛИН ВПАЛА ПРИБЛИЗНО ДО 0,0135 ДОЛАРА. Після цього він продовжив знижуватися приблизно до 0,012 долара (зниження приблизно на 11% нижче за ціну відкриття) протягом 1 години і закрився близько 0,0100 долара за 24 години (зниження приблизно на 26% від ціни відкриття). Видно, що більшість інвесторів, які в перший день гналися вище, потрапили в плаваючі збитки. ОДНАК ПРОТЯГОМ НАСТУПНИХ КІЛЬКОХ ДНІВ LABUBU ДОСЯГЛА ДНА: ЧЕРЕЗ ТИЖДЕНЬ ПІСЛЯ ЗАПУСКУ ЦІНА ВІДНОВИЛАСЯ ДО 0,0281 ДОЛАРА, ЩО БІЛЬШ НІЖ У 2 РАЗИ ПЕРЕВИЩИЛО ПОЧАТКОВУ ЦІНУ. Увійшовши в червень, LABUBU продовжив свою потужну динаміку, склавши близько 0,0589 долара, що приблизно в 3,4 рази більше, ніж ціна відкриття. Ця тенденція показує, що хоча короткострокова торгівля (продаж в перший день) дозволяє уникнути ризику внутрішньоденного просідання, вона також упускає можливість кілька разів піднятися після цього; Середньострокові та довгострокові власники досягли більш високої прибутковості після того, як пережили початкові потрясіння. Звичайно, така нова монета не є поширеним явищем, але кейс LABUBU розкриває можливий шлях «глибокого захоплення в перший день і подальшого подвоєння анбандлінгу».
LAUNCHCOIN – «Стократне диво в одну мить»: Як один із найгучніших нових мем-токенів у травні, LAUNCHCOIN продемонстрував ракетний сплеск після свого IPO 29 квітня (LBank, MEXC та інші були першими, хто запрацював). ЗГІДНО З ОФІЦІЙНИМИ ДАНИМИ, LAUNCHCOIN ПОДОРОЖЧАВ НА 15, 194% (ПРИБЛИЗНО В 152 РАЗИ) ЗА ПЕРШИЙ МІСЯЦЬ, СТАВШИ ЛІДЕРОМ ЗРОСТАННЯ В ТРАВНІ. Це означає, що якщо ціна відкриття становитиме близько 0,001 долара, вона злетить приблизно до 0,15 долара всього за кілька днів. На реальному ринку валюта злетіла в перший день свого запуску, і хоча відбувся відкат, вона зберегла ціну набагато вищу, ніж ціна відкриття в цілому. СТАНОМ НА СЕРЕДИНУ ЧЕРВНЯ LAUNCHCOIN ВСЕ ЩЕ КОЛИВАЄТЬСЯ В РАЙОНІ 0,20 ДОЛАРА, ЗБЕРІГАЮЧИ БІЛЬШ НІЖ 100-КРАТНЕ ЗРОСТАННЯ ПОРІВНЯНО З ПОЧАТКОВОЮ ЦІНОЮ. У таких екстремальних випадках короткострокові гемблери можуть досягти стократного прибутку, якщо вчасно влаштуються на початку сплеску; А довгострокові власники, навіть якщо вони пропустять піковий розпродаж, все ще утримують величезний плаваючий прибуток до сих пір. Однак важливо підкреслити, що такі «стократні монети» зустрічаються рідко, і успіх LAUNCHCOIN більше залежить від того, чи вдасться наздогнати ажіотаж ринку до мемів. У більшості нових валют є нормою рухатися нижче після першого дня максимуму. Наприклад, ціна BDXN, яка котирувалася на Bybit у той самий період, знизилася вдвічі порівняно з початковою ціною менш ніж за 1 годину після відкриття ринку, майже на -50%. З тих пір він перебував у темряві, залишивши лише близько 30% від ціни відкриття через 7 днів, а зараз вона впала до менш ніж 27%. На противагу цьому, лише кілька проектів, таких як AO, стабільно зростали з моменту лістингу, піднявшись більш ніж на 20% від початкової ціни за тиждень, а зараз зросли приблизно на 27%. Можна побачити, що в сінгапурських валютних інвестиціях «мало переможців і багато переможених», і вибір інвестиційного циклу має вирішальне значення.
З огляду на вищезазначені три приклади та інші дані про нові монети, ми можемо побачити, що період володіння має значний вплив на прибуток:
Короткострокові (T+ 0 ~ 1 день): Багато нових монет сильно коливаються в перші кілька годин лістингу, що не тільки має можливість десятки разів в одну мить, але і пов'язане з ризиком глибокого просідання. Перевага швидкого арбітражу полягає в тому, що він може вчасно зафіксувати стрімко зростаючі прибутки або зупинити збитки, щоб уникнути невизначеності овернайт. НАПРИКЛАД, ДЛЯ ТАКИХ МОНЕТ, ЯК LAUNCHCOIN, ЛИШЕ КОРОТКОСТРОКОВІ УЧАСНИКИ МОЖУТЬ ОТРИМАТИ ВНУТРІШНЬОДЕННИЙ ПРИБУТОК, БЛИЗЬКИЙ ДО 100 РАЗІВ. Однак короткострокові операції мають надзвичайно високі вимоги до часу, і невелика необережність може опинитися в пастці, подібно до того, як LABUBU піднімався і падав у перший день, так що переслідувач втратив 20%+ у той самий день.
Середньострокові (кілька днів ~ 1 тиждень): Після хрещення першого дня у багатьох нових монет відбудеться розворот тренду або продовжать рух вниз. Середньостроковий холд дозволяє уникнути внутрішньоденного безладу та повернутися до ігрового значення у більшому часовому масштабі. Деякі нові монети досягли мінімуму через кілька днів після лістингу, після чого почалося ралі (наприклад, LABUBU значно відновився на 5-7 день); Однак є також багато нових монет, які продовжують падати протягом тижня, як тільки популярність спадає, а втрати власників збільшуються (наприклад, BDXN втрачає понад 70% за тиждень). Таким чином, ефект від середньострокової стратегії варіюється від валюти до валюти, що перевіряє судження інвесторів про стійкість проєкту.
Довгострокові (кілька тижнів або більше): Для дуже невеликої кількості швидкозростаючих проектів довгостроковий холдинг може отримати сукупний прибуток, що виходить далеко за межі уяви. НАПРИКЛАД, B І LAUNCHCOIN, УТРИМУЮЧИ КІЛЬКА ТИЖНІВ, МОЖУТЬ ЛЕГКО ПРИНЕСТИ ДЕСЯТКИ РАЗІВ. Однак більша частина нового валютного ажіотажу не триватиме кілька місяців, а в довгостроковій перспективі може поступово йти в нуль або згасати. Таким чином, утримувати нещодавно зареєстрований токен протягом тривалого часу - це, по суті, робити ставку на те, чи зможе він виділитися як "темна конячка". Переможців дуже мало, але як тільки ставка виграна, винагороди приголомшують.
