На величезних просторах Техасу амбітний експеримент цифрового майбутнього просувається повною швидкістю з цілеспрямованим і злагодженим настроєм. Розчерком пера губернатор Грег Ебботт підписав два історичні законопроекти в швидкій послідовності, які здавалися різними, але насправді мали одну і ту ж мету. Перший полягає в тому, щоб дозволити використання державних коштів для покупки біткойнів і карбування безпрецедентного «цифрового Форт-Нокса» для штату Самотньої Зірки; Другий – уповноважити правоохоронні органи конфісковувати та утримувати криптоактиви, які фігурують у справі, протягом тривалого часу.
Це не політичний збіг чи протиріччя, а добре спланована змова з вузько єдиною метою. Техас дотримується амбітної стратегії накопичення біткойнів на рівні штату двома дуже різними шляхами – купівля на ринку та законне вилучення. Ці два рахунки схожі на два двигуни потужної машини, яка заганяє Техас у величезну «чорну діру біткоїна», безперервно поглинаючи активи з ліквідного ринку та блокуючи їх на наддовгострокову перспективу. Далекосяжний вплив цієї стратегії вийшов за межі самого Техасу, і вона має потенціал не тільки змінити глобальний ландшафт поставок біткойнів, але й встановити нову парадигму того, як суверенні суб'єкти можуть систематично використовувати цифрові активи на міждержавному та міжнародному рівнях.
Народження обласних покупців
Законопроект SB 21, прийнятий Техасом, має далекосяжні стратегічні наміри, які виходять за межі простого фінансового інвестування. Це інституційна конструкція, яка має на меті офіційно підняти біткойн до рівня державного суверенного активу.
Початок цього великого ризику - це 10 мільйонів доларів початкового капіталу, схваленого законодавчими органами. Коли ціна біткойна приблизно 100 тисяч доларів, ці кошти можуть купити близько 100 біткойнів. Ця кількість є незначною для великого крипторинку, але її символічне значення величезне. Це вперше в історії США, коли уряд штату використовує гроші платників податків для активного та відкритого придбання біткойнів як стратегічного резерву.
Для того, щоб забезпечити безпеку та незалежність цього «цифрового багатства», законопроєкт розробив набір складних брандмауерів. Вона створила окремий фонд під назвою Texas Strategic Bitcoin Reserve, яким безпосередньо керує державний контролер. Важливо те, що фонд задуманий як «спеціальний сейф», відокремлений від звичайної фіскальної системи держави, тобто політики не можуть скористатися його активами через короткостроковий бюджетний тиск. Законопроєкт чітко передбачає, що крім державних грантів, резерв також може отримувати криптовалютні пожертви, аірдропи та форк-активи з усього світу, що відкриває уяву для його подальшого зростання в майбутньому.
На думку багатьох еліт Техасу, цей крок є політичною декларацією для захисту фінансової свободи та боротьби з інфляцією, а також засобом стримування можливих цифрових валют, які можуть бути започатковані центральними банками (CBDC). Визначаючи себе як покупця та власника на рівні суверенітету, Техас створює неймовірний центр тяжіння для всієї екосистеми криптовалют на рівні інститутів.
Державний апарат, що примушує HODL
Якщо придбання біткоїнів - це «яскравий» крок Техасу на відкритому ринку, то законопроект SB 1498, що передбачає конфіскацію криптоактивів, є його «потаємною» стратегією на іншому фронті. Для всього криптоекосистеми це не лише не є негативним фактором, а навпаки, є більш сильним і всебічним механізмом блокування з боку пропозиції.
В основі законопроєкту лежить оновлення системи конфіскації цивільних активів «криптомодернізацією», що дозволяє поліції заарештовувати та ліквідовувати цифрові активи, підозрювані у зв'язку зі злочином без кримінального обвинувального вироку. Ключове полягає у двох положеннях законопроєкту: по-перше, не лише основна сума може бути конфіскована правоохоронними органами, а й урядом штату разом із будь-якою «доданою вартістю», що утворилася під час арешту активів; По-друге, всі конфісковані активи мають бути переведені на автономний безпечний гаманець, яким керують правоохоронні органи або державні прокурори.
Поєднання цих двох положень, з точки зору ринку, є справжнім генієм. Воно забезпечує, що всі криптоактиви, які надходять до державного уряду через правоохоронні органи, не будуть повторно введені в ринок для продажу. Натомість вони будуть безпосередньо поміщені в «холодний палац» — тобто в холодний гаманець, контрольований урядом, ставши частиною державних стратегічних резервів, що в свою чергу дорівнює біткоїнам, отриманим шляхом купівлі.
