Імовірність 71% – це сильний сигнал. Зазвичай це означає, що ринок повністю переварив поточну інформацію і схильний вважати, що інфляційний тиск поступово слабшає, створюючи основу для початку циклу зниження ставок ФРС у другій половині року. Пауелл зазначив, що ФРС продовжить чекати і дивитися, чекаючи додаткових вказівок щодо даних. Якщо майбутні дані про індекс споживчих цін та інші дані про зайнятість продовжать демонструвати поступове зниження інфляції, а ринок праці залишатиметься стійким, а не перегрітим, ймовірність зниження ставки у вересні ще більше зміцниться.
Пауел згадував, що очікування інфляції цього року вищі, ніж у вересні 2024 року, що здебільшого зумовлено тиском від мит. Це свідчить про те, що інфляція може мати певну липкість. Якщо в майбутньому дані про інфляцію покажуть несподіваний ривок, або ринок праці виявиться занадто сильним, Федрезерв все ще може відкласти зниження процентних ставок, навіть у вересні залишитися без змін, щоб забезпечити відповідність інфляційного шляху його довгостроковому目标у в 2%.
Навіть якщо зниження ставок почнеться у вересні, очікування щодо зниження ставок у 2026 році були скориговані з 50 базисних пунктів до 25 базисних пунктів, що свідчить про те, що темпи зниження ставок ФРС будуть помірними та обережними, а не агресивно пом'якшуючими. Вони поступово коригуватимуться на основі економічних даних, щоб уникнути відскоку інфляції, спричиненого передчасним пом'якшенням. Є тенденція думати, що є хороші шанси, що ФРС вперше почне знижувати ставки у вересні, але подальший шлях зниження ставок буде поступовим і залежатиме від даних.
Якщо ФРС підтвердить зниження ставки у вересні, долар США може опинитися під тиском, оскільки перевага в спреді звужується, особливо якщо інші великі центральні банки збережуть ставки на високому рівні або знизять ставки пізніше. Ринок заздалегідь відобразить це очікування. Хоча зниження ставок може створити короткостроковий тиск, якщо економіка США продовжить перевершувати інші великі економіки, а ФРС знизить ставки повільнішими, ніж очікувалося темпами (наприклад, повільніше зниження ставок у 2026 році), долар США, ймовірно, залишиться певною мірою стійким у майбутньому і навіть знайде підтримку, коли неприйняття ризику загостриться. Очікування Пауелла щодо «вищих відсоткових ставок на довший термін» може посилити цю стійкість.
Якщо ЄЦБ або Банк Англії знижуватимуть ставки пізніше або повільніше, ніж ФРС, або збережуть вищі ставки після зниження ФРС, євро та фунт можуть зміцнитися щодо долара. Економічні основи в Європі та Великій Британії, зокрема дані про інфляцію та зростання, матимуть ключове значення для визначення напрямку політики центрального банку та валют. Очікування ФРС щодо зниження процентних ставок зазвичай призводять до ослаблення долара США, що може призвести до відносної міцності неамериканських валют, але фактична тенденція залежатиме від відносних змін економічних основ та політики центрального банку в різних країнах.
Переглянути оригінал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
#鲍威尔发言#
Імовірність 71% – це сильний сигнал. Зазвичай це означає, що ринок повністю переварив поточну інформацію і схильний вважати, що інфляційний тиск поступово слабшає, створюючи основу для початку циклу зниження ставок ФРС у другій половині року. Пауелл зазначив, що ФРС продовжить чекати і дивитися, чекаючи додаткових вказівок щодо даних. Якщо майбутні дані про індекс споживчих цін та інші дані про зайнятість продовжать демонструвати поступове зниження інфляції, а ринок праці залишатиметься стійким, а не перегрітим, ймовірність зниження ставки у вересні ще більше зміцниться.
Пауел згадував, що очікування інфляції цього року вищі, ніж у вересні 2024 року, що здебільшого зумовлено тиском від мит. Це свідчить про те, що інфляція може мати певну липкість. Якщо в майбутньому дані про інфляцію покажуть несподіваний ривок, або ринок праці виявиться занадто сильним, Федрезерв все ще може відкласти зниження процентних ставок, навіть у вересні залишитися без змін, щоб забезпечити відповідність інфляційного шляху його довгостроковому目标у в 2%.
Навіть якщо зниження ставок почнеться у вересні, очікування щодо зниження ставок у 2026 році були скориговані з 50 базисних пунктів до 25 базисних пунктів, що свідчить про те, що темпи зниження ставок ФРС будуть помірними та обережними, а не агресивно пом'якшуючими. Вони поступово коригуватимуться на основі економічних даних, щоб уникнути відскоку інфляції, спричиненого передчасним пом'якшенням. Є тенденція думати, що є хороші шанси, що ФРС вперше почне знижувати ставки у вересні, але подальший шлях зниження ставок буде поступовим і залежатиме від даних.
Якщо ФРС підтвердить зниження ставки у вересні, долар США може опинитися під тиском, оскільки перевага в спреді звужується, особливо якщо інші великі центральні банки збережуть ставки на високому рівні або знизять ставки пізніше. Ринок заздалегідь відобразить це очікування. Хоча зниження ставок може створити короткостроковий тиск, якщо економіка США продовжить перевершувати інші великі економіки, а ФРС знизить ставки повільнішими, ніж очікувалося темпами (наприклад, повільніше зниження ставок у 2026 році), долар США, ймовірно, залишиться певною мірою стійким у майбутньому і навіть знайде підтримку, коли неприйняття ризику загостриться. Очікування Пауелла щодо «вищих відсоткових ставок на довший термін» може посилити цю стійкість.
Якщо ЄЦБ або Банк Англії знижуватимуть ставки пізніше або повільніше, ніж ФРС, або збережуть вищі ставки після зниження ФРС, євро та фунт можуть зміцнитися щодо долара. Економічні основи в Європі та Великій Британії, зокрема дані про інфляцію та зростання, матимуть ключове значення для визначення напрямку політики центрального банку та валют. Очікування ФРС щодо зниження процентних ставок зазвичай призводять до ослаблення долара США, що може призвести до відносної міцності неамериканських валют, але фактична тенденція залежатиме від відносних змін економічних основ та політики центрального банку в різних країнах.