В цілому, типова траєкторія руху нової монети після лістингу - це короткочасний сплеск і падіння, а потім поступове повернення до раціональності. Переважна більшість монет впала незабаром після досягнення максимумів у перший день, а багато хто навіть не повернувся до цін відкриття. Це означає, що короткострокові арбітражні стратегії часто можуть зафіксувати унікальні прибутки на ранній стадії лістингу та уникнути збитків, спричинених подальшими глибокими корекціями; Довгострокові активи є цінними лише в кількох проєктах, які мають фундаментальну підтримку або постійну актуальність, і можуть означати скорочення активів для більшої кількості СГ. Через це для сінгапурських інвесторів завжди було дилемою вибору між «швидким входом і швидким виходом» або «довгостроковим покриттям».
Відмінності в торгівлі новими монетами на різних платформах
Різні торгові платформи часто мають дуже різні ціни та торгові дані для одного і того ж SGD, що включає як показники спотового ринку, так і динаміку торгівлі за контрактами. На прикладі B, LABUBU та launchcoin ми порівнюємо їхні показники спотової та безстрокової торгівлі контрактами на кількох біржах (таких як LBank, Gate, Bitget тощо), щоб дослідити відмінності між платформами та можливі причини, що стоять за ними.
Кросплатформна продуктивність B (BUILDon): монета B вперше була запущена LBank 16 травня, і багато бірж, таких як Gate, Bitget і MEXC, були запущені одна за одною протягом тижня. У день дебюту LBank монета B продемонструвала приголомшливе миттєве зростання - максимальне зростання склало 53,8 рази (що відповідає внутрішньоденному піку LBank). У зв'язку з раннім лістингом LBank і великим припливом спекулятивних фондів на ранній стадії, торгова активність і волатильність монет B на платформі значно вище, ніж у тих, хто запізнився. Глибина книги ордерів LBank на момент дебюту B-Coin досягла близько $47 257, що значно вище, ніж у інших платформ, які були запущені в той же час (наприклад, Gate близько $34 268, Bitget близько $14 911). Більш глибока ліквідність означає, що LBank також надає відносно більше трунарів у процесі вибуху, що може змусити Coin B злетіти в LBank, але не вкрай вийти з-під контролю на односторонньому ринку. На противагу цьому, такі платформи, як Gate, які запустили монети B лише 22 травня, коли ринкова спека була заздалегідь підірвана, і ціна була відносно раціональною: найвища ціна монет B на Gate зросла лише приблизно в 2,5 рази порівняно з ціною відкриття в перший день. Це свідчить про те, що терміни запуску безпосередньо впливають на цінові показники кожної платформи - чим раніше запускається платформа, тим більший приріст дивідендів, і тим пізніше верхня лінія часто стикається з ринком, який був виявлений за ціною.
З точки зору торгівлі за контрактами, показники різних платформ також розійшлися. Bitget запустила безстроковий контракт на Coin B 22 травня і швидко привернула високу популярність торгівлі з кредитним плечем, а обсяг торгів за контрактами Coin B та інтерес до них зайняли перше місце серед усіх платформ. Згідно з даними, Bitget має близько 1,23% контрактного ринку B-coin, що трохи вище, ніж у Gate приблизно 0,62%, тоді як частка контрактів LBank становить лише близько 0,35%. Ця аномалія (початкова платформа LBank має нижчу частку контракту) може бути пов'язана з: з одного боку, користувачі LBank більше займаються спотом і більше вибирають спотову торгівлю безпосередньо для отримання прибутку; З іншого боку, користувачі таких платформ, як Bitget, вважають за краще використовувати інструменти кредитного плеча для гри на коливання цін, щоб отримати більшу перевагу на ф'ючерсному ринку. Крім того, не можна виключати, що контракт B-coin від LBank буде запущений трохи пізніше (21 травня) і механізм мультиплікатора/кредитного плеча буде іншим, що викличе деякий апетит до переходу на інші платформи. В цілому, кросплатформні відмінності B-coins відображаються в наступному: LBank лідирує на ринку і забезпечує глибоку ліквідність на спотовій стадії, в той час як Bitget та інші відстають за деривативами для залучення спекулятивних коштів.
Кросплатформна продуктивність LABUBU: LABUBU був зареєстрований на кількох біржах майже одночасно в середині-кінці травня, але торгові умови на кожній платформі сильно відрізнялися. MEXC БУЛА ОДНІЄЮ З ПЕРШИХ ПЛАТФОРМ, ЯКА ЗАПУСТИЛА LABUBU 17 ТРАВНЯ, ЗА ЯКОЮ ПОСЛІДУВАВ МАКСИМАЛЬНИЙ ПРИРІСТ ЗА ПЕРШИЙ ДЕНЬ У 12,19 РАЗИ. Через два дні, 19 травня, LBank і BitMart також одночасно запустили монету: LBank за підтримки своєї досвідченої бази користувачів і ліквідності змусив LABUBU піднятися приблизно до 8,56 разів від ціни відкриття в перший день; BitMart, з іншого боку, через свій невеликий розмір і обмежену глибину надихнув на більш високе зростання в 11,11x - припускаючи, що на платформі зі слабкою ліквідністю невелика сума грошей також може підштовхнути ціну до шаленого руху. Лише 30 травня Bitget запустила LABUBU, коли ринкова спека пішла на спад, і максимум монети на Bitget був лише приблизно в 1,58 раза вищим, що зробило ринок досить плоским. Пізніший Gate, який запрацював 11 червня, також мав лише невеликий хід приблизно в 1,58x. Знову ж таки, тут ключову роль відіграє різниця в часі роботи: чим пізніше ви входите, тим менший приріст.
Що стосується спотових транзакцій, то внесок кожної платформи в LABUBU різний. Станом на середину червня найвищу частку ринку за обсягом торгів мали Bitget (близько 16,63%) та LBank (12,76%), за ними йдуть MEXC (4,08%). Незважаючи на те, що Bitget був пізнім запуском, він набрав значний обсяг торгів за короткий проміжок часу завдяки своїй базі користувачів, навіть перевершивши першопрохідця LBank. Це може бути пов'язано з тим, що користувачі Bitget сконцентрувалися на торгівлі при офіційному вході в систему, що збільшує частку ринку. З іншого боку, частина торгового ентузіазму користувачів LBank на LABUBU змістилася на ф'ючерсний ринок. LBank є однією з перших платформ, яка запропонувала безстрокові контракти LABUBU (контракт буде запущено 19 травня), і в результаті обсяг торгів за контрактами LABUBU становить 31,53% від усієї мережі, що значно перевищує показники інших платформ. Це означає, що велика кількість спекулянтів вибирає відкриття позицій з кредитним плечем в LBank, незалежно від того, чи це довгий час для отримання більшої прибутковості, або шорт для хеджування спотового ризику, що робить LBank унікальним у сфері деривативів. На противагу цьому, такі платформи, як Gate і BitMart, також не пропонували торгівлю за контрактами, поки точка доступу LABUBU не вщухла. Можна припустити, що LBank надає трейдерам багатший вибір стратегій, одночасно запускаючи спот і ф'ючерси, що допомагає йому залучати високочастотну торгівлю та хеджування попиту, тим самим закріплюючи своє домінування в торгівлі монетою.