Це призводить до дивного ефекту: уряд Техасу мимоволі стає величезною «чорною дірою постачання». Незалежно від того, чи це активна покупка, чи пасивне конфіскування, результатом є вилучення біткоїнів з обігу та їх тривале блокування. Для всієї екосистеми біткоїнів суб'єкт суверенного рівня, який безперервно поглинає постачання, не випускаючи нічого назад, безсумнівно, є остаточним посиленням дефіциту активів. Тому подвійна стратегія Техасу не є суперечливою, а використовує два засоби для досягнення однієї мети: максимальне накопичення біткоїнів.
Зірковий вогонь, змагання між штатами у сфері регулювання
Сміливий крок Техасу, як кинута в спокійну поверхню озера величезна каменя, викликав у США гонку озброєнь щодо регулювання криптовалют. Штати намагаються отримати перевагу в умовах тривалої регуляторної вакууму з боку федерального уряду, визначаючи своє цифрове майбутнє.
Перед Техасом штат Вайомінг вже прийняв свій відомий закон про DAO LLC та крипто-дружні банківські статути, ставши визнаним «блокчейн-штатом», який надає зразок для юридичного статусу цифрових активів. А після Техасу ця конкуренція лише посилилася. Наприклад, Оклахома нещодавно підписала закон, який чітко захищає права громадян на самостійне зберігання криптоактивів та запуск вузлів, хоча й у невеликому масштабі, але це представляє собою регіональну хвилю прихильності до криптовалют.
Водночас міста на чолі з мером Маямі, Флориді, Францисом Суаресом активно працюють над створенням бренду «крипто-дружнього міста», навіть дозволяючи оплачувати муніципальні збори та зарплату працівників біткоїнами.
Звісно, існують і абсолютно протилежні шляхи. Наприклад, штат Нью-Йорк з його суворою системою "BitLicense" представляє собою інший регуляторний екстремум — високі бар'єри та жорстка перевірка, що контрастує з відкритою позицією Техасу та Вайомінгу.
Центром цієї міжштатної конкуренції є гра навколо «регуляторного арбітражу» та залучення майбутніх індустрій. Ставка Техасу полягає в тому, що для тих провідних гравців, яких він справді хоче залучити, ця чітка система винагород і покарань, а також зрозумілі правила «визначеності» є набагато привабливішими, ніж невизначеність «неясності» на федеральному рівні.
Унікальна впевненість самотньої зірки
Те, що Техас наважується на таку велику гру, насправді зумовлено не вигадками законодавців, а укоріненим вже сформованим потужним «владним зв'язком»: енергетикою та видобутком криптовалюти.
Всього за кілька років Техас став світовим центром для майнінгу біткойнів, на частку якого припадає близько 25%-40% частки хешрейту країни. Згідно зі статистикою, криптомайнінг щороку приносить Техасу близько 1,7 мільярда доларів економічного виробництва та підтримує понад 12 000 робочих місць. Більше того, ці величезні шахти, як супер «павербанки», формують дивні симбіотичні відносини з електромережею Техаської ради з надійності електроенергії (ERCOT). У періоди низького споживання електроенергії вони споживають надлишок енергії; А в періоди пікового попиту їх можна миттєво вимкнути, щоб повернути енергію в мережу, ефективно уникаючи масових відключень електроенергії.
Ця енергія глибоко пов'язана з криптовалютою і є економічною та політичною основою всього криптостратегії Техасу. Коли індустрія майнінгу біткойнів перестає бути лише абстрактним фінансовим спекулянтом, а стає стратегічним партнером, який насправді допомагає вирішити енергетичні проблеми штату, вона здобуває безпрецедентну політичну легітимність для політики штату на користь криптовалюти.
Ставки в епілозі: правила встановлюю я
З'єднавши всі підказки, перед нами вимальовується цілісна та послідовна стратегічна картина Техасу. Законопроект про купівлю є публічним сигналом «купити», це зобов'язання щодо співпраці на суверенному рівні для глобального інституційного капіталу; законопроект про конфіскацію - це прихований канал «збирання», це примусова механіка блокування постачання. Обидва вони служать одній меті: у вакуумі відсутності федерального регулювання Техас самостійно визначає правила гри і стає найбільшим переможцем у цій грі.
Остаточний результат цього «техаського покеру», незалежно від успіху чи провалу, стане вирішальним випадком для вивчення майбутнього регулювання цифрових активів у США та в усьому світі. Якщо він буде успішним, це може стати планом для інших штатів, а можливо, й для федеральної політики. Якщо він зазнає невдачі, це стане глибокою попереджувальною історією. У будь-якому випадку, є одна річ, яка є точною: майбутнє крипто-політики США в цей момент формується у Техасі, загартоване вогнем і суперечностями.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Біткойн «州级 HODL» вже запущено, чому першою зупинкою став Техас?