. Платформа, яка була запущена в перші дні, зібрала початкову пристрасть ринку, і ціна злетіла до небес. Однак ця тенденція не була повсюдно відтворена на наступних біржах: 13 травня до торгівлі приєдналася Bitget, і LAUNCHCOIN виріс приблизно до 35,9 раза — хоча це не так перебільшено, як початкова платформа, це все одно величезне зростання щодо більшості нових монет. Лише 16 травня Гейт почав торгувати монетою. Завдяки відкриттю ціни, виконаному різними платформами, LAUNCHCOIN на Gate відкрився за відносно розумною ціною, з максимальним зростанням лише на 34% (1,34x) у перший день перед вирівнюванням, і спекулятивної спеки майже не було. Ця різниця також пов'язана зі складом користувачів і контролем ризиків кожної платформи: користувачі LBank і MEXC відомі тим, що ганяються за гарячими точками, наважуючись гнатися за високими цінами, щоб стимулювати ринок; База користувачів і маркет-мейкери Gate, як правило, забезпечують глибоку ліквідність (глибина ордерів мейкера Gate на момент запуску становила $171 792, що є найвищим показником серед усіх платформ), що перешкоджає можливості різкого зростання.
З ТОЧКИ ЗОРУ БЕЗСТРОКОВИХ КОНТРАКТІВ, ЧАСТОТА ЗАПУСКУ РІЗНИХ ПЛАТФОРМ ТАКОЖ ВПЛИВАЄ НА ТОРГОВИЙ ЛАНДШАФТ LAUNCHCOIN. LBank і Bitget відкрили торгівлю ф'ючерсами на наступний день після запуску монет (приблизно 14 травня), також ф'ючерси були синхронізовані в день запуску Gate. Це означає, що з середньострокової перспективи більшість основних платформ забезпечили механізм шорт. ОСКІЛЬКИ РАЦІОНАЛЬНІ ТРЕЙДЕРИ ХЕДЖУЮТЬСЯ КОНТРАКТАМИ, ЦІНИ НА LAUNCHCOIN НЕ ПОВТОРИЛИ ОБУРЛИВЕ РАЛІ, ЯКЕ СПОСТЕРІГАЛОСЯ РАНІШЕ. Дані показують, що Gate і Bitget займають відносно високу частку ф'ючерсного ринку LAUNCHCOIN (близько 7% кожен), що відображає участь їх професійних торгових користувачів; Після того, як LBank залучив більшу частину спекулятивних фондів на спотовій стадії, ринкова частка контракту була розділена між тими, хто запізнився, лише близько 0,25%. Це може відображати відмінності в уподобаннях користувачів на різних платформах: користувачі LBank більш схильні помічати стрімке зростання азартних ігор, тоді як користувачі Gate/Bitget активніше торгують з ф'ючерсними інструментами. Крім того, оскільки топові платформи (такі як Binance і OKX) ще не запустили ці монети, кожна біржа в основному перетравлює ринкові настрої у власній екосистемі, формуючи дислокацію між собою: одні відповідають за «ранню стадію спекуляцій», а інші зосереджені на тому, щоб «зробити пізнішу стадію». В ЦІЛОМУ, КРОСПЛАТФОРМНИЙ ДОСВІД LAUNCHCOIN ПОКАЗУЄ, ЩО ЧИМ БІЛЬШ ЗРІЛА І СТАБІЛЬНА ПЛАТФОРМА, ТИМ ПІЗНІШЕ ВОНА БУДЕ ЗАПУЩЕНА І ТИМ МЕНШЕ ПОЧАТКОВЕ КОЛИВАННЯ, В ТОЙ ЧАС ЯК ПЛАТФОРМА, ЩО РОЗВИВАЄТЬСЯ, НАВАЖУЄТЬСЯ БУТИ ПЕРШОЮ, ХТО ЇСТЬ КРАБІВ, В ОБМІН НА ВЕЛИЧЕЗНУ ВОЛАТИЛЬНІСТЬ І ОБСЯГ ТОРГІВ. Ця різниця відображає різні стратегії бірж: одні зосереджені на захопленні ринкового тепла та залученні обсягу торгів за рахунок великої кількості початкових нових монет; Деякі звертають увагу на якість проекту та контроль ризиків, і вважають за краще не вистачати, ніж зловживати. Ця різниця в стратегії безпосередньо впливає на кількість нових можливостей монет, в яких можуть брати участь користувачі на різних платформах. Наприклад, за останні два місяці у користувачів LBank з'явилося понад 100 «перших користувачів», тоді як користувачі можуть побачити лише кілька нових проєктів на OKX. Це також закладає основу для подальшого аналізу - різниця в обсязі і ритмі нового валютного ефекту різних платформ може привести до відмінностей в цінових показниках і стратегіях інвестування.
У цій хвилі нових монет деякі платформи досягли видатних результатів завдяки своїм агресивним стратегіям лістингу. Згідно з офіційними даними, LBank лідирував у світі за показниками нових монет у травні: середній приріст її нових токенів за перший день був приблизно на 90% вищим, ніж на інших біржах. У той же час звіт CoinGecko також показує, що LBank займає перше місце за кількістю 100-кратних монет. Це свідчить про те, що активна стратегія лістингу принесла високу прибутковість користувачам платформи, а також привернула увагу інвесторів, які віддають перевагу високому ризику та високій прибутковості.
Отже, приклади B, LABUBU, LAUNCHCOIN демонструють значні відмінності в продуктивності нових монет між біржами. Фактори, що впливають на ці відмінності, включають:
Час запуску: Перші платформи зазвичай користуються найбільшим зростанням та активністю торгів, тоді як подальші платформи, завдяки підвищенню прозорості інформації, демонструють помірні тренди цін.
Склад користувачів: платформа, що об'єднує користувачів з нових ринків, які віддають перевагу спекуляціям, де легше виникають екстремальні коливання; у той час як на платформах з високою часткою інституційних та раціональних трейдерів ціни більш стабільні.
Глибина ліквідності: Більша глибина ордера допомагає пом'якшити коливання цін (наприклад, глибина Gate у launchcoin набагато вища, ніж у більш ранніх платформ, тому прибуток обмежений).
Поставки деривативів: чим раніше контракт буде запущено, тим більше ринок отримає засобів для хеджування, що допомагає стримувати елементи спекуляції (наприклад, LBank/MEXC не встигли запустити контракт LAUNCHCOIN, що призвело до різкого зростання спотової ціни; Gate запустила контракт синхронно, ціна стала більш раціональною).
Відомість про проєкт: з часом відомість про проєкт зростає, нові платформи під час запуску роблять покупки та продажі більш раціональними, і сліпе спекулювання вже не так легко відновити.
Для інвесторів це означає, що участь у торгівлі новими монетами на різних біржах призведе до різних ринкових екосистем та характеристик ризику і прибутковості. Вибір платформи для первинного розміщення монет означає, що є можливість отримати максимальний прибуток, але також і найвищий ризик, тоді як очікування торгівлі на більш великих платформах може призвести до втрати можливості отримати надприбуток, але при цьому ризик буде контрольованим.
Висновок та стратегічні рекомендації
З наведеного вище аналізу видно, що "ефект нової монети" як народжує міф про швидке збагачення, так і містить у собі величезні ризики. За нинішнього ринкового настрою інвесторам слід вирішити, чи обирати короткострокову гру для отримання прибутку, чи довгострокове утримання з терпінням до коливань, що залежить від їхнього ризикового апетиту та впевненості у проєкті.
Короткострокова стратегія (T+0 fast in and fast out): З точки зору даних, короткострокова торгівля може більш ефективно отримувати унікальні дивіденди від первинної пропозиції нових монет. Наприклад, середні темпи зростання нових монет за перший день на таких платформах, як LBank, набагато перевищують середні показники по галузі, і багато токенів досягли цього в кілька разів або навіть десятки разів за кілька годин. Однак слід зазначити, що швидкоплинний ринок вимагає від трейдерів чудових результатів: включаючи маркування, швидкий вхід і вихід, а також сувору дисципліну тейк-профіт і стоп-лосс. Як тільки помилка в судженні потрапила в пастку, короткострокову позицію також слід рішуче зупинити, щоб не перетворити маленьку помилку на великий збиток. У нинішніх ринкових умовах (гарячі точки приходять і йдуть, але стійкість сумнівна) така невелика та швидка ідея роботи може уникнути довгострокового впливу коштів на цілі з високою волатильністю та знизити ризик появи чорних лебедів. Особливо для інвесторів, які не знайомі з основами проекту, може бути розумно прийняти його, коли він хороший. Як то кажуть: «Як би ти не піднімався, ти не можеш заробити гроші, якщо не продаєш», суть короткострокової стратегії полягає в тому, щоб своєчасно отримувати прибуток.
Довгострокова стратегія (довгострокове утримання HODL): На відміну від цього, тривале зберігання нещодавно зареєстрованого токена є азартною грою з високим ризиком і високою винагородою. НЕВЕЛИКА КІЛЬКІСТЬ ПРОЕКТІВ З РЕАЛЬНИМИ МАТЕРІАЛАМИ АБО НАСТУПАЮТЬ НА ВІТЕР (ТАКІ ЯК ВИЩЕЗГАДАНІ LAUNCHCOIN, B І Т.Д.) ПРОДОВЖАТЬ ЗРОСТАТИ ПІСЛЯ ЛІСТИНГУ, А ДОВГОСТРОКОВІ ВЛАСНИКИ ОТРИМАЮТЬ СУКУПНУ ПРИБУТКОВІСТЬ НАБАГАТО ДОВШЕ КОРОТКОСТРОКОВОЇ ПЕРСПЕКТИВИ. У той же час, довгостроковий холдинг дозволяє уникнути транзакційних витрат, пов'язаних з переходом з рук в руки туди-сюди, і тиску частого моніторингу. Однак важливо підкреслити, що більшість нових монет не піднімаються аж до нових максимумів, а повільно знижуються або навіть йдуть до нуля після того, як спека спадає. Тому стратегія HODL для нових монет повинна бути ретельно перевірена, і найкраще вибирати надійну меншість на основі фундаментальних досліджень або середньострокової та довгострокової логіки теми (наприклад, інновації в технологіях проектів, консенсус спільноти тощо). При цьому необхідно бути морально готовим витримати великі просідання. У нинішніх умовах нестабільних ринкових настроїв, якщо у вас немає глибокого розуміння та впевненості в проекті, сліпо утримувати Сінгапур протягом тривалого часу – не найвигідніший варіант.
Збалансований погляд: Для більшості інвесторів може бути можливим прийняти портфельну стратегію: розділити нові валютні інвестиції на «дворівневі позиції» - одна частина використовується для короткострокової боротьби, швидко вводиться і швидко виходить, щоб зафіксувати прибуток на ранній стадії лістингу; Інша частина (невеликий відсоток) зберігає нижню позицію, щоб вловити потенціал для подальшого зростання проекту. Ця практика еквівалентна використанню прибутку для гри на довгостроковий можливий прибуток від криту на основі гарантії, що основна сума не буде втрачена. Крім того, ефективне використання інструментів, наданих платформою, також є частиною стратегії. Наприклад, багатий і ліквідний характер нових монет на таких платформах, як LBank, дає інвесторам можливість диверсифікувати кілька проектів, щоб підвищити ймовірність потрапляння в «темну конячку», а також хеджувати деякі ризики через одночасно запущений контрактний ринок (наприклад, хеджування спотових позицій за допомогою безстрокових контрактів після сплеску). Ця комбінація стратегії диверсифікації та хеджування може певною мірою враховувати як дохід, так і контроль ризиків.
Висновок: Нещодавнє монетне божевілля ще раз нагадує нам, що висока прибутковість завжди супроводжується високими ризиками. Незалежно від того, чи це внутрішньоденний арбітраж або довгострокове приховування, він повинен ґрунтуватися на чіткому розумінні власних торгових можливостей і толерантності до ризику. В умовах спокусливого «ефекту IPO» раціональні інвестори повинні зберігати спокійний аналіз на основі даних і вибирати правильну платформу та час для втручання. Для тих, хто добре розбирається в короткострокових операціях, такі платформи, як LBank з багатими монетами та активною торгівлею, стануть сценою, щоб показати свої сильні сторони; Тим, хто вірить у вартісне інвестування, слід вибирати нові проєкти з довгостроковою вартістю та бути терплячими та обережними щодо змін ринкових настроїв. Коротше кажучи, в нинішній ринковій атмосфері більш розсудливою стратегією віддавати перевагу короткостроковим гемблінгам для отримання певної прибутковості, але не можна залишити довгострокове очікування якісних проектів - ключовим є пошук власного балансу між азартністю та наполегливістю.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Аналіз даних ефекту нових монет CEX: бум додавання монет та відмінності платформ
Після «припливу нових інститутів» на ринок для поетапного відновлення, новий валютний ринок злетів за лічені секунди і став центром гонитви за вільним капіталом і гарячими грошима. Зокрема, велика кількість проектів, таких як TGE, останнім часом випускали аірдропи і запускалися на біржах один за одним, що викликало широку дискусію про нову стратегію монет на крипторинку в невеликих масштабах - чи потрібно в нинішніх умовах продовжувати короткострокове мислення «продавати на відкритті»? Чи є потреба в більш довгостроковій цінності для азартних ігор?
Щоб розібратися в цій проблемі, ця стаття зосереджується на ціновій поведінці нових монет після їх запуску на CEX, щоб надати трейдерам крипторинку більш повну та реалістичну основу для оцінки. Ми сподіваємося, що за допомогою даних ми зможемо запропонувати ринку нову кількісну рамку спостереження за новими монетами, яка має наводити на роздуми.