Автор: Олівер, Mars Finance
На величезних просторах Техасу амбітний експеримент цифрового майбутнього просувається повною швидкістю з цілеспрямованим і злагодженим настроєм. Розчерком пера губернатор Грег Ебботт підписав два історичні законопроекти в швидкій послідовності, які здавалися різними, але насправді мали одну і ту ж мету. Перший полягає в тому, щоб дозволити використання державних коштів для покупки біткойнів і карбування безпрецедентного «цифрового Форт-Нокса» для штату Самотньої Зірки; Другий – уповноважити правоохоронні органи конфісковувати та утримувати криптоактиви, які фігурують у справі, протягом тривалого часу.
Це не політичний збіг чи протиріччя, а добре спланована змова з вузько єдиною метою. Техас дотримується амбітної стратегії накопичення біткойнів на рівні штату двома дуже різними шляхами – купівля на ринку та законне вилучення. Ці два рахунки схожі на два двигуни потужної машини, яка заганяє Техас у величезну «чорну діру біткоїна», безперервно поглинаючи активи з ліквідного ринку та блокуючи їх на наддовгострокову перспективу. Далекосяжний вплив цієї стратегії вийшов за межі самого Техасу, і вона має потенціал не тільки змінити глобальний ландшафт поставок біткойнів, але й встановити нову парадигму того, як суверенні суб'єкти можуть систематично використовувати цифрові активи на міждержавному та міжнародному рівнях.
Народження обласних покупців
Законопроект SB 21, прийнятий Техасом, має далекосяжні стратегічні наміри, які виходять за межі простого фінансового інвестування. Це інституційна конструкція, яка має на меті офіційно підняти біткойн до рівня державного суверенного активу.
Початок цього великого ризику - це 10 мільйонів доларів початкового капіталу, схваленого законодавчими органами. Коли ціна біткойна приблизно 100 тисяч доларів, ці кошти можуть купити близько 100 біткойнів. Ця кількість є незначною для великого крипторинку, але її символічне значення величезне. Це вперше в історії США, коли уряд штату використовує гроші платників податків для активного та відкритого придбання біткойнів як стратегічного резерву.
Для того, щоб забезпечити безпеку та незалежність цього «цифрового багатства», законопроєкт розробив набір складних брандмауерів. Вона створила окремий фонд під назвою Texas Strategic Bitcoin Reserve, яким безпосередньо керує державний контролер. Важливо те, що фонд задуманий як «спеціальний сейф», відокремлений від звичайної фіскальної системи держави, тобто політики не можуть скористатися його активами через короткостроковий бюджетний тиск. Законопроєкт чітко передбачає, що крім державних грантів, резерв також може отримувати криптовалютні пожертви, аірдропи та форк-активи з усього світу, що відкриває уяву для його подальшого зростання в майбутньому.
На думку багатьох еліт Техасу, цей крок є політичною декларацією для захисту фінансової свободи та боротьби з інфляцією, а також засобом стримування можливих цифрових валют, які можуть бути започатковані центральними банками (CBDC). Визначаючи себе як покупця та власника на рівні суверенітету, Техас створює неймовірний центр тяжіння для всієї екосистеми криптовалют на рівні інститутів.
Державний апарат, що примушує HODL
Якщо придбання біткоїнів - це «яскравий» крок Техасу на відкритому ринку, то законопроект SB 1498, що передбачає конфіскацію криптоактивів, є його «потаємною» стратегією на іншому фронті. Для всього криптоекосистеми це не лише не є негативним фактором, а навпаки, є більш сильним і всебічним механізмом блокування з боку пропозиції.
В основі законопроєкту лежить оновлення системи конфіскації цивільних активів «криптомодернізацією», що дозволяє поліції заарештовувати та ліквідовувати цифрові активи, підозрювані у зв'язку зі злочином без кримінального обвинувального вироку. Ключове полягає у двох положеннях законопроєкту: по-перше, не лише основна сума може бути конфіскована правоохоронними органами, а й урядом штату разом із будь-якою «доданою вартістю», що утворилася під час арешту активів; По-друге, всі конфісковані активи мають бути переведені на автономний безпечний гаманець, яким керують правоохоронні органи або державні прокурори.
Поєднання цих двох положень, з точки зору ринку, є справжнім генієм. Воно забезпечує, що всі криптоактиви, які надходять до державного уряду через правоохоронні органи, не будуть повторно введені в ринок для продажу. Натомість вони будуть безпосередньо поміщені в «холодний палац» — тобто в холодний гаманець, контрольований урядом, ставши частиною державних стратегічних резервів, що в свою чергу дорівнює біткоїнам, отриманим шляхом купівлі.