Огляд недавніх первинних публікацій нових монет на основних CEX
У зв'язку з цим ми вибрали майже шеститижневе вікно з 1 травня по 12 червня 2025 року, щоб порівняти початкові токени Bybit, OKX, Bitget, Gate і LBank. Підраховуючи кількість IPO на кожній платформі, цінову динаміку та глибину транзакцій різних циклів (5 хвилин, 1 година, 24 години, 7 днів) після лістингу,
У травні-червні цього року крипторинок знову поринув у хвилю розміщення нових монет, при цьому на великих централізованих біржах (CEX) спостерігається помітна диференціація в темпах виходу нових монет.
Згідно з нашим аналізом оголошень про нові монети, опублікованих різними платформами, офіційними X (Твіттер) та динамікою спільноти, ситуація з новими монетами на п'яти біржах у травні-червні 2025 року виглядає наступним чином:
В цілому, LBank і Gate створюють багато можливостей для проб і помилок за допомогою високочастотних лістингів; Bybit і OKX використовують модель суворого відбору, щоб стиснути діапазон ризику. Bitget знаходиться посередині, використовуючи деривативні інструменти для розширення короткострокового ігрового простору.
З точки зору ритму, запуски нових монет на таких платформах, як LBank, показують характеристики високої частоти і децентралізації - в середньому 2-3 запуски нових монет в день, безперервно доставляючи «нову кров» на ринок. Така стратегія лістингу кулеметів виводить LBank на перше місце за багатством нових проектів. У той же час деякі платформи вважають за краще публікувати публікації централізовано: наприклад, деякі біржі розміщують кілька токенів одночасно протягом одного дня, щоб привернути увагу ринку. На противагу цьому, основні біржі, такі як OKX, мають лише кілька нових лістингів монет у травні та червні, і вони більш схильні ретельно вибирати високоякісні проєкти та уповільнювати темпи лістингу монет. Хоча кількість нових монет на Bybit і Bitget не така висока, як у LBank, вони також підтримують частоту лістингу нових токенів щотижня та активно стежать за гарячими точками ринку.
Bybit: високий старт і падіння, перший день коливань приховує подальшу втомленість
**Протягом шеститижневого вікна з 1 травня по 12 червня 2025 року Bybit запустить загалом 18 нових токенів у всьому світі або одночасно, в середньому приблизно 1 раз на 2–3 дні. Більшість категорій – це меми та нові екологічні токени публічного ланцюга, на які припадає майже 70%. У цьому раунді зразків нові монети Bybit все ще продовжують характеристики «ринку секундомірів»: RESOLV і HOME відскочили майже на 30% відносно 5-хвилинної ціни закриття протягом 24 годин, але зростання в основному було зосереджено в кількох свічках після відкриття; Як тільки купівельна хвиля вщухає, ціна швидко повертається назад. BDXN – це типові "американські гірки" – за 5 хвилин ціна становить 0,1404 долара, а 7 числа залишилося лише 0,0441 долара, тобто колосальне падіння склало 68,6%. За винятком ASRR (+25,8%) та AO (+2,2%), 7 числа динаміка решти валют стала негативною, що вказує на те, що популярність нової монети Bybit більше схильна до ультракороткострокових спекуляцій. Якщо ви не усвідомлюєте свій прибуток у першу годину, вартість вашої позиції часто буде йти вниз.
OKX: ритм виходу монет невеликий, але якісний не "гарантує прибуток"
OKX виставив на продаж лише 6 нових монет у травні та червні, продовжуючи свій обережний стиль, але з точки зору доходу «краще бути коротким, ніж надмірним» — це не те саме, що «щоб отримати дивіденди». RESOLV витягнув поповнення на 48,8% за 24 години за допомогою глибини платформи, яка була єдиною яскравою плямою; SOPH, KMNO та HUMA втратили за 24 години та відкотилися на 14 – 45% відповідно 7 числа, показуючи, що навіть відфільтрованим проєктам важко повністю протистояти припливам і відпливам ліквідності. Як високоцінний актив, JITOSOL коливався у вузькому діапазоні, піднявшись лише на 1,4% на 7-й порівняно з 5-ю хвилиною. Загалом волатильність нових монет OKX нижча, ніж на інших платформах, але концентрація ефекту заробітку надзвичайно висока. Якщо ви пропустите сильну ціль у перший день, можливості для подальшого спостереження будуть відносно обмеженими.
Gate: Частота випуску монет на передових позиціях, глибше падіння з більш широким спектром
За останні два місяці Gate кинувся до нової високочастотної черги з 69 дебютів, але вибірка показує, що її «продовження» також помітні: TQ і SUIRWAPIN скоротилися вдвічі на 92% і 82% відповідно щодо 5-хвилинної ціни закриття 7-го числа, BDXN і BOXCAT також впали більш ніж на 50%, і лише STB зафіксував невелику позитивну віддачу (+3,7%). Незважаючи на те, що в 24-годинному вимірі час від часу з'являються короткострокові «червоні конверти», такі як YBDBD (+ 29,8%), переважна більшість валютних цін швидко втратила ключову підтримку після стрибка вгору в перший день. Глибина маркет-мейкінгу Gate відносно слабка, а підйом і падіння часто посилюються однією точкою коштів - високочастотний лістинг приносить дуже драматичне короткострокове ралі, а також підсилює ризик водоспаду у вакуумі ліквідності на наступний день.
Bitget: "лід і вогонь" під фільтром деривативів
Загалом 36 нових монет Bitget у травні та червні продемонстрували чіткий розподіл доходів із правим перекосом: лише LA все ще зберігав приріст приблизно в 1,3 рази в 7-денному діапазоні, ледве увійшовши до «клубу подвоєння»; У кількох інших (близько 15% від загальної вибірки) було зафіксовано незначне збільшення на 0% – 30%; Близько чверті токенів потрапили в діапазон від – 10% до – 30%, що можна охарактеризувати як скромні показники; Більше половини проектів зазнали глибоких просідань від – 30% до – 70% у перший тиждень, включаючи типові випадки, такі як FLY, BDXN, RDAC тощо. За комплексними оцінками, середнє падіння нової монети Bitget за 7 днів становить близько – 28%, медіанне зниження – близько – 31%, а ймовірність семиденного «червоного ринку» – менше чверті. Це означає, що загальний ефект заробітку грошей від платформи сконцентрований у дуже невеликій кількості популярних цілей, а переважна більшість нових монет швидко падають під подвійним ударом контрактних шортів і різкого падіння ліквідності, а «нокаут-раунд» буде завершено в перший тиждень.
LBank: екстремальна диференціація, високі виграші та глибокі корекції існують одночасно
LBank лідирує в галузі зі 141 дебютом, а за 24 години можна побачити стрімке зростання LAMBO (+55,4%) та MIXIE (+61,3%); Після заспокоєння більшість монет показали розподіл «гантелей» на 7-му - на одному кінці знаходяться кілька темних конячок, таких як B (+ 1 613,9%), LABUBU (+ 107,8%), KLED (+ 84,4%), а на іншому кінці знаходяться глибоко спадаючі хвости типу ELDE (-52,8%). Семиденне арифметичне зниження вибірки становило близько – 24%, медіанне зниження було близьким до – 27%, а «коефіцієнт подвоєння» становив лише 3%. Іншими словами, вільний лістинг дійсно збільшує ймовірність зіткнутися з екстремальною темною конячкою, але він також швидко змушує замовкнути більшість токенів: якщо немає гнучкої стратегії тейк-профіт, інвестори, швидше за все, будуть «канібалізовані» безперервним негативним прибутком у великій кількості варіантів, і лише дуже кілька щасливих позицій можуть перевести в готівку міф про 100 разів.
горизонтальне порівняння
Ці чотири платформи відображають дуже різні криві ризику та прибутковості: «флеш-маркет» Bybit вимагає надзвичайної швидкості входу та виходу; OKX використовує скринінг товарів в обмін на меншу волатильність за рахунок загального прибутку; Gate підсилює глибину корекції у високочастотних лістингах; LBank розбив темну конячку з чисельною перевагою, але це супроводжувалося більш високим темпом наступання на міни. При виборі платформи інвесторам потрібно зайняти місце відповідно до власного торгового циклу та толерантності до ризику: якщо ви хочете займатися короткостроковим арбітражем, ви можете звернути увагу на вікна високої волатильності Bybit і Gate; Якщо ви віддаєте перевагу помірним налаштуванням, ви можете дочекатися низьких бета-версій нових монет на OKX; Якщо ви готові «шукати золото» в океані, величезний пул LBank, як і раніше, є першим вибором для підвищення коефіцієнта попадання, але передумова полягає в тому, щоб добре попрацювати з позиціонуванням і контролем ризиків.
Короткострокова, середньострокова та довгострокова продуктивність нових монет після виходу на біржу
Нові монети, що з'являються на біржі, часто супроводжуються різкими коливаннями, а різниця в доходах залежно від термінів утримання є величезною. На основі даних за останні місяці ми вибрали три представницькі нові монети: B (BUILDon), LABUBU, LAUNCHCOIN, щоб проаналізувати їх цінові траєкторії після виходу на ринок та порівняти переваги короткострокових спекуляцій з середньостроковим та довгостроковим утриманням.
LABUBU – "Новий кайф після американських гірок": LABUBU дебютував 19 травня (LBank та багато інших вийшли в ефір одночасно). Монета відкрилася на позначці 0,0135 долара. ПОДІБНО ДО БІЛЬШОСТІ НОВИХ МОНЕТ, LABUBU ПЕРЕЖИВАВ РІЗКИЙ ПІДЙОМ І ПАДІННЯ ПІД ЧАС ПЕРШОГО ЗАПУСКУ: ЗГІДНО ЗІ СТАТИСТИКОЮ, У ДЕНЬ ЗАПУСКУ ВІН ПІДНІМАВСЯ ДО 8,56 РАЗІВ (ЩО МОГЛО СТАТИСЯ В МОМЕНТ ВІДКРИТТЯ), АЛЕ ШВИДКО ВТРАТИВ БІЛЬШУ ЧАСТИНУ СВОЇХ ПРИБУТКІВ, І ЦІНА ЗАКРИТТЯ ЗА 5 ХВИЛИН ВПАЛА ПРИБЛИЗНО ДО 0,0135 ДОЛАРА. Після цього він продовжив знижуватися приблизно до 0,012 долара (зниження приблизно на 11% нижче за ціну відкриття) протягом 1 години і закрився близько 0,0100 долара за 24 години (зниження приблизно на 26% від ціни відкриття). Видно, що більшість інвесторів, які в перший день гналися вище, потрапили в плаваючі збитки. ОДНАК ПРОТЯГОМ НАСТУПНИХ КІЛЬКОХ ДНІВ LABUBU ДОСЯГЛА ДНА: ЧЕРЕЗ ТИЖДЕНЬ ПІСЛЯ ЗАПУСКУ ЦІНА ВІДНОВИЛАСЯ ДО 0,0281 ДОЛАРА, ЩО БІЛЬШ НІЖ У 2 РАЗИ ПЕРЕВИЩИЛО ПОЧАТКОВУ ЦІНУ. Увійшовши в червень, LABUBU продовжив свою потужну динаміку, склавши близько 0,0589 долара, що приблизно в 3,4 рази більше, ніж ціна відкриття. Ця тенденція показує, що хоча короткострокова торгівля (продаж в перший день) дозволяє уникнути ризику внутрішньоденного просідання, вона також упускає можливість кілька разів піднятися після цього; Середньострокові та довгострокові власники досягли більш високої прибутковості після того, як пережили початкові потрясіння. Звичайно, така нова монета не є поширеним явищем, але кейс LABUBU розкриває можливий шлях «глибокого захоплення в перший день і подальшого подвоєння анбандлінгу».
З огляду на вищезазначені три приклади та інші дані про нові монети, ми можемо побачити, що період володіння має значний вплив на прибуток:
В цілому, типова траєкторія руху нової монети після лістингу - це короткочасний сплеск і падіння, а потім поступове повернення до раціональності. Переважна більшість монет впала незабаром після досягнення максимумів у перший день, а багато хто навіть не повернувся до цін відкриття. Це означає, що короткострокові арбітражні стратегії часто можуть зафіксувати унікальні прибутки на ранній стадії лістингу та уникнути збитків, спричинених подальшими глибокими корекціями; Довгострокові активи є цінними лише в кількох проєктах, які мають фундаментальну підтримку або постійну актуальність, і можуть означати скорочення активів для більшої кількості СГ. Через це для сінгапурських інвесторів завжди було дилемою вибору між «швидким входом і швидким виходом» або «довгостроковим покриттям».
Відмінності в торгівлі новими монетами на різних платформах
Різні торгові платформи часто мають дуже різні ціни та торгові дані для одного і того ж SGD, що включає як показники спотового ринку, так і динаміку торгівлі за контрактами. На прикладі B, LABUBU та launchcoin ми порівнюємо їхні показники спотової та безстрокової торгівлі контрактами на кількох біржах (таких як LBank, Gate, Bitget тощо), щоб дослідити відмінності між платформами та можливі причини, що стоять за ними.
З точки зору торгівлі за контрактами, показники різних платформ також розійшлися. Bitget запустила безстроковий контракт на Coin B 22 травня і швидко привернула високу популярність торгівлі з кредитним плечем, а обсяг торгів за контрактами Coin B та інтерес до них зайняли перше місце серед усіх платформ. Згідно з даними, Bitget має близько 1,23% контрактного ринку B-coin, що трохи вище, ніж у Gate приблизно 0,62%, тоді як частка контрактів LBank становить лише близько 0,35%. Ця аномалія (початкова платформа LBank має нижчу частку контракту) може бути пов'язана з: з одного боку, користувачі LBank більше займаються спотом і більше вибирають спотову торгівлю безпосередньо для отримання прибутку; З іншого боку, користувачі таких платформ, як Bitget, вважають за краще використовувати інструменти кредитного плеча для гри на коливання цін, щоб отримати більшу перевагу на ф'ючерсному ринку. Крім того, не можна виключати, що контракт B-coin від LBank буде запущений трохи пізніше (21 травня) і механізм мультиплікатора/кредитного плеча буде іншим, що викличе деякий апетит до переходу на інші платформи. В цілому, кросплатформні відмінності B-coins відображаються в наступному: LBank лідирує на ринку і забезпечує глибоку ліквідність на спотовій стадії, в той час як Bitget та інші відстають за деривативами для залучення спекулятивних коштів.