Це призводить до дивного ефекту: уряд Техасу мимоволі стає величезною «чорною дірою постачання». Незалежно від того, чи це активна покупка, чи пасивне конфіскування, результатом є вилучення біткоїнів з обігу та їх тривале блокування. Для всієї екосистеми біткоїнів суб'єкт суверенного рівня, який безперервно поглинає постачання, не випускаючи нічого назад, безсумнівно, є остаточним посиленням дефіциту активів. Тому подвійна стратегія Техасу не є суперечливою, а використовує два засоби для досягнення однієї мети: максимальне накопичення біткоїнів.
Зірковий вогонь, змагання між штатами у сфері регулювання
Сміливий крок Техасу, як кинута в спокійну поверхню озера величезна каменя, викликав у США гонку озброєнь щодо регулювання криптовалют. Штати намагаються отримати перевагу в умовах тривалої регуляторної вакууму з боку федерального уряду, визначаючи своє цифрове майбутнє.
Перед Техасом штат Вайомінг вже прийняв свій відомий закон про DAO LLC та крипто-дружні банківські статути, ставши визнаним «блокчейн-штатом», який надає зразок для юридичного статусу цифрових активів. А після Техасу ця конкуренція лише посилилася. Наприклад, Оклахома нещодавно підписала закон, який чітко захищає права громадян на самостійне зберігання криптоактивів та запуск вузлів, хоча й у невеликому масштабі, але це представляє собою регіональну хвилю прихильності до криптовалют.
Водночас міста на чолі з мером Маямі, Флориді, Францисом Суаресом активно працюють над створенням бренду «крипто-дружнього міста», навіть дозволяючи оплачувати муніципальні збори та зарплату працівників біткоїнами.
Звісно, існують і абсолютно протилежні шляхи. Наприклад, штат Нью-Йорк з його суворою системою "BitLicense" представляє собою інший регуляторний екстремум — високі бар'єри та жорстка перевірка, що контрастує з відкритою позицією Техасу та Вайомінгу.
Центром цієї міжштатної конкуренції є гра навколо «регуляторного арбітражу» та залучення майбутніх індустрій. Ставка Техасу полягає в тому, що для тих провідних гравців, яких він справді хоче залучити, ця чітка система винагород і покарань, а також зрозумілі правила «визначеності» є набагато привабливішими, ніж невизначеність «неясності» на федеральному рівні.
Унікальна впевненість самотньої зірки
Те, що Техас наважується на таку велику гру, насправді зумовлено не вигадками законодавців, а укоріненим вже сформованим потужним «владним зв'язком»: енергетикою та видобутком криптовалюти.
Всього за кілька років Техас став світовим центром для майнінгу біткойнів, на частку якого припадає близько 25%-40% частки хешрейту країни. Згідно зі статистикою, криптомайнінг щороку приносить Техасу близько 1,7 мільярда доларів економічного виробництва та підтримує понад 12 000 робочих місць. Більше того, ці величезні шахти, як супер «павербанки», формують дивні симбіотичні відносини з електромережею Техаської ради з надійності електроенергії (ERCOT). У періоди низького споживання електроенергії вони споживають надлишок енергії; А в періоди пікового попиту їх можна миттєво вимкнути, щоб повернути енергію в мережу, ефективно уникаючи масових відключень електроенергії.
Ця енергія глибоко пов'язана з криптовалютою і є економічною та політичною основою всього криптостратегії Техасу. Коли індустрія майнінгу біткойнів перестає бути лише абстрактним фінансовим спекулянтом, а стає стратегічним партнером, який насправді допомагає вирішити енергетичні проблеми штату, вона здобуває безпрецедентну політичну легітимність для політики штату на користь криптовалюти.
Ставки в епілозі: правила встановлюю я
З'єднавши всі підказки, перед нами вимальовується цілісна та послідовна стратегічна картина Техасу. Законопроект про купівлю є публічним сигналом «купити», це зобов'язання щодо співпраці на суверенному рівні для глобального інституційного капіталу; законопроект про конфіскацію - це прихований канал «збирання», це примусова механіка блокування постачання. Обидва вони служать одній меті: у вакуумі відсутності федерального регулювання Техас самостійно визначає правила гри і стає найбільшим переможцем у цій грі.
Остаточний результат цього «техаського покеру», незалежно від успіху чи провалу, стане вирішальним випадком для вивчення майбутнього регулювання цифрових активів у США та в усьому світі. Якщо він буде успішним, це може стати планом для інших штатів, а можливо, й для федеральної політики. Якщо він зазнає невдачі, це стане глибокою попереджувальною історією. У будь-якому випадку, є одна річ, яка є точною: майбутнє крипто-політики США в цей момент формується у Техасі, загартоване вогнем і суперечностями.