Що стосується спотових транзакцій, то внесок кожної платформи в LABUBU різний. Станом на середину червня найвищу частку ринку за обсягом торгів мали Bitget (близько 16,63%) та LBank (12,76%), за ними йдуть MEXC (4,08%). Незважаючи на те, що Bitget був пізнім запуском, він набрав значний обсяг торгів за короткий проміжок часу завдяки своїй базі користувачів, навіть перевершивши першопрохідця LBank. Це може бути пов'язано з тим, що користувачі Bitget сконцентрувалися на торгівлі при офіційному вході в систему, що збільшує частку ринку. З іншого боку, частина торгового ентузіазму користувачів LBank на LABUBU змістилася на ф'ючерсний ринок. LBank є однією з перших платформ, яка запропонувала безстрокові контракти LABUBU (контракт буде запущено 19 травня), і в результаті обсяг торгів за контрактами LABUBU становить 31,53% від усієї мережі, що значно перевищує показники інших платформ. Це означає, що велика кількість спекулянтів вибирає відкриття позицій з кредитним плечем в LBank, незалежно від того, чи це довгий час для отримання більшої прибутковості, або шорт для хеджування спотового ризику, що робить LBank унікальним у сфері деривативів. На противагу цьому, такі платформи, як Gate і BitMart, також не пропонували торгівлю за контрактами, поки точка доступу LABUBU не вщухла. Можна припустити, що LBank надає трейдерам багатший вибір стратегій, одночасно запускаючи спот і ф'ючерси, що допомагає йому залучати високочастотну торгівлю та хеджування попиту, тим самим закріплюючи своє домінування в торгівлі монетою.
КРОСПЛАТФОРМНА ПРОДУКТИВНІСТЬ LAUNCHCOIN: КРОСПЛАТФОРМНА ТОРГІВЛЯ LAUNCHCOIN ДЕМОНСТРУЄ НАДЗВИЧАЙНИЙ КОНТРАСТ МІЖ ТИМ, ХТО ПЕРШИМ ЙДЕ НА КАРНАВАЛ, І ОСТАННІМ, ХТО ЙДЕ НА ДНО. Як зірка захоплення мемами, LAUNCHCOIN дебютував на LBank, MEXC та інших платформах 29 квітня, підірвавши стократний міф (найбільше зростання на LBank становить близько 151,94 рази; MEXC також становить до 144,69x). Платформа, яка була запущена в перші дні, зібрала початкову пристрасть ринку, і ціна злетіла до небес. Однак ця тенденція не була повсюдно відтворена на наступних біржах: 13 травня до торгівлі приєдналася Bitget, і LAUNCHCOIN виріс приблизно до 35,9 раза — хоча це не так перебільшено, як початкова платформа, це все одно величезне зростання щодо більшості нових монет. Лише 16 травня Гейт почав торгувати монетою. Завдяки відкриттю ціни, виконаному різними платформами, LAUNCHCOIN на Gate відкрився за відносно розумною ціною, з максимальним зростанням лише на 34% (1,34x) у перший день перед вирівнюванням, і спекулятивної спеки майже не було. Ця різниця також пов'язана зі складом користувачів і контролем ризиків кожної платформи: користувачі LBank і MEXC відомі тим, що ганяються за гарячими точками, наважуючись гнатися за високими цінами, щоб стимулювати ринок; База користувачів і маркет-мейкери Gate, як правило, забезпечують глибоку ліквідність (глибина ордерів мейкера Gate на момент запуску становила $171 792, що є найвищим показником серед усіх платформ), що перешкоджає можливості різкого зростання.
З ТОЧКИ ЗОРУ БЕЗСТРОКОВИХ КОНТРАКТІВ, ЧАСТОТА ЗАПУСКУ РІЗНИХ ПЛАТФОРМ ТАКОЖ ВПЛИВАЄ НА ТОРГОВИЙ ЛАНДШАФТ LAUNCHCOIN. LBank і Bitget відкрили торгівлю ф'ючерсами на наступний день після запуску монет (приблизно 14 травня), також ф'ючерси були синхронізовані в день запуску Gate. Це означає, що з середньострокової перспективи більшість основних платформ забезпечили механізм шорт. ОСКІЛЬКИ РАЦІОНАЛЬНІ ТРЕЙДЕРИ ХЕДЖУЮТЬСЯ КОНТРАКТАМИ, ЦІНИ НА LAUNCHCOIN НЕ ПОВТОРИЛИ ОБУРЛИВЕ РАЛІ, ЯКЕ СПОСТЕРІГАЛОСЯ РАНІШЕ. Дані показують, що Gate і Bitget займають відносно високу частку ф'ючерсного ринку LAUNCHCOIN (близько 7% кожен), що відображає участь їх професійних торгових користувачів; Після того, як LBank залучив більшу частину спекулятивних фондів на спотовій стадії, ринкова частка контракту була розділена між тими, хто запізнився, лише близько 0,25%. Це може відображати відмінності в уподобаннях користувачів на різних платформах: користувачі LBank більш схильні помічати стрімке зростання азартних ігор, тоді як користувачі Gate/Bitget активніше торгують з ф'ючерсними інструментами. Крім того, оскільки топові платформи (такі як Binance і OKX) ще не запустили ці монети, кожна біржа в основному перетравлює ринкові настрої у власній екосистемі, формуючи дислокацію між собою: одні відповідають за «ранню стадію спекуляцій», а інші зосереджені на тому, щоб «зробити пізнішу стадію». В ЦІЛОМУ, КРОСПЛАТФОРМНИЙ ДОСВІД LAUNCHCOIN ПОКАЗУЄ, ЩО ЧИМ БІЛЬШ ЗРІЛА І СТАБІЛЬНА ПЛАТФОРМА, ТИМ ПІЗНІШЕ ВОНА БУДЕ ЗАПУЩЕНА І ТИМ МЕНШЕ ПОЧАТКОВЕ КОЛИВАННЯ, В ТОЙ ЧАС ЯК ПЛАТФОРМА, ЩО РОЗВИВАЄТЬСЯ, НАВАЖУЄТЬСЯ БУТИ ПЕРШОЮ, ХТО ЇСТЬ КРАБІВ, В ОБМІН НА ВЕЛИЧЕЗНУ ВОЛАТИЛЬНІСТЬ І ОБСЯГ ТОРГІВ. Ця різниця відображає різні стратегії бірж: одні зосереджені на захопленні ринкового тепла та залученні обсягу торгів за рахунок великої кількості початкових нових монет; Деякі звертають увагу на якість проекту та контроль ризиків, і вважають за краще не вистачати, ніж зловживати. Ця різниця в стратегії безпосередньо впливає на кількість нових можливостей монет, в яких можуть брати участь користувачі на різних платформах. Наприклад, за останні два місяці у користувачів LBank з'явилося понад 100 «перших користувачів», тоді як користувачі можуть побачити лише кілька нових проєктів на OKX. Це також закладає основу для подальшого аналізу - різниця в обсязі і ритмі нового валютного ефекту різних платформ може привести до відмінностей в цінових показниках і стратегіях інвестування.
Отже, приклади B, LABUBU, LAUNCHCOIN демонструють значні відмінності в продуктивності нових монет між біржами. Фактори, що впливають на ці відмінності, включають:
Для інвесторів це означає, що участь у торгівлі новими монетами на різних біржах призведе до різних ринкових екосистем та характеристик ризику і прибутковості. Вибір платформи для первинного розміщення монет означає, що є можливість отримати максимальний прибуток, але також і найвищий ризик, тоді як очікування торгівлі на більш великих платформах може призвести до втрати можливості отримати надприбуток, але при цьому ризик буде контрольованим.
Висновок та стратегічні рекомендації
З наведеного вище аналізу видно, що "ефект нової монети" як народжує міф про швидке збагачення, так і містить у собі величезні ризики. За нинішнього ринкового настрою інвесторам слід вирішити, чи обирати короткострокову гру для отримання прибутку, чи довгострокове утримання з терпінням до коливань, що залежить від їхнього ризикового апетиту та впевненості у проєкті.
Короткострокова стратегія (T+0 fast in and fast out): З точки зору даних, короткострокова торгівля може більш ефективно отримувати унікальні дивіденди від первинної пропозиції нових монет. Наприклад, середні темпи зростання нових монет за перший день на таких платформах, як LBank, набагато перевищують середні показники по галузі, і багато токенів досягли цього в кілька разів або навіть десятки разів за кілька годин. Однак слід зазначити, що швидкоплинний ринок вимагає від трейдерів чудових результатів: включаючи маркування, швидкий вхід і вихід, а також сувору дисципліну тейк-профіт і стоп-лосс. Як тільки помилка в судженні потрапила в пастку, короткострокову позицію також слід рішуче зупинити, щоб не перетворити маленьку помилку на великий збиток. У нинішніх ринкових умовах (гарячі точки приходять і йдуть, але стійкість сумнівна) така невелика та швидка ідея роботи може уникнути довгострокового впливу коштів на цілі з високою волатильністю та знизити ризик появи чорних лебедів. Особливо для інвесторів, які не знайомі з основами проекту, може бути розумно прийняти його, коли він хороший. Як то кажуть: «Як би ти не піднімався, ти не можеш заробити гроші, якщо не продаєш», суть короткострокової стратегії полягає в тому, щоб своєчасно отримувати прибуток.
Довгострокова стратегія (довгострокове утримання HODL): На відміну від цього, тривале зберігання нещодавно зареєстрованого токена є азартною грою з високим ризиком і високою винагородою. НЕВЕЛИКА КІЛЬКІСТЬ ПРОЕКТІВ З РЕАЛЬНИМИ МАТЕРІАЛАМИ АБО НАСТУПАЮТЬ НА ВІТЕР (ТАКІ ЯК ВИЩЕЗГАДАНІ LAUNCHCOIN, B І Т.Д.) ПРОДОВЖАТЬ ЗРОСТАТИ ПІСЛЯ ЛІСТИНГУ, А ДОВГОСТРОКОВІ ВЛАСНИКИ ОТРИМАЮТЬ СУКУПНУ ПРИБУТКОВІСТЬ НАБАГАТО ДОВШЕ КОРОТКОСТРОКОВОЇ ПЕРСПЕКТИВИ. У той же час, довгостроковий холдинг дозволяє уникнути транзакційних витрат, пов'язаних з переходом з рук в руки туди-сюди, і тиску частого моніторингу. Однак важливо підкреслити, що більшість нових монет не піднімаються аж до нових максимумів, а повільно знижуються або навіть йдуть до нуля після того, як спека спадає. Тому стратегія HODL для нових монет повинна бути ретельно перевірена, і найкраще вибирати надійну меншість на основі фундаментальних досліджень або середньострокової та довгострокової логіки теми (наприклад, інновації в технологіях проектів, консенсус спільноти тощо). При цьому необхідно бути морально готовим витримати великі просідання. У нинішніх умовах нестабільних ринкових настроїв, якщо у вас немає глибокого розуміння та впевненості в проекті, сліпо утримувати Сінгапур протягом тривалого часу – не найвигідніший варіант.
Збалансований погляд: Для більшості інвесторів може бути можливим прийняти портфельну стратегію: розділити нові валютні інвестиції на «дворівневі позиції» - одна частина використовується для короткострокової боротьби, швидко вводиться і швидко виходить, щоб зафіксувати прибуток на ранній стадії лістингу; Інша частина (невеликий відсоток) зберігає нижню позицію, щоб вловити потенціал для подальшого зростання проекту. Ця практика еквівалентна використанню прибутку для гри на довгостроковий можливий прибуток від криту на основі гарантії, що основна сума не буде втрачена. Крім того, ефективне використання інструментів, наданих платформою, також є частиною стратегії. Наприклад, багатий і ліквідний характер нових монет на таких платформах, як LBank, дає інвесторам можливість диверсифікувати кілька проектів, щоб підвищити ймовірність потрапляння в «темну конячку», а також хеджувати деякі ризики через одночасно запущений контрактний ринок (наприклад, хеджування спотових позицій за допомогою безстрокових контрактів після сплеску). Ця комбінація стратегії диверсифікації та хеджування може певною мірою враховувати як дохід, так і контроль ризиків.
Висновок: Нещодавнє монетне божевілля ще раз нагадує нам, що висока прибутковість завжди супроводжується високими ризиками. Незалежно від того, чи це внутрішньоденний арбітраж або довгострокове приховування, він повинен ґрунтуватися на чіткому розумінні власних торгових можливостей і толерантності до ризику. В умовах спокусливого «ефекту IPO» раціональні інвестори повинні зберігати спокійний аналіз на основі даних і вибирати правильну платформу та час для втручання. Для тих, хто добре розбирається в короткострокових операціях, такі платформи, як LBank з багатими монетами та активною торгівлею, стануть сценою, щоб показати свої сильні сторони; Тим, хто вірить у вартісне інвестування, слід вибирати нові проєкти з довгостроковою вартістю та бути терплячими та обережними щодо змін ринкових настроїв. Коротше кажучи, в нинішній ринковій атмосфері більш розсудливою стратегією віддавати перевагу короткостроковим гемблінгам для отримання певної прибутковості, але не можна залишити довгострокове очікування якісних проектів - ключовим є пошук власного балансу між азартністю та наполегливістю.